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中共政治局会议只提前了原定刺激计划，没有推出新措施，观望贸易战并希望美国慢慢崩溃
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.1%，导致财政赤字达到1.26万亿元人民币（约合1730亿美元），创下历史同期最高水平。此外，一季度地方政府新发行专项债券近1万亿元人民币，同比大幅增长近60%。中国人民银行也加大了向国有投资者的贷款力度，以支持股市。根据中国央行数据显示，广义信贷和流动性指标——社会融资规模总量的增长，在3月达到10个月来的最高点，增速为8.4%。 2月，向非银行机构发放的新贷款达到2844亿元人民币，为2015年7月中国上一次重大股市危机期间，创下8860亿元高峰以来的第二高水平。虽然非银行贷款在3月有所回落，但分析人士预计4月将会表现强劲。政策顾问表示，如果有需要，还可以采取更多措施。一位因话题敏感而要求匿名的政策顾问表示：“我们已经有政策储备，各种应急方案都已经准备好了。新政策出台的时机将取决于关税冲击的实际规模。” 另一位顾问表示，政策宽松的空间仍然“充足”，但他说新措施“不能操之过急”，“我们不能失去这种灵活性。我们仍需要观察局势如何发展，再决定如何应对。” 政治局声明也提到了未来可能进一步降息和注入流动性，比如通过降低银行存款准备金率，但一位接近中国人民银行的消息人士称，由于关税的最终影响仍不明确，央行并不急于行动。这位消息人士表示：“外部环境变化太快了。” 但他也说：“如果未来几个月数据开始恶化，央行肯定会推出货币刺激措施。” 上周，特朗普政府的态度更为缓和，表示关税是不可持续的，并释放了希望缓解贸易战的信号。但北京方面似乎正保持警惕，否认特朗普关于谈判正在进行的说法，并要求华盛顿取消关税。欧亚集团中国事务主管王丹表示，不向特朗普让步可以安抚国内舆论，但内部，中国官员们“非常清楚增长面临的风险”。她估算，中国需要2万亿元人民币的新刺激措施，以避免今年的经济增长率跌破4%。摩根士丹利分析师也预计，今年下半年将出台1万亿至1.5万亿元人民币的新措施，“但这将无法完全抵消关税冲击”。野村证券中国首席经济学家陆挺表示，现在宣布新一轮刺激措施，将等同于北京在这场“斗气游戏”中首先眨眼，表现出紧张和混乱。他表示，中国希望“展现出冷静且准备充分的形象”来应对贸易战。但风险在于，近期经济可能遭受比预期更大的冲击，恢复过程可能更长，且未来可能需要更大力度的政策支持。法国外贸银行亚太区首席经济学家艾丽西亚·加西亚·赫雷罗表示：“他们的策略是观望并等待美国慢慢崩溃。” 但她说：“这种策略代价非常高昂。” 来源：加美财经
加美财经04-29 00:00
福斯达：有知名机构正心谷资本，高毅资产参与的多家机构于4月24日调研我司
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题8海外项目是用什么货币结算的？主要有人民币、美元、欧元结算。问题9公司2024年度计提信用减值8000多万，但今年一季度计提较少的原因？公司信用减值准备严格依照会计准则计提，年底的时候根据应收账款、应收票据、其他应收款及长期应收款的预期信用损失等进行计提减值准备。一季度受春节因素影响，公司催收工作力度加强，客户款效率也相应提升。问题102025年一季报中，财务费用为-1058.58万元，较上年同期减少，是什么原因？主要是利息收入和汇兑损益增加。福斯达（603173）主营业务：从事各类深冷技术工艺的开发及深冷装备的设计、制造和销售,为客户提供深冷系统整体解决方案。福斯达2025年一季报显示，公司主营收入5.94亿元，同比上升69.04%；归母净利润1.16亿元，同比上升76.26%；扣非净利润1.15亿元，同比上升115.35%；负债率66.89%，投资收益10.6万元，财务费用-1058.58万元，毛利率28.77%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为34.3。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-28 22:36
中国恐掀起新一波失业潮！美国订单流失，工厂裁员、停产、转内销……
