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思科完成对Splunk的280亿美元收购，为公司史上规模最大交易

当地时间3月18日，美国科技巨头思科系统完成对网络安全和分析公司Splunk的280亿美元全现金收购。这笔交易是思科历史上规模最大的一笔交易，比预期提前几个月完成。思科CEO罗卓克和Splunk前首席执行官Gary Steele（现为思科执行副总裁）接受采访表示，人工智能将深深融入合并后的公司，他们认为目前的商业人工智能浪潮没有放缓或逆转的迹象。

金融界2024-03-19

思科收购Splunk获欧盟批准

例，欧盟委员会3月14日宣布已批准美国思科系统公司收购Splunk公司。委员会的结论是，鉴于该交易对两家公司所在市场的竞争影响有限，而且有足够数量的替代参与者，因此不会引发竞争问题。

金融界2024-03-14

美银：上调Marvell Technology目标价至95美元评级“买入”

%，按年则下跌58%，是由于电讯公司、思科系统及产业趋势疲弱引致。不过在人工智能的强劲成长，加上客制化人工智能ASIC初次出货量的推动下，公司的数据中心业务仍稳步进入正轨，并预测今季的营业额将按年增加80%。因此美银证券将Marvell Technology的目标价由80美元上调至95美元，评级为“买入”。另外，美银证券亦指Marvell Technology的电光数据中心业务在2024年达至10亿美元以上的运行率，其中人工智能部分至少占约5.5亿美元。公司的数位讯号处理器(DSP)份额超过65%至70%，而在英伟达及非英伟达 AI加速器强劲销售的支持下，该行预计2025年AI的业绩贡献将增长至接近10亿美元，2026年会达到12亿美元。另一方面，客制化人工智能芯片在2025年可能会开始强劲成长。综合估计，公司的AI销售额在2026年及2027年将分别达23亿美元及27亿美元，占总销售额30%至35%，在半导体覆盖率排名中排名第二高，仅次于英伟达(AI占比约80%)。

金融界2024-03-11

中美突发重大消息！华尔街日报曝光一份非常敏感文件：中国推动“清除美国科技 ”

硬件制造商。戴尔(Dell)、IBM和思科系统(Cisco Systems)的大部分设备已逐渐被中国竞争对手的产品所取代。 79号文以纸张上的编号命名，针对的是提供从基本办公工具到供应链管理等日常业务操作软件的公司。微软(Microsoft)和甲骨文(Oracle)等公司在这一领域正节节败退，而这一领域是外国科技公司在中国盈利的最后堡垒之一。从半导体和战斗机等关键技术，到粮食和油籽生产，中国领导人习近平多年来一直在努力实现所有领域的自给自足，上述努力只是其中之一。更广泛的战略是让中国在食品、原材料和能源方面减少对西方的依赖，转而关注国内供应链。据《华尔街日报》报道，北京官员于2022年9月发布79号文件，当时美国正在加大对中国科技公司的芯片出口限制和制裁。该文件要求国有企业每季度提供最新情况，说明用中国软件取代用于电子邮件、人力资源和商业管理的外国软件的进展。报道指出，该指令来自监管中国大型国有企业的机构——中国国有资产监督管理委员会(State Assets Supervision and Administration Commission)。针对上述消息，中国国资委和国务院没有回复记者的置评请求。 2022年，中国国有部门的支出超过48万亿元人民币，约合6.6万亿美元。该指令利用这种购买力来支持中国的科技公司，这些公司反过来可以改进产品，缩小与美国竞争对手的技术差距。据《华尔街日报》查阅的数据和采购文件以及知情人士透露，尽管中国的替代品有时并不那么好，但国有企业已经尽职尽责地加大对国产品牌的采购。买家包括银行、金融经纪公司和邮政系统等公共服务机构。这种推动技术本土化的努力被称为“IT创新”，指的是安全可靠的技术。在与华盛顿的科技和贸易战不断升级之际，这项政策变得更加紧迫，华盛顿已经切断了许多中国实体获得美国技术的渠道。中国国务院总理李强在本周的全国人大会议上重申了这一努力。周二公布的一份预算报告显示，中国中央政府计划今年将科技支出增加10%，至510亿美元左右，高于去年2%的增幅。《华尔街日报》文章还指出，西方公司在中国仍然有机会，尤其是在中国仍然落后的更先进的技术领域，以及向在华运营的跨国公司进行销售方面。分析人士说，展望未来，中国国有企业的偏向性需求可能意味着西方企业在中国市场上将进一步落后。商业咨询公司亚洲集团(Asia Group)中国区负责人韩林(Han Lin，音译)说：“软件的发展需要用户的持续反馈，这将是国内供应商的优势。”

