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加元/人民币重返5.20时代,美元下探至9月以来低点,加元未来趋势迷茫

2023-11-21 03:41:11
慧宣鑫语
FX168编辑
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摘要:周一(11月20日),在上周经历了自7月以来的最大单周跌幅后,美元通过维持其下跌轨迹开始了新的一周。最近经济发展产生了看跌信号,由于美国通胀数据低于预期以及初请失业金人数令人失望,过去几个交易日的损失加剧并加速,推动美元指数今日跌至自 9 月以来的最低水平,最低曾触及103.38。因股市风险情绪反弹,原油价格从四个月低点回升,加元走强。加元/人民币重返5.20区间,现报5.2193跌幅0.74%。

FX168财经报社(北美)讯 周一(11月20日),在上周经历了自7月以来的最大单周跌幅后,美元通过维持其下跌轨迹开始了新的一周。最近经济发展产生了看跌信号,由于美国通胀数据低于预期以及初请失业金人数令人失望,过去几个交易日的损失加剧并加速,推动美元指数今日跌至自 9 月以来的最低水平,最低曾触及103.38。因股市风险情绪反弹,原油价格从四个月低点回升,加元走强。加元/人民币重返5.20区间,现报5.2193跌幅0.74%。

美元指数现报103.50,跌幅0.31%。

(美元指数走势图,来源:FX168)

价格压力减弱,加上劳动力市场放缓,几乎消除了联邦公开市场委员会进一步收紧政策的可能性,削弱了支持长期维持较高利率的论点。在此背景下,本月美国国债收益率大幅下跌,10 年期国债收益率约为 4.45%,而 10 月底为 4.95%。

债券收益率的下行轨迹不太可能很快结束。由于过去美联储加息的影响继续波及实体经济,商业活动将进一步降温,且油价处于数月低点,通胀下降速度应会快于预期,从而对国债曲线施加压力。这反过来又会给美元带来压力。

今日,美国财政部发行160亿美元20年期新债的中标收益率报4.780%,低于发行前交易水平4.790%。其后,美国国债收益率曲线长端随之反弹,同期限收益率转为下跌约2个基点。长端表现出色,推动5s30s利差跌至盘中新低,日内趋平2个基点。一级交易商获配比例9.5%,低于前值,间接投标人获配比例升至74.0%,而直接投标人获配比例为16.5%。此举有利于提振美债市场。穆迪表示,美国债券的结构需求仍然强劲。

在上周通胀数据低于预期之后,投资者情绪已经稳定,目前市场普遍认为美联储已经结束了加息。因此,市场已将注意力转移到美联储何时开始降息。

尽管最近美联储官员陆续发表了鸽派言论,以支持美元走软,但市场定价并未完全接受官员的声明,即在必要时可能重新启动紧缩政策。ActivTrades高级分析师 Ricardo Evangelista表示:“鸽派会议纪要可能引发美元一些下行风险。”

美联储鹰派官员、里士满联储主席、美国联邦公开市场委员会的委员之一巴尔金是最新一位支持进一步收紧政策以遏制高通胀的美联储官员。最近,他表示利率峰值可能需要在更高水平上维持更长时间,以抑制通胀。周一,巴尔金表示,抗击通胀的工作尚未完成。他表示,美国经济数据显示,经济正在扩张,而物价增长正在放缓,但这一进展还不足以让美联储宣布对抗通胀取得胜利。他表示,他听到的信息是经济正在正常化,但他认为,通胀仍将居高不下,这让他有理由相信,利率将在更长时间内保持在高位。他说,“总体而言,核心通胀数据出现了良好的下降。”“我们继续认为通胀是顽固的,这支持了更长时间内将利率保持较高水平的立场。”

在美国国内经济方面,美国财政部长珍妮特·耶伦周一指出,与疫情前的水平相比,美国人今天支付的食品和房租价格持续上涨,这是导致选民对经济持负面看法的主要因素。耶伦周一接受媒体采访时说:“尽管物价总体上涨速度较慢,但美国人仍然看到包括食品在内的一些重要商品价格比新冠大流行前的水平有所上涨。对于去商店购物的人来说,这仍然值得注意。”

然而,目前几乎没有关于美元需求的数据显示它正在飙升。并且,由于本周油价回落,欧佩克会议决定削减石油供应,这可能导致美元的短期反应性购买。

目前看来,近期世界经济及政治问题不断变换,风险偏好上升,美元指数现已进入下跌趋势。

随着美联储将过渡到转向利率阶段的观点越来越受到关注,仍有一些迹象表明美联储可能会更早开始降息,从而影响风险偏好。与此同时,

展望未来,美国经济日历在未来几天将没有重大发布,预计周二将公布美联储上次会议的会议纪要,鉴于上周的趋势,会议纪要对美元的影响预计有限。荷兰国际集团(ING)分析师称:“在这次会议上,美联储保留了紧缩政策的倾向,但承认金融状况收紧正在做美联储的一些工作。“市场似乎有心情关注一些鸽派的头条新闻,这可能证明美元事件存在负面风险。”另外,将于周三公布的10 月份的耐用品报告、首次申请失业救济人数、密歇根大学消费者信心指数可能会引起一些关注。疲软的数据会给美元带来麻烦,而强劲的数据则会产生相反的效果。

