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警报拉满！美联储加息再次被“搬上桌面”，成为人们的讨论焦点

高潮，股市飙升，经济学家们庆祝软着陆。华尔街预测人士表示，美联储可能会放松政策多达六次，尽管央行行长们自己预测不会超过三次。无论如何，“完美通货紧缩”的叙述似乎已经步入正轨。然后，随着2024年的开始，一些经济报告缓和了这种乐观情绪： #2024宏观展望# 1月CPI同比上涨3.1%，高于预期2.9% 1月PPI上涨0.3%，高于预期0.1% 1月非农就业人数增加35.3万人，高于预期的18.7万人美国第四季度GDP增长3.3%，高于预期的2.0% 再加上房地产市场几乎没有降温的迹象，美联储在更长时间内维持较高利率的理由突然看起来更强烈。前财政部长拉里·萨默斯(Larry Summers)周五（2月16日）进一步推动了这一前景，他表示美联储下一步行动有“重大”机会是上调而不是下调。他给这个结果分配了15%的概率。萨默斯在接受彭博社采访时表示：“过度解读一个月的数字总是错误的。” “在1月份尤其如此，计算季节性是很困难的。但我认为我们必须认识到小型范式转变的可能性。” 市场也开始反映出这种转变。交易员实际上已经取消了对3月份降息的所有押注，彭博社引用的掉期数据显示，对5月和6月降息的预期也在下降。 CME的FedWatch工具显示，3月份降息25个基点的可能性徘徊在6.5%，低于一个月前的近50%。5月份，市场预测不进行调整的可能性为64%，高于一个月前的15%。专家们认为，今年加息的可能性不大，但值得注意的是，加息再次回到了政策对话中。瑞银全球财富管理美洲资产配置主管贾森·德拉霍（Jason Draho）表示：“如果再次加息，你不能说出现问题的可能性为零。” “如果你这样做，你可能不会只筹集一次。你可能会这样做几次，然后你就会陷入经济衰退。现在考虑这个太自以为是了......但最后一英里可能是难的。” 通胀粘性高于预期由于所谓的“1月效应”，价格在新年伊始经常会波动，这可能在一定程度上解释了最近通胀意外的原因。通货膨胀中似乎特别粘性的一个组成部分是业主等价租金（OER），这是衡量房主对其住宅作为出租单元的价值的估计的指标。该指标是CPI的最大组成部分，其表现优于主要租金指标，是 1995 年以来的最高水平。（图源：商业内幕）高盛分析师上周在一篇笔记中写道：“1月份出现的持续的开放教育资源与租金差距可能会决定核心个人消费支出是否会在今年晚些时候恢复到目标，或者按年率和同比保持在2.3-2.5%的范围内。” 他们预计OER的上涨仍将是暂时的，尽管他们承认房地产市场的反弹可能会导致房价上涨，并最终给美联储带来更大的压力，美联储一方面要应对潜在的经济衰退，另一方面要应对通胀的反弹。 Ameriprise Financial首席市场策略师Anthony Saglimbene表示：“（通胀）最后一英里将更难实现。” “而且裂缝正在形成。利率保持在较高水平的时间越长，给经济带来的痛苦就越累积，为现有债务再融资就越困难，对小企业来说就越困难。” Brandywine Global全球宏观策略主管Paul Mielczarski表示，在通胀出现更多意外、经济增长徘徊在3%附近、工资大幅增长以及大宗商品价格攀升的情况下，加息可能是合理的。 Mielczarski表示：“为了完全消化降息的影响，你必须假设1月份的通胀数据是一种新趋势，而不是我们过去六个月看到的通货紧缩趋势的倒退。” 更高、更长时间不会很快消失市场似乎已经接受了美联储在过去几次联邦公开市场委员会会议上试图建立的长期较高的环境。12月份的经济预测摘要显示，政策制定者将在2024年实施三次降息，但市场的预测超出了预期，大约是这一预测的两倍。直到最近几周，美联储和市场才达成共识。 Ameriprise的Saglimbene表示：“前财长萨默斯的言论反映了美联储几个月来一直在传达的信息，即可能必须采取更多限制措施。” “美联储不承诺降息，也不排除加息的可能性。” 凯投宏观(Capital Economics)副首席美国经济学家Andrew Hunter表示，虽然他不能完全否认加息，但他确实预计美联储今年将放松政策，即使时间晚于预期。 Hunter表示：“美联储采取强硬态度是错误的。” “他们关心的是赢得对抗通胀的战斗，他们不希望高通胀成为根深蒂固的预期。”

