easyMarkets易信：鲍威尔风波未平，数据出手稳盘：美元多头卷土重来lg...

在通胀粘性与消费强韧的背景下，美国6月零售销售与初请失业金数据再次超预期，为美元走势注入新动能。美元指数强势反弹，逼近关键技术阻力位，而非美货币集体承压。与此同时，黄金价格震荡下行，道琼斯指数在良好财报与强劲数据支撑下延续反弹。美联储官员继续释放鹰派信号，市场对年内降息的定价正在重新调整。投资者将密切关注即将公布的消费者信心指数以及美联储官员的进一步言论。

美元指数

美元在强劲美国数据推动下巩固涨幅

美元周四获得积极动能，在前一日因特朗普可能罢免鲍威尔的报道而短暂动摇后强势反弹。随着特朗普表示“极不可能”解雇鲍威尔，市场紧张情绪缓解。同时，强于预期的零售销售数据突显出消费者支出韧性，令近期降息的可能性下降，从而为美元提供进一步支撑。

追踪美元兑六种主要货币的美元指数在积极经济数据公布后持稳，令市场暂时搁置对美联储降息的押注。该指数早些时候一度升至98.62的高点，随后略有回落，日内上涨0.33%，依然维持在积极区间内。

最新经济数据显示，美国消费需求和劳动力市场依然强劲。6月零售销售环比增长0.6%，远超市场预期的0.1%，摆脱5月0.9%的大幅下滑。剔除汽车与燃料后的核心零售销售也环比上升0.5%，高于前值0.2%。上周初请失业金人数降至22.1万人，低于市场预期的23.5万人，进一步印证就业市场紧张。与此同时，7月费城联储制造业指数意外飙升至15.9，远超前值-4.0与预期的-1，表明制造业景气显着改善。

政治干预美联储或扰乱市场

政治力量干预美联储可能对金融市场造成重大影响。若鲍威尔被罢免，可能动摇市场对美联储独立性的信心。新主席或将采取更激进的降息措施，这不仅会影响美元走势，还可能引发股市和债市的剧烈波动。多位华尔街高管警告称，若美联储独立性被削弱，可能长期损害美国经济，并侵蚀美元作为全球储备货币的地位。

尽管消费者物价指数（CPI）与生产者物价指数（PPI）显示通胀有所缓和——6月消费者价格环比涨幅放缓、PPI环比零增长——整体价格趋势依旧顽固。多位美联储官员周三仍表达谨慎立场，指出与贸易关税相关的通胀风险上升，令美联储有理由暂不降息。

市场焦点：关税施压、通胀顽强、降息预期减弱

在强劲的零售销售与初请失业金数据公布后，特朗普在 Truth Social 上发文，再度批评鲍威尔的政策立场。他称鲍威尔为“太晚先生”，并表示：“数据太好了！降息吧！！DJT”。此番言论显示特朗普持续施压美联储采取更激进的宽松措施，尽管当前经济数据表现稳健。

6月PPI环比持平，未录得增长，低于预期的0.2%，前值为0.3%。该意外疲软主要来自服务成本下降，尽管商品价格略有上升。年率方面，PPI增速放缓至2.3%，亦低于预期值2.5%与前值2.6%。这些数据显示，生产端通胀压力受控，减轻了部分关税相关的担忧。然而，核心通胀依旧顽固，令美联储维持鹰派立场，限制美元下行空间。

6月CPI数据显示美国消费者通胀升温，整体CPI环比上涨0.3%、同比2.7%，均符合预期。核心CPI环比上升0.2%、同比上涨2.9%。数据显示部分关税推动价格压力上行。通胀数据好于预期，大幅削弱市场对美联储近期降息的预期。根据最新数据，7月降息概率仅为2.6%，而9月降息概率也从上周的70%降至55.8%。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周三警告称，关税的全面影响尚未完全体现，预计下半年将使通胀率上升约1个百分点。亚特兰大联储主席博斯蒂克也表达担忧，称越来越多的消费品价格年涨幅超过5%，暗示潜在通胀可能正在抬头。

