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决策分析：还没看到新贸易协议达成！特朗普预计将亲自出席，美元获得喘息空间
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主要受到医疗股提振。此前，美国制药公司辉瑞宣布，将从中国生物科技公司三生制药获得一项癌症实验疗法的许可。#决策分析# 另外，备受关注的是特斯拉电池供应商宁德时代在港股市场的强劲首秀，该公司开盘上涨12.5%。此次香港IPO筹资达46亿美元，是今年全球最大的一笔上市融资。欧洲股指期货显示开盘将走高，市场关注欧元区5月消费者信心的初步数据。在亚洲其他方面，澳元下跌0.5%，至0.64255美元，此前澳洲联储如预期那样下调了利率，理由是全球经济前景更加黯淡。不过，澳洲联储对进一步降息仍持谨慎态度。盛宝银行新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示：“由于澳洲联储愈发显得不安，只要国内经济数据继续疲软或全球风险再次加剧，澳元可能会继续走弱。” 从更广泛的市场来看，投资者基本上已经消化穆迪上周下调美国主权信用评级的影响，该评级下调源于人们对美国36万亿美元债务规模不断扩大的担忧。在周一美国国债短暂抛售后，周二亚洲交易时段国债市场趋于稳定。 30年期美债收益率下跌2.8个基点至4.912%，此前一个交易日曾触及18个月新高5.037%。 Capital.com的高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“穆迪的降级是一个短暂冲击，从更宏观的角度看其实意义不大。不过目前市场缺乏新的积极消息刺激，投资者没有什么新利好可以入场……我们还没看到新的贸易协议达成。” 分析人士指出，在贸易协议方面缺乏进展的背景下，市场短期内难以找到明确方向。关于穆迪的降级影响，美联储官员保持谨慎态度，目前仍在应对因美国贸易政策反复无常带来的经济不确定性。虽然这对美联储来说不是迫在眉睫的问题，但由于美国财政状况恶化导致借贷成本上升，可能会加剧整体融资难度，并限制经济活动。 Saxo的Chanana指出：“目前，美国的经济韧性和企业表现仍能抵消这些风险。但如果美联储继续观望，而贸易谈判又停滞，投资者迟早会开始要求更高的风险溢价。” 市场还在关注美国国会即将展开的一项税收法案辩论。特朗普预计将亲自出席，该法案将在本周晚些时候进行投票。如果通过，可能会延长其2017年的减税措施，并在未来十年令美国新增3万亿至5万亿美元的债务。在商品市场方面，油价涨跌不一。投资者担心美伊在核谈判上的分歧可能使谈判破裂，并削弱伊朗原油供应增加的可能性。金价则因避险需求下降下跌0.3%，至3,218美元。
云涌05-20 16:49
外资5月最新动作曝光！
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容忽视的一环。今日三生制药就公告斩获辉瑞60亿美元的大单，这一里程碑式的交易一举刷新了近年来中国创新药对外授权的金额记录，带动港股创新药板块全线爆发。瑞银最近刚刚将中国科技评级上调为“具有吸引力”，预计AI生态系统及其相关行业绝对会是中国未来的方向。在关税缓和的大背景下，政策对科技的鼓励，如港交所和香港证监会推出“科企专线”，都会进一步利好科技偏好的重新回暖。摩根士丹利周一也表示，海外投资者普遍比较看好科技、人工智能研发、新消费和高端制造相关赛道的企业增长潜力，并在这些方面开始进一步积极布局。然而，港股如今整体反弹至“对等关税”前的水平，后续继续反弹还需要增量资金、基本面、政策等的更多的催化剂刺激。宏观基本面与政策对冲力度息息相关，而这又与关税进展互为因果。考虑到海外整体风险犹存，接下来关税的谈判或许会不断反复，贸易博弈远未结束，市场主流机构的共识是：互联网科技成长与分红轮动依然是一个整体策略。 4 “科技+分红”哑铃策略依旧是共识低利率时代，深入人心的“科技+红利”的哑铃结构持续得到市场青睐。 Wind数据显示，4月8日-5月19日，市面上主流红利指数基本全部收复“对等关税”的跌幅，其中港股通央企红利ETF南方(520660)跟踪中证国新港股通央企红利指数，累计涨幅高达14.62%，4月7日的“缺口”修复比例高达135%。该指数成份股以能源、通信、煤炭等行业的央企为主，近一年股息率高达6.1%，高于中证央企红利指数的5.76%。近期美元兑港币汇率触及7.75强方兑换保证，香港金管局已向市场注入1300亿港币流动性。目前市场认为，若资金成本下降，一些长期资金会偏好于高股息。长期来看，在“新国九条”和“国企市值管理”政策推动央企提高分红比例，以及社保、保险、年金等中长期资金加速入市的大背景下，会进一步强化红利策略的吸引力。在全球不确定性与影随行的当下，面对休整中的市场，更要乐观向前看。