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对冲基金回报率是标普两倍，持有最多的是这些公司
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据高盛称，除特斯拉外，所谓的 "华丽七巨头"占据了榜单上七只顶级股票中的六只。截至 2023 年底，亚马逊和微软分别在今年攀升了 10% 和 6%，是基本面对冲基金中最受欢迎的两只股票。 Meta Platforms、Alphabet 和 Nvidia 上季度也深受对冲基金的喜爱。在利润增长两倍并宣布首次分红后，Meta 今年已上涨 30%，而 2023 年则大涨 194%。除科技股外，石油和天然气公司Pioneer Natural Resources、信用卡公司 Visa 和叫车巨头Uber也榜上有名。
金融界2024-02-23
BCA首席策略师：人工智能已将美国科技股推入泡沫
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2023年，由英伟达等股票组成的所谓“七巨头”贡献了标普500指数涨幅的三分之二。乔希表示，尽管这些增长令人印象深刻，对精明的投资者来说也很有回报，但它们是不可持续的。与英伟达不同，一些公司将无法达到市场设定的崇高期望。这可能会带来麻烦，因为估值和股价往往是与预期相违背的，就像它们是实际结果一样。如果在该行业（以及经济）增长中占很大比重的大型科技公司未能达到分析师的预期，它们可能会拖累其他公司。尽管乔希警告不要在整体上低估人工智能，但他认为，市场定价过高地反映了这项新技术带来的生产率增长。当新的创新未能达到这些期望时，市场将惩罚制造这些创新的公司。乔希表示：“由于这几只股票在市值中所占的比例如此之大，从数学上讲，任何失望都会对整体指数产生影响。” 美国科技股要想避免出现泡沫，就必须保持相对于市场10%的溢价，而乔希认为这种情况不太可能发生。乔希并不责怪市场对科技公司的估值如此之高。事实上，在过去10年里，他们一次又一次地取得了优异的成绩，证明了自己的价值。在过去的十年里，一流科技公司的股票一路飙升。例如，自2014年2月以来，英伟达股价上涨了14927%，微软上涨了964%，苹果上涨了875%。尽管标普500指数过去10年也上涨了163%，但与这些数字相比显得微不足道。尽管他不相信这种情况会持续下去，但乔希表示，市场继续定价科技行业爆炸式增长的价格是理性的。 “如果你在一两年的时间里实现了非常强劲的盈利增长，市场就会有另一种想法：‘这种增长不可能持续下去。’如果有什么不同的话，那就是你给它的估值很低，因为你会说这些公司的收益高得不正常。但如果市场看到10年的出色表现，它就不再认为这些结果是不正常的，而会认为这种情况会一直持续下去。不过，对乔希来说，过去10年的巨额盈利增长实际上是不正常的。在很大程度上，这是因为大部分的增长是网络效应的结果，这使得少数公司的规模膨胀，并有效地控制了市场。乔希在报告中写道，亚马逊占领了在线购物市场，谷歌占领了搜索市场，Meta则垄断了在线交流市场。他说：“一旦你有了网络，就会有赢家和输家。这些赢家成为自然垄断，如果你是自然垄断，那么你就处于一个非常有利的地位，可以增加你的利润。”
金融界2024-02-22
今日彻底疯狂！英伟达果然一己之力引爆全球大狂欢绝对不止日本？
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示着华尔街的强劲上涨。该公司一直是“七巨头”科技股中表现最出色的公司。该公司此前预计季度收入将增长约233%，推动其股价在盘后交易中上涨约10%。 “美国期货上涨强劲——这就是英伟达，就在那里，”Capital.com的高级市场分析师Kyle Rodda说，“更广泛的股市也在跟随上涨趋势。” “英伟达走到哪里，市场就走到哪里，”Bokeh Capital Partners LLC首席投资长Kim Forrest说，“这确实证实了人工智能在可预见的未来将继续强劲的说法。这种说法在去年支持了市场，今年为什么不能这样呢？” 英伟达的收益是对人工智能推动的华尔街反弹的重大考验，一些分析师警告称，令人失望的业绩可能引发科技股的大幅抛售。如果这种势头加快，华尔街可能在短期内创下新的历史新高。 “没有什么比死亡、税收和英伟达的盈利表现更确定的了，”Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示，“标准设定得相当高，令人难以置信的是，他们再次迈出了一步，击出全垒打。” Detrick说：“(英伟达)人工智能业务的蓬勃发展甚至超过了最乐观的分析师的预期。” 欧股创多年新高欧洲斯托克600指数周四创下阶段新高，受科技股提振，此前美国芯片制造商英伟达公布乐观的营收预期，科技股领涨斯托克欧洲600指数，涨幅超过3%。投资者等待欧洲央行最新政策会议纪要。泛欧斯托克600指数上涨近1%，达到创纪录的495.81点，超过了2022年1月创下的495.46点的历史高点。该指数从盘中高点回落，目前上涨0.6%。该地区最大的芯片制造商阿斯麦控股(ASML Holding NV)股价上涨5%。股市削减部分涨幅，交易员减少对欧洲央行降息的押注，此前数据显示，尽管德国制造业形势日益严峻，但欧元区私营部门活动触及八个月高点。今年到目前为止，科技指数已经上涨12.5%，在行业领导者SAP和ASML控股公司的乐观收益的支持下，交易价格超过23年高点，这两家公司也受到了人工智能热潮的推动。在欧洲其他个股中，外卖公司Delivery Hero SE股价下跌，此前该公司表示，出售其在一些东南亚市场的Foodpanda业务的谈判失败。劳埃德银行集团股价下跌，此前该集团拨出4.5亿英镑(5.7亿美元)用于支付可能的赔偿和其他与英国汽车金融审查有关的费用。 “通信和信息技术行业表现相当不错，迄今为止它们的业绩表现最为强劲，”WisdomTree宏观经济研究主管Aneeka Gupta表示，“在欧元区经济增长相当乏力之际，以增长为导向的行业正在蓬勃发展，因此它们的交易溢价较高。” 数据方面，一项调查显示，欧元区2月企业活动改善，因服务业结束连续六个月的萎缩，抵消了制造业恶化的影响。投资者正在关注1月份欧元区通胀数据和欧洲央行的政策会议纪要，寻找有关降息的线索。围绕英伟达业绩的炒作，盖过了美联储(fed)上次政策会议纪要的鹰派基调。在那次会议上，多数官员对过早降息的风险表示担忧。美联储理事库克和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将于今日发表讲话，除了就业和房屋销售数据外，还将为投资者提供更多值得思考的信息。国债价格持稳，周三的抛售推高了10年期国债收益率5个基点。一项衡量美元的指标连续第四天下跌。受现货供应趋紧的支撑，美国WTI原油周三上涨1.1%，突破每桶78美元大关。金价攀升至每盎司2030美元附近。比特币在周三下跌后企稳。
厉害啦2024-02-22
英伟达的答卷，市场很满意！
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一增长速度超过了许多其他公司，包括其他七巨头的平均水平。然而，大约40%的年增长率远不如英伟达去年的增长那么强劲，因此那些预计英伟达将继续经历爆炸式增长的投资者可能会失望。目前分析师预计，英伟达今年的总收入将达到940亿美元，根据英伟达今年的指引，这似乎是完全可以实现的。事实上，英伟达很有可能超过这一预期，因为年营收为940亿美元，季度营收为235亿美元，略低于第一季度的预期。如果英伟达在第二季度至第四季度的业务继续增长，它的表现将很容易超出预期（尽管不能保证本年度的业务持续增长）。英伟达对当前季度的利润率指引与刚刚公布的季度基本一致，因为英伟达预测其调整后的毛利率将达到77%，季度环比仅增长30个基点，而上一季度的增幅约为该幅度的6倍。这表明，英伟达的利润率即将达到峰值，利润率不可能无休止地扩大，进一步的利润率增长将越来越难实现。英伟达是否是一个好的投资？英伟达的产品目前需求非常高，公司的基本面看起来非常优秀，利润率高，资本回报率高，资产负债表强劲。话虽如此，我们不知道未来英伟达的人工智能数据中心芯片市场会增长多少——这是目前增长的主要来源。我们也不知道一年或两年后竞争会是什么样子——其他芯片公司，如AMD，希望扩大市场份额，可能会取得成功。如果我们把英伟达当前财年的每股收益估值（21.51美元）按账面价值计算，那么按目前盘后股价计算，英伟达的市盈率是34倍。如果英伟达在未来几年能以强劲的速度增长，这一点也不离谱。与其他七巨头的股票相比，英伟达看起来也很有吸引力——特斯拉的预期市盈率为61倍，业务增长要弱得多，而且面临利润率压力，而苹果的收入几乎没有增长，净利润仍为28倍。另一方面，如果增长明显放缓，30倍以上的市盈率仍可能有些高。因此，英伟达在接近历史高点时是否值得买入，在很大程度上取决于人们对人工智能芯片长期前景的看法。2024年之后，市场增长是否依然强劲？在这种情况下，英伟达的市值很可能达到目前的1.8万亿美元。经济增长是否会在2024年或之后放缓，例如，由于潜在的经济衰退？在这种情况下，支付超过今年收益的30倍，以及今年销售额的19至20倍左右的价格可能过高。由于英伟达股票相当波动，或许该耐心等待有更好的入场点。 $英伟达(NVDA)$
