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沃尔玛2026财年第一季度财报或成市场转折点

10亿美元，合并每股收益（EPS）同比大涨近26%。来源：沃尔玛2025财年第四季度财报但在表象之下，分析师的最新预期修正却揭示了隐含的担忧：过去三个月内，对2026财年第一季度EPS的预测合计出现24次下调，无一上调。沃尔玛能否在通缩压力与运营成本上升背景下维持利润率扩张与营收动能，成为决定公司股价方向的关键。目前市场对本季度EPS的预测为0.58美元，同比下降3.3%，为其未来数个季度指引中唯一预测出现负增长的季度。来源：沃尔玛2025财年第四季度财报市场普遍预计本季度营收为1645亿美元，同比增长2.85%。不过，受北美地区生活成本承压及全球宏观环境趋于防御性影响，营收增长前景显得略显模糊。这组数据与此前几个季度形成鲜明对比：沃尔玛在过去四个季度中，EPS分别超出市场预期0.07、0.02、0.05和0.01美元，显示出当前市场预期显著下调。展望全年，2026年EPS市场预测为2.61美元，2027年为2.94美元，分别对应12.6%的年增长预期及前瞻市盈率由37.3倍压缩至33.2倍。营收方面亦预计稳步增长，2026财年增长至7022亿美元，2027财年达到7342亿美元。然而，这些表面数字背后潜藏一个关键问题：在一个利润率受限的零售环境中，沃尔玛能否突破当前体量实现可持续增长？公司虽然拥有自动化、私有品牌扩张与电商融合等增长杠杆，但接下来的季度，将验证这些经营策略是否真正转化为盈利能力，或迫使市场重新评估预期。预期修正、市场反应与EPS拐点对未来盈测的细致分析显示出市场情绪趋于悲观。在过去三个月内，2026财年第一财季EPS已遭遇24次下调，且无一次上调；同期营收预期亦被13位分析师下调。从单季度角度看，这种悲观情绪更加明显：本季预期EPS为0.58美元，同比下降3.3%，是2026财年中唯一出现负值的季度。其后几个季度的表现相对更稳健：第二季度EPS预计同比增长4.88%，第三季度为4.18%，第四季度则有望达到8.43%。不过，估值仍旧处于高位。沃尔玛2026财年前瞻市盈率为37倍，至2027财年也仅压缩至33倍。在前瞻市销率（P/S）方面，2026财年为1.11倍，2027年为1.06倍。对于一家营收增长处于低单位数的公司而言，这一估值水平相当紧张。风险在于估值持续性与业绩兑现节奏错配：目前股价反映的是利润率延续改善及多元变现策略有效实施的预期，一旦经营端失误或宏观面恶化，即可能导致估值体系重新修正。股价能否维持当前估值，未来财报中有赖于三大核心变量的验证：第一，是否能够在营运成本持续上涨压力下保持利润率韧性；第二，电商业务是否持续扩张并实现增加性的市场经济效益；第三，与广告、物流、数据服务等平台业务相关的高利润率变现板块，是否可实现持续增长。任何一条主线若失误，市场都可能重新定价公司未来增长路径。来源：Seeking Alpha 业务演化背后的驱动引擎：平台型运营模型沃尔玛的运营模式已远离传统零售范式，逐步演化为具备平台特质的生态体系，能够在传统销量支柱之上叠加可变现的高附加值业务。来源：Marketplace Pulse 虽然大宗零售依然构成其核心，但沃尔玛的“价值堆栈”已向广告、第三方履约与数据货币化等高毛利增值板块延伸。