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盈利势头强劲，这些股票将有望用业绩惊艳投资者

从大科技公司到大制药公司，将于下周公布新一批业绩，分析师认为其中一些公司可能会发布出色的业绩。标普500指数中约有19%的成分股将于下周公布财报，其中包括苹果、微软和亚马逊等大盘股。FactSet的数据显示，到目前为止，大约22%的公司已经公布了第四季度的业绩，其中近74%的公司超出了预期。在这种背景下，CNBC Pro筛选了满足以下标准的下周公布业绩的标普500指数成分股: -在过去三个月里，他们至少有五次上调每股收益预期。 -他们对每股收益的平均预期在过去三个月里增长5%或更多。 -FactSet的数据显示，这些公司的平均目标价增加了5%或更多。以下就是符合标准的股票名单：过去几个月，分析师越来越看好亚马逊，该股去年上涨了80%，创下2015年以来的最大年度涨幅。过去三个月，亚马逊每股收益预期上调了约20%，此前有超过45位分析师上调了每股收益预期。FactSet的数据显示，市场普遍的目标价为184.10美元，这意味着AMZN较周三收盘价将有望上涨近17.4%。周四，Jefferies分析师Brent Thill将其目标价上调了15美元至190美元，意味着该股将最高涨21%。 Thill在周四的一份报告中写道:“(亚马逊网络服务)的增长和持续的利润改善应该会支持亚马逊的下一阶段优异表现。”他补充道：“最近的裁员向我们发出信号，亚马逊在继续优化成本结构的同时，正致力于‘收获模式’。” 从2022年底到2023年，亚马逊实施了其历史上规模最大的裁员计划，在公司几乎所有部门裁减了2.7万多个工作岗位。最近，亚马逊削减了Prime Video和MGM Studios的业务。今年到目前为止，亚马逊上涨了约2.7%，但落后于科技同行微软、Alphabet和Meta Platforms的表现，这三家公司的涨幅均超过7%。该公司将于2月1日公布财报。分析师也上调了对Royal Caribbean（RCL）的预期，该公司将于2月1日发布财报。近20位分析师上调了其季度收益预期。总体而言，该邮轮运营商的每股收益预期增长超6%。分析人士越来越看好Royal Caribbean最新的大型游轮“Icon of the Seas”号，该游轮将于1月27日首航，该公司在船上和私人岛屿上增加了陆上景点。邮轮旅游需求的增加也提振了投资者对该股的信心。该股今年下跌了2.1%，但在周四上涨了1%。在该股票名单中，高通Qualcomm（QCOM）在过去三个月的目标价变动幅度最大，为10.5%。这家半导体开发公司将于1月31日公布业绩。美银看好该公司的季度业绩，指出由于需求和库存好转，该公司股价在过去三个月上涨了逾40%。分析师Tal Liani在周四的一份报告中写道:“我们预计，在安卓手机需求持续改善和渠道库存改善的推动下，第一季度的业绩将会稳健。” 其他在下周拥有盈利势头的公司还包括Hartford Financial Services（HIG）和A. O. Smith Corporation（AOS），这两家公司在过去三个月里都获得了大约20次盈利预期的调整。

