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“组装大师”缺乏核心技术，1.7亿年薪杨元庆的答卷再让人失望
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但其主导的鸿蒙系统已覆盖超10亿终端；阿里云智能集团CEO年薪约2000万元，已经推动中国37%企业上云。相比之下，杨元庆主导的AI战略尚未产生可量化的市场份额或利润增长，反而导致联想口碑持续下滑。不知道柳传志看到当年钦点的接班人如今带领联想的表现，是否会为此决定感到后悔？当杨元庆在2025联想创新大会上再次强调“All in AI”时，台下投资者报以稀落掌声。这家曾代表中国科技高度的企业，正在为长期战略摇摆付出惨痛代价。过亿年薪买不到核心技术突破，更买不回流逝的转型机遇。在AI重塑全球产业格局的今天，联想需要的不是又一个华丽PPT，而是一场从治理结构到创新体系的彻底革命。‌
金融界05-10 10:56
阿里组织变革的关键时刻，马云出山，现身阿里日现场，佩戴“风清扬”工牌！专门前往代表阿里创业精神的湖畔小屋
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的盒马鲜生星沙万象汇店。 4月10日，阿里云新财年启动会在杭州云谷园区举行，马云到场发表演讲。马云表示高科技绝不仅是征服星辰大海，更应该呵护人间烟火。科技人员的责任不是让AI取代人类，而是让AI更懂人类、更好地服务人类。“我们不是去追求让机器像人，而是让机器去理解人类，像人类一样去思考，做人类做不到的事情。”马云提到。马云提到“科技的意义是要让人类活得更好，活得更有意义，是让所有的普通人从中受益。”他认为，“科技要给每一个普通人的生活带来变革，让每一个人有尊严。希望我们所有人，阿里同事们，大家一起持续努力，把这个世界带入到一个善良的高科技时代。”
金融界05-09 20:56
AI投资机遇可期，港股互联网ETF(159568)交投活跃，成交额超9000万元
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1周日均成交2.16亿元。 AI方面，阿里云4月29日发布通义Qwen3系列，旗舰模型Qwen3-235B在代码、数学、通用能力等基准测试中表现领先，LiveCodeBench v5得分70.7。DeepSeek发布Prover-V2，V2模型通过递归+强化学习，数学推理能力大幅提升，V-2671B在miniF2F-test上取得SOTA性能。小米4月30日开源首个推理大模型MiMo-7B，数学推理能力和代码能力超越o1-mini，AIME-25得分55.4，LiveCodeBench v5得分57.8。外交方面，5月7日，中美政府各自宣布，两国高层代表将于本周末在瑞士举行会谈。天风证券认为后续关注贸易谈判进展，中国商务部表示美国近期通过相关方面多次主动向中方传递消息寻求关税谈判，中方正评估。随着财报季的来临，叠加海外AI财报发布持续验证AI产业趋势，建议紧密关注后续如DeepSeek为代表的重要模型产品迭代发布对中国AI及中国资产的全球投资预期及估值提升。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至5月8日，港股互联网ETF近1年净值上涨38.31%，指数股票型基金排名156/2785，居于前5.60%。从收益能力看，截至2025年5月8日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年5月8日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.61%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月8日，港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.016%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.63倍，处于近5年15.69%的分位，即估值低于近5年84.31%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。以上产品风险等级为：（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 11:36
