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特朗普家族才刚发话！美国银行业迎重大变革全国联邦大楼将设比特币ATM？

国总务管理局网站表示，可能会为联邦信用合作社的ATM提供空间，但目前尚不清楚代理管理员是否有权扩大监管范围，将与Bitcoin Depot或CoinFlip等私营公司合作的数字资产ATM纳入其中。古登是一名共和党人，也是特朗普的支持者。在美国参议院议员考虑立法打击加密货币ATM欺诈之际，他提出了这项提案。今年2月，伊利诺伊州参议员迪克·德宾提出了《加密货币ATM欺诈预防法案》，旨在为打击影响众多老年人的欺诈行为设置“常识性护栏”。目前尚不清楚，特朗普任命的埃希基安是否有权单方面(甚至在总统批准的情况下)在没有国会批准拨款的情况下安装加密货币ATM。特朗普通过个人持股、总统竞选基金、家族企业以及特朗普官方迷因币TRUMP，对加密货币和数字资产公司有着大量的投资。今年4月，特朗普宣布将在华盛顿特区为他的迷因币主要持有者举办晚宴。

颜辞昨天13:42

突发！特朗普“终止”中国低价包裹关税豁免取消大型零售商优惠

和船舶运营商需要与托运人和中国邮政部门合作，在货物运出中国或香港之前缴纳进口税并提供证明。 “de minimis”是一个拉丁语词，指无关紧要的事情，但根据美国人口普查局的数据，2024年中国对美国的低价值货物出口额估计达到51亿美元。这使其成为美国从中国进口的第七大类别，仅次于视频游戏机，但略高于电脑显示器。托运人正准备迎接更多的包裹混乱，一些人质疑航空公司是否准备好处理中国邮政和香港邮政的关税征收。国际邮件咨询小组(IMAG)执行董事凯特·穆斯(Kate Muth)表示：“我们同样担心瓶颈问题。” 该小组的成员包括亚马逊、eBay、联合包裹服务公司、联邦快递和DHL的部门。穆特表示：“我认为我们还没有准备好迎接变化，因为我们仍在等待有关规则的澄清，包括如何定义从其他国家运来的商品的中国原产地。” 美国海关及边境保卫局(CBP)最近修改了指导方针，为托运人解决了一个重大难题，但也为执法带来了新的障碍，因为美国海关及边境保卫局暂时中止了一项规定，该规定要求所有价值超过250美元且包含也要缴纳惩罚性关税的货物都必须正式报关。正式的海关入境通常与较大的集装箱货物有关，要求所有物品都有完整的10位数关税代码，提前以电子方式传输入境数据，并提供保证金以承担海关责任。这项规定还适用于许多其他目前受特朗普征收的美国关税影响的国家，这可能会给托运人带来大量新的行政文书工作。相反，暂停进口允许来自中国大陆和香港的价值不超过800美元以及来自其他地区价值不超过2500美元的货物采用非正式入境程序，无需关税代码，内容描述也无需太详细。 Rethink Trade主管瓦拉赫(Lori Wallach)一直主张终止最低限度豁免，她表示，使用非正式入境方式将使包裹检查变得更加困难。瓦拉赫说：“如果没有电子系统或HTS代码，那么用于检查和确定需要检查物品优先次序的整个系统就无法正常工作。” 特朗普终止了对中国的最低限度豁免，主要是因为这项豁免被用于大量未经筛查的含有芬太尼前体化学品的低价值货物进入美国，路透社关于芬太尼的系列报道记录了这一现象。

