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Mysteel参考丨1-4月废钢供需变化及2023年供需预期

废钢消费将呈现增加态势。 2、随着废钢供应增加，国内废钢性价比将逐步凸显。本轮下跌行情，废钢价格下跌8.2%，而普钢指数下跌10.3%，废钢跌幅明显较小，当前螺废差呈现收缩态势，逼近去年低点。后续随着国内社会产废钢增多，废钢价格将有所回落，螺废差将走扩，废钢性价比逐步提升，将刺激钢厂采购需求。预计2023年我国钢铁行业废钢消费将增至2.28亿吨，同比增加5%。图9：螺纹与废钢价格差（单位：元/吨）数据来源：钢联数据考虑库存变动，今年钢铁行业仍将面临较大困境，钢厂仍倾向于采取低库存策略，则211家钢企废钢库存维持去化状态，假设下降100万吨，则2023年废钢供应量为22695.3万吨，增量为1278.1万吨，同比增幅5.97%。

我的钢铁网2023-06-07

美财政部预计将大量发行债券为银行业留住存款构成全新挑战

挑战。” 　　本周的国库券招标将使债券供应增加约900亿美元，美国银行预计6月-12月间债券发行量将增加约1.4万亿美元，为2015-2019年同期平均金额的七倍。该行策略师已表示，这可能会使货币市场利率上升25至40个基点。　　根据联储的数据，银行业今年迄今已流失近8500亿美元存款。根据Investment Company Institute的数据，美国货币市场基金的资产规模增加了约6,850亿美元，总资产规模达到史无前例的5.42万亿美元。

金融界2023-06-06

Mysteel黑色金属例会：本周钢市有望进一步震荡反弹

量恢复至320万吨/周左右的水平，短期供应增加；需求方面，市场逐步进入淡季囤货意愿不强，而出口接单也表现一般，整体供需矛盾依然存在。因此，短期可能受市场情绪波动高位震荡运行，但后期在限产未落地执行前，预计热轧现货价格仍有压力。冷轧：从供应来看，6月份钢厂正常生产，无明确的减量计划。从需求来看，受盘面上涨的影响，市场依然保持观望心态为主，现货成交情况只能说有所好转，但需求并未发生根本性的改善，在需求表现不温不火的现状下，贸易商信心稍显不足；从车企6月份的预计划生产量来看，多数订单出现不同程度的下滑，需求整体是在缩量的态势；同时部分工业成品出口下降，用钢需求短期无增量空间。综合来看，在供需矛盾逐步累积下，预计国内冷轧板卷价格或仍以窄幅调整为主。（四）不锈钢钢厂控量发货，不锈钢现货市场贸易商库存偏低，原料价格支撑偏强，一定程度上支撑不锈钢价格，但由于下游需求整体偏弱，加之钢厂6月继续增产，价格存上涨压力。短期来看，虽然市场库存再降，但终端需求表现偏弱，成交也多是贸易商低价补货，可持续性不强，预计本周不锈钢价格维持震荡走势。重点关注钢厂增产后市场到货及库存消化情况。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流。市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2023-06-05

