FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

一边吃高息、一边享受升值：此刻买入美元可“一箭双雕”！

，通胀会卷土重来。而当前，美国还是需要全球资金流入美国，以支撑其经济运转，因此还需要维系强势美元。还有一个刺激美元走强的因素，那就是全球经济衰退。如果金融危机爆发，资产价格持续下跌，将是现金为王的时期，全球资金会倾向于买入美元避险。只有当美国经济出现很严重的衰退是，美联储才会考虑重启降息周期。在出现这种预期的时候，美元将结束反弹开启长期跌势。　　基于美元将有大级别反弹的判断，投资者可以买入一些美元，同时可以将之存入银行或购买美元相关理财产品。这样可以一边享受升值，一边享受超过4％的年利率，堪称一箭双雕。不过需要注意的是，由于长期来看，美元的大趋势是贬值，因此有兴趣的话少量买入尝试即可，并且持有的时间不宜过长，未来数周或数月后注意择机跑路。（公号‘黑嘴终结者’）

金融界2023-02-06

美人汇率持续不动维稳非美货币V型反转

春节期间每天流向新兴市场的约11亿美元全球资金里，8亿美元资金直接流入中国资产，显示全球资本对中国资产的持续青睐。上述香港员指出，考虑到海外资本仍在持续加仓A股资产，未来人民币汇率有望延续稳步上涨趋势。尤其在外贸企业季节性需求潮退后，北向资金流入将成为推动人民币持续强势回升的关键推手。　　综合看，金砖汇通近期的观点如下，美元指数反弹后承压，美人汇率持续不动，此前数据显示美国第四季劳动力成本增幅低于预期，预计美联储周四将宣布加息25个基点。不过投资者也看衰美国经济，认为美联储必须在12月前将利率降回4.48%。日内短线看，非美货币可能还会反弹，美元指数也有可能继续承压；就当前的大周期而言，将美元汇价走势调整为走弱下跌的思路，构成中长期看空的判断。　　　　贵金属基本分析　　从市场主要影响因素分析，以下几个方面对贵金属价格走势影响很大。　　首先，数据方面，美国11月FHFA房价指数月率为-0.1%，高于预期值-0.5低于前值0；美国1月芝加哥PMI为44.3，低于预期值44.9和前值45.1；美国1月谘商会消费者信心指数为107.1，低于预期值109和前值108.3；整体数据偏差，造成利空美元、利好黄金外汇原油的影响。　　第二，美国2022年第四季度就业成本指数(ECI)环比上升1%，不及市场预期的1.1%，回落到了一年前的水平，也是近六个季度来最低增幅。ECI是美国劳动统计中的一个很重要的指标，反应社会雇佣劳动力成本变化情况，能够反应一段时间的就业条件。去年以来，ECI也成为美联储主席鲍威尔经常提及的通胀参考指标之一，被媒体解读为影响美联储采取限制性政策立场的重要数据之一。日内的这份ECI数据想必也会给美联储进一步放慢加息步伐提供更多的理由。　　第三，全球股市周二收盘来看，美股三大指数集体收涨，道指涨1.09%，标普涨1.46%，纳指涨1.67%；大型科技股普涨，汽车股表现强势，通用汽车涨超8%，特斯拉涨近4%；热门中概股涨跌互现，小鹏汽车涨超6%，爱奇艺跌逾3%。美股上涨对金银当前的涨势带来一定的动力。　　第四，美国10年期国债收益率2021年从最低0.91%上涨走高，最高达到1.77%的高位后回落。2021年8月触底在1.17%展开再度上涨；昨日小幅反弹，2月1日早间收在3.5124%附近，美国债收益率的回调刺激了金价的反弹。　　第五，全球最大的黄金ETF-SPDR在2023年1月30日减少1.44吨，总持仓减少至917.08吨，1月以来保持8次减持5次增持的操作。全球最大的白银ETF-iShares在2023年1月31日减少40.05吨，总持仓减少至14852.73吨。当前白银ETF整体增持利于金银价格的反弹走势。　　第六，美联储将迎来新年首次议息会议。市场人士普遍预期，美联储此次将继续加息，也不会向市场传递在短期内结束加息的信号，但加息步伐有望放慢。从最新市场预期来看，芝加哥商品交易所“美联储观察工具”显示，美联储2月加息25个基点的概率已经升至98%。