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银行股狂飙！工行续创历史新高，四大行领涨A股，2024年板块涨幅43%碾压大盘
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4月28日，A股银行板块再度上演“大象起舞”行情。截至上午收盘，工商银行（601398.SH）股价续创历史新高，报7.29元/股，涨幅达1.11%；重庆银行（601963.SH）领涨区域性银行，涨幅超5%；青岛银行（002948.SZ）、江苏银行（600919.SH）、常熟银行（601128.SH）等跟涨超2%，北京银行（601169.SH）、上海银行（601229.SH）亦涨幅居前。值得注意的是，这并非银行股的“一日游”行情——4月24日，银行板块逆市上涨1.16%，中国银行（601988.SH）、农业银行（601288.SH）、工商银行股价集体刷新历史纪录，分别收涨2.1%、2%、1.83%。 2024年以来，银行股延续强势表现，成为A股市场“最硬核”的避风港。Wind数据显示，2024年A股银行板块累计涨幅达43%，大幅跑赢沪深300指数28个百分点，在30个申万一级行业中稳居榜首。其中，四大国有行表现尤为亮眼：农业银行股价全年涨幅达54.7%，工商银行上涨52.4%，建设银行（601939.SH）、中国银行涨幅分别为42.4%、45.2%。这一轮行情背后，既有宏观经济企稳、政策红利释放的支撑，亦与银行股自身“高股息+低估值+稳健基本盘”的属性密切相关。截至目前，A股36家上市银行已悉数披露2024年年报。数据显示，多数银行净利润保持稳定或正增长，资产质量持续改善，分红力度更创下近年来新高。 2024年，六大国有银行净利润合计超1.4万亿元，占A股上市银行净利润总额的六成以上。其中，工商银行净利润达3651亿元，同比增长2.8%；建设银行净利润3327亿元，同比增长2.1%；农业银行、中国银行净利润增速均超3%。股份制银行中，招商银行（600036.SH）净利润1466亿元，同比增长6.2%，成为“最赚钱股份行”。 36家银行中，28家银行分红比例超30%，12家银行分红比例高于35%。其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行分红总额均超600亿元，合计派息超2800亿元。以当前股价计算，四大行股息率普遍超过5%，远超当前银行一年期存款利率（1.5%左右），成为稳健型投资者的“心头好”。截至2024年末，A股上市银行平均不良贷款率降至1.21%，较年初下降0.08个百分点；拨备覆盖率提升至245%，风险抵御能力显著增强。其中，宁波银行（002142.SZ）、常熟银行不良率低于0.8%，资产质量领跑行业。银行股的强势表现，亦引发券商机构集体唱多。中信证券、国盛证券、中泰证券等头部机构均发布研报，明确指出银行股的配置价值。中信证券研报指出，2025年一季度，市场投资风格趋于多元，银行股占主动型基金重仓股比例较上季度末小幅回落0.37个百分点，但仍处于历史高位。展望后续，短期看，中美贸易摩擦扰动下，低波动板块配置价值凸显；中期看，在宏观“审慎”和“走弱”两种假设下，银行板块基本面稳健，ROE（净资产收益率）有望维持在10%以上，相对其他行业具备显著优势。国盛证券认为，银行板块受益于政策催化，顺周期主线下的个股或有超额收益。同时，经济修复需时间、降息预期仍存，红利策略或延续。建议重点关注高股息、低估值的国有大行，以及零售信贷修复弹性较大的股份行。中泰证券指出，对等关税政策下，银行股作为“类债券”资产，其红利属性将进一步强化。政策宽松加码、内需提振预期下，零售信贷需求有望回暖；降准降息将降低银行资金成本，提升净息差空间。此外，一季度国债收益率上行趋势或现边际变化，银行板块高股息性价比凸显。从资金流向看，银行股正成为市场“聪明钱”的重点布局方向。 Wind数据显示，2024年以来，北向资金累计净流入银行板块超300亿元，其中工商银行、招商银行、兴业银行（601166.SH）获增持金额居前。截至4月25日，北向资金持有工商银行市值达580亿元，占其流通股比例的0.78%，较年初提升0.15个百分点。尽管2025年一季度银行股占主动型基金重仓股比例小幅回落，但多位基金经理表示，这更多是短期调仓行为，而非对板块的看空。某头部公募基金经理指出：“银行股作为防御性资产，在市场波动期往往成为资金避风港。当前板块估值仍处于历史低位，股息率具备吸引力，长期配置价值明确。” 展望后市，银行股能否延续强势？机构普遍认为，三大逻辑将支撑板块长期配置价值。 2025年，政策层面将继续强调“稳增长”与“防风险”并重，银行作为经济“压舱石”，将受益于财政发力、地产政策松绑等红利。同时，监管对不良资产处置、资本补充的支持力度加大，银行资产质量有望进一步夯实。在降息预期下，银行股的高股息率将更具吸引力。中泰证券测算，若10年期国债收益率降至2.2%，银行板块股息率与国债收益率利差将扩大至3个百分点以上，配置性价比进一步提升。截至4月28日，A股银行板块整体PB仅为0.65倍，其中四大国有行PB均低于0.7倍，显著低于国际可比银行。机构认为，随着ROE企稳、分红比例提升，银行股估值修复空间可期。从2024年的“逆袭之王”到2025年的“避风港”，银行股的强势表现背后，是市场对“确定性收益”的追逐，亦是对经济转型期“核心资产”的重新定价。在低利率、高波动、高不确定性的市场环境下，银行股凭借其高股息、低估值、稳健基本盘的属性，正成为资金“抱团取暖”的首选。正如中信证券所言：“银行股的配置价值，不仅在于短期的避险需求，更在于长期的经济转型红利。”未来，随着政策红利释放、估值修复推进，银行股的“长牛”行情或仍将持续。