天马行空2024-03-08

美国再掀裁员潮失业救济申请人数上调

t、eBay、TikTok、Snap和思科系统以及洛杉矶时报都最近宣布了裁员。在科技领域之外，UPS、梅西百货和Levi's也于最近开始裁员。

丰雪鑫992024-03-01

深度：股市像极了20世纪90年代，繁荣或将紧随着崩溃

a NVDA）股价和上世纪90年代末期思科系统（CSCO）股价的垂直上升之间的相似性特别感兴趣。实际上，上世纪90年代的下半场剧本可能是未来几年联邦基金利率最有可能的情景。在20世纪90年代，股价飙升。积极的财富效应推动了经济增长。由于快速的生产率增长，通胀被抑制，这意味着通胀调整后的FFR与所谓的“中性”FFR保持一致。请考虑以下内容：实际国内生产总值（GDP）：20世纪90年代以短暂而浅薄的经济衰退开始。实际GDP增长从1991年第一季度的-1.0％的低点迅速反弹至其历史平均水平3.1％。在20世纪90年代的下半年，它在4.0％-5.0％之间波动。由于COVID-19大流行的封锁而开始了短暂但严重的经济衰退。随后出现了非常强劲的复苏。到2023年第四季度，实际GDP恢复到了3.1％的历史平均增长率。我们预计由于稳固的生产率增长，实际GDP的增长率将在本十年末保持在或以上这一水平。生产率：在20世纪90年代的上半年，非农业商业生产率的增长率极为波动。在1992年第一季度，它飙升至5.0％。然后在1993年第四季度下降至-0.6％。在该十年的下半年，它回到了其2.0％的历史平均水平。到20世纪90年代末，它达到了4.2％的峰值。在当前十年的上半年，生产率增长也出现了极大的波动，从2020年第三季度的6.8％到2022年第二季度的-2.4％。但到去年年底，它已经恢复到了历史平均水平2.7％以上。通货膨胀：除了提高实际GDP增长率外，生产率（以及每小时报酬）还决定单位劳动成本（ULC） - 即基础通货膨胀率的年增长百分比。在20世纪90年代的上半年，ULC和CPI通货膨胀率都大幅下降。前者从1990年第四季度的5.1％下降到1994年第二季度的-0.2％。在此期间，CPI通货膨胀率从6.3％下降至2.3％。在这个十年的其余时间里，它下降到了1998年3月的1.4％的低点，并在十年结束时达到了2.7％。在我们的繁荣20年代的设想中，随着生产率继续提高，CPI通货膨胀继续适度下降。去年第四季度，ULC通胀率从2022年第一季度的6.3％降至2.3％。如果我们预计的生产率增长率在本十年的其余时间内达到3.5％-4.5％，那么这将提高实际GDP的增长率，同时严格控制通货膨胀。企业将继续投资于提高生产力的技术。失业率：在20世纪90年代，失业率从1990年1月的5.4％上升至1992年6月的7.8％的峰值。然后在该十年的其余时间内呈下降趋势，最终在十年结束时达到4.0％。在20世纪20年代初，失业率在3.5％触底。在大流行封锁期间，它飙升至14.8％。到2021年底，失业率已降至4.0％以下，并一直保持在这个水平以下，直到今年1月。因此，劳动力市场已经比20世纪90年代末更为紧张。我们此前观察到失业率与生产率趋势增长率之间存在反向关系。这是有道理的：当劳动力难以找到时，企业有动力提高员工的生产率。在我们看来，这描述了当前的情况，这就是为什么我们预计企业将继续投资于提高生产力的技术。今天的技术比以往任何时候都更有潜力提高劳动力和智力生产率，并且比以往任何时候都更多的企业需要这种提升，考虑到劳动力市场的紧张状况。并且巧合的是，这些技术对几乎所有类型的企业都更加有用和负担得起。联邦基金利率：联邦基金利率从20世纪90年代初约8.0％下降到1993年左右的3.0％。在1994年上升，并于1995年3月31日达到6.30％的峰值。然后，它在20世纪90年代的其余时间基本上在5.0％和6.0％之间波动。那时，随着生产率增长的改善，美国经济发展良好。失业率在下降，通货膨胀得到抑制。这很可能描述了2020年代的其余时间。如果是这样的话，那么FFR可能会保持较高水平（即5.25％-5.50％）更长时间（即直至本十年结束）。但是，实际FFR呢？难道它已经太紧了吗？如果我们预计通货膨胀继续适度下降，那么实际FFR将上升并且更加紧缩。为了避免由于这种收紧而导致的经济衰退，联邦储备委员会是否不得不降低FFR？首先，值得记录的是，我们质疑实际FFR的相关性，因为它将隔夜银行借款利率与年度通胀率调整。不同的时间框架使其成为一个非常奇怪的概念，至少可以这么说。无论如何，FFR目前为2.24％。在20世纪90年代的下半年，实际FFR在2.0％和4.0％之间波动，并没有引起经济问题。也许，在本十年的其余时间内，同样的情况很可能会发生。这已经发生过，所以它可能会再次发生，尤其是考虑到经济环境似乎相当相似。债券收益率：虽然实际FFR的概念对我们来说很奇怪，但我们对实际债券收益率（即10年期美国国债BX:TMUBMUSD10Y收益率减去年度CPI通胀率）没有任何问题。它非常好地跟踪10年期TIPS收益率。在20世纪90年代，实际债券收益率在1990年12月的2.0％（最低）和1994年11月的5.3％（最高）之间的平坦范围内波动。它目前为1.0％。如果通货膨胀率继续下降至2.0％，而名义债券收益率保持在4.0％左右（因为联邦储备委员会保持FFR比预期更高更长时间），那么实际债券收益率将翻倍至2.0％。这仍然低于20世纪90年代的实际债券收益率，当时经济表现非常良好。股市对经济产生了显着的积极财富效应。股市：如果现在又回到了20世纪90年代，那我们是处于1994年还是更接近1999年呢？我们不确定。然而，我们可以确定的是，正如20世纪90年代一样，由于主要股市指数创下历史新高，股市对经济产生了显着的积极财富效应。这是相信经济将保持弹性的另一个理由，也是为什么联邦储备委员会可能会犹豫不决降低FFR的另一个理由 - 可能会有很长一段时间。美国所有股票的价值在20世纪90年代增加了五倍，从4万亿美元增加到20万亿美元。现在，它比该水平高四倍，约为80万亿美元。结论：繁荣的20年代与繁荣的90年代有很多相似之处。20世纪20年代和20世纪90年代都以股市繁荣结束，随后紧随着股市崩溃。因此，我们继续监控繁荣指标。这包括分析师对标准普尔500指数长期盈利增长（LTEG）的共识预期。自去年4月11日的9.0％的低点以来，它已经从今年4月11日的9.0％上升至目前的14.7％。这是一个大幅增长，反映了长期前景对MegaCap-8公司增长率（即Alphabet（GOOG），Amazon.com（AMZN），Apple（AAPL），Meta Platforms（META），Microsoft（MSFT），Netflix（NFLX），Nvidia和Tesla（TSLA））的上调，部分是由于最近一些公司的财报表现不错。 MegaCap-8的LTEG从2023年1月31日周的13.4％上升至2024年2月23日周的38.9％。然而，总体LTEG仍然远低于以前的繁荣高峰。