沃尔玛美国仍然是集团收入的压舱石，2025财年净销售额为4624亿美元，占总收入69%，主要来源于食品杂货以及健康与生活消费品板块。值得注意的是，美国区电商销售高达793亿美元，而“到店自提+配送”服务则为同店销售增长贡献了近3个百分点。来源：沃尔玛2025财年第四季度财报沃尔玛的全渠道布局得益于全美4605家门店，以及29个专注电商履约的中心。Walmart+会员服务已发展为莫大的护城河，提供不限次数配送、加油折扣乃至扫码购（Scan & Go）功能来增强用户粘性。2024年12月，沃尔玛斥资19亿美元收购了电视硬件与广告服务公司Vizio，标志着其在智能设备与广告领域的布局明显提速。国际方面，公司继续退出非核心市场，并加码投资印度数字支付平台PhonePe。平台能力的不断完善也体现在垂直整合趋势上。从采购源头到“最后一公里”，沃尔玛正努力推动供应链自动化，其164个美国仓储中心同时为线下门店和线上履约提供支撑。通过精简流程与提高营运资本效率，旨在将利润暴露度降至最低。不过，垂直一体化也带来了操作复杂度，如沃尔玛在墨西哥、加拿大与印度等市场还面临跨境执行与监管合规的挑战。竞争格局恶化：利润被压缩，差异化战略成良方？沃尔玛的主要竞争对手已从亚马逊、Target和Costco扩展至包括垂直细分颠覆者、金融科技初创公司、健康科技平台乃至数字广告联盟等多条新兴战线。沃尔玛承诺“每日低价”（EDLP），背后依赖的是“每日低成本”（EDLC）体系，而当前零售业通胀与通缩持续交替的背景正对上述两个基础构成挑战。2025财年，沃尔玛毛利率较上一财年提升40个基点，主要受益于收入结构向高毛利业务转换，以及严格的价格策略。来源：MacroTrends – Walmart 毛利率趋势不过，营销支出上升、因员工激励与基础设施投资增加的折旧费用亦冲抵部分毛利增长。竞争对手也在优化自身价值链。亚马逊正通过生成式AI与AWS整合加快履约速度，进一步提升Prime服务。Costco则以会员续费和更高的运营杠杆去实现高毛利增长，而Target则通过重塑自有品牌来试图夺回市场份额。沃尔玛的应对之道则是在零售主营之上打造“营收堆栈”：自建广告平台、履约即服务方案（FaaS）及数据分析工具，实现非核心零售业务的多渠道变现。当然，沃尔玛最有力的护城河仍在其线下网络：美国90%以上人口生活在距沃尔玛门店10英里范围内，这为其线下物流带来了独特优势。然而，在推动高成本的电商业务扩张与保证门店盈利能力之间，公司需维持精妙平衡。本季度财报或将成为检验这一平衡是否被打破的关键节点。需密切关注的风险点：库存、执行力与战略“稀释” 即便沃尔玛坐拥稳健的全渠道能力与良好的营收体量，仍不可完全规避结构性风险。其一，库存仍是棘手问题。在通缩背景下，销量增加但客单价稳定，会导致结构性毛利稀释的风险。其二，执行风险始终存在：沃尔玛在高毛利板块的版图扩张，需多板块协同（技术、物流、市场拓展），一旦某个环节脱节，便可能破坏整体变现体系。其三是战略“稀释”风险。Vizio收购与国际市场的资产重组反映出公司更具攻击性的资本部署倾向。虽然这些投资在长期有潜力带来回报，但短期内若营收贡献不确定，可能对财务报表形成一定噪音。最后，公司在中国、印度与拉美等新兴市场的监管风险与汇率波动问题，也可能在全球布局中侵蚀盈利能力。原文链接

