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京东2025Q1业绩电话会议高管解读财报
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18%。与此同时，非公认会计准则下运营亏损扩大至人民币13亿元。这两项增长主要得益于第一季度我们[音频不清晰]业务的快速增长。该业务是我们通过提供种类繁多、物有所值的产品打入低线市场，从而更好地满足用户需求并扩大低线市场用户群的关键支柱。京东外卖的分项业务也计入新业务。由于该业务在第一季度末才开始扩张，因此对本季度的财务影响并不显著。我们正以差异化的经营理念和模式快速发展，并逐渐吸引消费者、商家和骑手。尤其是在用户获取方面，我们的投资回报率非常高。截至第二季度，京东外卖的用户流量和留存率取得了更显著的成效，并且与我们的零售业务和整个生态系统的协同潜力巨大。接下来，我们来看看我们第一季度的合并利润表现。集团层面，我们的毛利润同比增长20%，达到人民币480亿元。毛利率上升60个基点，达到15.9%，主要得益于京东零售毛利率的提升，凸显了我们业务的高质量发展。第一季度，集团层面非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润同比增长43%，达到人民币130亿元；非美国通用会计准则下净利率上升82个基点，达到4.2%。截至第一季度末，我们过去12个月的自由现金流为人民币380亿元，而去年同期为人民币610亿元。这主要归因于与交易项目相关的现金流出，以及我们为满足强劲的消费者需求而努力确保产品供应。利润增长部分抵消了这一影响。截至第一季度末，我们的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币2030亿元。总而言之，第一季度的强劲表现再次验证了我们长期战略路线图的有效性和强大的执行力，尤其我们对京东零售在规模和运营效率提升方面的潜力充满信心。同时，我们正积极开拓新业务，在京东生态系统中构建强大的协同效应，并探索长期发展机遇。这需要付出巨大的努力，但最终我们将为客户、股东和整个社会创造更大的价值。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券05-15 11:17
国美零售：2024年续亏116亿
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能否绝处逢生，仍是未知数。 2024年亏损扩大至116亿元，资产净值负206亿根据国美零售2024年年报，公司全年实现营收4.74亿元，同比下滑26.7%。亏损规模进一步扩大至116.29亿元，较2023年增长15.63%。这已是国美零售自2017年以来连续第八年亏损。公司综合毛利率从2023年26.89%骤降至2024年15.61%。现金流方面，国美零售2024年经营活动现金净流出约12百万元，上一年为净流入11.13亿元。截至2024年末，国美零售资产总值211.29亿元、负债总值为417.5亿元，资产净值为-206.2亿元。其中，公司2024年末计息银行及其他借款金额达到231.88亿元。财报显示，截至2024年12月31日，集团已逾期的计息银行及其他借款本金及账面净值分别为人民币187亿元及人民币230亿元。此外，集团涉及的未决诉讼案件共计772宗，涉及金额共人民币55亿元，其中银行及金融机构未决诉讼案件涉及金额共人民币41亿元。已有法院判决的案件共计1374宗，涉及金额共人民币146亿元。门店数仅剩163家，较高点减少超过4000家国美1987年在中国成立，国美零售控股有限公司于2004年7月在香港联交所上市。 2024年末，国美门店数减少至163，较2023年末的1073家减少超过八成；较2021年的4195家相对高点累计减少超过4000家。国美正通过战略转型、布局新业务等方式进行自救。财报显示，在战略转型升级方面，公司以“轻资产、强运营、高科技”为核心，加速推进加盟、类加盟等新模式，构建“品牌授权 + 供应链赋能 + 数字化平台”的闭环，并从电器加盟转向全业态招商。同时，公司推进新业务布局，2024年底在北京召开了国美汽车的战略发布会，正式对外宣布战略布局汽车流通领域。国美零售主席在年报中表示：“在新的一年，本集团将会继续积极化解债务，加速拓展轻资产模式，并继续在新增长点发力。接下来，国美将继续咬紧牙关，艰苦奋斗，力争早日扭转局面，走出困境。” 截至目前，国美零售港股市值约12亿港元。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经05-14 10:48
恒生科技指数飙升1.91%！舜宇光学领跑苹果概念股，创新药板块承压
