FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

2024年融冰剂市场深度研究报告：现状、价格走势、毛利率及成本分析

QY调研所2024-11-26

午评：沪指半日涨0.43%，创业板指跌0.16%，IP经济概念股爆发

的若干措施》。国金证券指出，在全球极端天气频发、地缘政治震荡的格局下，粮食价格波动幅度加剧，种业振兴依旧是重要议题，建议关注政策端对种子板块的催化。 5G概念股活跃 5G概念股反复活跃，东方通信、阿莱德、三维通信、广哈通信等涨停，华星创业、创远信科、广和通等纷纷跟涨。点评：消息面上，十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到2027年底，全面实现5G规模化应用。银河证券认为，5.5G的关注度逐步提升，新应用场景带动基站产业链，天线、滤波器、功率放大器、PCB等关键环节有望迎来新机遇。机构观点中信建投陈果：2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛” 中信建投陈果研报指出，继续中期看好中国股市“信心重估牛”，且认为随着政策逐步加码展开与见效，2025年牛市有望从“流动性牛”逐步迈向“基本面牛”，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。短期首先看好岁末年初的跨年行情，倾向超配几大线索：资产重估，金融地产和化债受益类；新质生产力弹性资产，受益财政的“两重”“两新”类；服务消费与潜在受益供给侧改革深化主题的方向等。华泰证券：短期回避高估值高拥挤度品种，等待超跌的布局机会华泰证券指出，目前外部扰动加上国内处于政策真空期，使得机构投资者观望意愿强，交易型资金受到市场风险偏好下降的影响，资金出现边际降温，部分涨幅较大的品种出现分歧，回调需求增大。目前这轮反弹已经偏离了基本面定价，虽然说牛市开端往往是流动性的盛宴，但这也代表了投资者一定程度上回避了真实基本面问题，选择去定价更为远期且短期不可证伪的成长与主题，但这种偏离终有边界。牛市要想走得更远，终归需要得到业绩的支撑。而目前市场出现调整，或许意味着过去的结构并不能真正带来牛市。操作策略上，短期回避高估值高拥挤度品种，等待超跌的布局机会。关注有政策呵护、基本面稳健的核心资产。国融证券：建议投资者控制仓位耐心等待市场企稳信号国融证券指出，周一指数下探回升，短线情绪持续活跃。阶段性震荡调整巩固有利于行情走得更稳、更长。一方面，证监会指出要大力发展权益类基金特别是指数化投资，近期A500ETF相关产品建仓有望带来增量资金；另一方面，12月即将召开重要会议，对明年经济政策进行定调，政策预期仍会对风险偏好形成支撑。操作上，建议投资者控制仓位耐心等待市场企稳信号。

金融界2024-11-26

养殖景气持续时长有望超市场预期，农业50ETF(516810)上涨0.74%

量以及行业压栏增重情况存在，需求端随着天气转凉以及腌腊年猪等传统消费提振，供需两旺的博弈下，后市价格或有阶段性反弹。我们判断养殖企业今年全年盈利规模可观，25年也有望维持合理盈利区间，景气持续时长有望超市场预期，标的方面建议关注成本行业领先，业绩兑现度高的头部养殖标的以及其他相关标的。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-26

双腿出现这5种异常，可能是肺部已经开始癌变！别以为只是不舒服

于肺癌的发生有一定的预防作用。在雾霾天气，尽量避免外出，如必须外出则佩戴防雾霾口罩。 6. 精神健康：保持愉快心情，少生闷气，避免长期的压抑、愤怒和焦虑等负面情绪，远离心理污染、癌症性格。平时还应该坚持运动，每周至少150分钟中等强度或75分钟度有氧运动，增强免疫力。 7. 定期体检筛查：对于肺癌高危人群，如长期吸烟者、有肺癌家族史者等，应定期进行低剂量螺旋CT筛查，以便早期发现肺癌病变，提高治愈率。

