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日本：日元或涨或平难下跌，多头胜率较高
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布的《日元季节性“黄金七月”预期升温，日元汇率或重返140？》 2.外汇短期展望短期来看，我们对日元持看涨态度，这主要由两大关键因素驱动。首先是美日货币政策的分化：大米价格高企及服务业通胀持续高涨，已推动日本整体CPI和核心CPI远高于日本央行2%的目标。高通胀已开始拖累日本经济增长，导致一季度实际GDP出现负增长。但展望未来，持续的薪资增长有望提振总需求，促进需求-库存良性循环的形成，这将助力日本经济增长在未来几个季度转为正增长。在经济稳健增长与高通胀的背景下，我们预计日本央行将继续加息，进而支撑日元对美元升值。其次，货币政策正常化有望推动日本政府债券（JGB）收益率维持高位。从理论层面而言，更高的收益率会吸引外资流入，改善经济预期并转变风险偏好，进而支撑日元升值。然而在过去十年间，受日本央行长期实施负利率政策影响，日本国债收益率与日元汇率的相关性较弱，甚至有时与理论预期相悖。随着负利率政策的终结，日本市场动态已重新与理论模型接轨（图2）。展望未来，日本国债收益率的高企可能进一步推动日元升值。图2：日本国债收益率和美元兑日元汇率走势来源：路孚特，TradingKey 3.外汇中期展望日元能否在中期内持续大幅升值？从历史来看，日元对美元的持续升值通常需要满足以下条件之一：1）美国经济衰退；2）美国通胀大幅下降；3）美联储大幅降息（以上均会削弱美元）；或4）全球危机强化日元的避险属性（图3）。展望未来，尽管美国及全球经济增速预计放缓，但不会陷入衰退。由于上述条件不太可能兑现，日元持续升值的可能性较低。此外，从中期视角，美国经济前景走弱将拖累全球增长。鉴于美元和日元均属于避险货币，全球经济放缓可能对两者形成支撑，促使日元兑美元汇率在区间内保持稳定。图3：导致日元大幅升值的外部因素来源：路孚特，TradingKey *如需了解更多支持我们外汇市场观点的经济形势与展望，请参阅下文宏观经济章节。 4.宏观经济日本经济目前正面临高通胀这一巨大挑战。就总体消费者价格指数（CPI）而言，尽管这一通胀指标已从今年年初的4%有所回落，但最新的5月数据仍高达3.5%，远高于日本银行设定的2%目标。其主要驱动因素是大米价格的飙升 —— 即便政府采取了释放紧急大米储备、改革流通体系等措施，米价仍较上年翻倍有余。与此同时，剔除能源和食品的核心CPI自2月起持续上涨（图4.1）。这一涨幅在很大程度上归因于工资增长推动核心服务业价格攀升。高通胀已对日本经济增长产生显著影响。尽管私营部门收入有所增加，但受持续物价上涨担忧及未来不确定性的驱动，个人消费下降了0.5%。此外，全球需求疲软加上贸易紧张局势，导致日本出口近期出现下滑。再加上制造业增速放缓和投资减少，这些因素共同导致第一季度实际国内生产总值（GDP）同比负增长（图4.2）。展望未来，我们对日本宏观经济前景仍持乐观态度。预计政府持续投放紧急大米储备将缓解通胀压力，加之工资持续增长，这将推动家庭实际收入提升。收入增加将支撑总需求上升，维持补库存周期。通过这种良性的需求-库存循环，日本经济增长有望在未来几个季度转为正增长。自日本央行于2024年3月结束负利率政策以来，其已累计加息60个基点（图4.3）。2025年6月17日，该央行将政策利率维持在0.5%，并宣布从2026年4月起，将资产负债表缩减速度从每季度4000亿日元降至每季度2000亿日元。尽管这一举措看似偏鸽派，但我们认为该政策不太可能持续。鉴于通胀仍高于目标水平且经济前景相对乐观，我们预计日本央行将转向鹰派立场，于2025年第三或第四季度重启加息周期。图4.1：日本消费者物价指数（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 图4.2：日本实际GDP（%）来源：路孚特，TradingKey 图4.3：日本央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接