金融界2024-01-27

【一周科技动态】万亿俱乐部新成员，下周看你的了！

升波动性。至1月25日收盘，过去一周大科技公司中，表现最好的是NVDA+24.4%（连续3周登顶），其次是META+11.1%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +8.7%， $微软(MSFT)$ +7.7%， $亚马逊(AMZN)$ +3.8%， $苹果(AAPL)$ +0.9%， $特斯拉(TSLA)$ -26.5%（连续3周垫底）。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点万亿俱乐部新成员META，下周看它了？新高的股可以“贪婪”吗？英伟达可以， $Meta Platforms(META)$ 也可以，它在经历iOS隐私政策“大劫”之后的两年后反而创出了新高。以广告收入为主，意味着它很吃周期；但有着极具粘性的用户群体、先进的算法基数，即便广告行业不在顺风周期，也可能受益于“flight to quality”。股价看着新高，但是否“高估”呢？虽然不像芯片行业那样高速增长，以历史的利润倍数估值来看，动态PE刚刚超过5年平均，以未来12个月的P/E，更是刚刚触及5年平均水平。 2024年可以持续支撑股价的乐观预期包括：稳定的基础主要社交媒体矩阵基于AI的广告推荐，持续造血 Reels的货币化能力提升 Instagram和Facebook商店的份额增长；围绕Llama LLM而扩大的生态系统；可能的VR业务收入增长与减亏年度特别机会美国大选（政治广告支出）中国电商游戏公司出海期权观察家——大科技期权策略 NVDA领涨三周，多头情绪推升，下周到期的未平仓Call的重心提升到了650左右，意味着Covered的中枢也提升。 TSLA则完全相反，财报后大跌，近行权价的平仓量增大，下周到期的PUT还有不少在此前210位置的未平，目前已经深度价内，有可能被动行权，注意150左右的PUT未平仓量也增大。但是多头也在220有海量的未平仓Call，短期内回来几乎是不可能了。苹果下周到期的期权，190-200的CALL仓位也很大。值得注意的是125的PUT未平仓量极大。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1536.48%，同期SPY 回报179.29%，也创下新高。而今年以来，NVDA和TSLA正好走向两级，盈亏抵消，其他几家巨头仍跑出超越大盘的成绩，回报为3.45%，超过SPY的2.68%。过去一年，组合的夏普比率为3.5，而SPY为1.6

老虎证券2024-01-26

美股收盘：标普五日连涨再创新高科技股多走高英伟达市值突破1.5万亿美元

）。该板块飙升4.9%，得益于上述两大科技公司暗示其所在行业的需求旺盛。前白宫经济顾问科恩：经济数据未能充分反映出美国通胀的复合影响曾任唐纳德·特朗普首席经济顾问的加里·科恩表示，通胀的复合影响往往比数据所显示的要大，因为很难从当前的经济数据中推测出任何特定时间的经济方向。 “通胀数字和通胀数据是美国最奇特的数据，”现任国际商业机器公司（IBM）副董事长的科恩周三接受采访时表示，“我们对通胀率的计算要么是环比、要么是同比——我们不会在任何情况下将基线归零。” 加拿大央行维持关键利率不变暗示加息行动已完成加拿大央行连续第四次维持政策利率不变，并首次明确表示，如果经济发展状况符合其预期，将无需再加息。行长Tiff Macklem等决策者周三维持基准隔夜利率不变，仍为5%，符合市场和接受彭博调查的经济学家普遍预期。官员们表示，数据显示经济增长已停滞，短期内仍将缓慢，这将有助于通胀率明年回到该行2%的目标。美国企业活动创七个月以来最快增长对需求前景看法更为乐观美国1月企业活动创下七个月来最大增长，因订单增加使服务提供商和制造商对需求前景更有信心。标普全球综合指数初值升至52.3，主要受到服务业活动增强的推动。该指数高于50表明扩张。受国内需求走强提振，衡量未来一年产出预期的指标攀升至2022年5月以来最高水平。标普全球市场财智的首席商业经济学家Chris Williamson表示，“2024年通胀下降的希望提振了市场信心，缓解了生活成本压力，为降息清除更多障碍”。美联储一季度难有降息？调查预计最可能窗口是6月投资者正在等待本周晚些时候将公布的关键GDP和通胀数据，这些数据可能会影响美联储何时开启降息周期的决定。根据业内媒体周二发布的一份最新调查，大多数受访经济学家表示，美联储将等到第二季度才会降息，6月降息的可能性比5月更大，今年整体的降息幅度预计也将低于市场目前的预测。特朗普再下一城！新罕布什尔州初选结果已提前尘埃落定备受瞩目的美国新罕布什尔州初选大概已经尘埃落定：特朗普再下一城，赢得艾奥瓦州初选之后，继续在新罕布什尔州获胜。越来越多的共和党人希望黑莉退出共和党总统的提名选战，转而支持特朗普。比特币还未触底？德银调查：多数个人投资者押注明年1月跌破2万美元在现货ETF上市后，比特币陷入了“跌跌不休”之势。德银调查显示，许多个人投资者认为到今年年底比特币将进一步走低。超过三分之一的受访者认为，到明年1月，比特币将跌破2万美元。只有约15%的人说，他们预计到今年年底比特币将涨至4万至7.5万美元之间。马斯克2025年要推出2.5万美元入门车？特斯拉回应了！据媒体报道，有四名知情人士透露：特斯拉告知其供应商，计划在2025年中开始量产一款代号为“红木”（Redwood）、售价2.5万美元的入门级汽车。特斯拉对此消息做出了回应，称：“从来没有听说过”。奈飞四季报大放光彩，多家机构上调目标价奈飞四季度新增订户数量创下历史纪录，营收和一季度每股收益预期均好于市场预期，带动股价盘前大涨超9%。有分析师直言，奈飞已赢得流媒体战争。Benchmark将奈飞目标价从425美元上调至440美元，加拿大蒙特利尔银行将目标价从566美元升至638美元，德银将目标价从460美元升至525美元。 2023年至今股市最火的AI“宠儿”，不是英伟达近两日，最近火爆的两家AI芯片巨头AMD和英伟达涨势“退烧”，而推出AI服务器的超微电脑本周连日保持创新高势头，稳坐AI热潮大赢家的宝座。该股连续三个交易日创收盘历史新高，累计涨超46%。马云取代软银成为阿里巴巴最大股东阿里巴巴创始人马云在2023年第四季度购买了约5000万美元阿里股票，最新持股超过了2021年底报告的4.3%。据消息人士透露，软银最新实际持股则降至不足0.5%，马云目前已取代软银成为阿里巴巴最大股东。

