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力拓2022年铁矿石出货量持平生产成本高于预期

　　全球最大铁矿石生产商力拓公司周二表示，2022年其澳大利亚采矿业务的铁矿石出货量与2021年持平，达到了公司预测区间的低端，但由于通胀影响，预计生产成本高于预期。　　该公司表示，去年第四季度从澳大利亚皮尔巴拉地区运送了8730万吨铁矿石，比2021年同期增长4％，全年出货量达到3.216亿吨，与上年持平。　　力拓早些时候曾表示，发货量可能只会达到其3.2亿吨至3.35亿吨预测区间的低端。第三季度的发货受到两次铁路意外停运的影响。　　该公司周二表示，由于柴油价格上涨、劳动力成本和其他费用上涨，2022年皮尔巴拉铁矿石单位现金成本可能“最终略高于”其每吨19.50至21美元的预测区间上限。

金融界2023-01-17

别光盯着黄金！2023年黄金势将闪闪发光但这一金属料有更大爆发潜力

th对铜的展望是在美国太平洋矿业继续与力拓集团就其旗舰项目麦迪逊矿合作发展之际提出的。位于蒙大拿州的麦迪逊矿过去曾生产铜和黄金。 2020年，作为收益协议的一部分，该公司与力拓集团合作。该矿商同意在未来11年花费3000万美元用于勘探，获得该项目70%的股份。 Smith说:“作为全球第二大矿业公司，力拓集团并没有从未来三到六个月的情况来看待这个项目。”“他们看到了对铜的长期需求。” 在黄金市场方面，Smith表示，除了对经济衰退的担忧外，加密货币市场的持续波动也应该会继续支撑黄金。

夏洛特2022-12-28

美股开盘：道指涨近700点纳指涨近4% 中概股多走高虎牙、斗鱼涨逾10%

b）药物展开竞争。　　锂价高位难降，力拓积极寻求收购锂矿　　力拓周二表示，该公司正在积极寻求锂资源收购，并预计锂价将在很长时间内保持于高位。由于供应难以跟上旺盛的需求，锂价一直在飙升，在过去两年的涨幅超过1100％，创下历史新高。该公司预测，到2030年电动汽车将占汽车总销量的一半，去年的占比为9％。各大矿商一直在世界各地寻找增加新供应的机会。作为以开采铁矿石为主的矿商，力拓希望增加对铜和锂等资源的投资，目前正在阿根廷和美国加州开发锂矿项目。　　卖疯了！11月索尼PS5在美销量激增45％　　索尼上月在美国的视频游戏硬件销售大幅增长，这是PlayStation 5游戏机供应改善的最新迹象。根据NPD集团的数据，索尼11月在美国的游戏硬件销售额激增45％，达到13亿美元。在日本国内，该公司热销的游戏机现在可以从零售商那里以更少的先决条件购买，而二手商店向经销商提供的价格也更低。日本国内市场跟踪机构Famitsu也记录了PS5销量的上升。　　百度APP上线疫情指数，为全国360多个城市疫情预测提供参考　　百度APP正式上线疫情指数，该指数包括百度健康问诊指数、百度疫情搜索指数两大指数，覆盖全国31个省市自治区（不含港澳台）的360多个城市，用户通过查询地区名+疫情等关键词，如北京疫情，即可了解疫情实时动态。百度APP月活跃用户高达6.34亿，百度搜索每天响应数十亿次的搜索请求；百度健康则是国内最主要的一站式健康平台入口之一。基于此，百度疫情指数将有助于从大数据层面，洞察全国各地大众对疫情的关注度、健康状况等，或为疫情未来趋势研判提供重要参考。　　1药网：根据联防联控规定提供新冠诊疗和用药服务　　1药网回应网售辉瑞新冠口服药一事，公司表示：并非网售辉瑞的Paxlovid药品，而是按照国务院防控机制办公室2022年12月12日发布的《关于做好新冠肺互联网医疗服务的通知》，通过互联网医院为符合条件的患者提供诊疗和用药服务。