TradingKey07-07 17:18
ING预测：关税推高通胀支撑美元，美联储或推迟降息至12月
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导读 ING的关税与美元预测欧元与日元汇率展望美联储政策与通胀压力总结投行与机构点评导读根据 www.TodayUSStock.com 及 X 平台消息，ING Bank NV策略师Chris Turner预测，特朗普政府新关税政策将推高通胀，迫使美联储推迟降息至2025年12月，美元在年内螺旋式下跌后有望获得阶段性支撑。欧元兑美元可能跌至1.13-1.15区间，日元兑美元或跌至145-150，均下跌约4%。本文将分析ING的预测、关税对汇率和通胀的影响、美联储政策前景及市场展望。 ING的关税与美元预测 7月3日，ING Bank NV策略师Chris Turner表示，特朗普政府即将于8月实施的新关税政策（包括对越南商品20%和转运商品40%的关税）将刺激美国消费者价格加速上涨，推高通胀预期。此前，6月ADP就业数据骤降至-3.3万人，创2023年3月以来最差，市场原本预期美联储9月降息，但Turner认为关税引发的通胀压力可能迫使美联储维持高利率至12月，美元因此获得支撑。2025年美元指数（DXY）年内下跌约5%，当前为101.52，短期或反弹至103-104区间。以下为ING对美元及主要货币的预测（截至2025年底）：货币对当前汇率（7月3日）预测区间预计跌幅欧元/美元 1.18 1.13-1.15 约4% 美元/日元 140 145-150 约4% 美元指数（DXY） 101.52 103-104 约1.5-2.5%上涨 Turner指出，关税推高进口成本将直接传导至消费品价格，抵消就业数据疲软带来的降息压力，美元短期内有望摆脱下行趋势。欧元与日元汇率展望 ING预测，欧元兑美元将回落至1.13-1.15，较当前1.18下跌约4%，主要因欧洲经济复苏放缓及英国福利削减计划受挫引发的市场不确定性。7月2日，英镑兑美元跌超1.3%，英国30年期国债收益率飙升至5.44%，欧元区STOXX 600指数仅微涨0.18%，显示欧洲市场承压。日元兑美元预计跌至145-150，反映日本低利率环境及美元走强压力。日本央行近期表示将维持宽松政策，限制日元升值空间。欧元和日元的走弱将推高进口商品成本，可能加剧欧洲和日本的通胀压力，尤其在能源和大宗商品价格上涨的背景下。伦铜7月2日重回1万美元/吨，原油（WTI 8月期货）涨3.05%至67.45美元/桶，显示全球通胀环境复杂化。美联储政策与通胀压力 6月ADP就业数据爆冷（-3.3万人）叠加美越贸易协议，市场降息预期从9月推迟至12月，年底预计降息66个基点。美国10年期国债收益率7月2日回落至4.246%（-4.7个基点），但ING认为关税引发的通胀可能推高CPI，限制美联储降息空间。特朗普政府计划对加拿大、墨西哥等国实施新关税，可能进一步推高进口成本，2025年CPI或从当前3.1%升至3.5%-4%。市场关注7月4日非农就业报告，若数据继续疲软，降息预期可能重新升温，美元短期反弹动能或受限。标普500和纳斯达克7月2日创历史新高，反映市场对贸易协议的乐观情绪，但医疗股（如Centene暴跌40%）拖累道指。美元走强可能抑制美股高估值风险（标普500市盈率19倍），投资者需关注通胀数据和美联储动态。总结 ING预测特朗普关税政策将推高通胀，迫使美联储推迟降息至12月，美元有望在年内下跌后获得阶段性支撑，欧元和日元或跌4%。美越贸易协议和ADP就业数据爆冷共同塑造了复杂的市场环境，美元指数短期或反弹至103-104，黄金和白银等避险资产因降息预期和贸易不确定性持续受青睐。欧洲和日本经济承压，需警惕通胀和货币贬值的连锁反应。