TradingKey昨天12:07

港股午评：恒指跌0.25%、科指跌0.62%，黄金及中资券商股走低，比亚迪、零跑汽车创新高

行情，不难发现经济、流动性和技术是港股大涨不可或缺的重要因素。展望后市，中美贸易谈判发生实质性进展，关税风险下行，叠加系列增量政策落地实施，宏观经济有望稳健修复。与此同时，国内降准降息利好已然落地，流动性维持宽松，南向资金或将持续涌入港股市场，当前港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值仍然较高。此外，年初以来DeepSeek引爆AI行情，多家港股科技龙头业绩超预期，科技仍是行情主线。在这三重因素的催化下，港股占优行情或再度发生。华泰证券：依然看好港股相对收益表现，适度转向进攻。 1）产业上，港股板块中，关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；2）政策环境改善有助于风险偏好提振；3）估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力；4）美国经济硬数据转弱或提升全球资金再配置需求。中期看，公募改革或进一步增加国内资金配置港股特色板块的需求。中国银河证券：国内降准降息利好已落地，政策效果将逐渐显现，有望提振港股盈利表现。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看投资价值仍然较高。配置方面，杨超建议，短期内关注消费、科技板块，以及贸易依赖度较低、股息率较高的板块。

金融界昨天12:06

午评：沪指跌0.42%失守3400点，创业板指半日跌1.35%，大消费、航运及合成生物概念爆发

点评：消息面上，集运欧线主力合约早盘大涨超10%。另外美线运价已经开始上涨。据报道，互降关税后，中国至美国集装箱运输预订量飙升近300%。银河期货认为，此次中美谈判关税降幅远超预期，叠加欧美航线逐渐迎来集装箱发运旺季、货主对于关税不确定性的担忧，未来市场有望开启短期的抢运和补库。化工板块走强化学纤维、化工板块继续走强，吉林化纤2连板，英力特、六国化工等涨停，吉林碳谷、三房巷、中毅达跟涨。点评：近日，中美经贸会谈大幅提振市场情绪，国内期货市场多数商品价格开启反弹通道。此外，吉林化纤已向客户下发调价函，对湿法3K碳纤维各牌号产品每吨价格上调10000元。光大证券认为，2025年以来，宏观经济的修复和工业需求的整体向好，有望驱动化工品盈利整体回暖，全年化工品价格有望底部回升，期待顺周期板块景气回暖。化妆品股走强股化妆品股集体走强，华业香料大涨超14%，福瑞达、拉芳家化涨停，嘉亨家化、青松股份涨7%，丸美生物、水羊股份、上海家化、贝泰妮、敷尔佳齐涨。点评：天猫618大促日前正式拉开帷幕，李佳琦直播间首日“爆款美妆节”公布首轮战报：首小时加购GMV同比增长超10%，可复美、珀莱雅等品牌超60万件国货爆品秒售罄。财信证券研报认为，在政策红利持续释放、消费复苏以及贸易摩擦持续升级的多重驱动下，化妆品及医美行业呈现稳中向好的发展态势。机构观点民生证券：中国资产韧性或高于海外民生证券指出，此前市场因贸易争端缓和预期出现短暂平静，但资产波动率可能随着逐步走弱的经济基本面再放大，由于中国政策所受约束少于美国，直至7月份到来之前中国资产韧性或高于海外。在未来一到两个月，关注市场风格的再平衡。行业方面推荐：第一，长效机制下存在三种收益来源的消费行业（家电、汽车、食品饮料、化妆品、潮玩、旅游休闲、游戏、线上零售）；第二，适应权益基金调仓方向的低估值金融板块（银行、保险）；第三，在未来全球经济重塑中，资源品（铜、铝、黄金）和资本品（机械设备等）有其价值所在。华安证券：高位震荡态势不改，当前重点配置金融华安证券指出，政策逐步落地，央行货币政策“先行”，后续财政、产业、就业、社保等各项政策协同配合发力有望逐步落地，如扶持企业出口转内销、继续扩大内需特别是养老育儿等服务消费以及地产调控宽松有望成为重点方向。但在政策明显加码和基本面出现大幅改善前，市场仍将延续震荡态势不变。配置上，银行成长两端平衡配置仍有必要、正当时：短期稳健型配置需求增加同时具备中长期战略性投资价值的银行、保险。深度回调后的成长科技具备较强的布局价值，恰逢政策和事件催化，关注电子、计算机、传媒、通信等泛TMT板块。东方证券：大金融走强有望带动其他题材补涨东方证券指出，从技术走势看，市场继续维持震荡攀升形态，沪综指有可能挑战前期高点3440以上区域，大金融走强有望带动其他题材补涨，结构性行情仍是当下市场主要特征。航运板块随着企业集中“抢运”操作，短期内亚欧、跨太平洋航线货量或现脉冲式增长后步入正常运维状态，股票强势的刺激作用减少，投资者注意逢高减磅。