金融界2022-12-13

Palantir2022Q3业绩电话会分析师问答

果的巨大价值能够建立在本体之上。我们从力拓（Rio Tinto）那里听说，他们在蒙古奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）矿场谈到，他们最初是否对运营中的风险进行了建模。但是因为他们在本体上是免费的，所以他们得到了一个机会数据集，帮助他们提高产量，这显然是那里业务的前端。在帕洛阿尔托，我们从 Tyson's Food 那里听说，他们能够使用本体快速从围绕 COVID 响应的初始用例转变为价值达到 1000 万美元的一组用例，然后迅速达到 4000 万美元，最后价值2亿美元。亚历山大·卡普只是对 Shyam 所说的内容进行了略微不同的扩充，也许是一种不同的即兴表演，它强调了人们使用我们产品的成功，因为人们认为这些产品很容易构建。顺便说一句——无论是 PG、Nexus peering、GAIA，还是代工厂、代工厂一、数据集成、代工厂 2，这种本体决策驱动的，很多人，即使是在其他成功的大公司中也是如此。 PowerPoint 在假设下精简技术，你可以只使用本体，你可以稍微不同的拼写，你可以用同样的方式拼写，你可以把它强加到你的，老实说，不是很强大的软件产品上，这是去年的技术今年的销售人员。它不起作用。这就是我们为 USG 提供动力的原因。这就是为什么我们正在为我们的努力提供动力。那' 大多数来自下层阶级并且会在 COVID 期间死亡的人。这就是为什么我们需要我们的竞争对手向世界解释，好吧，你需要这个。但他们严重低估了这样做的难度。我们已经这样做了 15 年。有成千上万的隐藏问题，我认为任何其他公司都无法理解，无论是冷链还是供应链。就像——人们发现这一点真是太好了。建造这些东西需要几十年的时间。即使你能像我们一样建造它。你必须发现问题。这就是为什么我们的布道之旅的客户，主要是在美国，正在激发市场并带来这些结果。但是难度被完全低估了。问 Palantir在这个充满挑战的宏观环境中发展业务的计划是什么。亚历山大·卡普在过去的 20 年里，我们一直在预测一个比这更具挑战性的宏观环境。我的意思是我们一起在战壕里待了多久？17年的战壕。这些产品是为一个杂乱无章的世界而构建的，一个你需要在军事环境中进行横向和纵向集成的世界，或者实际上我们的系统具有低延迟——即使在 PowerPoint 上，底层系统实际上也不能工作，他们说可以，您必须在一夜之间交付成果，您的业务完全受挫并且您必须在一个季度内使其工作。这就是我们建立业务的目的。顺便说一句，这就是我们准备的原因，然后就是技术问题。为什么我们有 8 个季度的自由现金流？你认为这是巧合吗，我们正在为此做准备。我们有——为什么我们在银行里有 24 亿美元却没有债务？我们没有生活在元领域。我们以我们认为的方式生活在这个世界上——而且我们基本上一直是——你甚至可以把这看作是一种准备。我们是一家预备公司。布伦特希尔卡普博士在年初谈到政府业务时，您对即将进行的交易抱有更大的期望。我认为你提出了一个密切的假设。我很好奇你在哪里看到今年下半年到 23 年的政府交易管道。亚历山大·卡普 Palantir 在 USG 的复合年增长率为 35%。我认为，CAGR 包括年份，3 年是持平的。所以我们倾向于有一种没有人喜欢的块状生长和平坦。你不喜欢它。我们不喜欢它。我们假设未来看起来更像是 35% 的传统基线，而不是今年 20 岁以上的基线。那有什么证据呢？好的，我可以告诉你我们的产品是如何在前线使用的。您可以阅读新闻，您可能会推测出类似的事情 Nexus 对等、铸造、GAIA 正在为您可能正在阅读的事件提供动力。然后是我们庞大的 TCV。就像，是的，美国政府的 TCV 仅为 10 亿美元。这是巨大的。有一个合理的问题，你什么时候以 GAAP 收入的形式来捕捉它？这是一个我们没有答案的合理问题。但我们会抓住它，因为合同已经签订，因为我们正在执行世界上最重要的任务，而这些任务最终将得到全额资助，你可以在我们的合同关系中看到这一点。玛丽安娜·佩雷斯·莫拉因此，随着对明年全球经济衰退的预期增加，我知道现在讨论有关 2023 年前景的细节可能还为时过早。但是您介意讨论一下您如何看待全球衰退或潜在的全球衰退带来的积极和消极催化剂吗？因为我认为 - 我认为它是破坏和增加对运营效率和 Palantir 需求的需求的积极催化剂，但也可能降低企业利润受到挑战。那么你是怎么想的呢？亚历山大·卡普我们将世界分为美国、加拿大、英国，然后是历史上对我们来说非常大的市场。欧洲，由德国驱动。我认为你看到正在发生的事情是，颠覆正在帮助我们在美国它正在推动美国商业领域的巨大成果。我们过去 12 个月的 LTM 为 3.27 亿美元，大约增长了 102%。您会在 USG 中看到 TCV 编号。