正如费雪所言：伟大投资往往诞生于市场共识的裂缝之中。当犹豫的阴云遮蔽视线时，不妨记住古波斯商队的生存哲学——骆驼越是怀疑绿洲的存在，越要朝着星辰指引的方向前行。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。港股通科技30ETF属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还可投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。ETF联接基金通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，投资须谨慎。上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。
格隆汇05-20 15:27
三生制药斩获辉瑞60亿美元大单，带飞港股创新药板块，“三生制药”含量最高的ETF找到了！
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生制药（01530.HK）公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议。根据协议，辉瑞将获得SSGJ-707在全球（不包括中国内地）开发、生产和商业化的独家权利。三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，外加基于产品在许可地区净销售额的梯度双位数百分比提成。同时拥有中国区商业化选择权。同时，辉瑞将以30日成交量加权平均价，认购三生制药价值1亿美元的新发普通股。自康方生物依沃西单抗5亿美元首付款、礼新医药LM-299的5.88亿美元出海首付款、普米斯生物PM8002的8亿美元预付款以来，此次三生制药SSGJ-707 12.5亿美元的首付款，再次刷新了国产双抗出海的首付款记录。市场认为这预示着全球PD-1/VEGF双抗赛道竞争将进一步升级，更多中国优质产品将迎来BD可能。今年以来国内创新药药企频频出海，尽管今年4月中美关税摩擦以来，仍有多项药品出海BD交易达成，显示创新药出海势头仍然强劲。例如：5月15日，石药集团授权Cipla USA在美国商业化伊立替康脂质体注射液，首付款1,500万美元，潜在里程碑付款超10亿美元。 4月29日，复宏汉霖将HLX13（抗CTLA-4生物类似药）的海外权益授予Sandoz，交易金额为3.01亿美元。 4月24日，荃信生物将QX030N的全球权益授予Caldera Therapeutics，交易总金额超过5.5亿美元。招银国际认为，MNC购买中国创新药资产的热情不减，将持续成为中国创新药出海的重要动力。此外，多家创新药公司将在ASCO披露重磅数据。ASCO大会的摘要内容将于美国时间5月22日公布。三生制药将公布707 （PD-1/VEGF）在NSCLC的2期数据。信达生物将在会议报道IBI363（PD-1/IL-2α-bias）在黑色素瘤、结直肠癌、非小细胞肺癌的临床数据，以及IBI343(CLDN18.2 ADC)在胰腺癌的临床数据。市场看好创新药板块步入快速放量期，国内外商业化与对外授权齐发力，推动营收增长并加快盈利转折。目前A股有多只跟踪港股创新药的指数，其中三生制药含量最高的指数是恒生港股通创新药指数，截至5月19日，三生制药占比为4.38%，是指数的第八大权重股。指数由最⼤的40只与创新药研究、开发及⽣产相关，并于香港上市之公司组成易方达基金恒生港股通创新药ETF，是全市场唯一跟踪恒生创新药指数的ETF，最新规模为2亿元。其次是恒生港股通医疗保健指数，三生制药的权重比例是3.9%，富国基金恒生医疗ETF是唯一跟踪该指数的ETF，最新规模为3.9亿元。港股创新药指数的三生制药比例是3.5%，广发基金港股创新药ETF是唯一跟踪港股创新药(CNY)的基金，最新规模为12.57亿元。展望后续的创新药板块，湘财证券认为当前优质创新药公司逐步进入盈利周期，随着业绩持续释放、支持政策推动和AI赋能，板块有望迎来业绩与估值双重修复投资机会。从中期维度来看，行业需求端确定性优势显著，供给端产业及市场竞争格局持续改善，整体供需格局不断优化，看好估值相对底部区域板块配置价值。
格隆汇05-20 14:27
医药股强势猛攻！400亿创新药龙头狂飙36%