投资者应关注7月4日非农就业报告、7月9日关税截止日期及CPI数据，短期美元和贵金属具投资机会，但需警惕高估值美股和全球通胀风险。美联储政策平衡将是决定市场走向的关键。投行与机构点评以下为近期针对美元和关税影响的投行与机构点评：关税推高通胀将支撑美元短期反弹，美联储可能推迟降息至年底，美元指数或升至104。 —— ING策略师 Chris Turner，2025年7月欧元和日元因关税和区域经济压力面临贬值风险，需关注全球通胀和能源价格动态。 —— 高盛分析师 Kamakshya Trivedi，2025年7月美元短期走强可能抑制美股高估值风险，非农数据将是决定降息预期的关键。 —— 摩根士丹利分析师 Michael Wilson，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-04 00:12
日元季节性“黄金七月”预期升温，日元汇率或重返140？
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ingKey - 5月中旬以来，美元兑日元汇率徘徊在145左右，2025年前几个月的日元升值趋势停滞。随着美元以半个多世纪以来最快速度贬值以及日本经济活动趋于活跃，市场押注季节性的7月日元强势可能会变得明显。截至撰稿，美元兑日元（USD/JPY）汇率报142.85，日内跌幅约0.80%。本周以来，这一货币对下跌1.25%。【美元兑日元汇率（USD/JPY），来源：Investing.com】数据显示，在2020年至2024年期间，日元兑美元汇率在7月均上涨，平均涨幅2.8%，为所有月份最强，去年更是达到了7.3%的涨幅。分析指出，日元“黄金七月”的表现是日本央行政策转变、8月暑假前仓位调整、以及出口商将海外收入支付股利等因素的共同结果。美国贸易战给日元升值带来压力，因为人们预期日元汇率进一步贬值才能维护日本商品出口的吸引力。T&D Asset Management预计，美日贸易谈判可能会在7月取得进展，日本央行将释放更强硬的货币政策立场讯号，日元有望走强。该机构基金经理人提到，买方投资人可能会在8月暑假前增加日元仓位。与此同时，制造商或企业经营者将美元兑换成日元，以便在假期前获得资金。经济前景向好，日本央行年内仍有望升息新近的经济数据也为日本央行升息提供动力。周二（7月1日）公布的数据显示，6月au Jibun Bank制造业PMI指数从5月的49.4升至50.1，为2024年5月以来首次超过荣枯线50。据日本民间智库Teikoku Databank对195家主要食品制造商的调查，他们预计7月上调2105种商品的价格，最高达到5倍，平均涨幅15%。据日本政府调查，在5月消费者调查中，93.6%的受访者预计未来一年物价上涨，高于4月的93.2%。隔夜指数掉期交易数据显示，交易员押注日本央行10月会议前升息的概率为40%，今年年底前升息概率超50%。截至6月24日当周，杠杆基金增持了7301份日元净多头合约，达到15935份。弱势美元提供顺风此外，近期美元的弱势为日元强势提供支撑——这或许是更关键的动力。彭博美元指数今年上半年下跌10.8%，创下1973年尼克松担任美国总统以来最差上半年表现。有观点称，今年外汇市场的趋势是美元疲软，这很大程度上归因于贸易战。随着特朗普准备在7月初再次升级贸易战，美元恐处于更不利的位置。日元贬值局面终结的挑战随着7月交易日开启以及美国关税谈判期限将至，日元黄金七月可能会因市场预期而实现自我强化，日元汇率达到140不无可能。不过，日经新闻报道称，日元贬值局面可能尚未终结。文章指出，今年以来，日元升值主要受到美元贬值因素的驱动、而非日元升值因素。为了避免日元贬值局面的扭转仅仅停留在对美元表面上升值，如何吸引持续流向海外的资金回到日本国内日趋重要。截至2024年底，对日直接投资余额为53万亿日元，远不及日本政府提出的150万亿日元的目标。原文链接
TradingKey07-01 18:40
