6月，没有比“现金流+银行股”更王炸的搭配！lg...

太强势了！节后开门红还是银行最红，这个强度的涨幅对银行板块来说已经完全可以认定为大阳线了，并且半天成交量就已经媲美节前最后一天全天。

以A+H银行股都有布局的$银行ETF优选(SH517900)$为例，一上午涨了2%，年内涨幅高达16%，最近三个月暴涨27%，2025年开年到现在净值和规模都屡番创下新高。

总的来说，银行板块的大涨和四大底层逻辑离不开关系：

1.低利率环境下，险资普遍加大红利股配置力度，银行股盈利稳健、股息回报较高，为增持优选。

2. 中央汇金等资金增持以沪深300为代表的ETF产品，高权重的银行板块持续受益。

3. 公募改革新规落地，主动权益基金深度欠配银行板块，后续增量空间很大。

4.懂王再次上演川剧变脸，新一轮关税周期中国资产有望继续重估，全球资金再配置下外资逐步回归A股的过程中也会青睐银行股。

四大资金助推板块行情，大家对银行板块的配置热情与日俱增。Wind数据显示，银行优选ETF（517900）跟踪的银行AH指数当前股息率为5.03%，不管是年初至今还是近阶段的涨幅，都显著高于红利指数、中证红利和上证等宽基指数。

目前渝农商行、沪农商行已经纳入沪深300指数，并与成都银行同批调入上证180指数。后续中证、上证等主要宽基也会定期调整成分股，银行股大概率会继续纳入这些指数，增量资金还会持续流入。

不过6月份会有4万亿存单到期，这是历史月份中的最高水平，可能会影响银行资金稳定性。刚好最近比较热的“自由现金流”策略恰恰和银行股互补，大家可以做个对冲。

中证现金流和中证红利一样都比较聚焦“现金奶牛”，但是中证现金流不配金融（特别是银行）和地产，最近一月、三月和最近一年中证现金流全收益都跑赢了红利指数和中证红利，优势比较明显。

为什么中证现金流不配金融（尤其是银行）和地产？

这点主要是为了避免周期性波动，选择自由现金流稳定、企业价值为正，长期经营现金流稳健的标的来长期收益最大化。在这个机制下，中证现金流的近十年年化收益是红利指数的3+倍、是中证红利的2倍。

而且最重要的是，很多现金流ETF实行的都是月度分红机制。比如刚上市不久的$全指现金流ETF(SH563770)$就是月度评估分红机制，一年最多可以分红12次，频次非常高。

自由现金流策略长期业绩比较平稳、长期持有胜率公认的高。整个6月，可能不会有“银行+现金流”组合更稳的搭配，我愿称之为震荡市王炸组合。

作者：三号金融民工