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超过30笔订单，成交总额超过5000元人民币（约合690美元）。这只是挽回流失业务的一小步。 “我们所有的美国订单都被取消了，”Woodswool的工厂经理兼品牌总监Li Yan表示。Li Yan称，公司过去一半以上的产能都销往美国，现在部分产能将空置两到三个月，直到能够开拓出新市场。Woodswool在过去20多年里一直在欧洲、澳大利亚和美国销售产品。在北京的要求下，中国主要科技公司正在努力帮助出口商将产品转向国内市场，进军直播行业是这些努力的一部分。 Woodswool通过百度的搜索应用及其直播电商平台进行产品销售。Li Yan表示，他选择了百度的虚拟人直播方案，因为可以在两周内快速上线，无需花费大量时间和金钱去装修直播间或组建团队。百度表示，在本月宣布将为100万家企业提供补贴和免费的人工智能工具（如“慧播星”虚拟人）后，已帮助数百家中国企业开设国内电商渠道。这些虚拟人通过AI技术模拟销售话术和自动化与客户的互动，百度称其投资回报率比真人主播更高。内销市场的挑战电商巨头京东是最早宣布类似支持计划的公司之一，承诺出资2000亿元人民币（约合272.2亿美元）采购原本用于出口的中国商品，并寻找在国内销售的方式。外卖平台美团也宣布将帮助出口商在国内分销商品，但未公布具体投入金额。然而，272.2亿美元仅占去年中国对美出口总额（5246.6亿美元）的5%。 “有一些企业告诉我们，在125%的关税下，他们的商业模式已经不可行了，”中国美国商会会长Michael Hart在上周五对记者表示。他还指出，上周中国企业之间的竞争更加激烈了。 Hart认为，中美两国的大部分关税可能会长期存在，但特定关税项目可能会有豁免。“这正是他们现在正在走向的方向。” 原本为美国郊区消费者设计和开发的产品，不一定适合中国城市居民。一些制造商直接通过小红书和抖音等中国社交平台呼吁消费者支持，但营销顾问公司ChoZan创始人Ashley Dudarenok指出，目前消费者已经开始感到疲劳。寻找美国以外的出路 Dudarenok还提到，由于美国对转运行为的监管趋严，越来越少的中国企业考虑通过第三国转口出口到美国。许多企业正在将生产转向印度或东南亚，也有一些将目标市场从美国转向欧洲和拉丁美洲。一些企业已经在其他贸易路线中建立业务。例如，Liu Xu经营的北京Mingyuchu电子商务公司，主要向巴西销售卫浴产品。虽然面临汇率波动和高昂集装箱运费的挑战，但Liu Xu表示，预计中美紧张局势不会太大影响他与巴西的贸易。从2018年到2024年，中国对巴西的出口量翻了一番，对加纳的出口量也是如此。在新冠疫情期间，Cotrie Logistics在加纳成立，帮助企业在港口延误时期协调采购和运输，并建设可靠的物流路线。首席执行官Bright Tordzroh表示，目前公司年收入在30万到100万美元之间。 Tordzroh说，中美贸易紧张局势促使许多企业探索在美国以外地区的采购和生产，这也为Cotrie创造了更多机会。
风起04-28 19:29
会员
北京全面出手还为时尚早，等待美国先崩溃？中国还需2万亿刺激？
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.1%，导致财政赤字达到1.26万亿元人民币（约合1730亿美元），创历史同期最高纪录。与此同时，各地政府在此期间发行近1万亿元人民币的新专项债，同比增长近60%。中国人民银行也加大对国有投资者的信贷支持，以支撑股市。央行数据显示，衡量信贷和流动性的广义指标——社会融资总量增速在3月达到10个月来的高点8.4%。2月份向非银行机构发放的新贷款达到2844亿元人民币，为2015年7月（中国上一次股市危机期间）创下8860亿元高峰以来的第二高水平。3月份非银贷款有所回落，但分析师预计4月份将再度强劲增长。政策顾问表示，如果需要，还可以进一步采取措施。一位不愿透露姓名的政策顾问表示：“我们已经有政策储备——各种应急方案已经准备就绪。出台新政策的时机将取决于关税冲击的实际影响有多大。” 另一位顾问则表示，目前“宽松政策的空间仍然充足”，但强调新举措“不能操之过急”。“我们不能丧失灵活性，”他说。“我们仍需要观察事态发展再决定如何应对。” 政治局声明还提到，未来可能进一步降息和注入流动性，例如降低银行存款准备金率。不过，一位接近央行的人士称，由于关税的最终影响尚不明朗，央行目前并不急于行动。 “外部环境变化太快，”该人士表示，“但如果未来几个月数据显示恶化，央行肯定会推出货币刺激措施。” 增长风险特朗普政府上周语气有所缓和，称关税政策不可持续，并表示愿意缓和贸易战。