金融界04-28 13:16
Q1净利润同比倍增！比亚迪蝉联全球销冠，MSCI中国A50ETF(560050)放量震荡，爬坑实力强劲，重磅会议召开，释放什么信号？机构分析！
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券表示，尽管外部关税因素冲击导致4月7日A股市场明显调整，但随后中国版平准基金的推出和上市公司回购增持热潮使得市场行情走出震荡回升态势，展现了国内经济与金融市场的韧性。会议提出“持续稳定和活跃资本市场”，新增“活跃”二字体现了更为积极的政策基调，有助于提振投资者信心。（来源于银河证券20250428《4月中央政治局会议解读：“持续稳定和活跃资本市场”聚焦哪些方面？》）银河证券同时指出，会议提出“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，“既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策”，为A股提供坚实支撑。（来源于银河证券20250427《银河证券策略周报：会议定调资本市场，后市如何？》）【外部环境：关税仍有不确定性，核心资产配置价值突出】中信证券指出，从外部环境上看，特朗普关税政策依然有较大不确定性，贸易摩擦处于僵持阶段，市场焦点仍集中于美联储政策路径与地缘政治风险。（来源于20250428《主题聚焦｜紧扣政策主线，配置内循环+新科技》）中航证券表示，关税冲击下，市场对今年政府发债规模进一步扩张等增量政策存有一定的预期，本次会议虽并未明确提及，但会议指出，要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱根据形势变化及时推出增量储备政策。可见本次会议为后续政策进一步加码预留了预期空间，意在维护市场信心。（来源于中航证券20250428《宏观政策加力提速进一步明确》）中信证券表示，关税进展仍有不确定性，中美周期同频时点可能提前。风格上，从政策经济周期、相对盈利优势、长线资金定价和市场生态变化四个维度看，核心资产将迎来新周期，GARP策略预计将明显跑赢。（来源于中信证券20250412《关税背景下聚焦自主可控，核心资产迎新周期》）资料显示，MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。核心资产长期配置价值凸显，为资产配置“压舱石”优选。关注核心龙头资产，认准A50规模第一的MSCI中国A50ETF(560050)，场外联接(A类：014528；C类：014529)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 12:36
场内ETF资金动态：2025年04月25日纳指大成上涨
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2025年04月28日A股三大指数微跌，截至午间收盘上证指数下跌0.03%，报3294.02点，深证成指下跌0.43%，报9874.41点，创业板指下跌0.55%，报1936.4点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年04月25日场内ETF基金中纳指大成（159513）领涨，涨幅为4.08%，排名靠前的纳指（159659）、纳指100 （513110）、纳指指数（513870），涨幅分别为4.02%、3.89%、3.87%。基金代码基金简称涨幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 159513 纳指大成 4.08 56.38 46.9855 1.20 159659 纳指 4.02 47.53 31.1674 1.53 513110 纳指100 3.89 38.91 23.8544 1.63 513870 纳指指数 3.87 16.11 11.9967 1.34 159696 纳100ETF 3.80 29.63 22.6182 1.31 159632 纳斯达克 3.79 86.85 53.7772 1.62 159501 纳指基金 3.76 72.48 54.7399 1.32 513300 纳斯达克 3.74 76.86 42.6067 1.80 513390 纳指基金 3.67 26.69 16.8938 1.58 159509 纳指科技 3.64 88.21 63.2756 1.39 159660 纳指100 3.51 27.59 17.6415 1.56 513850 美国50 3.41 21.39 16.8189 1.27 159577 美国50 3.35 10.64 9.3067 1.14 513100 纳指ETF 3.29 137.17 94.9911 1.44 159941 纳指ETF 2.93 237.59 217.9741 1.09 下跌方面，2025年04月25日跌幅最大的是教育ETF （513360），跌幅达到2.21%。