easyMarkets易信：多重利空扰动下的全球市场：黄金领涨，欧元加元承压，道指回调lg...

全球金融市场再度迎来剧烈波动。美国总统特朗普宣布将于8月1日起对包括加拿大、欧盟、日韩在内的多个主要贸易伙伴加征新一轮关税，关税范围甚至延伸至大宗商品铜，引发投资者对全球供应链和通胀前景的高度担忧。美元指数在避险买盘推动下大幅反弹，创下自3月以来的最佳周表现。与此同时，黄金、原油、铜等商品价格波动加剧，欧美主要股指回吐涨幅，外汇市场中欧元、加元和澳元纷纷承压。

欧元/美元

欧元/美元三周以来首次录得周线下跌，收于1.1688。特朗普酝酿全面征收关税，包括针对欧盟和铜出口。美元因避险情绪回归创下自3月以来最佳周表现。

在美元强势反弹之际，欧元/美元本周下跌超过0.70%，周五收跌0.10%，报1.1688，跌破1.1700重要关口。美元录得四个月来的最佳周表现，该汇对可能进一步下探关键支撑位。

避险情绪由美国总统特朗普激发，其正着眼于扩大关税范围，不仅针对国家，也涵盖铜等大宗商品。据悉，他可能对多国实施全面关税，并准备向欧盟发出正式关税函，推动欧元录得三周来首次周线下跌。

特朗普欲对欧盟发函施压，欧元承压下行

欧元受到广泛抛售，原因是媒体报道特朗普计划向欧盟发函。与此同时，他已对加拿大征收35%的关税，并被传计划施加15%至20%的全面关税，显示贸易战或将再度升级。

芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee，2025年有投票权）表示，新一轮关税使得判断经济实际表现变得更为复杂。他认为关税可能推迟降息进程，并指出在市场焦虑情绪消散之前，他不会确信美国经济已重回“软着陆”轨道。

在大西洋彼岸，欧洲央行（ECB）官员对货币政策立场出现分歧。

伊莎贝尔·施纳贝尔立场偏鹰，称“再次降息的门槛非常高”，并指出除非中期内通胀显着偏离2%的目标，否则无需进一步宽松，目前尚未看到任何迹象。

法比奥·帕内塔则稍显鸽派，表示如果经济下行风险加剧并强化通缩压力，可能需要进一步的货币宽松。

德国6月批发物价月率上涨0.2%，符合预期，前值为-0.3%；年率由0.4%升至0.9%。

技术面展望：欧元/美元跌破1.1700，空头目标指向1.1500

欧元/美元跌破1.1700关键位，但仍处于20日简单移动均线（SMA）1.1662上方。尽管价格有所反弹，但若持续维持在1.1700下方，将为进一步下跌打开空间。

下方首个支撑为20日SMA（1.1662），一旦跌破，下一目标位将是1.1650，随后是50日SMA（1.1464）。

澳元/美元

澳元/美元在0.6600心理阻力位附近停滞，多头试图突破楔形上边界。 澳洲联储（RBA）鹰派立场支撑澳元，而市场仍在观望美联储何时开始降息。 在贸易风险与利差预期的博弈中，AUD/USD仍处于短期上升趋势中。

澳元受益于RBA鹰派倾向，美元受利率预期制约

在多头尝试上破0.6600关键关口之际，澳元/美元于周五维持强势盘整。这一重要心理关口成为多空拉锯焦点，价格走势在此止步，市场参与者愈发关注影响后续走势的基本面因素。

从宏观角度看，美联储目前虽对短期降息持谨慎态度，但市场关注的焦点正从“是否降息”转向“何时降息”。

与此同时，澳洲联储在本周二出乎意料地将现金利率维持在3.85%不变，此举被市场解读为鹰派信号。尽管央行并未排除未来降息可能性，但市场普遍对这一决定表示欢迎，认为其展现了对澳大利亚经济韧性的信心。