这将把美联储基准利率推高至4.5%至4.75%区间。市场还预期美联储在3月、5月还可能继续加息25个基点。　　综合来看，金砖汇通近期的观点如下，金价先跌后涨，得益于美元整体走软以及围绕美联储放缓加息的预期。美联储的政策决定将于今日夜间公布，随后主席鲍威尔将举行新闻发布会。交易员已消化了美联储加息25个基点，至4.5%-4.75%的预期。他们还预计利率将在6月达到4.9%的峰值。日内短线上，黄金尝试回调低点尝试做多思路为主，大势上我们延续对金银操作层面继续以分批逢低买入为主判断的观点不变。　　美元指数　　美元指数从2021年1月份触及89.206点的低位后，开始向上持续震荡走高；2021年6月份指数突破MA250日线后保持其上运行，此后打开了中长期上升的空间。中期指数站稳中期走势的支撑继续向上运行；在2022年5月低二次回探低点后再次开启上涨行情，当前日内短线行情面临看空震荡回调的趋势。　　欧元/美元　　欧元兑美元价格从2021年1月触及1.2351点的高位后持续震荡下行。2021年6月跌破MA250日均线支撑，中长期多空分水岭的支撑被跌破，开启中长期的下跌走势。2022年5月低经二次反弹后再次承压下跌，当前日内短线面临看多震荡反弹的趋势。　　美元/人民币　　离岸价前期自2020年5月高位7.1964开启下跌走势；2022年2月触及6.3060点低位后开始震荡反弹。人民币相对美元继续贬值，人民币价格前期顺利突破2021年5月的高点压力，形成中期上涨走势。目前触及7.3745的新高后出现承压回落。当前日内短线行情看空继续震荡回落的趋势。　　美元/日元　　前期自2021年1月底企稳102.70低点开启上涨走势，2021年3月份突破MA250日均线阻力打开上行空间，甚至加速上行；中长期走势处在持续上涨趋势中未变。2022年5月低二次回探新低后再次反转上行破新高，当前日内短线行情看空震荡回落的趋势。　　英镑/美元　　英镑兑美元价格前期自2021年6月触及1.42493点高位后开始震荡走低，盘中跌破了MA250均线的关键支撑而震荡下行，目前中期走势继续震荡向下走势。2022年9月低触及1.0366的低点后开启反弹走势，当前日内短线看多震荡上涨的趋势。　　澳元/美元　　澳元兑英镑前期自2020年3月底企稳0.5673低点开启上涨走势；2021年2月触及0.80072点高位后开始震荡走低，盘中跌破了MA250均线的关键支撑而震荡回落；2022年4月经反弹到0.7557的次高点后再次承压回调。2022年6月初经二次反弹后再次承压下跌，当前日内短线看多震荡上涨的趋势。　　现货黄金　　金价从1445美元/盎司的前期低点一路展开上行，创出之前2075的新高后，先回落后持续震荡下跌达到15个多月。随后在2022年3月出现二次上探2070的新高后出现承压回落走势。当前整体价格在MA250下方震荡，MACD指标弱势震荡，形成震荡回落的走势。近期短线1900美元是多头关键的支持，上方阻力在1960美元一线。日内短线看多向上反弹的走势。　　现货白银　　银价从19.64/盎司附近大幅下跌回落，创出五年来的新低到11.29美元附近，随后价格一路反弹上行，两次上涨达到30美元后展开回落。目前整体价格在MA250下方震荡，MACD指标弱势震荡，形成低位震荡的走势。近期关键支撑是22.70美元，上方关键阻力24.50美元附近；日内短线看多向上反弹的走势。　　WTI原油　　原油在2021年底全球经济大复苏的推动下需求大涨，支持价格走高。2月24日俄乌冲突震惊全球的突发事件影响下持续上涨，3月7日油价上涨至133.460美元/桶的近年新高。此后随着战争进入相持阶段，油价开始震荡走低，目前围绕90.0美元/桶的位置构成多空分水岭。近期短线震荡测底的走势，当前日内短线是继续看来回震荡的走势，上行阻力82.0美元，下行的支撑在75.0美元附近。　　【风险提示：以上内容仅供参考，据此操作盈亏自负；理性投资，快乐盈利】坚持是一种信仰，专注是一种态度！更多点位，更多盘中机会咨询客服！