双轮驱动下的港股复苏：AI Agent生态崛起与全球资金再配置共振
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国内主要大模型厂商持续创新 AI方面，阿里云4月29日发布通义Qwen3系列，旗舰模型Qwen3-235B在代码、数学、通用能力等基准测试中表现领先，LiveCodeBenchv5得分70.7。DeepSeek发布Prover-V2，V2模型通过递归+强化学习，数学推理能力大幅提升，V-2671B在miniF2F-test上取得SOTA性能。小米4月30日开源首个推理大模型MiMo-7B，数学推理能力和代码能力超越o1-mini，AIME-25得分55.4，LiveCodeBenchv5得分57.8。 1）阿里开源国内首个混合推理模型Qwen3，高性能+低成本引领开源生态。今年4月底，阿里宣布开源Qwen3，Qwen3-235B-A22B在代码、数学、通用能力等基准测试中，可媲美DeepSeek-R1、OpenAI-o1、 OpenAI o3-mini、Grok-3和Gemini-2.5-Pro等顶级模型，同时参数量仅为DeepSeek-R1的1/3，部署成本得以大幅下降，仅需4张H20即可部署Qwen3满血版，显存占用仅为DeepSeek-R1的三分之一。 2）小米开源MiMo模型，推动端侧AI普及。今年4月30日，小米开源首个推理大模型MiMo7B，在代码、数学等基准测试中超越OpenAI o1 mini，并计划2025年下半年发布增强版MiMo-2。 3）Agent MCP协议逐渐普及，将催生AI Agent应用爆发，推动AI从“对话”到“执行”的跨越。MCP由Anthropic于2024年底发布，为AI模型与外部工具提供标准化交互框架。今年以来，国内头部科技厂商纷纷布局MPC+AI Agent。如百度通过“千帆平台”构建“模型-MCP-应用”三层体系，开放搜索、地图能力打造“MCP广场”；腾讯基于知识引擎集成位置服务、微信读书等插件，支持自定义MCP插件调用；字节跳动内测通用Agent产品“扣子空间”探索MCP整合等。 4）DeepSeek模型持续迭代，推理能力进一步提升。今年3月份，DeepSeek发布V3小版本更新DeepSeek V3-0324，模型总参数从初代 V3 的 6710 亿增至 6850 亿，仍采用混合专家（MoE）架构。新版V3模型借鉴DeepSeek-R1模型训练过程中所使用的强化学习技术，大幅提高了在推理类任务上的表现水平，在数学、代码类相关基准测试中超过GPT-4.5。此外，V3-0324采用MIT许可证，允许自由修改、分发及商业化应用，进一步降低了开发者的使用门槛。海内外持续探索AI应用，大规模商业化AI应用值得期待 1）海内外AIagent持续迭代，AIagent形态可期。今年4月底，MetaAI上线独立应用，通过利用用户在Meta平台上共享的数据（如个人资料、互动内容和偏好），提供更相关、更贴合上下文的回应，此外metaAI将推出付费高级版和广告嵌入；GPT探索电商能力，4月底ChatGPTSearch增加购物推荐功能，当用户搜索产品时，ChatGPTSearch会提供一些推荐商品，展示这些商品的图片和评论，并附上商品链接。 2）AI对广告行业赋能持续深化，AI搜索多模态交互革新。Meta广告业务本季度收入增速为16%，高于BBG预期的14%，AI对广告的赋能持续；去年谷歌发布生成式AI搜索GoogleAIoverview，替代传统搜索结果中的链接列表，同时支持多模态交互，支持文本、图像、视频输入，例如通过摄像头拍摄故障设备视频直接获取解决方案等。今年3月份，谷歌推出AIMode搜索，进一步深化生成式AI搜索功能。港股互联网平台在AI基础设施、大模型及应用场景领域有所布局，从海外大厂财报可见生成式AI仍为其重投入押注方向，大规模商业化应用值得期待。