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暂停账户买入黄金、白银！多家银行已出手，释放什么信号

贵金属交易业务。　　7月18日，中国建设银行官网发布公告称，自北京时间2022年8月15日（周一）7:00起，暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划的设置与变更；暂停账户贵金属双向交易业务黄金、白银的空头开仓交易；已设置的账户黄金、账户白银、账户铂金定投计划将自动终止。客户相应业务原有持仓的卖出、空头平仓及暂停交易前的有效委托挂单不受影响。　　暂停代理上述业务同时，工行还提高了部分与黄金有关的贵金属业务交易保证金——自7月8日收盘清算时起，工行Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06和NYAuTN12d合约标准交易保证金比例将从34％上调至42％，Ag（T+D）合约标准交易保证金比例从38％上调至46％，差异化保证金同步调整。　　记者了解到，今年年内已有包括光大银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、工商银行、建设银行等在内的多家银行发布相关个人贵金属业务调整公告，具体措施包括限制新开户、提高保证金比例、暂停买入交易和解除代理关系等。　　事实上，自2020年11月以来，国内银行就开始对风险较高的账户贵金属业务不断“加码”管控。据不完全统计，自2020年以来，先后已有20余家银行调整或暂停个人账户贵金属相关业务。　　当前，国内外市场环境复杂多变，随着美联储开启激进式加息模式后，美元指数大幅上行，贵金属价格不断走低，业内人士均表示，预计后续仍会有部分银行加入收紧行列，短期内投资者仍需增强贵金属市场波动风险防范意识。　　中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英向记者表示，商业银行收紧个人贵金属业务，主要有三个方面的考量，一是，近期美国通胀导致美联储进入强硬快速加息通道，直接导致贵金属价格出现急剧波动，所以从保护投资者利益的角度出发，暂停贵金属的交易，可以保护那些不是非常专业的、应对风险能力不强的一般投资者。二是，从2020年“原油宝”事件发生以来暴露了商业银行在金融衍生品交易方面，无论是在人才储备、技术还是风控层面，都有其缺陷。从风险管理的角度来看，暂停贵金属业务实际上是商业银行非常明智的选择。三是，近年来，我国经济面对疫情以及国际复杂的政治经济形势，商业银行要减少一些不必要的中介业务，回归服务实体经济的主业，这也是银保监会明确的导向。因此，从以上三个方面来说，各个商业银行收紧甚至暂停个人贵金属的交易，是为了稳定整个金融系统的发展，回到服务实体经济本源。　　在光大期货贵金属高级分析师展大鹏看来，银行对个人贵金属业务的收紧有两方面原因，一方面是进一步收紧表外业务；另一方面，银行可能意识到当前贵金属价格将会产生较大的波动性，收紧个人贵金属业务既是应对波动风险，也是一种示警。　　“早在去年年底，兴业、工商银行等多家银行提升贵金属业务交易门槛，限制存量客户交易。一方面是出于金融机构审慎经营、防范风险的考虑，自2020年‘原油宝’事件后，银行作为中介机构开展贵金属等商品代理业务，如何保障客户权益，相关监管界限如何划清都存在一定难度。另一方面也有近期贵金属市场波动加大，客户个人衍生品金融业务风险加大的原因。”金瑞期货贵金属分析师龚鸣说。　　王红英表示，美联储快速加息导致美元不断升值，从而使得贵金属出现大幅度下跌，这会给个人投资者带来较大的风险，同时也会对一些风控不强的商业银行带来较大的风险和隐患。　　“当前引发金价剧烈波动的原因主要在于美国实际利率的快速抬升，该指标与黄金呈现较强的负相关性。实际利率是名义利率减去通胀，美联储加息或降息是为控制通胀或通缩预期，从而达到稳经济的目的。当市场通胀预期主导，加息‘滞后’于通胀，实际利率下降，黄金上涨概率大；当市场加息预期主导，加息节奏‘强于’通胀，或者市场认为政策对控制通胀有效，对黄金起不到推动作用，目前就处于这么一个阶段。”展大鹏表示。　　在龚鸣看来，高通胀背景下流动性的收紧、迅速加息预期下持续走强的美元都是造成贵金属价格大幅波动的因素。此外，市场对衰退预期的分歧同样对于贵金属市场造成影响。“如果经济出现衰退风险，出于避险情绪，贵金属价格或有一定支撑，但对于海外经济何时出现衰退，市场争议较大。从历史经验来看，几乎每次加息周期都使美国经济陷入衰退，而在当前情形下，由于经济基本面乏力，受俄乌冲突影响更加直接，欧洲面临更大的衰退风险。”她说。　　上周公布的美国6月CPI意外续创40年新高，巩固了美联储更激进加息以抑制通胀的市场预期，这将会对贵金属市场造成什么影响呢？　　“从目前市场表现来看，美联储加息75个基点是板上钉钉，100个基点也已在预期之内，所以加息100个基点略超预期，但影响或没有想象的的大。目前市场有一种观点，就是美联储7月议息会议过后，美联储加息节奏将出现放缓，黄金或重拾上涨。”展大鹏认为，7月加息利空落地后，金价会有反弹，但不要期待过高，主要是考虑到美联储货币紧缩政策会有较长的延续性，不会给出明确的宽松信号，来防止通胀出现反扑。此外，结合部分银行此时出台收紧个人贵金属业务，这或预示着金价跌势或并没有止住，反弹或许是下一场跌势的开始。　　王红英认为，从市场的需求层面来看，由于全球目前仍然充斥着较强的流动性，所以短期内当贵金属价格出现大跌的时候，仍然会有投机性的资金介入，所以振荡下行将是贵金属未来一段时间内主要的价格趋势。　　“从近期美联储官员表态来看，7月究竟加息几何尚不得知，也有加息75个基点的可能。如果真的加息100个基点，一方面，流动性加速收紧，美元可能继续走强，贵金属可能继续承压。但另一方面，无疑美国经济出现衰退的可能性更大。美国是典型的消费型经济，投资和消费对融资成本较为敏感，加息后资金成本显著抬升，投资消费预计回落更加迅速，在此背景下，预计长期美债收益率可能承压，贵金属下行空间相对有限。因此，如果市场继续交易衰退风险，黄金可能相较于铜、白银等其他工业金属更加抗跌。”龚鸣表示。

