中期分红密集落地，“银行AH+2000增强”组合新高不止lg...

年初创建了一个“银行AH+2000增强”的哑铃组合，截至昨天年内收益已经突破34%，并且不断刷新组合新高。

主要是因为组合中的两只ETF年内表现都很强势：前者2025年上涨26.53%，后者上涨34.84%，都是上半年表现最为强势的板块——红利“领头羊”银行、和年内最强宽基中证2000。

1.50%仓位的银行AH优选ETF（517900）

2.50%仓位的中证2000增强ETF（159552）

7月正值上市银行分红高峰期，已经有超过30家A股上市银行年度“红包”落地。其中，“分红大户”工商银行A股各更是“豪横”派息443.78亿，招商银行和农业银行紧随其后， A股现金红利各自派发412.58亿和400.65亿。

不仅如此，还有不少上市银行已有2025年中期分红意向，有望进一步点燃市场热情。组合中的银行AH优选ETF（517900）跟踪银行AH，能够凭借动态捕捉两地更便宜的银行股，年内收益27.39%（全）远超于中证银行全收益的21.22%和申万银行的17.19%。

另一边，中证2000增强ETF（159552）是上半年A股所有指数增强ETF中表现最好的一只产品。截至7月14日，中证2000已经刷新2018年以来的最高点位，指数强势为指增获取超额提供了有力基础。

有朋友问：既然“银行AH+2000增强”组合的年内收益还没有中证2000增强ETF（159552）高，那为什么不干脆直接买中证2000增强ETF呢？因为哑铃组合的核心价值不是追求收益最大化，而是以更低波动实现长期复利。

年内数据显示，“银行AH+2000增强”组合13.56%的最大回撤低于中证2000增强ETF（159552）的19.65%，收益却接近。组合本质是用银行股的“稳定器”交换中证2000的“加速器”，用更低的波动穿越震荡、更容易守住长期收益。

来源：天风证券，2025.7.12

5月份公募基金高质量发展方案推出，直接将业绩表现与管理费率挂钩，防止基金投资风格漂移。根据机构测算，截止2024年末，主动权益类基金持仓银行板块权重为3.35%，理论上银行股配置仍有12.36%的空间。

另一边，上周五险资长投新规发布，强化了险资长周期考核，有望推动险资加大权益资产的久期配置，也在增厚银行股的红利价值。因为相对于其他板块，银行板块具有明显的高股息、分红稳定的特征，安全边际高、防御性好，更符合险资“长期、价值、稳健”投资的需求。

因此，在今年“高股息搭台，小微盘唱戏”的哑铃行情中，通过银行AH优选ETF（517900）和中证2000增强ETF（159552）组合可能真的是最优的一款选择。

作者：ETF金铲子

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