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液瘤领域保持领先，但2024年第三季度亏损扩大至2.3亿美元，引发市场担忧。板块内其他企业如药明生物和康方生物也录得3%-5%的跌幅。苹果概念股与创新药板块对比为清晰展示今日市场分化，以下通过表格对比苹果概念股（以舜宇光学科技、瑞声科技为代表）与创新药板块（以歌礼制药、百济神州为代表）的关键数据：公司主营业务 2024年营收（亿港元） 2024年净利润增长 5月12日涨跌幅风险因素舜宇光学科技摄像头模组、镜头 350 147.1% +10.5% 单一客户依赖瑞声科技声学、传感器 220 10% +9.3% 研发成本高歌礼制药-B 抗病毒药物 2.5 -15% -8.4% 政策风险百济神州肿瘤药物 180 -20% -7.6% 亏损扩大表格显示，苹果概念股凭借苹果新品周期和AI需求，营收和利润增长强劲，市场表现优异。创新药板块则因高研发成本和政策不确定性，短期内盈利能力受限，股价承压。两者的市场表现反映了投资者对科技成长股和生物医药股的不同预期。业内人士近期言论张华，国泰君安分析师，2025年5月10日表示：“苹果概念股的涨势得益于AI功能落地和iPhone 17预期，舜宇光学和瑞声科技短期仍有上行空间，但需警惕单一客户风险。”陈洁，中信证券医药分析师，2025年5月8日指出：“创新药板块受集采政策和全球资金避险情绪拖累，歌礼制药和百济神州需加快核心产品商业化以提振市场信心。”两位专家均强调了板块分化的结构性因素，建议投资者关注长期趋势而非短期波动。编辑总结 2025年5月12日港股午盘，恒生科技指数上涨1.91%，显著跑赢恒生指数，凸显科技板块的强劲动能。苹果概念股在舜宇光学科技和瑞声科技的带领下，受益于苹果AI功能扩展和新品预期，表现亮眼。然而，创新药板块因政策风险和高研发成本承压，歌礼制药和百济神州领跌。市场分化反映了投资者对科技成长股的追捧和对生物医药股的谨慎态度。未来，苹果供应链企业的订单稳定性及创新药企业的商业化进展，将是影响两大板块走势的关键。数据来源：智通财经、财联社、蓝鲸财经。名词解释恒生科技指数：追踪香港上市的30家最大科技公司表现的指数，涵盖苹果概念股和互联网企业等。来源：恒生指数公司苹果概念股：为苹果公司提供零部件或服务的港股上市公司，如舜宇光学科技、瑞声科技。来源：东方财富网创新药板块：专注于新型药物研发的生物医药企业，如歌礼制药、百济神州，研发投入高但商业化周期长。来源：新浪财经 2025年相关大事件 2025年5月7日：苹果公司宣布Apple Intelligence支持简体中文等多语种，刺激港股苹果概念股集体上涨，舜宇光学科技盘中涨超7%。 2025年4月20日：国家医保局发布2025年集采初步方案，创新药价格谈判力度加大，百济神州和歌礼制药股价下跌超5%。 2025年4月7日：恒生指数单日暴跌13.2%，恒生科技指数跌17%，受中美贸易战升级影响，苹果概念股和创新药板块均受重挫。 2025年3月25日：恒生科技指数下跌2.15%，舜宇光学科技跌7.36%，创新药板块同样承压，市场担忧特朗普关税政策。 2025年2月10日：苹果Vision Pro预售火爆，18分钟售罄，港股苹果概念股反弹，瑞声科技和丘钛科技上涨超6%。国际投行与专家点评 James Lee，摩根士丹利分析师，2025年5月9日：“苹果AI功能的全球推广和iPhone 17的创新设计为舜宇光学和瑞声科技带来显著订单增长，预计2025年供应链企业营收将同比增长10%-15%。”来源：摩根士丹利研报 Laura Martin，Needham & Company分析师，2025年5月7日：“瑞声科技在苹果AI设备中的声学和触觉技术优势突出，但高研发投入可能短期压缩利润，建议关注其长期增长潜力。”来源：彭博社 Emily Chen，高盛分析师，2025年5月5日：“创新药板块受集采政策和全球避险情绪影响，百济神州需加快核心产品商业化以扭转亏损，短期股价波动在所难免。”来源：高盛研报 David Wong，瑞银分析师，2025年5月6日：“舜宇光学的市场份额扩张和苹果订单增长为其提供了强劲支撑，但需警惕全球贸易风险对供应链的潜在冲击。”来源：东方财富网 Chen Jie，中信证券分析师，2025年5月8日：“歌礼制药的高研发投入短期拖累盈利，但其在抗病毒领域的技术积累有望在2026年实现突破，建议长期关注。”来源：证券时报网来源：今日美股网
今日美股网05-13 00:10
三连板狂欢骤停！山东墨龙遭股东“清仓式空袭”，股价应声崩跌