ETF市场日报 | 日经相关ETF罕见领涨，通信板块涨幅居前！港股创新药再度回调
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时内需复苏（工资增长和进口成本下降）与日元汇率波动形成对冲效应，使得依赖国内经济的中小企业展现出较强韧性。不过，股市上涨仍高度依赖企业回购，而外资持续撤离（2024年净流出超5万亿日元）和全球贸易摩擦风险（如美国关税政策）可能加剧波动。关于通信行业，国金证券认为，海外光模块需求上调，开启1.6T时代，推荐配置海外光模块供应链。光铜共进，下一代连接技术走向成熟，建议关注CPO、DCI、AEC产业链标的。国产算力链长坡厚雪，建议关注交换机、液冷板块。运营商分红稳步提升，资本开支向AI算力倾斜，兼备红利与成长属性。跌幅方面，港股创新药板块持续回调方正证券指出，坚定看好创新药行情，创新药资产重估仍将继续，研发资产估值补偿远未结束。投资建议：创新药热点不断，关注二代IO、ASCO数据发布，及pharma药企的估值重塑。天风证券认为，中国创新药在新机制、新靶点的赛道中，已经在部分领域拔得头筹；在中国市场，外资企业的存量品种仍占国内的大部分市场，在政策支持和产品力提升的双重因素下，中国创新药有望在本土市场持续实现国产替代。活跃度方面，香港证券ETF(513090)成交额超200亿元成交额方面，香港证券ETF(513090)成交额居首，达270亿元！银华日利ETF(511880)、上证公司债ETF(511070)等成交额超百亿元；香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品第一。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达724.24%。标普消费ETF(159529)、国债政金债ETF(511580)、5年地方债ETF(511060)换手率居前。 ETF发行市场方面，东财互联网ETF沪港深(159550)明日上市具体来看，东财互联网ETF沪港深(159550)明日上市，紧密跟踪中证沪港深互联网人民币指数。中证沪港深互联网人民币指数（代码：930625）由中证指数有限公司编制，旨在反映沪港深三地市场互联网主题上市公司的整体表现。该指数从内地（沪深北交易所）与香港市场选取50只流动性较好、市值较大的互联网相关证券作为样本，覆盖腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W、美团-W等龙头企业，采用自由流通市值加权计算，权重因子每半年调整一次。从市场分布看，香港交易所成分股占比约55%-58%，深交所占30%-33%，上交所占约11%，凸显跨市场特性，兼具科技与消费属性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-26 15:17
特朗普突然宣布“永久”停火！风险情绪大爆发，今日鲍威尔重磅登场
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地缘冲突而获避险买盘的美元再次走软，对日元汇率下跌0.5%至145.45水平，自此前夜间接近148的六周高点回落。随着以伊冲突有望缓解，投资者的关注焦点转向即将登场的美联储主席鲍威尔国会听证会。受特朗普关税政策带来的通胀影响，美联储今年尚未对利率采取行动。不过，美联储内部也出现分歧。与鲍威尔的鹰派立场不同，一些官员开始倾向于7月降息。美联储理事米歇尔·鲍曼表示对降息持开放态度，而理事克里斯托弗·沃勒也表示愿意在下月考虑降息。更多美联储官员将在今晚发言，包括纽约联储主席威廉姆斯将在纽约发表主旨演讲，克利夫兰联储主席哈马克将在伦敦发表关于货币政策的讲话。与此同时，欧洲央行与英国央行官员也在陆续发声。英国央行行长安德鲁·贝利将出席在伦敦举行的活动，欧洲央行多位官员也将发表讲话。周二可能影响市场的主要事件包括：经济数据：德国IFO商业景气指数、美国谘商会消费者信心指数、加拿大5月CPI数据央行动态：美联储主席鲍威尔在国会作证，纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席哈马克、波士顿联储主席柯林斯也将公开发言北约年度峰会在海牙召开英国央行行长贝利与首席经济学家休·皮尔出席“英国1925年恢复金本位”相关会议