你可以猜测这意味着什么。有时积极的一面是，我们在美国的收入整体增长了 61%。2年前曾经是49%。它很快就会在 70% 的范围内。因此，中断的影响比欧洲更大/具有破坏性的负面影响，尤其是欧洲汽车德国的低迷对我们的影响较小。然而，我认为和其他人应该谈论的是，由于美元走强，我们将看到负面影响，因为欧洲采用新技术的迟缓将影响我们的业务。它正在影响我们的业务。如果您采用这些结果，我们美国业务的 LTM 仍略低于 40%。因此，如果你把我们的欧洲市场拿出来，这将是——我的意思是，显然，结果很强劲，但它们会像飞来飞去——而这些将会冲击我们。他们将继续影响我们。只是撞击的数量会减少。我确实认为这对大多数技术人员来说特别危险。这种环境不是在一个薄弱、本质上没有价值的环境中，你搅动你的数据，你把我们的 PowerPoint 展示给那些几乎不明白技术会起作用的人，只是因为你有一顿美味的牛排晚餐和洁白的牙齿。那是行不通的。美国人对政府和商业的期望仍然远不止于此。现在世界其他地方可能不会期待更多。从长远来看，这对世界其他地区来说是一个问题，在短期内对我们来说也是一个问题。但是，是的，我们认为这是一个巨大的机会，因为其他人会失败，也会成功。夏姆桑卡尔我不知道是什么样的，颠覆对我们来说一直是一个巨大的机会。我认为这是完全正确的。这些地区是我们关注的地方。加布里埃拉·博尔赫斯我们很欣赏 Foundry con 的案例研究，了解您的一些客户正在实现的数千万节约。所以我有2个问题。一个是，您如何考虑将定价模型发展为基于价值的定价，让我们了解您如何考虑如何从基于价值的定价中获取优势，同时为您的客户提供初始价格点的灵活性？然后第二个问题是针对已部署的工程模型，当您在 ACV 方面开始低商业价值客户时，它是如何演变的？随着时间的推移，这是否会从本质上改变您的组合从前向部署的工程模型？夏姆桑卡尔基于价值的定价是我们开始的地方。这就是我们的果酱，可以这么说。而且我认为随着时间的推移，我们必须发展的是定价模型，例如基于使用的定价，它使企业客户能够从较小的用例开始，逐渐涉足它，从经验中找出适合他们企业的地方意识到肿瘤学释放的力量，然后在他们的运营中扩展它。您可以在案例研究中看到这一点，泰森从 COVID 响应开始，然后在 S&OP plus、plus、plus 上进行扩展。就像从一个小用例到这里的企业广度，这对我们很有帮助。然后我们的客户会在他们进行时将模型从基于使用的合同迁移到大型企业合同。我认为对我们来说，它一直在展示与客户见面的灵活性。就我们向前部署的工程模型而言，比如我们的——我真的更多地考虑到我们鞋子的研发。就像有多少人在煤炭阶段花费时间问我的软件是否正常工作这样一个难题？我的意思不是说它是否像这样工作，是否有房间，是否有错误，我的意思是，它对这个机构有影响吗？在这个巨大的宏观经济挑战时期，我是否在拯救机构？我是在做任何可以改变针的事情，还是我的小搅动数据，只是在泰坦尼克号上移动甲板层。而这些人实际上具有这种敏感性。他们是提出我们下一步要建造什么的想法的人？我们现在能做什么？我们如何改变产品路线图，让它变得重要？我们总是会调整我们如何在 USG 发生的事情之间部署这些人员，这些事情发生在欧洲，发生在我们客户运营的第一线。工程师们正在关注我们正在做的事情在蒙古的大型采矿作业中，因为这与推动我们的研发路线图向前发展有关。亚历山大·卡普你知道，我们在非常艰难的时期建立了这家公司。时代很艰难，而且会变得更糟。我们认为 Palantir，我们知道无论是在反恐背景下、战争背景下、COVID 背景下，还是在经济不景气的美国商业背景下，Palantir 都会大放异彩。这是一场长期的比赛。我们正在关注我们的产品以及它们如何被市场吸收。我非常感谢您的支持。我们的个人投资者对我们和我都意义重大。我们计划每天继续战斗。我们生活在这个世界上，而不是生活在一个你可能会享受的元假世界，直到你醒来，你变得更穷，你的大脑工作不太好，你讨厌你的邻居。我们收入的规模、深度和质量对我们和您都很重要。我们相信我们正在使西方成为一个更强大、更好的国家。我们在美国看到了一种与其他国家不同的适应能力，对那些以看起来[咒骂]疯狂的方式呈现事物的人持开放态度，如果他们工作，他们并不真正关心，他们给你购买的能力在。我们庆祝这一点。我们为保卫西方，尤其是美国军队及其盟友所做的工作感到无比自豪。我希望我能告诉你更多关于我们正在做什么以及它在多大程度上改变了世界，使其变得更美好。这让我们的对手感到多么害怕。我们提供的东西让我们的对手害怕；由于我们几十年来建立的信息技术和产品，我们被对手低估了多少。我们在这里拥有的人的素质，我们所经历的痛苦以及我们对胜利的承诺。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2022-11-08