圈内人昨天12:42

【比特日报】特朗普突传200个关税协议！华尔街最大巨鲸拟加仓比特币迎重磅监管法案

朗普支持的加密货币企业可能会威胁到两党合作的希望。在国会推进稳定币监管之际，特朗普家族旗下World Liberty Financial(WLFI)也在迪拜TOKEN 2049峰会上传出重大进展。据CoinDesk报道，特朗普次子埃里克(Eric Trump)提到，WLFI发行的美元计价稳定币USD1已被正式选定为阿布扎比投资机构MGX用于完成对币安20亿美元投资的官方稳定币。今年早些时候，总部位于阿布扎比的投资公司MGX斥资20亿美元收购了币安的股份。WLFI于今年3月宣布了与BitGo合作发行美元支持的稳定币的计划。在TOKEN 2049大会上，埃里克还提供了震惊市场的利好信息。USD1稳定币除了上架币安，还会现身波场(Tron)区块链。此前，WLFI已在币安链(BNBChain)上发行稳定币USD1。 Witkoff指出，未来将有更多与稳定币USD1相关的合作。他表示：“WLFI正筹备大量计划，我们正全力推进与传统零售POS系统的集成工作。” 比特币技术分析加密货币分析师阿里·马丁内斯(Ali Martinez)强调，近期波动性有所下降，这从布林带的收缩中可见一斑。动量指标由三条线组成，中间是简单移动平均线(SMA)，在4小时比特币图表上有所收紧，马丁内斯警告称，“价格可能即将迎来重大波动”。 (来源:Twitter) 尽管布林带指标只是次要的技术工具，并不能明确指示走势方向，但分析师表示，如果比特币价格保持在关键支撑位93198美元上方，则有很大机会上涨，过去一周，该支撑位曾数次维持在支撑位。此外，他补充道，如果比特币突破95870美元，则可能飙升至114230美元左右的历史新高。 (来源:Twitter) 暗示比特币即将迎来大波动的第二个和第三个迹象有些相似，但值得区分。一方面，鲸鱼的积累正在不断增加。正如昨天报道的那样，这些市场参与者在短短两周内就购买了价值40亿美元的比特币。另一方面，比特币现货ETF打破了之前的下跌趋势，在4月17日至4月30日期间录得上涨。尽管这一趋势在昨天结束，但流出资金量仅为5630万美元，远低于之前吸引的数十亿美元的水平。马丁内斯强调了这些大规模的购买，并指出比特币积累趋势得分已接近1，这清楚地表明较大的实体正在疯狂购物。 (来源:Twitter) 交易所持有的比特币数量一直在逐渐下降，目前已降至五年来的最低水平。#VIP会员尊享#

小萧昨天11:14

锂价寒冬下的生死局：天齐逆袭盈利，赣锋押注固态电池突围

与杭州市拱墅区政府、杭州市能源集团签署合作协议，拟投资建设高比能固态电池研发及产业化基地，围绕交通电动化、新能源产业拓展等领域开展合作。这一系列动作表明，赣锋锂业正试图通过固态电池实现从锂矿开采到电池制造的产业链一体化，以对抗锂价周期波动。但固态电池商业化仍面临技术成熟度、成本与市场接受度等多重挑战。赣锋锂业能否在锂价寒冬中完成“从锂矿到电池”的战略转型，仍是未知数。二代接棒：家族传承背后的行业变局在锂矿双雄的业绩对决背后，二代接班正成为行业新变量。2024年4月29日深夜，天齐锂业创始人蒋卫平辞任董事长，其1987年出生的女儿蒋安琪正式接棒。这位在锂行业拥有近10年经验的“锂二代”，早在2024年3月的业绩说明会上便获得父亲声援，被视为天齐锂业“年轻化”战略的核心。无独有偶，赣锋锂业实际控制人李良彬之子李承霖，也在2024年3月正式进入管理层，担任公司副总裁。这位1996年出生的“锂二代”，自2022年加入公司以来，历任投资部经理、总裁助理，其上任标志着赣锋锂业管理层进一步年轻化。二代接班的背后，是锂矿行业从“资源争夺”向“技术驱动”转型的深层逻辑。锂价周期波动加剧、新能源产业链竞争白热化，倒逼企业通过管理创新与技术突破寻求突围。蒋安琪与李承霖的接任，不仅意味着家族传承，更承载着锂矿双雄在新能源下半场中“二次创业”的野心。锂矿双雄：生死局下的行业启示天齐锂业与赣锋锂业的一季度财报，犹如一面镜子，折射出锂矿行业在锂价寒冬中的生存法则。天齐锂业通过成本重构与产销量增长实现盈利，赣锋锂业则押注固态电池试图破局，二者路径虽异，但目标一致：在锂价周期波动中寻找确定性。更值得关注的是，二代接班与战略转型背后，是锂矿行业从“资源为王”向“技术+产业链一体化”的范式转移。未来，锂矿企业能否通过技术创新、成本控制与产业链延伸，在新能源产业链中占据更有利位置，将决定其生死存亡。在这场锂矿双雄的“冰火对决”中，没有永远的赢家，只有不断适应行业变革的幸存者。而天齐锂业与赣锋锂业的下一步，或许将为整个锂矿行业写下新的注脚。

金融界昨天10:56

关税将导致成本增9亿，大中华区营收下滑！苹果财报“隐忧”颇多

市场。虽有消息称，苹果已与阿里巴巴达成合作，但其AI功能在中国迟迟未曾上线。苹果正准备在未来几个月在中国AI服务，且可折叠iPhone将于明年上市。关税将导致成本增加 4月，特朗普掀起关税风波，苹果等全球制造业巨头受到的冲击最为猛烈。对此，苹果首席执行官库克表示，预计本季度关税将导致公司成本增加9亿美元。本季度营收将增长低至个位数，而分析师平均预期为5%。库克表示，苹果计划斥资5000亿美元扩大其美国业务，与制造合作伙伴共同建设服务器和芯片工厂。库克还概述了苹果如何开始建立产品库存，以确保本季度在美国销售的大部分设备不会来自中国。他透露，本季度在美国销售的大部分iPhone将来自印度，大部分iPad、Mac和Apple Watch将来自越南，在美国以外市场销售的绝大多数产品仍将来自中国。此外，苹果宣布将季度股息提高4%至每股26美分，董事会已批准额外拨款1000亿美元用于股票回购计划，较去年同期减少100亿美元。对此，分析师Thomas Monteiro表示：“我们原本预计会看到更多股票回购，这表明苹果正在囤积现金以备不时之需。虽然这本身并非问题，但这无疑表明，该公司对近期前景的把握不如前几个季度。”

