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比尔・盖茨的420亿美元“长期主义”组合

期扰动与消费偏好波动影响较强的行业。信息技术板块方面，权重高达25.55%，几乎由微软（Microsoft）一股独大。这不仅体现出盖茨与该公司深厚的历史渊源，也彰显出他对微软在云计算、人工智能与企业级软件领域持续领导地位的坚定信心。值得一提的是，金融类资产（21.88%）完全通过巴菲特掌舵的伯克希尔・哈撒韦（Berkshire Hathaway）实现间接配置。此举既实现了多个优质核心行业（能源、消费品、铁路、金融等）的广泛覆盖，也利用巴菲特近乎“零容错率”的资金调度审慎框架，为组合注入了稳健属性。消费防御（3.87%）和基础材料（3.16%）所占比重相对较低。而能源、医疗保健、通信这类传统行业在组合中近乎缺席，显示该组合更倾向于结构清晰、高确定性的集中持股策略，而非被动式市场复制或平衡型仓位布局。核心持仓：微软、伯克希尔与“工业脊梁” 比尔・盖茨的核心重仓，清晰展现出其投资哲学所追求的——长期质量、稳健成长。微软（MSFT）作为第一大持仓，市值达107亿美元（占比25.55%），地位始终稳固。由于历史情结与技术周期“穿越者”角色双重加持，该公司围绕人工智能、网络安全及生产力工具的持续推进，使其成为现金创造稳定、创新动能强劲的代表性“新蓝筹”。伯克希尔・哈撒韦（BRK.B）作为组合中第二大持仓（市值91.5亿美元，权重21.88%），为盖茨投资组合提供一篮子优质资产的间接配置，包括能源、金融、铁路与消费品等，同时涵盖庞大保险浮存金（insurance float）结构，使得该投资具备多重防御功能与层次化收益结构。加拿大国家铁路（CNI）与废弃物管理公司（WM）分列第三、第四大持仓，分别为74.6亿美元（17.85%）与53.4亿美元（12.78%）。两家公司皆拥有通胀传导能力与近乎区域“垄断式”的商业模式，在经济震荡与长周期环境中表现出显著抗风险能力。其他知名企业亦位列持仓榜，如卡特彼勒（Caterpillar，24.2亿美元）、迪尔公司（Deere & Co，16.6亿美元）与怡口净水（Ecolab，13.2亿美元），集中于可持续性与工业周期波动套利机会。而联邦快递（FedEx）、Coca-Cola Femsa 及沃尔玛等强品牌、防御型消费企业，也在为组合稳定性提供支撑。投资主题：关键服务、硬资产与非周期性竞争壁垒整体而言，盖茨投资突出的并非“硬科技赌徒”所青睐的AI、医疗或区块链等极具周期弹性的领域，而是构建在全球“基础运行系统”之上的“底层现实经济”——涵盖废弃物、水资源、铁路、供能效率与食品物流等低冲击、高监管门槛的行业。这类资产往往具备长期稳定的现金流、天然垄断优势与政策保护伞。以怡口净水（Ecolab）与废弃物管理（WM）为例，其业务模式高度呼应盖茨在多个慈善项目中的可持续发展、公共健康与环境卫生主题。而以铁路运输、农业设备与建筑机械为代表的“工业支柱”——如加拿大国家铁路、卡特彼勒和迪尔公司——则通过提升农业效率、改善全球基础设施，间接促进其慈善任务目标的实现。此外，这一组合并未配置军工、石化能源或大型医疗企业，显示出十分明确的负面筛选偏好，严格排除与环境破坏、战争制造有关的领域，体现出对价值观审查的重视，符合基金会的使命导向（mission-aligned investing）。另值得关注的是，尽管所投标的大多为美国本土企业，但其收入来源具有全球覆盖性，从而确保收入多元同时降低监管与政治风险的复杂性。投资回报：穿越周期的稳定优胜者截至2025年3月底，盖茨投资组合在过去一年的回报率约为+8.7%，高于同期标普500指数的+6.2%。这一超额收益是在组合波动性远低于大盘的前提下实现的，反映出高质量低 Beta 策略的实际效果。微软依旧是最大贡献者，在企业级AI需求快速攀升、Azure云服务持续增速背景下股价延续上涨趋势。废弃物管理与加拿大国家铁路在通胀绑定类定价机制与基建投资推动下亦表现稳健。虽然联邦快递在地面运输板块利润率承压下短期滞涨，但其作为全球物流基建的基础设施地位未变，依旧具备高度战略价值。回顾整个表现，在利率波幅加大、地缘政治不确定性持续蔓延的背景下，该组合凸显出“低调运行、高效输出”的长期投资优势。战略视角：捐赠模式下的资本纪律盖茨投资组合的最大标志，是以捐赠基金型理念为驱动，兼具道德约束与资本纪律。2025年第一季度实施零换手，正是对其投资哲学的真实写照。投资不仅是签下一张支票，更是对资本价值观的延续与坚守。尽管组合的日常管理已交由专业团队执行，但盖茨在投资框架中设定了明确的底线机制，例如排除企业治理恶劣、商业模式涉嫌掠夺环境的标的。在微软、伯克希尔及废弃物管理这类企业的长期持有中，我们看到的不仅是坚实的财务回报，更是对企业治理结构、产业引领力及社会影响力的认同。凭借稳健的分红率、高不可复制的经济护城河与极小下行波动，盖茨的长期配置为基金会提供了稳定的财务基础。这种资金治理模式，也许正是捐赠基金、养老金机构及偏好长期复利增长的机构投资者最值得参考的范例。结语：长期主义、纪律自持、价值驱动比尔・盖茨的投资组合，体现的是一种“结构化极简主义”的资产哲学。从软件（微软）、基建（加拿大国家铁路）、资源循环系统（废弃物管理）再到综合敞口（伯克希尔），每项资产都在投资策略中承担明确角色。对于那些重视资本稳定性、希望获得实物资产对冲通胀能力、并寻求与可持续发展目标相契合的长期投资者而言，盖茨组合正提供了一种差异化组合策略：不追风、不逐浪，而是以基本面为纲，以价值为锚，构建“一座既能保值增值，也能利人利己”的资本堡垒。原文链接