金融界昨天11:46

金融科技ETF领跌市场，资金逆市净流入，科蓝软件下挫超6%！三重预期演绎，板块或具有显著的配置价值

2025年5月15日早盘，前一日脉冲式大涨后，非银金融板块走弱，金融科技领跌市场。截至发文，中证金融科技主题指数下挫近3%，科蓝软件下挫超6%，飞天诚信跌超5%，银之杰、四方精创、拉卡拉、同花顺、东方财富、指南针等多股跌超2%。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）场内单边下挫跌近3%，成交额超2.5亿元。资金持续看多，截至发文，金融科技ETF（159851）已获资金净申购5100万份！图片来源：Wind 从中长期投资机会上看，金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，目前“稳市”政策频出，市场交投重回高活跃度，金融科技板块也有望持续受益。此外，政策大力扶持，需求端新兴领域机会带来金融科技行业成长性恢复，技术层面上，云、AI、数据要素多维共振，金融科技或大有可为。 1、市场活跃度提升，利好互联网金融公司基本面。5月7日金融部门集中发布了一揽子金融政策措施，为支持经济回升向好进一步营造良好的货币金融环境。开源证券表示，面对外围环境不确定性，宏观稳增长和稳股市政策态度积极，权益市场改善利好非银金融板块机会。个人投资者活跃度提升利好互联网券商和金融信息服务业务。 2、信创系统切换与数智化平台建设的驱动下，金融IT投入持续提升。需求端，我国银行、保险、证券类金融机构预期将在信创系统切换与数智化平台建设的驱动下持续提升IT方面投入，同时中小金融机构IT需求增长明显提升。虽然上市银行IT投入增速虽有所放缓，但依托新兴领域技术实现经营效率改善的需求有望带动行业成长性恢复。 3、AI赋能金融科技场景，商业化落地可期。国信证券表示，技术推动AI商业化发展，金融行业或率先渗透。AI+金融应用目前已覆盖产品设计、市场营销、风险控制、客户服务等环节，形成覆盖全生命周期的解决方案。同时，当前中国金融AI部署仍处于早期，受AI推动市场有望快速提升，相关AI金融核心标的有望受益。聚焦金融板块整体，东吴证券指出，当前金融科技基本面及估值均处于低位，或具有显著的配置价值。伴随政策发力，经济企稳，券商数字化转型需求持续加速，金融科技市场逐步进入上行通道。中短期来看，资本市场的活跃度仍然是最大的支撑因素，看好政策的持续性及政策落地效果。长期来看，宏观环境的稳中向好，以及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升，板块长期投资价值逐渐凸显。多角度把握金融科技机会，相关产品金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了AI应用、互联网券商、华为鸿蒙、金融IT、信创等热门主题。截至4月30日，金融科技ETF（159851）最新规模超42亿元，近6月日均成交额达5.7亿元，规模、流动性优势突出！数据来源：沪深交易所等。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:37

特斯拉的“政治后遗症”：利润暴跌、股价震荡，高管却在疯狂套现

期其与马斯克的密切关系将带来监管松绑而大涨。但随着马斯克出任特朗普政府成本削减顾问并公开支持欧洲极右翼政客，消费者抵制情绪日益高涨，公司销量与股价随之重挫。特斯拉上月财报显示，今年一季度净利润同比暴跌71%。不过在马斯克宣布将减少华盛顿事务、专注公司运营后，股价出现反弹。截至周三收盘，特斯拉报347美元，单日涨幅4%，较4月低点回升逾50%。

金融界昨天11:36

加密企业席卷美股！ eToro首日飙涨近30%，Antalpha暴涨超70%触发熔断！

、eToro（ETOR）上市首日均出现大涨，暗示加密货币概念股大受投资者青睐。美东时间周三（5月14日），两家加密货币企业在纳斯达克首次上市交易，而且股价出现大涨行情。其中，Antalpha（ANTA）股价暴涨73%，盘中触发熔断；eToro（ETOR）大涨29%。 Antalpha（ANTA）是一家专注于为机构比特币矿工提供流动性和风险管理解决方案的企业，同时也是全球著名矿商比特大陆的主要贷款合作伙伴；eToro是一家提供加密货币和股票交易服务的公司，总部位于以色列，成立于2007年。截止发稿，已经有许多加密货币企业在美股市场上市，包括Coinbase（COIN），Strategy（MSTR）、Robinhood(HOOD)、Marathon Digital (MARA)、Riot Blockchain (RIOT)，涉及交易所、挖矿等细分领域。其中，Coinbase交易所于5月12日加入标普500指数，并于四天后（5月19日）盘前正式生效。原文链接