风起06-24 17:39
特朗普称以色列和伊朗全面停火将生效！黄金、原油巨震分析师最新回应来了
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色列和伊朗紧张局势爆发前的水平。美元/日元汇率也出现同样的情况，因为中东局势恶化推动的美元买盘似乎已经消散。” “未来走势将取决于伊朗和以色列双方对停火的可行性。如果停火按照宣布的进行，美元/日元可能会逐渐回到日元升值的方向。” IG市场分析师Tony Sycamor： “目前，冲突很有可能已经结束。但我们仍然对这400公斤铀的去向存疑，这仍然是一个巨大的担忧。所以，虽然我认为局势已经大幅缓和，但我并不认为我们已经完全脱离险境。” “市场普遍松了一口气，事态看起来确实有所缓和，但仍有一些问题悬而未决。” 澳洲国民银行外汇策略主管Ray Attrill： “我们已经看到，伊朗袭击卡塔尔（的美军基地）后，油价强势逆转的势头强劲。此次袭击显然是精心策划的，只是象征性的。“ “我认为，就油价再次飙升的风险降低而言，从风险角度来看，这是积极的。我认为这在某种程度上消除了全球经济增长的下行风险。我预计，这将支持这些顺周期货币进一步温和走高。” “因此，我认为这将鼓励人们认为美元可能会恢复下行趋势。” Dakota Wealth Management高级投资组合经理Robert Pavlik： “我认为这将影响深远。我们可能看到一个核能力非常有限的伊朗。我们可能看到一个仍然完整、但政权依旧的国家，这样我们就不必处理政权更迭的问题。伊朗肯定不可能袭击以色列，而且也不会对美国军队构成任何生命威胁。所以市场应该会乐见这种情况。我预计，随着形势的发展，周二市场会做出更积极的反应。” B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan： “如果事实确实如此，我肯定会说这对市场有利，期货也正朝着这个方向发展。” “谈论这类事情很容易。但我认为，市场和世界其他国家当然希望看到事态以某种和平方式得到解决，而不是像我们已经看到的那样进一步升级。我认为今天下午的市场走势正朝着这个方向发展，希望这是朝着这个方向迈出的下一步，这样我们就不必担心事态进一步升级，而事态升级的后果绝对不会那么乐观。” Cresset Capital首席投资官Jack Ablin： “这在一定程度上缓解了市场面临的地缘政治不确定性，尽管大多数股票投资者都对这种不确定性不以为然。我认为这无疑是一个渐进式的利好，但我并不认为它会成为下一轮牛市的催化剂。” “这听起来确实是一个重要的里程碑，我希望这是真的。” Longbow Asset Management首席执行官Jake Dollarhide： “阻碍股市上涨的部分原因是油价上涨和地缘政治风险，停火或结束冲突将对解决这两个问题大有裨益。”
tqttier06-24 09:55
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【日股收评】美国打击伊朗极不寻常！日经225承压下滑，油价大涨带来压力
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nosuke Ikeda表示：“美元-日元汇率的上涨对日经指数表现的帮助非常明显。” Ikeda还表示，日元作为避险货币的贬值是因为“投资者似乎更关注油价上涨对日本贸易平衡的影响。” 芯片股表现不佳，Advantest和东京电子分别下跌1.23%和1.17%，成为指数拖累的最大因素。油气勘探股表现较好，东证矿业子行业指数上涨1.49%，位居33个行业子指数之首。