金融界2023-02-01

【预见2023】华西证券李立峰：扩大内需首要在扩大消费，房地产政策支持空间依然较大

长将会加速。人民币资产的吸引力提升，从全球资金流向来看，去年11月至今，外资净买入A股规模已超2000亿元。　　展望2023年，美元指数有望回落但保持相对高位。需求收缩和通胀下行的趋势促使美联储向鸽派转向，将带动美元指数走弱。但中期来看，美国经济持续强于欧洲，使得美元维持相对高位。　　人民币汇率将回归双向波动，全年有望小幅升值。短期来看，市场对2、3月份美联储加息放缓的定价较充分，美元回落的速度或有所放缓；全年来看，美国经济衰退压力逐步显现，而中国经济伴随疫情缓解和稳增长政策的发力进入复苏通道，全年经济增长有超预期可能，支撑人民币汇率稳中有升。　　稳外贸政策需进一步发力，稳外贸订单、稳外贸主体、保产业链供应链安全稳定　　金融界：今年出口将会面临更加困难的局面，您觉得今年我国出口将会呈现怎样的变化，我们应该做好哪些应对？　　李立峰：我国出口增速自去年8月起快速下滑，10月以来出口增速同比转负。海外经济景气度来看，摩根大通全球综合PMI自2022年8月以来持续低于荣枯线，欧元区和美国制造业PMI分别自去年7月和11月起低于荣枯线，12月我国新出口订单PMI录得44.2%，创2022年新低。联合国在《2023年世界经济形势与展望》报告预测，2023年世界经济增长将从2022年的约3%降至1.9%，许多国家在2023年面临经济衰退风险，既影响发达国家，也波及发展中国家。展望2023年，随着外需下行压力进一步显现，叠加去年的高基数效应，全年出口增速将进一步回落，节奏上或前低后高。结构上，光伏、锂电池、汽车等产品出口有望维持较高增速。　　面对2023年的出口下行压力，稳外贸政策需进一步发力，主要有三个方面：一是稳住外贸订单。去年12月以来，疫情防控优化后，广东、浙江、江苏等政府组织外贸企业出海主动抢订单，释放积极信号；二是稳住外贸主体。需加大进出口信贷支持，鼓励金融机构加大对外贸企业特别是中小微外贸企业信贷支持力度，降低企业成本。第三，保产业链供应链安全稳定。例如支持跨境电商、海外仓等新业态发展，保障各类口岸物流运输畅通等。　　扩大内需首要在扩大消费，房地产政策支持空间依然较大　　金融界：出口面临巨大压力，扩大内需将会是今后一段时间政策关注的重点，未来如何扩大内需？　　李立峰：外循环对中国经济的拉动趋弱后，内循环的重要性进一步提升，扩大内需将会是今年经济工作的重中之重。内需的拉动主要体现在消费和投资上：　　1）扩大内需首要在扩大消费。2022年12月中央经济工作会议指出“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”，住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化体育服务等领域有望得到政策的重点支持。防疫政策发生重大转变后，经济活动和消费场景恢复正常化，同时近三年来预防性储蓄的大幅上升使得居民存款增速处于过去十年来的高位，将成为2023年消费复苏的潜在动力。　　2）发挥投资的关键作用，基建、制造业投资继续发力。经济工作会议强调“积极的财政政策要加力提效”，政府投资的力度不会减退，将通过财政贴息等办法继续支持基础设施、实施十四五重大工程、支持制造业技改投资、推进关键核心技术攻关项目投资等，发挥财政资金四两拨千斤的作用，有效带动全社会投资。另一方面，2020年以来货币金融政策明显向制造业倾斜，制造业投资有望成为提高固定资产投资弹性的主抓手之一。　　3）房地产政策支持空间依然较大。2022年四季度中央对地产表态传递出更加积极的信号，从中央经济工作会议看2023年政策面将重点引导房地产行业尽快实现软着陆。去年供给端支持政策“三箭齐发”，需求端宽松政策持续出台，但受疫情和居民预期下行影响，地产景气度持续下行，2022年1-11月，房地产销售面积、销售金额累计同比增速降幅均超过20%。下一步政策支持空间依然较大，除了有效落实以“三支箭”为代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放宽购房条件、降低首付成数、下调居民房贷利率方面还有较大空间。　　2023年全面通胀压力不大　　金融界：考虑到当前海外通胀仍将高位运行，容易通过生产、流通等多个环节向我国传导，尚需要高度关注通胀反弹的潜在可能性。同时，国内防疫优化后经济复苏，各种需求也开始起来，您觉得今年通胀会在什么水平？　　李立峰：整体来看，我们判断今年物价基本稳定，输入性通胀压力较小，全面通胀的压力不大。　　从PPI来看，欧美先行指标维持收缩态势，12月美国Markit、欧元区、英国PMI分别为46.2、47.8、44.7，已连续多月低于荣枯线，需求承压下工业品价格难以明显上行；国内来看，疫情防控优化叠加稳政策效果持续释放，经济活动复苏或带来工业品价格回升压力，但另一方面地产销售和投资仍较为低迷，较难支撑工业品价格快速上行。　　从CPI来看，影响通胀的一个核心变量是猪肉价格。供给端看，2022年4月能繁母猪触底回升，开始持续且较快的补库存，春节后猪肉价格面临一定下行压力；从猪肉价格来看，2022年 4-10月猪肉价格持续上涨，其高点远超过过去两轮猪周期中的高点，2023年二三季度会面临基数因素抬升的对冲。