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港股收评：科网股领跑！恒生科技指数大涨3%，机器人、医药外包表现活跃

、药明康德涨超7%，药明生物涨超5%，凯莱英、维亚生物涨超4%，金斯瑞生物科技涨超2%。新能源车企大涨，零跑汽车涨超7%，小鹏汽车、小米集团涨超6%，理想汽车、比亚迪股份涨超3%，吉利汽车、蔚来等跟涨。啤酒股全线收红，香港生力啤涨超4%，青岛啤酒股份、百威亚太、华润啤酒涨超2%。家电股走强，泉峰控股涨超7%，海信家电、创科实业涨超4%，JS环球生活涨超3%，海尔智家涨超2%。濠赌股普涨，银河娱乐、美高梅中国涨超2%，永利澳门、金沙中国涨超1%。澳门博彩监察协调局昨日公布，今年4月份幸运博彩毛收入同比增长1.7%，至188.58亿澳门元，为连续3个月录得同比增长。今年1-4月份幸运博彩毛收入765.14亿澳门元，同比增长0.8%。餐饮股跌幅居前，百胜中国跌超7%，尝高美集团跌超2%，倩碧控股、大快活集团跌超1%。香港本地消费股走弱，卓悦控股跌超6%，周大福跌超1%。个股层面，香港交易所盘中一度涨3.46%至352.6港元，股价创4月7日以来近一个月新高。香港交易所近日公布，2025年第一季收入和其他收益及溢利创历季新高。渣打集团绩后冲高回落，一度涨超4%，最终收涨0.71%，报113.6港元/股，总市值2692.25亿。渣打集团一季度业绩表现强劲，期内经调整经营收入53.9亿美元，同比增长5%，高于预估的53.2亿美元；经调整除税前利润22.8亿美元，同比增长7%，高于预估的21.5亿美元。展望未来，华泰证券认为，目前对等关税落地已近一个月，市场已基本定价关税对市场标的盈利的影响预期。梳理核心境外中资股自对等关税落地后的盈利预期变化，整体核心境外中资股盈利预期下调约1.5%。结构上，港股科技硬件与非耐用品消费盈利预期保持稳定。资金面上，南向转为净流出，潜在关税缓和迹象下被动外资转为流入，恒指空头交易占比边际回落。配置上，建议哑铃配置内需消费、进口替代与红利中盈利预期稳定的标的。

格隆汇05-02 16:46

国产创新药巨头探索AI辅助药物开发！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)现涨1.05%，实时成交额8.44亿元排名同指数第一

-B、乐普生物-B涨超8%，药明康德、凯莱英、三生制药涨超4%，康诺亚-B、远大医药涨超3%，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）连续6个交易日成交额超8亿元。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。湘财证券认为，创新药板块的投资价值在于其正处于从资本驱动向盈利驱动转变的关键时期，这一转变预示着行业将迎来拐点。随着创新产品的商业化进程加快，头部创新药企业开始进入盈利周期，这不仅将带来业绩的增长，还有望推动板块估值的修复。此外，全球突破性的临床数据不断涌现，促进了海外授权市场的活跃，加速了研发成果的转化。政策层面的支持也为创新药行业的发展提供了有力保障，包括支付政策的落地和全产业链支持政策的深化，这些都将促进创新药市场规模的扩大。从中长期看，创新药行业的需求端具备显著的确定性优势，供给端的产业及市场竞争格局也在持续优化，形成了良好的供需格局。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 14:36

上市公司年报彰显中国经济韧性！A500ETF(159339)低开高走，实时成交额突破8000万

齐眼药、顾家家居涨超10%，利欧股份、凯莱英、上海家化、九州通、四川长虹涨超5%，其余成份股积极跟涨。 A50指数成份股中，药明康德涨超5%，汇川技术涨超4%，分众传媒、福耀玻璃涨超1%，美的集团、中国中车、中国移动、中国建筑逆势上涨。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。银河证券表示，一方面，一季度经济数据显示国内基本面平稳向好，经济展现出较强的韧性，这为A股市场提供了坚实的支撑。另一方面，政策层面持有充足的储备，特别是4月份中央政治局会议可能带来的增量信息指引，将进一步增强市场的信心。此外，经过近期的调整，A股市场的配置价值得到了进一步的提升，特别是在中国版平准基金的呵护下，市场信心得到提振，中长期资金加速入市，为A股市场的长期稳健运行奠定了更加坚实的基础。随着市场逐步消化关税政策的影响，中国经济自身的韧性将持续显现，A股市场有望在长期内实现稳定健康的发展。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 11:17

全球创新药投融资环境复苏！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)现涨1.45%，实时成交额5.72亿元排名同指数第一

，药明康德涨超7%，科伦博泰生物-B、凯莱英涨超5%，三生制药、乐普生物-B、康诺亚-B、药明合联、康哲药业涨超3%。港股创新药ETF（159567）过去20个交易日资金净流入超6亿元。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。光大证券认为，北京和深圳相继发布了支持创新药械发展的政策文件，这些政策不仅涵盖了研发创新、临床试验、注册审批等多个方面，还特别强调了对创新药械的支持，包括资金奖励、缩短临床试验时间、优化注册审批流程等措施，旨在促进创新药械的高质量发展。政策的支持为创新药企业提供了良好的发展环境，有助于降低研发成本，加速产品上市进程，从而提升企业的竞争力。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 10:56