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年营收下滑至27.66亿元，归母净利润亏损扩大至4.25亿元；到2023年，营收锐减至13.17亿元，归母净利润亏损进一步增至5.67亿元。到了2024年，山东墨龙业绩终于出现明显好转迹象。全年实现营收13.56亿元，同比增长2.95%；归母净利润亏损收窄至4369.98万元，同比减亏92.29%。随着业绩改善，山东墨龙在资本市场的表现迎来戏剧性转折。去年4月1日，因连续亏损及持续经营能力存疑，公司股票被实施其他风险警示。而在今年5月6日，山东墨龙成功“摘帽”，证券简称由“ST墨龙”恢复为“山东墨龙”。同时，公司股票被纳入深港通港股通标的名单，流动性预期显著增强。这一系列动作瞬间点燃市场热情，A股自5月6日起连收三个涨停板，港股自4月30日起三个交易日内累计涨超205%。期间，市场传闻山东鲁丽集团或将借壳重组，叠加公司计划现金收购军工企业的消息，进一步推高了投资者对其未来发展的乐观预期。不过，股价暴涨的狂欢尚未消退，公司重要股东便抛出"清仓式"减持计划，着实令投资者担忧。与此同时，公司一季报数据也给市场泼了一盆冷水：虽然营收同比增长50.51%至2.91亿元，但净利润仅为542.3万元，同比大幅下滑97.5%，业绩改善的持续性存疑。一边是股价的火爆行情，一边是股东减持和业绩隐忧，山东墨龙的未来走势充满变数。
格隆汇05-09 18:07
群兴玩具股价大起大落背后：跨界重组与财务疑点并存
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入同比增长182.83%，但归母净利润亏损扩大至1504.96万元，低毛利率、增收不增利的情形仍在持续。面对业务持续不景气，群兴玩具多次尝试转型。2025年，公司发起了第五次跨界并购之旅，拟以现金方式收购杭州天宽科技有限公司不低于51%的股权。天宽科技主营业务为人工智能计算中心的建设和运营，2024年实现营业收入5.79亿元，净利润4029.67万元，远超群兴玩具的业绩体量。然而，群兴玩具长期财务状况不佳，账上现金储备与收购天宽科技所需资金存在巨大缺口。截至2025年一季度末，公司货币资金与交易性金融资产合计7323.78万元，与天宽科技相应的股权估值相差甚远。群兴玩具需寻求更多外部资金，这可能进一步增加公司的资金成本和现金流压力。在业务协同方面，群兴玩具在算力方面的实力和布局能否如其宣传与天宽科技产生协同效应同样存疑。2024年底，群兴玩具公告称公司的图灵小镇智能算力服务二期项目交付完成，但截至当前，算力租赁业务尚未带来营业收入，预期收益充满不确定性。管理层发起低价定增，预计通过定增募集资金总额4.19亿元至7.1亿元。若管理层收购顺利完成，群兴玩具将结束无实控人状态，公司董事长、总经理张金成将成为实际控制人。然而，这一系列操作难以打消投资者关于其借助资本运作套利的猜测。此次三方类借壳交易中，群兴玩具过往业绩较差，重组失败次数较多，这些因素都可能成为制约此次并购成功的因素。未来，群兴玩具能否通过新一轮并购重组成功“玩转”资本市场，仍需时间验证。
金融界05-09 07:36
太平资产：万亿资管巨头的稳健与挑战
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竞争壁垒。另类资管业务承压，太平资本亏损扩大在传统资管业务高歌猛进的同时，另类资管领域却暗流涌动。作为太平系旗下的另类投资平台，太平资本2024年亏损0.16亿元，亏损幅度较上年进一步扩大。这折射出行业转型阵痛：债权投资计划面临提款率下降的困境，股权投资受一级市场遇遇冷影响难以形成规模效应。从行业数据看，另类资管业务的分化正在加剧。国寿投资作为另类机构中的佼佼者，2024年实现42.33亿元营收和15.49亿元净利润，同比增幅分别达28.2%和57%。相比之下，太平资本尚未找到破局之道。分析认为，另类资管需要更专业的产业洞察力和资源整合能力，这对团队建设和战略定力提出了更高要求。人才流动折射行业变革，高管背景成竞争要素太平资产的发展轨迹中，人才战略始终占据重要地位。原太平资产管理部高级业务副总裁杨明的职业路径颇具代表性：其在太平资产积累资管经验后，先后任职国联证券副总裁、东海证券总裁，最终回归市场化机构。这种“保险资管-券商”的人才流动模式，反映出专业投资管理能力在金融行业的通用价值。当前保险资管行业对复合型人才的需求日益迫切。既要精通保险资金的风险收益特征，又要具备跨市场资产配置能力，这使具备头部机构任职背景的高管成为稀缺资源。太平资产在保持团队稳定性的同时，如何通过激励机制留住核心人才，将是影响其长期竞争力的关键因素。
金融界05-08 11:36
债市早报：4月官方制造业PMI指数较大幅度下行，债市整体偏强