主流矿山发运持稳，铁矿港口重新累库——四大矿山四季度展望

金融界2022-11-04

铁矿：巴西发运大幅走强钢厂亏损面积继续扩大

金融界2022-11-01

正泰电器：董事会同意控股子公司正泰安能筹划分拆上市事宜

一步提升正泰安能的品牌影响力和市场竞争力，拓宽其融资渠道，优化治理结构，抢抓市场机遇，增强公司及控股子公司的盈利能力和核心竞争力，不会导致公司丧失对正泰安能的控制权，不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响，不会损害公司独立上市地位和持续盈利能力。正泰安能主要从事户用光伏能源运营与服务，专注于为广大农村用户提供屋顶光伏系统的全流程解决方案与服务。正泰安能致力成为全球领先C端综合能源服务平台，在国家“双碳目标”与“乡村振兴”两大战略的指引下，积极开拓下沉市场，为用户提供户用光伏电站的多种应用场景及业务模式。正泰安能还积极拓展充电桩、光伏商城等新兴业务，打造综合能源生态圈，带动上下游产业链不断创新，助力户用光伏行业健康发展。公司董事会授权公司及正泰安能管理层启动分拆正泰安能上市的前期筹备工作，包括但不限于可行性方案的论证、组织编制上市方案、签署筹划过程中涉及的相关协议等上市相关事宜，并在制定分拆上市方案后将相关上市方案及与上市有关的其他事项分别提交公司董事会、股东大会审议。本次筹划控股子公司正泰安能分拆上市事项，有利于发挥资本市场优化资源配置的作用，促进公司和正泰安能业务的共同发展，进一步提升公司和正泰安能的盈利能力及核心竞争力，加强公司光伏新能源业务的品牌和市场影响力，符合公司的战略规划和长远发展，不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的情形。待上市方案初步确定后，公司将根据相关法律法规，履行相应决策程序，审议分拆上市的相关议案。同意公司启动对控股子公司正泰安能分拆上市事项的前期筹备工作。监事会认为，公司筹划正泰安能分拆上市符合公司总体战略布局，有利于促进公司和正泰安能的共同发展，审议程序合法合规，且不存在损害公司股东尤其是中小股东利益的情形。本次分拆后公司仍将维持对正泰安能的控制权，不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响，不会损害公司独立上市地位和持续盈利能力。同意公司启动对正泰安能分拆上市事项的前期筹备工作。本次分拆上市尚处于前期筹划阶段，待公司及正泰安能管理层完成前期筹备工作后，公司董事会还需就分拆正泰安能上市是否符合《上市公司分拆规则(试行)》等法律、法规及规范性文件的要求做出决议，并提请公司股东大会审议批准。鉴于本次事项尚处于前期筹划阶段，项目实施过程中仍然会存在各种不确定因素，可能会影响本次分拆上市筹划和决策事宜，需满足多项条件方可实施，包括但不限于取得公司及正泰安能股东大会对分拆方案的正式批准、履行拟上市地交易所相应程序等。本次分拆上市事项能否获得上述批准、核准或注册以及最终获得相关批准、核准或注册的时间，均存在不确定性。