港股医疗ETF(159366)异动涨超3%，涨幅居全市场ETF第一，成分股药明康德一季报亮眼！

，冲击三连涨。成分股阿里健康涨超9%，凯莱英涨超8%，药明康德、平安好医生、科伦博泰生物涨超6%。当前，港股医疗ETF（159366）交易活跃，成交额近1亿元，溢价率0.5%。消息面上，药明康德一季报业绩亮眼。4月28日晚间，药明康德发布2025年一季报。报告期内，公司实现营业收入96.55亿元，同比增长20.96%；归属于上市公司股东的净利润36.72亿元，同比增长89.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.29亿元，同比增长14.50%。同时，药明康德表示，公司目前维持年初制定的全年指引，预计2025年持续经营业务收入将实现10%~15%的双位数增长。蓝帆医疗一季度扭亏为盈。4月28日晚间，蓝帆医疗同步披露2024年年报及2025年一季报。报告期内心脑血管、健康防护、应急救护三大事业部业务经营持续改善，2024年公司实现营业收入同比增长26.91%，达到62.53亿元；归母净亏损同比收窄21.60%，至-4.46亿元；实现经营活动产生的现金流量净额转正并同比增长286.39%，达1.36亿元。当前，在关税不确定性下，市场对于像医疗板块这样的低估值内需板块关注度提高。另一方面，政策端发力提振内需，鼓励生育、支持医疗创新等政策直接提振港股医疗板块。从长期角度看，随着AI在医疗领域的渗透，AI医疗星辰大海。港股更灵活的上市规则，使得港股医疗板块具备更强的创新属性，AI医疗概念股汇聚，如AI制药、AI中医服务、互联网医疗等龙头公司。投资者可关注港股医疗ETF（159366），布局互联网医疗+CXO+医疗器械等港股医疗特色板块，支持T+0交易。数据来源: wind，截至2025/4/29 基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 10:47

港药再迎业绩支撑！药明康德一季度净利大增89%，由何驱动？T+0交易的港股通创新药ETF(159570)涨2%，盘点创新药的五大投资逻辑！

成分股多数飘红：药明康德绩后涨超7%，凯莱英绩后涨超6%，石药集团涨超2%，康方生物涨超1%，信达生物微涨。业绩面上，药明康德4月28日晚间发布一季报，2025年第一季度实现营业收入96.55亿元，同比增长20.96%；净利润36.72亿元，同比增长89.06%；持续经营业务在手订单同比增长47.1%。 4月28日，凯莱英公布2025年第一季度业绩，营业收入约15.41亿元，同比增长10.1%。归属于上市公司股东的净利润约3.27亿元，同比增长15.83%。新兴业务实现收入同比增长超80%，毛利率33.05%，较去年同期有较为明显回升。天风证券认为，凯莱英2025年一季度收入和利润率均稳健增长，主要业务小分子CDMO表现稳定，新兴业务毛利率上升，且降本增效取得成效。【药明康德一季报有哪些亮点？】 1. 亮点一：在手订单增长持续提速，加大股东回报。截至2024上半年/2024全年/2025第一季度，公司在手订单分别为431/493.1/523.3亿元，同比增长率27.2%/47%/47.1%，其中TIDES在手订单同比增长147%/104%/106%，持续向好。公司预期2025年持续经营业务收入415-430亿元，除30%的现金分红外，额外一次性派发10亿元2025年特别分红，并增加中期分红，加大股东回报。 2. 亮点二：TIDES业务助力WuXi Chemistry稳健增长。 2025年一季度WuXi Chemistry收入73.9亿元（同比增长32.9%），经调整non-IFRS毛利率47.5%；其中小分子CDMO收入38.5亿元（同比增长13.8%），新分子（TIDES）收入22.4亿元（同比增长187.6%）。华泰证券预计板块2025年双位数增长，因为：1）加强新分子（TIDES）能力建设：2025年一季度TIDES在手订单同比增长105.5%，服务客户数同比增长14%，服务分子数同比增长25%，公司预计2025年底多肽固相合成反应釜总体积超10万升，2025年收入同比增长60%；2）打造CRDMO大平台，2025年一季度新增203个管线分子，其中R到D转化分子75个，商业化和临床3期项目增加5个，分别达到75和82个。 3. 亮点三：WuXi Testing和WuXi Biology作为增长基石。 1）WuXi Testing：2025年一季度收入12.9亿元，同比下降4%，主要受市场影响，价格因素逐渐反映到收入上。考虑到国内BD兴起带来临床需求提升，预期2025年恢复增长； 2）WuXi Biology：2025年一季度收入6.1亿元，同比增长8.2%，新分子业务占比提升（占比：2025年一季度超30% vs 2024年28%），考虑到美国进入降息周期，海外客户资金情况有望改善，预期2025年双位数增长。（来源：Wind，华泰证券）【创新药的投资逻辑在哪里？】 1. 政策面正悄然转暖，医药行业迎来价值重估。如2025年工作报告提出促进医药行业发展的政策（优化药品集采、避免非理性低价竞争等）。制定创新药目录，健全专利期内价格形成机制，保障企业获得合理研发回报。 2. 多家创新药企减亏/扭亏为盈，业绩显著改善。主要原因为核心产品纳入医保后需求释放、创新药License-out（海外授权）交易达成等。据统计，2025年第一季度中国创新药license-out交易共33笔，同比增加32%；交易总金额366亿元，同比增加250%，已超过2024年上半年的交易总额，实现量价齐升。来源：医药魔方 3. “AI+医药”赋能。今年年初，DeepSeek横空出世，“AI+医药”重构了创新药的成长逻辑。据报道，传统药物研发周期长达15-20年，而AI技术通过靶点筛选、分子设计等环节优化，将研发周期缩短至3-5年。ARK Invest数据显示，AI使药物专利价值提升30-50%，未来或进一步提高至70-80%。 4. 创新药的估值具有性价比。截至2025年4月28日，国证港股通创新药指数市销率为4.19，处于近5年39%分位数，低于历史中枢水平。（来源：Wind） 5. 医药行业不仅估值较低，而且机构持仓不高。2025年一季度，主动偏股型基金在医药生物行业持仓占比为10.58%，相比上个季度小幅提升，但持仓分位数处于18.3%的历史较低水平。整体来看，创新药已出现边际改善，但市场热度相对不高，机构持仓偏低，仍存在预期差空间，投资机会值得关注。（来源：Wind，兴业证券）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至4月28日，近5年市销率分位数39%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 10:37