但北京似乎正在采取防御姿态，否认特朗普所说的正在进行谈判的说法，并呼吁美方取消关税。欧亚集团中国事务负责人Dan Wang表示，不向特朗普让步可能有助于安抚国内舆论，但内部官员“非常清楚增长面临的风险”。她估算，要保持今年经济增长不低于4%，中国需要额外2万亿元人民币的刺激。摩根士丹利分析师也预计下半年会出台1万亿至1.5万亿元人民币的新刺激措施，但即便如此，“也无法完全抵消关税冲击。” 野村中国首席经济学家陆挺表示，现在宣布新一轮刺激计划，就等于在“与特朗普的博弈中率先眨眼，显示出紧张和混乱。”他说，相反，中国希望“展现出一种冷静、从容应对贸易战的形象”。但风险在于，近期经济受到的冲击可能比预期更严重，从而导致恢复时间更长，并最终需要更大规模的政策努力来弥补。法国外贸银行亚太区首席经济学家Alicia Garcia-Herrero指出：“他们的策略是观望，等待美国慢慢崩溃，但这种策略代价非常高昂。”
欧罗巴04-28 18:14
会员
CXO业绩炸了！
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年 3 月末，公司持续经营业务在手订单人民币 523.3 亿元，同比增长47.1%！分业务看，增速最快的是化学业务，其中，TIDES 业务（寡核苷酸和多肽）保持高速增长。随着去年新增产能逐季度爬坡，TIDES业务收入达到人民币 22.4 亿元，同比增长 187.6%。截至 2025 年3 月末，TIDES在手订单同比增长 105.5%：划重点，带动药明康德业绩大增的推手是多肽，即减肥药。同样的道理，凯莱英手中也握有减肥药订单，一季度新兴业务收入同比增长超80%，股价连续大涨，已经收复关税冲突带来的下跌：没有减肥药订单的康龙化成，昨晚发财报，今天股价微涨0.3%！博腾股份一季报走势也一般。看明白了吗，CXO基本面确实复苏了，但火的是有减肥药订单的CXO，药明康德和凯莱英，这两是爽歪歪了。 $药明康德(02359)$ $药明康德(603259)$ $凯莱英(002821)$ $凯莱英(06821)$ $康龙化成(03759)$
老虎证券04-28 17:38
纳芯微冲击A+H双重上市，270亿市值，近两年累计亏损约7亿元
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司分别产生以权益结算以股份为基础的交易人民币1.97亿元、2.21亿元及人民币7090万元。销售端，纳芯微的客户主要包括经销商及直接客户，其中经销为主，直销为辅。报告期内，前五大客户产生的收入分别占公司总收入的43.8%、43.0%及36.9%。采购端，纳芯微的供应商主要包括晶圆厂，及提供芯片封装测试服务的厂商；由于下游存在资本与技术壁垒，因此供应商的集中度较高。报告期内，公司向前五大供应商采购的金额分别占采购总额的90.5%、86.8%及82.3%。其中，向最大供应商采购的金额分别占采购总额的40.1%、39.9%及32.8%。 03 供应链依赖国际厂商，纳芯微在中国模拟芯片市场排名第14位模拟芯片是集成电路的一种，专门用于捕捉、处理和传输连续的模拟信号，例如声音、温度和光。模拟信号使用一系列连续变化的电磁波或电压信号来表示信息内容。集成电路（或称芯片）可分为模拟芯片、微处理器、逻辑芯片和存储器。微处理器、逻辑芯片和存储器可统称为数字芯片。模拟芯片按2024年销售收入计约占整体集成电路市场规模的15%。集成电路行业分类，来源：招股书模拟芯片按照功能及产品类型的不同，主要可分为信号链芯片及电源管理芯片。信号链芯片是具有接收、传送、转换、放大、滤波模拟信号功能的集成电路，其产品种类主要包隔离器、比较器、信号转换、接口、放大器、计时器、时钟及其他。电源管理芯片是用来管理电池与电路关系的集成电路，负责电能的转换、分配、检测与监控。模拟芯片的分类，来源：招股书 2024年，全球模拟芯片市场规模达到5657亿元，较2020年增长47.4%。在强劲的市场需求带动下，中国模拟芯片市场实现了快速扩张，2024年市场规模达到1953亿元，占全球市场份额超过35%。在中国模拟芯片市场中，消费电子是最大的下游应用领域，2024年占据37%的市场份额，市场规模达到722亿元。此外，在汽车应用领域，2024年的市场规模为371亿元。在泛能源领域中，模拟芯片的市场规模为507亿元。按下游产业划分的中国模拟芯片市场规模，来源：招股书由于中国模拟芯片供应链发展相对较晚，市场供应仍然严重依赖国际供应商。