另外一个影响通胀的核心变量是原油，海外经济持续收缩导致原油整体需求偏弱，供给端OPEC+限产有意维持原油价格平稳，预计2023年原油呈现供需两弱格局。从以上两个因素来看，即使考虑到国内防疫优化后经济复苏，预计2023年全面通胀的压力不大。　　2023年煤价仍然有所支撑，国内新能源装机有望迎来提速　　金融界：如何看待今年能源价格走势？新能源对旧能源的替代会不会进一步加快？　　李立峰：旧能源方面，新增产能有限格局下，2023年煤炭价格仍有所支撑。供给端来看，2022年在高强度保供生产下，煤炭产能利用率达到历史峰值，现有产能带来的产量增长基本达到极限；过去三到五年受限于低迷的资本开支与新建煤矿行动，新建产能投产也有限。需求端看，2023年经济开启正常化复苏，火电、煤化工等领域仍有较可观的增长空间。在增量有限和需求改善趋势下，2023年煤价仍然有所支撑。　　2023年国内风光装机有望迎来提速。中长期能源转型背景下，新能源对旧能源的替代难以逆转，2018年以来风电、光伏逐步实现平价，产业发展提速，新能源装机比重持续增加，但还未能形成电力供应的可靠替代。从装机量看，2021、2022年累计装机与十四五规划仍有一定距离，主要受高企的组件价格和疫情影响，新能源装机节奏有所滞后。随着2023年硅料产能提升，组件价格将持续下行，2022年开工但是延迟投产的项目将在2023年上半年投产，2023年增量项目将集中于下半年投产，2023年国内新能源装机有望迎来提速。　　黄金作为美元储备的核心替代品，需求有望提升　　金融界：人民银行已经连续两个月增持黄金，今年黄金会不会迎来反弹？　　李立峰：海外货币政策政策迎来转向窗口，黄金配置价值显现。对于2023年黄金走势，美联储货币政策和海外经济衰退进程是核心影响因素。从海外货币政策来看，2022年12月美国通胀数据进一步下行，CPI环比增速自2020年5月以来首次下降，以目前情况来看，加息尚未结束但节奏放缓已经基本确认，对金价的压制将逐渐消除。叠加2023年海外需求收缩压力加重，随着经济衰退预期的逐步兑现，避险需求和风险对冲的长期配置需求或成为黄金价格回升的核心动力。　　长期看，全球去美元化进程利于黄金需求的扩大。2022年俄乌冲突下，各国对金融安全的重视程度大幅上升，2022前三季度全球央行买入673吨黄金，前三季度累计净购买量已超过自1967年有统计数据以来单年最大净购买量。各国央行扩大黄金储备与去美元信用下降有关，长期看全球货币体系呈现“去美元化”趋势，央行外汇储备多元化进程下，黄金作为美元储备的核心替代品，需求有望提升。　　估值长期处于低位水平优质国企有望迎来价值重塑　　金融界：如何理解“中国特色估值体系”的含义？将会对A股那些板块和标的产生影响？对外资有没有吸引力？　　李立峰：建立“中国特色的估值体系”目的在于促进市场资源配置功能发挥。中国经济进入新发展阶段，估值体系需适配于我国多种所有制经济并存的经济体制、产业结构升级转型的特征。　　中国特色的估值体系是契合“中国式现代化”特征的估值体系。根据二十大报告，“中国式现代化”有五个重要特征，即人口规模巨大、全体人民共同富裕、物质文明和精神文明相协调、人与自然和谐共生、走和平发展道路。资本市场发挥着资源配置枢纽功能，具有中国特色的估值体系将服务于“中国式现代化”之路，引导资源更高效配置：一是突出“人民性”，对惠及更多人民群众利益的、利于共享发展的商业模式和商业行为给予价值认可；二是强调“协调可持续”，突出对绿色的、可持续发展领域的支持；三是支持“安全与发展”，向能更好融入国家安全大局、融入现代化产业体系建设的领域和环节倾斜更多资源要素。　　“中国特色估值体系”催化下，估值长期处于低位水平的优质国企有望迎来价值的重塑，短期估值修复来自于情绪的提振，长期估值提升动力主要来自于国企改革深入推进下核心竞争力的提升、市值管理下市场认同的提升。从产业升级角度看，市场资源对“硬科技”领域的倾斜将继续提升，关注符合大安全诉求、产业升级的“专精特新”细分领域。　　在海外成熟市场，估值系统重点围绕业绩和现金流，外资在A股市场偏好投资拥有核心竞争力的龙头公司。“中国特色估值体系”下，政策因子在估值中的作用提升，海外投资者对国内政策的理解影响外资进出A股的方向和规模。中长期来看，国内经济转轨升级，企业竞争力和增长活力持续改善，国内资产估值具备长期稳定向上的基础，是吸引全球资本进入中国市场的关键因素。　　本轮美联储加息周期将在今年3月份结束，终点利率预期为5% 　　金融界：您认为美联储本轮加息终点将是多少？年内会不会降息？对今年 A 股走势和资金流动有什么影响？　　李立峰：我们认为本轮美联储加息周期将在今年3月份结束，根据芝商所利率观察工具显示，今年2、3月加息幅度将降至25个基点，加息终点利率预期为5%。后续降息节奏仍需关注美国通胀和劳动力市场的走势，美联储12月货币政策会议纪要显示2023年没有降息预期，但市场对政策走向更偏乐观，预计最早会在年底降息。　　对资本市场而言，美联储的鸽派转向驱动美元指数走弱，非美货币将相对走强，有利于全球资金流向以A股为代表的新兴市场。去年11月以来，陆股通渠道的北向资金净买入A股超2000亿元，成为本轮A股跨年行情的重要增量资金。若后续联储政策转向超市场预期，将使得人民币资产的吸引力持续提升，支撑A股指数震荡向上行情延续。