Dan19772024-02-22

分析师：英伟达财报或“触发”比特币和加密货币市场调整

表示，如果英伟达第四季度的收益未能达到华尔街的崇高预期，比特币（BTC）和更广泛的加密货币涨势可能会停止。 QCP在一份报告中写道：“今天可能引发更广泛调整的一个关键事件是英伟达财报，该财报将在美国收盘后发布。作为标准普尔500指数的主要组成部分，英伟达的表现可能会为近期美国股市定下基调。” 设计人工智能革命所需芯片的GPU巨头英伟达将于周三美国股市收盘后公布财报，这家芯片制造商的股价较去年上涨了近220%。市场将高度关注该股维持涨势的潜力。事实上，此次涨势如此火爆，高盛甚至称其为“地球上最重要的股票”，因为期权交易员押注其涨势将达到11%。 QCP表示：“英伟达目前的市盈率为90倍，第四季度盈利预期最近已调高。”相比之下，根据FactSet数据，亚马逊目前的市盈率为52.4倍，特斯拉的市盈率为57.7倍。如此高的估值，误差幅度非常小。“在这些估值倍数和对盈利的高预期下，任何失望都可能导致抛售。这肯定也会拖累美国股市和加密货币价格。” (来源：TradingView) 英伟达的收益可能导致交易时段波动的另一个加密子行业是人工智能 (AI) 相关代币，例如Ocean Protocol的OCEAN和Fetch.AI的FET。考虑到芯片制造商对人工智能行业情绪的影响，加密货币交易者将密切关注评估英伟达对该行业的前景并进行相应的交易。分析师还强调，英伟达的增长在很大程度上依赖于人工智能革命核心的服务器行业。 IDC数据显示，全球PC市场面临短期挑战，继2022年下降16.6%之后，2023年出货量预计将下降13.8%，连续两年出现两位数下降。然而，IDC预测，在商用PC更新周期、人工智能集成和消费者安装基础复苏等因素的推动下，2024年开始出现反弹，预计2024年增长3.4%，2023年至2027年期间的复合年增长率为3.1%。与此同时，Digitimes Research最近撰文称，由于PC和笔记本电脑需求饱和，计算行业的增长将趋于平稳，但新兴数据中心对于英伟达等芯片公司的未来至关重要，将推动服务器出货量和HPC芯片需求。英伟达的股价上周下跌了7%，目前交易价格约为680美元。 FactSet数据显示，大多数华尔街分析师对该股给予买入评级，12个月平均目标价约为751美元。根据CoinDesk Indicies数据，比特币交易价格为51,200美元，在过去24小时内下跌0.4%，而衡量最大20种数字资产表现的CoinDesk 20指数(CD20)下跌1.9%。

埃尔文2024-02-22

英伟达面临高门槛，华尔街期待表现超越预期

重重挑战，需要一次超越预期的大搏才能让华尔街满意。 Susquehanna分析师克里斯托弗•罗兰认为，英伟达的“门槛已经提高”，在即将发布的财报中，至少需要比市场预期高出15亿美元才能满足投资者的期待。根据FactSet的预测，英伟达第四财季的营收预计为204亿美元，调整后每股收益为4.59美元，营收预计将增长两倍以上，调整后每股收益预计将增长400%以上。然而，自上次发布业绩以来，英伟达的股价已经上涨了近40%，这使得投资者对于公司的表现有了更高的期待。罗兰指出，尽管预计英伟达将再次交出强劲的财报数据，但投资者已经基本消化了近期的上涨空间，因此真正值得关注的是公司能否超越当前的高预期。随着财报的发布，投资者的注意力将转向对新财年的预期。罗兰预测，英伟达在这一时期的营收可能达到990亿美元，高于FactSet预测的954亿美元，但可能更接近买方预期的乐观数字。这表明市场对于英伟达的增长持乐观态度。此外，英伟达即将在下个月举办的GTC开发者大会也被视为潜在的股价催化剂。同时，华尔街也在密切关注英伟达有望在今年晚些时候推出的B100芯片。分析师们普遍认为，这款产品的推出可能会对当前产品的需求产生一定影响，但目前尚不清楚这种影响会有多大。摩根士丹利的约瑟夫•摩尔表示，在考虑最近一个季度和即将到来的前景时，“数据点好坏参半”，但最接近终端需求的地方似乎表现最强劲，供应链也更为复杂。他认为英伟达本季度的营收指引有望达到至少250亿美元，但一开始可能会保守得多。 Wedbush的马特•布赖森指出，“围绕(英伟达)近期表现和前景的唯一问题”是，“业绩和指引将在多大程度上超出我们(以及普遍预期)。”他认为人工智能基础设施支出的势头并没有放缓，今年最大的数据中心运营商都有意提高资本支出，这主要是由于人工智能投资。尽管英伟达的股价在过去一年里取得了显著上涨，但在过去的两个交易日里，该股出现了下跌。这可能反映了市场对于即将发布的财报的高预期以及对于公司未来表现的担忧。然而，从长期来看，如果英伟达能够成功应对当前的挑战并继续推动创新，那么其股价仍有望获得进一步上涨的空间。