6月份国际食品价格指数将重回粮油驱动逻辑

分析师李霞　　【导语】植物油及谷物的供应增加是导致5月国际食品价格指数环比下跌的主要原因，而白糖及肉类价格上涨难敌植物油、谷物价格下行压力。6月份市场需求减弱或将是食品价格指数环比下跌的根源，但宏观压力有所缓解，预计跌幅或收窄。　　5月国际食品价格指数未能延续4月涨势，且出现今年以来最大跌幅。联合国粮农组织最新数据显示，5月国际食品价格指数为124.3点，环比下降3.4点，同比跌33.8点。主要原因是植物油、谷物、奶制品三项指数下跌，且植物油、谷物价格指数跌幅走阔，环比跌幅达到近10年的较高水平。虽然白糖与肉类价格指数延续上涨势头，但涨幅难以弥补其他三项指数的跌幅。　　植物油、谷物市场供应宽松，价格指数环比跌幅扩大　　联合国粮农组织最新数据显示，5月国际植物油价格指数为118.7点，环比下跌11.3点；谷物价格指数为129.7点，环比跌6.4点。主要原因还是来自供应面的压力，而需求缺乏支撑，供需矛盾突出。除此之外，植物油价格指数下跌还有原料端量增价减对于成本面的传导。第一，棕榈油季节性增产形成的油脂供应宽松预期驱动国际市场植物油价格下跌。根据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，5月份马来西亚棕榈油单产增加37.11%，出油率增加0.1%，产量增加38%。第二，国际大豆供大于求的整体形势明显，对大豆价格形成偏空影响，从成本端给豆油价格下跌带来压力。根据美国农业部5月报告，2023/24年度全球大豆产量首次超过4亿吨，同比增幅10.84%，供应端丰产氛围浓厚；需求总量为3.87亿吨，同比增幅5.93%。第三，加拿大农业部在5月份供需报告中下调2023/24年度新季菜籽产量、上调消费量数据，整体来看加拿大菜籽由供需宽松向供需收紧转变，但产量预期同比仍高于上年度1.24%，或难以改变全球油料供应宽松的局面。　　谷物方面巴西玉米丰产叠加美玉米播种前景良好，以及黑海粮食协议继续延期，或成为国际谷物贸易逐步趋于稳定的基础，一定程度上体现了市场对2023/24年度供应宽松的预期。同时欧洲小麦增产也进一步影响国际小麦市场价格下行。小麦与玉米价格下跌又进一步影响了粗粮大麦和高粱价格走弱。　　可以看出，5月份我国三大食用油以及玉米、小麦价格的变化趋势与国际市场保持一致，反映了国际宏观环境对国内的影响。即进口成本的下降通过贸易对国产市场价格产生压力。　　食糖、肉类供应收紧，价格指数延续涨势　　联合国粮农组织最新数据显示，4月国际食糖价格指数为157.6点，环比涨8.2点，涨幅收窄14.2点；肉类价格指数为117.9点，环比涨1.2点，涨幅收窄0.8点。食糖价格指数上涨的动力来自全球供应量低于预期，但国际原油价格以及巴西燃料乙醇价格下跌，限制食糖价格涨幅。卓创资讯监测数据显示，5月广西南宁白糖均价7134元/吨，环比涨幅5.56%，价格再创新高。　　国际肉类价格指数上涨的主要原因是供应趋于紧张，一是家禽流感导致主产国禽肉的供应量以及出口量“双减”，二是局部地区动物疫病影响猪肉供应，三是美国由于肉牛存栏量降至历史低点牛肉供应持续紧张。与此同时，需求整体增加。所以禽肉、猪肉、牛肉均是供不应求的状态，国际市场价格上涨，共同带动肉类价格走高。　　6月份国际食品市场价格仍或难反弹　　随着食糖价格指数涨势放缓，国际食品市场或将回归粮油驱动的长期运行逻辑，同时基于肉类需求到饲料需求再到谷物需求这样一条主线，叠加植物油市场难寻利多支撑，预计6月份国际食品价格指数难以反弹，下跌概率仍存。　　肉类方面：随着北半球进入夏季，肉类消费将处于传统淡季，且肉类价格指数已连续上涨4个月，价格高位亦或制约需求，预计6月份肉类价格指数继续上涨存一定阻力。从另一个角度来看，肉类价格上涨主要依赖于供应量支撑，即家禽、肉牛等存栏量减少，这一定程度上将导致饲料需求减少。同时进入夏季后，畜禽的采食量降低，将进一步抑制饲料消费。　　谷物方面：从饲料需求来看，6月份饲用谷物（玉米、高粱等）需求将低于5月份，对谷物市场价格产生压力。从食用来看，中国面粉需求处于季节性淡季，预计6月小麦进口量存在减少预期。同时，中国新季小麦上市进度加快，供应量增加，亦不利于进口。整体来看，6月份谷物需求量将减弱，但供应宽松的基调已确定，预计谷物价格指数仍有下跌空间。需密切关注黑海粮食协议的执行情况。　　植物油方面：6月份北半球油脂需求淡季将施压植物油市场，且油料整体供应充裕，成本面亦无支撑。原油市场虽迎来需求旺季，但宏观角度来看需求增量有一定难度。而市场对于原油供应减少存在一定分歧，所以6月份原油价格维持波动趋势，难以提振植物油市场。需持续关注厄尔尼诺对棕榈油产量，以及干旱天气对大豆供应预期的影响。　　食糖方面：6月初美国农业部发布的报告称，2022/23榨季印度最终产糖量预估为3273.5万吨，较上一榨季减少250.5万吨。印度食品和公共分配部门的一份通知称，政府已为6月份的糖厂销售设定了235万吨的配额限制，较5月份减少5万吨。美国农业部报告显示泰国2022/23榨季食糖产量将小幅增加100万吨至1120万吨；巴西国家商品供应公司（Conab）发布报告称，巴西2023/24榨季总产糖量将达到3877万吨，较上一榨季增加174万吨。虽然巴西和泰国的增量能弥补印度的产量，但由于中国新榨季产量减少，所以全球食糖供应存在缺口。并且6月份饮料需求进入旺季，北半球食糖消费量增加，对国际食糖价格有一定提振作用，预计食糖价格指数仍将处于相对高位。关注厄尔尼诺对甘蔗生长的影响及其对食糖供应预期带来的扰动。　　宏观环境：当前来看，美国通胀转弱与失业率上升或进一步从数据上对美联储决策形成新的指引，6月份暂停加息的概率较大；并且美国债务上限谈判达成协议，市场避险情绪减弱，短期大宗商品市场的压力将减轻。　　综合来看，6月份国际食品供应宽松格局不改，但需求乏力因素将增强，预计价格指数环比仍有下跌空间。短期宏观压力的减轻支撑食品价格指数跌幅或收窄，而趋势性反转或为时尚早。