排名靠前的黄金股票（517400）、芯片设计（588780）、黄金股（517520），跌幅分别为1.54%、1.40%、1.31%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 513360 教育ETF -2.21 6.31 12.9871 0.49 517400 黄金股票 -1.54 1.36 1.2579 1.09 588780 芯片设计 -1.40 2.52 2.3795 1.06 517520 黄金股 -1.31 37.49 27.5440 1.36 159707 地产ETF -1.28 5.47 8.8805 0.62 159768 地产龙头 -1.25 5.15 9.3145 0.55 159321 黄金产业 -1.21 1.16 1.0990 1.06 512200 地产ETF -1.06 67.03 47.8135 1.40 588250 KC医药 -0.99 2.04 2.0368 1.00 512120 医药50 -0.97 3.46 8.4724 0.41 588860 科创医药 -0.95 3.42 2.7244 1.26 159570 创新药HK -0.94 30.87 24.3060 1.27 520580 新兴亚洲 -0.92 5.07 5.2398 0.97 560900 创新药企 -0.89 0.37 0.4697 0.78 159315 黄金股票 -0.88 0.57 0.5109 1.12 从成交量上来看，2025年04月25日成交量最大的是恒指科技（513180），成交量为8122.06万份。排名靠前的恒生科技（513130）、恒生互联（513330）、互联网（159792），成交量分别为7727.56万份、7517.16万份、4228.51万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513180 恒指科技 8122.06 0.00 1.17 0.69 513130 恒生科技 7727.56 -1.37 1.18 0.68 513330 恒生互联 7517.16 0.00 1.54 0.46 159792 互联网 4228.51 0.06 1.00 0.81 513120 HK创新药 3401.90 -5.26 0.32 0.94 513090 香港证券 3118.73 0.01 1.67 1.46 513060 恒生医疗 2896.16 -4.43 0.21 0.49 512050 A500E 2866.65 -0.85 0.00 0.92 159352 A500基金 2787.34 -4.21 0.00 0.97 159740 恒生科技 2738.22 0.00 1.19 0.68 159351 A500中证 2509.92 -0.48 0.00 0.94 512170 医疗ETF 2345.32 2.32 0.32 0.31 513050 中概互联 2328.94 0.00 2.05 1.34 159338 中证A500 2245.68 -0.77 0.22 0.92 563800 A500龙头 1989.41 -0.50 0.11 0.92 从成交金额上来看，2025年04月25日成交额最大的是恒指科技（513180），交易金额56.56亿元。排名靠前的恒生科技（513130）、香港证券（513090）、恒生互联（513330），成交额分别为53.09亿元、45.71亿元、34.81亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513180 恒指科技 56.56 0.00 1.17 0.69 513130 恒生科技 53.09 -1.37 1.18 0.68 513090 香港证券 45.71 0.01 1.67 1.46 513330 恒生互联 34.81 0.00 1.54 0.46 159792 互联网 34.52 0.06 1.00 0.81 513120 HK创新药 32.43 -5.26 0.32 0.94 513050 中概互联 31.37 0.00 2.05 1.34 159352 A500基金 27.03 -4.21 0.00 0.97 512050 A500E 26.32 -0.85 0.00 0.92 159351 A500中证 23.67 -0.48 0.00 0.94 159915 创业板 23.10 2.23 0.68 1.92 510300 300ETF 22.43 -3.53 0.00 3.88 159338 中证A500 20.72 -0.77 0.22 0.92 588000 科创50 20.25 -2.28 0.19 1.05 159941 纳指ETF 19.19 0.04 2.93 1.09 细分到资金流动情况上来看，2025年04月25日净申购金额最大的为科创综合（589800），当日净申购金额为4.49亿元。