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英伟达遭遇双重威胁：科技巨头自研AI芯片与量子计算5年内爆发或将动摇其领先地位

Point Capital的首席投资官Michael Ashley Schulman近日警示称，英伟达最大客户之一的亚马逊（Amazon）、微软（Microsoft）以及Meta Platforms（Meta）正在加速开发自有AI芯片，试图摆脱对英伟达GPU的依赖。与此同时，英伟达对量子计算的低估也引发行业争议，专家认为其技术成熟时间可能远早于官方预期，或将成为颠覆AI计算架构的新变量。科技巨头加速自研芯片趋势近年来，包括亚马逊的Inferentia与Trainium、微软的Azure Maia与Cobalt、Meta的MTIA等项目持续推进，以下是主要科技公司自研AI芯片项目概览：公司名称芯片项目用途替代目标亚马逊 Inferentia / Trainium AI推理与训练英伟达 A100 / H100 微软 Azure Maia / Cobalt 云端AI模型部署英伟达 GPU 与Intel CPU Meta MTIA 生成式AI大模型英伟达主力GPU产品这一趋势的显著特征是：客户变竞争者。英伟达过去赖以持续成长的“GPU即服务”商业模式，正在被客户通过“去英伟达化”策略瓦解。量子计算的潜在冲击除了传统芯片竞争外，另一个更具颠覆性的威胁来自于量子计算的加速发展。英伟达官方曾公开表示，量子计算的商用落地预计需要10至15年。然而，部分行业专家认为，这种判断过于保守，量子计算的突破或将在5至7年内实现，这可能直接跳跃性地淘汰现有AI架构。目前谷歌、IBM、IonQ、Rigetti等企业均在推进量子芯片的算力提升，一旦突破“纠错门槛”，传统GPU在某些计算任务中将不再具备优势。权威专家和机构观点投资者需警惕客户转型为竞争者的结构性风险，英伟达的核心护城河正面临外部攻势。 —— Michael Ashley Schulman，Running Point Capital 首席投资官，2025年7月9日自研芯片将使云厂商成本下降40%以上，对英伟达依赖度骤降。 —— Bernstein Research 分析师 Stacy Rasgon，2025年7月9日量子计算的突变潜力不容忽视，一旦纠错机制突破，GPU加速将沦为过渡性技术。 —— 麻省理工学院量子信息中心主任 William Oliver，2025年7月9日编辑观点与深度总结英伟达正处于行业黄金期，但背后的风险并未远去。从客户自研芯片到量子计算突破，其核心业务正受到结构性挑战。首先，客户自研AI芯片不仅带来成本优势，也将部分削弱英伟达GPU的必要性；其次，量子计算作为“跨时代技术”，其发展速度超出业界预期，或成为AI算力格局的变革力量。短期内英伟达仍具备技术领先优势和生态护城河，但若不能及时拓展自身芯片边界或积极拥抱新技术范式，其市场地位可能遭受动摇。名词解释 GPU：图形处理器，主要用于AI模型训练与推理任务。自研芯片：企业自主设计用于特定用途的芯片，用于降低外部依赖与成本。量子计算：利用量子位实现超越经典计算能力的新型计算模式。纠错门槛：量子计算领域实现商业化的关键技术瓶颈，突破后可大幅提升稳定性。 AI大模型：参数量超亿级、用于语言、图像、决策的智能算法系统。 2025年相关大事件回顾（按时间倒序） 2025年7月9日：Running Point Capital 警告英伟达面临自研芯片与量子计算双重风险。 2025年6月28日：Meta宣布MTIA芯片进入量产阶段，预计2026年全面部署。 2025年6月15日：微软推出Cobalt CPU与Maia AI加速器集成版，替代英伟达云部署方案。 2025年5月30日：谷歌量子部门宣布实现第一个稳定纠错20量子比特系统。 2025年5月12日：亚马逊表示Trainium 2即将用于主力AI训练集群，排除英伟达芯片。来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:12

港股大金融板块2025年7月全线上扬，中国平安等领涨超3%意味市场信心回暖

估值仍有上行空间。 —— 高盛分析师 Michael Li，2025年7月券商板块受益于资本市场活跃度提升，头部券商如中信证券和国泰海通在财富管理和投行业务上的优势将进一步显现。 —— 中信证券研究部，2025年7月总结与展望港股大金融板块在2025年7月的全线上扬，显示出市场对宏观经济和政策环境的积极响应。低估值、高股息的特性使得大金融板块在当前全球经济不确定性加大的背景下，成为资金避险和配置的优选目标。从基本面来看，保险板块受益于寿险需求回暖和投资收益改善，券商板块因资本市场活跃而业绩水涨船高，银行板块则在资产质量优化和息差企稳的支撑下展现韧性。然而，投资者需警惕全球经济波动和地缘政治风险可能带来的短期回调压力。未来，政策宽松的持续性和内地经济复苏的节奏将是决定大金融板块走势的关键。建议投资者关注头部企业如中国平安和中信证券，同时密切跟踪监管政策动向，以捕捉板块轮动机会。来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:12

