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华尔街日报：经济学家和分析师关注的六大要点

1. 这是一次超出预期的大转弯。许多市场观察人士对中美达成的降关税幅度感到惊讶。 2. 但贸易战远未结束。这次停火将持续90天。然而，按照第一届特朗普政府的先例，达成全面贸易协议可能需要更长时间，麦格理表示。荷兰国际集团高级经济学家英加·费希纳表示，周一的消息将被视为中国的胜利，这增加了停火协议可能破裂的风险。她说：“我甚至不会押注这90天的关税暂停能维持住。” 她表示，由于企业为利用较低关税而补充库存，美国对中国的贸易逆差可能会扩大。她补充说，关键问题在于美国谈判代表能否从北京争取到可以被视为胜利的成果。 3. 美国还没有从北京获得让步。凯投宏观首席亚洲经济学家马克·威廉姆斯在采访中表示：“有趣的是，中国是否愿意在谈判中提出任何实质内容，但我看不出他们会感受到太大压力。” 威廉姆斯表示，中国没有就特朗普所认为的不公平贸易关系作出具体承诺，例如承诺向更多美国产品开放市场。 4. 美国仍将减少对中国产品的购买。凯投宏观的威廉姆斯估计，考虑到实际关税率达到40%，中国对美国的出口可能会下降三分之一。虽然如果关税超过100%出口降幅会更大，但这仍将是世界两大经济体之间贸易的急剧

加美财经05-13 00:00

特朗普会不会又变卦？！中美达成关税协议后，中国官媒积极、但社交平台质疑声高涨

周一（5月12日），中美两国宣布达成最新关税协议，尽管中国官方媒体对谈判结果表示欢迎，但中国社交媒体上却充斥着对美方“出尔反尔”的不信任声音，尤其是针对美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的强烈质疑。

Linlin05-12 21:14

中美贸易战重大降温的标志：休战90天！全球市场迎“重大胜利”

在日内瓦闭门会谈结束后的新闻发布会上，美国财政部长斯科特·贝森特与美国贸易代表贾米森·格里尔宣布取得“实质性进展”，表示为结束激烈的关税战迈出了重要一步。

欧罗巴05-12 19:06

中美报复性关税几乎都取消了！全球彻底疯狂：美股暴涨、黄金崩跌、人民币直线拉升

在中美同意削减关税并缓和一场扰乱全球市场的贸易战后，周一(5月12日)投资者迅速重返美股市场，推动标普500期货上涨逾3%。与此同时，美债和黄金价格大幅下跌。

欧罗巴05-12 18:30

中美贸易战按下90天暂停键：关税降至30%！黄金多头溃不成军直逼3200

由于美中宣布达成削减对等关税的协议，美元走强，削弱黄金作为避险资产的吸引力，现货黄金周一(5月12日)下跌3%，跌至逾一周低点。

欧罗巴05-12 18:05

黄金晚间行情走势分析及黄金独家交易指导在线操作建议

现新低，关注3200关口支撑情况，由于中美贸易战缓和，早盘黄金开盘直接砸盘。而我们上周预期的暴跌直接提前到来，早盘上方存在技术缺口，故而眼下不建议盲目追空，回补缺口后再考虑更合理些。　　　从黄金小时图来看，下方着重关注3200整数大关。倘若行情站稳3200之下，那么这就是个大双顶，接下来跌势将延伸到3000整数大关附近。反之，3200大关不破，那么多头还将反击，至少也将再回补缺口！所以操作上，现在不建议追空，建议等回落3200-3210区域企稳买入！综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3280-3290一线阻力，下方短期重点关注3200-3202一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm4936指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　文/王启蒙（微信：wqm4936）　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金05-12 18:03

