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证监会、国资委：支持中央企业发行科技创新公司债券
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融资决策方面的主体作用。探索在管控中央企业债券占带息负债比重时将科技创新公司债券按一定比例剔除。　　中央企业要根据科技创新实际需要，加强融资规划，合理安排债券融资，强化资产负债约束，证监会、国资委对中央企业公司债券融资及资金使用情况加强监督管理。　　（九）拓宽科技创新资金供给渠道。鼓励中央企业产业基金和创业投资基金发行科技创新公司债券，募资用于对国家重点支持的科技创新领域企业进行股权投资。鼓励中央企业建设创新要素集聚能力突出的科创孵化园区，发行科技创新公司债券支持园区运营，并通过股权、债权和基金等方式支持园区内科创企业，带动相关产业链向高端转移。　　（十）鼓励央企子公司发行科技创新公司债券。子公司作为中央企业在特定细分领域的科技创新实践者，可探索利用资产担保、无形资产质押或者由中央企业集团提供外部增信等方式发行科技创新公司债券，自主筹划科技创新投资资金安排，直接推动核心技术攻关、促进产业转型升级。积极支持符合条件的持续发行科技创新公司债券融资的央企子公司上市融资。　　（十一）支持中央企业开展基础设施REITs试点。重点支持交通、能源、水利、生态环保及5G、工业互联网等新型基础设施项目发行REITs，鼓励回收资金用于科技创新领域投资，拓宽增量资金来源，完善科技创新融资支持。　　三、增强促进实体经济创新发展合力　　（十二）证监会及派出机构坚持监管与服务并举，密切跟踪中央企业科技创新公司债券发行情况，在依法合规做好监管工作的同时，提高服务供给质量。证券交易所发挥市场组织功能，持续优化中央企业科创融资推进安排和服务效能。证券业协会、基金业协会履行自律规范职责，积极引导证券基金经营机构加大对科技创新公司债券的业务投入。　　（十三）国务院国资委进一步落实以管资本为主的要求，加强对中央企业科创融资的政策引导、市场组织、项目推介，不断优化对中央企业创新发展的评价机制，切实提高监管效能。与证监会等金融监管部门加强中央企业科创融资政策协同，支持中央企业利用资本市场实现创新发展。　　（十四）建立联络协调机制。加强两部门在中央企业需求调研、业务培训、项目推荐与筛选等方面的合作，联合分解重点任务，明确时间表和路线图，推动各项任务落到实处，为进一步在全部国有企业范围内推动科技创新公司债券融资积累有效经验，创造良好环境。
金融界2022-11-11
新城控股：拟向银行间交易商协会申请新增150亿元债务融资工具注册额度
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易商协会发文表示，会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。为积极改善融资情况，优化债务结构，公司拟向其申请新增150亿元债务融资工具的注册额度。
金融界2022-11-11
涨停复盘：“第二支箭”+降准预期，房地产人气爆棚，“保万金”齐封板
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增进公司同步受理企业增信业务意向。民营企业债券融资工具（“第二支箭”）正加速落地。另外，中信证券明明在最新研报中指出，近期不排除降准的可能。也对房地产板块形成了“利好预期”。不仅房地产板块，房地产下游的装修装饰、装修建材、家居用品等板块纷纷爆发。　　涨停梯队：三湘印象（2连板）、新城控股（3天2板）、阳光城（3天2板）　　热点板块——医药　　驱动因素：早盘医药板块延续着前几日的火热市况，具体原因在前几期复盘中有所提不赘述，不过午后伴随着优化防疫20条措施的公布，康希诺大幅跳水（全天振幅30％+），众生药业一度上演“天地板”行情，不少医药股炸板。　　涨停梯队：神奇制药（2连板）、龙津药业（2连板）　　六、市场情绪
金融界2022-11-11
政策利好地产相关产业链上涨，建材ETF（159745）上涨5.39%