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起强势猛攻。截至发稿，三生制药因斩获辉瑞60亿美元大单，股价飙涨36%；荣昌生物涨超18%，翰森制药、石药集团大涨超7%，康哲药业涨超6%。 A股创新药板块也集体“嗨了”。一品红、三生国健、亚太集团、华海药业纷纷涨停。辉瑞“重金”砸创新药龙头今日创新药的大爆发，主要受有关创新药出海的消息提振。据悉，三生制药及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞达成60亿美元交易。双方就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707达成首付12.5亿美元，总额60.5亿美元的全球开发与商业化协议（除中国内地外）。此外，辉瑞将于协议生效日认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。辉瑞和三生制药的这笔交易，无论是首付款还是总金额，都刷新了近年来国产创新药出海首付款纪录。同时，也点燃了整个行业重新估值的热情。国盛证券认为，此次三生制药与辉瑞的合作，其首付款、里程碑等均超预期。中国的第二波创新药浪潮已经到来，这是中国创新药出海“从0到1”的浪潮。受消息影响，三生制药盘中一度狂拉40%，现报19.82港元，总市值475.4亿港元。年初以来，三生制药股价持续走高，年内累计涨幅已超225%。创新药出海全球创新药市场正在重构，中国药企开启全面突围。据弗若斯特沙利文预测，到2025年，双抗研发管线的增长速度可以达到常规单抗药物的三倍。且随着全新双抗进入市场，同时已上市双抗获批更多的适应症，双抗市场的规模将达到80亿美元（约合人民币560亿元）。近年来，国内双抗药物广泛赢得海外药企的青睐。此前包括康方生物、礼新医药等中国药企的PD-1/VEGF双抗接连默沙东、BioNTech等国际药企巨头疯抢。数据显示，2025年第一季度，中国创新药license-out交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月已接近2023年全年水平，也已超过2024年上半年的交易总额。目前，国内创新药行业迎来政策、产业和业绩三因素共振，伴随创新药出海新突破，创新药板块有望进入价值重估的新周期。东海证券指出，我国创新药具备研发成本低、效率高的优点，或成为BD交易首选，中国有望成为低成本研发与生产中心，加速从“仿制跟随”向“创新主导”转型。大型跨国药企在更严格的定价体系下可能积极寻求降低研发生产成本的路径，我国CXO产业链或将进一步巩固市场地位。仿制药方面，美国仿制药市场因价格压缩可能引发生产商退出，导致供应短缺，我国具备ANDA批件积累的仿制药企业有望抢占市场份额。国金证券认为，医药板块中最值得关注的是创新药赛道，对创新医药投资机会的把握将是贯穿2025年全年医药投资的主线。创新药龙头商业销售和BD业绩持续兑现，随着临床推进和数据读出，中国创新药企业在肿瘤、自免及慢病领域潜力大单品预期增强，给细分赛道领先公司的成长空间和估值修复提供支撑。全球领先的创新品种进入业绩放量兑现期，国际领先的临床突破或BD不断涌现。
格隆汇05-20 14:27
创新药出海交易首付款破纪录！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)现涨4.23%，三生制药涨超35%
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5月20日，港股创新药企三生制药与海外辉瑞公司签订重大许可协议，授予辉瑞在全球（不包括中国内地）独家开发、生产及商业化双抗的权利。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元首付款，并可能获得高达48亿美元的里程碑付款，以及双位数百分比的销售提成。这一交易再次刷新了国产创新药出海首付款金额纪录。近期创新药行业利好不断。2025年第一季度，中国创新药license-out交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月已接近2023年全年水平。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月20日最新市盈率仅为25倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。 5月20日，港股市场低开高走，港股创新药板块领涨大市。港股创新药指数成份股中，三生制药涨超36%，荣昌生物涨超18%，晶泰控股、石药集团涨超7%，泰格医药、信达生物、翰森制药、君实生物涨超4%，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）过去5个交易日资金净流入1.47亿元，市场热度较高。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。国元证券认为，上周医药板块受特朗普宣布将推动美国处方药价格与“其他发达国家”对标政策影响，创新药细分领域出现回调。特朗普提出行政令计划，旨在使美国药价下降30%-80%，并允许患者直接从制造商购买药物，绕过中间商。然而，分析指出该政策实施难度较大，美国医药市场高度竞争，仿制药价格已处于低位，创新药价格受商业保险和PBM组织影响显著，政府难以复制中国式带量采购模式。此外，大幅降价可能削弱企业创新动力，且美国药企社会影响力强，政策阻力大。因此，该政策对中国创新药出海影响有限。当前医药板块进入业绩真空期，市场更关注基本面变化，建议关注创新药。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-20 14:26