随着财报季的来临，叠加海外AI财报发布持续验证AI产业趋势，我们建议紧密关注后续如DeepSeek为代表的重要模型产品迭代发布对中国AI及中国资产的全球投资预期及估值提升。海外流动性难对港股形成负面制约，全球资金再配置下港股或受益 4月美国新增非农就业17.7万人，高于一致预期的13.8万人，市场定价2025年累计降息幅度下降5bp至85bp。就业数据虽暂维持韧性，但关税阴云的拖累或逐步显现，前瞻指标如NFIB企业招聘意愿近3个月持续下滑，JOLTS职位空缺规模已经下降至2021年初水平等或指示就业将走弱，海外流动性短期或“易松难紧”，对港股难形成负面制约。此外，4月海外投资者购买日本债券和股票创1996年以来最高规模或隐含全球资金正寻求美国资产替代品，港元汇率也持续走强并触发7.75港币/美元的强方兑换保证，港美利差空间缩窄但港币强势不改表明港股或存全球资金再配置需求。外资与南向筹码趋于稳定外资方面，截至上周三EPFR口径下外资净流出海外中资股1.3亿美元（vs 前一周净流入6.4亿美元），其中主动型外资流出0.8亿美元连续三周流出放缓，被动型外资转为净流出0.5亿美元。南向资金方面，上周资金净流入日均4.0亿人民币、总计流入约11.9亿，环比前一周上行（vs 前一周日均流出0.7亿，总计流出2.7亿）。活跃个股方面，美团（23.6亿港币，后单位同）、康方生物（6.9亿）、建设银行（5.2亿）等获南向买入较多，腾讯控股（-15.1亿）等净流出居前。沽空方面，过去一周恒指沽空占比10.3%较前一周略有下行。产业资本方面上周回购14.42亿港币，环比略有下行。港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势我们不建议过度悲观双方互加报复性关税之后，关税水平都在100%以上，中美正常经贸往来几无可能，后续的谈判斡旋都有望改善当前差无可差的贸易局面。因此市场在经历过恐慌性暴跌后快速反弹企稳，最终截至4月末，恒生综指/恒生指数/恒生科技指数月度涨跌幅分别为-3.70%/-4.33%/-5.70%。基本面来看，国内3月经济数据表现进一步改善，但贸易摩擦带来的外需承压预计将在Q2数据中体现。政策面来看，贸易摩擦导致外需预期大幅承压，大力提振内需将成政策发力重点。资金面则显示，近期南向资金出现明显走弱迹象，预计短期市场资金面环境或将有所承压。情绪面上，中美关税加无可加，市场暴跌后市场情绪有所缓和，但整体仍偏观望。 2025年5月港股市场展望及配置策略港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。整体来看，港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势我们不建议过度悲观。因此，我们对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，我们看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、消费、电子、科技等。港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、理想汽车-W、小鹏汽车-W、快手-W （文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 11:06
5月算力板块利好频传，多家机构重点看好
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千亿元级别。阿里巴巴则表示云计算方面，阿里云宣布未来三年投入70亿元建设国际本地化生态，并在波尔图、墨西哥城、吉隆坡、迪拜等地增设6个海外服务中心，将技术能力向全球释放。这些大厂持续且大规模的资本支出，表明 AI 算力市场的需求仍在快速增长，将进一步推动全球 AI 基础设施的建设和发展。一方面，大厂凭借资金和技术优势，不断扩大自身在 AI 领域的领先地位，强化其在云服务、AI 应用开发等市场的竞争力；另一方面，刺激行业上下游企业加大研发和生产投入，带动整个产业链的发展，如服务器、光模块、数据中心等领域订单增多，相关企业盈利能力提升。 AI算力基础设施建设如火如荼展开，大模型端侧的迭代也紧锣密鼓地展开。