暴涨！中国军工迎来DeepSeek时刻

美经贸高层会谈成为聚焦点，市场普遍关切中美贸易战是否会有所缓和，以及多大程度得到缓和。而根据记者会内容，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，明确双方牵头人，就各自关切的经贸问题展开进一步磋商。中美双方将尽快敲定有关的细节，并且将于5月12日发布会谈达成的联合声明。受此影响，关税战影响涉及的出口链，譬如光伏设备、消费电子今天积极反弹，安可创新、东尼电子涨超10%，蓝思科技涨超9%。其中，舜宇光学科技、瑞声科技、比亚迪电子、丘钛科技等港股苹果链公司纷纷大涨。围绕关税政策恶化可能性不断缩小的利好前提下，“618”电商促销活动将至，苹果iPhone抢先降价。并且有消息称，苹果首款折叠屏手机将于2026年下半年推出，目前已有供应商送样测试。人形机器人、固态电池等科技概念也有催化出现，概念股今天表现强势。机器人方面，中超控股反包涨停，走出6天5板；科力尔、泰尔股份等多股涨停。日前，第六届上海创新创业青年50人论坛举行，宇树科技首席执行官、创始人王兴兴在演讲中透露，受益于人形机器人市场热度和国家政策关注，目前包括宇树在内的人形机器人企业的发展都处于良好状态，“很多企业订单都爆掉了。” 固态电池方面，消息面上，5月13日贝特瑞将发布固态电池新品，国轩高科也计划于5月16-17日推出高安全固态电池新品，带动固态电池概念股活跃。今天龙蟠科技、曼恩斯特双双涨停，万向钱潮走出3连板行情。然而，今天刷屏的板块，没想到还是军工。早盘航天军工板块便强势拉升，午盘稍微回落，收盘时仍涨了5%。板块内，几只市值超千亿元的龙头股中航成飞、中国船舶、中航沈飞、中国重工均大涨。市值超2500亿元的中航成飞一度逼近封板，在过去四个交易日里累计涨幅接近60%！此外，航天南湖、昆船智能、华如科技均接近20cm涨停，另有雷科防务、国睿科技、七一二等多只个股涨停。上周，军工板块表现就十分亮眼。虽然印、巴官宣停战，但我国军工产业的口碑效应有望延续。人民日报也于周日刊文《加快解放和发展新质战斗力》，或进一步加大市场对于军工的关注度。除了地缘政治催化，亦存在低空经济、深海科技、商业航天等具有高频热点的方向。虽然热点可以更迭，但最终都要回归到基本面，也就是板块业绩。那么，行情是否具有延续性呢？双方缓和之后再涨，军工板块的长期逻辑难道有了新的变化？ 02 军工板块的Deepseek时刻军工板块的突然爆发，印巴冲突是一个主要催化因素，特别是巴方歼10CE击落了五架印度空军飞机，反映我国军备性能与军贸潜力。如歼-10CE单价仅5500万美元，仅为阵风战机的1/3，性价比优势显著。而一架歼-10CE涉及3000余家配套企业，从碳纤维机身到航电系统，整机出口将带动全产业链受益。地缘政治博弈，不仅为军工板块带来情绪支撑，亦带动市场对军工订单的乐观预期，驱动业绩预期上调。展望未来，印巴关系的后续演绎以及日益紧张的地缘环境皆有望带动市场情绪升温。另外，我们军工出口额在全球占比仅为2.88%，对于其他军工大国几十个点的比例，小得多，这块如果能够打开，未来的增长空间还是非常大的。这可能是一个军工版的Deepseek时刻。从行业基本面上看，拐点也将临近。首先，是随着“十四五”规划重要交付节点的临近，军工行业的订单承压情况在2025年得到缓解，上游元器件板块订单开始修复，未来两个季度整体军工板块业绩有望触底回升，演绎困境反转逻辑，为行情演绎注入持续性。其次，全球军工产业正迎来十年一遇的超级周期，三大引擎持续发力：（1）地缘政治周期：全球防务开支首次突破2.2万亿美元，创历史新高；（2）装备更新周期：第六代战机研发竞赛，高超音速武器、无人机蜂群等新质战斗力建设加速；（3）军民融合周期：卫星互联网（星链）、商业航天、军工电子等"军转民"赛道爆发，太空经济规模预计2030年突破1万亿美元。与此同时，人工智能、量子计算等尖端技术加速军事化应用，带来新一轮产业升级。内需和外需都形成合力，无疑将为军工企业的业绩增长提供更多动力。当前正处于"地缘冲突催化→订单放量→业绩兑现"传导的关键节点，产业景气度至少持续至2028年。另外，宏观消息面也有好转，例如关税方面，4月初以来，关税在经历激烈交锋后进入谈判阶段，参考2018年贸易战，关税谈判将在中短期内对地缘政治情绪及自主可控逻辑形成持续驱动，军工板块也有望受益。估值方面，A股军工板块仍处历史50%分位；资本配置方面，主动权益基金对军工股配置也处在历史底部。据2024年年报数据，主动型基金超配军工的情况，在2022年三季度达到峰值后持续下降。主动型基金重仓军工市值减去主题基金持仓市值后，基本接近零，今年一季度进一步减少，配置比例已经连续10个季度环比减少。随着军工股基本面的好转，资金有可能加大对军工板块的配置，更多增量资金的进入，会推动军工板块迎来业绩和估值的双提升。关注军工的投资者，可以关注一些这方面的ETF，如军工ETF易方达(512560)。军工行业因其特殊属性，存在显著的信息不透明性和研究复杂性。有投资者借道ETF来布局整个产业链，军工ETF易方达(512560)近日获得资金净流入。 Wind数据显示，军工ETF易方达(512560)近一年超额收益率1.34%，位居同类第一。军工ETF易方达跟踪中证军工指数，涵盖了航空装备及军工电子两大高成长细分板块，此外也囊括航海装备、航天装备、地面兵装、计算机设备及通用设备等多个领域，一键覆盖军工行业核心标的，成份股包括中国船舶、光启技术、中航光电、航发动力、中国重工、中航沈飞、中航成飞等公司，为投资者提供了军工全产业链投资机会。 03 结语年初至今，中国资产，尤其是中国科技资产的重估叙事，曾经引爆资本市场。进入4月之后，随着相关资产的价格涨至高位，同时关税问题使得全球资产市场风格切换，中国资产的重估叙事也进入调整阶段。不过，中国资产的重估叙事并没有因此消失，此次突发的印巴冲突，使得军工板块的重估叙事得到市场追捧。事实上，如果用拉长的投资眼光去看，在经历了过去几年的调整，很多板块都处在底部，等待重估，只要有充足的催化因素，是可以走出一波上涨行情的。这一次，轮到军工。另外，对比其他科技板块，估值在过去几个月大幅拉升，达到短期高位，军工却仍旧处于相对底部的位置，性价比优势较为明显，也符合在不确定性环境下资金的防御要求。总的来说，军工是一个短期有印巴冲突刺激，中期处在周期上升，长期受益于全球格局变化的板块，值得各位投资者重点关注。（全文完）