格隆汇昨天10:46

美日第二轮谈完，约定5月下旬继续谈，日方威胁“美债可做一张牌”

够就扩大双边贸易、非关税措施和经济安全合作等话题进行具体讨论，我们同意安排下一次高级别会议，目标是从5月中旬开始加速谈判。" 本轮谈判历时130分钟，尽管赤泽声称会议"坦率开放"，但他也承认"许多讨论领域仍需具体化"。赤泽强调"谈判作为一揽子计划处理"，并表示"理解美国希望在90天窗口期内与各国达成某种协议"。日本财务大臣加藤胜信罕见暗示可能利用日本庞大的美债持仓作为谈判筹码，为投资者敲响警钟。日元、日本汽车制造商及相关供应链企业面临显著波动风险，美债市场或成为下一个战场。日本面临严峻挑战，汽车业处于风暴中心日本正面临特朗普贸易政策的严重打击。媒体报道指出，美国对钢铁和铝的25%关税已于3月开始实施，类似的汽车税和所有商品10%的基准关税也于本月早些时候生效。特别是汽车关税将特别重创日本核心产业，尽管特朗普本周早些时候采取措施缓解了这些关税的影响。赤泽在谈判中再次表达了日本立场，称美国总统特朗普大范围的关税行动"极其令人遗憾"，并重申了东京希望重新审视关税措施的请求。他特别"要求美国重新审视对汽车零部件的关税措施"。令人震惊的谈判筹码：日本可能威胁出售美债？谈判出现了新的转折点，彭博社报道，日本财务大臣加藤胜信周五在电视东京节目中暗示可能利用日本庞大的美国国债持有量作为谈判筹码，这个表态令市场震惊。 "它确实存在作为一张牌，"加藤说，"但是否使用这张牌是另一个决定。" 虽然赤泽表示在华盛顿的会谈中没有讨论日本外汇储备问题，他还特别强调会谈中没有讨论外汇、国家安全或中国问题。据Forexlive报道，他指出"已经决定外汇事宜由财政部长之间讨论"，这进一步表明加藤的言论可能并非偶然。未来路线图：6月峰会成关键节点，但国家利益难以妥协赤泽表示，他希望谈判加速能让特朗普和日本首相石破茂在6月达成协议。彭博指出，两位领导人可能在6月中旬加拿大举行的七国集团峰会期间举行会谈。然而，赤泽也警告道："这不仅仅是速度问题，因为双方都有需要保护的国家利益，这需要一些时间。在达成最终协议之前，还有许多问题需要解决。" 对投资者而言，随着谈判进入关键阶段，日元、日本汽车制造商股票以及整个供应链企业将面临持续波动风险。更令人担忧的是，如果日本真的考虑动用其美债持仓这一"核选项"，可能会对全球债券市场和美元造成不可预测的连锁反应。

金融界昨天10:46

交银国际证券：上调九号公司目标价至73.29元，给予买入评级

-2.0/-1.5/-0.7百分点，综合作用下，期内归母净利润4.6亿元，同比+236%，归母净利率同比提升3.6个百分点至8.9%。　　两轮车新品于5月发布，割草机销售有望维持高增态势。5月公司将发布三款Q系列及多款女性两轮电动车新品，同时丰富M系列车型，新品导入后我们预计公司两轮车女性用户占比得到提升。割草机方面，受到美国贸易不确定性影响，预计割草机在欧洲的竞争将加剧，但公司持续加强欧洲线下渠道扩张，年内目标门店数翻倍，有望维持其先发优势。2季度进入销售旺季，我们认为公司两轮车和割草机销售均有望维持强劲增势。　　上调收入预测和目标价，维持买入。1季度公司两轮车和滑板车收入增速强劲，随着新品导入和渠道优化后店效提升，叠加以旧换新的拉动，我们预计公司两轮车全年销量有望超年初预期，上调2025-27年收入预测1%至190.2亿/233.4亿/267.7亿元。随着规模效应、产品结构升级，及费用率下降，我们认为公司盈利能力有进一步提升空间，上调公司2025-27年归母净利润1%-6%至17.1亿/22.4亿/27.9亿元。基于SOTP估值法，我们上调目标价至73.29元（原为67.73元），维持买入评级。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天10:36