比如，5月预期较大的事件——DeepSeek R2 5 月或发布。有消息称，R2 能在此基础上针对性能、用户体验和实用性进一步优化，新版本在编程能力、多语言推理能力方面或表现更出色，能以更低成本提供更高准确性。 DeepSeek R2作为高性能AI模型，其训练与推理需依赖大规模算力支持，数据ETF（516000）覆盖的服务器（如拓维信息、深信服）、光模块、数据中心设备等环节将直接受益于算力扩张。数据来源：Wind。以上个股仅作为举例，不作为推荐。多家机构明确提示算力链机会银河证券认为，国产算力需求长期保持高增趋势，中长期来看，在算法和架构上的创新给国产AI硬件发展增加了一条新的道路，有望形成大模型从训练到推理端再到应用端的进一步繁荣共赢局面，带来AI应用与硬件的普及落地加速。招商证券指出，4 月主题投资聚焦机器人、跨境支付。当前我们认为业绩期已过，5 月市场风险偏好提升，市场风格有望回归科技成长，重点关注国产算力及AI Agent 板块。谷歌及微软对AI 的积极投入打消了市场此前对互联网大厂可能下调资本开支的焦虑，AI 算力有望迎来新一轮行情，在海外不确定性加大的背景下，国产AI 算力重要性凸显。我们认为深度思考模型是构建Agent的基础，DeepSeek-R1 的出现带动国内AI 大模型全面进入深度思考领域，为国内AI Agent 的开发奠定了基础。当下我国AI 推理大模型持续迭代升级，加速AI 落地应用。而高盛更是明确提示5月是科技板块的布局时机。高盛分析师表示，上月底一些涉及人工智能(AI)领域的大型科技公司发布的业绩报告好于预期，表明在近期回调之后投资者有机会重新布局这一板块。高盛称大型科技股的业绩提振信心，近期回调是AI板块的买入机会。因此，机构指出，可以说5月AI产业链尤其是算力板块的表现值得期待，无论是华为鸿蒙的发布还是AI大模型的迭代，都将直接为数据ETF（516000）提供明确的增长主线，政企订单与AI算力需求将直接拉动其成分股业绩，有望打开估值空间。数据ETF（516000）及其联接基金（A类：020335；C类：020336；D类：023779）紧密跟踪中证大数据产业指数，成分股主要聚焦DeepSeek、AI算力、华为平台等热门概念板块，覆盖科大讯飞、中科曙光、浪潮信息、恒生电子等热门个股。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 10:56
博汇股份：5月7日召开业绩说明会，投资者参与
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司长远发展。问：请董秘，史楠与席明贤与阿里云、钉钉和鑫蜂维的关系，他们的加入将为公司创造哪些价值和新希望？答：您好，无锡惠山原鑫曦望产业升级并购投资合伙企业（有限合伙）的股东信息请以公开工商登记为准。原鑫曦望的加入将改善资金状况，更加有利于公司产业培育和产业升级，加速实现公司完成产业转型。问：请公司的 AI计算资讯数据中心上线后的运行情况？是否未来将下大力气发展 AIDC 和算力产业？答：您好，目前 I计算资讯数据中心主要通过整合历史交易数据、市场价格波动及供应链等多维度信息，能够精准预测市场趋势，为采购决策、成本管控等提供有力依据，运行稳定。未来公司是否会在此方面发展将严格履行信息披露义务，请以公司公告为准。问：请去年业绩和一季度大幅亏损，如何扭亏？是否有摘牌风险？税务最终如何解决？受影响的生产是否会减产或停产？本次议下修，是否有信心实现全面转股？实控人对上市公司会有怎样的支持？答：您好，目前公司正在积极调整经营模式，对内进行工艺优化、降本增效，对外加大市场开拓力度，开展加工贸易业务模式，开拓国际市场业务，以此提升公司的盈利能力，公司生产经营正常开展中，后续转股情况及公司重要事项均以公司公告为准。问：董秘：你好！请博汇定向增发完成了没有？答：您好，目前公司实控人协议转让部分已于 2025 年 4 月 30 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成过户登记手续，并取得了《证券过户登记确认书》，向特定对象发行股票正在进行中，届时将依法依规及时予以披露。问：请董事长，博汇股份如何与阿里的席明贤、史楠团队融合？什么时候可以实现鑫蜂维或钉钉借壳上市？