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度净亏损3310.98万元，连续亏损且亏损扩大。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌分化】 4月30日，A股延续分化，银行股全线调整，科技股表现活跃，上证指数收跌0.23%，深证成指、创业板指分别收涨0.51%、0.83%，全天成交额1.19万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，计算机涨超2%，汽车、传媒、电子、机械设备涨超1%；下跌行业中，银行跌逾2%，钢铁跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 4月30日，转债市场继续反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.15%、0.03%、0.37%。当日，转债市场成交额652.85亿元，较前一交易日缩量13.87亿元。转债市场大多个券上涨，473支转债中，295支收涨，170支下跌，8支持平。当日上涨个券中，新上市伟测转债涨超27%，惠城转债、亿田转债涨超10%；下跌个券中，中旗转债跌逾9%，利民转债、红墙转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 4月30日，鸿路转债公告不下修转股价格，且在未来2个月内（2025年4月30日至2025年6月29日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；山玻转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年4月30日至2025年7月29日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；正川转债公告不下修转股价格，且在未来4个月内（2025年4月30日至2025年8月29日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；冠宇转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年4月30日至2025年10月29日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；隆22转债、百畅转债、瑞丰转债、漱玉转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场： 5月5日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.83%不变，10年期美债收益率上行3bp至4.36%。数据来源：iFinD，东方金诚 5月5日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至53bp；5/30年期美收益率利差扩大1bp至88bp。 5月5日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.28%。 2. 欧债市场： 5月5日，英国因5月初银行假日休市一日，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.52%不变，法国10年期国债收益率保持不变，意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、1bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至月5月5日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界05-06 10:46
每周股票复盘：莫高股份（600543）股东户数减少，业绩亏损扩大
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截至2025年4月25日收盘，莫高股份（600543）报收于4.71元，较上周的5.1元下跌7.65%。本周，莫高股份4月21日盘中最高价报5.05元。4月25日盘中最低价报4.69元。莫高股份当前最新总市值15.73亿元，在非白酒板块市值排名15/16，在两市A股市值排名5010/5145。本周关注点股本股东变化：截至2025年3月31日公司股东户数为2.5万户，较12月31日减少3260.0户业绩披露要点：莫高股份2024年年报显示归母净利润-5207.53万元，同比下降25.67% 股本股东变化近日莫高股份披露，截至2025年3月31日公司股东户数为2.5万户，较12月31日减少3260.0户，减幅为11.52%。户均持股数量由上期的1.13万股增加至1.28万股，户均持股市值为5.87万元。业绩披露要点莫高股份2024年年报显示，公司主营收入3.28亿元，同比上升65.38%；归母净利润-5207.53万元，同比下降25.67%；扣非净利润-5100.2万元，同比下降25.88%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入1.04亿元，同比上升74.26%；单季度归