排名靠前的机器人（562500）、科创芯片（588200）、创新药（159992），申购金额为4.38亿元、3.74亿元、3.38亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 589800 科创综合 4.49 0.00 0.92 34.76 562500 机器人 4.38 0.48 0.83 159.22 588200 科创芯片 3.74 -0.39 1.54 157.51 159992 创新药 3.38 -0.82 0.72 163.90 589000 科创综指 2.82 0.11 0.93 36.40 512100 1000ETF 2.76 0.21 2.38 266.49 588220 科创100F 2.33 -0.52 0.95 51.50 512170 医疗ETF 2.32 0.32 0.31 818.86 159915 创业板 2.23 0.68 1.92 440.87 588030 科创指基 2.03 -0.31 0.95 64.35 512010 医药ETF 1.72 -0.28 0.35 630.95 159770 机器人AI 1.61 0.12 0.86 62.42 516510 云计算 1.51 1.58 1.09 30.97 513860 HKC科技 1.32 1.03 0.69 26.51 159636 港科技30 1.30 1.46 1.25 169.98 资金流出方面，2025年04月25日净赎回金额最多的是50ETF （510050），赎回金额6.00亿元。排名靠前的A500基金（563360）、HK创新药（513120）、恒生医疗（513060），赎回金额分别为5.32亿元、5.26亿元、4.43亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510050 50ETF 6.00 -0.18 2.71 602.28 563360 A500基金 5.32 0.00 0.97 109.31 513120 HK创新药 5.26 0.32 0.94 120.39 513060 恒生医疗 4.43 0.21 0.49 225.85 159352 A500基金 4.21 0.00 0.97 186.66 510300 300ETF 3.53 0.00 3.88 968.87 510310 HS300ETF 2.68 -0.03 3.73 698.63 588000 科创50 2.28 0.19 1.05 734.20 512880 证券ETF 2.25 0.87 1.04 268.43 515050 5GETF 1.70 1.85 0.99 60.89 563220 A500富国 1.61 0.10 0.96 173.75 159919 沪深300 1.55 0.05 3.91 425.91 159952 创业ETF 1.47 0.69 1.17 82.41 513130 恒生科技 1.37 1.18 0.68 361.98 510500 500ETF 1.35 0.29 5.62 194.95 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。
金融界04-28 11:46
2024Q4净利润同比暴涨213%，芯源微绩后涨超3%！科创芯片50ETF(588750)逆势飘红，重磅会议召开，机构：“自主可控”和“AI+”仍为科技主线
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4月28日，A股大面积回调，科技板块走弱，科创芯片50ETF（588750）高开震荡，逆势飘红，当前微涨0.2%！盘中溢价频现。科创芯片50ETF（588750）成分股多数回调，芯动联科涨近5%，芯源微涨超3%，翱捷科技涨超2%，纳芯微、龙芯中科涨超1%，华峰测控、恒玄科技、寒武纪等微涨，芯原股份、思瑞浦等走弱。 4月26日，芯源微发布2024年年报。报告显示，公司2024年营业收入为17.54亿元，同比增长2.13%；归母净利润为2.03亿元，同比下降19.08%；扣非归母净利润为7330.66万元，同比下降60.83%；拟每10股派1.1元，合计派发现金红利2211.4万元。根据年报，芯源微第四季度实现营业总收入6.49亿元，同比增长27.13%，环比增长57.91%；归母净利润9517.32万元，同比增长213.09%，环比增长202.14%。