在全球贸易紧张局势方面，澳大利亚因对美贸易逆差有限，相对免受特朗普最新关税威胁的直接影响，从而在一定程度上为澳元提供了“缓冲垫”。

技术面观察：0.6600关口上方空间受限，短线盘整格局持续

目前，澳元/美元交投于0.6600下方，价格维持在自4月底以来形成的上升楔形形态内波动。该水平成为上行通道的关键阻力，同时低点逐步上移，显示出买盘兴趣仍在持续。

下方支撑位首先是自去年9月至今年4月跌势的61.8%斐波那契回撤位（0.6550附近），随后是50日简单移动均线（SMA）0.6486及200日SMA 0.6402，这些位置均为短线多头提供关键支撑。

若后市有效突破0.6600关口，目标将转向78.6%回撤位0.6722，进一步上行或将测试去年10月高点0.6942。但若迟迟未能突破当前阻力区域，则可能回撤至0.6500水平。

相对强弱指数（RSI）目前位于59附近，显示市场仍有一定上行动能，尚未进入超买区间。不过，若无基本面催化或无法确认突破楔形上轨，短期上涨动能恐难持续。

美元/加元

尽管加拿大就业数据远超市场预期，有效缓解了市场对经济放缓的担忧，并促使利率市场降低了对加拿大央行下次会议降息的押注。加元周五仍下跌，反映出市场对贸易风险的持续担忧。美国总统特朗普本周再度升高紧张局势，宣布若加拿大未能在8月1日前达成满意的贸易协议，将加征新一轮关税。这些新关税预计将与此前4月宣布的“对等关税”一同在8月1日生效，此前该政策已被特朗普两次延后执行，限制了加元的涨势。投资者开始下调对加拿大央行本月再次降息的预期。

就业数据利多，但贸易风险仍主导情绪

尽管加拿大公布亮眼就业数据，加元兑美元仍短暂刷新两周低点。

特朗普最新关税威胁令市场情绪再度紧张，投资与企业信心承压。

加拿大6月新增就业岗位达83,100个，远高于预期的0增长。

失业率降至6.9%，优于预期的7.1%。

数据公布后，市场对本月BoC降息25个基点的预期降至不到20%。

特朗普表示，若加方在贸易谈判中无法“让步”，加方出口商品将面临最高达35%的关税，但“满意的协议”依旧缺乏明确定义。

加元走势预测：短线上涨乏力，面临新低风险

尽管经济数据向好，加元短线仍难以稳固涨幅。当前美元/加元在1.3700关口下方整理，若美元维持强势或加元继续疲软，该货币对或将跌向新一轮低点。

技术面上，USD/CAD正测试自2025年初多年代高位以来形成的下降趋势线区域。若美元多头延续动能，加元或将出现趋势性回落甚至结构性反转。

黄金

特朗普关税威胁引发市场震荡，黄金飙升突破3,350美元

黄金强劲反弹，日内自3,323美元低位拉升至3,368美元。

特朗普对加拿大实施35%关税，并计划对其他国家征收15–20%关税。

投资者关注下周美国CPI及美联储官员言论，在7月19日“缄默期”前寻找政策指引。

周五，因市场情绪恶化、避险需求升温，现货黄金价格上涨近1%。美国总统特朗普针对加拿大的新关税措施，以及对其他国家和铜出口征税的威胁，引发市场避险买盘。现货黄金一度从日低3,323美元反弹至3,368美元。

周四，特朗普宣布对加拿大商品征收35%的进口税，但豁免2020年美加墨自由贸易协定（USMCA）项下的合规商品。他还表示，计划对大多数贸易伙伴实施15%至20%的全面性关税。

避险情绪升温，黄金与美元周线携手上涨

尽管美元周线强势上涨近0.87%，创下自2025年2月以来最佳表现，但黄金价格仍受益于避险资金流入。

特朗普进一步宣布，将对铜和来自巴西的商品征收 50%关税。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，他不认同“为降低政府债务融资成本而降息”的观点，重申美联储的职责仍专注于就业与物价稳定。