有连云2022-10-31

矿钢周报：钢厂亏损加大，关注减产程度

.3万吨仍处同期低位。　　　　上周力拓发运至中国的量小降，BHP至中国的发运量也有所回落，但二者仍处正常区间。　　　　上周FMG发运至中国的量明显上升至同期高位，VALE发运量变动不大仍处同期偏低水平。　　　　2. 进口矿到港：上周45港到港量环比增加255.9万吨至2368.4万吨，其中26港到港量环比上升241.5万吨。根据前期发运测算，预计近两周国内进口矿到货量也将有小幅回升。　　　　3. 国产矿供应：上周样本矿企的铁精粉日均产量环比继续大幅下降6.3％，但随着大会结束后北方陆续复工复产，预计本周开始国内矿产量可能会有小幅回升。　　　　二　　铁矿需求　　1. 高炉生产情况：本周钢厂高炉开工率继续微降，环比减0.57％至81.48％，日均铁水产量也小幅减少，环比减1.67万吨至236.38万吨，仍处于今年以来的高位区间。　　　　2. 钢厂配比使用：因高炉检修增多，本周大样本钢厂进口矿总日耗环比减少1.51万吨。同期小样本钢厂的烧结矿入炉配比也有所下滑，环比前一周减少0.51％。　　　　本周块矿入炉配比小幅上升但仍处同期低位，球团入炉配比也有所增加，仍处正常区间。　　　　3. 疏港情况：本周日均疏港环比增加9.22万吨至307.94万吨，压港天数增8天至33天。　　　　4. 成交情况:本周铁矿港口现货成交依然低迷，但远期美元货成交尚可，仍处同期偏高水平。　　　　三　　铁矿库存　　1. 总库存：近期港口到货量增加，疏港和压港也有所回升，但本周铁矿港口库存变动不大，45港总库存环比小幅增加31.46万吨至12944.22万吨，仍处正常区间。　　　　2. 分品种库存：块矿库存减少10.95万吨，降幅0.56％；球团库存增加10.77万吨，增幅2％。　　　　铁精粉库存环比增加20.54万吨，增幅2.3％。除块矿库存略有下降外，本周球团和铁精粉库存均有小幅上升。　　　　3. 澳巴库存：本周澳矿库存环比减少60.3万吨至5707.15万吨，已处同期最低水平。巴西矿库存有所上升，环比增加80.04万吨，仍处近年同期的高位。　　　　4. 国内矿库存：上周国内样本矿山铁精粉库存环比下降8.4万吨，但仍处近年同期高位。　　　　5. 钢厂库存：本周大样本钢厂进口矿总库存环比小幅减少17.93万吨至9413.45万吨，但小样本钢厂进口矿平均库存可用天数增加1天至19天，钢厂库存仍处近年同期的最低水平。　　　　四　　落地利润　　本周普氏价格明显回落，港口现货价格也大幅下降，但目前青岛港PBF落地利润依然为正，截至周五远期美元货落地利润为27.54元，较上周末0.03元的利润扩大27.51元。　　　　第二部分钢材市场　　一　　钢材供应　　1. 本周螺纹周产量环比增加5.83万吨至305.02万吨，同期热卷周产量下降3.64万吨。　　　　本周五大品种周产量小幅上升，环比增加2.18万吨至979.39万吨，仍处今年以来高位区间。　　　　2. 本周建材长流程产量小幅增加，环比微增0.56％；短流程产量继续增长，环比上升10.5％。　　　　二　　钢材需求　　1. 周度需求：本周五大品种钢材表需小幅回落，沪市终端线螺采购量也延续下滑态势。　　　　本周螺纹钢表需环比增加2.87万吨，同比增7％；热轧表需环比增2.21万吨，同比增8.7％。　　　　本周冷轧表需环比减少1.62万吨，中厚板表需环比也下降2.62万吨，但二者仍处同期高位。　　　　2. 现货成交：本周全国建材成交依然低迷，钢银现货成交也未有起色，整体成交依然不佳。　　　　3. 土地及商品房成交：近期百城土地成交继续小幅回升，大中城市商品房成交也延续小幅上升，但二者仍处同期低位，显示房地产市场需求虽有企稳但依然较差。　　　　4. 水泥、混凝土价格：本周水泥市场价格先扬后抑小幅回落，混凝土市场价格基本持平，但二者价格仍处于同期低位，显示当前建材市场需求依然偏弱。　　　　5. 