香港医药ETF(513700)涨近2%，机构：创新药板块行情可能迎来进一步催化

其中，在订单方面，药明康德、药明合联、凯莱英、康龙化成、博腾股份等多家上市公司新签/在手订单已及时回暖。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、再鼎医药(09688)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比59.76%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 10:06

港股医药ETF(159718)涨近2%，医疗创新ETF(516820)涨近1%，机构：看好CXO上市公司业绩边际改善

其中，在订单方面，药明康德、药明合联、凯莱英、康龙化成、博腾股份等多家上市公司新签/在手订单已及时回暖。截至2025年4月29日 09:41，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.51%，成分股兴齐眼药(300573)上涨9.55%，联影医疗(688271)上涨4.39%，药明康德(603259)上涨3.80%，康龙化成(300759)上涨1.76%，百利天恒(688506)上涨1.75%。医疗创新ETF(516820)上涨0.61%，最新价报0.33元。拉长时间看，截至2025年4月28日，医疗创新ETF近3月累计上涨1.85%。流动性方面，医疗创新ETF盘中换手0.23%，成交380.55万元。拉长时间看，截至4月28日，医疗创新ETF近1月日均成交5236.46万元。规模方面，医疗创新ETF最新规模达16.53亿元。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、再鼎医药(09688)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比59.76%。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.49%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-29 09:56

港股开盘：恒指涨0.46%、科指涨0.67%，AI医疗及汽车股多走高，蔚来涨超5%

其中，在订单方面，药明康德、药明合联、凯莱英、康龙化成、博腾股份等多家上市公司新签/在手订单已及时回暖。中信证券：2025年一季度，市场投资风格更趋多元，银行股占主动型基金重仓股比例较上季度末的阶段性高位小幅回落0.37pct。展望后续，短期看，中美贸易摩擦对市场预期仍有影响，在此背景下低波板块具有配置价值；中期看，在宏观“审慎”和“走弱”的两种假设情形下，银行板块相对于大部分行业而言，基本面具备相对稳健特征，相对价值显著，建议积极增配。宝城期货：黄金的冲高回落一方面是由于美国总统特朗普表示对华关税过高，预期将大幅下降，短期美关税放缓，金价避险需求下降；另一方面，黄金无论是年初以来还是4月以来均已积累较大涨幅。短期金价积累较大涨幅的情况下关税放缓导致多头了结意愿上升，带来了快速下挫。中长线角度，推动黄金上行的主要因素是逆全球化和去美元化带来的避险需求和资产配置需求，中长线上行趋势不变。

金融界04-29 09:36

CXO业绩炸了！

的推手是多肽，即减肥药。同样的道理，凯莱英手中也握有减肥药订单，一季度新兴业务收入同比增长超80%，股价连续大涨，已经收复关税冲突带来的下跌：没有减肥药订单的康龙化成，昨晚发财报，今天股价微涨0.3%！博腾股份一季报走势也一般。看明白了吗，CXO基本面确实复苏了，但火的是有减肥药订单的CXO，药明康德和凯莱英，这两是爽歪歪了。 $药明康德(02359)$ $药明康德(603259)$ $凯莱英(002821)$ $凯莱英(06821)$ $康龙化成(03759)$

老虎证券04-28 17:38

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