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风格大切换！盯这3大板块

沫”的声音越来越大，重磅会议陆续落地但宏观经济数据大家都有目共睹。种种情形下，市场走向将从“强预期”的拉科技和拉指数行情转变为“弱现实”的防守求稳行情。还有一点，近日，基金业协会起草了《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，特别提到“风格飘逸、过度集中”等问题。短期来看，是比较利空之前抱团的科技股的。而之前为了冲业绩“飘逸”到科技股的基金，在新政策引导下会陆续回归其他板块，也是利好低位股的。本月风格切换之际，我再来给大家聊聊3个我看好的低位板块：绿色能源、化工、农牧渔。绿色能源关注AI科技的朋友最近应该听说过这么一句话：AI尽头不是算力，而是电力。以OpenAI的GPT-4级模型为例，训练一次的电力消耗估计高达数千兆瓦时（MWh）——相当于一个小城市几个月的用电量。随着各国开始AI军备竞赛，争相搭建AI数据中心，最后拼的不是芯片，而是看谁有稳定、清洁、低成本的电力供应。据美国劳伦斯伯克利国家实验室报告，2023年美国数据中心的用电量已达到176TWh，约占全国总电力消耗的4.4%；预计到2028年可能翻倍至325–580 TWh，占比高达6.7%–12%！这意味着，每使用一次AI生成内容，背后消耗的都是电。 AI军备竞赛也正在演变为能源争夺战：美国、欧洲正加速投资小型核电站，中国、印度推动可再生能源+储能的算力基地；硅谷公司与能源巨头的合作愈加密切。 2025年9月，AI科技巨头微软宣布计划在2025财年投资800亿美元用于AI数据中心建设。然而，微软首席执行官萨蒂亚表示：我们现在面临的最大问题不是计算资源过剩，而是电力不足。在海内外庞大的需求下，中国储能厂商迅速出海抢占市场。据 China Chemical & Physical Power Industry Association 统计：2025 年上半年中国储能企业新增海外订单达163 GWh，同比增长约 246%！其中，阳光电源2.4GWh欧洲储能大单、宁德时代2.2GWh东南亚最大的光储项目。那么，为什么是“绿色能源”（中证绿色能源指数）？中证绿色能源指数选取50只业务涉及太阳能、风能、水能、氢能、锂电池等相关行业的上市公司证券作为样本，以反映绿色能源主题上市公司证券的整体表现。定位是“绿色能源”，在契合全球电力需求上涨的背景下，更契合国家政策。就在11月11日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，里面特别强调：以绿造绿。从“中证绿色能源指数”前10大重仓股能看出来：它不仅重仓宁德时代、阳光电源、亿纬锂能等储能龙头，还重仓了绿电运营商长江电力，还有华友钴业、赣锋锂业等原材料。可以说是覆盖了电力从生产到应用的全产业链，相对新能源和电池指数而言，覆盖电力相关细分行业更均衡。前几天，有粉丝朋友还担心说，电池板块今年已经涨了很多了，有点怕高。对比来看，“绿色能源”今年比电池和储能两大垂直板块涨得少，更适合当前“高切低”行情。目前全市场跟踪“中证绿色能源指数”的标的只有一个绿色能源ETF(562010)，还没有场外基金。化工我第一次给大家明确安利可以关注化工板块是在今年7月底，当时的文章《"反内卷"三段行情！哪个板块胜率最高？》中给大家清晰分析了为什么“化工”可能马上要迎来困境反转行情。从8月1日至今(2025.11.11)，3个多月时间，化工ETF(516020)涨幅25.85%！这个涨幅虽然比AI科技板块略低一点，但是我们面临的“风险”完全不同。化工板块近期大涨主要有一个催化事件：磷化工板块大涨价！据财联社报道，本轮磷化工涨价源于湿法磷酸装置集中减停产及下游电解液原料需求恢复，产业链出现明显结构性修复。之前，由于成本压力，多家企业的湿法磷酸装置选择停产或减产，导致整个磷化工行业供给降低。今年，随着储能需求爆发+固态电池技术高速发展，市场对磷酸铁锂需求大涨。据GGII的数据，国内磷酸铁锂正极材料出货量2025三季度同比增长42%。因此，磷化工这波大涨是“需求提升+供给降低”共同作用的结果。我看好化工还有一个原因： 2025年10月2日，伯克希尔哈撒韦将以97亿美元收购西方石油公司的化工部门OxyChem，这是巴菲特最后一次参与大型收购。 OxyChem生产用于水处理的氯、用于塑料的氯乙烯、用于处理结冰道路的氯化钙以及各种其他化学品。大家应该都知道，近几年，伯克希尔持有大量现金，轻易不出手。今年10月突然收购西方石油旗下化工部门，是自2022年以来规模最大的一笔投资。最后，再来看看估值。化工ETF(516020)跟踪的“细分化工”指数，截至2025.11.11，PB估值百分位42.72%，处于“合理估值”区间。如下图所示，目前估值虽然不低估了，但是还没有涨到均值，还属于“估值修复”阶段。农牧渔我是10月15日文章《又一大“低位”板块，可能已到“利空出尽”阶段》中，首次给大家介绍的“农牧渔”指数，当时大A已经逼近4000点，很多行业都偏高估。农牧渔是大A为数不多的“中等偏低估”的行业。现在差不多过去快一个月了，农牧渔目前PB估值百分位约32%，仍然偏低估，是目前“高切低”风格切换行情的优选方向。我看了一下，唯一跟踪中证全指农牧渔指数的农牧渔ETF(159275)，从10月底至今，整体呈现上涨态势。单看本月表现，农牧渔虽然没有前面提到的化工和绿色能源强势，但是，截至2025.11.11，农牧渔ETF(159275)在11月依然上涨2.82%！要知道，沪深300指数本月只涨了0.25%，创业板指数更是下跌了1.67%。这么对比来看，低估值的农牧渔，抗跌能力杠杠的~ 农牧渔指数中，“生猪养殖”占据半壁江山，尤其是养猪龙头“牧原+温氏”占比高达32%！新希望、大北农也涉及养猪。另外该指数还涵盖“种业、禽类、动物保健”等细分板块，分散生猪养殖单一板块风险。之前提到过：今年国庆节后，猪肉价格进一步大跌，已经跌破养猪企业的成本价！也就是说，产能过剩导致整个生猪养殖行业已经陷入全面亏损。生猪养殖行业的“反内卷”跟化工一样，也迫在眉睫！随着市场自然出清和反内卷政策发力，生猪供给端的减少会逐步扭转市场供过于求的格局，为猪价反弹创造基础。综上，在当前市场从“强预期”转向“弱现实”的风格切换期，绿色能源的远大前景、化工的困境反转、农牧渔的周期底部，均属于相对AI科技的低位板块，如果你也在考虑“高切低”，不妨从这三个方向寻找机会。（来源：范范爱养基）