创新药出海利好不断，港药集体飙升，斩获辉瑞大单三生制药涨超36%，同类规模最大的港股通创新药ETF(159570)大涨超5%，强势三连阳！
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沈阳三生共同签署了一份许可协议，涉及与辉瑞公司在全球范围内的独家开发、生产和商业化许可产品707项目。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。兴业证券指出，医药生物行业呈现"创新与内需共振，科技与消费交织"的特点，创新始终是医药板块的核心方向。国元证券认为，我国创新药企业未来重要的发展方向在于出海，在美国市场上市并实现销售是带动业绩增长的重要推动力。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易摩擦影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。出海领域我们继续看好在新兴市场领域布局的企业。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至5月19日，近5年市销率分位数40%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-20 14:26
派格生物确实垃圾，但医药股牛市来了，赌不赌？
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发，原因是今日早间消息，三生制药宣布与辉瑞签署协议，将自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利独家授予辉瑞。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元的不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。此外，公司还将根据授权地区的产品销售额收取两位数百分比的梯度销售分成。辉瑞也将认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。此前，中国创新药出海最高首付款为8.5亿美元，三生制药授权PD-1/VEGF双抗给辉瑞获得12.5亿美元首付款，创下历史新高，达成中国创新药出海BD授权的新的里程碑！由此，三生制药今日大涨38%，连带整个生物医药股大涨，其中，荣昌生物大涨18%、基石药业大涨15%、百济神州涨超5%！如火如荼的医药股大牛市，让恒瑞医药、觅瑞、派格生物这些即将上市的新股上涨概率大增，但仍然提醒大家，派格生物基本面比较垃圾。从成立时间来看，派格生物2008年就成立了，时间算早的，但至今，没有一款产品上市，进度最快的只有PB-119，用于治疗糖尿病，预计今年获批上市：除了PB-119，其他产品都处于研发早期阶段，远水解不了近渴！ PB-119主要用于T2DM（2型糖尿病）及肥胖症一线治疗。其已于多项临床试验中显示出在血糖控制、心血管健康等方面的多种益处，以及对体重管理的良好效果。根据灼识咨询的资料，截至2025年2月28日，国家药监局已接受七种用于治疗T2DM的GLP-1受体激动剂的NDA（新药上市申请），而PB-119是该等候选药物中第二个最早获得国家药监局NDA受理的药物。 T2DM的治疗方案是主要以胰岛素疗法和糖尿病药物为主。倘若无法透过胰岛素疗法充分控制血糖，也常使用二甲双胍。其他治疗选择包括胰高血糖素样肽-1（“GLP1”）受体激动剂、噻唑烷二酮类（“TZD”）、口服磺脲类、二肽基肽酶-4（“DPP-4”）抑制剂、钠-葡萄糖共转运蛋白-2（“SGLT-2”）抑制剂以及葡萄糖激酶激活剂（“GKA”）。中药在临床上亦用于治疗T2DM及其相关综合徵。病情严重时或会采用减重手术： GLP-1受体激动剂由于上市时间较晚且治疗费用较高，在中国的渗透率较低。然而，鉴于GLP-1受体激动剂在临床试验中表现出的综合优势，中国GLP-1受体激动剂市场有望加速增长：由此来看，派格生物的PB-119潜力很大，但是，目前处于临床后期阶段的同类产品有很多：而且，诺和诺德的司美格鲁肽、礼来的替尔泊肽已经在国内上市，它们不仅可以用于治疗糖尿病，而且可以用于减肥。