此前，北方华创宣布并购芯源微，两家整合后有望在产品覆盖、研发等多方面协同发展。2024 年大陆晶圆制造设备市场空间为491 亿美元，北方华创主要覆盖刻蚀、薄膜、清洗、热处理和离子注入等领域，覆盖度达49.7%，对应市场空间约244 亿美元，芯源微在涂胶显影、清洗设备与键合设备深度布局，整合后，北方华创合计覆盖国内市场规模达260 亿美元以上。 4月25日重要会议召开，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+” 行动。科创芯片属于制造业，具备周期成长属性，有望迎来“行业周期上行+国产替代加速周期+AI快速发展窗口”等多重因素驱动，科创芯片50ETF（588750）20cm大长腿，抢反弹快人一步，值得关注。基本面向上修复：全球半导体迈入上行周期，2024年全球半导体市场规模增速达19%。行业龙头企业盈利显著提升，成长性强。需求快速增长：AI突飞猛进，芯片产业有望迎第二增长曲线。国产替代加速：全球贸易格局的演变，促使半导体自主可控上升为我国产业发展的关键战略，有关部门持续加码对该领域的政策扶持。当前国产替代关键领域设备进行持续技术攻克，产业链各环节国产化率不断提升。【会议强调关键核心技术攻关，自主可控势不可挡】银河证券指出，强调关键核心技术攻关，自主可控势不可挡。2020年以来我国进一步完善自主可控政策体系，“十四五”规划中明确提出要加快科技自立自强，提升产业链供应链现代化水平。在此期间，我国一些关键领域的自主可控技术也逐渐成熟，尤其是国产半导体设备在多个关键环节取得了重要进展。从半导体设备的国产化率来看，我国刻蚀设备、薄膜沉积设备、清洗设备、 CMP抛光设备的国产化率位于10%-30%之间，热处理设备国产化率位于 30%-40%之间；去胶机国产化率达到了90%。但是，量/检测设备、离子注入设备、涂胶显影设备国产化率仍较低，处于5%以下；光刻设备国产化率仅不到1%，高端半导体材料和CPU、GPU等高端芯片仍驱待突破。此次会议中提出的核心技术攻关，将激发电子产业链的创新活力、提升产业链各环节的协同创新能力，形成更加紧密的产业合作生态，也将增强市场对电子产业链的信心，吸引更多的长期投资，为电子产业链的发展提供充足的资金支持。【AI重塑全球科技发展的格局，催化芯片增长第二增长曲线】银河证券指出，布局长远，加快实施“人工智能+”行动。人工智能（AI）作为21世纪最具变革性的技术之一，正在重塑全球科技发展的格局。在全球科技竞争日益激烈的背景下，我国强调加快实施“人工智能+”行动，有助于我国在人工智能领域抢占制高点，在新一轮科技革命和产业变革中掌握主动权。从产业发展的角度看，“AI+消费电子终端” 也有望借助政策红利快速渗透、拓展市场规模，进而带动中游制造和上游芯片、设备等行业的发展，为经济增长添砖加瓦。（来源于中国银河20250425《电子行业点评：“自主可控”和“AI+”仍为科技主线》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！两融标的，玩法再升级。场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 10:36
ETF单周“吸金”逾520亿！中证A500指数ETF(563880)喜提两连涨，重磅会议召开，A股后市怎么看？机构火线解读！
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21%，喜提两连阳。上周五（4月25日），A股横盘整理，中证A500指数ETF（563880）标的指数成分股涨0.18%。成分股多数冲高，广誉远、珀莱雅、甘李药业等10cm涨停，深信服、兴业科技涨超6%，新易盛涨超5%，中际旭创涨超4%，东方财富、比亚迪等涨幅居前。圣邦股份跌超8%，赤峰黄金、恒瑞医药等跌超1%。宁德时代、寒武纪等微跌。 4月25日，重磅会议召开，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策取向一致性。重要会议释放再次强调资本市场的重要性，释放更积极的政策信号，或对A股形成坚实支撑，相比全球市场，A股配置性价比更为突出。在政策方面储备充分，经济保证有力的背景下，随着新一轮的内需政策刺激，核心资产有望迎来配置良机，中证A500指数ETF（563880）值得关注： A500聚焦A股核心资产，展现出极强的经营韧性，是各行业发展的领头羊，可谓是经济发展过程中“中流砥柱”。在内需打开宏观向上空间时，有望实现“强者恒强”。 A500在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力。当下，在经济结构变迁和产业转型升级的过程中，新质生产力为推动经济高质量发展的主力军，迎来历史性发展机遇。 A500是新一代宽基旗舰，能高效把握A股市场配置机遇。内需刺激提振经济基本面，也将支撑、提振市场估值，中证A500指数ETF（563880）标的指数估值中枢有望抬升。