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港股消费不可不知的三大价值

3月20日以本地生活服务为例，美团、快手等平台型企业的崛起，正在重构 "互联网+消费" 的生态。艾媒咨询数据显示，2024年中国在线外卖市场规模达到1.64万亿元，预计2027年将达到1.96万亿元。港股通消费指数对这类赛道的高覆盖度，可供投资者捕捉服务类消费成长机遇。二、稀缺标的覆盖：汇聚互联网平台、造车新势力、医美、潮玩、博彩等稀缺性标的港股市场汇聚了稀缺的消费标的，例如互联网平台、造车新势力、医美龙头、潮玩IP、博彩业等，其中港股通消费指数中92%（按个数计）的成份股仅在港股上市。这种稀缺性在 "情绪消费" 领域尤为突出。小红书调研显示，2023 年用户购买动机中 "取悦自己" 占比达 34%，较2021年提升9个百分点。以泡泡玛特、名创优品为代表的 "IP+消费" 模式，正是港股消费标的稀缺性的典型体现。港股通消费指数标“新消费”含量较高数据来源： Wind，截至2025年3月20日三、成长属性突出：成份股业绩成长性较高，标的多处于快速扩张阶段港股通消费指数成份股展现出强劲的业绩韧性。根据彭博一致预期，截至2025年3月31日，前十大成份股中多家公司业绩超预期，2025财年小米、阿里巴巴净利润较年初上修幅分别达17.4%和11.2%。更值得关注的是，潮玩龙头泡泡玛特2024年实现收入130.38亿元（yoy+106.9%）；归母净利润31.25亿元（yoy+188.8%），其中海外业务增长十分亮眼。业绩公布当周标的涨幅达14.1%。港股通消费指数对这类高成长性标的的覆盖，可供投资者分享新消费崛起的红利。对于投资者而言，关注新消费产业的发展趋势，相关产品港股消费ETF易方达（513070；联接基金：018103/018104），T+0交易机制，还可灵活捕捉市场机会。在全球流动性宽松以及国内大力提振消费的政策背景下，港股消费或成为当前值得投资者重视的稀缺资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2小时前

政策利好提振市场信心，港股互联网ETF(159568)冲击3连涨，成交额已破亿元

00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云4小时前

AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)冲击4连涨，黄仁勋：未来中国人工智能芯片市场规模可能达500亿美元

00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、昆仑万维(300418)，前十大权重股合计占比57.55%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.05%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云4小时前

降准又降息！港股非银ETF(513750)高开逾3%，港股核心资产同步上行，配置价值凸显

，网易涨2.67%，美团涨3.97%，快手涨5.61%，哔哩哔哩涨2.76%。相关ETF方面，港股非银ETF(513750)高开逾3%，成分股弘业期货一度涨超40%！恒生科技ETF龙头(513380)涨超2%，近20日获资金净流入累计达7.55亿元，成交额快速突破亿元；港股创新药ETF(513120)早盘成交额已突破7亿元，彰显产品流动性；恒生消费ETF(159699)涨超1%，年初至今份额上涨超210%！中概互联ETF(159605)涨超2%，成交额逾3亿元，居同类产品第一；红利ETF港股(520900)涨超1%，前一日获资金净流入，或逢资金布局；港股汽车ETF(520600)涨超2%，换手率近10%，居同类产品首位，规模也居同类产品第一。中信证券研报认为，保险行业一季报总体超预期，有三个验证：新业务价值高增长验证了头部公司正受益市场洗牌，部分头部公司分红险转型成效验证了公司从类自营走向类资管商业模式的可行性，核心偿付能力充足率的大幅改善验证了头部公司过去五年拉长资产久期积累了大量浮盈。中信证券重申保险板块强于大市的判断，上市保险公司均有配置价值。华泰证券指出，往前看，继续看好港股相对收益表现，并适度转向进攻，原因是：1）产业上，港股市场结构中，业绩与关税敏感性较高的出口链，以及中游制造企业市值占比较低；2）中美关税风险短期边际缓和提振市场风险偏好；3）美国经济下行压力大，海外资金存再配置需求。建议关注内需消费、自主可控及一季报占优红利。相关产品： 1、港股非银ETF(513750)：市场首只跟踪港股非银指数的ETF，保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。 2、恒生科技ETF龙头(513380)：经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。场外联接(A类：012804；C类：012805；F类：022005)。 3、港股创新药ETF(513120)：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。场外联接(联接A:019670，联接C:019671)。 4、恒生消费ETF(159699)：紧密跟踪恒生消费指数，恒生消费指数旨在反映提供与日常消费相关的消费品制造及服务的香港上市证券之整体表现。 5、中概互联ETF(159605)：覆盖港股+美股中概互联企业更集中于龙头。从香港及其他海外交易所选取30只中国互联网公司证券作为指数样本，以反映境外上市的中国互联网公司证券的整体表现。 6、红利ETF港股(520900)：从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 7、港股汽车ETF(520600)：从港股通证券范围内选取50只业务涉及汽车产业的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内汽车产业上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云4小时前