金融界2023-01-30

收官日！央行公布两大消息

币政策临近转向，美元强势周期渐行渐远，全球资金向非美国家转移，今年以来(截至18日)非美市场股票大多跑赢美股；　　第二，国内外经济周期持续背离，今年全球经济“东边日出西边雨”已成市场共识，资金流向盈利改善弹性大的方向；　　第三，北向资金净流入具有季节性。从2018年以来，每年北向资金净流入的高峰通常出现在两个时点——年中和年底前后，次高峰经常出现在一季度末或三季度末。这种季节性可能反映出海外配置型资金的考核与调仓时点。　　因此，今年1月北向资金的罕见净流入是流动性、基本面和季节因素共振的结果。　　不过，北向资金的涌入反映了外资对于中国资产的看好，近期，多家外资也持续发声，继续唱多A股。　　美国银行本周公布的调查显示，12% 的投资者认为做多中国股票是全球市场上最受欢迎的头寸之一。仅落后于美元多头和ESG多头，32%和17%。　　当前基金经理似乎“毫不掩饰地看好”中国。91%的基金经理预计中国经济将走强，为17年来的最高比例。另一项针对亚洲经理人的调查中，42% 的人表示他们增持中国，高于10月份的14%。此外，90%的受访者认为，即使美股下跌，中国股市今年也能实现正回报。　　此外，据财联社20日消息，摩根士丹利称，中国股市若有回调都将是逢低买入的机会。　　节后市场如何演绎？　　节前A股的良好表现，也让投资者对节后行情更加期待。　　在季节性效应的加持下，经济高频数据大概率验证基本面的恢复，叠加2月央行存在总量宽松的可能性，大概率驱动节后A股延续本轮上涨。决定上涨幅度的可能是内外资的接力能否顺利实现。　　展望后市，中信证券观点认为，节后A股更值得期待，重点关注赚钱效应能否带来内资活跃度的增加。具体时点而言，过于一致的市场预期下，节后取得超额收益有一定困难，今年资产配置的胜负手可能在二季度以后。　　总结起来，当下市场的一致预期体现在以下几个方面：　　1)国内经济复苏，线下服务业和高端消费可能是恢复弹性较大的方向；2)政策聚焦扩大内需，财政扩张和货币宽松不会缺位，房地产有增量政策空间；3)发达经济体走向衰退并驱动美联储货币政策转向；4)A/H股在全球权益类资产中性价比明显；5)国内长端利率的上行未结束，而海外避险资产具备做多价值。　　具体方向上，计算机、军工等科技板块在近10年来春节前后表现相对稳健，结合当前计算机等科技板块拥挤度较低，且在数字产业发展和大国科技竞争等因素催化下不乏相对景气的业绩支撑，短期内板块投资价值凸显。　　参考历史行情，以春节为界，市场风格可能会从大消费等偏价值的方向转到计算机等成长类板块。

证券之星2023-01-20

资金疯狂涌入中国！短短3周1036亿元外资涌入中国股市超过去年全年规模

政策刺激措施挽救经济增长的可能性影响，全球资金正在全力涌入中国股市，这改善了2023年股市的黯淡背景。据MarketWatch汇编的数据，在新年不到三周的时间里，外国投资者通过香港和内地的通港通净买入了人民币1036亿元(合153亿美元)的中国股票。而2022年全年的净购买量仅为逾900亿元人民币(130亿美元)，为2017年以来的最低水平。截至周四(1月19日)，海外投资者增持了全球最大的锂离子电池生产商、特斯拉公司(Tesla Inc.)的电池供应商当代安培科技有限公司约人民币80亿元(合12亿美元)的股份。据MarketWatch对港交所数据的计算，他们还净买入了人民币76亿元(合11亿美元)的中国平安保险股票，以及同样规模的烈酒生产商贵州茅台的股票。资金流将基准的沪深300指数推至近五个月来的最高水平，较去年10月的低点反弹了18%以上。道琼斯市场数据的数据显示，今年迄今，沪深300指数上涨了7.3%。这些购买使得围绕中国的乐观情绪进一步增加，即尽管2022年经济增长较低，但外国投资者仍然看好中国经济。周一，中国公布2022年全年GDP增长3%，为1976年以来第二慢的增速。自去年10月闭幕的二十大以来，投资者情绪发生了巨大变化。截至去年10月24日，香港恒生中国企业指数录得有史以来最糟糕的连续五天下跌，单周下跌8.9%，而沪深300指数当周下跌5.4%，为2021年7月以来最大跌幅。然而，由于去年12月中国突然放弃了动态清零防疫政策，并于1月初正式重新开放边境，市场情绪得到了提振。经济学家和市场分析师预计，中国重新开放造成的干扰将严重影响到第一季度的商业活动，但他们表示，这种干扰已经迅速消退，这表明在大多数发达国家可能陷入衰退之际，中国经济将更快更早地复苏。 “再加上更广泛地转向更有利于增长的政策，这意味着从本季度开始重新开放将引发反弹，而整个2023年将更加强劲。我们现在预计中国今年将增长5.5%，”凯投宏观(Capital Economics)高级中国经济学家Julian Evans-Pritchard在一份报告中写道。 “中国加快重新开放符合我们的投资主题，即风险承受能力更强的投资者可以‘预测市场波动’，”瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在周二的一份报告中表示，“我们认为，重新开放后最初的疫情冲击造成的经济损害将集中在(2022年第四季度和2023年第一季度)，为此后的更快反弹铺平了道路。” 在离岸交易中，美元兑人民币汇率报6.78，而衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的ICE美元指数周四下跌0.2%，至102.21。美元指数较去年10月份触及的20年高点回落了10%以上。 Wealth Consulting Group首席执行官Jimmy Lee周三对MarketWatch表示:“今年美元可能会小幅回落，国际股市会表现良好，我认为资金流入国际股市的趋势将持续下去，所以我认为中国最终会成为更多多头的另一个潜力，或支持那些认为股市可能会更好的人。”