云涌06-23 16:59
10年期美债收益率周跌超7个基点，美联储政策预期引发市场波动
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出对美国财政前景的担忧。同时，美元兑日元汇率升至145.04，显示出市场对日本央行加息预期的增强，这进一步推高了美债收益率曲线的陡化趋势。此外，全球债券市场受到多重因素影响，包括日本央行政策调整、惠誉对美国信用评级的下调预期，以及地缘政治紧张局势的加剧。长期美债收益率的上升趋势可能受到美国财政赤字扩大的制约，市场预计2025年美国赤字水平将进一步攀升。摩根大通首席全球策略师David Kelly表示：“美债市场正处于十字路口，全球投资者对美国财政可持续性的信心正在动摇，这将长期影响收益率走势。” 编辑总结 10年期美债收益率本周下跌超7个基点，反映了市场对美联储政策预期和全球经济不确定性的综合反应。美联储维持利率不变并上调通胀和失业率预期，促使投资者重新评估资产配置，推动美债价格回升。美股市场在本周波动中保持韧性，但长期美债收益率曲线的陡化趋势值得关注。全球经济背景下的需求分化和财政压力可能继续影响美债市场，投资者需密切关注后续宏观数据和政策动向。 2025年相关大事件 6月18日：美联储FOMC会议维持基准利率在4.25%-4.5%不变，SEP点阵图显示年内可能降息两次，上调失业率预期至4.6%，核心PCE通胀预期升至3.2%。市场反应强烈，10年期美债收益率跌至周内最低点4.3377%。 6月2日：20年期美债收益率短暂低于30年期美债收益率，接近四年高点，显示长期美债承压。市场担忧特朗普政策导致财政赤字扩大，收益率曲线趋陡。 5月27日：中国美债持仓降至16年新低，日本亦减持美债，引发市场对美债需求端裂痕的讨论，10年期美债收益率升至4.5%。 5月12日：中美联合声明大幅下调关税，设定90天谈判期限，缓解美债市场抛售压力，10年期美债收益率回落至4.5%以下。 4月9日：美债价格经历“史诗级”抛售，市场对美联储降息预期高涨叠加关税避险情绪，10年期美债收益率突破4.5%。国际投行及专家点评 Paul Eitelman（罗素投资北美首席投资策略师，6月16日）：“美债收益率的短期回落反映了市场对美联储宽松政策的期待，但通胀预期和财政赤字的上升可能限制收益率的下行空间，投资者应警惕长期趋势。” 信息来源于罗素投资官网。 Jan Hatzius（高盛首席经济学家，6月10日）：“当前美债收益率的波动对美股影响有限，除非突破5%，企业盈利和宏观数据仍是市场核心驱动力。” 信息来源于高盛研究报告。 David Kelly（摩根大通首席全球策略师，6月5日）：“全球投资者对美国财政可持续性的担忧正在加剧，美债收益率曲线的陡化可能预示着长期压力的累积。” 信息来源于摩根大通市场分析。 Larry Fink（贝莱德首席执行官，6月12日）：“美债市场的波动性正在上升，投资者需要重新评估固定收益资产的配置策略，以应对潜在的通胀和利率风险。” 信息来源于贝莱德投资论坛。 Mohamed El-Erian（安联首席经济顾问，6月18日）：“美联储的谨慎政策和全球经济的不确定性使得美债收益率的短期下行空间有限，市场需关注财政政策的变化。” 信息来源于彭博社专访。来源：今日美股网
今日美股网06-22 00:10
COMEX黄金期货跌0.7%至3384.1美元，白银期货重挫2.55%
