政策推动汽车行业产销数据攀升！港股汽车ETF基金(159237)布局造车新势力，7月7日上市lg...

公告数据显示，工银瑞信港股汽车ETF基金(159237)将于7月7日正式上市。该基金紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数，是反映港股通范围内汽车产业上市公司证券整体表现的指数，选取50只业务涵盖整车制造、零部件及智能驾驶等领域的港股通证券作为样本。样本每半年调整一次，动态跟踪汽车产业变革，是港股市场纯度较高的汽车产业投资风向标。

跟踪指数市场表现方面，截至2025年6月30日，中证港股通汽车产业主题指数（931239.CSI）近一年录得43%的涨幅，拉长时间范围看，该指数自基日（2016年12月30日）以来至2025年6月30日，其涨幅达113.28%。

政策方面，2025年以来，汽车行业政策持续优化升级，聚焦新能源汽车消费与绿色转型。中央层面安排3000亿元超长期特别国债资金支持汽车以旧换新，对报废老旧车并购买新能源车最高补贴2万元，首次购车按车价分档补贴最高达4万元，截至5月底补贴申请量已超412万份。商务部7月启动“千县万镇新能源汽车消费季”，推动县乡充电设施建设与高阶智能驾驶商业化试点，强化汽车后市场创新。地方协同加码，如北京、上海对报废更新新能源车补贴最高2万元，广东、四川等地分档补贴新能源车型。政策组合拳显效，1-5月新能源汽车销量达560.8万辆，占新车总销量44%，同比增44%。生态环境部同步强化机动车全周期排放监管，严打尾气造假，加速高排放老旧车淘汰，形成“促新汰旧”的闭环政策体系。

产业链方面，多家头部车企联合承诺将供应商账期统一缩短至60天内。爱建证券指出，国内车企此前普遍采用“3+6”付款模式（3个月账期+6个月承兑汇票），实际回款周期长达9个月，远超国际车企60天以内的平均水平。2024年，零部件企业净利润现金比降至1.18，行业利润与真实现金流存在脱节。车企原平均周转天数约166天，原平均周转率为2.2，账期压缩后，新应付账款周转率为6。预计推动整车厂平均向上游转移494亿元资金，改善零部件公司现金流。

展望下半年，招商证券认为，汽车行业整体稳中向好，结构逐渐优化；新能源汽车市场化持续推进，国内渗透率稳定在30%以上且持续提升，高速发展势头持续；智能化投入加速，将深远改变行业生态；零部件发展往智能化、轻量化、国际化推进。C端需求旺盛，细分赛道快速成长，维持对行业“推荐”评级。

东吴证券指出，2025下半年开始汽车或应该参考2011年或2018年（底线思维），汽车行业又重新站到了一个新的十字路口。电动化行业红利接近尾声，智能化行业红利正在努力衔接，商用车/两轮车等子版块成为好的投资补充领域。选择两条思路：1）寻找穿越周期α品种！2）坚定拥抱下一轮产业趋势（智能化+机器人）。

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注：中证港股通汽车产业主题指数2020至2024年的年涨跌幅分别为92.68%、-1.21%、-43.88%、5.92%、5.57%。指数收益率来自Wind；过往历史数据不代表市场运行的所有阶段，过往历史数据特别是标的指数表现不代表基金的业绩表现，不预示未来表现，也不构成基金业绩的保证。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。港股汽车ETF基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还将投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。

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