金融界2024-11-26

恒力期货能化日报20241126

交价格3270-3300元/吨，四季度天气转冷，需求走弱预期。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：单边跟随原油走势盘面： 1、PX01合约收盘价6828（+86, +1.28%)，持仓减少4140手至10.91万手； 2、PX1-5月差-228（+8），CFRC-PX01 57（-）； 3、仓单105（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为824美元/吨（+6），今天PX价格上涨，一单1月亚洲现货在816成交，一单2月亚洲现货在822成交，尾盘实货1月在808/828商谈，2月在815/825商谈，1/2换月在-13/-5商谈； 2、估值与利润：MOPJ价格为641美元/吨（+10），PXN $183（-4）； 3、供给：10月PX进口86.3万吨，同比上升14.8%，环比下降6.1%，1-10月累计进口756.6万吨，同比减少0.7%；本周国内PX负荷81.8%（+3pct），亚洲PX负荷76.3%（+2.8pct），中国台湾FCFC 92万吨PX装置2024年11月11日附近重启，此前于10月初停车检修；福海创160万吨PX装置11月15日附近升温重启中，此前于11月8日附近停车； 4、需求：PTA负荷上升0.3个百分点至81.1%，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右；盛虹250万吨PTA装置11月12日附近重启，此前于11月4日停车检修；仪征化纤一条150万吨PTA装置11月6日计划外停车，预计7-10天，目前可能推迟至11月下； 5、下游：TA现货加工费290（-17），TA01盘面加工费404（-14），长丝平均产销4成左右，直纺涤短平均产销57%。策略：可适量套利多PX空原油。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。苯乙烯方向：偏空盘面：夜盘高位盘整，但缺乏驱动基本面：纯苯中国：进口方面预计12月韩国至中国纯苯量继续下降（周内Kolmar和Tricon与美国商谈属实的话）；库存方面目前华东主港库存已到年内高位，下一周期预计到港7-8万吨，预计累库2万吨以上；本轮国内纯苯驱动主要来自山东，库存低位及补空需求高涨拉动价格走势，周内山东纯苯合约外交易量已有所回落，后续山东纯苯能否持续发力仍有待观察。需求端来看未来随着几套大苯乙烯装置的回归，12月华东纯苯将呈现去库格局，不排除山东纯苯和华东纯苯强弱切换的可能性。新投产能方面英力士天津裂解装置已投产，但纯苯仍未出料。下游装置投产节奏上周内有传闻12月初裕龙石化投乙烯至苯乙烯装置内，周内亦听闻裕龙又购买2000吨乙苯铺管道（此前10月也购买过广东某厂乙苯）。12月国内纯苯基本面有一定驱动，但考虑到原油目前的位置已缺乏向上驱动，未来12月上旬纯苯价格可能会在7400-7600盘整。外盘：①美国方面苯下游产品市场均表现疲软，且短期内不太可能好转，鉴于此美国市场似乎除了来自欧洲的进口外，并不需要其他进口产品：上个月欧洲发船至美国量约为每月2万吨，本月另有2万吨发船将于12月中旬到货。②欧洲纯苯终端格局进一步恶化，继两周前大众汽车宣布裁员后，本周福特也宣布将在德国和英国裁员数千人。在家电行业，Arcelik Beko宣布将关闭意大利的多家生产设施。Cepsa公司报告称，西班牙能源与石化公司Moeve在第三季度的丙酮和苯酚销售额有所增长。Moeve在11月15日发布的第三季度财报中表示，丙酮和苯酚的销售额达到35.4万吨，环比增长1000吨，同比增长23%。③亚洲方面韩国锦湖石化计划将其位于丽水的两条运营中的苯酚生产线在12月份的开工率继续维持在70%的产能，这与计划检修前的产能利用率相同。招标方面Mangalore Refinery招标一批9000吨的纯苯和一批12000吨的纯苯，12.12-12.16在New Mangalore装船。装置方面听闻Japan Taiyo Oil位于Kikuma的甲苯歧化装置（TDP）和芳烃抽提装置（异构级混合二甲苯年产能70万吨，苯年产能30万吨）预计12月20日停车，预计检修结束时间2025年3月中旬。苯乙烯中国：周内随着浙石化60万吨POSM停车，国内苯乙烯供应到达年内最为紧张的时刻，此外奇美大单砸向市场进一步给予盘面及基差支撑，周内基差最高甚至以600元/吨成交，确实让人瞠目结舌；目前市场上还有几家较大体量的贸易商未完成补空，而厂库隐性库存目前也有较大程度下滑，另外下周港口库存会有小幅去化。浙石化苯乙烯180万吨装置及北方一套装置预计下周重启，浙石化重启后恐怕难以在本轮纸货交割结束前将货物及时补充到港口，但是对远月合约的利空是比较显著的，此外目前已知12月已经商谈约2万吨苯乙烯进口。终端方面抢出口的逻辑重演确实带来了终端的强劲，而且周末最新新闻欧盟取消对中国新能源车的反倾销税也将利好苯乙烯下游产品的消费。外盘：①欧洲苯乙烯与苯的价差收窄至平均每吨111美元，这是自6月中旬以来的最低水平，传统生产商的利润率身陷囹圄。在POSM生产商方面，情况同样严峻，因为PO链的库存高企且缺乏支撑。加上苯乙烯市场面临的挑战，POSM装置的开工率也预计将在可能的情况下降低。目前尚未发现任何运营问题，但总体而言，由于利润率为负，欧洲生产商的开工率预计将在可能的情况下降低。尽管欧洲价格继续下跌，但尚未完全关闭从美国到欧洲的苯乙烯套利机会。尽管美国已经降低了一些开工率，但尚未足以平衡北美市场，仍有大量过剩苯乙烯将流向欧洲。未来几周，随着欧洲难以吸收更多苯乙烯，美国的苯乙烯开工率可能会进一步降低。②美国之前有传言称将有一场大规模的苯乙烯停车潮，但似乎并不属实。除了利安德巴塞尔POSM工厂和加拿大的苯乙烯工厂外，墨西哥湾沿岸的其他工厂均已削减了产量，并在必要时仍有进一步减产的空间。本周已确认销售了16000吨现货苯乙烯，虽然与旺季的销量相比不算多，但考虑到出口至欧洲的套利机会已关闭，这一销量已相当可观。预计其中大部分将在美国国内销售或运往南美洲。策略：短期多层利好刺激苯乙烯盘面，建议高位空苯乙烯或买看跌期权风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：注意短期基本面恶化理由：下游需求转弱。