TradingKey昨天10:47

特朗普政府突传大消息！彭博：美元贬值不会成美国关税谈判的一部分

本月早些时候，台币兑美元创下数十年来最大涨幅。彭博社报道称，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)是特朗普政府经济团队中唯一负责汇率事务的官员。据知情人士透露，贝森特并未授权其他美国官员在与贸易伙伴磋商时讨论汇率问题，并补充说，只有在贝森特在场的情况下才会就这些问题进行谈判。针对上述消息，美国财政部发言人对此拒绝置评。自特朗普重返白宫以来，美元兑世界货币总体下跌约8%。长期以来，特朗普一直抱怨其他国家——尤其是亚洲国家——故意压低本币汇率，以获得对美国的商业优势。他的政府已对全球大部分国家征收关税，如今正与多个国家进行贸易谈判，并暗示这些关税可能会被取消。 (截图来源：彭博社) AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“毫无疑问，市场正处于紧张状态。目前的极端波动是贸易不确定性造成的。” 彭博社指出，贝森特一直试图消除全球对美国积极寻求弱化汇率的担忧。自2月份以来，贝森特多次表示强势美元政策仍然“有效”，即使在特朗普4月2日宣布加征关税引发美国资产大规模抛售之后也是如此。

tqttier昨天09:02

会员

【TradingKey财经早餐】美股涨跌不一，特斯拉六连涨，苹果亚马逊走弱！美元小幅反弹，黄金重挫创近一个新低！

、谷歌（GOOG）、特斯拉（TSLA）大涨约4%，其中特斯拉六连涨；苹果（AAPL）与亚马逊（AMZN）小幅下跌。欧股：主要股指下跌，德国DAX30指数跌0.47%，欧洲斯托克50指数收跌0.24%，英国富时100指数跌0.21%。商品：现货黄金（XAUUSD）继续大跌，创下最近一个月的低点，收跌2.24%，报3,176.58美元/盎司；现货白银（（XAGUSD）联动下跌2.1%，报32.20美元/盎司。 EIA数据显示上周美国原油库存增加，刺激油价下跌。 WTI原油（USOIL）跌1.19%，报62.82美元/桶；布兰特原油跌1.16%，报65.77美元/桶。外汇：市场预期美国不会在关税谈判中寻求弱势美元，美元指数小幅反弹0.11%，报101.04；美元兑日圆跌0.03%，报146.66；欧元兑美元涨0.1%，报1.1185；英镑兑美元跌0.01%，报1.3263。加密货币：加密货币小幅下跌，比特币（BTC）跌0.15%，报103,770美元；以太币（ETH）跌2.14%，报2,639美元；瑞波币（XRP）跌0.04%，报2.56美元；币安币（BNB）跌1.31%，报654美元。市场要闻美国与卡达签署超2,435亿美元经济及军事合作协议特朗普：我是加密货币的忠实粉丝和AI的信徒欧盟准备在几周内对乌克兰进口商品征收更高的关税欧佩克维持今明两年原油需求成长不变中国1-4月社融增量16.34万亿，新增贷款10.06万亿，4月M2年增8% 桥水Q1爆买阿里巴巴，建仓京东和黄金ETF 腾讯Q1营收1800亿元年增13% 原文链接

