20:30那一刻，房间里掌声雷鸣lg...

交易员们终于松了一口气，开始沉醉在上涨的喜悦中，也不禁为这样的行情鼓掌喝彩。

全球市场昨天大致呈现出“美元下跌，一切皆涨”的格局，熟悉的一幕回来了：

- 美元指数下跌0.24%，虽然跌幅不大，但引发市场的反响很大。

- 美国股市收盘看起来波澜不惊，道琼斯指数涨0.65%，标普500指数涨0.41%，纳斯达克指数跌0.18%。但从盘中走势看，三大股指皆一度下跌，之后上演了“绝地反击”。

- 黄金在亚洲交易时段大跌70美元，一度跌至3100美元附近。但在欧洲交易时段开始反弹，纽约交易时段进一步上涨，收盘结束时不仅收复了所有跌幅，当天更是上涨逾50美元。

- 美国国债上涨，10年期美债收益率跌破4.50%水平。

昨天是非常特殊的一个交易日——经济数据对市场产生重大影响，这是“解放日”以来数据对市场影响最大的一天。

第一，“坏消息”点燃市场上涨

昨晚20:30有大量公布，是重要的“拐点信号”。美国4月PPI意外创五年来最大降幅，零售销售放缓，纽约联储制造业指数再次萎缩，房屋建筑商信心暴跌——关税开始对经济产生影响，这一切令市场对美联储降息预期升温（回升至两次以上）。换句话说，是坏消息引发了市场的上涨，市场终于注意到被贸易新闻所掩盖的真实情况。

第二，拐点信号或将持续放大

对数据的分析也有讲究。这是“第一波”体现关税对经济影响的数据，坏消息被当成了好消息；如果出现“第二波、第三波”，那么坏消息可能会被视为坏消息，因为市场对经济衰退的忧虑将会重燃。人们忘记了在“解放日”前，市场还在炒作“美国例外论降温”、“美国衰退论”。

第三，高度敏感期已开启

从今天起我们将进入市场对数据高度敏感期，一旦有任何意外向上或向下，都会引发显著的波动。不要小看任何一个数据，一个“大幅偏离预期”的数据，可能成为变盘事件。基本面与货币政策预期在一段时间“被贸易话题遮蔽”后，将出现一次深度校正。

另外，特朗普的关税政策可能有变，对“国家”加征的关税，可能改为按“行业”加征关税——这样不至于让市场过于敏感。特朗普加征关税的目的是占据“战略性行业”的主导权，这些关税可能会实行持久性，并减少排除条款和国家检疫，因为它们属于战略性行业。

当关税冲击真正传导至数据层面，市场将不再被事件驱动所主导，而是聚焦真正的经济走向。

今天我们发布了《环球市场策略：遍地狼烟》，我们正在见证一场硝烟弥漫的大战序章。美国股市反弹后怎么走？美元又要暴跌？黄金、原油跌到底了吗？人民币会不会突破7.0？你想知道的一切，这里都有答案。