古尔斯比还提到，在4月2日“解放日”关税宣布之前，美国经济数据整体强劲，但随后出现不确定性，联储需对其加以评估。

下周美国将公布6月 消费者物价指数（CPI），市场预计年率上升至 2.6%（前值2.4%），月率升至 0.3%（前值0.1%）。

核心CPI年率预计维持在 2.8%，月率升至 0.3%（前值0.1%）。

其他关注重点还包括：6月零售销售（预期月率持平）、7月12日当周初请失业金人数（预计从22.7万降至22.5万）。

周三，特朗普进一步威胁称，将对“支持反美立场的金砖国家”加征额外 10% 的进口税。

芝加哥期货交易所数据显示，市场押注 2025年将降息49个基点。

黄金技术前景：若守稳3,350，有望挑战历史高位

当前金价已重回上升趋势，站上关键阻力3,350美元。RSI指标转向积极区间，暗示多头动能增强。

若XAU/USD日线收于3,350美元上方，将打开进一步上行空间，测试3,400美元关口。若突破，则可能进一步上探 3,450美元，并冲击历史高位 3,500美元。

若金价自当前水平回落，首个支撑位在3,300美元附近，其下为 100日均线与6月30日低点3,246美元共振支撑区域，再下一道重要支撑位为 3,200美元。

铜

在炼铜产能受限与关税忧虑下，铜价维持坚挺

铜价交收盘每磅5.58美元附近，较周一上涨10%，尽管自周二高点略有回落。

美国8月1日起将对铜进口征收50%关税，市场对供应中断高度警惕。

炼铜能力不足引发对建筑业与电子行业的连锁担忧。

本周五，铜期货价格稳定在每磅 5.58美元 左右，显着高于本周一的收盘价，涨幅约10%。这反映出市场对美国新一轮关税政策可能导致供应中断的持续担忧。

本周三，美国政府宣布将于8月1日起对铜进口征收 50%的关税，旨在加强本土铜产业、减少对进口精炼铜的依赖。

这一举措拉大了 美国铜期货价格与伦敦金属交易所铜价之间的价差，达到历史高位25%。这是因美国本地铜价上涨，而海外基准价格承压所致。

早在今年2月出现初步关税威胁时，市场就已预期美方将限制铜进口。随后几个月，贸易商加快了发货节奏以抢在政策生效前完成交货，短期内推高了美国库存。但随着“抢运”潮告一段落，预计本季度内美国可能面临供应紧张。

据路透社周四报道，美国 近50%的铜消费依赖进口，其中 智利 是最大精炼铜供应国。

基本面隐忧：炼厂缺口将冲击下游产业链

分析师指出，美国目前 缺乏足够的精炼能力 来填补供应缺口，新建炼厂可能需要数年时间。短期内，下游行业，特别是建筑与电子制造领域，可能将承受成本上升与交付延迟 的双重压力。

技术面展望：多头趋势持续，波动性或将加剧

铜价当前处于长期上升通道中，且近期突破获得强劲成交量支持。RSI已从超买区域回落，但仍处于高位，显示多头动能依然充沛。

初步支撑位：5.03美元

下方关键支撑区：4.62美元（78.6%斐波那契回撤）与4.29美元（61.8%回撤），此前为整理平台区域，若回调可提供支撑。

随着 8月1日关税实施日临近，铜市场的波动性预计将持续上升，投资者需关注政策变动与全球供应链动向。

原油

EIA下调美国原油产量预期，WTI稳定于68美元上方，地缘风险仍在发酵

WTI原油交投于68美元上方，价格处于明确整理区间内。

美国能源信息署（EIA）下调2025年产量预期，强化供应趋紧预期。

红海局势与俄乌相关制裁令地缘溢价持续反映在油价中。

周五，WTI原油价格稳定收盘每桶68.72美元附近，在经历了因关税政策和供应预期引发的剧烈波动后，进入整理区间。市场正在消化多个关键基本面变化。

本周市场的关键转折点出现在周二，EIA下调2025年美国原油产量预期，从此前的 1342万桶/日 降至 1337万桶/日，为连续第二个月下修。这一调整反映出第二季度末以来页岩油区钻井活动放缓的趋势。

尽管EIA周三公布的数据显示美国原油库存意外增加 707万桶，但市场很快将焦点转向汽油消费。

随着美国独立日假期临近，汽油需求飙升至数月新高，显示尽管油价与通胀压力仍在，但燃料需求保持韧性。这一季节性需求支撑了油价，尤其是在炼油利润率高企、装置开工率维持高位的背景下。