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持和指导下，相关部门继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。在政策支持框架下， 11月10日，金融机构间市场交易商协会官宣受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理企业增信业务意向。“第二支箭”首单落地，利好地产产业链发展，市场情绪高涨，今日资金持续涌入，根据香港万得通讯社消息，今日地产板块获主力资金净买入超15亿元，为近4个月最多。天风证券研报指，对于民营房企而言，“第二支箭”并未超出此前的政策范畴，但政策力度明显加强。在当前对于民营房企一系列的救助政策之下，未来进一步的增量政策仍可以期待。但从实际落地情况来看，考虑到之前的信用风险缓释凭证、担保增信等落地均偏市场化，如担保要提供充足反担保，明显削弱了政策的救助力度。在房地产基本面仍偏弱的情况下，政策端需要考虑如何平衡政策救助力度与对应信用风险，政策落地实施表现仍需观察。优化公共卫生事件防控“二十条”发布，优化管控对建材行业构成一定利好。此前建材板块受公共卫生事件管控影响较大，建材的跨区运输、上门装修(家装建材)等业务均受影响，供需双弱下板块承压。管控政策的优化对整个地产、基建产业链来说，从上游项目施工端到中下游需求均有一定利好，有望缓解前期板块受到的压制。近日《建材行业碳达峰实施方案》出台，强化总量控制是首要任务，有望优化建材行业供给格局。近日，相关部门印发《建材行业碳达峰实施方案》，提出：1、水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。2、建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。3、确保2030年前建材行业实现碳达峰。该方案的提出一方面使得水泥供给端约束力度有望加强，玻璃、陶瓷等高耗能行业总体供给长期受限，从而带来竞争格局的持续优化;另一方面方案中对于发展绿色建材的产品质量也有利于行业集中度进一步提升。总体来看，建材行业有望长期受益于碳达峰带来的行业供给约束及格局优化。后市展望：后市来看，四季度板块进入博弈窗口期，重点关注未来地产政策及需求修复程度。政策端，从9月份多部门连续出台政策稳地产需求，到“第二支箭”的融资支持，同时销售端北京、杭州等一二线城市小范围宽松政策或将延续出台，市场对政策预期有所提升。当前地产景气仍然承压，政策或有进一步放松空间，但仍需等待。需求修复方面，年初开始在多因素冲击下，建材板块需求持续回落，并在三季度逐步探底，考虑到政策传导时滞、公共卫生事件防控态势、去年基数效应、微观发货跟踪等多因素，高频地产与建材数据继续修复，Q4有望迎来行业基本面底部修复。建材企业10月经营整体改善，年底赶工若公共卫生防控影响小，有望加速。此外，供给端出清加速，水泥粉磨开工率下滑，玻璃今年已经冷修了27条，达历史新高。数据来源：Wind 建材板块目前PE/PB估值均处于历史低位，目前感兴趣的投资者可继续关注建材ETF(159745)，但需警惕短期波动风险。此外地产政策受益相关也有银行金融领域，可关注金融ETF(510230)。逆周期修复的投资机会也值得关注，基建仍是稳经济的重要抓手，投资者也可关注基建板块相关的投资机会，可关注基建ETF(159619)。
有连云2022-11-11
格上每日收评—2022年11月11日
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要是居民和企业短贷，银行承兑汇票回落，企业债券融资上行。对比9月份情况来说，实体经济仍然显得较为弱势。银河证券认为，回落的原因为：（1）9月份的贷款一定程度上占用了10月份的额度；（2）企业贷款意愿不强，加上10月份缴税，企业短贷回落；（3）居民消费意愿低迷，居民短贷和短贷均大幅下滑；（4）政策层面稳增长措施继续进行，新增政策性银行金融债等支持房地产和基建资金下放，企业长债融资继续上行；（5）10月份的政府证券的发行拖累了社会融资。光大证券认为，今年以来，新增社融波动明显放大，呈现出“大幅高于预期-大幅低于预期”交错出现的格局，在9月新增社融明显超出市场预期后，10月新增社融再度明显低于市场预期。预期差主要源于居民部门净融资同比大幅收缩，一是，疫情多点散发下的消费意愿疲弱；二是，商品房销售再度回落使得按揭贷款收缩。展望来看，社融增速大概率仍将延续震荡态势。经济内生需求不足的背景下，信用扩张更多取决于政策增量和落地节奏的稳定性，一是，保交楼专项借款和民营企业债券融资支持工具，对推动房地产链条融资企稳的实际效果；二是，外部均衡压力减弱为国内政策加力创造合意时机，11月至明年1月均是再次降准的窗口期，LPR同样存在下行空间。开源证券认为，展望未来，我们认为宽信用进程虽然有波折，但是节奏大概率将延续。目前多项政策工具发力，保障基建和制造业等领域中长期贷款的融资需求，除目前已有的宽信用政策外，央行再度重启PSL，目前已经连续两月正增，旨在支持政策性银行加大对特定领域的融资支持，巩固前期资金对信贷的撬动作用。同时，民营企业债券融资支持工具“第二支箭”延期扩容，支持包括房地产企业在内的民营企业融资，企业中长期贷款持续改善的趋势有望延续。但居民部门的融资修复可能需要更多的政策发力支持以提振居民消费和地产融资需求。总而言之，我们认为后续信贷将延续向好趋势，社融也有望进一步微升。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究