逻辑：今日01合约以4840点收盘，较昨日结算价下降52点，跌幅1.06%，日内减仓16809手至108.91万手，TA1-5价差为-96（+4）。现货方面，今日主流现货基差在01-70，本周主港在01-65~70附近商谈，宁波货在01-75附近商谈，PTA现货加工费在288元/吨附近；10月PTA出口量30.41万吨，同比增4.85%，今年1-10月PTA出口量372.77万吨，同比增长6.22%。供应方面，PTA负荷上升0.3个百分点至81.4%，逸盛新材料360万吨PTA装置11月22日提负；福海创450万吨PTA装置计划11月23日附近提负至8成；仪征化纤一条150万吨装置计划11月23日附近重启，此前于11月6日计划外停车，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右。需求方面，下游聚酯负荷92.4%（-0.3pct）；江浙终端开机率下降，坯布累库，其中加弹下降至91%、织造下调至72%、印染下调至83%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，个别较好，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成，今日直纺涤短销售整体一般，平均产销53%，轻纺城市场总销量806万米（-189）。策略：无。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：整体负荷持续增加，下游需求转弱。逻辑：今日EG2501合约收盘价4562（-45，-0.98%），日内减仓16655手至22.85万手，EG1-5价差为-84（-9）。现货方面，现货主流围绕01合约+46左右商谈，12月下期货基差在01合约升水54-58元/吨附近，商谈4623-4627元/吨。乙二醇进口量大幅下滑，10月进口49.86万吨，同比下降27.7%，1-10月累计进口542.5万吨，同比减少7.7%。库存方面，截至11月21日，华东主港地区MEG港口库存总量56.02万吨，较本周一降低1.31万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至72.59%（+1.56pct），其中煤制乙二醇开工负荷69.94%（-0.53pct），三房巷35万吨装置11月19日附近停车，重启时间待定，山西美锦30万吨装置11月22日附近重启，此前于10月24日起检修，古雷石化70万吨装置计划明年一季度内检修；需求方面，下游聚酯负荷92.4%（-0.3pct）；江浙终端开机率下降，坯布累库，其中加弹下降至91%、织造下调至72%、印染下调至83%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，个别较好，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成，今日直纺涤短销售整体一般，平均产销53%，轻纺城市场总销量806万米（-189）。策略：关注1-5反套。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：低位震荡逻辑：1.前期会议上鼓励承储的发言短时提振市场情绪，加上宏观消息影响扰动，期货盘面大幅拉涨，带动主流地区尿素现货成交向好，但尿素企业报价顺势上调后下游追高乏力，市场再次僵持运行。本周市场维持弱势，工厂报价低端再现1740，低端价格成交略有好转，部分工厂收单不错，预计今日各工厂出于各自订单天数，市场价格涨跌互现。 2.供应方面，月底陆续有西南限气等季节性检修预期，日产预计边际改善，但压力仍在。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂对尿素采购有限，淡储持续，整体需求较为分散，本周企业库存继续增加2.26万吨。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显，当前需重点跟踪出口消息，淡储节奏以及气头装置集中检修节奏。宏观因素和消息面短期带来情绪刺激，现货价格低点也可能带来阶段性行情，但高供应高库存下，如果出口和储备的政策力度不及预期，高度预计有限，盘面建议逢高空配，01注意上方1830-1850压制，可关注后续气头检修带来的1-5价差阶段性走扩机会，需继续重点跟踪冬储和月底气头装置检修节奏，以及出口政策的变动，若出口受限，上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。建材化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.1. 目前碱厂沙河送到价在1450元/吨，本周碱厂库存在163万吨，环比上周四增加2.7万吨，库存总量维持在高位，近期由于西北地区降雪结冰影响，运力相对紧张，下游考虑到后续运输问题以及担心运费上涨，同时部分轻碱下游需求好转，导致部分轻碱下游陆续补库，重碱下游观望为主。 2.长周期供增需减格局难以扭转，随着碱厂供给端投产的推进，短节奏的厂家减产行为或下游补库能给到现货的反弹高度收窄，而需求端长周期难有较大增量，下游玻璃仍处于减产进程中，纯碱价格中枢预计仍围绕成本端波动为主。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：估值偏高，05合约1600以上轻仓逢高空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1.目前沙河报价在1260元/吨，目前短周期供给端基本走平，维持偏低位，而需求端由于期现商出货对玻璃厂形成负反馈，导致厂家产销时好时坏，但价格低位以及厂家低库存仍会对价格形成底部支撑，中下游依旧在低价存在补库意愿，中期的隐患主要来自于期现商的高体量库存去化情况和市场的承接力度。 2.长周期仍是供需双弱格局，玻璃日熔量在15.8万吨的历史偏低位，后续冷修速率大概率会有所放缓，后续行情的演变主要看需求端，在假设25年需求与22年处在相近水平下，在供给端维持当前水平下，大方向玻璃偏向于逐步修复至供需平衡状态，价格底部较前期会有所抬升。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：05合约1400以下可轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-11-26