答：您好，感谢关注。7.金董事长你好！请问博汇在国资入驻后，下一步转型升级有何设想？您好，国资入驻后，有利于发挥国资平台在产业培育、产业升级方面的作用，使公司发展更加稳健，进而促进公司快速完成产业转型，助力公司长远发展。问：公司本期盈利水平如何？答：您好，具体详见公司已发布的公告。9.请问公司重组后下一步会引入新的主业吗？您好，截至《收购报告书》签署日（2025年 2月 10 日），收购人在未来 12个月内暂无改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整的计划。如果在未来 12 个月内收购人对上市公司主营业务做出改变或重大调整，将按照有关法律法规要求，履行相应的法定程序和义务。问：请董事长，您所说的产业转型是指在原有化工主业上进行产业升级，还是如网传的重新注入算力、人工智能等新兴产业？答：您好，截至《收购报告书》签署日（2025年 2月 10 日），收购人在未来 12个月内暂无改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整的计划。如果在未来 12 个月内收购人对上市公司主营业务做出改变或重大调整，将按照有关法律法规要求，履行相应的法定程序和义务。问：公司在 2024 年的技术创新方面有哪些成果？答：您好，2024 年公司共获得实用新型专利 12 项，并完成多个研发项目，包括“一种降低 BHB - 4 产品浊点技术的研发”“一种蒸汽发生器在芳烃抽提装置应用的研发”等，涉及新制备工艺及方法、新产品领域拓展、产品品质提升、环保排污设施等。问：公司之后的盈利有什么增长点？答：您好，公司将继续稳固进口和国内原材料采购渠道，提高原材料采购性价比；着力提升生产装置的产能利用率，提升经济效益；积极调整生产经营模式，开辟进口加工贸易业务模式，为公司发展开辟新的增长空间；进一步开发产品应用领域，增大国际市场占有率；同时不断提升产品质量，提高产品附加值，拓展高端市场应用。问：你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？答：您好，公司将紧紧围绕燃料油深加工，以开拓绿色化工新材料领域为战略方向，专注于新材料及特种油品细分领域的技术创新、产品质量提升和品牌建设，不断延伸产品产业链，感谢关注！14.您好，公司下一步产业转型方向是什么您好，公司将紧紧围绕燃料油深加工，以开拓绿色化工新材料领域为战略方向，专注于新材料及特种油品细分领域的技术创新、产品质量提升和品牌建设，不断延伸产品产业链。问：董事长您好，公司转型具体是往哪方面发展，能介绍介绍吗？答：您好，公司将紧紧围绕燃料油深加工，以开拓绿色化工新材料领域为战略方向，专注于新材料及特种油品细分领域的技术创新、产品质量提升和品牌建设，不断延伸产品产业链，从“做大做强”向“做专做精”方向发展。问：行业以后的发展前景怎样？答：您好，化工行业是国民经济基础性、支柱型产业，经济总量大、产业关联度高，关乎工业稳定增长、经济平稳运行。根据《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，产业发展模式正在从以规模扩张为主的产能建设转向以“精耕细作”为主的精细化、专用化、系列化细分市场拓展渗透，将推进石化化工行业质量变革、效率变革、动力变革，加速我国由石化化工大国向强国迈进。沟通过程中，没有出现未公开重大信息泄露等情况。博汇股份（300839）主营业务：研发、生产、销售应用于多领域的特种芳烃系列产品。博汇股份2025年一季报显示，公司主营收入5.36亿元，同比下降32.42%；归母净利润-4762.32万元，同比上升52.1%；扣非净利润-4830.04万元，同比上升42.25%；负债率79.41%，投资收益784.94万元，财务费用1313.99万元，毛利率1.74%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-08 12:16
天风证券：给予润建股份买入评级