金融界2023-06-05

+20万！10家主要银行“非农”前瞻：劳动力缓慢失去动力美联储保持鹰派加息

中以健康的速度增长，工资进一步下降以及供应增加将是美联储努力将通货膨胀率回升至2%的一个令人鼓舞的迹象。德意志银行我们预计5月非农就业人数增加20万。

小萧2023-06-02

英皇金汇即发：美国5月制造业景气连续第七个月萎缩黄金周四上涨

美国汽油库存减少 20 万桶，而蒸馏油供应增加 100 万桶。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 20:30 美国5月失业率 20:30 美国5月季调後非农就业人口次日01:00 美国至6月2日当周石油钻井总数入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至06月02日持仓量为938.11吨，较上日减持1.45吨，上月止净增持13.28吨。美国众议院周三晚间以314票对117票赞成提高联邦债务上限，使华盛顿得以在6月5日之前避免技术性违约。美联储理事杰弗逊和费城联储主席哈克暗示，美联储将在下次会议上跳过加息。布拉德表示，通胀降温的前景不错，但不是非常确定的事情，需要继续保持警惕。美联储观察工具显示，在即将到来的6月美联储会议上，加息25个基点的可能性为27.3%。周四公布的美国5月ISM制造业采购经理人指数(PMI)进一步走低至46.9，连续七个月低於荣枯线，并弱於预期的47。透露了制造业通胀可能在5月份明显降温，如果是这样那麽近期增强的加息预期可能是南柯一梦，资料公布後，美元指数迅速下挫至盘中新低。公布的薪资处理公司ADP周四发布的报告显示，美国5月份就业市场再次出人意料地强劲，企业增加就业的速度远高於预期。截至5月27日当周初请失业金人数为23.2万人，较前一周增加2000人，略低於道钟斯预估的23.5万人。续请失业金人数也小幅上升至179.5万人。由於最新资料和一些美联储官员的言论增加了人们对美联储将在6月暂停加息的押注，周四美元指数下跌，黄金收高，日内最高触及1982.93美元/盎司，最低触及1953.16美元/盎司，尾盘现货黄金收报1977.21美元/盎司。今日建议伦敦金於 1973– 1995间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 18180 - 18530 支持位 1938/1945 阻力位 1983 / 1998 入市策略一 : 下方触及1975水平可做多，目标位于1985水准，止损设在1968水平。入市策略二 : 上方在1993元水平做空，止赚设在1983美元，止损设在2000。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於22.80 – 24.90 支持位20.50/21.30 阻力位25.80 /26.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-06-02