全球商品市场：银价飙升、咖啡供应紧张，天然气价格上涨影响欧洲

对新一季收成的忧虑。今年早些时候的干旱天气影响了咖啡树的生长，预计巴西2025-2026季的阿拉比卡产量将下降11%。欧洲天然气价格上涨：面临更高库存补充成本由于欧洲在寒冷冬季初期积极使用库存，天然气价格预计将进一步上涨，尤其是在全球液化天然气的竞争加剧的情况下。今年夏季的天然气价格较冬季价格溢价，意味着欧洲的下一个库存补充周期将更加困难和昂贵。此外，俄罗斯通过乌克兰的天然气供应可能会进一步减少，这使得欧洲需要与亚洲竞争全球天然气供应。美国石油产量放缓：特朗普政策与全球石油过剩美国总统当选人特朗普提出的“压榨石油”政策可能与全球原油过剩的现状发生碰撞，导致美国的页岩油生产增速放缓。特朗普承诺推动美国页岩油公司增加产量，但他第二任期的背景是美国连续两年创下的历史最高产量。分析师和交易员预计，美国从2024年底至2025年间的增产速度将仅为每日25.1万桶，是自2020年疫情导致的产量下降以来的最慢增速。美国可再生能源发展滞后：碳排放减少目标未达标美国总统乔·拜登推动的清洁能源发展计划未能达到预期目标，导致温室气体排放的减少速度低于政府设定的目标。根据Rhodium Group的估计，美国到2030年预计将减少30%的温室气体排放，低于政府预计的40%的减少目标。 Rhodium的研究人员表示，未达到预期的原因是风电和太阳能项目的新增数量低于预期，尽管2024年清洁电力容量的新增量创下了“破纪录”的增长。编辑观点全球大宗商品市场本周的动向展示了多个关键市场的供需变化和未来的挑战。银、咖啡和天然气等商品的供应紧张已经成为推高价格的主要原因。特别是能源领域，欧洲天然气价格的上涨以及美国石油产量放缓表明，全球能源市场可能面临持续的供应紧张，进一步影响全球经济。美国在可再生能源领域的进展未达预期，可能会对其温室气体减排目标造成影响，也凸显了在绿色转型过程中面临的困难。名词解释页岩油：通过水力压裂技术从页岩岩层中提取的石油。与传统石油相比，页岩油开采成本较高。液化天然气（LNG）：将天然气通过冷却转化为液体状态，便于长距离运输的天然气。温室气体排放：指二氧化碳、甲烷等气体的排放，这些气体能够捕获地球表面的热量，是全球变暖的主要原因。相关大事件 2024年11月：全球银需求持续强劲，预计银市场将在2024年继续面临第四年供应短缺。 2024年10月：美国石油生产增速放缓，特朗普的政策面临全球石油过剩的压力。 2024年9月：欧洲天然气库存使用加剧，价格进一步上涨。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-26

11月25日证券之星午间消息汇总：央行开展9000亿元1年期MLF操作利率维持不变

时受理劳动者因交通管制、交通事故、恶劣天气等不可控因素导致的配送超时等申诉。严禁利用算法实施大数据“杀熟”。严禁利用用户年龄、职业、消费水平等特征，对相同商品实施差异化定价行为。提升优惠促销透明度，清晰说明优惠券的领取条件、发放数量和使用规则等内容。客观如实说明优惠券领取失败原因，严禁以“来晚了”“擦肩而过”等提示词掩盖真实原因。增强算法向上向善服务保护网民合法权益。持续优化完善面向未成年人、老年人的算法推荐服务，便利未成年人、老年人获取有益身心健康的信息。建立健全算法在赋能优质内容传播、违法行为识别发现等方面的社会治理应用。持续提升生成合成信息检测识别能力，及时发现处理违法违规生成合成信息。落实算法安全主体责任。健全算法机制机理审核、数据安全的管理制度和技术措施。确保算法的训练数据具有合法来源，及时检测修复代码安全漏洞和算法逻辑缺陷，定期对算法模型的可用性、可控性、可解释性以及数据处理、模型训练、部署运行等环节开展安全评估。 4、国家税务总局发布关于推广应用全面数字化电子发票的公告。数电发票是《中华人民共和国发票管理办法》中“电子发票”的一种，是将发票的票面要素全面数字化、号码全国统一赋予、开票额度智能授予、信息通过税务数字账户等方式在征纳主体之间自动流转的新型发票。数电发票与纸质发票具有同等法律效力。国家税务总局决定，自2024年12月1日起，在全国正式推广应用数电发票。 02. 公司新闻 1、据不完全统计，过去一周内(11月18日-11月24日)包括邦彦技术、南京商旅、汇顶科技、格力地产、上海电影、吉峰科技、江化微、隧道股份、沈阳化工、美畅股份、瀚蓝环境、供销大集、永安行、浙江建投、晶瑞电材、德尔股份、广哈通信和楚天高速在内的18家A股上市公司披露并购重组进展最新公告。其中，南京商旅拟购买黄埔酒店100%股权，股票11月25日起复牌。此外，邦彦技术筹划购买星网信通控股权，股票11月25日起停牌。 2、据不完全统计，过去一周内(11月18日-11月24日)包括金田股份、科捷智能、神农集团、居然之家、风范股份、艾森股份、华润材料、赞宇科技、开勒股份、众兴菌业、凯普生物、中国巨石、三峡新材、金徽酒、民丰特纸、中原高速、佛山照明、天康生物和盛泰集团在内的19家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。其中，中国巨石公告，股东振石集团拟5亿元-10亿元增持公司股份，专项贷款不超7亿元。 3、ST永悦(603879)公告，公司于2024年11月24日收到控股股东江苏华英发来的实际控制人陈翔的留置通知书和立案通知书。陈翔未在公司担任任何职务。公司将按照相关法律法规和制度规范运作。目前，公司董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。公司将持续关注上述事项的后续情况，并及时履行信息披露义务。 4、恩捷股份(002812)公告，控股子公司上海恩捷与亿纬锂能(300014)签订《全球战略合作框架协议》，双方将在产品供应、技术交流等方面进行长期稳定合作。亿纬锂能预计2025年至2031年在东南亚、欧洲等市场向上海恩捷及其具有控制权的关联公司采购电池隔膜不少于30亿平方米，具体以采购订单为准。本协议的签订有助于提升公司在全球锂电池隔膜行业的市场拓展力、综合实力和国际化水平。本协议为日常经营性协议，不涉及关联交易。 5、湖南黄金(002155)公告，公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。公司关注到有媒体发布“湖南平江发现超40条金矿脉：远景储量超1000吨，估值达6000亿元”，报道称湖南省地质院在万古金矿田地下2000米以上深度地层发现超40条金矿脉，金品位最高达138克/吨，探矿核心区累计探获黄金资源量300.2吨。据了解，报道中的“湖南平江县万古金矿田”包括公司全资子公司和控股股东控股子公司拥有的采矿权和探矿权。公司与控股股东正在积极推进该项目，最终能够注入上市公司的黄金资源以万古矿区“一体化勘查”项目提交湖南省自然资源厅评审备案的储量为准。报道中的“预测地下3000米以上远景黄金储量超1000吨”为以前年度科研深孔见矿情况结合上部探明的资源分布状况推测的远景资源量(含探矿核心区累计探获黄金资源量300.2吨)，后续仍需进行系统的地质勘探工作，最终探获的资源量存在一定的不确定性。报道中的“金品位最高达138克/吨”为探矿过程中单个钻孔矿化较好的部分岩心取样化验品位，不能够完全反映区域整体成矿条件。受目前采矿工艺影响，后续该部分资源能否开采及何时开采均存在不确定性。公司将密切关注项目进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务。 03. 产业观点 1、中信证券研报指出，华为Mate70将于11月26日发布，或将实现纯血鸿蒙正式商用。盘古大模型及小艺助手赋能鸿蒙OS，引领端侧AI变革。鸿蒙OS软硬件生态快速成长，引领手机操作系统国产化。预计鸿蒙PC落地再加速，PC场景拓展可期。我们看好鸿蒙生态的加速成型，各生态合作伙伴有望持续受益。 2、中信建投指出，目前军工行业处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，924以来板块最高涨幅达50%，反映的是新周期增长预期，25Q1即将进入业绩兑现阶段，板块结构性、分化性特点或将愈加明显。“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，25Q1有望迎来行业经营拐点。当前军工行业已逐步进入新一轮增长周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，由“平台放量”过渡到“建体系，补短板”阶段，由“全面增长”过渡到“结构性增长”阶段。行业未来增长主要呈现结构性特征，传统领域增长稳定，新域新质领域增长有望远超行业均值，建议配置端向新领域龙头及有新增长曲线的传统龙头倾斜。 3、华泰证券指出，2024年光伏行业基本面持续下行，Q3价格底部企稳，盈利能力环比改善。国内多部门多次表态彰显对光伏产业的高度重视，供需政策有望逐渐落地；海外非欧美市场光伏装机保持高速增长，美联储降息有望驱动欧美需求保持较高增速，全球光伏中长期高景气延续。短期政策引导与市场化手段或将加速供给侧出清速度，行业供需错配有望逐季改善，产业链价格和盈利有望恢复至合理水平，启动新一轮向上周期。