Linlin2024-02-27

AI已达“引爆点”！英伟达业绩“闪瞎双眼”，盘后股价大涨

竞争优势。本月早些时候，英伟达宣布与思科系统公司达成一项协议，为其提供了新的分销渠道。作为该交易的一部分，全球最大的网络设备供应商思科将帮助向公司销售完整的人工智能系统。警惕风险但英伟达面临风险，包括日益激烈的竞争以及一些客户推动开发自己的人工智能芯片。 AMD最近开始销售一系列名为MI300的加速器。该公司预计今年该产品的收入将达到35亿美元，高于之前预测的20亿美元。但英伟达并没有坐以待毙。分析师预计该公司将很快推出更强大的加速器。英伟达还必须应对美国对运往最大半导体市场中国的芯片的新出口规则。该公司已经缩减了产品的功能，以便继续向该地区销售产品，该地区过去占收入的四分之一。三个月前，首席财务官科莱特·克雷斯(Colette Kress)告诉分析师，如果没有中国的规定，该公司的预测会更高。

Linlin2024-02-22

思科宣布全球裁员约4250人美科技业今年已裁员近3.5万

思科系统公司周三宣布计划裁员5%，即大约4250个工作岗位，成为2024年最新一家宣布裁员的科技公司。该公司股价盘后一度大跌9%，目前下跌约5.75%。今年1月份是美国科技行业自去年3月以来裁员最繁忙的一个月，Alphabet、亚马逊、微软和SAP等大型科技公司都宣布了裁员计划，eBay、Unity和Discord也是如此。根据layoff ．fyi网站的数据，今年到目前为止，已有144家科技公司裁员近3.5万人。