中美突传“关税谈判”消息、特朗普语出惊人！比特币冲破9.7万黄金3246非农前反弹

数重新回到100.00水平上方。荷兰合作银行表示，随着经济衰退的可能性攀升至50%以上，人们越来越担心美国可能在与中国的贸易谈判中首先退缩。 ISM调查还显示，衡量通胀水平的支付价格指数从3月份的69.4小幅上升至4月份的69.8。非农就业报告公布前，市场仍保持谨慎，投资者希望了解关税如何影响就业趋势。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数目前交易于100.00附近，当日上涨0.60%，处于中性格局。价格走势在99.61至100.08的区间内波动。相对强弱指数(RSI)位于41.44，呈中性走势，而移动平均线收敛散度(MACD)则显示温和的买入信号。牛熊力量指标(-0.07)持平，但动量指标(10)位于0.59，反映出上行压力。20日、100日和200日简单移动平均线(SMA)分别位于100.37、105.51和104.44，预示看跌趋势将持续。一目均衡表基准线位于101.30，也呈中性走势。支撑位在99.68、99.48和99.37，阻力位在100.37、100.45和101.25。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，金价周四触发了看跌三角旗形态，随后跌破20日均线的潜在支撑位，并触及11日低点3201美元。金价今日收盘似乎也将跌破20日均线，进一步印证了看跌情绪。当前，空头仍占据主导地位，交投仍处于当日交易区间的下1/3，金价收盘可能也维持类似的看跌位置。尽管下一个潜在支撑位位于3104美元的短期上涨行情的61.8%斐波纳契回撤位附近，但三角旗形的衡量目标略低——低于几个关键的潜在支撑位。这可能预示着抛售行为可能出乎意料地出现下行。尽管如此，这增加了在看跌修正完成之前触及更高支撑位的可能性。鉴于今日重现的看跌势头，看来下一个潜在支撑位(61.8%回撤位附近)可能很快会受到考验。如果该支撑位未能守住，图表上确定的下一个较低价格区域将在3080至3073美元之间，包括50日均线和78.6%斐波那契回撤位(3073美元)。需要注意的是，50日均线已开始突破78.6%回撤位。不仅日线图上出现了看跌信号，周线图上也出现了看跌信号。今日油价跌破上周低点3260美元，触发了一条周线看跌流星线。这是原油的另一个看跌信号。当日线图和周线图都像今日跌势时那样排列时，这表明随着潜在需求下降，可能出现激进的抛售行为。如上所述，熊市三角旗的衡量指标指向潜在的下行目标。它显示目标位在3027美元左右。尽管目标位是最不可靠的指标之一，但下行目标位表明黄金下行风险增加。无论最终能否实现，这都是一个看跌信号。4月上半月，黄金突破上升趋势通道，但未能突破，这预示着黄金正接近不可持续的超买状态。当前，金价跌破顶部蓝色通道线，回落至通道内。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析过去24小时内，比特币空头头寸清算额超过1.37亿美元，Alphractal创始人Joao Wedson观察到比特币的价格势头继续有利于看涨趋势。 (来源:Alphractal) 资深交易员Peter Brand预测，比特币价格将上涨，到2025年8月或9月可能达到125000至150000美元。该交易员预测比特币价格图表将呈现抛物线弧形模式——这种技术形态通常预示着快速上涨后会出现大幅回调，就像2017年比特币飙升所见的那样。 (来源:Trading View) 布兰特指出，比特币必须恢复其破损的抛物线斜率才能实现上述目标。不过，他警告称，峰值之后可能会出现50%以上的回调，这反映了该形态特有的波动性。从链上视角来看，比特币研究员Axel Adler Jr.指出，比特币正处于“启动”反弹区域的边缘。这位分析师强调了三种情景，乐观(牛市)情景预测比特币价格目标将超过15万美元。 Adler Jr.补充道：“如果比率突破1.0并保持在其上方，NUPL/MVRV指标将显示新的冲动，价格可能达到150000-175000美元，重复2017年和2021年的周期逻辑。” (来源:CryptoQuant) 在基准情景下，如果新资本流入仍然有限且现有投资者不增加仓位，比特币的价格可能会在90000至110000美元范围内盘整。最后，如果短期持有者进一步获利了结，则可能出现看跌情况，导致价格回调至85000-70000美元。在过去两周中，比特币呈现出持续的突破模式，先是飙升13%，然后进入横盘整理，然后再次突破至93000至96000美元。比特币目前正在突破其现有阻力位。不过，如下图所示，96000至99000美元之间的显著成交量表明，在比特币测试100000美元大关之前，市场将经历一段盘整阶段。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)