金融界3小时前

我国煤炭运输体系实现结构性变革，国企红利ETF(159515)盘中蓄势

转型的一次重要尝试。中信建投认为，在宏观经济弱复苏的背景下，“高股息策略继续演绎”。对于配置型资金而言，“以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提升”，继续看好高股息率红利策略。看好大市值风格，认为煤炭、光伏等行业具有较好的配置价值。国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。据Wind数据显示，截至2025年10月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、潞安环能(601699)、山煤国际(600546)、山西焦煤(000983)、南钢股份(600282)、恒源煤电(600971)、农业银行(601288)、鲁西化工(000830)、中粮糖业(600737)，前十大权重股合计占比17.08%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：“中证国有企业红利指数(000824)由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。”本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容不预示本基金未来表现，不作为投资收益保证，也不作为任何投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云6小时前

多家机构展望2026，A股市场高度有望超预期，A500ETF南方(159352)红盘向上，近10日净流入超8亿元

经济将延续稳健增长态势。与此同时，随着宏观经济基本面逐步改善，以及各产业中不断涌现出新亮点，A股市场长期向好的基础将得到进一步夯实。中信建投证券多名分析师普遍认为，2026年作为“十五五”规划的开局之年，中国经济将在深化改革和扩大开放中实现质的提升，A股市场有望在政策支持和基本面改善的双重驱动下延续慢牛格局，新质生产力、科技创新与战略资源等领域将孕育丰富的结构性投资机会。从指数潜在上涨空间看，国泰海通证券判断，目前A股股指不会有大幅调整，2026年市场高度有望超出预期，这背后有三大动力源：一是无风险收益率下降；二是资本市场改革，以新“国九条”为起点的基础制度改革有力提振中国市场的可投资性，引入中长期资本和构建稳市机制将极大改变中国市场应对风险和波动的能力；三是中国转型发展的确定性提高，新技术、新产业涌现带动资本开支扩张，中国制造业进入全球化发展周期，经济预期和资产回报率有望触底回升。 A500ETF南方(159352)紧密跟踪的中证A500指数覆盖A股大中盘优质蓝筹企业，均衡分布于新兴制造、消费升级等核心领域，重点布局先进生产力。中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，以革新编制逻辑突破传统：通过“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”机制，覆盖约90个三级行业，同时汇聚千亿巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡。指数深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域，被市场称为“中国版标普500”，为投资者提供分享经济转型红利、分散风险的优质载体。中证A500指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、紫金矿业、新易盛、中际旭创、美的集团、东方财富、长江电力。 A500ETF南方(159352)凭借0.15%管理费+0.05%托管费全行业最低费率档位，为投资者提供高精度、低成本配置通道。场内高流动性满足交易需求，场外联接基金(A：022434；C：022435；Y：022918)便捷定投，打造攻守兼备的新时代配置利器。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云6小时前