特朗普总统周三重申对贸易问题的强硬立场，确认对日本进口商品的25%关税将继续维持。在被问及与日本可能达成的协议时，特朗普回应：“我想我们还是照字面意思来执行”，暗示近期难有协议。同时，他宣布将向150多个“小国”发出关税通知，警告他们的税率可能被统一上调至10%或15%。他表示这些国家“对美出口量很小”，所以可以“同一标准对待”。

随着8月1日关税生效期限临近，目前仅英国、越南与印尼与美国达成了正式贸易协议，中国则仅达成“初步协议”。美国方面称“非常接近”与印度达成协议，并对与欧盟达成协定抱有希望，尽管谈判仍在进行中。

技术分析：美元指数跌破楔形后多头重夺主动权

美元指数在突破持续两个月的下降楔形形态后，展现出多头反转迹象。这一技术突破表明空头动能减弱，买盘开始逐步占据主导。当前DXY正在测试98.70-98.80的关键阻力区域，该区域与50日指数移动平均线（EMA）重合。一旦该区间被日线收盘价有效突破，将进一步确认多头趋势，目标位依次看向6月23日高点附近的99.50，甚至挑战心理关口100.00。

下方支撑方面，9日EMA目前位于98.09，呈上行趋势，形成动态短期支撑，同时与98.00-97.80前期阻力区间重合，现转为支撑。一旦跌破此区域，将削弱多头动能，或引发更深回调，下一支撑看向97.50一线。

动能指标方面，日线相对强弱指标（RSI）正在上行，目前接近58，显示买盘兴趣增强，但尚未进入超买区域。平均趋向指数（ADX）仍处于12.30的低位，表明当前趋势仍处于发展初期阶段。

英镑/日元

周四，因日元情绪低迷，英镑兑日元上涨。日本6月贸易顺差远低于预期，对美汽车出口大幅下降26.7%。英国失业率升至4.7%，剔除奖金的平均薪资同比放缓至5.0%。

周四，随着日本贸易数据令人失望，市场对日元的情绪依旧脆弱，英镑兑日元获得上行动能。投资者在7月20日日本参议院选举前趋于谨慎，担忧选举可能引发财政或经济政策调整。

在美国交易时段，GBP/JPY表现坚挺，接近日内高点199.56。已收复前一日多数跌幅。尽管如此，该货币对仍受限于过去一周维持的窄幅震荡区间内。

日本6月贸易报告显示，贸易顺差为1531亿日元，远低于预期的3539亿日元。出口同比下降0.5%，主要受到对美汽车出口大跌26.7%的拖累，反映出美国加征关税带来的冲击。进口小幅增长0.2%，进一步压缩贸易顺差。数据引发市场对日本出口导向型经济的担忧，凸显出日元所面临的压力，特别是在当前外部逆风和国内不确定性制约日本央行收紧政策空间的背景下。

与此同时，英镑获得一定支撑，因市场消化一系列英国经济数据。数据显示，英国5月至三个月的失业率升至4.7%，剔除奖金的平均薪资同比增长5.0%，略高于市场预期的4.9%，说明英国劳动力市场出现降温但仍具韧性。然而，周三公布的通胀数据意外上行，6月消费者价格指数同比升至3.6%，远高于英国央行2%的通胀目标。这种失业上升但通胀顽固的“滞胀式”组合令政策制定者面临两难。一方面，疲软的劳动力市场支持降息预期；但另一方面，持续高位的通胀可能迫使英国央行推迟降息进程，令市场神经紧绷。

美元/瑞郎

美国零售销售数据强劲，支撑美联储维持鹰派立场，美元兑瑞郎上扬。

市场对美联储9月降息预期下降，货币政策分歧继续支撑美元。

技术面显示0.8000关口上方空头动能减弱，美元/瑞郎有望进一步走高。

在强劲的美国经济数据和美联储官员发表鹰派言论的背景下，美元兑瑞郎（USD/CHF）周四上涨，因市场对美国收益率的需求上升。

美国6月零售销售月率增长0.6%，远超市场预期的0.1%，显示消费者支出依然强劲，尽管面临关税不确定性和高利率环境。

这一超预期的消费表现为美国经济注入一丝乐观情绪，表明经济基本面韧性十足。在美联储持续表达对关税引发通胀的担忧之际，这份数据再加上强劲的劳动力市场，为美联储维持紧缩政策提供了依据。