格隆汇05-12 17:49

中美贸易战降温：关税降低115%！市场的重大转折点来了，美元跳涨

同意在90天内暂时降低部分关税，市场对中美贸易战缓和做出反应，美元跳涨，政府债券遭到抛售。衡量美元强弱的指数一度上涨0.8%，而作为传统避险资产的日元大幅下跌，反映出投资者在谈判取得进展后普遍涌入风险资产。美国10年期国债收益率上升6个基点，至4.43%，为近一个月来的最高水平。此次关税降低可能成为市场的重大转折点。在此前，美国总统唐纳德·特朗普力图重塑全球贸易格局，尤其对中国征收严厉的惩罚性关税，引发贸易战并加剧了对经济衰退的担忧。法国农业信贷银行G10外汇策略主管Valentin Marinov表示：“这对G10风险资产而言是利好，尤其对澳元、纽元等‘澳洲系货币’以及美元有积极影响。对美国经济增长的担忧减轻，有助于恢复市场对美元计价资产的信心。” 在上周末于日内瓦举行的会谈后，中美发表联合声明，表示将在90天内暂时降低对彼此商品征收的关税。这为全球两大经济体争取到了进一步解决分歧的三个月时间。根据声明及周一在日内瓦新闻发布会上官员的说明，美国对大多数中国进口商品的总关税（145%）将于5月14日前降至30%，包括针对芬太尼相关产品的关税；中国对美国产品的125%关税则将降至10%。此次声明标志着美中贸易战出现降温的趋势，该贸易战此前导致太平洋两岸贸易急剧萎缩。两国早前已报告称谈判取得“重大进展”，这推动了市场回暖，也帮助中国股市收复了自特朗普总统4月2日宣布“解放日”关税以来的跌幅。消息公布后，瑞士法郎和欧元兑美元大幅下挫。欧元此前在美国资产大幅下跌期间一度成为避险工具，但在此次公告后下跌1.2%，迈向今年以来最差单日表现。与此同时，货币市场下调对美联储降息的预期。利率互换数据显示，市场目前更倾向于美联储在9月而非7月降息25个基点，反映出对美国经济前景的担忧有所缓解。

风起05-12 17:44

中美下调关税115%：全面贸易战或已避免！黄金暴跌超100美元分析师点评来了

在美国和中国宣布同意暂停90天征收关税、并大幅降低互征关税后，周一(5月12日)全球股市和美元上涨。这一决定增强了投资者的信心，认为一场全面的贸易战可能已经避免。

风起05-12 16:32

会员

曾为沃尔玛生产玩具，如今却因关税命悬一线！这家美资工厂成为中国危机缩影

一家位于中国的美资工厂曾为沃尔玛生产玩具，如今却因关税政策而命悬一线。

超启05-12 16:16

会员

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