TradingKey昨天08:56

微信成立电商产品部，去年底“送礼物”功能曾引爆A股

盘，腾讯涨超2%，港股微盟集团盘中一度大涨超50%，截至收盘时涨35.76%5。12月20日，A股市场掀起 “微信小店” 概念上涨热浪，盐津铺子、妙可蓝多、丸美生物等20余只电子商务板块个股实现涨停5。包括青木科技、丽人丽妆、华鼎股份等在内的多只互联网电商板块个股也实现涨停，休闲食品板块的紫燕食品和好想你等也显著上涨7。相关分析认为，微信生态拥有广泛的用户场景和流量渠道优势，“送礼物” 功能将线下拆礼物的惊喜体验复制到线上，赋予电商购物更高的情绪价值和用户间更深层的情感链接，有望派生更多增量消费需求4。同时，该功能上线正值圣诞、元旦、春节等节日临近，有望借助节日送礼需求快速裂变，为微信电商纳入新流量端口，助力用户转化，为消费品公司打开新渠道窗口5。今年年初，在2025年微信公开课PRO的微信小店专场上，微信团队首次密集回应了电商业务新动作。1月17日，微信正式宣布推出全新功能——“送礼物”，该功能旨在进一步丰富用户的社交互动体验，为微信电商的发展注入了新活力，有望带动相关产业链的协同发展。官方数据显示，过去一年，微信小店带货规模高速增长再创新高，GMV规模是2023年的1.92倍，订单数量是2.25倍，月动销商品数是1.7倍，增速基本与2023年持平。微信生态本身拥有雄厚的用户基础和流量渠道优势，微信小店与视频号、社群裂变、搜索自然结合形成直播电商、社交电商、货架电商等模式，有望成为除京东、阿里、拼多多、抖音等平台以外的新主流电商平台。

金融界昨天08:46

把握半导体国产替代和Al浪潮双轮驱动发展机遇！华泰柏瑞科创半导体设备ETF（588713）今日起正式发售

份股营收同比增长26.9%，净利润同比大涨58.96%。从过往经验来看，一季度通常为电子、半导体行业的传统淡季，但是在芯片需求回暖、算力需求增加和关键环节自主可控进程加速等多方面因素的加持下，半导体设备材料行业呈现出“淡季不淡”的特点，行业或正进入"量价齐升"的扩张通道，有望为戴维斯双击奠定基础。（数据来源：Wind，上市公司定期报告）值得注意的是，与以往消费电子主导的增长周期不同，本轮半导体复苏的核心动能来自AI技术的突破性进展。当前，AI创新正从云端算力基建向人形机器人、自动驾驶等终端场景渗透，持续攀升的高性能芯片需求，不仅扩大了半导体行业的市场容量，更倒逼产业技术升级与产能扩张。作为支撑全产业链的"基建层"，半导体设备与材料环节如同淘金热中的"卖铲人"，有望在扩产浪潮中率先捕捉产业红利。在海外技术管控加码、外部环境日益复杂的背景下，实现半导体行业的自主可控对于保障国家信息安全和经济安全至关重要，是未来的大势所趋。自2018年启动半导体产业自主可控战略以来，我国的关键设备和材料领域已形成"分层突破"的攻坚格局——在刻蚀机、薄膜沉积、清洗设备等中端环节迭代实现规模化替代，截至2024年国产化率纷纷突破20%门槛。然而，在决定行业制高点的光刻设备、检测量测、涂胶显影及离子注入等高端环节，国产化率仍普遍低于10%，未来具备广阔的发展空间。（数据来源：国信证券、中银证券，截至2024/12/31）华泰柏瑞基金表示，在AI革命与国产替代浪潮的双重逻辑驱动下，叠加国家的高度重视和政策的积极支持，半导体产业链的关键环节半导体设备与材料行业或正步入高景气的成长通道。华泰柏瑞科创半导体设备ETF（认购代码：588713）锚定产业扩张与技术攻坚的交汇点，为投资者布局半导体上游核心赛道提供了高效、便捷的配置工具，或将成为捕捉新一轮硬科技红利的战略载体。（政策来源：《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》-证监会-24/6/19；国家大基金三期-24/5/24）注：截至25/5/13，沪深300ETF规模为3,814.49亿元，数据来源交易所备注：华泰柏瑞于23年12月/22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月七次荣获中证报“被动投资金牛基金公司”；于23年8月/22年11月/21年7月/20年7月/19年4月五次荣获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”；于23年6月/22年7月荣获证券时报“被动投资明星基金公司奖”。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。相关基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

金融界昨天08:46

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