金融界2024-01-25

欧元区蓝筹股指数触及23年高点 SAP和ASML飙升

）。该板块飙升4.9%，得益于上述两大科技公司暗示其所在行业的需求旺盛。芯片设备制造商ASML股价飙升近10%，首席执行官Peter Wennink表示在经历了一段时间的需求放缓后他现在看到半导体行业出现了积极迹象。其言论提振了行业竞争对手ASM International NV和BE Semiconductor Industries NV的股价。 SAP第四季度的积压云订单——未来12个月内云收入的指标——强劲增长，推动该股上涨8%。鉴于欧洲科技股估值仍低于五年平均水平，这些报告可能为未来进一步上涨打开空间。 “科技股大幅上涨，但并没有比去年贵多少，” Plurimi Wealth LLP首席投资官Patrick Armstrong表示。他预计盈利预期上调将支持涨势延续。斯托克600指数收盘上涨1.2%。其他表现较好的板块包括矿业股和房地产股。西门子能源和易捷航空都带来了盈利方面的利好消息，推动股价走高。一些投资者警告说，有理由保持谨慎，尤其是因为最新数据证实了欧元区经济低迷。1月份欧元区私营部门活动连续第八个月萎缩，另外将于周四召开会议的欧洲央行可能会将降息推迟到今年很晚的时候。

