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Arm上市首日大涨近25% 市值超650亿美元

MD、谷歌、英特尔、联发科、台积电、新思科技、Cadence Design、三星电子等，是此次发行的基石投资者。本次IPO为他们预留了超过7亿美元的股票。上个月，软银出人意料地从自己的愿景基金那里购买了Arm 25%的股份，这笔交易对Arm的估值为640亿美元，显著高于Arm发行价给出的545亿美元估值。据接近孙正义的人士透露，孙正义的想法是，Arm在美股开始交易时的估值可能不如上市本身重要。据报道，在周三的最终定价会议上，一些银行家提出了将Arm股票定价高于51美元，但孙正义表示，不值得为了额外获得1亿美元的募资而冒着破坏健康首发的风险。

金融界2023-09-15

蓝思科技(300433)：今日发生1笔大宗交易，成交价为11.45元

2023年9月14日，蓝思科技(300433)发生1笔大宗交易，总成交数量为21.50万股，总成交金额为246.18万元，成交价为11.45元，折价率为4.2642%。以上信息不构成投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-14

“果链”遇冷，电子ETF(515260)下挫1.54%，跌破所有均线！机构：板块二季度向上拐点已较明确

司共45家实现盈利，相对行业更抗压，蓝思科技、领益智造、传音控股、立讯精密等个股归母净利润同比增速居前，表现较为亮眼。【机构：把握“消费复苏+终端创新+产业安全”主线】万和证券表示，2023H1电子行业整体受宏观经济环节及终端需求疲软因素影响，进入周期底部，虽然整体业绩承压，但二季度向上拐点已较明确。此外，受益于AI、自主可控和需求复苏，电子行业创新动能强劲。展望下半年，建议把握三条主线： 1、消费端复苏主线：上半年品牌端消费复苏强劲，随着行业景气回归，业绩复苏或将逐渐由终端向中上游零部件半导体传递，PCB、被动元件、芯片设计、光学板块潜藏良机； 2、终端创新主线：在新能源、AI的带动下，先进封装、光模块、PCB、AI芯片赛道迎来成长机遇； 3、产业链安全主线：关注半导体、设备、材料领域的自主可控和国产化替代。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：数据来源：沪深交易所。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-13

科思科技 (688788)：公司智能无线通信等相关产品会考虑往民用领域拓展

2023年9月12日，科思科技 (688788)在互动平台表示，公司一直以来都存在民品销售，公司智能无线通信、智能AI等相关产品会在适当时机考虑往民用领域拓展。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-12