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务拓展方面，公司目前已有较好客户资源，阿里云、百度等需求有望成为公司算力重要支柱与增量。　　①2023年，五象云谷与阿里云签署了《合作协议》，拟就“中国-东盟智算云”项目及“数字经济创新中心”项目开展合作，为客户提供算力服务与数字化云。　　②与百度智能云紧密合作，正式部署百度大模型到五象云谷智算中心。　　③与华为签署合作，加强与华为在新能源、算力、人工智能、数字化等领域的合作，双方还计划在智算中心、AI大模型、大模型应用与云资源平台等领域拓展合作，并在润建股份五象云谷启动搭建基础云服务平台与昇腾算力中心测试环境。　　④算力运维领域也实现中标，24年成功中标全球运营商最大单体智算中心——内蒙古某单位智算中心运维项目，为智算中心提供全方位智能运维服务。　　B端应用持续布局，迎接应用开花时代　　公司自2023年发布自研“曲尺”人工智能开放平台以来，已在多个行业场景成功实现应用落地。润建人工智能展厅将Bytepiping开发者作业平台、数据标注、AI模型生产线等复杂技术的演绎化繁为简，让体验更加直观。同时，大家还可感受结合AI Agent能力的全新数字人交互体验。在应用布局体现在：　　①在2024年，CV大模型已成功部署在五象云谷智算中心，在CV大模型及AI智能助手等人　　工智能技术的赋能下，润建股份全面升级了数智城管系列产品，借助“人工智能+城市治理”创新模式，推动城市管理与服务更加精细化。　　②润建股份在南宁中关村成立了数据标注基地，同时与国内多所高校合作，组建数据标注团队，专注于为行业内AI应用提供精准、丰富的标注数据，可支撑内外部在做大数据交易规模、增强数据流通效率、发挥数据要素乘数作用等探索服务，不断挖掘激活数据要素价值，加快培育发展更多新质生产力。　　③低空经济领域布局。润建股份作为全品类无人飞行平台与低空经济AI+行业应用专家，为天津宝坻区打造农村人居环境长效管理平台，该平台通过AI视觉识别大模型、无人机等现代技术，基于AI非现场执法系统，创新实现将乡村低空基础设施纳入公共基础设施体系。　　④部署DeepSeek-R1，DeepSeek-R1的逻辑推理能力显著减少了提示词设计和部分工作流设计的复杂性，使得开发智能体的效率提升了15%左右。随着DeepSeek-R1的部署上线，润建股份曲尺私有化部署以及微调过的模型已经超过15+，大大丰富了在大模型应用开发的选择。　　盈利预测与投资建议：受24年及25Q1整体经营情况影响，公司毛利率有所承压同时存货跌价损失计提比例提升，同时考虑股权激励费用，我们调整25-26年归母净利润为2.7/4.7（原值为5.0/6.6亿元），预计27年归母净利润为7.4亿元，对应25-27年PE估值为57/32/21倍，维持“买入”评级。　　风险提示：竞争加剧影响利润率，项目确认收入节奏问题，算力进展不及预期的风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为19.43%，其预测2025年度归属净利润为盈利11.21亿，根据现价换算的预测PE为11.29。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为54.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-08 08:36
午评：沪指涨0.64%、创业板指涨0.4%，军工股全线爆发，地产及脑机接口概念股走高
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芯片、线控制动系统、Kimi智能应用、阿里云概念股、豆包概念等跌幅居前。热门板块军工板块爆发军工板块持续拉升，通易航天30%涨停，晨曦航空、华伍股份、金明精机20%涨停，航天长峰、恒天海龙等超20股涨停。点评：中国银河证券研报表示，新质筑基+自主破局，军工行业迎拓维良机。短期看，美国关税政策对军工产业影响极其有限，“避风港”特征凸显，而军民融合等战略新兴领域有望迎来政策加码。大金融板块发力大金融板块发力走高，券商、多元金融方向领涨，九鼎投资2连板，弘业期货涨停，新力金融、锦龙股份等跟涨。点评：消息面上，中国人民银行行长潘功胜5月7日在参加国新办新闻发布会时表示，降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。