夏洛特2023-01-20

湘财长顺基金经理程涛：数字经济和信创领域具备高成长性和相对优势

缓解，进而降低了美国持续加息的必要性，全球资金回流美国的趋势有望缓解，全球风险偏好抬升。因此，资本市场预计将走出2022年以来的大幅动荡，以数字经济、信创为代表的成长赛道业绩具备相对优势、估值较低、货币政策和产业政策高度支持等多重支撑，本轮行情有望持续演绎。长期来看，数字经济、信创领域是国内长期的重点战略方向，关系到国家安全，随着未来国际化竞争的加剧，科技领域的重要性将日益凸显。当下我们可以看到各类扶持政策颁布频率加快，2022年1月，《“十四五”数字经济发展规划》首次明确数字经济发展量化指标。去年10月的二十大报告中强调加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合。10月底，有关部门负责人提出要不断做大做强我国数字经济。另外，在浙江省政府的规划中，浙江省到2027年数字经济核心产业增加值超过1.6万亿元；江西省数字经济规模占地区生产总值比重目标达45%以上；上海市今后五年，数字经济核心产业增加值占全市生产总值的比重提高到18%；北京市提出2023年新增5G基站1万个以上。未来中国数字经济有望保持年均9%的增速，数字经济和国产替代将成为国民经济发展的新助力。因此，当前的数字经济就好比在2019年的新能源领域，处于行情逐步展开的前夕。2022年国内人口数量已经出现负增长，未来人口红利逐渐消退，同时随着后续地产周期拐点的出现，国内亟需新的经济增长引擎。数字经济未来空间大，无论是对于总量上的稳经济增长，还是跨越中等收入陷阱都至关重要。目前国内企业数字化水平低，尚处于初级阶段，同时用工成本仍在抬升，通过数字化转型以实现提质降本增效的必要性越发凸显。国内各行业的数字化转型已是大势所趋，数字经济的发展将不断提速，在诸如线上购物、电子商务、智能物流、医疗数字化、云计算、信息技术应用创新等方向都将不断延伸，行业在国内生产总值中的占比将日益提高，越来越多的数字经济核心产业成链集群将陆续出现。外部方面，受逆全球化趋势影响，国内自主可控需求迫切。以美国为首的部分西方国家加大对我国的技术封锁，2018年以来美国对中国企业或个人的限制累计超过1000个。因此，数字经济产业链的加速发展和信息技术领域关键环节的自主可控，将会是未来A股市场的重要赛道。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-19

