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中信保诚基金量化投资总监提云涛出走？普通投资者应如何看待基金经理变更

12日，中信保诚基金连发四则公告，量化投资总监提云涛正式卸任旗下四只基金的基金经理职务，包括中信保诚量化阿尔法股票、中信保诚至选混合等核心产品。这标志着这位拥有逾20年量化研究经验、曾主导设计申万指数的行业元老，以“清仓式离任”的方式告别公募一线。此前，他已于3月4日卸任中信保诚红利精选混合和中信保诚至瑞混合的基金经理职务。这一变动不仅引发市场对中信保诚基金未来权益投资能力的担忧，也为普通投资者如何看待基金经理变更提供了现实案例。提云涛的“量化传奇”与卸任背景提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展的缩影。自1998年踏入证券行业，他亲历了国内量化从萌芽到兴盛的完整周期，历任中信证券、平安资管等机构要职，2015年加入中信保诚基金后开创“量化+主动”混合策略，管理产品累计为基民创造18.46亿元盈利，管理费收入达2.28亿元。其代表作中信保诚量化阿尔法股票基金连续7年跑赢沪深300指数，年化回报6.36%，即便在2021年质量因子失效、2024年小盘因子波动等极端市场环境下仍保持稳健。然而，辉煌业绩难掩规模困境。截至卸任前，提云涛管理的8只基金（A/C份额合并计算）总规模不足25亿元，其中3只产品跌破千万元，中信保诚至选混合E份额更萎缩至800万元。这一“叫好不叫座”的现象，折射出中信保诚基金权益类产品的结构性短板——公司管理规模超1500亿元，但固收类产品占比达83%，权益类占比不足20%，且半数产品规模低于5000万元，迷你基问题突出。 “三步走”过渡，接任者资历尚浅中信保诚基金为此次人事变动设计了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起，公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理，逐步移交管理权。然而，接任者资历尚浅引发市场疑虑：姜鹏独立管理权益基金的经验不足1.5年，中信保诚量化阿尔法股票基金年化回报-29.46%；王颖此前与提云涛共管量化阿尔法时曾录得-7.84%的任职回报；柳红亮基金经理年限不足一年。交接首月，原管理产品全线飘绿，与提云涛任职期间年化5%-6%的稳定回报形成鲜明对比。这一断层背后是中信保诚基金人才梯队建设的隐忧。公司近年激进发行36只新基金，但2024年新发规模仅110亿元，10只产品规模不足百万元，甚至出现科创板100指数增强基金募集失败的案例。权益团队过度依赖提云涛等少数老将，新生代未能形成有效接力，导致“去提云涛化”过程步履维艰。普通投资者的应对逻辑对于普通投资者而言，基金经理变更既是风险点，也是观察基金公司治理能力的窗口。以下几点可作为决策参考： 1. 评估变更原因与公司应对基金经理离任通常涉及个人职业规划、业绩压力或公司战略调整。提云涛的卸任更接近后者——中信保诚基金正试图扭转“重固收、轻权益”的失衡结构，新任总经理董元星与拟任副总沈阳均以固收见长，进一步凸显战略重心。投资者需关注公司是否同步推进投研体系改革，而非简单“换将”。 2. 审视接任者能力与策略延续性接任者的历史业绩、投资风格与原经理的匹配度至关重要。提云涛的“有逻辑量化”策略强调基本面与统计规律结合，持股换手率低至50%，偏好低估值、高盈利质量个股。而姜鹏等人尚未形成清晰方法论，且短期业绩承压，投资者需观察其能否延续原有策略或开辟新路径。 3. 警惕“迷你基”流动性风险提云涛管理的多只产品已濒临清盘线，新任经理若无法提振规模，可能触发基金终止。投资者应避免盲目持有规模持续萎缩的产品，尤其需注意持有期限制，可能加剧退出难度。 4. 分散配置与定期跟踪基金经理变更初期通常伴随策略磨合期的波动。投资者可通过分散持仓（如同时配置固收与权益类产品）、定期评估业绩偏离度（对比业绩基准与同类排名）降低单一产品风险。对于中信保诚基金，还需关注其能否借助股东中信信托与英国保诚的资源，补齐权益投研短板。提云涛的离任亦引发对量化投资模式的反思。他倡导的“主动+量化” 策略，试图弥合传统量化模型对基本面演绎能力的不足，但其成功高度依赖个人经验。中信保诚基金的案例表明，量化团队若过度依赖核心人物，可能因人才断层导致策略失效。未来，如何将个人经验转化为系统化投研流程，构建“可复制”的量化体系，将是行业突破规模瓶颈的关键。基金经理变更是资管行业的常态，但中信保诚基金的此次人事地震，暴露出中小公募在权益投资领域的普遍困境——明星经理独木难支，规模与业绩难以兼得。对普通投资者而言，理性应对需跳出对个人的盲目崇拜，转而关注公司治理、策略稳定性与产品流动性等底层逻辑。正如提云涛所言：“量化是一场删繁化简的旅行”，投资何尝不是？在纷繁的市场变化中，唯有坚守风险可控、逻辑自洽的原则，方能在长期旅途中行稳致远。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:56

原产地认定标准落地，自主可控有望提速！科创芯片50ETF(588750)盘中溢价率高居第一，资金汹涌！寒武纪一度涨超6%

进程有望进一步提速，建议关注自主可控的投资机会。东海证券认为，3月份全球半导体需求有所改善，手机、平板、可穿戴腕式设备保持小幅增长，TWS耳机、智能手表、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在4月或将继续复苏;在供给端，尽管短期供给仍相对充裕，企业库存水位较高，但整体价格已呈现上行态势，预计4月供需格局将继续向好。从细分赛道看，近期在MWC、GTC等大会催化下，云端AI芯片、端侧AI应用百花齐放，AI概念依然是长期投资力度较大、创新较多的领域，建议保持关注;在国际贸易政策收紧的背景下，国内半导体设备、关键零部件、高端芯片将充分受益于国产替代逻辑催化。整体来看，逢低关注细分赛道龙头标的。看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:56