链动精灵昨天10:32

会员

苹果FY2025Q2业绩电话会议分析师问答

我们非常积极地参与关税谈判。我们相信合作的重要性，我们将继续保持这种积极性。关于定价，我们今天没有什么可以宣布的。我只想说，运营团队在优化供应链和库存方面做得非常出色。我们当然会尽我们所能继续做好这些工作。迈克尔·吴关于产品毛利率，我想快速跟进一下Kevan的问题。您能否进一步解释一下可能影响本季度产品毛利率的一些因素。显然，由于季节性因素，产品毛利率环比下降，但同比也出现了下降。您能否提供一些补充信息？凯文·帕雷克正如我们在准备好的发言稿中提到的，我们的产品毛利率环比下降了340个基点。这主要是由于产品组合、季节性杠杆损失以及外汇的影响，但成本节约部分抵消了这些影响。而同比表现方面，我们同比下降了70个基点。这是由于产品组合变化以及外汇的影响。阿米特·达里亚纳尼我记得你谈到9亿美元对销售成本的影响时，你好像说过，与这个数字相关的一些独特因素对你们6月份季度有利。你能不能谈谈，这些独特因素对你们6月份季度有利？如果没有这些因素，影响会是什么？蒂姆·库克我不想一一列举。但举例来说，我之前提到的制造采购义务中的“提前构建”部分很有帮助。阿米特·达里亚纳尼明白了。然后，当我想到6月份季度的低至中等个位数收入增长指引时，我想知道，你们预计服务业务增长在进入下半年时会保持在两位数左右吗？我想外汇因素对下半年会有一定的利好。我很想了解，在这个框架下，您认为6月份季度的服务业务表现如何？凯文·帕雷克当我们谈论整个六月季度时，我们谈论的是同比低至中等个位数的增长。我们确实预计六月季度的外汇汇率将环比改善。然而，我们预计这将对同比收入造成轻微的阻力。至于服务业务，鉴于我们看到的几个因素带来的不确定性，我们今天不提供类别层面的业绩。瓦姆西·莫汉随着你们增加从美国采购的份额，或者你们正在进行的其他供应链变革（包括在印度），投资者应该如何看待毛利率的走势？这些变革应该如何影响成本结构？我们应该如何看待毛利率的走势？我会继续跟进。蒂姆·库克我们很高兴能将更多产能带到美国。正如你所知，我们在台积电亚利桑那州的项目中扮演着至关重要的角色，也是该项目最大的客户，也是第一个从该项目获得产品的客户。这就是即将生产的SoC。我们还有玻璃、Face ID模块和大量芯片在美国生产。事实上，目前有190亿个芯片正在美国12个州生产。这显然涉及到电阻和电容层面。所以，正如Kevan所说的，有些成本已经计入利润率中了。正如你所知，我们目前不会对本季度之后的情况进行预测。凯文·帕雷克考虑到未来的利润率，我或许可以补充几点。我想提一下几点观察：每个产品周期都不同，多年来，我们一直管理着良好的毛利率。我们在平衡单位收入利润率方面做出了明智的决定。当我们推出新产品时，由于我们引入了新功能和新技术，它们的成本结构往往比被取代的产品更高。我们在降低这些成本和结构方面确实拥有良好的记录，可以在整个产品生命周期内持续改进。我们的产品和服务都有不同的盈利水平，它们在市场上的相对成功会影响整体毛利率。希望以上内容对您有所帮助。瓦姆西·莫汉鉴于一些不确定的消息，你可能不会对服务业务做出增长预测。但是，Tim，你能否分享一下你在欧洲等地区观察到的开发者行为，这些地区现在出现了一些替代应用商店？你从轶事或数据中观察到了哪些开发者行为，无论这种行为是大规模的还是小规模的？你能分享一下实际发生的情况吗？蒂姆·库克正如Kevan之前提到的，它已经融入到我们业绩中，也融入到我们公司的整体形象中。但正如你所知，《数字市场法案》于去年三月生效，我记得是去年三月。《数字市场法案》已经颁布一年多了，在此期间，其他应用商店也已经存在了一段时间。所以，目前在欧洲，实际数据中已经包含了一些变化。未来可能还会有更多变化，等等。我不想预测本季度之后的情况。大卫·沃格特这是一个更宏观的供应链哲学问题。那么，在你们之前电话会议上谈到的变化之后，您能否更新一下您对弹性和冗余度的看法？我想了解的是，我们如何看待两到三年后你们的供应链？