国际油价大幅下跌，纽约轻质原油与伦敦布伦特原油期货收盘分析

下跌显示出市场对于近期原油供需状况以及宏观经济数据的担忧。分析人士指出，短期内国际投资者对美国原油库存数据的敏感度较高，同时美元走强也是影响价格下行的因素之一。交货月份收盘价(美元/桶) 涨跌幅(美元) 涨跌幅(%) 12月 58.49 -2.55 -4.18% 伦敦布伦特原油期货下跌分析同时，1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.45美元，收于每桶62.71美元，跌幅为3.76%。分析认为，布伦特原油价格的下跌与全球石油供应链波动、OPEC+产量调整预期以及欧洲经济数据偏弱密切相关。行业专家指出，布伦特原油长期受国际政治与经济事件影响较大，因此波动性较高。交货月份收盘价(美元/桶) 涨跌幅(美元) 涨跌幅(%) 1月 62.71 -2.45 -3.76% 国际油价下跌原因解析本轮油价下跌主要受以下因素驱动：首先，全球经济增速放缓导致能源需求预期下降；其次，美元汇率走强提高了以美元计价原油的购买成本；第三，原油库存数据显示供应仍然充足，市场对过剩供应的担忧加剧。投资机构摩根大通近期评论称：“短期内原油市场仍存在不确定性，价格波动可能延续至年底。” 下跌对全球及国内市场的潜在影响油价下跌对全球与国内市场的影响具有多面性：能源出口国可能面临财政收入下降压力，而能源进口国则可能受益于成本降低。对国内成品油价格调整也有潜在影响，短期内可能减轻企业运输及生产成本，但长期需关注市场供需变化。下表对比了油价下跌对不同类型国家的影响：国家类型潜在影响能源出口国财政收入下降，经济压力增加能源进口国成本下降，有利于经济与通胀控制投资者应对策略与风险提示面对油价下跌，投资者应保持理性，关注基本面与短期市场波动。策略包括：适度配置能源板块相关资产、利用衍生工具对冲风险、关注国际政策与库存数据的变化。专家建议，不应盲目追涨杀跌，应重点关注供应链变动与宏观经济指标。编辑总结综上所述，国际油价本次显著下跌主要受全球经济增速放缓、美元走强及供应充足的综合影响。纽约轻质原油与伦敦布伦特原油期货价格均出现明显回调，对不同国家和行业产生分化影响。投资者需密切关注全球供需变化、政策调整及宏观经济走势，以科学决策降低风险。常见问题解答 Q1: 为什么纽约轻质原油价格跌幅大于布伦特原油？ A1: 纽约轻质原油主要受美国国内供需与库存数据影响较大，而近期美国库存增加且美元走强，使得轻质原油跌幅相对较大。相比之下，布伦特原油受全球市场因素综合影响，跌幅稍低。 Q2: 原油下跌对国内经济有何影响？ A2: 对国内市场而言，油价下跌短期内可能降低运输和生产成本，利于通胀控制，但长期需关注国际供需波动及国内能源价格政策调整对经济的影响。出口依赖能源的企业可能面临收入压力。 Q3: 投资者应如何应对油价波动？ A3: 投资者可通过合理配置能源板块资产、使用期货或期权进行风险对冲，同时关注全球供应链变化、OPEC+政策及经济数据。避免盲目跟风操作，以降低价格波动带来的风险。 Q4: 下跌是否意味着原油长期趋势转弱？ A4: 并非必然。短期下跌更多受供需数据和宏观经济波动影响。长期趋势仍取决于全球能源需求增长、可再生能源发展及地缘政治因素。 Q5: 为什么美元走强会影响油价？ A5: 原油以美元计价，美元走强意味着以其他货币购买原油成本上升，从而降低全球需求预期，形成价格下行压力。这是国际油价与美元走势反向关系的重要原因之一。来源：今日美股网