沃尔德：海通机械、甬兴证券等多家机构于9月7日调研我司

，在比亚迪电子、立铠精密、长盈精密、蓝思科技、通达集团、领益智造、可成集团、瑞声科技等客户拥有供应商资质。根据艾邦高分子数据，钛合金手机中框整体良率约为30%-40%，远低于铝合金中框的80%；且加工时间长，约为铝合金的3-4倍；同时，由于钛合金的特殊性质，对刀具也提出了严苛要求。鑫金泉在2021年开始研发钛合金材料加工的刀具，2022年某国际品牌高端智能手表的钛合金表壳生产中，已经开始使用鑫金泉刀具，同时更多的智能手机品牌也开始大量使用钛合金材料，2023年第二季度相应刀具需求开始大幅度增加，鑫金泉第二季度营业收入环比第一季度增长50%以上；加之消费电子的复苏，有利于鑫金泉刀具下半年及未来业务的拓展。问：沃尔德自身超硬切削刀具的技术优势？答：沃尔德自身超硬切削刀具，主要应用在汽车、风电、核电、模具制造、轨道交通领域方面，公司在淬火钢、铸铁、粉末冶金和铝合金等材质的加工方面保持技术领先，够为客户提供稳定高效的车削、铣削和槽加工的解决方案，新产品滚珠丝杠加工用的PCBN旋铣刀片、等速万向节加工的球道PCBN铣刀在国内市场确立了技术领先优势。问：公司开发滚珠丝杠加工用刀具的研发周期及客户情况？答：滚珠丝杠及行星滚柱丝杠下游应用众多，在高精尖等领域发展空间广阔,包括高档数控机床、普通机械、工业机器人、人形机器人、航空航天、医药、模具加工等领域。公司从2021年开始研发相关刀具，于2022年底实现PCBN旋铣刀片的量产，目前已经在多个客户实现批量供应或打样测试，受制产能问题，还不能满足客户需求，现在已经追加部分生产设备。除现有产品外，公司正在开发滚珠丝杠螺母的加工及行星滚柱丝杠铣削加工等相关刀具。问：公司的PCBN旋铣刀片针对滚珠丝杠加工的优势？答：公司PCBN旋铣刀片，紧密配合高精密的旋铣机床，适用于滚珠丝杠滚道的硬旋铣加工。公司具有产品系列“全”的特点，匹配不同规格的滚珠丝杠的加工要求，产品系列可分为成型刀、轮廓刀、倒角刀。其中，轮廓刀和倒角刀可根据实际工况进行组合使用，适用范围广，成型刀可根据工件产品的规格要求一次性完成精加工；按照涂层形式的区分，沃尔德PCBN旋铣刀片还可分为涂层型和非涂层型刀片。从客户处验证发现，沃尔德PCBN旋铣刀片在刀具耐磨损能力、刀具使用寿命及加工表面质量等方面，均表现出优异的性能，且更具经济性优势；刀片可多次修磨，重复使用，能够切实帮助用户降低刀具成本。问：超硬刀具替代硬质合金刀具的过程很慢的原因是什么？超硬刀具行业层面若想放量，需要什么条件？答：超硬刀具在欧洲和北美等地区占刀具总额的比例远远大于国内，目前国内超硬刀具尚处于起步增长阶段。目前超硬刀具跟硬质合金刀具在使用过程中各有优势，如要大规模替代需要一定契机，比如国内制造业对加工速度、加工精度、加工质量、加工效率等要求大幅度提高，以及在微细加工、高速和超高速加工、精密和超精密加工等情形增多。随着高端制造、精密制造和新材料行业持续稳步发展，超硬刀具生产、加工技术的进步，其生产成本、制造成本将逐步降低，相比传统刀具的成本优势将逐渐突显，超硬刀具将成为性能更佳、效率更高、综合成本更低的选择。沃尔德（688028）主营业务：超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务。沃尔德2023中报显示，公司主营收入2.44亿元，同比上升53.4%；归母净利润3760.75万元，同比上升76.66%；扣非净利润2440.52万元，同比上升23.5%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入1.36亿元，同比上升51.15%；单季度归母净利润2736.5万元，同比上升93.5%；单季度扣非净利润1707.88万元，同比上升30.96%；负债率8.2%，投资收益34.18万元，财务费用-370.38万元，毛利率42.86%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为26.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5568.03万，融资余额减少；融券净流入10.35万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-08

规模高达520亿美元！关于年内全球最大IPO你需要知道的一切

、$铿腾电子(CDNS.US)$和$新思科技(SNPS.US)$。大公司的兴趣表明，华尔街和行业领导者对快速萌芽的人工智能市场寄予厚望，该市场今年帮助芯片巨头英伟达的市值达到了万亿美元，并推动科技股在对新兴技术的热情浪潮中飙升。 Arm IPO的主承销商包括$高盛(GS.US)$、$巴克莱银行(BCS.US)$、$摩根大通(JPM.US)$和$瑞穗金融(MFG.US)$。 IPO的春天来了？此次重磅IPO可能标志着自2022年以来相对平静的IPO市场进入转折点。Arm可以帮助为其他科技公司和初创公司铺平道路，它们IPO计划在经济低迷时期陷入停滞。彭博数据显示，美国IPO市场已陷入2009年以来的最低谷，自去年3月以来在美国国内交易所上市的公司数量创历史新低。投行Freedom Capital Markets首席执行官Rob Wotczak在采访中表示： “IPO市场可以说是20年来最慢的，投资者渴望新想法，风险投资公司也变得不耐烦。我们收到的电话数量不断增加，以及我们目前正在进行的尽职调查都证明了这一点。” 对于软银来说，此次IPO使其有机会逐步出售其在Arm的股份，而此次股票发行带来的任何早期动力都可能为对新兴人工智能公司的单独投资提供新的资金。据The Information报道，创投公司Y Combinator投资的初创公司中有60%以上是人工智能公司，这表明市场对该领域产生了巨大兴趣。此外，如果Arm的交易成功，它可以为软银创始人孙正义带来利润，以缓冲其愿景基金去年300亿美元的损失。 Wotczak表示：“我们知道很多公司一直在观望，我们预计，Instacart也将在本月晚些时候测试市场。Stripe和DataBricks等其他知名公司也将密切关注。因此我们相信，Arm成功走出IPO大门将为这些观望者证明市场潜力。”

