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超2000亿美元流入中国在岸市场！外资已经看到转折点
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23%，而标普500指数下跌3.5%。中国债券收益率也从历史低点反弹，市场对中国经济的悲观押注暂时退居其次。 “外国投资者对中国资产的情绪已经显著改善，”法国巴黎银行大中华区外汇与利率策略主管Ju Wang在香港表示，“他们增加持有中国股票和债券的趋势可能会持续。” 中国经济已经展现出抵御美国总统唐纳德·特朗普关税冲击的韧性，为投资中国提供了支撑。周一公布的数据表明，作为全球第二大经济体，中国的消费、投资和工业生产在年初均超出市场预期。根据周一晚间发布的中债数据，离岸机构对中国国债的持有量在2月份终止此前连续五个月的下降。此外，上海清算所的数据显示，截至2月底，这些机构持有的银行可转让存单（NCD）规模创下历史新高。摩根士丹利3月5日发布的报告指出，2月份外国基金向中国股市净投资38亿美元，此前自去年11月以来一直呈现资金外流。 “特朗普的‘美国优先’政策仍可能导致市场短期波动，”Global X ETFs投资策略师Billy Leung表示，“但DeepSeek已经成为一个重要的转折点。”
风起03-18 15:06
中国这个“高收益资产”太诱人！外国投资者大量涌入对冲回报率超过美国国债
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FX168财经报社(亚太)讯随着中国债券收益率上升，外国投资者纷纷涌入中国银行间债券工具，寻求利用优惠的货币兑换率以及中国市场与世界其他地区低关联性所提供的避险优势，其对冲回报率超过了美国国债。路透社报道，美元投资者尤其抢购可转让存款证(NCD)，这是银行为满足融资需求而发行的流行短期债务工具，因为这些存款证的对冲回报率超过了美国国债。#中国经济# (来源:Reuters) 由于人民币贬值、套利交易吸引力下降，外国投资者在持续购买中国国债一年后，自2024年9月以来并未增持中国国债。但自2024年12月以来，它们增加了非同质存款证的持有量，表明流入中国的资本略有转变，并在中美贸易战升温之际为人民币提供了缓冲。截至2月底，外国投资者持有价值1.14万亿元人民币，约合1575.1亿美元的同业存单，为历史最高水平，也是连续第三个月购买。今年，一年期NCD收益率已跃升约40个基点(bps)至2%左右，而10年期主权债券收益率上涨20个基点至1.89%。美元投资者将现金兑换成人民币时也能获得2.8%的收益，这意味着NCD投资的收益为4.8%，而一年期美国国债的收益仅为4%左右。百达资产管理公司大中华区债务主管Cary Yeung表示：“全球投资者正试图寻找一种与市场完全脱钩的资产……其价格走势与世界其他地区完全不同。” 他强调，这种心态吸引了部分资金回流中国。法国巴黎银行中国多元资产投资主管Wei Li表示，中国国内收益率上升、有利的对冲环境以及美国降息的前景，使得中国债券对投资者具有吸引力。据彭博社消息，随着对人工智能(AI)的乐观情绪增强，以及中国政府近期采取措施缓解房地产危机，中国6000亿美元的企业美元债券市场正出现复苏迹象。据美媒汇编的数据，今年迄今为止，中国企业已在公开宣布的交易中出售了约130亿美元的美元计价债券。这是去年同期总额的两倍，也是2022年以来的最高水平。融资渠道主要由金融公司和地方政府融资平台推动，但包括房地产行业在内的一些受创公司在阔别市场多年之后，正借助11月份出现的势头重返市场。随着科技公司竞相开发更多AI产品，以及中国采取措施防止房地产债务违约，信贷市场情绪有所改善。与此同时，对美国总统特朗普的关税政策可能阻碍美国经济增长的担忧，促使投资者将目光投向其他地方。星展银行策略师Wei Liang Chang预计，今年的债券发行量将进一步改善。他说：“鉴于市场上亚洲美元债券稀缺，以及美国政策风险导致的分散投资需求，投资者肯定愿意接受国家支持债券的新发行。”
秉哥说市03-18 14:14
中国突传重磅消息！路透社：中国短期“不会”采取宽松政策降息降准预期恐将落空
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收益率正接近备受关注的2%水平。今年中国债券市场面临压力，因为自9月以来，中国央行一直没有降低利率或银行存款准备金率。债券供应增加以及中国股市近期上涨也降低了人们对固定收益产品的兴趣。兴业证券分析师在报告中写道：“长期债券可能还有更大的回调空间，因为近期的走势已经回吐了去年12月以来的涨幅，当时市场受宽松货币政策预期影响。投资者应保持防御性，我们建议降低仓位并转向较短期限，不要逢低买入。” 与此同时，在官员将一般预算赤字目标提高到国内生产总值(GDP)的4%左右，创30多年来的最高水平后，中国今年的新国债年度供应量将增至11.86万亿元人民币。
秉哥说市03-17 15:20
中国经济突发信号！潘功胜：承诺“降息降准”维稳人民币结构性工具支持国内消费