【政策支撑：重要会议释放更积极的政策信号，A股支撑坚实】银河证券表示， 4月重要会议再次强调资本市场的重要性，提出“持续稳定和活跃资本市场”的表述，释放更积极的政策信号，有助于提振市场信心。会议提出“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，“既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策”，为A股提供坚实支撑。（来源于银河证券20250427《银河证券策略周报：会议定调资本市场，后市如何？》）东方证券同样指出，当前市场成交额不足形成有效突破，加之外部关税争端不确定性仍然存在，导致股指仍将继续维持震荡走势。同时投资者也应该看到，市场向下依然有较强支撑，此前会议指出，持续稳定股市、持续推动房地产市场平稳健康发展，一定程度上封闭了下行空间。【横向对比：A股相对全球市场具备股市优势，配置性价比高】华西证券指出，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月重要会议政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。其间，若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。此外，A股市场相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置的性价比较高。把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 09:16
高质量发展应对外部不确定性！A500ETF(159339)本周反弹0.65%，连续5个交易日成交额超2.5亿元
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持续增强经济发展动力和活力。 4月25日，A股主要指数冲高回落，超配“新质生产力”的A500指数逆势上涨。A500ETF（159339）过去20个交易日日均成交额3.82亿元，市场热度较高。 A500指数成份股中，广誉远、珀莱雅涨超10%，卫星化学、新易盛、沪电股份、甘李药业涨超7%，中际旭创、胜宏科技涨超5%，其余成份股积极跟涨。 A50指数成份股中，爱尔眼科、万华化学涨超4%，立讯精密、中国铝业涨超2%，洛阳钼业、紫光股份、万科A涨超1%。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。华金证券表示，政治局会议特别强调了稳定外贸、发展服务消费、支持科技创新以及持续稳定和活跃资本市场等方面，这些措施不仅有助于改善经济基本面，也为特定行业如科技、服务消费、跨境电商、券商等带来了投资机会。特别是对于科技行业，会议提出要培育壮大新质生产力、推进关键核心技术攻关、加快实施“人工智能+”行动，显示出国家对科技创新的高度重视和支持，这为科技股提供了良好的成长土壤。最后，会议提出的适时降准降息、创设新的结构性货币政策工具等措施，将进一步释放流动性，有利于提高市场的风险偏好，促进资金流入股市，夯实A股慢牛的基础。综上所述，A股当前具备较高的投资价值，值得投资者关注。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-27 19:06
债市早报：政治局会议再提“适时降准降息”；资金面整体仍宽松，债市全天保持震荡
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【权益市场三大股指涨跌不一】 4月25日，A股横盘整理，电力股掀涨停潮，地产股午后跳水，上证指数收跌0.07%，深证成指、创业板指分别收涨0.39%、0.59%，全天成交额1.14万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，公用事业、通信涨超1%；下跌行业中，房地产、医药生物、煤炭、银行、农林牧渔跌逾0.5%。【转债市场主要指数集体收涨】 4月25日，转债市场有所上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.17%、0.16%、0.18%。当日，转债市场成交额618.17亿元，较前一交易日放量57.72亿元。转债市场个券多数上涨，478支转债中，288支收涨，175支下跌，15支持平。