黑石与Legal & General达成20亿美元私人信贷合作，布局美国市场提速

长。 —— 摩根士丹利首席投资策略师 Michael Wilson，2025年7月 L&G通过与黑石的合作加速美国市场布局，预计将显著提升其年金业务的长期回报潜力。 —— 高盛资产管理分析师 Sarah Jenkins，2025年7月私人信贷市场正在重塑全球资本流动，黑石与L&G的合作是这一趋势的最新例证，预计将吸引更多机构投资者关注。 —— 瑞银全球市场分析师 Andrew Lee，2025年6月总结与展望黑石集团与Legal & General的私人信贷合作协议标志着双方在全球金融市场中的战略深化。L&G通过此次合作，不仅优化了其年金业务的资产配置，还借助黑石的专业能力加速进入美国投资级信贷市场，符合其拓展国际业务和私人信贷的战略目标。黑石集团则通过与L&G的合作进一步巩固了其在私人信贷领域的领导地位，并深化了与保险行业的联系。双方的合作规模预计在五年内达到20亿美元，长期投资潜力可达数十亿英镑，显示出双方对私人信贷市场前景的强烈信心。展望未来，私人信贷市场将继续受益于全球低利率环境和高收益资产需求。L&G与黑石的合作可能成为其他保险公司和资产管理公司效仿的模板，特别是在美国市场的高增长领域如基础设施和科技。投资者应关注私人信贷市场的结构性机会，同时警惕地缘政治和利率波动可能带来的短期风险。建议投资者在配置相关资产时，结合市场趋势和自身风险承受能力，寻求长期稳定的回报机会。来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:11

港股7月10日三大指数涨跌不一：恒生指数涨0.57%，科网股承压，内房股与建筑材料股强势反弹

强劲。 —— 瑞银集团亚太金融分析师 Michael Chan，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:11

特朗普关税冲击下美股期指涨跌不一：财报季即将来袭，市场情绪仍乐观

关重要。 —— 摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson，2025年7月美元弱势与全球资金分散化的趋势将削弱美股的避险吸引力，投资者需关注科技板块的结构性机会。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年6月稀土和铜等资源类资产的上涨反映了市场对供应链紧张的担忧，长期看仍有上行空间。 —— 花旗集团大宗商品分析师 Ed Morse，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-11 00:10

投资者押注鲍威尔卸任后美联储会立即降息观察者告诫别有这样的指望

这是肯定的，”摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示。“一个人，哪怕是美联储主席，是否就能立即让委员会同意做出重大的政策调整，我觉得这可能比较难。” 凑足票数特朗普挑选的接替鲍威尔的人选将不会是唯一一个倾向于支持他的降息呼声的人。美联储理事Michelle Bowman—— 2018年由特朗普提名，并于上月升任美联储最高监管职位 —— 今年迄今一直支持维持利率稳定，但她最近表示，本月晚些时候降息可能是合适的。特朗普提名的另一位美联储官员Waller也是这一态度。特朗普可能会利用明年1月由美联储理事Adriana Kugler任期届满所产生的空缺，把他心仪的主席人选安插进美联储理事会。随后如果鲍威尔一并辞去理事的职务，他将获得又一个需要填补的空缺。一般卸任的主席也会一并辞去理事的职务，但鲍威尔拒绝表示他是否会完全离开美联储。但即使鲍威尔会离开，也不足以凑足进一步降息所需的票数。其他成员是否会一道支持降息，将更大程度上取决于经济的实际状况。一个一个地争取其余的决策者可能很难。异见者也并不少见，但在重视普遍同意的美联储，尤其是在转变政策时，票数很少出现严重分歧。 “归根结底，这是委员会的决定，不论下一任美联储主席是谁，他都必须构建协商一致，”德意志银行证券美国高级经济学家Brett Ryan表示。

金融界07-10 08:17

特朗普关税威胁引发美股美债双杀，中概股逆势上涨预示市场新机遇

成压力。 —— 摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson，2025年7月中概股的韧性反映了投资者对其增长潜力的信心，但需警惕地缘政治风险的溢出效应。 —— 瑞银全球财富管理首席投资官 Mark Haefele，2025年7月美元走强和美债收益率上升可能迫使美联储重新评估加息节奏，市场波动将持续。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-09 00:12