格上财富2022-11-11
【E解读】北向资金加速回补仓位华夏基金：当前仍是长期布局的重要窗口期
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政策暖风频吹，交易商协会推进并扩大民营企业债券融资支持工具，多家民营房企债券融资项目正在推进。　　今年压制市场的主要因素，包括海外流动性和国内基本面等，在今天均有较为明显的情绪修复，带动指数及相关板块出现大幅反弹。场内投资者风险偏好正在回升，场外资金加速入场，A股市场在底部明确后，右侧信号也基本确认。　　总体而言，美国通胀数据回落、12月加息节奏预期放缓，对目前处于底部的港股、A股均形成了较好的外部积极信号。随着中国经济的逐步复苏和美联储政策边际改善，全球将会进入更有利于权益资产表现的阶段，产业趋势和机构性因素会替代宏观因素成为市场的主导逻辑，A股和港股有望保持震荡向上的趋势，当前仍是长期布局的重要窗口期。
金融界2022-11-11
东方金诚：民企债券融资支持工具扩容，房企融资端政策力度加大
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协会官网发布消息称，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。　　东方金诚对此解读如下：　　一、政策支持民企债券融资力度进一步加大　　2018年，为支持民营企业拓宽融资途径，央行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资主渠道，推出“三支箭”的政策组合。本次政策是“第二支箭”——民营企业债券融资支持工具的延续和扩容。2018年10月，央行官网发文《设立民营企业债券融资支持工具，毫不动摇支持民营经济发展》，提出“按照法治化、市场化原则，由人民银行引导设立民营企业债券融资支持工具，稳定和促进民营企业债券融资”。民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。　　与2018年政策相比，本次交易商协会重提“第二支箭”，主要在三方面进行了“扩容”：一是支持民企范围上，强调了“包括房地产企业”，并提出将中债增担保民营房企发债纳入支持工具统筹推进；二是在专业机构支持民企发债融资的方式上增加了“直接购买债券”；三是明确提出“预计可支持约2500亿元民营企业债券融资”的政策目标。由此可见，本次扩容后，“第二支箭”支持民企债券融资的方式更加丰富，支持对象和政策目标更加清晰，纾困地产民企债的意图明显，将有利于促进民企债券融资、特别是民营房企债券融资的进一步修复。　　二、2500亿元的政策目标较为可观，关注政策落地节奏　　从2018年以来“第二支箭”支持民企债融资的规模来看，本次政策提出的“可支持约2500亿元的民营企业债券融资”目标较为可观。2018年以来，“第二支箭”通过信用风险缓释工具创设、担保增信等方式支持民企融资，但规模整体较为有限。主要原因或在于提供增信的商业银行和担保机构等也具有较高的风控要求，在选择增信标的时较为谨慎。　　信用风险缓释凭证（CRMW）方面，自2018年四季度交易商协会推动CRMW创设支持民企债券融资以来，截至2022年三季度，累计创设挂钩民企债的CRMW名义本金367亿元，共支持了共271只、1225亿元民企债发行，其中主体评级AA+以上的民企占比合计达85%。担保增信方面，2018年四季度至2022年三季度，担保人为中债信用增进投资股份有限公司的民企债发行总额为128亿元。　　需要关注的是，此次交易商协会扩容“第二支箭”，虽提出了更为明确的政策目标，但并未提及具体实施期限，因而后续落地节奏存在不确定性，这也将影响政策效果。同时，尽管政策明确了要支持民营房企融资，但目前尚无法确定2500亿元的支持目标有多少指向地产债。我们认为，对于2021年发行总额不到1500亿元以及今年前10个月发行总额仅500亿元左右的民企地产债来说，2500亿元的支持目标若较大比例指向地产债，政策支持的规模将较为可观，且如果政策落地和实施节奏较快，支持效果将更为明显。