至少在短期内，你们对今年剩余时间的展望中是否存在一些出口管制问题的风险？我同时会问第二个问题。您量化了9亿美元的关税损失。或者Kevan，您在6月份季度展望中对需求背景的思考，会不会对整体收入产生影响？蒂姆·库克就弹性和风险等方面而言，我们的供应链非常复杂。供应链中始终存在风险。所以我不会告诉你任何不同的看法。我们之前的经验是，将所有东西都集中在一个地方风险太大。因此，随着时间的推移，我们在供应链的某些环节（不是整个环节，而是其中的某些环节）开辟了新的供应来源。而且你可以看到这种情况在未来会持续下去。凯文·帕雷克我们的最佳想法体现在我们提供的展望中。不过，我想再次强调，我们对展望所做的假设是基于以下假设：截至本次电话会议，全球关税税率、政策和应用情况与当前保持不变，并且全球宏观经济前景不会从今天开始恶化。大卫·沃格特到目前为止，至少从上个月的情况来看，对需求还没有可量化的影响？有没有办法从4月初到5月初来预测一下？凯文·帕雷克我想说我们的最佳想法体现在我们提供的范围中。萨米克·查特吉我想您在上次财报电话会议上提到了Apple Intelligence在已推出的国家/地区对iPhone销量产生了明显的影响。我只是好奇，在更广泛的国家/地区推出这项服务后，您是否会继续看到类似的影响？或者您提到的与Siri相关的延迟，个性化Siri功能，是否对消费者的升级意愿产生了影响？蒂姆·库克在三月季度，我们发现在已推出 Apple Intelligence 的市场中，iPhone 16 系列的同比表现比未推出 Apple Intelligence 的市场更强劲。我认为你提到的很多语言版本都是在四月份推出的，所以它们实际上是在第三季度推出的。萨米克·查特吉您现在对消费者或消费者对整体宏观经济的反应有很多见解。我知道您在所有指引的开头都提到了宏观经济将保持一致。但是，您如何看待美国消费者的消费行为？他们如何应对关税的影响？我们看到美国第一季度的GDP也出现了萎缩。当您观察商店的销售速度或iPhone投资组合中的降价购买行为时，您认为消费者目前对宏观经济的反应如何？蒂姆·库克我不是经济学家，所以我首先想说的是：就整体而言——正如大家从整个公司的角度来看，我们的业绩环比增长了5%。美国显然占据了美洲业务的绝大部分，大家也可以看到美洲在本季度的表现。关于这一点，我想说的就这些。我不想预测未来几个月会发生什么。过去，我对第二季度的业绩相当满意。克里什·桑卡尔谢谢你提供的关于美国5000亿美元投资的信息。我有点好奇这笔投资的构成是如何考虑的？资本支出和研发支出各占多少？德克萨斯服务器的投入占多少？台积电亚利桑那工厂的投入占多少？你能提供任何关于这笔5000亿美元投资的细节信息吗？蒂姆·库克有很多，而且都是这样。我们不会透露具体的分成比例，但随着我们在密歇根州、德克萨斯州、加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、爱荷华州、俄勒冈州、北卡罗来纳州和华盛顿州等不同州扩建工厂，这其中会涉及到资本支出和运营支出。在德克萨斯州建立先进的服务器制造厂，我们是通过合作伙伴完成的。我们通过合作伙伴进行制造，但我们会投入相当一部分销售成本，以及一些运营支出，我相信也会投入一些资本支出。所以，这其中会有一些。克里什·桑卡尔您过去谈到过边缘计算的人工智能。显然，从iPhone和Mac的角度来讨论这个问题非常具有现实意义。但我只是有点好奇，当您谈到边缘计算的人工智能时，当前的智能手机规格或改进的硬件和芯片规格是否足以满足未来边缘计算LLM的推理需求？或者您认为需要一种全新的设备？我只是有点好奇，从现在开始，您如何看待边缘计算设备的演变。蒂姆·库克我们今天将在 iPhone 16 上推出 LLM。我们客户使用的某些查询是在设备上进行的，而其他查询则会转到私有云，我们基本上将设备的安全性和隐私性模拟到云端。还有一些查询，为了获得全球知识，则与 ChatGPT 集成。