Strategy发行42亿美元优先股购比特币，市场波动预示投资新机遇

亿美元，包括普通股和优先股发行。董事长Michael Saylor强调，此举为投资者提供高收益的比特币敞口，同时维持公司财务灵活性。数据展示 Strategy的比特币持仓和融资数据如下，反映其激进的比特币战略：指标数据比特币持仓量（截至2025年6月30日） 597,325枚比特币持仓总成本约424亿美元平均买入价 70,982美元/枚持仓市值（2025年6月30日）约650亿美元 2025年第二季度未实现收益 140.5亿美元 2025年第二季度融资总额 68亿美元 BTC Yield（2025年迄今） 19.7% 数据来源：Strategy公司财报及SEC文件潜在风险尽管Strategy的比特币战略推动其股价自2020年以来上涨超3000%，但市场对其可持续性存疑。比特币价格波动可能导致股价剧烈震荡，若价格暴跌，Strategy的杠杆化策略可能引发流动性危机。此外，公司面临多起集体诉讼，指控其未充分披露新会计准则（ASU 2023-08）对财务报表的潜在影响。批评者如Jim Chanos认为，Strategy市值（约1000亿美元）远超其比特币资产（约650亿美元），存在高估风险。地缘政治和监管变化也可能影响比特币市场情绪。总结分析 Strategy通过发行42亿美元STRD优先股进一步深化其比特币战略，展现了对数字资产长期价值的坚定信心。其“42/42计划”利用股权和债务的灵活组合，为投资者提供高杠杆的比特币敞口，同时维持较低的债务成本（平均利率0.81%）。公司第二季度140.5亿美元的未实现收益和19.7%的BTC Yield显示其策略在比特币牛市中的成功。然而，高杠杆和高估值带来显著风险，特别是在比特币价格波动的背景下。投资者应关注比特币价格走势、公司融资节奏以及监管环境的变化。短期内，Strategy股价可能因市场情绪和比特币价格波动而震荡，但长期看，其作为比特币代理的独特定位可能继续吸引机构投资者。建议平衡风险，考虑通过比特币ETF或直接持有比特币分散敞口。投行点评 Strategy的比特币战略为投资者提供了独特的杠杆化敞口，但其高估值和市场波动性需谨慎对待。 —— 伯恩斯坦分析师 Toni Sacconaghi，2025年7月公司通过优先股融资支持比特币增持，显示其对数字资产的长期看好，但需警惕价格回调风险。 —— TD Cowen分析师 Lance Vitanza，2025年7月 Strategy的财务工程创新为机构投资者提供了比特币敞口，但监管不确定性可能限制其增长潜力。 —— 瑞士信贷首席策略师 Zoe Zhang，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-09 00:12

CoreWeave 90亿美元收购Core Scientific：AI算力扩张引发股价震荡

%的股份。CoreWeave首席执行官Michael Intrator表示，收购将消除未来12年超100亿美元的租赁成本，并提升运营效率。Core Scientific从比特币矿企转型为AI基础设施提供商，其1.3吉瓦电力资源（含1吉瓦扩展潜力）为CoreWeave提供关键支持。双方自2018年起合作，CoreWeave已租赁Core Scientific 590兆瓦数据中心容量，支撑其与微软和OpenAI的合作。数据展示以下为交易及相关市场数据，反映CoreWeave与Core Scientific的战略价值和市场表现：指标数据交易总价值 90亿美元 Core Scientific每股估值 20.40美元溢价比例 66%（基于6月25日收盘价） CoreWeave获取电力容量 1.3吉瓦（含1吉瓦扩展潜力） Core Scientific Q1 2025净收入 5.8亿美元 CoreWeave Q1 2025净亏损 3.146亿美元预计年成本节约（2027年） 5亿美元 Core Scientific股价跌幅（周一） -17.61% CoreWeave股价跌幅（周一） -3.33% 数据来源：公司公告及市场数据潜在风险尽管收购增强了CoreWeave的AI算力布局，但存在多重风险。CoreWeave债务负担沉重，2025年第一季度末债务达87亿美元，净亏损3.146亿美元，融资90亿美元收购可能进一步稀释股权或增加流动性压力。Core Scientific需在2026年前交付590兆瓦基础设施，任何延误可能影响收入承诺。此外，CoreWeave62%的收入依赖微软，客户集中度高，若主要客户流失，可能冲击财务稳定性。监管审批和环境问题也可能阻碍交易，数据中心高能耗在德州等地面临审查。总结分析 CoreWeave以90亿美元收购Core Scientific是AI基础设施领域的重要战略布局，通过垂直整合获取1.3吉瓦电力资源，CoreWeave不仅消除了100亿美元的租赁成本，还为AI算力扩张奠定了基础。Core Scientific从比特币矿企到AI基础设施提供商的转型为其带来高估值，但交易溢价和整合风险引发市场谨慎情绪。短期内，CoreWeave需解决债务和客户集中问题，同时确保基础设施按时交付。长期看，AI算力需求的爆发式增长（预计2030年年化增长15-20%）为合并公司提供了巨大潜力。投资者应关注交易执行进展和AI市场动态，短期可考虑观望，长期可适度配置以捕捉AI基础设施红利，但需警惕股价波动和监管风险。投行点评 CoreWeave的收购增强了其AI算力竞争力，但高债务和客户集中风险需密切监控。 —— 伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani，2025年7月 Core Scientific的电力资源为CoreWeave提供了战略优势，但整合执行将是关键。 —— 高盛首席技术分析师 Ryan Patel，2025年7月 AI基础设施需求激增支持此交易估值，但短期股价波动反映市场对溢价的担忧。 —— 摩根士丹利首席策略师 Lisa Chen，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-09 00:12

美国对欧盟提出10%关税贸易协议：豁免飞机与烈酒，市场震荡待谈判结果

将加剧。 —— 摩根士丹利首席策略师 Michael Wilson，2025年7月贸易战风险推高通胀预期，投资者应关注防御性资产以对冲不确定性。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月来源：今日美股网

今日美股网07-09 00:12

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