不过，随着8月关税实施截止日期临近，市场仍面临下行风险。更高的进口关税令投资者和政策制定者担忧，因为生产成本将上升，可能最终由消费者承担。

美联储9月降息预期下降，政策分化继续支撑美元/瑞郎

尽管利率差异已大致被市场定价，但整体风险情绪改善推动市场推迟对9月降息的预期。

根据CME FedWatch工具，目前市场对9月降息25个基点的概率降至52.7%，低于一周前的65.4%；而维持当前利率不变的概率则从29.7%升至46.0%。

美联储理事阿德里安娜·库格勒周四进一步强化了鹰派立场，表示货币政策应在“相当一段时间内”保持限制性。大多数美联储成员的主要目标是确保通胀回到2%的政策目标，从而遏制价格压力。

技术分析：0.8000关口上方反弹，短线看涨动能增强

USD/CHF日线图显示出短期内趋势反转的迹象，此前该货币对经历了一段持续的下跌行情。

近期价格突破了20日简单移动均线（SMA）0.7995上方，并成功站稳0.8000这一心理关口，同时也突破了5月至7月下跌走势的23.6%斐波那契回撤位（0.8015）。

这一上行突破得到了相对强弱指标（RSI）的支持，RSI已升至50上方，表明市场动能由空转中，正向多头倾斜。

后续关键阻力位位于38.2%斐波那契回撤位0.8103附近，为短期买盘目标。一旦该水平被有效突破，则可能进一步上探50%（0.8174）和61.8%（0.8246）回撤位。

下方支撑位则在前阻力区0.7995附近，较强支撑则位于0.7950。一旦跌破上述支撑区域，则可能令当前的看涨结构失效。

总体而言，只要价格维持在0.7995–0.7950支撑区上方，短线看涨结构有望延续。

美元/加元

周四，加拿大元（CAD）继续承压，兑美元（USD）跌至近一个月来的最低水平，因市场资金回流美元。美国经济数据强劲提振市场信心，同时也压制了对美联储加速降息的预期，从而增强美元吸引力。

加拿大本周仅有通胀数据亮点，加元数据面已基本“清空”。加拿大央行再次降息的可能性日渐减弱，加元走势更多受到全球市场风险情绪及美元波动的主导。

市场动态摘要：美国PPI温和上升，提振投资者信心

加元连续第二日下跌，受美元反弹拖累

美元/加元测试1.3750上方，为近一个月首次

美国6月生产者物价指数（PPI）低于预期，市场认为关税影响可能低于预期

然而，PPI统计篮中大多不含关税商品，限制其对市场的实际影响

本周五将公布美国消费者信心数据，料将主导周末前市场情绪

加元汇率预测：美元反弹拉动美元/加元升破关键技术位

加元近期走弱主要归因于美元重拾动能，而非加元自身的变化。但其结果相同：美元/加元重新站上三周高点，并首次测试50日指数移动均线（EMA）1.3755，自4月以来未见此位。

技术面来看，该货币对正在延续反弹势头，图表显示1.3600一带形成的“双底”形态正被有效拉升，美元/加元有望持续上行。

黄金

周四北美交易时段，金价下跌超过0.26%，尽管早前一度跌近1%，但跌幅有所收窄。美国公布一系列强劲经济数据，支持美联储（Fed）在7月会议上维持利率不变，从而打压无收益资产黄金的吸引力。

整个交易日市场情绪保持积极，进一步压制金价。投资者正在消化最新就业与消费数据。上周初请失业金人数继续下降，显示劳动力市场稳健。同时，6月零售销售数据显示美国家庭支出保持韧性，尽管这一增长很大程度上是因关税导致的价格上涨所致。

数据公布后，多位美联储官员发表讲话。理事库格勒表示，货币政策需在“相当长时间内”保持稳定。旧金山联储主席戴利指出，通胀尚未达到可控水平，需继续“努力”，并认为尽管6月CPI受到关税影响，但关税对通胀影响可能有限。