房地产施工及销售：9月房地产竣工累计同比降幅收窄，但新开工及施工累计同比延续下滑，商品房期房销售累计同比降幅也略有收窄，但现房销售累计同比增幅继续小幅回落。　　　　6. 挖掘机开工小时数：9月中国挖掘机开工小时数小幅回升，与去年同期基本相当。9月日本、欧洲挖掘机开工小时数表现增长，但北美挖掘机开工小时数有所下降。　　　　7. 汽车及工程机械：9月国内汽车产量同比增长25.4％，增速有所下滑；9月挖掘机产量同比再度转负，同比下降18.5％，显示近期汽车、机械生产表现均有回落。　　　　8. 集装箱及家电：9月集装箱产量同比下滑42.9％，但家电各品类产量同比均有不同程度增长。　　　　9. 船舶:8月中国手持造船订单量同比增长11.5％，但新接订单量继续下滑，环比减少28.5％。　　　　三　　钢材库存　　本周五大品种钢材社会库存环比减少32.04万吨至1003.36万吨，社会库存继续小幅下降；五大品种钢厂库存环比减少4.78万吨至478.57万吨，钢厂库存再度小幅回落。　　　　本周五大品种钢材库存总量1481.93万吨，环比下降36.82万吨，同比减少227.15万吨。　　　　四　　钢材利润　　1. 铁水成本及与废钢价比较：本周北方铁水成本继续下降，环比上周减少74元至2720元/吨。因华东废钢价格继续回落，废铁价差进一步扩大，短流程相对长流程的生产优势显现。　　　　2. 钢坯成本及吨钢利润：尽管成本下降，但因钢价跌幅更大，本周吨钢即期亏损有所扩大，目前模型测算的北方及华东吨钢即期亏损在130-190元之间。　　　　3. 螺纹钢现货及盘面利润：由于近期钢价跌幅较大，本周模型测算的华东螺纹即期利润转负，北方螺纹即期利润也接近盈亏线，但同期主力螺纹盘面利润仍在低位徘徊。　　　　4. 热轧现货及盘面利润：由于热卷价格跌幅较成本更大，本周华东及北方热卷即期亏损进一步扩大，亏损达到250-400元，同期主力热卷盘面利润仍在历史低位徘徊。　　　　5. 电炉利润：因近期钢价跌幅较大，本周电炉平电亏损较上周扩大52元至-212元。　　　　第三部分钢矿期现货价格表现　　一　　铁矿期现数据　　（1）铁矿石内外盘价差与主力合约月差　　　　（2）铁矿石主力基差及螺矿比　　　　（3）铁矿高低品价差　　　　二　　钢材期现数据　　（1）螺纹及热轧基差　　　　（2）现货螺卷差与主力盘面螺卷差　　　　（3）螺纹钢主要区域价差　　　　第四部分本周结论　　当前铁矿市场进入供增需弱格局，进口矿及国内矿供应有望小幅回升，而钢厂亏损增大，铁水产量仍有进一步下降空间，整体铁矿供需格局转弱，矿价承压。不过，当前钢厂铁矿库存依然较低，仍有一定的刚需补库，关注后续钢厂减产程度。　　1）供应端，近期澳巴发运略有回升，短期国内到货增量不大，进口矿供应偏稳；国内矿随着大会后北方陆续复工复产，预期产量有小幅增加，整体铁矿供应趋增。　　2）需求端，钢厂铁水产量延续小幅下滑，但降幅较缓，当前疏港量仍维持在高位，显示钢厂对铁矿依然有一定的刚需采购，但市场投机性需求差，成交依然低迷。　　3）库存端，港存小增，厂库略降，国内矿库存有减量。　　4）利润端，美元货落地利润依然为正，国内需求仍强于国外。　　本周钢材市场也呈现供增需弱格局，一方面因电炉产量上升，钢材产量仍有小幅增加，另一方面表需回落，需求因疫情影响叠加旺季尾声，预期进一步转弱。考虑到钢厂亏损增大，预计下周钢材供应可能趋减，钢价或将震荡运行。另需关注疫情缓解后，下游是否有赶工需求释放。　　1）供应端，本周钢材产量仍有小幅增加，主要是建材短流程产量明显回升。不过，随着本周钢厂盈利面进一步下滑，预计下周钢材供应趋减。　　2）需求端，本周建材成交依然低迷，由于多地疫情防控导致物流受限，下游需求不佳，叠加旺季已进入尾声，9月宏观数据显示地产依然较差，市场悲观情绪蔓延，除部分刚需补库，贸易商冬储意愿普遍较低。海外市场依然较弱，钢材出口空间仍不大。　　3）库存端，本周社库、厂库均有下降，总库存延续回落。　　4）利润端，本周长短流程钢厂生产亏损均有扩大，钢厂盈利面进一步下滑至不足30％，螺纹和热卷现货即期亏损增大，但盘面利润变动不大，仍在底部徘徊。