所以，我们对这里的机遇感到非常兴奋。我们对路线图感到非常兴奋，我们对正在取得的进展感到非常满意。理查德·克莱默鉴于你承认新的 Siri 系统交付时间比你预期的要长，我想回到上次电话会议中的问题，问问你从这些延迟中得到了哪些教训？你是否将其归因于组织因素，还是你遗留的软件堆栈？还是研发支出的问题？投资者在 WWDC 或之后应该关注哪些关键的门槛因素，才能判断苹果能否兑现上次 WWDC 上发布的一些承诺？谢谢。蒂姆·库克回顾一下我们在 WWDC 上说过的内容，我们讨论了 iOS 18 中将会推出的一系列不同功能。我们已经发布了一系列功能，从写作工具到无缝连接到 ChatGPT、Genmoji、Image Playground、Image Wand、Clean Up 和 Visual Intelligence，再到用简单的提示制作电影或记录回忆的影片、AI 驱动的照片搜索、智能回复、优先通知等等，不胜枚举。我们已经交付了很多功能，就在几周前，我们刚刚将其扩展为多种语言版本，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、韩语、简体中文以及针对新加坡和印度的本地化英语版本。所以，我们已经交付了很多功能。然而，正如你提到的，对于更加个性化的 Siri，我们需要更多时间来完成工作，使其达到我们的高质量标准。原因并不多，只是比我们预想的要长一些。但我们正在取得进展，我们非常高兴能够推出更加个性化的 Siri 功能。凯文·帕雷克我们并没有低估我们业务的投资不足。我们在研发方面投入了大量资金，而且这还在持续增长。我们正在继续增加研发投入。因此，我们肯定会进行所有我们认为必要的投资，以实现我们的路线图。理查德·克莱默一些涉及苹果的、备受瞩目的法律案件很难被忽视，无论是昨天的Epic禁令案，还是涉及默认搜索的谷歌反垄断审判。投资者显然担心这些案件可能会对你们的服务业务造成重大影响。你现在是否认为你们有足够的方法来减轻苹果服务业务可能受到的一些负面影响，这些负面影响可能来自拟议的方案，或者可能来自业务面临的法律压力而非商业压力？蒂姆·库克让我在凯文面前就此发表几点评论。我们强烈反对昨天的案件。我们已经遵守了法院的命令，并将提起上诉。至于你提到的司法部起诉谷歌的案件，该案件仍在审理中，除此之外我没有什么可补充的。因此，我们正在密切关注这些案件。但正如你所指出的，这些案件存在风险，而且结果尚不明朗。亚伦·雷克斯我想稍微回到人工智能战略上。我知道，蒂姆，在你准备好的评论中，你提到了构建一些自己的基础模型。我很好奇，你认为苹果拥有自己的基础模型有多重要。与此相关的是，当我们看到苹果每季度的支出高达30亿美元，而其他一些公司的支出是这个数字的数倍时，你如何看待你们的数据中心布局？你认为这个战略会如何实施？蒂姆·库克在数据中心方面，我们采用混合策略。除了我们正在进行的数据中心投资外，我们还利用第三方资源。正如我在5000亿美元投资中提到的，我们正在向许多州扩张。其中一些州正在投资数据中心。因此，我们确实计划在该领域进行投资，而且我们不会限制其发展。正如Kevan所说，我们首先投资业务，这是我们最重要的事情。就基础模型而言，我们希望拥有特定的模型，并且我们也会进行合作。因此，我不认为这是单一模型或全部模型。我们已经在基础模型上工作了很长时间，并且目前正在交付一些产品，显然，这些产品包括设备自带的和私有云计算中的。亚伦·雷克斯我很好奇本季度推出的 iPhone 16e 是否会内置你们的 C1 调制解调器，我很好奇您如何看待调制解调器战略的实施，或者可能只是苹果内部芯片机会的持续深化？蒂姆·库克我们非常高兴第一台的发售，而且一切进展顺利。我们很高兴能够从真正关注电池续航和其他客户需求的角度出发，生产出更好的产品。我这么说吧，我们已经开启了一段旅程。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券昨天10:16