证券之星2024-11-25

亚朵(ATAT.US)Q3营收净利双增超四成，获多家机构买入评级

行需求旺盛带来的高基数、今年三季度恶劣天气等因素的影响下，酒店业在今年三季度的营运指标均面临较大的压力。业绩承压下，亚朵仍表现出了较强的经营韧性。财报显示，三季度亚朵集团RevPAR（平均可出租客房收入）为380元，ADR（日均房价）为456元，OCC（入住率）达80.3%，入住率表现稳健。报告期内，亚朵零售业务GMV同比增长107.7%达到5.66亿元，亚朵酒店与亚朵星球多平台的会员体系和积分权益也于近期完成互通。零售爆品带来的深睡品牌心智塑造将促进酒店重复入住率的提升；同时会员互通带来的粘性流量，亦为酒店业务的长期增长提供稳定支撑。亚朵通过“酒店+零售”的布局打造出深睡场景生态。无论是酒店深睡房、深睡楼层的设置；还是亚朵星球深睡系列枕头、被子的热销，使得“在家”“在途”形成一致性、连贯性的睡眠体验，构建了具有差异化特色的体验壁垒。结语：总的来说，中国本土连锁品牌的崛起已是大势所趋，而注重用户体验并平衡好经营效率，则是成功的关键，这也是亚朵为何能异军突起的重要原因。从业绩报告看，亚朵的经营含金量、经营韧性值得肯定，自身竞争壁垒也已基本构筑完成。自亚朵提出“中国体验”战略以来，“中国体验”在酒店与零售板块中不断丰富、延展、上探。亚朵今年亦积极实施分红政策，管理层向外界传递出坚定信心，并为投资者带来可观的回报。对于投资者而言，亚朵的内在价值有望在未来持续增长，这无疑是一个值得期待的信号。选择一条“好赛道”，进行一番“好布局”，绘出一个“好蓝图”。在市场供需变幻的环境中，亦能打开“向上周期”。