今日美股网7小时前

美国政府停摆43天后重启预计将缓慢，全面恢复可能需一周以上

免短期盲目操作，重点评估政策落实进度和宏观经济数据变化对市场的潜在影响。编辑总结美国政府停摆虽即将结束，但全面恢复运作需要时间，部分机构可能一周以上才能正常运作。停摆导致薪资延发、审批积压及公共服务延迟，对经济和社会运行产生短期扰动。投资者和市场参与者需密切关注法案签署及机构运作节奏，以评估政策恢复对经济与金融市场的影响。常见问题解答 Q1: 为什么政府重启需要较长时间？ A1: 虽然临时拨款法案一旦通过即可签署，但实际恢复政府职能需要更新薪资系统、处理积压的拨款、审批及服务事项。各机构需要时间协调人力和资源，因此重启属于“慢动作”，需要数日甚至一周以上才能完全恢复。 Q2: 停摆对公务员薪资及消费者行为有何影响？ A2: 公务员薪资延迟发放可能影响其日常消费和支出行为，对相关行业的短期需求产生压力。此外，停摆也可能引发员工心理压力及对未来收入的不确定感。 Q3: 对企业和投资者而言，停摆的主要风险是什么？ A3: 停摆导致政府合同审批、贷款发放和环保许可延迟，可能影响企业现金流、投资决策及项目进度。投资者需关注政府支出恢复节奏、财政政策实施进度及宏观经济数据，以规避潜在风险。 Q4: 为什么临时拨款法案不能立即让所有机构恢复运作？ A4: 法案签署只是恢复政府运作的前提，实际操作中涉及数据更新、积压事项处理及内部协调。各机构恢复速度取决于人力安排、系统升级和业务积压量，因此存在时间差。 Q5: 此次停摆事件对美国经济和金融市场可能产生哪些长期影响？ A5: 虽然停摆对短期经济产生扰动，但长期影响取决于政府财政管理效率、政策稳定性及市场信心恢复速度。长期来看，若类似事件频繁发生，可能增加市场不确定性，影响投资者信心及经济稳定性。来源：今日美股网

今日美股网7小时前

思科CEO预计2026财年AI基础设施收入达30亿美元，超大规模企业订单显著增长

提示包括：订单交付延迟、市场竞争加剧及宏观经济波动可能影响收入实现和股价表现。编辑总结总体来看，思科在AI基础设施市场的布局已初步形成，通过超大规模企业订单和潜在客户机会，公司预计在2026财年实现约30亿美元的收入。财报后的市场反应显示投资者对其增长潜力持乐观态度，但需关注订单执行和市场竞争风险。思科在主权客户、新型云计算及企业客户领域的高性能网络机遇将成为未来增长的核心驱动力。常见问题解答 Q1: 思科预计2026财年AI基础设施收入为何如此乐观？ A1: 预计30亿美元收入主要来自超大规模企业对AI基础设施的持续需求，包括数据中心和高性能计算网络升级。市场对AI应用增长和云计算扩展的需求推动了订单增加，因此收入预测具有一定合理性。 Q2: 第一季度13亿美元订单意味着什么？ A2: 13亿美元的订单显示企业客户对思科AI基础设施的高度认可和实际投入。这不仅体现短期收入潜力，也预示长期市场份额增长，为未来年度收入奠定基础。 Q3: 高性能网络产品潜在订单超过20亿美元有何意义？ A3: 潜在订单超过20亿美元表明思科在主权客户、新型云计算及企业客户领域有广泛机会。这显示公司在AI基础设施和云计算领域具备竞争力，并有望通过订单转化进一步增加收入。 Q4: 股价盘后涨幅7%意味着市场对思科有何预期？ A4: 盘后股价上涨7%反映投资者对思科AI基础设施收入潜力及超大规模企业订单前景的积极预期。市场认为公司在高性能网络和AI解决方案上的布局将推动长期增长。 Q5: 投资者应关注哪些风险？ A5: 主要风险包括订单交付延迟、竞争加剧及宏观经济不确定性。此外，高性能网络和AI基础设施市场的技术更新快速，若公司不能持续创新，可能影响收入增长和市场份额。投资者需综合评估这些因素。来源：今日美股网