金融界2024-01-25

【一周科技动态】英伟达，恐惧或贪婪？

迈向新高。至1月18日收盘，过去一周大科技公司中，表现最好的是NVDA+5.07%（连续两周登顶），其次是 $微软(MSFT)$ +2.90%， $Meta Platforms(META)$ +1.53%， $苹果(AAPL)$ +1.31%， $谷歌A(GOOGL)$ +0.84%， $亚马逊(AMZN)$ -0.15%， $特斯拉(TSLA)$ -9.43%（连续两周垫底）。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点英伟达到底贵不贵？（Greed or Fear？）自去年12月初的正式推出了MI300加速器，AMD的股价创新高，同时周四 $台积电(TSM)$ 的财报也显示芯片行业的强劲需求，尤其是在3mn上完全供不应求。 AI推动的芯片需求最大受益者仍然是英伟达，市场预计其数据中心部门2024年收入将超过900亿美元，仍然能扩大市场份额。这样的增速也成为估值的最强支撑。当前，恐惧（Fear）英伟达高股价的理由，主要还是在对它“定价权”的担忧。虽然科技公司训练模型只需进行一次，如果竞争对手渐渐赶上来，市场对芯片价格也会敏感起来，出现价格弹性影响，因为科技公司可能根据预算购买芯片，而不是数量。当然，投资者贪婪（Greed）的理由更明确，从成长性来看估值水平。NVDA甚至还是在同行之间，以及科技巨头之间最低的之一。大科技公司间的PEG对比（未来3-5年平均预期增速）主要芯片公司间的PEG对比（未来3-5年平均预期增速）以2024年预期增长率的PEG 【期权观察家】大科技期权策略本周NVDA涨幅最大，期权交易量也抬升，各个行权价上的未平仓Call都有所提升，市场情绪交乐观。而从未平仓的Call和Put来看，本周到期的NVDA的Call中位数来到了580左右，600的位置较多未平仓（Cover）未平仓PUT近正态NVDA的，重心提高到了540。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1508.1%，同期SPY 回报172.7%，近新高。而今年以来的回报为1.44%，超过SPY的0.25%。过去一年，组合的夏普比率为3.8，而SPY为1.5。

老虎证券2024-01-19

新趋势！被动投资“一统”华尔街首次全部资产类别超越主动管理

。 Nicholas Colas说：“大科技公司有这样卓越的市场领导地位，但有些基金经理可能因为规定或不愿意将其组合的25%以上投资在少数几只股票中而无法拥有这些股票。” 尽管如此，如果2024年市场条件发生变化，主动管理可能会有希望。 Nicholas Colas表示：“就股票选择市场的特点而言，它基本上是一个低波动、低相关性的市场，没有太多引起恐惧的回撤，迫使基金经理在市场底部出售股票。这可能是这样一年。”

埃尔文2024-01-19

【一图读懂】哪家大科技1月被做空最多？

TSLA)$ 的卖空比率是高于其他几家大科技公司的。不过自去年12月以来，情况有所反转。目前下降到第三名，落后于 $苹果(AAPL)$ 和 $微软(MSFT)$ 。 12月初，AAPL重新夺回了榜首的位置，此前曾一度落后于长期领先者TSLA。有意思的是，9月以来，MSFT的卖空比率一直在稳步上升。以下是主要大公司做空数据，七巨头里面， $Meta Platforms(META)$ 和 $英伟达(NVDA)$ 的卖空比率相对较高（除TSLA之外），倒是 $谷歌A(GOOGL)$ 和 $谷歌(GOOG)$ 保持较低水平。而过去一个月，被做空最多的公司是 $TC Energy(TRP)$ ，空头头寸增加了175%。而 $英伟达(NVDA)$ 则是做空头寸增加最多的大科技公司。

老虎证券2024-01-18

【一周科技动态】微软市值超苹果意味着熊市？

情绪回升。至1月11日收盘，过去一周大科技公司中，表现最好的是 $英伟达(NVDA)$ +14.22%（连涨两周），其次是 $亚马逊(AMZN)$ +7.34%， $Meta Platforms(META)$ +6.5%， $微软(MSFT)$ +4.54%， $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ +4.17%， $苹果(AAPL)$ +2.02%， $特斯拉(TSLA)$ -4.5%（连跌两周）。【核心交易策略】一周大科技观点苹果被微软夺走市值第一宝座意味着什么？在过去的10年中，苹果公司并不总全球市值最大的公司，总的来说有三次被微软超过，分别是2018.12-2019.10（持续近11个月），2020年2月-5月（持续近4个月），以及2021年11月（不到1个月）。其中前两次时间较长，均发生在为数不多的“牛熊变盘期”，第三次则发生在2022年熊市到来之前。有意思的是： 1、AAPL的Beta大于MSFT，过去5年的调整后β=1.07:0.97。这就意味着，只要是牛市，MSFT就基本不可能超过AAPL，只能是在下行周期，MSFT体现出“更抗跌”。 2、AAPL本身的回调比MSFT的努力“更重要”，反映到过去10年，就是iPhone销量的周期。同时，iPhone销量的回落周期其实也是短期经济下行周期的缩影（包括软着陆），反映到股市就是回调（因为美股绝大多数时候都是牛市）。 2024年与之前情况不同的是，MSFT有AI在发力（尽管MSFT本身的货币化能力并不是最强的），而AAPL也调整了自己的策略，降低iPhone本身对公司业绩的影响，例如，服务收入开源、上线VR产品，甚至也预期在今年退出AIGC产品。但这依然挡不住分析师的调低目标价。当然，过去走势不代表未来，也许今年AAPL的新品会很成功，再配合经济软着陆后的反弹，AAPL就不那么容易被MSFT超越了。【期权观察家】大科技期权策略本周最科技七巨头两大“显眼包”——NVDA涨最多，TSLA跌最多。从未平仓的Call和Put来看，NVDA的Call明显右偏，中位数在540左右，TSLA的Call左偏，中位数也在250附近。 PUT都近正态，NVDA的PUT重心在470，TSLA则是在200左右。【阿尔法探测器】大科技组合表现七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1501%同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报172.6%，近新高。今年以来的回报在1.24%，超过SPY的0.22%。