英皇金汇即发2023-06-02

原油收盘：等待OPEC+产量决定原油收盘走高且纽约原油重回70美元上方

还显示，汽油库存减少20万桶，而馏分油供应增加100万桶。分析师此前预计，汽油和馏分油每周将分别减少50万桶和28万桶。　　俄克拉荷马州库欣的原油库存。EIA称，纽约商品交易所（Nymex）交割中心本周增加170万桶，而战略石油储备（Strategic Petroleum Reserve）的石油库存减少250万桶。　　WTI在5月份下跌超过11％，这是自2021年11月以来的最大月度百分比跌幅。布伦特原油价格5月份下跌8.7％，为2022年11月以来的最大单月跌幅。　　“全球制造业、工业和货运数据继续反映出能源和石油密集型商业活动的明显疲软，”Vincent表示。“再加上非欧佩克国家的供应增长强劲，美国能源情报署承认，他们在周三公布的3月份最新月度数据中低估了美国原油产量近50万桶/天，你就会明白为什么欧佩克+，尤其是俄罗斯的压力越来越大，如果他们希望阻止油价继续下滑，就必须切实履行他们宣布的减产协议。” 　　6月4日的OPEC+（石油输出国组织及其盟友，包括俄罗斯）会议将成为焦点。Tyche Capital Advisors的Zahir表示，如果我们看到产量再次下降，此次会议“可能会影响市场”。4月初，欧佩克+出人意料地宣布了一项额外的减产配额，该配额于5月生效。　　欧佩克希望看到更高的市场，因为市场份额受到俄罗斯向中国出售石油的影响，Zahir说。沙特阿拉伯能源部长本月早些时候警告说，卖空者应该“小心”，分析师认为这是对新一轮减产可能即将到来的警告。但俄罗斯副总理随后表示，他认为没有必要采取额外措施。　　石油市场参与者预计，今年4月宣布自愿减产的9个主要OPEC+产油国将保持产量不变。虽然他们肯定会加强‘触动’的言论，但一个可能的结果是，欧佩克可能会将减产范围扩大到较小的产油国，”SPI资产管理公司董事总经理Stephen Innes在一份报告中表示。“然而，在俄罗斯不遵守协议的情况下，这是否会阻止悲观情绪，还有待商榷。” 　　施耐德电气（Schneider Electric）大宗商品分析师Victoria Dircksen在一份每日报告中称，美国众议院周三以明显多数通过了债务上限法案，现在将提交参议院，预计该法案也将在参议院获得通过。她说:“如果这项法案获得通过，它将防止美国联邦政府避免债务违约，也将增强世界最大石油消费国石油需求增长的前景。” 　　与此同时，天然气期货收跌近5％，此前美国能源情报署（Energy Information Administration）周四公布，截至5月26日的一周，美国天然气库存增加了1,100亿立方英尺。　　标准普尔全球商品洞察进行的一项调查显示，分析师预计库存平均将增加1,070亿立方英尺。该调查称，去年同期的供应量增加了820亿立方英尺，增幅要小得多。

金融界2023-06-02

酷暑逼近！欧洲多余的煤炭正流向中国和印度

电力需求。他说：“夏季更热也会刺激煤炭供应增加，作为应对能源短缺的保险。”

风起2023-05-30

卓创资讯观察：反弹动能已经衰减，废黄板纸价格或进入下跌周期

金融界2023-05-30

沥青：需求平淡背景下沥青供应持续增加的逻辑分析

023年上半年需求表现稍显平淡，但沥青供应增加受到了利润、开工率、产能等多维度因素的共同影响，仍然呈现持续增加的趋势。而随着京博海南炼厂、中海外以及齐成等炼厂计划投产沥青，预计未来沥青供应仍存在继续增长的可能性。

金融界2023-05-30

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