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11月14日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

之出炉。前三季度，一些险企因高比例配置权益资产而出现一定浮亏，配置信心有所受挫。个别险企亦表示，将适度调降权益资产的配置占比。　　人民币对美元汇率回升势头强劲有望继续在合理均衡水平保持基本稳定　　近日，人民币对美元汇率出现强势反弹。中国外汇交易中心数据显示，11月11日，人民币对美元汇率中间价报7.1907，较前值调升515个基点，创2022年5月24日以来最大单日升幅。11月4日至11月11日，人民币对美元汇率中间价累计调升648个基点。接受《证券日报》记者采访的多位专家表示，近期人民币汇率出现大幅反弹，一方面是因为国内经济韧性强、前景好，叠加前期稳汇率、稳预期政策逐步起效，市场信心持续提振；另一方面由于美联储放缓加息的预期上升，美元指数上行空间有限，也进一步减弱了人民币对美元的贬值压力。展望人民币汇率走势，受访专家预计，人民币汇率将在合理均衡水平双向波动、弹性增强。　　人民日报　　我国累计培育专精特新中小企业超6万家　　记者近日从工信部获悉：党的十八大以来，我国中小企业发展取得显著成效，创新能力加速提升，累计培育8997家专精特新“小巨人”企业、6万多家专精特新中小企业。截至2021年底，全国中小微企业数量达到4800万家，规模以上工业中小企业年营业收入超过75万亿元。调查数据显示，2021年，专精特新“小巨人”企业利润率为10.6%，较规上工业中小企业高4.4个百分点。　　第一财经　　16项地产金融新政一些提法是首次年底前LPR还有望下调　　从“救项目”到“救企业”，16条房地产救市举措重磅出台。日前央行和银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(下称《通知》)，从供给侧、需求侧明确了16项举措支持促进房地产市场平稳健康发展，涵盖开发贷、信托贷款、并购贷款、贷款展期、保交楼、个人房贷、个人征信、租赁市场等多个方面。　　重磅经济数据发布在即专家分析四季度经济走势　　10月以来多地疫情多发散发，经济复苏进程再生波折。国家统计局即将于11月15日发布10月份宏观经济数据。机构预计，多地疫情散发及防控措施的实施对10月经济影响较大，10月工业生产、消费或放缓，但在前期各项政策支持下，基建、制造业投资有望维持在高位，支撑投资增速保持平稳。第一财经研究院发布的最新一期“第一财经首席经济学家信心指数”为49.89，下探至50荣枯线以下。　　经济参考报　　多家头部公募上报科创生物医药ETF 各类主题ETF基金产品“百花齐放” 　　科创板细分行业主题ETF产品有望再添新军。来自证监会官网显示，华夏、工银瑞信、华安、博时、嘉实等5家头部公募基金公司集中上报了上证科创板生物医药交易型开放式指数基金(ETF)产品。　　年内超七十家公司被立案调查信披违规占比近七成　　11月以来，被立案调查的公司明显增多。数据显示，截至11月11日发稿，今年以来已有71家公司被证监会立案调查。仅11月以来就有9家公司被立案调查，而今年8月至10月则分别有5家、4家、3家公司被立案调查。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-14

【E解读】北向资金加速回补仓位华夏基金：当前仍是长期布局的重要窗口期

联储政策边际改善，全球将会进入更有利于权益资产表现的阶段，产业趋势和机构性因素会替代宏观因素成为市场的主导逻辑，A股和港股有望保持震荡向上的趋势，当前仍是长期布局的重要窗口期。

金融界2022-11-11

康龙化成涨超9.35%，创业板50ETF（159949）涨超3.80%

况来看，当前A股市场估值处于历史低位，权益资产具有很好的投资性价比。行业配置方面可参考历次底部反转后的第一波行情特征，一是创业板指、中证1000等成长风格表现更好；二是有明显的反转效应，前期跌幅越大的行业在第一波行情中涨幅更大。