与此同时，随着更多数据公布，市场对美联储放松政策的预期进一步降温。根据CBOT数据，2025年12月联邦基金利率期货显示，市场预期仅有42个基点的降息空间。

在贸易方面，日本首席谈判代表赤泽良政与美国商务部长霍华德·鲁特尼克会晤，试图避免或减少对日本商品征收的25%关税。

展望本周后期，投资者将关注美联储官员讲话以及密歇根大学消费者信心指数报告。

黄金市场动态：受强劲就业数据打压持续走低

截至7月12日当周，美国初请失业金人数由前值22.8万降至22.1万，优于预期的23.5万，支持美联储维持谨慎政策立场

6月零售销售环比增长0.6%，远超预期的0.1%，逆转5月0.9%的跌幅，增长部分受关税导致的价格上升影响

美联储库格勒重申通胀仍高于目标，劳动力市场依旧稳健，核心商品通胀有所扩大

戴利表示经济基本面良好，尽管高利率环境存在，但6月CPI已反映部分关税效应

美国10年期国债收益率周四维持在4.461%，尽管美债走稳，美元强势仍压制金价

美联储7月30日会议维持利率不变的概率为95%，降息25基点的概率仅为5%

技术面分析：黄金徘徊于3300–3400美元区间，短线震荡整理

从日线图看，黄金走势继续处于震荡整理格局。相对强弱指标（RSI）虽位于中轴50上方，但走势趋平，表明动能缺乏方向，后市仍以盘整为主。

多头若想延续反弹，需有效突破3400美元关键阻力位，届时有望上探6月16日高点3452美元，甚至历史高位3500美元。

若价格跌破3300美元，下方支撑位看向6月30日低点3246美元，进一步支撑位于100日简单移动均线（SMA）3209美元附近。

道琼斯指数

道琼斯工业平均指数周四延续本周中期的反弹，重新回到周线正值区域。尽管市场面临通胀忧虑、关税风险及对美联储独立性的政治担忧，但投资者情绪依然乐观。

6月美国零售销售数据超出市场预期，环比增长0.6%，远优于5月的-0.9%。零售反弹叠加本周亮眼的财报季表现（约88%的财报超出华尔街预期），提振了市场信心。

尽管零售数据表现良好，美国总统特朗普依然在社交媒体上抨击美联储主席鲍威尔。近期，特朗普对美联储的攻击不断升级，甚至向国会暗示愿意提前撤换鲍威尔。

美国就业数据也好于预期。截至7月12日当周，初请失业金人数降至22.1万，优于市场预期的23.5万，低于前值22.8万，凸显劳动力市场韧性。

降息希望仍系于通胀数据变化

尽管本周早些时候公布的消费者价格指数（CPI）走高，引发市场避险情绪，并推迟了美联储降息的时间表，但生产者物价指数（PPI）走软缓解了部分通胀担忧，加之零售数据强劲，令市场对短期内降息的期望降温。

根据CME FedWatch工具，9月降息的概率仍处于约50%的“均衡状态”，而年内再次降息的概率大约为40%。

数据解读：PPI与零售销售的“细节陷阱”

虽然PPI数据温和，但其统计方法排除了大多数受关税影响的进口商品，因此不能全面反映贸易政策对通胀的真实影响。

此外，零售销售数据为未调整的名义数据，无法区分消费总额增加是否由“购买量”增长，还是“价格”上涨所致。若以CPI调整后的“实际零售销售”来看，自2021年中期见顶以来基本持平。

道琼斯技术面展望：继续获得44,000关口支撑

技术面来看，道琼斯指数持续获得44,000整数关口的支撑，但上涨动能仍显不足。目前该指数虽周内翻红，但仍较近期高点回落超1%。若市场未能突破45,000点大关，指数将维持区间震荡格局。

小结：

道琼斯指数因零售数据与财报提振而反弹，但仍处于重要技术阻力下方

特朗普政治干预美联储的言论或加大市场波动性

本周五的消费者信心数据将是决定股市能否延续涨势的关键催化剂

结语

随着8月关税大限临近，政策不确定性与高利率环境继续主导市场神经。美元受益于美国经济的相对强韧与美联储的鹰派基调，维持上行格局。非美主要货币表现承压，黄金则在数据打击下失守高位。道指虽有反弹，但整体上方空间仍受限。美联储言论与消费者信心数据将为市场提供新的方向指引，投资者仍需警惕中期波动性上升与宏观政策博弈所带来的结构性风险。

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2025-07-18