证券之星05-01 03:16
饿了么百亿补贴引外卖大战加剧：美团跌超1%，京东港股下挫近2%
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前景恶化。美团2024年第三季度已报告亏损扩大，预计2025年利润率将继续承压。京东的外卖业务预计2025年亏损高达180亿元，占其母公司运营利润的36%。市场还担忧监管风险，中国反垄断机构近期对科技巨头加强审查，可能限制补贴战规模。EFG资产管理基金经理李黛西表示：“美团和京东的竞争短期内将两败俱伤，持续时间难以预测。” 编辑总结饿了么百亿补贴的加入使中国外卖市场竞争进入新阶段，美团和京东面临的市场压力显著加剧。美团凭借市场主导地位和成熟生态仍具优势，但利润率承压；京东外卖业务虽具潜力，但高成本策略使其盈利前景不明朗。地缘政治紧张和监管不确定性进一步为行业蒙上阴影。投资者需警惕短期市场波动，关注美团和京东的成本控制能力及饿了么的执行效果。长期看，外卖行业的盈利模式需从补贴驱动转向效率提升，方能实现可持续发展。内容改写和分析基于港股市场动态及外卖行业报道。名词解释饿了么：阿里巴巴旗下外卖平台，市场份额约25%，以本地生活服务为核心。来源：中国外卖行业报告。美团：中国领先的外卖和本地生活服务平台，市场份额约75%。来源：美团2024年报。京东：中国电商巨头，2024年起进军外卖市场，注重供应链和物流优势。来源：京东官方声明。补贴战：通过折扣和激励降低用户和商家成本，抢夺市场份额的竞争策略。来源：外卖行业通用术语。恒生科技指数：追踪香港上市科技公司的股价表现的指数。来源：香港交易所数据。 2025年相关大事件 2025年4月25日：美团和京东市值因外卖竞争加剧大幅缩水，四天内合计蒸发超1000亿港元。来源：Wind数据及彭博社报道。 2025年4月22日：饿了么宣布超百亿元补贴计划，加入外卖战局，引发美团和京东港股开盘大跌。来源：路透社及饿了么官方声明。 2025年4月7日：恒生指数暴跌13.2%，创1997年以来最大单日跌幅，受中美贸易战升级影响。来源：路透社报道。专家点评 Alex Yao，摩根大通分析师（2025年4月22日）：“京东的外卖补贴策略不可持续，预计2025年仅获5%市场份额。美团因未全面跟进补贴，短期损失较小，但行业利润率整体承压。” 来源：摩根大通研报。 Daisy Li，EFG资产管理基金经理（2025年4月25日）：“美团和京东的外卖竞争将导致双输局面，投资者需关注补贴战持续时间和企业现金流。” 来源：彭博社报道。 Vey-Sern Ling，联合银行私人银行董事总经理（2025年4月22日）：“京东短期内难以撼动美团的外卖主导地位，高额补贴对盈利能力的拖累显著。” 来源：雅虎财经报道。 Felix Wang，Hedgeye风险管理全球科技主管（2025年4月25日）：“京东的外卖业务更多是防御性布局，而非单纯市场扩张，反映其在电商领域增长乏力。” 来源：彭博社报道。 Jerry Chao，Momentum Works技术研究分析师（2025年4月23日）：“饿了么的补贴计划短期内可能吸引用户，但其管理层对外卖业务的重视程度低于美团，长期竞争力存疑。” 来源：CNBC报道。来源：今日美股网
今日美股网05-01 00:10
金融街(000402.SZ)：2025年一季报净利润为-3.82亿元，同比亏损扩大
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2025年4月29日，金融街(000402.SZ)发布2025年一季报。公司营业总收入为25.86亿元，在已披露的同业公司中排名第20，较去年同报告期营业总收入减少35.62亿元，同比较去年同期下降57.94%。归母净利润为-3.82亿元，在已披露的同业公司中排名第83，较去年同报告期归母净利润减少1.01亿元。经营活动现金净流入为9.54亿元，在已披露的同业公司中排名第8，较去年同报告期经营活动现金净流入增加7.67亿元，同比较去年同期上涨408.29%。公司最新资产负债率为77.18%，在已披露的同业公司中排名第70，较上季度资产负债率减少0.13个百分点，较去年同期资产负债率增加5.36个百分点。公司最新毛利率为8.82%，在已披露的同业公司中排名第74，较上季度毛利率增加5.81个百分点，较去年同期毛利率减少1.18个百分点。最新ROE为-1.56%，在已披露的同业公司中排名第70，较去年同期ROE减少0.77个百分点。公司摊薄每股收益为-0.13元，在已披露的同业公司中排名第80，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.04元。公司最新总资产周转率为0.02次，在已披露的
有连云04-30 10:17

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