地产板块走强地产股集体走强，天保基建、三湘印象等涨停，渝开发、华丽家族、新华联、光大嘉宝、绿地控股等冲高。点评：消息面上，中国人民银行行长潘功胜7日在参加国新办新闻发布会时表示，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。机构观点华西证券：人民币升值有助提振“中国资产” 华西证券指出，人民币升值有助提振中国资产，AI+成5月配置主线。结构上， AI+有望成为5月重要主线。一方面，海外厂商AI领域资本开支维持高增，国内科技产业也处于向上突破的关键节点，5月AI领域事件催化仍多；另一方面，重要会议集体学习强调自立自强和应用导向，中长期国内AI产业链、AI应用发展均蕴藏巨大潜力。申万宏源：更加看好科技的布局机会申万宏源指出，业绩验证期结束，压制小盘成长表现的因素自然消失，科技后续景气线索得到强化，短期科技引领市场脉冲式反弹是大概率。五一假期，海外交易美国谈判意愿提升，也是短期反弹的支撑因素。中期，申万宏源维持二季度震荡市的判断。后续关税带来的基本面下行压力可能逐步显现，2025第二季度—第三季度压力逐步增加。对此，市场反应“幅度到位，时间不足”，驱动A股市场磨底。现阶段更加看好科技的布局机会。中期看好国内AI算力和具身智能的投资机会。东方证券：市场震荡上行格局没有改变东方证券指出，展望五月，尽管外部贸易摩擦仍存在不确定性，但中国资产依然是更有性价比的资产，经济基本面的韧性也就意味着市场不会互现出现大幅波动，市场震荡上行格局没有发生改变，内需构建和科技自主替代序仍是国内经济重要支柱，也会为市场带来较大的投资机会。
金融界05-07 11:46
中邮证券：给予博彦科技买入评级
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力整合到自身的产品线中。此外，公司获得阿里云官方认可和授权，成为阿里云数据库产品服务合作生态伙伴。　　在金融科技领域，公司与阿里云深度合作，取得了显著成果。2025年金融先锋联盟高峰论坛上，阿里云联合博彦科技等18家合作伙伴发布了57个金融智能体解决方案，覆盖信贷风控、投研投顾、核保核赔等七大核心业务场景。博彦科技重点聚焦信贷风控与合规质检两大关键领域，致力于为金融机构提供高效、智能的解决方案。依托阿里云在云计算、大模型领域的技术积累，持续完善智能体解决方案的技术架构。目前，双方合作构建的智能体平台已形成从数据采集、模型训练到业务部署的全流程支持能力，实现了技术与业务的有机融合。　　在智慧农业领域，公司积极响应国家“十四五”规划，推动农业数字化转型，和阿里云携手为甘肃农业科研机构以及高校院所提供大模型应用场景，打造“农业+云”全国创新示范新基建。庆阳农业产业云是公司与阿里云紧密协作的成果，阿里云提供云计算、大数据、人工智能等技术支持，公司凭借行业洞察力，精准把握农业现代化需求，助力庆阳农业产业链优化升级。　　新业务初见成效，培育第二增长曲线　　2024年，公司新业务拓展初见成效，全年累计签约合同金额突破8.1亿元。在数字农业领域，公司围绕智慧大田、智慧设施、数智渔业、数智乡村、数智供销、未来畜牧等方向，构建了以物联网为基础，大数据底座、农业产业云、AI云脑为核心，应用N场景的数智农业综合技术体系，成功中标多项重要项目；在智慧能源领域，公司聚焦能源全产业链创新，构建覆盖新能源开发、智能电网升级、全球化运维及零碳场景落地的业务矩阵，2024年与三峡集团、美锦能源等头部企业达成合作；在央国企客户群领域，公司以客户数智化转型及信创软硬件集成业务需求为切入点，建立覆盖石化、能源、航空、军工等重点行业的央国企客户资源池，业务拓展呈现多点开花态势。　　投资建议　　预计公司2025-2027年的EPS分别为0.37、0.45、0.52元，当前股价对应的PE分别为35.31、29.11、25.13倍。公司是一家面向全球的IT咨询、产品、解决方案与服务提供商，在AI领域已经积累了较为深厚的发展经验，公司持续加强与阿里、华为，百度、科大讯飞、智谱清言、百川智能等国内外大模型厂商的生态和技术协作，依托自主研发的“人工智能计算平台”，为行业客户提供一站式AI模型开发及推理服务解决方案，未来发展前景良好。维持“买入”评级。　　风险提示：　　下游客户需求扩张不及预期;政策落地不及预期;产品技术研发不及预期；市场竞争加剧等。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星05-06 12:56