老虎证券2024-02-22
顶级对冲基金悄然减持科技巨头股份，市场担忧情绪升温
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注的市场动态：曾经备受追捧的科技巨头“七巨头”——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软、英伟达和特斯拉，正面临顶级对冲基金的减持潮。尽管这些科技巨头在2024年依然为投资者带来了丰厚的回报，但显然，一些敏锐的市场参与者已经开始调整他们的投资策略。根据高盛对722家基金的分析，这些对冲基金在2023年前三个季度大量购入热门科技股后，一度将“七巨头”视为投资组合的宠儿。这些科技巨头在对冲基金的多头投资组合中占据了高达13%的比重，除了特斯拉外，其余公司均稳坐对冲基金最受欢迎的股票前十之列。然而，时过境迁，如今的对冲基金已经开始悄然减持这些曾被视为瑰宝的科技巨头股份。高盛指出，尽管这些公司在2024年依然保持着强劲的回报表现——总计回报率高达+8%，远超标准普尔500指数的+5%——但市场似乎已经出现了一些微妙的转变。高盛的对冲基金VIP名单显示，那些最受对冲基金青睐的股票在2024年迄今的回报率为+9%，这一数字是基于总股本头寸为26亿美元的基金分析得出的。然而，在这份名单中，微软已经不幸跌入“陨落之星”的行列，与德州仪器、Marvell Technology和安森美半导体等公司一道，成为对冲基金中受欢迎程度下降幅度最大的股票。值得一提的是，亚马逊在这波减持潮中表现相对坚挺，其排名甚至上升至高盛对冲基金VIP名单的首位。这似乎表明，在市场风云变幻之际，亚马逊依然保持着对投资者的吸引力。与此同时，对冲基金开始将目光转向周期性行业，寻求在全球制造业可能出现的好转中获利。工业集团通用电气和铁路公司联合太平洋公司等公司成功登上了高盛对冲基金的VIP名单，而艾睿电子和美国包装公司等公司则被列为新兴潜力股。这一市场动态无疑引发了市场对于未来科技股走势的担忧。高盛在报告中警告称，“豪勇七蛟龙”带来的高回报背后存在着高度拥挤和创纪录的动量倾向，这意味着一旦市场环境发生变化，就有可能出现剧烈的回调风险。投资者在面对这一局面时，无疑需要更加审慎地制定投资策略。
金融界2024-02-22
人工智能集体回调，这是你最后上车的机会吗？
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动力。根据摩根大通的数据，剔除美股“七巨头”的第四季度盈利结果，美国企业的每股收益增长同比下降4%。在营收方面，57%的公司的销售额超过了预期，整体营收同比增长4%。能源、材料和公用事业在行业层面出现了负增长。
金融界2024-02-22
高盛称对冲基金上季度减持了“科技七巨头”
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象，对冲基金在去年第四季度削减了“科技七巨头”股票头寸。 Ben Snider和Jenny Ma等摩根士丹利在周二的报告中写道，随着科技七巨头的权重升至纪录高位，它们中的“大多数遭遇了基金净卖出”。该报告分析了股票总头寸达到2.6万亿美元的722支对冲基金。他们还说，除亚马逊以外，它们的风险敞口均有所削减。上述变化凸显出投资者日益怀疑这个集体 —— 由苹果公司、微软公司、英伟达、Alphabet Inc．、亚马逊、Meta Platforms Inc．和特斯拉组成 —— 无法重现去年的辉煌，一只由这七巨头组成的股票指数去年上涨了106%，而标普500指数仅仅上涨24%。一些策略师开始注意到，这七家公司的预估增速广泛分化。它们的财报喜忧参半。Meta和亚马逊超出预期，苹果和特斯拉则显露出了一些疲态。英伟达的财报将于周三晚些时候发布，交易员将观望它能否满足市场在人工智能（AI）掀起热潮之际寄予的厚望。期权走势预示英伟达在业绩发布后将上涨11%，该股在过去一年里上涨了两倍。