黄金王2022-07-19

中国建设银行发布重要公告！8月15日起暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入等

24K99讯周一(7月18日)，中国建设银行发在官网发布《关于我行账户贵金属及双向交易业务调整的公告》（下称《公告》）。《公告》显示，为顺应市场变化，保护投资者权益，根据《中国建设银行账户贵金属及双向交易业务协议书》及《中国建设银行账户贵金属及双向交易业务产品介绍及交易规则》有关约定，建行将对账户贵金属及双向交易业务调整如下：自北京时间2022年8月15日(周一)7:00起，暂停账户贵金属业务黄金、白银的买入、转换交易及定投计划的设置与变更；暂停账户贵金属双向交易业务黄金、白银的空头开仓交易；已设置的账户黄金、账户白银、账户铂金定投计划将自动终止。客户相应业务原有持仓的卖出、空头平仓及暂停交易前的有效委托挂单不受影响。建行提醒，请做好风险管控，合理安排投资交易。如对本次业务调整有任何疑问，可通过建行95533客服热线进行咨询。 (截图来源：中国建设银行官网) 业内人士指出，贵金属市场波动、金银价格下跌是银行收紧个人贵金属交易项业务的主要原因，也向市场释放出目前贵金属市场风险偏大的信号。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，结合以往案例，近期部分银行收紧个人贵金属交易业务的原因主要还是防范潜在风险，保护投资者合法权益。目前贵金属市场面临复杂环境，波动加大，对于投资者来说行情可预测性下降，面临潜在风险加大，尤其是部分交易品种带有杠杆；监管部门对金融机构落实投资者适当性管理很重视；此外，金融机构收紧个人贵金属交易业务也是向市场释放目前相关市场风险偏大的信号。上海黄金交易所日前也发布通知称，近期受国际因素影响，全球大宗商品价格出现大幅波动，市场风险明显加剧。请各会员单位提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

tqttier2022-07-19

停贷危机蔓延！中国监管机构要求“保交楼” 传这家国有银行被要求承接烂尾楼

场房贷拒缴风暴。另外，北京还要求国有建设银行提出试点计划，与地方政府成立专属基金，出面承接部分未出售、且尚未完工的建案，将其改建为公租房。

夏洛特2022-07-19

中国工商银行发布重要公告！将暂停账户黄金、账户白银业务开仓交易

方式控制风险。据不完全统计，今年已有建设银行、光大银行、兴业银行、华夏银行等多家银行相继发布相关业务调整公告，具体措施包括：提高合约保证金、暂停代理个人贵金属代理业务或解除委托代理关系等。光大银行金融市场部分析师周茂华认为，近期部分银行收紧个人贵金属业务交易业务，主要还是出于防范潜在风险，保护投资者合法权益。目前贵金属市场面临复杂环境，波动加大，对于投资者来说行情可预测性下降，面临潜在风险加大；另外，金融机构收紧个人贵金属交易业务也是向市场释放目前相关市场风险偏大的信息。