格隆汇2024-11-25

恒力期货能化日报20241125

交价格3270-3300元/吨，四季度天气转冷，需求走弱预期。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：单边跟随原油走势盘面： 1、PX01合约收盘价6854（-18, -0.26%)，持仓减少3698手至10.23万手； 2、PX1-5月差-224（+12），CFRC-PX01 69（+1）； 3、仓单0（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为827美元/吨（+1），商谈气氛一般，实货午间1、2月浮动价在均价-10有卖盘报价；纸货5月在861附近有成交； 2、估值与利润：MOPJ价格为651美元/吨（+6），PXN $176（-5）； 3、供给：10月PX进口86.3万吨，同比上升14.8%，环比下降6.1%，1-10月累计进口756.6万吨，同比减少0.7%；本周国内PX负荷84.9%（+3.1pct），亚洲PX负荷77.7%（+1.4pct），青岛丽东100万吨PX装置2024年12月有降负计划；福海创160万吨PX装置11月15日附近升温重启，此前于11月8日附近停车； 4、需求：PTA负荷上升0.3个百分点至81.4%，逸盛新材料360万吨PTA装置11月22日提负，仪征化纤一条150万吨装置计划11月23日附近重启，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右； 5、下游：TA现货加工费288（+2），TA01盘面加工费379（-15），长丝平均产销4成左右，直纺涤短平均产销68%。策略：可适量套利多PX空原油。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。苯乙烯方向：偏空盘面：夜盘高位盘整，但缺乏驱动基本面：纯苯中国：进口方面预计12月韩国至中国纯苯量继续下降（周内Kolmar和Tricon与美国商谈属实的话）；库存方面目前华东主港库存已到年内高位，下一周期预计到港7-8万吨，预计累库2万吨以上；本轮国内纯苯驱动主要来自山东，库存低位及补空需求高涨拉动价格走势，周内山东纯苯合约外交易量已有所回落，后续山东纯苯能否持续发力仍有待观察。需求端来看未来随着几套大苯乙烯装置的回归，12月华东纯苯将呈现去库格局，不排除山东纯苯和华东纯苯强弱切换的可能性。新投产能方面英力士天津裂解装置已投产，但纯苯仍未出料。下游装置投产节奏上周内有传闻12月初裕龙石化投乙烯至苯乙烯装置内，周内亦听闻裕龙又购买2000吨乙苯铺管道（此前10月也购买过广东某厂乙苯）。12月国内纯苯基本面有一定驱动，但考虑到原油目前的位置已缺乏向上驱动，未来12月上旬纯苯价格可能会在7400-7600盘整。外盘：①美国方面苯下游产品市场均表现疲软，且短期内不太可能好转，鉴于此美国市场似乎除了来自欧洲的进口外，并不需要其他进口产品：上个月欧洲发船至美国量约为每月2万吨，本月另有2万吨发船将于12月中旬到货。②欧洲纯苯终端格局进一步恶化，继两周前大众汽车宣布裁员后，本周福特也宣布将在德国和英国裁员数千人。在家电行业，Arcelik Beko宣布将关闭意大利的多家生产设施。Cepsa公司报告称，西班牙能源与石化公司Moeve在第三季度的丙酮和苯酚销售额有所增长。Moeve在11月15日发布的第三季度财报中表示，丙酮和苯酚的销售额达到35.4万吨，环比增长1000吨，同比增长23%。③亚洲方面韩国锦湖石化计划将其位于丽水的两条运营中的苯酚生产线在12月份的开工率继续维持在70%的产能，这与计划检修前的产能利用率相同。招标方面Mangalore Refinery招标一批9000吨的纯苯和一批12000吨的纯苯，12.12-12.16在New Mangalore装船。装置方面听闻Japan Taiyo Oil位于Kikuma的甲苯歧化装置（TDP）和芳烃抽提装置（异构级混合二甲苯年产能70万吨，苯年产能30万吨）预计12月20日停车，预计检修结束时间2025年3月中旬。苯乙烯中国：周内随着浙石化60万吨POSM停车，国内苯乙烯供应到达年内最为紧张的时刻，此外奇美大单砸向市场进一步给予盘面及基差支撑，周内基差最高甚至以600元/吨成交，确实让人瞠目结舌；目前市场上还有几家较大体量的贸易商未完成补空，而厂库隐性库存目前也有较大程度下滑，另外下周港口库存会有小幅去化。浙石化苯乙烯180万吨装置及北方一套装置预计下周重启，浙石化重启后恐怕难以在本轮纸货交割结束前将货物及时补充到港口，但是对远月合约的利空是比较显著的，此外目前已知12月已经商谈约2万吨苯乙烯进口。终端方面抢出口的逻辑重演确实带来了终端的强劲，而且周末最新新闻欧盟取消对中国新能源车的反倾销税也将利好苯乙烯下游产品的消费。外盘：①欧洲苯乙烯与苯的价差收窄至平均每吨111美元，这是自6月中旬以来的最低水平，传统生产商的利润率身陷囹圄。在POSM生产商方面，情况同样严峻，因为PO链的库存高企且缺乏支撑。加上苯乙烯市场面临的挑战，POSM装置的开工率也预计将在可能的情况下降低。目前尚未发现任何运营问题，但总体而言，由于利润率为负，欧洲生产商的开工率预计将在可能的情况下降低。尽管欧洲价格继续下跌，但尚未完全关闭从美国到欧洲的苯乙烯套利机会。尽管美国已经降低了一些开工率，但尚未足以平衡北美市场，仍有大量过剩苯乙烯将流向欧洲。未来几周，随着欧洲难以吸收更多苯乙烯，美国的苯乙烯开工率可能会进一步降低。②美国之前有传言称将有一场大规模的苯乙烯停车潮，但似乎并不属实。除了利安德巴塞尔POSM工厂和加拿大的苯乙烯工厂外，墨西哥湾沿岸的其他工厂均已削减了产量，并在必要时仍有进一步减产的空间。本周已确认销售了16000吨现货苯乙烯，虽然与旺季的销量相比不算多，但考虑到出口至欧洲的套利机会已关闭，这一销量已相当可观。预计其中大部分将在美国国内销售或运往南美洲。策略：短期多层利好刺激苯乙烯盘面，建议高位空苯乙烯或买看跌期权风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：注意短期基本面恶化理由：下游需求转弱。逻辑：今日01合约以4868点收盘，较昨日结算价下降22点，跌幅0.45%，日内减仓20994手至110.61万手，TA1-5价差为-100（-4）。现货方面，今日主流现货基差在01-70，PTA现货加工费在288元/吨附近；10月PTA出口量30.41万吨，同比增4.85%，今年1-10月PTA出口量372.77万吨，同比增长6.22%。