消费再出利好，海南育儿补贴！消费ETF(159928)上周净流入超13亿元！基金经理发声：中国资产的波动不是风险，反而是机会

加大。但我们觉得，波动反而能给大家带来投资机会。比如春节以来市场快速上涨，很多投资者并没有及时布局，那么这次调整就给了大家一次重新思考市场、布局市场的机会。” 太平洋证券表示，看好内需低位消费恢复，关注政策刺激。关税政策的不确定性加剧了低位内需板块的情绪修复，食品饮料板块表现相对抗跌，尤其是乳品、零食、调味发酵品等子板块领涨。（1）白酒：白酒板块受关税影响有限，内需主导逻辑强化，但市场已充分消化关税冲击，后续需关注国内刺激政策。一季报显示酒企业绩分化，二季度预计延续去库存及挤压式竞争，大单品批价企稳回升。（2）大众品：受益于内需低位消费恢复及政策刺激，乳品、零食、调味发酵品等子板块表现亮眼。上游牧场去化加速，奶价逐步企稳，乳制品板块周期反转预期增强。啤酒板块低基数、低库存特征明显，Q2有望量价齐升。整体来看，内需低位消费恢复和政策刺激成为行业关注的重点。（来源：太平洋证券20250413《看好内需低位消费恢复，关注政策刺激以及Q1绩优个股》）估值方面，截至4月11日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.93倍，近十年估值分位数3%，比近10年97%的时间便宜！消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:56

涨超1.0%，绿电ETF(562550)近5个交易日净流入1127.97万元

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有连云04-14 14:55

“人工智能+”现身消博会！科创板人工智能ETF(588930)现涨1.21%，实时成交额突破2700万元

据，预计到2028年，中国的人工智能总投资规模将突破1000亿美元，这表明中国政府对人工智能领域的高度重视和支持，为AI产业的发展提供了强大的政策动力。特别是在生成式AI方面，预计2028年的投资规模将达到300亿美元以上，占AI总投资的比例将从2024年的18.9%增长至2028年的30.6%，显示出生成式AI作为未来技术趋势的重要性和市场潜力。此外，全球范围内，尽管美国的新一轮关税政策可能会对终端市场的出货增长造成一定影响，但中国的AI投资规模有望持续加码，这不仅反映了中国在全球AI竞赛中的积极态度，也为投资者提供了长期的增长前景。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-14 14:46

策略师：美国迎来比上世纪70年代更严重的滞胀金矿股存在投资机会

金价创下历史新高，美元暴跌，美债收益率在美股下跌之际却在上升。市场正在发出警告信号，表明全球经济秩序正在发生变化。根据欧洲太平洋资产管理公司的首席市场策略师Peter Schiff的说法，美国是这场危机的震中。Schiff表示：“这将是一场比2008年严重得多的金融危机

金融界04-14 14:46

“关税风暴”席卷美国！GDP增速料腰斩至0.8%，衰退概率飙升至45%

益率创下2001年以来最大周涨幅，外国投资者持续撤离。地缘政治风险也在叠加，伊朗核谈判、俄乌冲突等事件持续发酵，黑石集团警告世界正在进入“去全球化2.0”时代。结语：一场没有赢家的博弈特朗普的关税政策正在将美国经济推向危险境地。从华尔街的交易大厅到主街的普通商店，从企业的跨国供应链到家庭的日常账单，这场“关税风暴”的冲击波正在全方位显现。更令人担忧的是，政策的反复无常已让市场失去判断坐标——正如一位参与调查的经济学家所言：“当总统自己都不知道下一步要做什么时，我们又如何能做出准确预测？”随着衰退概率逼近50%，消费者信心崩塌，美联储政策空间被压缩，美国经济或许正站在“滞胀”悬崖边缘。这场由关税引发的危机，最终可能需要全体美国人来买单。唯一确定的是：在政策明朗化之前，市场的动荡远未结束。

金融界04-14 14:45

黄金大多头来了！高盛料金价“这个时间点”飙升至4000美元

示：“近期资金流入意外增加，可能反映出投资者对冲衰退风险的需求重燃，以及风险资产价格下跌。” 他们并补充说，该行经济学家目前预计经济衰退的可能性为45%。如果这种情况真的发生，“ETF资金流入可能会进一步加速，到年底将金价推高至3880美元/盎司。” 与此同时，瑞银预计，随着全球贸易和地缘政治背景的变化强化配置避险资产的需求，包括央行、长期资产管理公司、宏观基金、私人财富基金和散户投资者在内的各个市场领域都将出现强劲需求。尽管如此，Teves表示，黄金仍有进一步投资的空间，因为市场仓位尚未过于拥挤。她写道：“黄金持仓占基金总资产的比例有可能超过2020年的水平，尽管不一定会达到2012-13年的峰值。” Teves补充说，自2008年金融冲击以来，黄金投资者群体已经扩大，“持续的不确定性推动投资组合多元化的需求，这将有利于黄金。” 与此同时，Teves表示，流动性状况较弱——部分原因是矿山供应增长有限，以及大量黄金被央行储备和ETF持有——可能有助于夸大黄金价格波动。

tqttier04-14 14:42

黄金股修复在即，黄金股票ETF基金(159322)交投活跃上涨4.16%，成交放量走阔已超2500万元

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有连云04-14 14:36

半导体产业链或迎新机，科创综指ETF华夏(589000)交投活跃，成交放量超2.8亿元

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有连云04-14 14:36

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