今日美股网7小时前

哈塞特：如获美联储主席职位将推动更大幅度降息，并关注政府停摆经济影响

币政策走向及降息幅度；2) 政府停摆对宏观经济和企业盈利的影响；3) 可能的市场波动及利率敏感资产表现。策略上，可适度配置受益于降息的债券和高收益资产，同时保持对宏观不确定性的防御性投资。编辑总结总体来看，哈塞特表态如果担任美联储主席，将倾向实施更大幅度降息，以应对经济增长放缓和低于预期的通胀。同时，他警示政府停摆对GDP的负面影响。投资者和市场需密切关注政策候选人变化及其可能引发的货币政策调整，以及政府运行状况对经济的短期影响。常见问题解答 Q1: 哈塞特为何愿意出任美联储主席？ A1: 哈塞特已明确表示，如果被提名，他将接受美联储主席职位，以推动更积极的货币政策应对经济放缓，并实现特朗普对利率更低的预期。 Q2: 哈塞特提出的降息幅度有多大？ A2: 哈塞特认为有理由在12月政策会议上实施50个基点的降息，但他预计美联储可能只会降息25个基点。他偏向更激进的货币宽松政策，以刺激经济增长。 Q3: 政府停摆对美国经济有什么影响？ A3: 哈塞特指出，每持续一周的政府停摆，美国GDP可能减少约150亿美元。这显示政府停摆对经济增长具有直接负面影响，并可能对投资和消费造成压力。 Q4: 此消息对股市有何影响？ A4: 消息公布后，美股主要指数出现短期波动，例如ESmain下跌0.15%，YMmain持平。投资者关注货币政策走向和政府停摆风险对市场流动性的影响。 Q5: 投资者应如何应对潜在政策变化？ A5: 投资者可关注利率敏感资产，如债券和高收益证券，同时维持资产组合多元化，以应对可能的货币政策调整和宏观经济波动风险。来源：今日美股网

今日美股网7小时前

早报|Lighter24小时交易量突破110亿美元；CircleQ3财报公布；Strategy美股市值跌破其BTC持仓价值

ChainCatcher链捕手7小时前

财政部长贝森特：稳定币市场或在本十年末扩大至3万亿美元，推动美债需求

流动性和价格稳定性，但需关注利率政策和宏观经济变化对收益的影响。

今日美股网9小时前

AI牛市下的贫富鸿沟：美股飙升8万亿美元，前20%家庭掌控逾九成的股票财富

实放大了既有的社会分层，并对美国政治与宏观经济产生了深远影响。赞迪分析称，贫富差距的加剧可能导致政治共识更难形成，社会裂痕更深。 “不同阶层有着截然不同的需求与政策偏好，”他说，“这种分化在政治领域已经显而易见——甚至体现在是否能让政府维持运转的问题上。” 他还指出，这种财富集中正在造成美国经济的“双层化”：经济增长愈发依赖少数富裕群体的消费，如果这一群体支出模式发生偏离，美国整体经济将面临更高脆弱性。前1%家庭掌握半壁江山，底层家庭几乎“颗粒无收” 美联储的最新数据显示，截至2025年第二季度，最富有的1%美国家庭持有全国一半的股票与共同基金份额，总计达25.6万亿美元，占全部51.2万亿美元的一半。沃尔夫补充称，这一群体的人均净资产高达3700万美元。相比之下，底部50%家庭合计仅拥有1%的股票与基金财富，约5400亿美元，贫富差距之大令人震惊。 “差距巨大，堪称鸿沟。”城市–布鲁金斯税收政策中心（Urban-Brookings Tax Policy Center）高级研究员、前美联储理事会官员约翰·萨贝尔豪斯（John Sabelhaus）表示，“低收入群体的股票持有率极低，几乎无法参与这场资本红利。” AI热潮推高股市，但也推高不平等人工智能相关股票几乎主导了美股的全部涨幅。摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）市场与投资战略主席迈克尔·森巴莱斯特（Michael Cembalest）在9月24日的报告中指出，自ChatGPT于2022年11月推出以来，AI相关股票贡献了标普500指数约75%的涨幅。 “过去三年，AI概念股的涨势堪称‘平流层级’（stratospheric）。”赞迪如此形容。结语 AI革命正以前所未有的速度改变资本市场，也在无形中重塑财富版图。当股市财富的93%掌握在20%人手中时，美国的“AI繁荣”不仅象征着科技创新的胜利，也昭示着社会经济结构的深层裂痕——一个由算法驱动、但不均共享的繁荣时代，正在到来。

Linlin12小时前

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