2024年模拟芯片国产化率方面，消费电子领域为40-50%，通讯领域为20-25%，工业领域为10-15%，及汽车领域为5%左右。 2024年中国模拟芯片市场规模达到人民币1953亿元，纳芯微在中国模拟芯片市场排名第14位；在所有fabless公司中排名第6位。以2024年汽车模拟芯片收入计，在中国汽车模拟芯片市场中，公司分别位列中国厂商第一名及全部fabless厂商第二名。目前，中美及全球贸易紧张局势的发展仍不明朗。未来，如果美国施加贸易限制，可能会增加美国客户的购买成本，进而可能降低公司的竞争力。纳芯微此次寻求H股上市，由中国国际金融香港证券有限公司、中信证券（香港）有限公司、建银国际金融有限公司三家担任联席保荐人。筹集资金计划用于业务增长及扩张、多元化集资渠道、巩固行业地位、提升全球品牌知名度及竞争力等。总体而言，纳芯微在汽车芯片领域的占比较高，不过受市场竞争加剧、价格下降等因素影响，公司近两年的净利润累计亏损约7亿元。未来，纳芯微能否在激烈的竞争中实现突围，格隆汇将保持关注。
格隆汇04-28 17:17
机构疯狂出逃！散户跑步进场
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季度的盈利情况，亏损400亿美元，约合人民币2900亿人民币。这家全球最大的主权基金一季度的亏损幅度，创下2023年三季度以来的最大跌幅。不仅仅是挪威主权基金，其他大型基金一季度也出现了爆亏，包括美国的养老金也难以幸免。过去几年美股被大幅超配。2025年初外国投资者持有美国股市的份额达到了创纪录的18%。这意味着外资超配美股，稍有风吹草动就可能全面动摇美股的估值中枢。而特朗普上台后飘忽不定的政策令美股根基发生了动摇，许多大型机构不得不重新审视未来是否进一步减少美股的投资比例，或者分散增持亚太市场。挪威主权财富基金CEO坦根早在1月22日，更是直言表示，未来几个月逆向投资者应该考虑卖出美国科技股和私人信贷，同时买入中国资产。当前巨量外资的流向，牵动着美股的未来走向。美银的资金流数据显示，近期所有地区股票市场均获得流入，其中欧洲34亿美元、新兴市场10亿美元、日本10亿美元。不过，美股市场罕见出现8亿美元的流出，黄金则是流入33亿美元。 2 我们正在见证一场历史性转折？与美股颓势形成鲜明对比的是，今年以来黄金一路多次创下历史新高。近三年，黄金ETF飙涨90%，成为市场表现最好的ETF。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）以过去20年的口径计算，黄金的年化收益率一举超过股神巴菲特。 4月以来，超531亿元资金净流入黄金ETF；年内超731亿元资金净流入黄金ETF；其中，年初至今，华安黄金ETF净流入额超240亿元，易方达黄金ETF、国泰黄金ETF净流入额超百亿。随着黄金持续飙涨，资金从美股撤出的风声也不绝于耳。摩根大通的市场调查显示，市场普遍不看好美股，认为美国经济衰退风险加剧，最被看好的资产类别是现金。当前数据显示，如果越来越多的资金从美股撤出，不再超配美股，我们或将见证一场全球资金流向的历史性转折。以3月初以来的口径估算，外资大幅抛售美股约630亿美元。高盛集团表示，其中最大的抛售方来自欧洲。资金从美股流向其他地区，尤其是新兴市场和欧洲。同时，资金的溢出效应使得黄金价格坚挺。近日美银全球策略师Michael Hartnett更是直言，投资者逢高卖出美股，逢低买入国际股票与黄金。 Hartnett认为，过去推动美国市场繁荣的几大支撑“低利率+超30万亿美元全球政策刺激+9%的美国政府赤字+人工智能浪潮”，正在走向消亡。 Hartnett预测：美元资产持续贬值是最清晰的主题，黄金价格飙升正是这一趋势的明显信号，美元贬值趋势将有利于大宗商品、新兴市场和国际资产(中国科技、欧洲/日本银行)。不过也有机构发出预警，认为黄金将出现大回调。野村证券认为黄金市场可能即将迎来一波技术性回调，且调整幅度或相当可观，其逻辑基于三大关键指标同时发出警报信号： 1.经济放缓指标："美联储综合预期资本开支指数"最近跌破-4，当该指数跌破-4时，黄金在随后2个月的表现往往不佳。 2.资金流：GLD在两周内经历了超过历史95%水平的资金流入，随后又出现了同样超过历史95%水平的单日资金流出。这种大进大出模式在历史上共出现过9次，前8次几乎都精准预示黄金将迎来回调，且最差表现通常集中在接下来的2个月内。 3.技术面：黄金交易价格已高出200日移动平均线25%以上，野村描述为"相当荒谬"的过热水平，这种与长期趋势线的过度偏离，历史上往往意味着市场需要修正。 