兴证策略：十大指标详解外资驱动因素

全面提速。MSCI不仅是一个指数，更是全球资金配置的“认证书”和“说明书”，MSCI纳入因子代表A股对外开放程度。　　　　维度二：中国基本面　　指标2：PMI指数　　PMI指数与外资流入A股市场的节奏相关度较高。中国经济基本面决定了A股分子端，对外资流入A股市场有较强的驱动力。在PMI维持较高水平或者上升的阶段，外资流入的步伐往往提速，而当PMI回落或在荣枯线附近徘徊时，外资流入的步伐往往趋缓，甚至出现阶段性净流出。　　　　　　指标3：中国5年期主权CDS 　　中国主权CDS与北上资金净流入存在较强的负相关性。由于主权CDS可以帮助金融机构在资产组合层次实施“宏观对冲”，并用于抵消相应国家的“国家风险”，因此可用于衡量外资对国内经济的担忧程度。当中国5年期主权CDS价格快速上升/回落时期，外资大概率流出/流入A股。　　　　维度三：全球流动性　　指标4：10年期美债利率　　美债利率的大幅波动，对外资流入造成一定影响。一方面，美债利率上行往往伴随全球流动性收紧，同时会抬升外资的投资成本，另一方面，美债利率的上行将使中美利差收窄，进而导致人民币资产的相对性价比降低，导致北上资金流出压力较大。在美债利率涨得过急的时候，历史上，美债利率突破60日均线后，北上资金放缓净流入乃至净流出的概率较高，反之亦然。　　　　指标5：中美利差　　中美利差对外资流向也有较好的解释作用。历史上，中美利差在快速变动的阶段往往会对外资流入A股产生影响，彼时二者的正相关性较强。中美利差快速收窄，外资流入A股市场的步伐往往减缓，甚至转为净流出。反之，当中美利差快速走扩的阶段，外资往往加速流入A股市场。　　　　指标6：离岸人民币汇率　　人民币汇率是影响北上资金的重要因子之一。人民币的大幅升值将提升了以人民币计价的中国资产吸引力，从而吸引外资流入，而人民币贬值时将导致中国资产吸引力的回落，市场则通常会面临外资流出压力。从历史数据来看当人民币汇率出现较大幅度的单边变化时，陆股通净流入规模和美元兑人民币汇率在多数时间呈现出较强的负相关性。　　　　维度四：A股性价比　　指标7：A股相对收益　　中国权益资产的相对收益吸引外资流入的重要因素之一。当中国权益资产表现优于其他发达市场，资本的逐利性或驱动全球配置型的海外资金加速配置中国资产，并进一步对市场形成正反馈作用，外资净流入与MSCI中国/MSCI发达市场具有明显的正相关关系。例如2022年5-6月，当海外市场因为衰退担忧而深度回调的时候，随着中国经济爬出疫情的“深坑”，A股也从底部开启一轮反弹，在全球市场表现一枝独秀，进而吸引外资大幅加仓。反之，当A股在全球市场中相对收益较低的阶段中，外资，尤其是交易型资金倾向于流出中国，转为加仓收益相对较高的其他市场。　　　　指标8：A股波动率　　A股波动率与北上资金净流入呈现出较强负向关系。通过计算全部A股近20个交易日涨跌幅的标准差反映A股市场的波动率变化。当A股波动率下降，赚钱效应改善，为外资提供了较好的市场交易环境，吸引北上资金大幅流入。反之，随着A股波动率抬升，市场赚钱效应回落，外资大概率将开始放缓流入节奏、乃至流出A股。　　　　维度五：外资风险偏好　　指标9：VIX指数　　2018年以来，外资流入A股节奏与VIX指数显著负相关。海外投资者的风险偏好是外资流入的重要影响因素。外资入场跟海外市场、尤其是美股等发达市场的表现呈明显正相关关系，随着外围风险偏好修复，新兴市场都会受益于正向“溢出效应”。当海外尤其美股表现较好、波动率回落时期，全球资金有望加速流入中国等新兴市场，但是当外围市场波动加剧下，海外投资者情绪大概率将受到压制，北上资金大概率将流出A股。　　　　<？XML:NAMESPACE PREFIX = O /> 　　维度六：地缘政治　　指标10：美国TPU指数　　TPU指数和外资流向呈现较明显的负相关关系。全球地缘政治环境的变化也会导致外资短期的大幅波动，我们用美国TPU（贸易政策不确定性指数）予以跟踪。由于全球地缘政治环境的变化将显著影响外资的风险偏好，因此其对海外资金的配置行为也将产生显著的影响。例如2022年11月以来，随着TPU指数大幅回落，国际关系进入缓和阶段，北上资金也开始大幅回流。　　　　外资驱动因素和指标总结　　中国基本面、全球流动性、资产性价比、外资风险偏好和地缘政治环境维度下的8个指标自去年11月以来均出现积极变化、形成合力，对本轮外资大幅流入起到重要催化作用。除MSCI指数中A股纳入因子未变化，PMI指数于2022年11-12月延续回落外但稳增长政策下2023年中国经济复苏预期升温，其余八大指标都自去年11月出现改善的拐点，是本轮外资大幅流入的重要驱动因素。　　　　风险提示　　1、历史经验可能失效；2、中美博弈超预期；3、稳增长政策不及预期；4、美联储收紧超预期。

