价格。 三是优化公司财务结构,降低有息债务规模,压降财务成本。 四是精简管理层级与管理流程,优化管辅人员比例,减少管理成本。 公司主要通过以上技术升级与精益管理对冲价格调整影响,确保军品业务保持合理利润空间。 13、2025年是否存在商誉减值的风险? 公司每年聘请第三方评估机构进行商誉减值测试,按会计准则进行减值测试,基于谨慎性原则计提减值,2021-2024年共计提商誉减值16.4亿元。商誉减值测试采用的是收益现值法,预测的未来年度的收入和利润都处于合理区间,2025年作为十四五规划的最后一年,业务有望恢复正常水平,截至目前公司订单形势相比去年较好,按照业务恢复趋势,预计商誉减值的压力较小。公司将严格依据《企业会计准则》及资产实际经营情况,动态评估商誉减值风险。 14、船艇资产处置进展情况? 公司在2010年上市后通过外延式并购扩充了船舶产品线,增加了高速执法艇、大型游艇与高速客船、中大型钢制船等品类,船舶收入规模迅速提升,从上市之初的两三亿增长至超六亿元。这些投入资金主要来源于银行借款,由此带来了较重的固定资产与银行借款规模,造成了财务费用与折旧摊销成本高企。为了尽快扭亏,公司着手处置船舶板块闲置资产。珠海主要通过市场化方式处置,当地政府也会给我们推荐市场主体。2023年-2024年,公司出售了珠海宝达与珠海凤巢两家子公司,回笼现金约1亿元,获得处置收益4000多万元,珠海还有三个厂区,业务可以并到一个厂区,两个厂区继续出售处置。沅江依托政府处置,已与政府签订框架协议,目前正在与当地政府洽谈收购方案的具体细节,分步处置。通过资产处置实现船舶板块的轻量化运营,围绕“绿色、智能”的发展方向,重点研发新能源船艇与无人艇技术,开发出一批标杆产品。公司同时也在寻找与船艇类大型国企的合作机会。 15、预计2025年存货减值计提和信用减值计提的规模? 关于应收账款的坏账准备计提,公司90%以上的应收账款是军工电子板块的,行业原因导致公司2024年末3年以上的长账龄应收账款增加,出于谨慎性考虑,公司变更了会计估计,对应收账款预期信用损失率进行了调整,将账龄3年以上的应收账款坏账准备计提比例由原来的统一按50%计提,改为3-4年按50%计提、4-5年按80%计提、5年以上按100%计提,相应2024年应收账款坏账准备计提增加0.41亿元。这些客户主要是军工科研院所及军工厂,信用资质优良,历史回款记录好,坏账风险可控。后续随着长账龄账款的收回,可能对财报产生积极影响。 近几年公司的存货减值主要来源于量产库存船,因建造时间较久远,其外型、内装及配置不能满足市场客户的最新需求,特别是近几年国家法规对排放控制、稳性要求和抗冲击性能等方面的标准要求显著提高,相关整改成本提高,2021-2024年公司对这部分积压游艇计提了3亿多的减值,减值率超90%,减值计提较为充分。 16、现金流压力比较大,是不是下游普遍不回款 公司当前现金流压力比较大。主要原因是前几年投建了电子产线并承接了垫资较多的境外大型船舶订单。回款周期较长是军工行业的普遍特性,行业主要采取“逐级结算”的模式结算货款,公司作为上游配套供应商,应收账款回款周期相对较长。军工科研院所及军工厂等核心客户的信用资质优良,历史回款正常,符合行业规律。经营性净现流2024年1.12亿元、2023年2亿元,这两年的经营活动现金流入分别是12.8亿元和16.58亿元,回款数据正常,不存在下游普遍不回款的问题。 目前正在采取措施缓解营运资金压力:一是与金融机构保持密切沟通,协商续贷与新增授信。二是加快盘活船艇存量资产。三是持续加大应收账款催收力度,降低公司营运资金占用,提高资金使用效率。四是拓展多元化融资渠道,择机引入长期债权或股权性资金,优化资本债务结构,提高公司风险防范能力。 17、海外销售模式为什么涉及到大规模垫资 境外订单一般为大型船艇,建造周期较长,客户按照合同约定的建造进度分期付款,但需要公司开出保函,公司原来的保函授信额度已使用完毕,只有交纳全额保证金方能开出保函,因此就形成大额垫资。 本次活动不涉及公司应披露而未披露的重大信息;本文中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者注意投资风险。lg...
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