金融界2022-10-31

铁矿石：近期价格中枢下移的成因分析

　近期矿山三季度季报显示供给边际宽松。力拓2022年三季度皮尔巴拉铁矿石产量为8430万吨，环比增加7％，同比增加1％，维持全年出货量3.2-3.35亿吨不变。必和必拓维持全年西澳铁矿石总产量为2.78亿至2.90亿吨。目前力拓和淡水河谷只完成本年发运量下沿的74％，四季度发运仍有增加的空间，必和必拓和FHG四季度发运量预计稳定。　　02 需求端：终端需求难有起色是核心问题　　需求端，本周日均铁水产量高位回落，日均疏港量趋势下行。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05％，环比上周下降0.57％，同比去年增加5.50％。钢厂盈利率38.53％，环比下降9.52％，同比下降50.22％。钢厂盈利近期持续恶化，钢厂紧利润情况下扩产意愿较低。日均铁水产量238.05万吨，环比减产2.1万吨。目前多家钢厂停产限产，需求数据偏弱。钢厂受疫情、环保限产、负利润的三重因素约束，预计下周铁水产量仍将持续回落。　　　　从下游需求来看，10月钢材表需不及预期，金九银十的旺季预期基本被证伪。国庆节后螺纹表需基本在320万吨/周的水平线附近，需求向上的驱动不足。从高频数据上看，全国贸易商建材成交量近两周持续下滑，目前处于15到16万吨的水平，成交情况较为平淡。出于保有市场份额的目的，钢企主动减产的动机受抑制，铁矿需求向下亦有支撑。入冬后下游项目施工节奏放缓，铁水产量的下滑将是一个确定性强但较为缓慢的过程。　　　　终端需求处于环比修复的进程中，但难有大幅改善的预期。铁矿需求走弱的核心在于钢材需求的走弱，需求终端主要对应的是地产和基建两个行业。从9月地产数据来看，9月商品房销售面积当月同比-16.2％，房屋新开工面积当月同比-44.4％，施工面积当月同比-43.2％，竣工面积当月同比-6.0％。房地产销售、新开工、施工数据环比均有所改善，处于低位企稳的局面，竣工数据在8月保交楼的热度过去后略有下滑。从高频数据上看，国庆节后30城商品房销售面积在280万平方米的水平线企稳，一二线商品房销售数据环比均有所改善。此外，9月末的地产新政对于住房信贷、住房退税等方面均有改善，9月份的社融数据也有明显的增长。后续地产基本面数据的环比修复仍是大概率的事情，但恢复整体仍是缓慢、温和的过程。基建投资的落地应该是9月粗钢和钢材产量增长的主要贡献项。9月广义基建投资当月同比16.3％，近两月环比持续改善，近月狭义基建投资的同比趋势也向上。挖掘机开工小时数同比-0.70％，相比7、8月份同比有明显改善，也反映了基建行业9月的高景气度。基建行业的项目落地对于钢材需求的带动较大。　　　　03 库存端：低利润制约钢厂补库　　库存方面，本期铁矿石港口库存微增，钢厂库存低位回补。10月22日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12912.76万吨，环比降79.94万吨，47个港口进口铁矿石库存总量13653.76万吨，环比降45.94万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9431.38万吨，环比增加34.51万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为294.36万吨，环比减少1.67万吨，247家钢铁企业铁矿库存消费比32.09，环比增加0.35天。目前钢企的铁矿进口库存处于历史低位水平，但在生产低利润甚至亏损的局面下，钢厂补库的意愿不足。　　