tqttier2022-07-18

格上每日收评—2022年07月14日

楼”风险的业务规模较小，总体风险可控。建设银行表示，当前部分地区停工缓建和未按时交付楼盘情况，涉及本行规模较小，总体风险可控。兴业银行表示，已介入的且存在烂尾风险的按揭贷款总体规模较小，不会对公司经营构成重大影响。经排查，截至目前本公司涉及“停贷事件”楼盘相关按揭贷款余额 16 亿元（其中不良贷款余额 0.75 亿元），已出现停止还款的按揭金额 3.84 亿元。对于断供事件，华泰证券固收团队认为，断供首先影响涉事主体和相关区域，目前规模有限但提防效仿蔓延。更需要提防的是，断供风波沿信用链条产生的连锁反应冲击金融体系。用目前停工项目或违约房企项目规模等方法推测断供规模容易夸大其词。当业主断供时，一旦银行启动诉讼程序，业主存在成为失信人、失去房屋所有权、承担诉讼费等风险。从过往判例看，除非房价大幅下跌或有充分法律依据，否则断供很难是普遍性现象。值得安慰的是，本次断供风波并非居民资产负债表所致，更多是“保交楼”的手段。因此，地方政府协调下保交楼等政策如果能够落到实处，能够有效的避免风险的传染。另外在宏观层面上，发展是解决问题的关键，经济下行加速其他问题暴露，断供风波是一个缩影。行业层面，断供背后是监管环境收紧后，房企高杠杆+快周转模式失效、资金链断裂，进而引发楼盘烂尾，购房者无奈之下以断供作为维权的手段。见微知著，房地产行业的根本问题尚未解决，当前市场迟迟未能好转，除了疫情的影响，短期更深层的原因，一是房住不炒的定力不变；二是房地产税改革虽然年内不落地、但加快预期已形成；三是房贷利率下行空间受限；四是居民收入预期下降；五是居民对期房交付担忧的情绪有增无减。广发地产认为，断供项目多为已经停工项目，且不是最近才发生，从去年开始就有此类现象，其次，主要发生在已经违约的房企项目上，包括恒大、新力、世茂等企业。断供是比房价下跌更打击资产价格信心的状况，从未如此大范围出现，影响居民信用（断供家庭无法加杠杆，5 亿平米约 500 万套），影响当前市场销售（非现房，非强信用国央企项目销售）、影响银行资产质量及贷款意愿、最终导致地产类资产价格出现进一步下行压力。目前的问题很难解决，已经到了加速恶性循环的阶段，如无有效措施，后续螺旋式下降会牵连包括地方政府在内的大部分行业及企业。稳定资产价格和提供宽松的融资信用环境，是解决问题的前提。强信用央国企是维持后续市场稳定和逐步解决行业问题的中坚力量。西南地产认为，全国断供静态测算潜在规模约 6000 亿，不会造成系统风险，但动态影响难以测算。自 6 月 30 日景德镇恒大珑庭项目业主发布“告知书”以来，已有80 个左右停工楼盘的业主发布停声明，业主表示部分银行违规发放贷款、资金未监管等，因而停贷，诉求为“复工”。保交付核心还是在于资金缺口，目前监管较严，但部分项目之前预售自己家已被挪用，难以追回而造成停工。而房企资金仍然紧张，地方财政紧张，预计将进一步收紧预售监管，对于监管不力的银行，可能采取贷款延期的手段，更多用时间换空间。断供风险带来政策放松预期，政策实际空间有限但不限制想象力。这种阶段容易引发重视，出台相应的政策。新闻二：美国6月CPI数据出炉：通胀压力再超预期。美国2022年6月CPI同比增9.1%，前值8.6%，市场预期8.8%；季调后CPI环比增1.3%，前值1%，市场预期1.1%。核心CPI同比增5.9%，前值6%，市场预期5.7%；季调后核心CPI环比增0.7%，前值0.6%，市场预期0.6%。光大证券认为，6月通胀数据大超预期，显示美国通胀持续被地缘政治、能源和粮食价格、房租价格和劳动力短缺等因素扰动，并且可能持续较长时间，导致市场快速上调对美联储加息节奏的预期。现阶段，市场对年末美联储利率水平的预期，已上行至3.5%-3.75%，较前期的3.25%-3.5%上升25bp；此外，市场对美联储7月25-26日议息会议中的加息幅度预期，上行至100bp。然而，回溯1970年代的两次高通胀时期，可以发现，如果要成功抑制高通胀，特别是通胀水平高于5%左右水平时，联邦基金利率水平必须与通胀水平相当，才能有效抑制通胀。然而，在现阶段美国经济转弱、财政支出压力较大的背景下，美联储大概率没有意愿激进加息至8%左右水平。华创证券认为，从当前的通胀动态来看美联储的政策选择，鉴于当前糟糕的通胀形势，我们对三季度美联储的政策紧缩持“更鹰”的判断。对美联储而言，只能通过货币政策大幅快速收紧，大幅杀需求来降低通胀。并且我们认为，为了防止通胀固化，在看到通胀下来之前，央行不应该也不能停止货币政策的收紧，即便这样会大幅错杀需求，进而导致经济大幅放缓甚至衰退。既要“降通胀”又要“保经济”的政策思路可能会加大重蹈“1970-80年代覆辙”的风险。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-07-15

价格震荡、市场风险偏大银行再度收紧贵金属业务

调至46%。　　除工行外，中国银行、建设银行、光大银行、兴业银行、华夏银行等多家银行也在今年上半年相继发布了相关业务调整公告。　　其中，中国银行的黄金、白银现货延期合约的保证金比例年内多次上调，由此前的22.48%、32.62%增加至42.12%、43.52%；华夏银行相关合约交易保证金比例也进行了大幅调升，自5月12日收盘后，该行黄金现货延期等合约的保证金比例由15%调整至30%，白银合约保证金比例则由19%调整至35%。　

外汇黄金一点通2022-07-14

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