金融界2023-09-06

近三年最大IPO，Arm值得参与！

科、 $三星电子(SSNLF)$ $新思科技(SNPS)$ $台积电(TSM)$ 在内的主要科技公司作为投资者，可谓众星云集。关于Arm Arm Holdings是一家总部位于英国的半导体公司，采用无晶圆厂商（fabless）业务模式，也就是说它自行不制造芯片，而是靠出售知识产权获得收入。 The ARM Diaries, Part 1: How ARM's Business Model Works 截至2022年12月31日，Arm的高能效CPU已经在全球超过99%的智能手机中实现了高级计算，累计超过2500亿颗芯片，为从最小的传感器到最强大的超级计算机的一切提供动力。 Arm以架构闻名，广泛用于不同的芯片中，近年来，公司也不断扩展其业务范围，包括物联网（IoT）、自动驾驶、人工智能（AI）等新兴领域。其架构的灵活性和可定制性使其能够在不同应用场景下提供卓越性能和能效。这使得Arm成为了技术公司和设备制造商的首选合作伙伴。公司业绩公司财年截止于3月31日。自2021至2023财年，Arm的收入分别为20.27亿美元、27.03亿美元、26.79亿美元，同期毛利率分别为93%、95%、96%；净利润分别为3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。其中，2023财年收入下滑，主要还是受全球智能手机出货量下滑的影响。在2023年6月30日结束的24财年Q1，Arm季度收入再次同比下降2.5%至6.75亿美元，净利润从上一财年的2.25亿美元降至1.05亿美元。从地理上来看，2021-2023财年，来自中国大陆的收入分别占Arm总收入的约21%、18%、25%，Arm在中国区的子公司Arm中国（安谋科技）公司是由软银直接控股，Arm并没有投票权。从客户分布来看，2023财年，其前五大客户占其总收入的57%，前三大客户占其总收入的44%，收入集中度较高。其中最大客户占总收入的24%，第二大客户、第三大客户分别占总收入的11%、9%。从收入来源来看，许可（licensing）和版税（royalty）两种商业模式的方式不尽相同。其中版税收入占主要，在2021-2023财年总收入的50%、40%和55%，逐年升高。在今年3月（2023财年末），Arm通知了几家最大的客户，称将彻底转变商业模式，计划不再根据芯片的价值向芯片制造商收取使用其设计的专利费，而是根据终端的价值向制造商收费，专利使用费将根据移动设备的平均售价(ASP)而不是芯片的平均售价来设定。由于智能终端的价值比芯片高得多，因此Arm每售出一款设计就能多赚一些的钱。因此，以后版税的收入占比会更高。上市历程 1998年4月，Arm首次上市，在 $伦敦证券交易所(LSE.UK)$ 公开交易，早期支持者就中包括苹果的乔布斯。 2016年 $软银集团(SFTBY)$ 以320亿美元收购，并将它私有化。但自此之后，半导体公司在二级市场上经历了一波上行周期。尤其是在AI周期到来之后，以英伟达为首的公司市值再次翻倍，也给整个半导体行业带来巨大信心。 2021年，软银试图将Arm出售给英伟达，估值约为400亿美元，后因监管等原因未果。 2022年11月开始，孙正义便宣布专注于推动Arm的IPO事业，希望Arm的上市是半导体行业历史上“规模最大”的一次。此次Arm的IPO也吸引了至少28家头部投行，阵容不可谓不豪华。估值与股价以此次IPO的估值500-540亿美元来算，软银从2016年以320亿美元收购至今，这笔投资的收益仅为9%，显然是落后于半导体行业的平均水平 $费城半导体指数(SOX)$ 。 SOX vs. SPX 但是从估值来看，以520亿美元的中位数水平，Arm的静态市盈率也要将近100倍，也是整个行业内较高的。当然，作为行业龙头，与英伟达这样的公司享受近似的估值待遇也不是完全不能理解。不过从成长性前景来看，Arm可能与英伟达仍有差距，由于Arm的业绩于智能设备出货量相关性更高，因此它的周期可能与苹果、三星等公司的出货量关系更高，也取决于智能设备的周期。考虑到Arm也开始转变商业模式以终端来计费，不排除未来会有一次收入和利润的提升，从而更好地支持其现在的估值。但IPO并不仅仅看估值，而更取决于投资者构成、买方强度以及市场流动性等因素。不喜欢过高估值的投资者自然是不会参与这样的标的，有业务关系的长期投资者自然也不太会关注短期内股价变化，参与IPO前期博弈的投资者自然不会放过这个机会。在我看来，此前上市的第三大芯片公司 $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$ ，也是一桩半导体行业的巨型IPO，其上市前期的交投情况可能会成为非常好的参考。 First 3 Month of GFS IPO 而目前的市场环境，尤其是对半导体和科技板块的情绪，可能要比GFS当时上市时更乐观一些。这也是IPO市场沉寂两年后再遇半导体行业的大企业，是Arm可以高估值发行，且能笼络足够多大型投资者的重要因素之一。大概率的剧本是：既不容易大跌（因为很容易吸引长期投资者建仓），也不容易大涨（流动性限制会成为重要抛盘），但有可能在上市后的一段时间内继续保持活跃，从而出现阶段性的波段行情。