老虎证券2024-01-12

苹果2023年获得超过2500项美国专利

、佳能和三星显示，苹果位列第七。在“七大”科技公司(包括谷歌、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉)中，苹果2023年新专利数量遥遥领先。在2023年全球250强专利持有者排名中，苹果公司以21407项有效专利排名第51位。松下目前在有效专利方面处于全球领先地位，总共拥有94341项专利，超过拥有92593项专利的三星电子。

金融界2024-01-11

【回调下的科技巨头重塑】谷歌2024年预期最强？

$谷歌(GOOG)$ 是我认为在大科技公司中，风险较低、业绩稳定、资产质量过硬，且在通胀和降息周期都能受益的公司。2024年的谷歌虽然可能营收增长较慢，不过利润增长的预期会更高，且AI领域获得更高市场地位也指手可待。 $谷歌A(GOOGL)$ 主要观点谷歌的广告业务顺风增长已久，在2024年潜在的架构调整中，有望获得更高的运营效率，从而盈利能力的提升；广告领域的主导地位使其能够2024年的降息周期中受益；尽管在云计算和人工智能方面存在竞争，但谷歌云的增速和 $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ 一直互相比肩增长；由于大部分科技公司完成降本举措，预计云业务支出增速将回归。目前的估值TTM PE为26倍，低于微软和苹果，但谷歌有更高的利润增长预期，且EBITDA倍数预期更有吸引力。 2024年主营业务大革新此前，美国主要客户广告销售负责人肖恩·唐尼透露，谷歌的广告销售团队正在进行重组。虽然他没有提及任何裁员，但市场已经传言可能会裁员多达30000个岗位。虽然这不一定会很快发生，但重组带来的运营改革不可避免。相比来看，2023年谷歌裁员12000人左右，而 $Meta Platforms(META)$ $亚马逊(AMZN)$ 的裁员比例更高。 2024年对谷歌来说将是为即将到来的基于人工智能的彻底重组铺平道路的又一年。至于为什么要拿广告业务来动手？我认为，AI和自动化技术的整合非常关键。也就是说，AI将首先成为提高谷歌运营效率的工具。 AI越来越多地用于测试广告文案变体，提供关键词建议，优化视觉元素和提供参与工具。它还帮助更精准地进行受众细分以实现更精准的广告定位，并实现预测性分析以预测广告活动的机会和挑战。同时，YouTube Shorts的短视频广告数量将增加，并且搜索将变得更加视觉化，搜索广告中的图像和图形将更加普遍。已经在进行的具体人工智能整合包括Google搜索生成体验，该体验将生成式人工智能融入到一个流畅且用户友好的谷歌体验中。该公司还拥有全球40亿人口的数据，这是其人工智能努力的重大优势。 AI对谷歌意义重大前不久刚推出的Gemini是一种新型大型语言模型系列，应该会增强类似于Google搜索生成体验的应用程序，谷歌AI也正在被添加到操作系统中，可能会推动来自聊天机器人、副驾驶和API等新领域的收入。谷歌拥有安卓操作系统、Gmail、Chrome网络浏览器、Google Classroom、导航平台地图和Waze、以及Google照片等。它还涉足硬件领域，拥有Pixel智能手机、智能家居产品线Nest、Chromebook和流媒体设备Chromecast。它还在进行一些更具前瞻性的项目，如无人驾驶汽车（Waymo）、量子计算（Sycamore）和智能城市（Sidewalk Labs），甚至医疗保健人工智能，并且在扩张中严肃对待人工智能伦理问题。 