供应方面，PTA负荷上升0.3个百分点至81.4%，逸盛新材料360万吨PTA装置11月22日提负；福海创450万吨PTA装置计划11月23日附近提负至8成；仪征化纤一条150万吨装置计划11月23日附近重启，此前于11月6日计划外停车，东营威联250万吨PTA装置11月13日附近逐步停车中，计划检修2周左右。需求方面，下游聚酯负荷92.4%（-0.3pct）；江浙终端开机率下降，坯布累库，其中加弹下降至91%、织造下调至72%、印染下调至83%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，今日直纺涤短销售部分好转，平均产销68%，轻纺城市场总销量900万米（+62）。策略：关注多TA，空EG策略。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：不追多理由：整体负荷持续增加，下游需求转弱。逻辑：今日EG2501合约收盘价4612（+21，+0.46%），日内减仓909手至24.52万手，EG1-5价差为-75（+6）。现货方面，现货主流围绕01合约+46左右商谈，12月下期货基差在01合约升水54-57元/吨附近，商谈4666-4669元/吨附近。乙二醇进口量大幅下滑，10月进口49.86万吨，同比下降27.7%，1-10月累计进口542.5万吨，同比减少7.7%。库存方面，截至11月21日，华东主港地区MEG港口库存总量56.02万吨，较本周一降低1.31万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至72.59%（+1.56pct），其中煤制乙二醇开工负荷69.94%（-0.53pct），三房巷35万吨装置11月19日附近停车，重启时间待定，山西美锦30万吨装置11月22日附近重启，此前于10月24日起检修，古雷石化70万吨装置计划明年一季度内检修；需求方面，下游聚酯负荷92.4%（-0.3pct）；江浙终端开机率下降，坯布累库，其中加弹下降至91%、织造下调至72%、印染下调至83%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，今日直纺涤短销售部分好转，平均产销68%，轻纺城市场总销量900万米（+62）。策略：关注1-5反套。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：低位震荡逻辑：1.前期会议上鼓励承储的发言短时提振市场情绪，加上宏观消息影响扰动，期货盘面大幅拉涨，带动主流地区尿素现货成交向好，但尿素企业报价顺势上调后下游追高乏力，市场再次僵持运行。 2.供应方面，月底陆续有西南限气等季节性检修预期，日产预计边际改善，但压力仍在。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂对尿素采购有限，淡储持续，整体需求较为分散，本周企业库存继续增加2.26万吨。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显，当前需重点跟踪出口消息，淡储节奏以及气头装置集中检修节奏。宏观因素和消息面短期带来情绪刺激，现货价格低点也可能带来阶段性行情，但高供应高库存下，如果出口和储备的政策力度不及预期，高度预计有限，盘面建议逢高空配，01注意上方1830-1850压制，可关注后续气头检修带来的1-5价差阶段性走扩机会，需继续重点跟踪冬储和月底气头装置检修节奏，以及出口政策的变动，若出口受限，上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：谨防回落风险理由：情绪大于驱动逻辑：不论伊朗装置因何检修，都将在年末造成“限气停车”的效果，而甲醇年末进口减量情况（即伊朗进口减量）将影响后市去库预期，这些得在MA2505上才能看到结果。利多预期无法在MA2505初期证伪，故远月估值跟涨近月幅度虽有限，但未来下跌空间也将有限，而近月将随情绪退潮、持仓下降而回落。基本面上则呈现出多空交织，华东及华南基差表现普遍欠佳，但内地近期有局部检修（久泰大装置等）、烯烃阶段性外采需求支撑，库存去化顺利，但鲁西化工近期或有计划检修、鲁北招标价是否能维持高位待定，而后期排库压力变化仍需关注。观点上，不建议追高近月，防回落，多头宜考虑远月；关注伊朗装置动态、宝丰四期动态。策略：近月观望，谨防回落。风险提示：油价波动、海外装置动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.目前碱厂沙河送到价在1400-1450元/吨，目前库存总量维持在高位，现阶段去库主要来自于下游阶段性补库，考虑年底运输问题，部分轻碱下游存在年前补库，叠加盘面升水后期现商继续买货抛盘，加深了需求好转的程度，目前基本为库存结构往中下游转移，暂时缓解碱厂库存压力。 2.长周期供增需减格局难以扭转，随着碱厂供给端投产的推进，短节奏的厂家减产行为或下游补库能给到现货的反弹高度收窄，而需求端长周期难有较大增量，下游玻璃仍处于减产进程中，纯碱价格中枢预计仍围绕成本端波动为主。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：05合约1600以上轻仓逢高空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1.目前沙河报价在1270元/吨，短周期供给端基本走平，维持偏低位，而需求端由于期现商出货对玻璃厂形成负反馈，导致厂家产销时好时坏，但价格低位以及厂家低库存仍会对价格形成底部支撑，中下游依旧在低价存在补库意愿，中期的隐患主要来自于期现商的高体量库存去化情况和市场的承接力度。 2.长周期仍是供需双弱格局，玻璃日熔量在15.8万吨的历史偏低位，后续冷修速率大概率会有所放缓，后续行情的演变主要看需求端，在假设25年需求与22年处在相近水平下，在供给端维持当前水平下，大方向玻璃偏向于逐步修复至供需平衡状态，价格底部较前期会有所抬升。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：05合约1400以下可轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-11-25