老虎证券2023-09-06

华为Mate 60系列加单至1500万-1700万台！多地现场激活防“黄牛”加价，溢价已经下至300-200元

也在投资者互动平台做出回应。其中，蓝思科技（300433.SZ）回复投资者称：公司已与国内外主要消费电子品牌形成长期战略合作，将玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、碳纤维、皮革等新材料应用于多代、多款中高端旗舰手机。但根据客户保密要求，公司不便披露相关具体信息，请予谅解。歌尔股份（002241.SZ）在投资者互动平台表示：“涉及具体客户和项目的问题不便于评论。” 德赛电池（000049.SZ）也在回复“是否与华为旗舰机Mate60系列”合作时提到，华为是公司核心战略客户，公司为其提供多种产品的锂电池封装和电源管理系统业务。兴旺达（300207.SZ）则称，华为是公司重要的战略合作伙伴，公司与客户所签的保密协议规定，在不经客户允许的情况下严禁透露关于客户的任何信息。为维护公司信誉及客户关系，公司严格履行保密义务，还请广大股东见谅。（综合财联社、时代周报）

金融界2023-09-04

软银排定苹果和英伟达等加入Arm IPO战略投资者阵容

、Alphabet Inc．的谷歌、新思科技等。软银已经与Arm的客户和合作伙伴进行了数月的讨论，但这些计划现在才刚刚敲定。不过，随着公司IPO越来越近，细节可能会有变，预计到下周会举行投资者路演。知情人士称，这些投资者的投入规模从2,500万至1亿美元不等。 Arm、谷歌、英伟达和新思科技的代表不予置评。AMD、苹果、Cadence、英特尔和三星没有立即回应置评请求。