3 中信证券：“国家队”未曾减持ETF，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心最近主动基金回暖了，一季度偏股混合型基金指数取得单季度4.65%的收益率，相比沪深300跑赢5%，为2022年以来首次。随着主动基金表现好转，中金估算一季度主动偏股型基金净赎回831亿元，较四季度净赎回2614亿元明显改善，也是近两年较低的季度净赎回规模。此外，主动型基金权益仓位维持高位，但A股仓位下降而港股上升。 A股市场波动加大，市场交易量先升后降。今年以来影响A股两大核心变量：一是DeepSeek改写全球科技叙事，二是特朗普就任后关税政策频繁变化。前者成为A股春季行情催化，后者引发4月市场剧烈波动。 4月以来为应对关税冲击，国家队的持续出手稳定了市场波动。汇金、诚通等国有金融机构连续增持ETF，4月单月净流入2375亿元，其中宽基ETF贡献主要资金流入。最近，中信证券一封研报总结了国家队的持仓情动向，回应了市场的传言。公募基金2023Q4-2025Q1季度的数据显示，汇金持有的ETF份额未曾出现环比净减少。因此，诸如“汇金通常在市场阶段性上涨后卖出”等传言与实际情况完全不符。不仅如此，2024年2月以来汇金公司增持的范围也在不断扩大。其中，2024年年末主要持有沪深300、上证50、中证1000、中证500等宽基ETF，较2024年年中分别增加3191亿元、408亿元、258亿元、381亿元，合计超4000亿元。科创50ETF也出现较为明显的增持，2024年末较2024年中提升104亿元，其中57亿元来自于增持。进入2025年二季度，4月份以来，汇金持有的ETF获明显的资金净买入，同时结构上更加均衡。根据ETF基金日度公布的份额数据测算，2025年二季度4月7日-4月21日期间，沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF、创业板ETF、科创50ETF超额主动买入额合计1269亿元。中信证券表示，“国家队”未曾减持ETF，应充分相信国家维稳决心。在国家队等大型机构的持续增持下，截至2025年4月，全市场ETF规模首次突破4万亿元大关(去年9月26日突破3万亿元关口)。中信证券认为，A股也是贸易战当中的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。
格隆汇04-28 15:56
特朗普2.0百日经济“五宗罪”：亲商总统如何毁掉美国优先？
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视货币配置，比如配置黄金、欧元、日圆和人民币等资产。罪5：特朗普内幕交易在特朗普宣布「对等关税90天暂缓期」后，4月9日美股大反弹，标普500指数以9.52%的涨幅创下二战后第三大单日涨幅。但在股市历史级大涨前后，一些期权和股票的异动、以及特朗普「圈内人」的精准交易引发内幕交易的猜疑。在特朗普发文之际，标普500指数ETF的零日期权（0DTE）出现异动，有人在价格493的时候大举买入执行价在532至536美元的零日期权合约，预期涨幅为10%左右。多名参议员表示要彻查特朗普公布消息前后的资本市场异动，尤其是一些议员们持仓的大赚。民主党参议员Elizabeth Warren发文呼吁，要调查特朗普是否操纵市场以使其华尔街捐助者受益，而美国人民和小企业为此付出了代价。原文链接
TradingKey04-28 15:16
贝泰妮接待9家机构调研，包括长江证券、中金公司、广发证券等
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82%(大额订单指的是单笔订单金额大于人民币1000元的订单),其平均客单价超过人民币1500元,形成了较强的市场渗透能力。
金融界04-28 14:36
中国官员重申政治局承诺：支持就业和经济！中美贸易战没有停止迹象
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口商提供贷款。邹澜还强调，中国将保持人民币汇率在“合理均衡”的水平，外汇市场的韧性为人民币稳定提供了有力支持。中国似乎拒绝与特朗普展开贸易谈判。上周，官员们驳斥了有关谈判达成贸易协议的说法，并重申要求华盛顿撤销所有单方面的关税。
风起04-28 14:31

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