金融界2024-02-22

三张图让你看懂！为什么当前股市远未及1999年互联网泡沫时期？

当前股市虽高估但未达1999年互联网泡沫水平。纳斯达克100指数显示，今天的四年滚动回报率约100%，远低于1999年的700%。市场集中度高，但相对泡沫时期，变化率和代表性公司增长尚未显示极端迹象。

Sissi2024-02-22

万众瞩目！美国私人航天器进入月球轨道，能登月成功吗？

美国私人公司直观机器公司(LUNR)的着陆器“奥德修斯”成功进入月球轨道，计划在月球南极险峻地带着陆，若成功，将是继1972年NASA阿波罗计划后首次重返月球，也将成为首个私人登月的公司。这标志着私人航天的新篇章，引全球瞩目。

Sissi2024-02-22

【欧股收市】欧洲股市小幅收低汇丰银行暴跌超8% 投资者静待美联储会议纪要

年度利润下降后也下跌了1.5%。周三华尔街股市下跌后，整个亚太市场隔夜涨跌互现，香港股市上涨超过3%，同时投资者评估了日本的贸易数据和大型制造商的商业情绪恶化。由于英伟达股价下跌，主要股指连续第2天下跌，美国股市周三下跌。法国代金券公司Edenred的股价下跌11.5%，在泛欧斯托克600指数中垫底，此前有消息称其意大利子公司因2019年启动的一项涉嫌欺诈性公开招标而受到罗马检察官办公室的调查。 Fresenius Medical Care下跌 5.5%，因分析师表示这家德国透析专家的患者数量前景疲软。咖啡公司JDE Peet's预测2024年有机销售增长处于中期目标的低端，导致其股价下跌 5.0%。欧洲最大零售商家乐福周二公布稳健业绩并宣布将股息上调55%，其涨幅居前，上涨4.9%。瑞士私人银行EFG International上涨1.5%，此前这家瑞士私人银行报告去年净利润大幅增长，创下该银行利润创纪录的纪录，该银行在瑞士信贷倒闭后从瑞士信贷大量聘用了员工。尽管由于投资者关注欧洲央行今年首次降息的可能性，基准指数最近触及两年高点，但本季度欧洲大陆各公司的盈利和最新情况好坏参半。 #欧股收盘#

阿泰尔2024-02-22

英特尔预计2025年超越台积电，夺回全球最快芯片的桂冠

英特尔(Intel)预计将在2025年底前在高端芯片制造上超越台积电，夺回全球最快芯片的桂冠，并保持领先至2026年及以后。另外，英特尔正寻求美国政府补贴和外部客户业务支持，以应对制造领先地位的丧失和利润率下滑的挑战。

Sissi2024-02-22

利空突袭！百度核心收入预期遭基准公司下调，非广告增长疲软成隐患

的评级为“持有”，且一直跑赢大盘；同时华尔街分析师的平均评级也为“强力买入”；但Benchmark此次下调核心收入预期无疑给百度的前景蒙上了一层阴影。投资者在关注百度广告业务增长的同时，还需密切关注非广告业务的复苏情况以及GenAI在各个领域的应用进展。