四部门开展专项行动：严禁利用算法实施大数据“杀熟” 深入整治“信息茧房”、诱导沉迷问题

时受理劳动者因交通管制、交通事故、恶劣天气等不可控因素导致的配送超时等申诉。 4.严禁利用算法实施大数据“杀熟”。严禁利用用户年龄、职业、消费水平等特征，对相同商品实施差异化定价行为。提升优惠促销透明度，清晰说明优惠券的领取条件、发放数量和使用规则等内容。客观如实说明优惠券领取失败原因，严禁以“来晚了”“擦肩而过”等提示词掩盖真实原因。 5.增强算法向上向善服务保护网民合法权益。持续优化完善面向未成年人、老年人的算法推荐服务，便利未成年人、老年人获取有益身心健康的信息。建立健全算法在赋能优质内容传播、违法行为识别发现等方面的社会治理应用。持续提升生成合成信息检测识别能力，及时发现处理违法违规生成合成信息。 6.落实算法安全主体责任。健全算法机制机理审核、数据安全的管理制度和技术措施。确保算法的训练数据具有合法来源，及时检测修复代码安全漏洞和算法逻辑缺陷，定期对算法模型的可用性、可控性、可解释性以及数据处理、模型训练、部署运行等环节开展安全评估。二、工作目标 1.算法导向正确。健全完善正能量优质内容池，优化算法推荐服务机制，积极传播正能量，促进算法应用向上向善；建立健全用于识别违法和不良信息的特征库，积极探索应用于识别违法和不良信息的算法、技术，防范和抵制传播不良信息。不得设置诱导用户沉迷、过度消费等的算法模型。不得利用算法干预信息呈现，实施影响网络舆论或者规避监督管理行为。 2.算法公平公正。不得利用算法实施垄断和不正当竞争行为。保护劳动者合法权益，完善平台订单分配、报酬构成及支付、工作时间、奖惩等相关算法。保护消费者公平交易的权利，不得利用算法在交易价格等条件上实施不合理的差别待遇。 3.算法公开透明。优化检索、排序、推送等规则的透明度和可解释性，预防和减少争议纠纷。以适当方式公示算法推荐服务的基本原理、目的意图、主要运行机制等，确保简单、清晰、可理解。 4.算法自主可控。关闭算法推荐服务的选项操作便捷、功能有效。向用户提供选择或者删除用于算法推荐服务的针对其个人特征的用户标签的功能，便利用户自主选择兴趣领域。 5.算法责任落实。建立健全算法安全管理制度和技术措施。定期审核、评估、验证算法机制机理、模型、数据和应用结果等，常态化开展算法安全自评估。算法“应备尽备”，备案信息发生变更的及时办理变更或者注销手续。三、工作安排专项行动自即日起至2025年2月14日，具体安排如下： 1.组织企业自查自纠（即日起至2024年12月31日）。通过下发通知、召开专题会议等形式，部署属地重点网站平台对照重点任务，举一反三排查安全风险问题，简单问题立即整改，复杂问题明确整改举措和期限。 2.核验企业自查情况（2025年1月1日至2025年1月31日）。积极落实属地管理责任，对照《算法专项治理清单指引》（附件），对企业自查自纠情况进行深入评估。对自查不认真、整改不彻底的企业，及时组织技术力量进行核查并督促整改。 3.深入评估治理成效（2025年2月14日前完成）。各地网信部门会同有关部门，总结专项行动实施成效，结合专项行动开展情况，全面评估《指导意见》印发以来的算法治理举措及取得的积极成效，深入分析难点问题，制定今后一段时期的务实举措。 4.开设举报受理渠道（专项行动期间）。各地网信部门在专项行动期间要及时公开算法问题举报渠道。对网民举报线索进行监测核实，督促存在问题的网站平台及时整改，并向网民反馈整改结果。四、工作要求 1.抓好组织落实。各地网信部门要发挥统筹协调作用，牵头开展专项行动。加强与属地电信、公安、市场监管等相关部门联动，细化工作分工，压实工作责任。运用好央地各方有效技术支撑力量，积极有效推动各项任务落实，确保取得工作成效。 2.依法依规处置。要依法依规对违反有关法律法规的网站平台进行处置处罚，精准区分违法违规情形、影响、性质，实现宽严相济、过罚相当、有力有效。 3.压实平台责任。要督促相关企业落实算法安全主体责任，认真梳理风险隐患，排查问题漏洞，客观真实反映存在的问题，及时深入开展整改。 4.推动长效治理。要常态化开展算法服务安全风险监测防范工作，及时发现网站平台违规问题线索，并综合运用督促整改、现场检查、处置处罚等措施，提升算法常态化治理水平。

金融界2024-11-24

24小时热点