“双光”合并引爆信创赛道，两大高“光”指数盘点lg...

要说最近A股圈有什么大新闻，那双“光”合并必有一席之地。2025年5月25日，中科曙光与海光信息共同宣布拟进行战略重组。根据公告，海光信息将通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。

这一重组交易具有里程碑意义，它是2025年5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》正式修订发布后首单上市公司之间吸收合并交易，也是科创板上市公司吸收合并主板企业的首例。

随着海光信息与中科曙光的合并，将改变指数成分股的结构和权重。部分敏锐的资金基于对指数调整规则的预判，提前申购ETF进行布局，以期在指数成分股调整、新权重股纳入并可能获得更高权重时，因其他被动跟踪资金的后续买入而获利。

同时，合并预期本身也推高相关个股股价，吸引看好该事件的资金流入国证信创指数ETF，进一步推升ETF规模。这种由特定事件预期引发的交易行为，在短期内对ETF的申购规模产生了叠加效应。

那么今天我们就来盘点一下当前A股市场上的两个高“光”指数！

拥有最高权重的国证信创

首先我们关注到这两只个股权重最高的指数，可以看到国证信创计算机行业累计占比近五成，电子行业权重占比约四成，其余行业合计占比权重不足一成。

指数深度绑定海光信息、中科曙光，两家公司位居成分股权重第一、第二，权重合计13.57%（8.35%+5.22%），高于其他信创主题指数。因此即便后续合并后整体份额有所稀释，但是仍是含“光”量最高的指数。

国证信创指数行业及成分分布

数据来源：Wind 截至：2025.06.09

看到具体基金方面，本指数挂钩的ETF共有4只。从规模看国泰国证信息技术创新主题ETF （159537）与富国国证信息技术创新主题ETF （159538）均超过10亿，规模优势明显。

从收益上分析，近一年来看，易方达国证信息技术创新主题ETF（159540）和国泰国证信息技术创新主题ETF（159537）的表现较为突出。易方达的年化回报达到42.63%，在同类基金中领先，同时其信息比率和Sharpe比率也表现出色，说明其风险调整后的收益较高。

国泰国证的回报紧随其后，为40.90%，并且其Alpha值和Sortino比率也具有竞争力，表明其在控制下行风险方面表现良好。

数据来源：Wind 截至：2025.06.09

带有动量因子的中证信创

那有国证的地方一定有中证，相对而言中证也有相关的信创指数。尽管其海光和中科的权重占比仅为10%。但我们从行业分布可以看出，其更加专注于科技赛道，计算机占比超9成，可以说对于科技的全市更加的纯粹。

此外，指数成分股的筛选标准结合了基本面的成长和技术面趋势的动量两个因子，是目前沪深市场的仅有的几只带有动量因子的指数，也是基本面和技术面相结合的一个指数。因此，中证信创指数波动率略大一点；但超额收益好于国证信创。

中证信创指数行业及成分分布

数据来源：Wind 截至：2025.06.09

看到具体基金方面，跟踪中证信创的ETF总共有三只，这其中华夏中证信息技术应用创新产业ETF（562570）是当之无愧的王者。其规模超26亿，远超同类指数基金；与此同时，其回报和年化回报均为40.51%，超额回报达到32.12%，也在同类基金中领先。

数据来源：Wind 截至：2025.06.09

投资者需要特别注意的是，因海光信息与中科曙光合并的套利资金具有天然的短期性和博弈性特征。一旦预期落空或事件明朗化，这部分资金可能迅速撤离，对ETF份额稳定性造成冲击。

年初以来，伴随着以DeepSeek为代表的国产人工智能大模型应用取得突破性进展，推动新一代信息技术与人工智能技术以前所未有的速度开始融合发展，信创行业将面临数字化和智能化带来的双重安全挑战。

当然，挑战之下也带来了机遇，AI对信创的赋能将推动其实现从基础设施到应用层的升级，带来几何级增长潜力。“AI+信创”有望在更多领域落地，持续提升生产效率与社会价值。

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