金融界2024-02-22

Q4财报之战，谁将称雄美国零售界？

布上一份财报时，其股价就上升了7%。华尔街还预计，家得宝季度每股收益为2.77美元，较上年同期的每股收益3.30美元下降16%。与此同时，收入预计将同比下降3%，至346.7亿美元，原因是预算紧缩和支出向服务业转移。财报预测，来源：InvestingPro 不过，重点将是前瞻指引，而非前一季度的业绩。对此，笔者认为，家得宝将提供乐观的年度利润和销售额指引，因可自由支配支出的预期改善，以及家居装修环境进一步正常化。此前一段时间，由于利率高企、通货膨胀加剧以及对经济衰退的担忧挥之不去，美国人削减了房屋装修和翻新方面的支出。然而，随着抵押贷款利率企稳，美国房地产市场显示出复苏迹象。家得宝股价于上周五(16日)收于362.35美元，距离2月12日触及的52周高点368.72美元不远。作为道琼斯工业平均指数30只成分股之一，家得宝自今年年初以来上升了4.6%。家得宝InvestingPro综观以目前的估值计算，家得宝的市值为3,606亿美元，是美国最大的家居装修零售商。同时ProTips显示，价格盈利前景稳健，财务状况良好，此外已连续37年派息。需予警惕的股票：沃尔玛在零售股中，笔者认为沃尔玛(沃尔玛)可能会令人失望，其季度利润和营收预计表现疲弱，同时将公布谨慎的展望。沃尔玛也定于周二盘前公布包括假日购物旺季的第四季度财报。根据期权市场数据，交易员预计财报公布后沃尔玛股价将出现5%左右的波动。值得注意的是，公司去年11月公布第三季度财报后，股价下跌了8.5%。财报预测，来源：InvestingPro 目前，华尔街对沃尔玛愈发谨慎，在InvestingPro调查的25位分析师中，有18位于财报发布前90天下调了沃尔玛的每股收益预期，突显了沃尔玛在当前背景下面临的几大短期阻力。分析师预计沃尔玛第四季度每股收益为1.65美元，较上年同期的1.71美元每股收益下降3.5%。如果预测准确，标志着沃尔玛的盈利于6个季度来首次下滑。不过，由于食品杂货销售强劲，以及越来越多的消费者加入沃尔玛+会员计划，沃尔玛的销售额预计将增长3.2%，达到1693亿美元。然而，重点是沃尔玛对今年的业绩指引。笔者预计，最新指引可能令投资者感到失望，考虑到消费支出前景不明，沃尔玛可能措辞保守。上周五，沃尔玛股价收于170.37美元，为历史最高收市价，市值达4586亿美元，是全球市值最高的实体零售商，也是美国金融市场第15大上市公司。沃尔玛InvestingPro综观虽然宏观环境充满挑战，沃尔玛仍表现突出，股价今年迄今上升8%。相比之下，必需品消费精选行业SPDR®基金(NYSE:XLP)上升了1.7%，非必需品消费精选行业SPDR®基金(NYSE:XLY)仅上升0.1%。然而，值得注意的是，根据InvestingPro的模型，沃尔玛的股价似乎略有高估。公司公允价值预计为152.68美元，相比当前市价低10.4%。（英为财情Investing）

金融界2024-02-22

李小加：牛市30倍市盈率大家都敢往里冲，如今6倍市盈率还在跑

来都没有真正地超越世界。 “200年的华尔街模式我们全盘引入，我们在香港引入，最后也在A股市场引入，这样的一种华尔街的模式到今天为止它始于世界，但是在中国我们基本上一直还是在照抄，还是在跟着它走。”他说。在李小加看来，华尔街的模式就是一个大户的模式，全世界必须先变成一个大公司，把很多小事情组织起来以后，金融才可能和你对接，我们是华尔街模式最大的受益者，但今天我们又是华尔街模式最大的受害者。他指出，这种华尔街的模式好比全世界就几万个上市公司，实际上每个市场里面也就20%、30%的上市公司每天才有交易量，那就意味着全世界几百万亿美金的金融资产实际上只在追踪几千个标的，而这几千个标的我们都在假装它能够分散风险，可是最大的风险是所有的投资者集中在一起交易，我们大家想的时候都是一起想。 “因此当一个市场好的时候，牛市的时候30倍的市盈率大家都敢往里冲，但是一旦到了今天困难的时候，8倍的市盈率、6倍的市盈率大家都还跑不及。因此到了今天我们价值的创造和价值的毁灭，完完全全是一个金融空转出来的结果。”他称。

金融界2024-02-22

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