金融界2024-02-16

决策分析：逢低买盘再次介入股市债市齐头并进英伟达市值赶超Alphabet

2%。深夜，最大的计算机网络设备制造商思科系统公司宣布计划裁员数千人，原因是企业技术支出放缓抹去了其销售增长。美国10年期国债收益率下跌6个基点至4.26%。比特币攀升至51,000美元以上。在数据显示消费者价格指数上涨超过预期的一天后，交易员继续关注美联储讲话。芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示，未来几个月通胀数据略有上升仍将符合央行回归目标的路径。他还强调，不要从一个月的数字来判断通胀趋势，美联储2%的目标是基于个人消费支出价格指数，而不是CPI。他指出，这两个指标可能“有些显着不同”。美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔表示，美国政策制定者需要看到更多数据表明通胀率回升至2%，然后才能开始降息。瑞银全球财富管理部门分析师的Solita Marcelli表示：“热门通胀数据不会改变我们的基本预期，即经济增长放缓、通胀下降以及美联储今年可能从第二季度开始降息100个基点，实现软着陆。但我们正在继续监测传入的数据，如果经济数据保持强劲，降息的开始可能会推迟。” 对于Wolfe Research分析师Chris Senyek指出：“为了让整个市场经历官方调整，我们认为投资者需要看到更多证据，证明美联储不会按照预期降息，和/或增长前景减速得足够快，足以引发衰退担忧。” 在周二大幅下跌后，金价因后续抛售压力小幅下跌。价格隔夜触及3个月低点。白银价格在今天早些时候触及四个月低点后走强。4月份黄金最后下跌3.20美元，至2,004.20美元。3月白银最后上涨0.271美元，至22.425美元。美国收益率和股市走势与昨天走势的逆转也使得美元也出现适当的逆转。美元最终成为主要货币中第二弱的货币，仅次于英镑。今天最强劲的主要货币是澳元和纽元，受到流动风险的推动。下一个交易日焦点、风向标： 02:00德国2月ZEW经济景气指数 05:30美国1月未季调核心消费者物价指数(年率) 美国1月未季调消费者物价指数(年率) 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0209) 23:00英国1月消费者物价指数(年率) 英国1月未季调生产者输入物价指数(年率) 英国1月未季调生产者输出物价指数(年率) 11:00美国总统拜登发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0727，涨幅0.18%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0787，进一步阻力位于1.0802，关键阻力位于1.0821；汇价下行的初步支撑位于1.0753，进一步支撑位于1.0734，更关键支撑位于1.0719。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2565，跌幅0.21%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2650，进一步阻力位于1.2673，关键阻力位于1.2705；汇价下行的初步支撑位于1.2594，进一步支撑位于1.2562，更关键支撑位于1.2539。日元：美元/日元下跌，收报150.523，跌幅0.16%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.412，进一步阻力位148.652，关键阻力位于149.05；汇价下行的初步支撑位于147.774，进一步支撑位于147.376，更关键支撑位于147.136。 #决策分析#

埃尔文2024-02-15

牛市崩溃已悄然来临？美联储降息预期与AI狂热或催生新泡沫

令人想起上世纪90年代末科技泡沫时期的思科系统（Cisco Systems）。当时，思科因生产扩展互联网所需的关键设备而股价暴涨，但最终遭遇暴跌，尽管互联网仍在迅速发展。如今，英伟达是否会成为下一个思科？这种可能性确实存在。如果真是如此，那么在它崩溃之前，其股价仍有巨大的上涨空间——当然，前提是它真的会崩溃。与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔面临着降息压力。市场预计他今年会采取行动，因为通胀已接近美联储的目标水平。实际上，鲍威尔和其他美联储官员认为，他们可能不得不降低联邦基金利率，以防止通胀调整后的实际利率在通胀进一步下降时上升。然而，降息可能会助长非理性繁荣的风险。前美联储主席艾伦·格林斯潘曾警告过这种现象，他曾在1996年的一次著名演讲中讨论了“非理性繁荣”的问题。如果鲍威尔及其同事因成功降低物价通胀而庆祝胜利，却没有引发经济衰退，他们可能会加剧资产通胀的风险。一旦泡沫破裂，经济衰退很可能随之而来。值得注意的是，金融媒体最近报道指出，货币市场共同基金（MMMF）吸引了创纪录的6万亿美元资产。如果美联储降低利率，这些资金可能会大量流入债券和股票市场，从而加剧市场的波动性和潜在崩溃风险。在当前环境下，有一种可能性是，本十年将上演上世纪90年代科技股主导的股市狂欢，而不是上世纪70年代通胀的重演或上世纪20年代生产率主导的繁荣。然而，这也意味着市场可能正酝酿着新的泡沫。对于美联储来说，上一个重大错误是在2021年和2022年初落后于通胀曲线。下一个重大错误可能是吹大投机性股市泡沫。鲍威尔肯定深知这一点，因此他应该重申并不急于降低利率的立场。

金融界2024-01-30

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