TradingKey35分钟前

券商分类评价规定发布！什么影响？证券ETF龙头(560090)开盘跳水跌近1%，最新单日吸金超1.95亿元！券商配置机遇怎么看？

准的上市公司共计200余家，主要集中在信息技术、生物医药等战略性新兴产业。各项新规利好券商并购重组、IPO业务。在6月28日2025上市公司论坛上，上交所表示，“并购六条”自实施以来，沪市披露各类资产重组方案676单，同比增长15%，重大资产重组80单，同比增长200%。另据5月28日报道，自2024年9月“并购六条”发布以来，深市并购重组市场呈现出“量质齐升”的态势，累计披露并购重组817单，金额3797亿元，分别同比增长63%、111%。 IPO业务方面，上交所官网显示，摩尔线程、沐曦股份等5家“独角兽”、“小巨人”企业的科创板IPO申请获得受理。至此，今年上半年，上交所已受理30单IPO申请，其中科创板企业占比超七成。【券商板块配置机遇怎么看？】一是宏观层面稳股市举措延续，新“国九条”以来各类稳定、活跃资本市场的政策频出，资本市场高质量发展趋势不变，证券板块有望持续受益。二是业绩维持修复动能，在政策支持性下，两市成交额连续多日维持在万亿元以上，利好券商经纪、自营业务。随着科创板IPO松绑、并购六条实施，券商投行业务也有望改善。同时，中资券商积极参与虚拟资产业务，有望带来业绩增量。三是并购重组持续活跃，继“国联+民生”后，国泰君安与海通证券完成并表，合并后公司规模提升，协同效应有望逐步显现。当前“浙商+国都”、“西部+国融”等券商并购正稳步推行中，整合协同效应有望逐步显现。相关主题演绎也有助于提振券商估值。四是券商板块估值和机构持仓位于低位，在公募新规下，低配的金融板块有望获得增量资金；当前券商板块最新估值PB仅1.45倍，配置性价比高！有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云36分钟前