金融界2024-02-21
什么信号？高盛最新数据：对冲基金上季度大减“七巨头”敞口
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象，对冲基金去年第四季度削减对科技股“七巨头”的敞口。 Ben Snider和Jenny Ma等策略师在一份标注日期为周二的报告中写道，随着权重升至创纪录水平，“基金是‘七巨头’中大多数股票的净卖家。”他们对722家对冲基金进行分析，其股票头寸总额为2.6万亿美元。他们补充说，除了亚马逊之外，其他七家公司的风险敞口都有所下降。这些变化凸显出，投资者越来越怀疑这个由苹果公司、微软公司、英伟达公司、Alphabet公司、亚马逊公司、Meta平台公司和特斯拉公司组成的“七巨头”能否再现去年的业绩，当时七巨头大涨了106%，而标准普尔500指数上涨24%。一些策略师已经开始注意到，七巨头对经济增长预期的共识存在很大差异。七巨头的财报季喜忧参半。虽然Meta和亚马逊超出预期，但苹果和特斯拉却出现一些疲软。英伟达的收益将于周三晚些时候公布，交易员们将寻找该公司能否满足人工智能热潮中外界对其寄予的崇高期望的证据。期权交易意味着该股收益将上涨11%，该股股价在过去一年上涨两倍。高盛团队写道，微软、苹果和英伟达在对冲基金受欢迎程度净下降幅度最大的信息科技股中名列前茅，而Snap Inc.等通信服务股也加入进来。 “在减持大型科技股的同时，对冲基金在周期性股和一些增长型股中寻找机会，”高盛团队写道。在强劲的美国经济数据和全球制造业改善迹象的背景下，资金继续转向周期性股票，而非防御型股票，将这种偏好提升至2016年以来的最高水平。高盛分析师补充称，对冲基金大量涌入、动量敞口和总杠杆率都有助于过去一年的回报，但它们也表明，“如果市场环境发生变化，就有出现剧烈平仓的风险”，就像2023年最后几周短暂发生的情形。
风起2024-02-21
高盛称对冲基金上个季度减持了“科技七巨头”
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象，对冲基金在去年第四季度削减了“科技七巨头”股票头寸。Ben Snider和Jenny Ma等摩根士丹利在周二的报告中写道，随着科技七巨头的权重升至纪录高位，它们中的“大多数遭遇了基金净卖出”。该报告分析了股票总头寸达到2.6万亿美元的722支对冲基金。他们还说，除亚马逊以外，它们的风险敞口均有所削减。
金融界2024-02-21
【直击亚市】小心了！中国量化巨头突遭重罚今日两大爆点绝对冲击市场
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企业表现良好的观点，尽管报告期内“科技七巨头”的表现参差不齐。美国股市其他亮点方面，沃尔玛公司公布强劲收益后股价上涨，Palo Alto Networks下调今年收入预期后股价下跌。在英伟达公布数据之前，一些交易员决定锁定利润，市场也在考虑微软公司正在开发一种网卡以替代芯片制造商提供的网卡的报道。人工智能热潮提振了与该技术相关的股票，而英伟达是少数几家从人工智能领域获得显著收入增长的公司之一。美联储1月会议纪要也将于周三公布，为交易员提供更多线索，了解决策者在降息时间表上的立场。上周超过预期的通胀加剧了人们的担忧，即美联储可能不会像市场参与者此前预期的那样，在今年尽快开始降息。在亚洲市场，美元汇率企稳，10年期美国国债收益率变化不大，而围绕中国钢铁需求前景的持续悲观情绪，将铁矿石价格推至3个月低点。在日本，日经225指数最近失去势头，离1989年创下的历史最高收盘点位38915.87越来越远。尽管如此，宏观和股票对冲基金今年仍在押注日本，预计日本央行将在8年的负利率后改变政策。由于日本1月份的出口增长超过预期，日元对美元的汇率稳定在150日元左右。大宗商品方面，油价持稳，因投资者将供应趋紧的迹象与中东紧张局势加剧和需求前景仍不稳定混为一谈。其他方面，金价在连续四个交易日上涨后基本持平。
云涌2024-02-21

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