从大模型到人形机器人，诺安基金邓心怡详解中国科技产业突破路径
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她以谷歌Gemini 2.5 Pro和阿里云Qwen-Omni-Turbo为例，说明模型已能实现百万级token的超长上下文理解，并深度融合文本、图像、音视频等多模态信息。此外，从成本下降的角度，国内厂商是中坚力量，如DeepSeek和阿里云通过工程化创新大幅降低推理成本，推动高性能模型“平民化”，为AI应用的商业化铺平道路。在商业模式上，邓心怡指出，开源生态的崛起正在挑战传统闭源模式，开源与闭源的博弈正在加速催生新的商业范式。邓心怡特别提到，国内开源模型如DeepSeek R1和阿里QWQ-32B的开放协议源码，为全球AI生态注入了新活力。在应用层面，围绕Agent模式，“集成式创新”的商业化路径正在被开启，异步型的Agent更是开创了订阅制与任务消耗付费制相结合的盈利路径，通过提升交付标准，显著节约时间，提升了用户付费意愿，打开了AI应用的商业空间。 “大模型的能力，正在从简单的答案生成、多模态生产、到过程推理、再到多模态推理的深度融合，模型能力不断突破也一定会带来应用范围的提高。”邓心怡表示。在此基础上，她认为可关注已经具备客户、场景、数据资源的应用领域，未来充分发挥AI模型功能与其场景数据优势相结合的能力；同时，尤其关注保障模型和应用落地的关键基石，即半导体国产化领域，包括国产GPU芯片、半导体设备材料等关键环节的投资机会。机器人是虚拟走进现实的重要载体，核心矛盾是量产此外，今年以来，AI技术正从虚拟世界走向现实物理世界，邓心怡认为，人形机器人是AI技术从虚拟走向现实的最重要载体。她回顾了2023年北京亦庄人工智能大会上人形机器人的表现，对比2025年机器人马拉松的惊人进步，指出技术进步的速度远超预期。投资方向上，邓心怡建议重点围绕产业核心矛盾、技术边际变化与产业政策推动三点动态布局。她强调，当前具身智能产业的核心矛盾是量产，2025年是人形机器人量产的元年，而中国完善高效的供应链体系将成为量产的关键支撑，关注技术壁垒高、产能缺口大的核心环节，如丝杠、减速器、电机、关节模组等进行布局。在技术迭代方面，她认为可以关注软、硬两方面变化。硬件层面，关注新一代灵巧手，紧密跟踪各本体公司技术路线的收敛方向，关注微型丝杠、传感器与电子皮肤等核心环节。软件层面，她提出，人形机器人的泛化能力主要是由软件和模型带来，作为大小脑与训练数据等环节亟待突破的关键，重点关注其中的运动控制、动作捕捉、操作系统与物理仿真等方向。在产业政策方面，邓心怡表示，从顶层设计、地方规划到产业加速落地的政策链条已见成效，创业公司与大厂纷纷入局，形成生态合力。因此，在国内政策与市场双轮驱动下，关注国内人形机器人本体公司及其产业链涌现的投资机会。聚焦中国科技，重点关注三大方向最后，邓心怡总结道，对于全年，要聚焦中国科技，围绕大模型能力的变化，关注具备客户、场景、数据优势的应用领域。AI将深刻赋能营销、教育、生物医药等千行百业，而半导体国产化（如GPU芯片、设备材料）是保障AI模型和应用落地的基石。在虚拟和现实交互中，人形机器人是重要的战略新兴产业和终端载体，关注解决量产问题、产能缺口大的关键环节，关注决定机器人泛化能力的软件和模型的决定性影响。她特别提到，诺安基金近期发布了《中国科技，敢！诺安基金2025年科技投资报告》，为投资者提供全面的科技投资视角。也正如邓心怡在此前的报告发布会上所言，“我们坚定看好中国科技的长期发展。诺安基金科技组也一直在行动着，以热爱与坚守为驱动力，持续跟踪全球技术迭代的脉络，通过深度产业调研与交叉验证扎根科技行业的研究，努力使投资者参与分享科技变革的红利。” 风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
金融界05-06 11:06

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