地缘政治与关税：风险定价持续，但反应温和

特朗普宣布对加拿大石油产品征收35%关税，并威胁对其他贸易伙伴实施 15–20%关税，一度引发市场对供应链中断的担忧。

不过，市场反应相对温和，主因投资者将其视为 政治策略 而非短期内会真正影响物流或供应。分析认为，加美之间的主要输油管道预计仍将正常运营，短期供应中断风险有限。

技术面展望：WTI整理于斐波那契50%回撤位上方，结构偏多

目前WTI在 1月–4月跌势的50.0%回撤位67.08美元上方整理，此位置成为首要支撑。下方支撑还包括：

100日均线：64.91美元

50日均线：64.40美元

6月24日低点：63.72美元

上方阻力方面，则可能进一步挑战 61.8%回撤位69.98美元。

结构上，WTI正构筑短期上升三角形形态，自6月底以来低点逐步上移，表明多头力量在累积。RSI目前处于53，反映出市场偏向温和看涨。

基本面多空交织，WTI短线维稳但波动加剧可能性升高

供应端： 美国减产预期强化中期收紧格局。

需求端： 汽油消费上行、节日效应释放支撑力道。

风险溢价： 地缘与关税带来结构性溢价，但短期物流不确定性较低。

技术面： 盘整区上沿逐步抬升，倾向多头结构。

道琼斯指数

特朗普加码关税威胁，道琼斯指数承压回落

道指周五跌回周线负值区间，两日反弹宣告终结。

特朗普再次提出对加拿大等国商品加征新一轮进口关税。

投资者情绪持续受制于不断变化的贸易政策环境。

周五，道琼斯工业平均指数在经历两天反弹后再度下挫，一度跌破44,500点附近。市场情绪因特朗普推出新一轮关税威胁而受到打击，投资者正努力适应一个“关税量子态”的新现实——这些政策可能随时“出现或消失”。

特朗普本周宣布对美国主要贸易伙伴实施额外两位数的进口税，包括韩国、日本和加拿大，并威胁对所有铜进口征收 50%的关税。新一轮关税计划于 8月1日生效，与4月宣布但一再延期的“对等关税”同步执行。

这些“解放日关税”最初在4月提出后被暂停90天，此后延长至8月1日，目的是为各国争取时间与美方重新协商。

避险情绪上升，Q2财报与CPI即将登场

尽管本周中段道指一度测试新高，但最终因避险压力回落，结束于疲软状态。投资者正聚焦：

第二季度财报季启动在即，或成为市场方向的决定因素；

6月CPI数据将于下周二公布，市场预期通胀水平将再次上升；

若通胀超出预期，美联储或难以快速进入新一轮降息周期，这对部分倾向降息的联储官员及总统特朗普而言，可能是一大阻力。

市场部分声音认为，美联储近期的政策立场调整也在政治化背景中展开——有猜测称部分政策倾斜意在为2026年美联储主席更替铺路。

道指结构仍偏多，短期震荡或将延续

政策扰动（关税风险）与通胀数据公布前的观望情绪，共同构成短线压制；

市场期待企业盈利季指引与通胀轨迹的进一步明朗化；

若CPI超预期，美联储将面临两难，市场波动恐进一步加剧。

结语

当前，全球市场正处于宏观政策扰动与技术面关键点位的交汇期。特朗普新一轮关税措施所释放的不确定性，再次推动美元与黄金走强，同时压制非美货币与股市表现。尽管部分经济数据如加拿大就业、美国汽油需求表现积极，但市场主基调仍由避险与政策博弈主导。

随着7月19日美联储进入“缄默期”前的最后一轮官员发言，以及6月CPI、零售销售等关键数据即将公布，投资者需高度关注宏观信号是否将推动联储政策预期再度转向，从而引发资产价格的结构性变动。

短期来看，美元强势、黄金企稳、铜与原油维持高位震荡的格局或将延续；但若关税冲击叠加经济数据走弱，市场可能在未来两周内迎来新一轮方向性突破。

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2025-07-14