苹果FY2025Q2业绩电话会议高管解读财报

了比以往更多的再生材料。我们已与供应商合作，将17.8千兆瓦的可再生电力投入使用。我们还节省了数十亿加仑的淡水，并将数百万吨的垃圾从填埋场转移。所有这些都将帮助我们在2030年实现整个供应链和产品生命周期的碳中和目标方面取得重要进展。现在，让我来介绍一下关税对3月季度的影响，并简要介绍一下我们对6月季度的预期。由于我们能够优化供应链和库存，3月季度的关税影响有限。目前，由于我们不确定本季度结束前可能采取的措施，我们无法准确评估6月季度的关税影响。然而，假设本季度剩余时间内当前的全球关税税率、政策和应用保持不变，且不增加新的关税，我们估计其影响将导致我们的成本增加9亿美元。此估计值不应用于预测未来几个季度的业绩，因为某些特殊因素将利好6月份季度。就我们而言，我们将一如既往地管理公司，做出深思熟虑的决策，专注于长期投资，并致力于创新及其创造的可能性。展望未来，我们依然充满信心，坚信我们将继续打造全球最优秀的产品和服务，坚信我们有能力创新并丰富用户的生活，坚信我们能够继续以 Apple 一贯的卓越方式运营我们的业务。下个月，我们迫不及待地欢迎开发者社区参加全球开发者大会，并期待发布一些激动人心的公告。凯文·帕雷克尽管外汇汇率带来近2.5个百分点的不利影响，我们3月份当季营收仍同比增长5%，达到954亿美元。我们在追踪的大多数市场也实现了增长。产品营收达到687亿美元，同比增长3%，这主要得益于iPhone、iPad和Mac销量的增长。得益于我们高水平的客户满意度和忠诚度，我们所有产品类别和地理区域的活跃设备安装量均创下历史新高。服务收入达266亿美元，同比增长12%，尽管外汇汇率波动超过2个百分点。正如蒂姆所说，这创下了历史新高。我们在每个地区都有所增长，在发达市场和新兴市场均实现了两位数增长。公司毛利率为47.1%，处于我们预期区间的中段，环比增长20个基点，这主要得益于良好的产品组合。产品毛利率为35.9%，环比下降340个基点，主要受产品组合、外汇和季节性杠杆率下降的影响。服务毛利率为75.7%，环比增长70个基点，主要受产品组合变化的影响，部分被外汇影响所抵消。运营支出达到153亿美元，同比增长6%。净利润为248亿美元，摊薄每股收益为1.65美元，同比增长8%，创下3月当季纪录。运营现金流也表现强劲，达到240亿美元。现在，我将提供更多关于我们每个收入类别的细节。iPhone 收入为 468 亿美元，同比增长 2%，这得益于 iPhone 16 系列的推动。iPhone 活跃用户基数在总体和各个地区都创下了历史新高，iPhone 升级用户数量同比增长了两位数。根据凯度最近的一项调查，在 3 月份季度，iPhone 是美国、中国城市、英国、德国、澳大利亚和日本最畅销的机型。根据 451 Research 的测量，我们继续看到美国客户满意度高达 97%。 Mac 营收达 79 亿美元，同比增长 7%，这得益于最新款 MacBook Air、MacBook Pro 和 Mac Mini 机型的强劲表现。这一业绩表现全面，各地区市场均实现同比增长。Mac 安装基数创历史新高，无论是升级用户还是 Mac 新用户，都实现了强劲增长。美国客户满意度报告显示，其达到 95%。 iPad 营收达 64 亿美元，同比增长 15%，这得益于搭载 M3 处理器的新款 iPad Air。iPad 安装基数再创历史新高，本季度购买 iPad 的用户中超过一半是新用户。根据 451 Research 的最新报告，美国客户满意度高达 97%。可穿戴设备、家居及配件业务营收为 75 亿美元，同比下降 5%。需要注意的是，与去年同期推出的 Apple Vision Pro 以及去年推出的 Watch Ultra 2 相比，我们面临的挑战更为严峻。与此同时，Apple Watch 的用户基数创下历史新高，本季度购买 Apple Watch 的用户中超过一半是首次购买。Apple Watch 在美国的客户满意度最近达到了 95%。我们的服务收入创下266亿美元的历史新高，同比增长12%。剔除外汇负面影响后，这一增长率与12月季度的同比增长率相当。我们在3月季度表现强劲，活跃设备安装基数的增长为我们的未来带来了巨大的机遇。我们各项服务的客户参与度也持续提升。交易账户和付费账户均创下历史新高，其中付费账户同比增长两位数。付费订阅量也实现了两位数增长。我们平台各项服务的付费订阅量已超过10亿。我们持续提升服务质量和广度，从News+的新增功能到Arcade上的新游戏。Apple Pay持续为我们的客户提供便捷、安全且私密的支付解决方案，我们欣喜地看到Apple Pay的活跃用户数量创下历史新高，同比增长两位数。转向企业。各组织正在加大对 Apple 产品和服务的投资，以提高生产力和员工敬业度。例如，毕马威 (KPMG) 最近为所有美国员工推出了 iPhone 16，这反映出他们对 Apple 安全和隐私功能的信心。我们也持续看到 Mac 在企业领域的强劲表现。拉丁美洲最大的数字银行 New Bank 已选择 MacBook Air 作为其数千名员工的标准配置。借助 Vision Pro，企业正在不断探索新的创新方法来充分利用这项技术。领先的工程和 3D 设计软件提供商达索系统已将 Apple Vision Pro 原生集成到其下一代平台中，为数千家企业客户带来强大而沉浸式的空间体验。现在，我们来谈谈我们的现金状况和资本回报计划。本季度末，我们持有1330亿美元的现金和有价证券。我们有30亿美元的债务到期，商业票据增加了40亿美元，导致总债务达到980亿美元。因此，截至本季度末，净现金为350亿美元。本季度，我们向股东返还了290亿美元，其中包括38亿美元的股息及等价物，以及通过公开市场回购1.08亿股苹果股票获得的250亿美元。鉴于我们对当前及未来业务的持续信心，董事会今天批准额外追加1000亿美元用于股票回购，以维持我们实现净现金中性的目标。我们还将股息提高4%，至每股普通股0.26美元，并计划在未来每年增加股息，正如过去13年来所做的那样。该现金股息将于2025年5月15日支付给截至2025年5月12日登记在册的股东。随着我们进入六月季度，我想回顾一下我们的展望，其中包括苏哈西尼提到的那些前瞻性信息。重要的是，我们提供的预测假设全球关税税率、政策和应用截至本次电话会议时仍然有效。并且，本季度全球宏观经济前景从今天起不会恶化。尽管整体环境充满不确定性，我们仍将根据这些假设以及我们在电话会议开始时提到的风险因素，提供公司整体层面的预测。我们预计6月份当季公司总收入将同比增长低至中个位数。我们预计毛利率在45.5%至46.5%之间，其中包括蒂姆之前提到的9亿美元关税相关成本的预估影响。我们预计运营支出在153亿美元至155亿美元之间。我们预计营业收入和支出成本（OI&E）约为负3亿美元，不包括少数股权投资按市价计算的潜在影响，我们的税率约为16%。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券昨天10:06

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