金融界2022-10-26

钢矿周报：供需错配概率增加，钢矿震荡偏弱运行

。　　分析铁矿的基本面情况。供给端，力拓、巴西淡水河谷三季度铁矿石产量增长超市场预期，铁矿石供应总量偏宽松。本期澳洲、巴西铁矿石发运环比微增，到港量大幅回落。需求端，本周日均铁水产量高位回落，日均疏港量趋势下行。钢厂盈利近期持续恶化，长流程利润持续收紧，钢厂紧利润情况下扩产意愿较低。日均铁水产量238.05万吨，环比减产2.1万吨，市场预期铁水产量有进一步下探的可能性。库存方面，本期铁矿石港口库存微增，钢厂库存低位回补。在需求难以提振的情况下，若钢厂扩产意愿持续偏低，铁矿价格难以提振。　　总体而言，近期消费的强弱是决定市场价格的主要因素，若下游需求未能明显好转，铁矿价格将受成材端负反馈影响持续承压。　　3.1现货价格：现货价格震荡偏弱　　　　3.2 铁矿供需：到港量季节性回落，铁水产量见顶回落　　供给端，本期澳洲、巴西铁矿石发运环比微增，到港量大幅回落。10月10日-10月16日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2471.9万吨，环比增加19.8万吨。澳洲发运量1792.7万吨，环比增加12.2万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加207.7万吨。巴西发运量679.2万吨，环比增加7.6万吨。全球铁矿石发运总量2999.5万吨，环比增加202.1万吨。中国47港到港总量2252.1万吨，环比减少456.3万吨；中国45港到港总量2112.5万吨，环比减少541.2万吨；北方六港到港总量为964.0万吨，环比减少301.6万吨。　　　　需求端，本周日均铁水产量高位回落，日均疏港量趋势下行。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05％，环比上周下降0.57％，同比去年增加5.50％；高炉炼铁产能利用率88.26％，环比下降0.78％，同比增加8.21％；钢厂盈利率38.53％，环比下降9.52％，同比下降50.22％。钢厂盈利近期持续恶化，钢厂紧利润情况下扩产意愿较低。日均铁水产量238.05万吨，环比减产2.1万吨。目前多家钢厂停产限产，需求数据偏弱。钢厂受疫情、环保限产、负利润的三重因素约束，预计下周铁水产量仍将持续回落。　　　　库存方面，本期铁矿石港口库存微增，钢厂库存低位回补。10月22日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12912.76万吨，环比降79.94万吨，47个港口进口铁矿石库存总量13653.76万吨，环比降45.94万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9431.38万吨，环比增加34.51万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为294.36万吨，环比减少1.67万吨，247家钢铁企业铁矿库存消费比32.09，环比增加0.35天。　　　　3.3 铁废差　　　　根据我们的测算模型，截至10月21日，铁水成本与废钢价差收得106.5元/吨。本周铁水成本和废钢价格均有所下跌，废钢价格跌幅大于铁水成本。目前用铁矿比用废钢炼钢划算，铁矿价格有一定支撑。　　3.4 高低品价差：中高品价差坚挺　　

金融界2022-10-24

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