金融界2023-09-04

Mate60未发先火，华为产业链“王者归来”，科技ETF(515000)悄然三连涨！医疗ETF收复20日均线！

%，中微公司、光电运通等大涨超5%，蓝思科技上涨逾4%，中芯国际、三六零等大涨超3%。代表A股科技龙头行情的中证科技龙头指数上涨1.30%。热门ETF方面，科技ETF（515000）全天红盘震荡，场内价格最高上涨2.5%，收盘仍强势涨1.24%，日线二连阳！该ETF今日成交额为8811万元，较前一交易日放量明显！消息面上，8月29日中午，在未召开发布会的情况下，华为突然宣布HUAWEI Mate 60 Pro直接上架销售并售罄，售价6999元，并且该款手机全球首款支持卫星通话的大众智能手机。华为新机的火爆程度引发市场围观，麒麟芯片、华为回归5G、卫星通话等话题火出圈，带动A股相关科技板块走强。另外，有产业链人士预计，华为已上调2023年手机出货量目标至4000万部，而华为年初将这一目标设为3000万部级别，有望带动低迷的消费电子市场回暖。此外，华为的老对手——苹果宣布将于9月12日举行新闻发布会，届时预计将公布新款iPhone。郭明錤日前给出了乐观展望，预计iPhone 15系列出货量将达8000万部。天风国际分析师郭明錤分析表示，华为发售Mate60Pro有三大关键投资趋势： 1、半导体自主可控，主要是射频与电源相关。 2、Android品牌中的卫星通讯领先者。 3、提升高阶机型的平均光学规格。国泰君安表示，Mate 60 Pro正式上线，技术不断突破塑造极强产品力，未来有望引领华为手机销量高增长，华为相关产业链直接受益，有望率先走出行业周期底部，实现业绩增长。中信证券研报指出，展望下半年，一方面安卓品牌逐步迎来秋季旗舰机型发布潮，另一方面新品带动下需求亦有望逐步复苏，我们看好智能手机行业景气底部复苏，看好安卓链复苏+产品创新背景下相关公司的业绩表现。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。附前十大权重股一览：二、【核心权重股业绩高靓，医疗板块三连涨！医疗ETF（512170）收复20日均线】本周以来医疗板块积极回暖，中证医疗指数今日持续红盘震荡，医疗ETF（512170）场内价格收涨0.49%报0.410元，成功收复20日均线，全天成交5.03亿元。近期中证医疗成份股表现与业绩关联较大。29日晚间，迈瑞医疗、美年健康、华厦医疗、九安医疗等12股密集披露半年报，绩后首日股价涨跌互现。九安医疗业绩同比下滑超90%，今日股价却高开高走，尾盘涨停封板。消息面，昨日晚间九安医疗披露中报的同时，公布了股票回购方案，拟斥5亿元至10亿元实施回购，回购价不超49元/股。 3200亿医疗器械巨头迈瑞医疗上半年营收、净利均实现20%以上增长，今日股价高开低走，收跌0.96%。公司近年业绩增速持续稳定在20%以上，本次中报符合预期。值得关注的是，迈瑞医疗研发投资延续高增，上半年研发投入达20.4亿元，同比增长40.07%。华泰证券认为“稳健依旧，强者恒强”。截至当前，中证医疗指数50只成份股中46股已发布半年报，医疗板块整体业绩向好，权重股多数净利高增。具体来看，消费医疗相关概念疫后恢复较快，CXO龙头股业绩韧性较强，诊断服务、体外诊断相关成份股业绩下滑明显。数据方面，46只成份股中45股实现盈利，其中26股净利同比正增长，18股增速在20%以上，最高增速超110%。权重股方面，美年健康净利翻倍增长，爱美客净利高增64.66%，康龙化成、爱尔眼科净利增幅均超30%，迈瑞医疗净利同比增21.83%，泰格医药、药明康德净利分别增长16.47%、14.61%。华安证券最新研报指出，本周是八月最后一周，对中报的博弈将完全结束，进入新阶段。八月份因为反腐在医疗行业持续推进，引发市场对行业持续发展的担忧，个股回调较大。建议可以持续关注三季度和四季度的医疗公司业绩带来的投资机会，重点在验证公司的产品是否具备真实硬性的临床需求。野村东方国际证券表示，从配置角度来看，当前医药医疗板块估值仍具备一定的安全边际。政策面鼓励医药高质量创新文件相继出台，业绩面随着各家企业中报披露，我们仍然长期看好具备创新实力的企业的成长性。医疗板块“抢反弹”，首选医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后公共卫生防控时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。三、【国防军工ETF（512810）午后回暖涨0.60%！航空及电子板块业绩回暖，板块后续或转向业绩驱动！】 8月30日，多个科技制造板块震荡走强，国防军工板块同步拉升，中证军工指数尾盘收涨0.92%。细分板块上看，军工电子、航空航天装备子板块涨幅居前。场内ETF方面，国防军工ETF（512810）早盘急速冲高，最高一度涨逾1.50％，后随大市涨幅收窄，尾盘场内价格再度上扬，最终涨幅收于0.60%，成交额6580万元，交投层面持续活跃。八月下旬以来，军工板块上市公司半年报密集披露。从业绩表现来看，航空、军工电子板块出现回暖迹象，对应二级市场上，业绩驱动力正逐步变强。统计数据显示，截至目前中证军工指数中已有68只成份股披露半年报，其中44只归母净利润同比实现增长，占比65%。营收超百亿元的公司有3家，均属于“中航系”，分别为中航电子、中航光电和中直股份。从细分领域看，军工电子板块中睿创微纳、亚光科技归母净利润同比增长翻倍，奥普光电、航天电器、中航光电、振华科技等股归母净利润同比增幅超20% 而在航空航天装备板块，中直股份归母净利润同比大增632.48%，光启技术、航天彩虹、华秦科技、三角防务等6股同比增幅超30%。重点子行业中报业绩实现同比增长，表明我国国防装备的建设处在加速进程中。对于板块而言，站在当前时点，国防武器装备的建设的确定性和持续性都较高，目前是较好的板块长期配置机会。估值层面，截至8月29日，中证军工指数最新市盈率估值仍处于机会值以下，板块整体安全边际较高。中航证券首席分析师王宏涛在最新直播中也表示，当前军工板块的积极数据和信息，确实是许久未见的。一旦出现这个星火点点，就可能形成一种急涨燎原之势，至少当前对行业整体来说，我们是看不到更多利空或者潜在的利空因素的。因此在当前这个时点，大家不妨先看看军工板块在走势上出现的修复，再来看未来估值和其他基本面的重塑。低位布局军工股，场内交投活跃的国防军工ETF（512810）。该ETF标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。截至2023年6月30日，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报23.08%！备注：国防军工ETF成立以来 2016年-2022年业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%。数据来源：沪深交易所。风险提示：科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，科技ETF、医疗ETF、国防军工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-30

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