相比这两大巨头，派格生物的优势几乎没有。而且，派格生物早期融资了10多个亿，目前账上只剩下2839万现金，即使上市融资，也就能顶22个月。从财务数据上看，派格生物去年就开始缩减开支了，作为创新药公司，去年的研发费用竟然从2023年的2.4亿降到9543万：创新药公司缩减研发开支，往往到了杯水车薪的阶段，而且，派格生物目前的研发人员只有18个人！另外一方面，2017年的时候，天士力和派格生物签订协议，有意购买PB-119商业化权利，为此还入股了派格生物，但2023年的时候，天士力取消了这份协议。站在2017年看派格生物，PB-119的研发进度还算靠前，礼来、诺和诺德的产品也没有上市，竞争格局不错，但谁能想到，如今GLP-1药物已经如此内卷。加上派格生物临床实验进度太慢，继续购买商业化权利，对天士力来说不是一笔好买卖。由此来看，派格生物的基本面毫无亮点，但生物医药行情好，而且历史上，未盈利生物医药股上市首日大部分都是涨的：所以，你会赌吗？ $派格生物医药-B(02565)$
老虎证券05-20 14:17
三生制药30%领涨创新药链！华富健康文娱(A：001563；C：019200)聚焦医药生物，看好创新药发展机遇
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，公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞签署协议，将向辉瑞独家授予公司自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。公司及沈阳三生将保留SSGJ-707在中国内地的开发、生产、商业化权利，并基于届时商定的财务条款，授予辉瑞对SSGJ-707在中国内地开展商业化的选择权。国盛证券医药研究团队认为，此次三生制药与辉瑞的合作，其首付款、里程碑等均超预期；中国的第二波创新药浪潮已经到来，这是中国创新药出海“从0到1”的浪潮。华富健康文娱灵活配置混合(A类001563/C类019200)全面聚焦生物医药板块，尤其是受益于国产化替代、技术创新以及提升患者生存质量的创新药产业链，通过挖掘中期维度具有产品爆发力和高成长性的个股，把握医药板块复苏机遇。最新报告期数据显示，该基金前十大重仓股包括欧林生物、百济神州、爱朋医疗、药明康德、热景生物、新诺威、明月镜片、天键股份、博士眼镜、金域医疗，涵盖了创新药、AI医疗等方向，持仓集中度达66.32%。海通国际认为，尽管外部环境有波动，国内医药行业仍然长期获益于政策支持创新和集采边际向好。一方面，医药代表“备案制”和医生“驾照制”的实施，将推动行业营销行为向合规化、学术化转型，数字营销需求大幅提升，预计2025年数字医疗营销市场规模将达到200-400亿元。另一方面，创新药械审评审批效率的提升，将带动新产品数量快速增长，2024年药监局批准的创新药和创新医疗器械分别达到48款和65款。东海证券表示，特朗普发布行政令，要求制药企业按照可比发达国家“最惠国”价格在美国销售药品，该行政令的落地尚面临司法挑战和执行细节的调整，短期仍有不确定性。长期来看，若现行国际药价梯度被打破，或推动全球药企调整定价策略；我国创新药具备研发成本低、效率高的优点，或成为BD交易首选，中国有望成为低成本研发与生产中心，加速从“仿制跟随”向“创新主导”转型。华富健康文娱(A：001563；C:019200) 聚焦医药生物，看好创新药发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-20 13:46
三生制药携手辉瑞重塑创新药格局，香港科技ETF(513560)盘中涨超2%
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生制药（01530.HK）公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议。根据协议，辉瑞将获得SSGJ-707在全球（不包括中国内地）开发、生产和商业化的独家权利。三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，外加基于产品在许可地区净销售额的梯度双位数百分比提成。同时拥有中国区商业化选择权。业内人士认为，这一里程碑式的交易不仅刷新了近年来中国创新药对外授权的金额记录，也预示着全球PD-1/VEGF双抗这一炙手可热的赛道竞争将进一步升级，更多中国优质产品将迎来BD可能。东海证券指出，我国创新药具备研发成本低、效率高的优点，或成为BD交易首选，中国有望成为低成本研发与生产中心，加速从“仿制跟随”向“创新主导”转型。大型跨国药企在更严格的定价体系下可能积极寻求降低研发生产成本的路径，我国CXO产业链或将进一步巩固市场地位。