不过，政策也提到要按照市场化、法治化原则，由专业化机构实施，相关金融机构的风险偏好、民营房企的资产质量、关联方的担保能力等将对政策实际落地情况和支持范围产生重要影响。　　三、“第二支箭”扩容有利于修复市场对民企地产债的信心　　2021年下半年以来，随着地产销售持续走弱和地产行业信用风险不断上升，民营房企债券融资难度不断加大。今年以来，政策持续发力支持地产行业健康发展，但因地产销售持续低迷、市场拐点迟迟未现，民企地产债违约和展期事件不断向行业头部企业蔓延，地产债价格跌幅较大——其中不乏并未发生信用风险、基本面较为稳健的优质企业，显著推升行业整体融资难度。1-10月，广义民企地产债[footnoteRef:1]发行量仅为505亿元，同比下降63%。 [1: 广义民企指企业性质除地方国企和央企以外的其他类型企业，分类标准来源于Wind] 　　在此背景下，本次交易商协会扩容“第二支箭”，明确提出支持民营房企债券融资。除了提出“预计可支持约2500亿元民营企业债券融资”的政策目标外，本次扩容增加了“直接购买债券”的操作方式，目前尚不明确是参与一级市场债券发行还是从二级市场购债。比较而言，前者对困难房企融资的直接支持作用更加明显，后者则更有利于支撑地产债价格。但无论何种方式，都将对基本面较好、但受到市场悲观情绪影响的民企债价格形成支撑，修复市场对民企债的信心。　　11月9日，地产行业股票和债券价格均大幅反弹。债券“21龙湖05”涨超30%，“21金地MTN003”涨超43%，“21碧地02”涨超44%，“20阳城01”涨50%，“21金科04”涨超74%；港股旭辉、碧桂园分别上涨29%和14%，A股阳光城、新城控股等地产公司股票涨停。政策发布后，“第二支箭”支持民企地产债实施速度加快，11月9日，中债信用增进公司发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》，意向民营房地产企业可提出增信需求；11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行。后续民营房企增信融资有望在发行人和发行规模方面继续扩容，可关注其中资产质量较好房企的困境反转机会。
金融界2022-11-11
房地产相关板块强势上攻，龙湖集团大涨超26%，恒生高股息ETF（513690）涨近4%！
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日交易商协会表示，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计规模达2500亿元，后续可视情况进一步扩容。平安证券表示，尽管短期行业信用修复仍需要时间，但主流房企估值已跌至历史低位，机构认为市场已经过度反映信用端担忧，同时政策端持续发力利于民企信用及融资修复，带来估值端修复，短期建议投资超跌的弹性房企。
有连云2022-11-11
地产板块掀涨停潮！中证500ETF博时(159968)一度涨近2%！
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相关部门发布消息称会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。除此之外，中债信用增进公司11月9日发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》，意向民营房地产企业可提出增信需求。浙商证券表示，交易商此次政策相较2018年类似政策指向更明确。此次交易商对民营房企融资的支持和年内类似政策相比在表态和力度上都有所提升；行业基本面企稳修复需要供需两端政策共同发力，而供给端政策力度的加强会帮助行业筑底企稳和后续修复。
有连云2022-11-11
格林基金旗下新债基提前结募
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券公司短期融资券、政策性银行债券、地方企业债、中期票据、记账式国债、国际机构债券、非银行金融机构债、短期融资券、中央企业债等债券，该指数综合反映了债券市场整体价格和回报情况，是目前市场上较为权威的反应债券市场整体走势的基准指数之一，适合作为债券投资部分的业绩比较基准。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-11

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