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因美元走强和美债收益率上升承压。美元兑日元汇率升至145.04，反映市场对日本央行加息预期的增强，这进一步推高了美债收益率曲线的陡化趋势，对贵金属构成压力。与此同时，全球央行对黄金的增持趋势放缓，世界黄金协会数据显示，2025年第一季度全球央行净购金量降至290吨，较2024年同期下降5%。摩根大通首席全球策略师David Kelly表示：“全球经济不确定性仍然支持黄金的长期价值，但短期内美元和利率的走势将主导价格波动。”此外，白银因其工业属性，可能受到全球绿色能源投资（如太阳能板生产）的支撑，长期趋势仍具潜力。编辑总结 COMEX黄金和白银期货价格在6月20日分别下跌0.7%和2.55%，反映了美元走强、地缘政治紧张缓和以及美联储鹰派政策的综合影响。黄金短期内可能在3358美元附近寻找支撑，而白银因工业需求疲软面临更大回调压力。金银比价的下降表明白银的相对吸引力减弱，投资者需关注美联储后续政策信号和全球经济数据。长期来看，贵金属仍受避险需求和通胀预期支撑，但短期波动性或将加剧。 2025年相关大事件 6月20日：COMEX黄金期货下跌0.7%，报3384.1美元/盎司，白银期货下跌2.55%，报35.97美元/盎司，受美元走强和地缘政治缓和影响。 6月18日：美联储FOMC会议维持利率不变，下调2025年GDP增长预期至2.1%，上调核心PCE通胀预期至3.2%，贵金属价格承压。 6月5：COMEX白银期货飙升至13年高点37.52美元/盎司，追随黄金涨势，但随后因工业需求担忧回落。 5月21日：金银比价从107降至94，市场预期白银价格将进一步追赶黄金，引发短线交易热潮。 4月2：黄金价格达到3509美元/盎司，金银比价触及100.25，市场对贵金属避险需求达到年内峰值。国际投行及专家点评 Phil Streible（Blue Line Futures首席市场策略师，6月19日）：“黄金价格的回落是市场对美联储政策的正常反应，3358美元是关键支撑位，投资者应关注非农数据和CPI的进一步指引。” 信息来源于Barchart市场评论。 Jeffrey Christian（CPM Group管理合伙人，6月17日）：“白银价格的波动性受工业需求和避险情绪双重驱动，短期内可能测试35美元，但长期看绿色能源需求将提供支撑。” 信息来源于Kitco News专访。 David Kelly（摩根大通首席全球策略师，6月15日）：“美元走强和美债收益率上升正在压制贵金属价格，但全球经济不确定性仍为黄金提供长期支撑。” 信息来源于摩根大通市场分析。 Jim Rickards（货币战略家，6月18日）：“金银比价的下降表明白银可能迎来一波补涨行情，但投资者需警惕短期回调风险。” 信息来源于X平台。 Mohamed El-Erian（安联首席经济顾问，6月20日）：“美联储的鹰派立场和美元强势将短期内限制贵金属的上行空间，投资者应关注全球央行购金动态。” 信息来源于彭博社专访。来源：今日美股网
今日美股网06-22 00:10
美元指数周涨0.52%，美联储政策与全球需求驱动强势
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元、英镑）在本周均录得不同程度升值，兑日元汇率升至145.04。美联储鹰派政策的影响美联储6月18日FOMC会议维持基准利率在4.25%-4.5%不变，并上调2025年核心PCE通胀预期至3.2%，下调GDP增长预期至2.1%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后表示：“通胀仍需进一步降温，降息时机将取决于数据表现。”这一鹰派表态降低了9月降息概率（从70%降至65%），提振了美元指数。市场对美联储2025年降息幅度的预期从75个基点下调至50个基点，进一步支撑美元走强。美元指数的上涨还受到美国经济数据的推动。6月19日公布的美国5月零售销售数据同比增长2.8%，超出市场预期的2.5%，显示消费韧性为美元提供了基本面支撑。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“美联储的谨慎政策和美国经济韧性将继续支撑美元，短期内难以看到显著回调。” 