金融界2023-01-17

或许到了可以对2023年的美股乐观一些的阶段

并持续受到全球投资者瞩目，与其充分吸纳全球资金的特性有关。买卖关系中存在一个朴素的常识：钱多的地方更好赚钱。以A股为例，日成交量达万亿被视为A股市场强弱的重要分水岭之一，上行与下行市场的一个显著差别就在于日成交量的差别。这也不难理解，假设一个市场中商品数量是相对确定的，进入市场的钱越多，商品的价格自然容易越高。这一准则无论在美股、港股还是A股市场同样适用。因此倘若有一个市场能够吸纳全球资金的向往，在庞大资金量的支持下，这个市场想变得太差也是极不容易的，标普500指数显然就是这类市场。相关数据显示，截至2020年底，追踪该指数的资产价值超过13.5万亿美元。而中金公司最近统计的中国家庭资产大类分布中，银行存款金额为115万亿人民币，按照最新汇率粗略估算，13.5万亿美元的资产规模相当于全中国家庭银行存款总额的80%左右。试想一番，如果中国家庭都拿出80%的储蓄来持续投资金融市场，这样的金融市场很难不长期向上。此外，标普500指数能够保持长期上行的另一个重要因素，在于其能够一直将当前时代的核心公司纳入为成分股，同时将不符合时代的个股剔除，使得标普500指数能够始终代表全球经济的先进方向。例如，上世纪80年代石油企业是标普500指数十大权重股的常客，而如今，科技企业成为了标普500指数十大权重股的重要组成，充分反映了全球经济的潮流变迁。加上美股的很多上市企业具备在全球范围内赚钱的能力，业绩成长性优异，使得标普500指数成为了优中选优的全球股指代表。综上，标普500指数所代表的全球优质资产特性，使得标普500指数得以吸引全球资金的追捧，成就了标普500指数强者恒强的长期上行走势。利空因素消退，标普500指数回暖可期回顾2022年标普500指数下跌的影响因素，美相关部门持续高强度加息是重要的利空，但如今站在2023年伊始来看，这些利空因素的边际影响已基本接近尾声。对全球金融市场影响最大的莫过于美相关部门加息，2022年美相关部门整年累计加息425个基点，推动联邦基金利率快速升至4.25%-4.5%，创造了过去40年的单一整年加息记录。从另一角度来看，过去一整年的高强度加息也意味着，美相关部门的加息政策愈发接近上限，市场普遍预期2023年会再有两次25个基点的加息。即使目前美相关部门官员透露鹰派言论，但从加息绝对值来看，即使进一步加码，美相关部门2023年的加息强度显然无法与2022年相提并论。结合前面关于资金体量对市场走势的影响分析，加息本质上阻碍了增量资金流向二级市场，故造成了市场的普遍跌。因此，在做出美相关部门加息周期已经临近尾声的判断后，笔者认为，制约美股市场向上的阻力边际效用或将逐步衰退，同时市场也有观点认为2023年下半年，美相关部门或将进行降息。由此来看，对2023年的美股走势可以多一些乐观的估计。标普500ETF(513500.SH)是国内投资者投资美股的极佳选择交易时差与渠道，是国内投资者投资美股的一些主要障碍，尤其是有关部门正式对富途、老虎等互联网券商进行合规整治后，公募基金公开透明的ETF是解决上述矛盾的优秀选择，公募基金ETF也是承接互联网券商退出的美股投资资金的一个重要流入方向。关于具体标普500ETF品种的选择，博时基金旗下的标普500ETF(513500.SH)是内地同类品种中值得关注的佼佼者。截至2022年三季度，73.78亿元的基金规模，表明其受到了大量投资者的关注，尤其是从过去多个季度来看，博时标普500ETF获得单季度净申购为正的次数占了绝大多数。同时在净申购为正季度的净申购规模，也显著大于净申购为负季度的推出规模，使得博时标普500ETF的基金规模实现了快速的增长。标普500ETF(513500.SH)规模与申购数据来源：同花顺再次利用钱多的地方容易赚钱的准则，持续受到增量资金青睐的博时标普500ETF或许是普通投资者投资美股的一款不容忽视的标的选择。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-13

李大霄：中国资产大牛市已经扑面而来，全球资金追逐中国资产将成为热潮

大量流入，可惜底部又给外资抄走了。未来全球资金追逐中国资产将成为热潮，继续做空中国者将陷入绝境。

金融界2023-01-11

“利率之神”惊人预言：美联储将于2023年夏天重启QE “大国冲突”将决定这个十年的格局

去年的地缘政治事件“从根本上重新塑造了全球资金流动，降低了大型外汇储备经理对美国国债的兴趣”。 “我的感觉是，这是一种'将死之局'(checkmate-like situation)：美联储不会转向，最终利率可能不得不继续走高(见这里)，这对风险资产(抛售，然后买入美国国债)或美国国债都不是好兆头，”Pozsar说，并补充说，“寒冷地区的热战和炎热地区的冷战需要'战争融资'，而不是量化紧缩(QT)。” 解决美国国债需求下降的办法是：以控制收益率曲线为“幌子”的量化宽松，Pozsar认为其“将在2023年底到来”。但是，“与低利率和风险资产看跌背景下的量化宽松不同，即将到来的量化宽松将是在国债市场失灵的背景下进行的。” “即将实施的量化宽松将旨在监管高水平利率下的互换利差，而不是压低收益率以膨胀风险资产。下一轮量化宽松的目标是在高通胀、地缘政治紧张局势加剧以及西方与全球东方和南方之间丑陋的金融分裂的情况下让“车轮保持在马车上”，Pozsar补充道。配置20%的大宗商品 Pozsar在结束他的“战争”报道时，加倍重申“大国冲突”将决定这个十年的宏观和投资格局，因此，投资者应该在规划他们的投资组合时考虑到这一点。 “大国冲突不是一个‘笑话’。这是非常真实的。”“在西方，我们倾向于不认为未来十年将是一场‘斗争’，但我们应该这样做。” 对Pozsar来说，这意味着证券投资中通常的60/40方法不再适用了。相反，他建议投资20/40/20/20——现金、股票、债券和大宗商品。对于后者，他补充说，投资应该包括三种类型：黄金(金条)、黑金(油)和白金(电动汽车用锂)。铜和钴等其他商品也应该被纳入其中。（来源：推特）美元方面，虽然它不会在一夜之间被淘汰，但“金砖国家+央行的去美元化和数字化将降低美元的主导地位和对美国国债的需求。” Pozsar补充说：“美元的强弱应该放在货币的四种价格的背景下考虑：美元相对于其他发达国家货币将保持‘外汇’强势，但相对于大宗商品的‘价格水平’将变得弱势(即完全贬值)，而相对于大多数金砖国家货币将变得‘外汇’弱势。” 所有这些“都将保证在这十年中所有四种货币价格都有很大的波动”，进一步支持了量化宽松的论点。

夏洛特2023-01-11

24小时热点