GOOGL大量投资的一个领域是人工智能（"AI"）和机器学习（"ML"）。它希望在整个公司范围内使用这项技术，包括搜索、云计算和其他领域。一些特别关注的领域包括翻译、计算机视觉和自然语言处理。两个重要护城河——Chrome与YouTube 谷歌有很多优势，其搜索在搜索引擎市场上占据了90%的份额，即使微软的Bing一度因为加载ChatGPT的Copilot而获得一定用户，但也没有对Chrome造成可见的影响。谷歌至少有五款产品在其类别中处于领先地位，9款用户超过10亿的产品。公司还通过其针对性广告技术通过Google网络提供广告，其中包括AdSense、AdMob和Google广告管理器。通过这些计划，公司将根据客户网站或应用的内容、地理位置和其他因素提供广告。2022年，Google网络实现了328亿美元的收入，2023年前9个月则达到了230亿美元。 YouTube是全球第二大受欢迎的社交媒体平台，其高级无广告服务拥有2800万订阅者。2022年实现了292亿美元的收入，2023年前9个月则达到了223亿美元。与其他媒体平台不同，它不需要在内容上投入大量成本，而是采用与内容创作者的分成模式。截至2022年最后报告的数据，YouTube音乐和高级订阅用户已超过8000万。此前，Youtube上的短视频创作者无法像制作长视频那样从视频制作中赚钱。自2023年起，GOOGL开始与合作伙伴计划的创作者分享45%的广告收入，这种目标是激励创作者为YouTube Shorts制作内容，从而抢占TikTOK的市场。所以，只要整个YouTube社区表现越好，创作者就能赚更多的钱。创作者的收入将决定平台，这可能是国内一些平台所忽视的。 $哔哩哔哩(BILI)$ 到目前为止，YouTube Shorts似乎运作良好。最新的季报显示，在10月份短视频平均每天有700亿次观看，并且公司正在努力弥合长视频和短视频之间的货币化差距。 2024年营收前景与利润增长 2024年的展望是，由于规模现在变大，它将在营收机会方面增速面临挑战，但随着效率提升，公司利润率展望。过去12个月的时间里，谷歌拥有56%的毛利率、27%的息税前利润率、22%的净利润率和25%的净资产收益率。这些都是你在大型科技公司中找到的最高毛利率和净资产收益率之一。按照目前的价格， $微软(MSFT)$ 和 $苹果(AAPL)$ 的TTM市盈率分别达到了35.5和30倍，但是谷歌的市盈率为26倍。同时，2024年预期EBITDA的11.5倍，剔除约45亿美元的其他投资领域损失后，核心业务仅以11.2倍EBITDA交易。目前2025年EBITDA一致预期为1583亿美元，为10.2倍。虽然谷歌并不是价值投资标的，但它似乎是同行中最便宜的，同时具有可比的毛利率，以及比苹果更好得多的增长。最大的风险是针对该公司的美国司法部案件，指控其垄断地位，并非法地利用其权力谋取利益。一旦败诉，可能会面临巨额罚款、业务实践变革以及品牌声誉受损。欧洲很可能也会随之展开类似的案件。法律风险始终是最难以量化的风险之一。2023年底，它与40个州达成了3.915亿美元的与追踪个人数据有关的和解协议。对于想抄底的投资者来说，这些“总归会被解决的”反垄断案件，可能都是长期介入的机会。

老虎证券2024-01-08

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