航华医疗科技（四川）有限公司成立，注册资本1000万人民币

术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息技术咨询服务；网络技术服务；信息系统集成服务；第一类医疗器械销售；第一类医疗设备租赁；第二类医疗设备租赁；第二类医疗器械销售；健康咨询服务（不含诊疗服务）；病人陪护服务；专业保洁、清洗、消毒服务；医院管理；实验分析仪器销售；教学专用仪器销售；电子测量仪器销售；环境保护专用设备销售；电子、机械设备维护（不含特种设备）；专业设计服务；建筑材料销售；制冷、空调设备销售；五金产品批发；软件开发；人工智能基础资源与技术平台；软件销售；金属制品销售；技术玻璃制品销售；通信设备销售；电子专用设备销售；信息安全设备销售；网络设备销售；家具销售；家用电器安装服务；工程和技术研究和试验发展；物料搬运装备销售；人工智能硬件销售；物联网设备销售；物联网应用服务；实验动物垫料销售；实验动物笼具销售；宠物食品及用品零售；塑料制品销售；物业管理；单位后勤管理服务；环保咨询服务；医学研究和试验发展；卫生用品和一次性使用医疗用品销售；数据处理和存储支持服务；会议及展览服务；日用百货销售；电子产品销售；计算机软硬件及辅助设备批发；计算机软硬件及辅助设备零售；机械设备销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；食品添加剂销售；办公用品销售；个人卫生用品销售；人力资源服务（不含职业中介活动、劳务派遣服务）；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；广告设计、代理；道路货物运输站经营；供应链管理服务；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输（除网络货运和危险货物）；普通机械设备安装服务；5G通信技术服务；电力电子元器件销售；通讯设备销售；五金产品零售；安防设备销售；安全技术防范系统设计施工服务；数字技术服务；汽车销售；特种设备销售；体育用品及器材批发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：Ⅱ、Ⅲ类射线装置销售；第三类医疗设备租赁；第三类医疗器械经营；建设工程施工；建设工程设计；建筑劳务分包；职业中介活动；互联网信息服务；道路货物运输（不含危险货物）；呼叫中心；检验检测服务；互联网上网服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称航华医疗科技（四川）有限公司法定代表人先文俊注册资本 1000万人民币国标行业科学研究和技术服务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展地址四川省成都市金牛区西华街道府河苑横路71号2层38号企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-6-30至无固定期限登记机关金牛区市场监督管理局

金融界56分钟前

厦门蜂巢未来数字能源技术有限公司成立，注册资本2000万人民币

息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息技术咨询服务；信息系统集成服务；机械设备租赁；光伏发电设备租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）；销售代理；电线、电缆经营；电力设施器材销售；电容器及其配套设备销售；配电开关控制设备销售；电工仪器仪表销售；电气设备销售；智能输配电及控制设备销售；智能仪器仪表销售；充电桩销售；电池销售；电池零配件销售；电器辅件销售；供应用仪器仪表销售；机动车充电销售；机械电气设备销售；光伏设备及元器件销售；新能源原动设备销售；通信设备销售；太阳能热发电装备销售；发电机及发电机组销售；风机、风扇销售；电气设备修理；在线能源计量技术研发；在线能源监测技术研发；物联网技术研发；物联网技术服务；物联网应用服务；物联网设备销售；计算机软硬件及辅助设备批发；数据处理和存储支持服务；数字技术服务；数字内容制作服务（不含出版发行）；数字文化创意内容应用服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：供电业务；输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验；电气安装服务；建设工程施工；建筑劳务分包。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。企业名称厦门蜂巢未来数字能源技术有限公司法定代表人陈桂洪注册资本 2000万人民币国标行业电力、热力、燃气及水生产和供应业>电力、热力生产和供应业>电力生产地址厦门市湖里区海天路120号E27（该住所仅限作为商事主体法律文书送达地址）企业类型法人商事主体【有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)】营业期限 2025-6-30至无固定期限登记机关