仿制药方面，美国仿制药市场因价格压缩可能引发生产商退出，导致供应短缺，我国具备ANDA批件积累的仿制药企业有望抢占市场份额。香港科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。截至5月19日，香港科技ETF近1年净值上涨50.20%，排名可比基金第一，指数股票型基金排名50/2799，居于前1.79%。从收益能力看，截至2025年5月19日，香港科技ETF自成立以来，最高单月回报为26.15%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为33.51%，上涨月份平均收益率为9.56%，年盈利百分比为100.00%，历史持有2年盈利概率为100.00%。截至2025年5月19日，香港科技ETF近3个月超越基准年化收益为4.97%，排名可比基金1/3。截至2025年5月16日，香港科技ETF近1年夏普比率为1.63，排名可比基金1/3，同等风险下收益最高。费率方面，香港科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年5月19日，香港科技ETF近3月跟踪误差为0.218%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，香港科技ETF跟踪的中证港股通科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.85倍，处于近1年15.24%的分位，即估值低于近1年84.76%以上的时间，处于历史低位。没有股票账户的投资者可以通过香港科技ETF的联接基金（A：023505；C：023506）把握港股创新药板块投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-20 13:06
科创生物医药ETF(588250)早盘收涨超2%，三生制药与辉瑞达成60亿美元交易，中国药企全球化突围！
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制药和沈阳三生制药有限责任公司共同授予辉瑞PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的独家开发、生产、商业化权利。辉瑞保留通过支付额外付款获得在中国大陆商业化许可产品的权利。根据协议，辉瑞将支付12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款、最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，以及根据授权地区产品销售额计算得到的两位数百分比的梯度销售分成。国信证券的报告指出，三生制药的707（即SSGJ-707）研发进度在同类产品中已较为靠前。如今，SSGJ-707凭借制药巨头辉瑞的强力支持，其后续的全球临床推进、注册审批及商业化进程将得到显著加速，无疑将对依沃西单抗在全球市场的份额构成严峻挑战。除了双抗药物，在全球生物医药领域创新浪潮中，我国国产疫苗也不断取得创新突破。消息面上，5月19日，艾美疫苗公告，公司研发的mRNA带状疱疹疫苗，继2025年3月获美国FDA批准开展临床试验后，又于近日获得国家药品监督管理局《药物临床试验批准通知书》，中美双报均获批准。为全球带状疱疹防治提供了新的可能性。有业内人士表示，随着AI技术和生物科技的发展，新型疫苗技术不断涌现，如mRNA、DNA疫苗、病毒载体疫苗。有望在疾病预防及治疗性疫苗方面取得更多成果。此外，多联多价疫苗可减少接种次数，预防更多的疾病，提高接种效率，是未来疫苗发展的必然趋势。国元证券认为，我国创新药企业未来重要的发展方向在于出海，在美国市场上市并实现销售是带动业绩增长的重要推动力。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不受贸易战影响，有望持续作为2025 年医药板块投资主线。出海领域我们继续看好在新兴市场领域布局的企业。数据显示，截至2025年4月30日，上证科创板生物医药指数(000683)前十大权重股分别为联影医疗(688271)、百济神州(688235)、惠泰医疗(688617)、百利天恒(688506)、泽璟制药(688266)、艾力斯(688578)、华大智造(688114)、君实生物(688180)、博瑞医药(688166)、特宝生物(688278)，前十大权重股合计占比53.3%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-20 11:57

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