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政策制定者将重点刺激消费。港媒指出，中国债券市场十年来最大的牛市已经遭遇挫折，因为央行推迟放松货币政策影响了投资者对经济流动性的信心，而股市的重新评级削弱了对债务的需求。在债务抛售的背景下，基准10年期政府债券收益率在今年上涨15.4个基点后，已升至三个月高点1.83%。一年期债券收益率为1.541%，创下2024年7月以来的最高水平，因为投资者正在努力实现今年5%的经济增长目标。华泰证券和长城证券表示，固定收益市场的动荡尚未结束，10年期债券收益率可能飙升至1.9%，甚至触及2%。中国170万亿元人民币，约合23.5万亿美元债券市场的命运逆转让投资者感到震惊，也引发了一个问题：这个世界第二大资本市场的牛市是否已经结束。潘功胜在上周的全国人大会议上表示，中国人民银行将“酌情”下调利率和银行存款准备金率，这与政府工作报告中的“适时”表述有所不同。措辞和语气的变化被广泛解读为央行暂停任何降低借贷成本计划的迹象。野村控股表示，任何降息都必须等到4月份之后，该公司预计今年存款准备金率将下调整整1个百分点，基准利率将在第二季度至第四季之间下调0.3个百分点。分析师表示，去年的牛市可能超出了中国货币政策的目标。10年期债券收益率下跌88.5个基点，为2014年以来的最大跌幅，至1.675%的历史低点，而一年期债券收益率跌至1%以下。华泰表示，这意味着2025年利率至少会下调40个基点。中国央行在1月份表示将暂停购买国债，以冷却购买狂潮。2024年，潘功胜曾多次向经济和投资者强调债券收益率快速下降的风险。
圈内人03-14 12:54
2%——中国10年期债券跃跃欲试！下一个关键考验将在……
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来一直没有降低利率或银行存款准备金率，中国债券今年面临压力。增加的供应，包括周五计划发行创纪录的两年期国债，以及最近中国股市的上涨，也降低了对固定收益产品的需求。 “长端债券可能还有更多调整空间，因为最近的走势已经放弃了自12月以来基于宽松货币政策预期的涨幅，”包括Zuo Dayong在内的兴业证券公司的分析在一份报告中写道，“投资者应该保持防御性，我们建议降低仓位并转向较短期限，不应在下跌时买入。” 世界第二大债券市场的下一个关键考验将在周五到来，届时中国财政部计划发行1670亿元人民币（约231亿美元）的两年期国债，根据彭博汇编的数据，这将是单次拍卖中该期限债券的最大发行量。与此同时，世界第二大经济体的新政府债券年度供应量今年将增加到11.86万亿元人民币，此前官员将一般预算赤字目标提高到约占国内生产总值的4%，这是过去三十多年来的最高水平。
风起03-12 14:17
中国重磅考验！政府计划发行创纪录的两年期国债，市场敢买吗？
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FX168财经报社(亚太)讯本周中国债券面临一场关键考验，就在债券市场抛售加剧之际，中国政府计划发行创纪录的两年期国债。财政部在声明中表示，计划在周五出售1670亿人民币（约合23亿美元）的两年期政府债券，根据彭博汇编的数据，这是单次标售中同期限债券的最大发行量。这一举动可能会挑战中国的债市，因为拍卖中任何对需求疲弱的迹象都可能加剧已经将基准收益率推至今年最高水平的抛售潮。今年以来，中国债券收益率因中国人民银行不愿放松货币政策、流动性紧张以及对中国股票的乐观情绪而大幅上升。两年期政府债券的收益率周一达到去年10月以来最高水平，自今年初以来已上升约50个基点，这可能会阻止投资者购买债券，因为他们担心进一步损失。周二，30年期政府债券的收益率短暂超过2%，这是今年首次。两年期票据的收益率周二基本持平，而基准10年债券的收益率上升三个基点，达到1.9%。周五，另外还将拍卖300亿人民币的30年期债券，与之前的发行量相同。过去几周，债券损失加速，主要是由于对票据的需求疲软。2月14日，一年期收益率上涨超过9个基点，为2023年以来最多，原因是标售中微弱买盘推高收益率。上周，又一批一年期票据以自2024年4月以来最高的收益率出售。澳新银行高级策略师邢兆鹏表示，可能还为时过早地说拍卖结果会非常糟糕，但无论如何，拍卖结果将成为市场情绪的晴雨表。尽管如此，考虑到持续的通缩压力和北京在与美国贸易紧张加剧的一年中的5%增长雄心，仍然有人预计中国央行将为经济提供必要的流动性支持。然而，任何大胆的货币刺激措施的时机仍然不确定，存在对人民币的风险。自去年9月以来，中国央行一直没有降低利率或银行的存款准备金率，并且在今年前两个月暂停购买政府债券。一些本地基金公司认为，如果继续延迟降低存款准备金率，基准债券收益率可能会测试2%。今年，中国新发行的政府债券年度供应量将增加到11.86万亿元人民币，这是因为官员将一般预算赤字目标提高到GDP的约4%，这是三十多年来的最高水平。
风起03-11 14:21
华夏稳定双利债券A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.2%
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(2019年12月20日起任职)、亚债中国债券指数基金基金经理(2020年1月6日至2021年1月27日任职)。华夏恒慧一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2020年04月17日起任职)。华夏鼎佳债券型证券投资基金基金经理(2020年4月21日至2021年6月9日任职)。华夏鼎明债券型证券投资基金(2020年5月13日至2021年6月9日任职)基金经理。2020年7月3日至2021年8月16日担任华夏鼎航债券型证券投资基金基金经理。2021年1月27日担任华夏中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理。2021年1月27日不再担任亚债中国债券指数基金基金经理。