指标 ICE美元指数彭博美元指数 6月20日收盘 98.699点 1210.04点日涨跌幅 -0.21% +0.05% 周涨跌幅 +0.52% +0.63% 交投区间 97.685-99.157点 1197.48-1210.04点全球经济与货币市场动态全球经济背景对美元走势产生显著影响。欧元区6月制造业PMI降至45.6，低于预期的46.2，欧元兑美元下跌0.4%，推动美元指数走高。日本央行近期暗示可能在7月加息，美元兑日元仍升至145.04，创近年新高。地缘政治方面，6月20日伊朗表示愿通过外交途径解决与以色列的冲突，降低了全球避险需求，美元因此在周五出现小幅回调。全球央行对美元资产的需求分化加剧。世界银行数据显示，2025年第一季度，亚洲央行减持美债规模达到120亿美元，而欧洲央行则增持美债，反映了对美国财政前景的不同判断。高盛首席全球策略师David Kelly表示：“美元的避险属性在全球不确定性中依然突出，但非美经济体的货币政策调整可能限制其上行空间。” 美元走强对资产价格的影响美元指数的上涨对全球资产价格产生了广泛影响。贵金属市场承压，COMEX黄金期货6月20日下跌0.7%，报3384.1美元/盎司，白银期货下跌2.55%，报35.97美元/盎司。美股市场方面，标普500指数微涨0.1%，但科技股七巨头指数下跌0.72%，谷歌A周跌4.6%，反映美元走强对高估值资产的压力。新兴市场货币受到更大冲击，美元兑巴西雷亚尔和印度卢比分别升值0.8%和0.6%，加剧了这些国家的资本外流压力。巴克莱外汇策略主管Chris Weston表示：“美元的短期强势可能持续打压新兴市场资产，但若美联储政策转向宽松，美元可能在2025年底回调。”美元的强势还推高了进口商品价格，增加了全球通胀压力，尤其是在能源和粮食市场。编辑总结美元指数本周上涨0.52%，受美联储鹰派政策、美国经济韧性和全球避险需求分化的推动。尽管周五出现低位震荡，美元的短期强势趋势未变，对贵金属和科技股构成压力。欧元区经济疲软和日本央行加息预期进一步支撑美元，但地缘政治缓和可能限制其上行空间。投资者需关注美联储后续数据指引和全球货币政策动态，以判断美元的长期走势及对资产价格的影响。 2025年相关大事件 6月20日：ICE美元指数下跌0.21%，报98.699点，本周累涨0.52%，彭博美元指数周涨0.63%，受美联储政策预期支撑。 6月18日：美联储FOMC会议维持利率在4.25%-4.5%不变，上调核心PCE通胀预期至3.2%，9月降息概率降至65%，美元走强。 6月5：美元兑日元升至145.04，创近年新高，市场预期日本央行7月可能加息，美元吸引力增强。 5月19日：美国5月零售销售数据同比增长2.8%，超出预期，美元指数突破99关口，创年内高点。 4月15日：亚洲央行减持美债120亿美元，引发市场对美元资产需求裂痕的担忧，美元指数短期承压。国际投行及专家点评 James Hedberg（花旗集团外汇策略师，6月19日）：“美元的短期强势得益于美联储的鹰派立场，但全球经济复苏的不均衡可能限制其进一步上涨。” 信息来源于花旗集团市场分析。 Mark Haefele（瑞银全球财富管理首席投资官，6月18日）：“美国经济韧性和高利率环境将继续支撑美元，投资者应关注非农数据和通胀指标。” 信息来源于瑞银投资报告。 David Kelly（摩根大通首席全球策略师，6月17日）：“美元的避险属性在全球不确定性中依然突出，但非美货币政策的变化可能带来波动。” 信息来源于摩根大通市场评论。 Chris Weston（巴克莱外汇策略主管，6月20日）：“美元走强对新兴市场资产构成压力，若美联储转向宽松，美元可能在年底回调。” 信息来源于巴克莱外汇分析。 Mohamed El-Erian（安联首席经济顾问，6月20日）：“美元的短期涨势反映了市场对美联储政策的重新定价，但全球央行购债动态值得关注。” 信息来源于彭博社专访。来源：今日美股网
今日美股网06-22 00:10

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