多箭齐发，降准又降息！港股互联网ETF(159568)早盘大涨超2%

涨超2%，交投活跃。成分股中多数上涨，快手-W涨超5%；阿里健康涨超4%；美团-W、迈富时、金山云、金蝶国际、中旭未来涨超3%；哔哩哔哩-W、腾讯控股、金山软件、网易云音乐等个股跟涨，涨幅均超2%。华泰证券表示，海外流动性难对港股形成负面制约，全球资金再配置下港股或受益。4月美国新增非农就业17.7万人，高于一致预期的13.8万人，市场定价2025年累计降息幅度下降5bp至85bp。就业数据虽暂维持韧性，但关税阴云的拖累或逐步显现，前瞻指标如NFIB企业招聘意愿近3个月持续下滑，JOLTS职位空缺规模已经下降至2021年初水平等或指示就业将走弱，海外流动性短期或“易松难紧”，对港股难形成负面制约。此外，4月海外投资者购买日本债券和股票创1996年以来最高规模或隐含全球资金正寻求美国资产替代品，港元汇率也持续走强并触发7.75港币/美元的强方兑换保证，港美利差空间缩窄但港币强势不改表明港股或存全球资金再配置需求。港股或仍具相对收益，往前看，我们继续看好港股相对收益表现，并适度转向进攻，原因是：1）产业上，港股市场结构中，业绩与关税敏感性较高的出口链，以及中游制造企业市值占比较低；2）中美关税风险短期边际缓和提振市场风险偏好；3）美国经济下行压力大，海外资金存再配置需求。操作上，建议配置：1）海外不确定性升高下具备政策逆周期调节预期的泛消费，尤其是同时受益于AI产业升级和内需上行逻辑的标的；2）盈利预期抬升明显、自主可控逻辑坚实、存政策预期支撑的港股硬科技方向；3）高股息仍可作为底仓配置，但需注意内部择线，沿一季报业绩稳定的方向寻找线索。港股互联网ETF（159568）跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股占比高达78.6%，覆盖阿里巴巴、小米、腾讯、美团等互联网巨头，充分把握头部企业的增长红利。100%仓位投资港股通互联网标的，排除硬件及半导体等泛科技资产，精准捕捉互联网平台、云计算、数字娱乐等细分领域机会。港股互联网ETF（159568）凭借高弹性、低费率、纯港股配置及AI技术红利，成为布局港股科技主线的优质工具。投资者可结合长期持有或波段策略参与。科技板块个股：美图公司、金山云、阿里巴巴-W、小米集团-W、快手-W、腾讯控股、迈富时、哔哩哔哩-W、心动公司、第四范式（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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同类第一！港股科技50ETF(513980)最新规模突破150亿元，创近1年新高

00981)、百济神州(06160)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.55%。东吴证券表示，展望后市，上半年港股还有上行机会。除了经济政策刺激外，预计美联储降息，中美利差收窄，港股会进一步反弹。港股科技50ETF(513980)，紧密跟踪中证港股通科技指数，从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。场外联接(A：016495；C：016496)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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香港消费ETF(513590)涨超1.5%冲击3连涨，五一消费延续回暖态势

01211)、泡泡玛特(09992)、快手-W(01024)、创科实业(00669)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比75.96%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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央行宣布降息，港股通科技ETF(513860)涨近1%

00981)、百济神州(06160)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.55%。中泰国际近期研报指出，内部政策面给予人工智能、高端制造、消费升级等具备“安全与发展”双重属性的板块更多确定性溢价。美股科技巨头包括微软、谷歌、Meta、亚马逊等公司财报显示资本支出大幅增加，并表明对AI需求持续乐观的态度，有助于强化港股AI产业链（硬件及软件）的投资情绪，AI产业链、机器人、智能驾驶等相关股份有望继续获得超额收益。港股通科技ETF(513860)及其场外联接(A：021464；C：021465)，助力投资者一键布局港股科技板块。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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港股科技ETF(159751)涨超1.4%冲击3连涨，央行出台3类共10项政策，降准+降息！

00981)、百济神州(06160)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.55%。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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港股开盘：恒指涨超500点，科指涨2.72%，科网股、汽车股，券商股全线走高

，网易涨2.67%，美团涨3.97%，快手涨5.61%，哔哩哔哩涨2.76%；汽车股普涨，理想汽车涨超3%；中资券商股集体上涨，弘业期货涨超14%；内房股集体上涨，融创中国涨超8%；山东墨龙继续高开近15%。企业消息正荣地产(06158.HK)：控股股东委任联合清盘人，股份自周三上午9时起恢复买卖。业务运作一切如常。小鹏汽车(09868.HK)拟5月21日举行董事会会议批准一季度业绩。协合新能源(00182.HK)：前4个月权益发电量为3330.69GWh，同比跌2.24%；4月权益发电量为809.84GWh，同比跌6.48%。透云生物(01332.HK)：附属拟1300万元出售威道国际70%股权。歌礼制药(01672.HK)：将在第32届欧洲肥胖症大会(ECO 2025)上以口头和壁报形式报告脂肪靶向、减重不减肌的肥胖症候选药物ASC47的早期研究。远大医药(00512.HK)：全球创新产品 STC3141 在中国开展的用于治疗脓毒症的 II 期临床研究成功达到临床终点。山高新能源(01250.HK)：前2个月累计总营运发电量约101.96万兆瓦时，同比增长约13.1%。机构观点华泰证券指出，往前看，继续看好港股相对收益表现，并适度转向进攻，原因是：1）产业上，港股市场结构中，业绩与关税敏感性较高的出口链，以及中游制造企业市值占比较低；2）中美关税风险短期边际缓和提振市场风险偏好；3）美国经济下行压力大，海外资金存再配置需求。建议关注内需消费、自主可控及一季报占优红利。中信证券研报认为，保险行业一季报总体超预期，有三个验证：新业务价值高增长验证了头部公司正受益市场洗牌，部分头部公司分红险转型成效验证了公司从类自营走向类资管商业模式的可行性，核心偿付能力充足率的大幅改善验证了头部公司过去五年拉长资产久期积累了大量浮盈。中信证券重申保险板块强于大市的判断，上市保险公司均有配置价值。中信建投研报称，微软/亚马逊/谷歌/Meta 四大北美云厂商财报多超市场预期，资本开支维持高位，持续加大服务器、数据中心和网络基础设施等AI基建支持，有望促进AI基础设施产业链景气度持续向上：1)利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升；2)模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业。

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