由于感恩节假期,交易周期将缩短。没有发生引人注目的事件可能意味着近期市场走势将得到巩固,为收益率和美元进一步回调铺平道路。这反过来又可能转化为风险资产的进一步上涨。

美元/加元现报1.37312,涨幅0.09%。

(美元/加元汇率走势图,来源:FX168)

丰业银行的分析师指出,在美元/加元的基本面上,“从衡量相关性的角度来看,风险偏好仍然是对加元表现的最强拉动。”同时, 油价的任何反弹,以及已经预计加拿大通胀数据的意外上行,都可能在未来几天为加元提供一些支撑。较为明显的是,近期原油的继续走高,支撑了加元走势。

周一原油市场走高,涨幅均超过2.3%,从而协助加元挽回了走跌趋势。

目前,加元已经承受了数周的压力,并在一个多月的时间里因全球原油价格下跌,导致在最近一个多月的时间里,在G10复合体中表现极为不佳。

联邦银行(Commonwealth Bank)策略师克里斯Kristina Clifton表示,加元仍将受到油价的严重影响,任何欧佩克引发的油价复苏都可从加元的角度来看,本周将是令人兴奋的一周, Clifton说:“加拿大通胀率的再次下降将强化我们的观点,即加拿大央行的政策利率已经见顶。”

加拿大方面,周二的加拿大消费者物价指数 (CPI) 数据是加元交易者关注的焦点,周三将公布制造业数据,周五将公布零售销售数据。

加拿大皇家银行经济预计,“10 月份 CPI 同比增速将从 9 月份的 3.8% 大幅放缓至 3.1%(略高于加拿大央行 1% 至 3% 通胀目标范围的上限)。汽油价格下跌推低能源成本,供应链宽松和食品大宗商品价格下跌的滞后影响继续减缓杂货店价格增长。加拿大央行对影响全球大宗商品价格无能为力,不包括食品和能源产品的价格增长预计将更加“粘性”,同比增幅从 9 月份的 3.2% 微升至 3.3%。”

富国银行表示,“10 月份 CPI 的有利结果将支持政策利率持续暂停并可能达到政策利率峰值。10 月份能源价格下降以及有利的基数效应相结合,预计 10 月份整体通胀率将从 9 月份的 3.8% 大幅放缓至 3.2%。同样重要的是,央行政策制定者和市场参与者也将寻求核心通胀步伐放缓。9月份央行核心通胀指标的三个月年化平均增速放缓至3.67%。如果 10 月份的数据下降至 3.0%-3.5% 的范围,我们认为这将强化政策利率已经达到峰值的情况。我们认为,通胀的适度减速也将使加拿大央行从明年年中左右开始降低政策利率。”

加拿大丰业银行(Scotiabank)分析师Shaun Osborne表示,从短期角度来看,加元的技术状况仍然非常不稳定。但过去一个月现货价格的大幅下跌并没有削弱本月初形成的周线图上巨大的看跌反转信号的重要性。他表示,美元兑加元从上周高点1.3775附近逆转,显示出一些技术势头的迹象,在盘中图表上有利于加元。他表示,汇率应该在盘中1.3750/60附近出现坚挺阻力,未来几天美元更广泛的下跌应该意味着美元兑加元将再次看到关键支撑位1.3655/60。Osborne表示,“跌破该水平应该会在短期内推动加元上涨至1.34/1.35区间。

Danske Bank的经济学家认为,在未来3~12个月的时间范围内,美元/加元将保持看涨的态势。他表示,“加拿大央行将在2024年第一季度之前保持政策利率不变。我们对未来3~12个月内的美元/加元保持看涨的观点。尽管如此,在短期内,由于美国数据疲软以及市场定价预计将于3月首次降息,美元整体面临进一步回落的风险。这可能有利于加元,尽管不像其他周期敏感性货币那样受益明显。我们预计加拿大央行将保持政策利率不变,直至2024年第一季度,届时我们预计将迎来首次降息。如果交叉汇率持续下行,可能需要比我们预期的全球增长更为强劲,或者迫使全球货币条件急剧宽松、包括美元贬值在内的非常‘硬着陆’。”

加元/人民币重返5.20区间,现报5.2193跌幅0.74%。

(加元/人民币汇率走势图,来源:FX168)

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