2021年1月27日至2022年2月14日担任华夏鼎禄三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2021年9月9日至2024年11月19日担任华夏鼎英债券型证券投资基金基金经理。2021年12月27日起任职华夏30天滚动持有短债债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年2月14日起担任华夏鼎信债券型证券投资基金基金经理。2022年6月29日任华夏鼎顺三个月定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。曾任华夏鼎成一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年9月19日至2024年3月4日担任华夏鼎业三个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2023年3月21日担任华夏鼎佳债券型证券投资基金基金经理。2023年3月21日至2024年11月19日担任华夏稳福六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2023年8月23日担任华夏稳鑫增利80天滚动持有债券型证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，华夏稳定双利债券A前十持仓占比合计0.69%，分别为：浙商证券（0.69%）。
金融界03-11 00:31
华夏亚债中国指数C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.54%
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式指数证券投资基金发起式联接基金、亚债中国债券指数基金基金经理。2021年6月9日起担任夏鼎顺三个月定期开放债券型发起式证券投资基金。2021年6月9日至2022年6月29日华夏鼎佳债券型证券投资基金基金经理。2021年1月27日至2022年2月14日担任华夏鼎兴债券型证券投资基金基金经理。曾任华夏恒融债券型证券投资基金基金经理。2021年1月27日至2022年2月14日华夏恒利3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。2021年6月9日至2022年6月29日任华夏鼎明债券型证券投资基金基金经理。2021年6月9日至2022年6月29日任华夏鼎福三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年10月12日至2023年11月9日担任华夏鼎誉三个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。截止2024年12月31日，华夏亚债中国指数C前五持仓占比合计17.55%，分别为：23农发（4.31%）、22附息（3.51%）、23农发（3.42%）、23农发（3.16%）、24农发（3.15%）。
金融界03-11 00:19
中国突传大消息！路透独家：中国银行业者根据央行指示下调美元存款利率
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七个月以来的最低水平。美国利率上升与中国债券收益率下降之间的巨大差距一直是削弱人民币对境内投资者吸引力的一个因素。今年1月，这一收益率差距创下历史新高。同样，美国总统特朗普(Donald Trump)的关税威胁和国内经济不稳定也导致人民币贬值。自去年11月特朗普赢得大选以来，人民币兑美元汇率已下跌 2.2%。此前，中国人民银行曾在2023年仅要求五大国有银行下调美元存款利率，上限为 2.8%。这五大银行分别是中国工商银行、中国银行、中国农业银行、中国建设银行和交通银行它们的总资产约占中国银行业的40%。目前尚不清楚五大银行这次是否再次被要求降低美元存款利率。第一位银行消息人士告诉路透社，“所有”银行都被要求降低美元利率。
tqttier03-02 20:36
银行资金吃紧，债券基金亏损加剧都怪中国央行这一举动？
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中国证券报》报道，截至2月中旬，超半数中国债券型基金年内收益为负。流动性紧缩导致债市抛压加剧，而股市回暖进一步分流资金——市场对人工智能初创企业深度求索（DeepSeek）的乐观情绪，以及北京支持民营经济的新信号，正推动权益资产重获青睐。 “固收类产品表现疲软，在股市情绪回暖时更易遭遇赎回压力，”德邦证券分析师吕品指出，“这可能加剧债市抛压，形成负反馈循环风险。” 彭博中国国债指数或将录得2023年9月以来首个月度下跌。政策路径难猜这场波及银行与债市的连锁反应，凸显中国捍卫汇率的决心正成为投资者的新难题。去年9月央行强力宽松曾释放货币政策转向信号，但此后政策反复摇摆，因决策层担忧过度宽松将施压本币。不过部分市场观察者预计政策宽松即将到来。交易员正密切关注3月全国“两会”，届时高层将明确年度政策重点。“中国目前容忍资金面紧张，可能是在利用美国关税增幅小于预期的窗口期，”澳新银行资深策略师Zhaopeng Xing表示，“当前延迟的宽松措施或将转化为未来更有效的刺激。” 在岸人民币周二徘徊于7.2564元/美元。尽管年内对美元走强，但仍显著弱于去年9月央行宽松前约7.0的水平。
风起02-25 17:35
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