当日上涨个券中，新上市安集转债涨超29%，清源转债涨超17%；下跌个券中，中旗转债跌逾7%，雪榕转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 4月25日，节能转债公告董事会提议下修转股价格；能辉转债、文科转债、绿茵转债、丝路转债、美锦转债、闻泰转债、垒知转债公告不下修转股价格；佳力转债、双良转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年4月25日至2025年5月24日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；万孚转债、华阳转债、华海转债、浩瀚转债、金田转债、福22转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年4月28日至2025年7月27日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；亿纬转债公告不下修转股价格，且在未来5个月内（2025年4月28日至2025年9月27日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；银邦转债、岱美转债、宇邦转债、珀莱转债、佩蒂转债、东亚转债、赛特转债、华特转债、环旭转债、金现转债、东亚转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年4月28日至2025年10月28日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；盛虹转债、燃23转债、蓝帆转债、起帆转债公告即将触发转股价格下修条件。 4月25日，飞凯转债、华翔转债公告将提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 4月25日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至3.74%，10年期美债收益率下行3bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 4月25日，2/10年期美债收益率利差保持在55bp不变；5/30年期美收益率利差保持在86bp不变。 4月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.27%。 2. 欧债市场 4月25日，除英国10年期国债收益率下行2bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.47%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行3bp、4bp和4bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至4月25日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界04-27 11:06
ASCO年会倒计时：港股抗癌概念股狂飙，康方生物、堃博医疗领涨创新药赛道
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医疗：肺癌治疗“黑科技”落地，4个交易日股价翻番如果说康方生物的股价爆发源于药物研发的“硬实力”，那么堃博医疗的狂飙则得益于医疗器械领域的“颠覆性创新”。4月25日，堃博医疗股价单日大涨31.02%，盘中创下两年多新高。事实上，自4月22日以来，公司股价已连续四个交易日飙涨，累计涨幅达131.13%，今年以来涨幅更是高达216.95%，成为港股抗癌概念股中表现最耀眼的“黑马”。股价暴涨的导火索，是堃博医疗在肺癌治疗领域的重大突破。4月21日，公司公告称，其自主研发的全球首款经自然腔道射频消融肺癌治疗器械——BroncAblate智衡一次性使用肺部射频消融导管**正式获NMPA批准上市。这一产品通过支气管镜介入，无需开胸即可实现肺癌的精准消融治疗，标志着肺癌治疗进入“超微创介入时代”。国元国际在4月初发布的研报中指出，堃博医疗的肺癌治疗器械市场空间巨大，随着新产品的商业化落地，公司收入有望恢复快速增长。此外，公司持续回购股份的举措也进一步提振了市场信心。 ASCO年会前哨战：荣昌、信达、亚盛等药企集体“秀肌肉” ASCO年会的临近，不仅点燃了康方生物、堃博医疗等个股的上涨热情，更带动了港股抗癌概念股的整体行情。据不完全统计，荣昌生物、信达生物、亚盛医药、和黄医药等多家港股药企已宣布其临床研究结果入选ASCO年会，涉及胃癌、乳腺癌、非小细胞肺癌等多个癌种。 - 荣昌生物：20余项肿瘤管线临床进展入选ASCO，包括维迪西妥单抗联合疗法治疗HER2表达胃癌、维迪西妥单抗联合RC148（PD-1/VEGF双抗）治疗三阴性乳腺癌等研究。今年以来，荣昌生物H股累计涨幅已达187.15%，成为港股抗癌概念股中表现最强劲的标的之一。 - 信达生物：七项研究入选ASCO口头报告，涵盖IBI363（PD-1/IL-2α-bias）治疗黑色素瘤、肠癌、非小细胞肺癌，以及IBI343（CLDN18.2 ADC）治疗胰腺癌等。信达生物高级副总裁周辉表示，这些研究成果将进一步巩固公司在全球肿瘤免疫治疗领域的领先地位。 - 亚盛医药：细胞凋亡管线重点品种Lisaftoclax（APG-2575）和Alrizomadlin（APG-115）的两项临床研究成果入选ASCO，其中APG-2575联合治疗髓系恶性肿瘤患者的Ib/II期研究进展获口头报告。 - 中国生物制药：12项临床研究入选ASCO“口头报告”环节，其中“贝莫苏拜单抗+安罗替尼胶囊”组合疗法占4项，安罗替尼单用及联用研究占5项。贝莫苏拜单抗+安罗替尼头对头对比帕博利珠单抗用于PD-L1阳性晚期非小细胞肺癌一线治疗的Ⅲ期临床研究，更入选“最新突破摘要”。投资逻辑生变：ASCO效应能否持续？警惕商业化“死亡谷” 港股抗癌概念股的集体狂欢，背后是ASCO年会的“催化剂”效应。作为全球肿瘤学领域最具影响力的学术会议，ASCO年会历来是药企发布重磅临床数据、吸引资本关注的黄金窗口期。尤其是对于尚未实现盈利的创新药企而言，ASCO年会上的数据表现往往直接影响其股价走势和融资能力。然而，市场狂欢背后亦需保持清醒。一方面，ASCO年会后，部分药企可能面临“利好兑现”后的股价回调压力；另一方面，创新药研发本身存在高风险、长周期的特点，即使临床数据亮眼，后续商业化落地仍需跨越重重障碍。例如，药物定价、医保谈判、市场竞争等因素均可能影响创新药的商业化前景。对此，业内人士指出，投资者需重点关注药企的研发管线深度、商业化能力以及现金流状况。对于已有多款产品上市的药企（如康方生物、荣昌生物），其商业化落地节奏将成为股价的关键支撑；而对于仍处于临床阶段的Biotech企业（如亚盛医药、堃博医疗），则需警惕临床数据不及预期或研发进度延迟的风险。创新药企的“星辰大海”与“暗礁险滩” 港股抗癌概念股的集体爆发，既是ASCO年会效应的短期催化，也是中国创新药产业蓬勃发展的长期映射。从康方生物的双抗药物到堃博医疗的肺癌治疗器械，从荣昌生物的ADC疗法到信达生物的肿瘤免疫组合，中国药企正以惊人的速度在全球抗癌赛道上实现“弯道超车”。然而，创新药研发从来不是一条坦途。从实验室到资本场，从临床数据到商业化落地，药企需要跨越的不仅是技术门槛，更是资本耐心与市场信心的考验。ASCO年会的钟声即将敲响，港股抗癌概念股能否续写资本神话？或许，答案就藏在那些尚未揭晓的临床数据中，藏在药企对“未满足临床需求”的执着追求里。
金融界04-27 08:07
民生证券：给予陕西煤业买入评级
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润的58.45%，以2025年4月25日股价测算，股息率7.04%。　　24年公司煤炭产销齐增，价格下滑。2024年公司实现煤炭产量17048.46万吨，同比增加4.13%；实现煤炭销量25843.08万吨，同比增加9.13%。其中自产煤销量为16016.9万吨，同比下降0.96%，贸易煤销量为9826.18万吨，同比增长17.54%。公司煤炭售价为561.30元/吨，同比下降8.50%。原选煤单位完全成本289.92元/吨，同比2.25%。煤炭业务实现毛利率34.27%，同比减少5.39个百分点。　　24年公司售电量提升，综合电价下滑。公司总发电量376.15亿千瓦时，同比上升4.41%；总售电量351.26亿千瓦时，同比上升4.37%。公司电力售价399.23元/兆瓦时，同比下降4.84%。发电完全成本341.41元/兆瓦时，同比下降3.80%。电力业务毛利率为14.16%，同比下降2.52个百分点。　　25Q1煤炭产销稳健增长。25Q1公司实现煤炭产量4393.77万吨，同比增长6%，实现自产煤销量3954.67万吨，同比增长5.81%。25Q1公司实现发电量87.38亿千瓦时，同比下降22.55%；实现售电量81.45亿千瓦时，同比下降22.79%。　　投资建议：公司虽然在煤价影响下业绩有所下滑，但现金奶牛属性强，具备高分红的基础，股息投资价值较高，我们预计2025-2027年公司归母净利为181.12/194.64/233.17亿元，对应EPS分别为1.87/2.01/2.41元，对应2025年4月25日收盘价的PE分别为11/10/8倍。维持“推荐”评级。　　风险提示：煤价大幅下行；成本超预期上升；电力在建项目进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券翟堃研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.67%，其预测2025年度归属净利润为盈利222.3亿，根据现价换算的预测PE为8.73。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为30.6。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-27 07:56
美联储警示资产估值压力：股市与房地产价格高企风险加剧
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McGlone, 2025年4月25日：股市和楼市高估值可能引发10-15%回调，国债收益率高企加剧波动。建议关注避险资产配置。来源：彭博行业分析。来源：今日美股网
今日美股网04-27 00:11

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