金融界11小时前

美股七雄市值激增4.7万亿美元：英伟达、Coinbase领涨科技热潮

500指数的领涨力量。自4月8日以来，信息技术板块上涨超41%，通信服务板块攀升近28%，远超标普500指数整体24%的涨幅。信息技术板块的增长主要由AI芯片、云计算和软件服务驱动，而通信服务板块则受益于数字广告和流媒体需求的回暖。相比之下，能源和公用事业板块表现疲软，同期涨幅仅为8%和10%。瑞银集团首席策略师Laura Chen表示：“科技板块的强势得益于AI和数字化转型的长期趋势，2025年仍是市场核心驱动力。” 以下为标普500主要板块表现对比：板块 4月8日以来涨幅主要驱动因素信息技术 41% AI芯片、云计算通信服务 28% 数字广告、流媒体标普500指数 24% 整体市场复苏能源 8% 油价波动编辑总结美股科技板块在2025年上半年的强劲表现，凸显了AI、云计算和加密货币等领域的投资热潮。美股七雄市值激增4.7万亿美元，反映了市场对科技转型的长期信心，而Coinbase、希捷科技等个股的亮眼表现进一步印证了科技板块的结构性机会。然而，高估值和宏观经济不确定性（如利率波动、关税政策）可能带来短期调整风险。投资者应关注科技企业的盈利能力和创新进展，平衡高增长资产与防御性配置，以应对市场波动。 2025年相关大事件 2025年6月25日：英伟达宣布扩建AI芯片生产基地，计划2025年新增20% GPU产能，股价上涨5%，市值逼近3.6万亿美元。 2025年5月15日：苹果发布AI驱动的新款MacBook系列，整合端侧AI功能，刺激股价上涨3%，市值突破3万亿美元。 2025年4月23日：Coinbase宣布与摩根士丹利合作推出机构级加密资产托管服务，股价单日上涨8%，加密市场热度持续升温。 2025年4月10日：标普500指数突破5200点，信息技术板块领涨，市场对AI和云计算的乐观预期推动科技股全面走强。 2025年3月20日：微软发布Azure AI新功能，支持企业级生成式AI应用，股价上涨4%，巩固其云计算市场领先地位。国际投行及专家点评 2025年6月28日，摩根士丹利（Morgan Stanley）首席策略师Stephen Roach：美股科技板块的强劲表现得益于AI和云计算的长期趋势，但高估值可能引发回调，建议投资者关注盈利增长和现金流稳定的企业。 2025年6月25日，瑞银集团（UBS）科技分析师Laura Chen：英伟达和微软在AI领域的领先地位使其成为科技板块核心，预计2025年信息技术板块仍将领涨标普500，建议增持。 202 capacity to meet AI-driven demand, pushing its stock up 5% in a single day. 2025年6月15日，花旗银行（Citibank）全球市场分析师Emily Lau：Coinbase的140%涨幅反映了加密货币市场的复苏，机构资金流入将进一步推高其估值，建议谨慎增持。 2025年6月10日，巴克莱（Barclays）科技行业分析师Michael Harris：科技板块的结构性机会持续，但需警惕美联储加息预期和全球供应链风险，建议关注低估值科技股如希捷科技。来源：今日美股网

今日美股网11小时前

沪深300安中动态策略指数上涨0.64%，前十大权重包含中兴通讯等

4.25%、可选消费占比13.30%、信息技术占比7.37%、金融占比7.20%、原材料占比7.11%、能源占比7.03%、公用事业占比6.81%、主要消费占比6.43%、房地产占比0.22%。资料显示，指数样本每月调整一次，样本调整实施时间为每月的第一个交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪安中动态的公募基金包括：汇添富沪深300安中动态策略A、汇添富沪深300安中动态策略C。

金融界昨天23:57

中证红利潜力指数下跌0.21%，前十大权重包含陕西煤业等

比8.50%、医药卫生占比5.35%、信息技术占比3.40%、原材料占比2.46%、通信服务占比0.75%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。在新一轮样本调整中，首先将不满足以下条件的原样本依次剔除：（1）过去一年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%；（2）过去一年的日均总市值排名落在中证全指指数的样本空间的前90%；（3）过去一年的日均成交金额排名落在中证全指指数的样本空间的前90%。满足以上三个条件的原样本仍具有新一期样本空间的资格。每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因不满足过去一年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%被首先剔除的原样本证券超过了20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪红利潜力的公募基金包括：建信中证红利潜力指数A、建信中证红利潜力指数C。

金融界昨天23:57

中证香港300指数下跌0.74%，前十大权重包含香港交易所等

5.36%、通信服务占比17.75%、信息技术占比7.69%、医药卫生占比4.82%、房地产占比3.69%、能源占比3.10%、公用事业占比2.70%、工业占比2.68%、主要消费占比2.13%、原材料占比1.87%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整设置缓冲区，排名在240名之前的新样本优先进入；排名在360名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。如果香港市场新上市企业市值在香港上市公司中排名前十，将在其上市第十一个交易日快速纳入指数。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界昨天23:28

中证香港内地国有企业指数下跌0.93%，前十大权重包含中国人寿等

5.28%、通信服务占比13.90%、信息技术占比4.78%、房地产占比4.02%、公用事业占比3.73%、原材料占比3.46%、主要消费占比2.78%、工业占比1.89%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整设置缓冲区，排名在前32名的新样本优先进入指数，排名在48名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪内地国有的公募基金包括：华夏中证香港内地国有企业联接A、华夏中证香港内地国有企业联接C、国泰中证香港内地国有企业联接A、国泰中证香港内地国有企业联接C、国泰中证香港内地国有企业ETF、华夏中证香港内地国有企业ETF。

金融界昨天23:27

中证香港内地民营指数下跌0.63%，前十大权重包含百度集团-SW等

8.06%、通信服务占比20.93%、信息技术占比13.48%、医药卫生占比6.48%、金融占比4.83%、房地产占比1.89%、主要消费占比1.83%、工业占比1.21%、公用事业占比0.65%、原材料占比0.65%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整设置缓冲区，排名在前32名的新样本优先进入指数，排名在48名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界昨天23:27

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