有连云2022-11-11

持续宽信用对资产配置策略的影响分析

用政策仍将持续，信托公司资产配置可加大权益资产和黄金资产比重。　　宽信用对稳定经济增长的效果已经显现　　信贷总量稳定增长为稳增长提供支撑，宽信用是今年货币政策的重点。从政策效果来看，基建行业政策效果明显，投资增速保持高位增长。　　（一）宽信用是今年货币政策的重点　　年初以来，受大宗商品价格走高、全国多地散发疫情、高温天气等因素冲击，稳增长压力增大，GDP同比增速也由一季度的4.8％跌至二季度的0.4％。为应对严峻的挑战，4月初的国常会要求加大稳健的货币政策实施力度，央行则在货币政策执行报告和金融机构货币信贷形势分析座谈会等多次强调，要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，增强信贷总量增长的稳定性。以基建为基础，通过金融体系加大信贷供给，刺激上下游相关企业信用扩张力度，提升服务实体经济的质量和效率，为稳增长提供支撑。　　　　（二）基建和房地产是当前宽信用的主要抓手　　从当前的宽信用渠道来看，专项债发行、国有商业银行和政策性银行信贷投放发挥了支柱性的作用。根据中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国邮政储蓄银行的公告，今年前三季度共新增人民币贷款超过9.53万亿元。从投放领域来看，除重点投放的基建外，还包括科技创新、设备更新改造等。在房地产调控政策边际放松后，保障房地产合理融资需求，拉动地产投资企稳对冲经济下行压力也成为发力点。从9月的情况来看，房企融资虽有所好转，但房地产行业企稳仍需更多的政策支持。　　　　（三）宽信用政策效果逐步显现　　从政策效果来看，新增社融数据超预期扩张，9月投向实体贷款新增2.57万亿元，为数据统计以来同期最高值。在支持实体经济效果方面，9月份规模以上工业增加值同比增长6.3％，较8月加快2.1个百分点，固定资产投资则维持6.7％的高位增长，出现明显走高迹象。基建行业政策效果明显，投资增速提高至16％以上，制造业投资保持高位。随着各项政策的加速落地，克服高温天气等不利因素影响，三季度GDP实现了3.9％的增长。房地产投资降幅则略有收窄，房地产行业融资修复有待于进一步强化。　　　　持续宽信用仍有政策空间　　当前，国内经济修复面临的风险因素较多，持续宽信用仍有必要性。从央行的政策储备来看，宽信用仍有充裕的政策空间。　　（一）经济修复尚不稳固　　短期来看，受国内散发疫情等因素扰动，国内经济基本面尚不稳固。以PMI为例，受疫情、高温天气影响，官方制造业PMI指数7月、8月一度跌至荣枯点以下，9月有所回暖后，10月景气指标再度掉头向下，这表明政策继续积极稳增长的想象空间再度打开。从中长期来看，发达国家为应对通胀开启暴力加息进程，全球经济衰退预期较为浓厚。若外需放缓，稳地产、刺激消费将接力出口成为拉动经济增长的支撑。　　　　（二）企业和居民宽信用力度有待提升　　从2022年宽信用的结构上来看，专项债发行是绝对的主力，企业和居民部门融资需求仍然有待提升。以9月份社融为例，企业部门融资回暖，企业中长期贷款单月新增1.35万亿元，同比多增6540亿元。考虑到后续5000亿元专项债结存限额发行，2000亿元设备更新再贷款落地，以及基数效应，四季度企业中长期贷款仍有继续同比改善空间。而居民部门融资偏弱，中长期贷款同比下行26％，表明消费与地产销售仍未有效恢复。从杠杆率水平来看，2022年面临多重压力，宏观经济增速有所下滑，但居民部门、政府部门和非金融企业部门杠杆率保持稳定。当前稳增长是更重要的考量维度，在稳增长和防风险的平衡中，宏观杠杆率有一定攀升空间。　　　　（三）宽信用仍有充裕的政策空间　　在降低商业银行资金成本方面，央行一方面通过调整OMO、MLF操作利率，引导市场利率下行；另一方面则通过存款利率市场化，降低商业银行负债成本。央行在二、三季度货币政策例会强调发挥存款利率市场化调整机制重要作用，引导商业银行在存款利率定价时更多参考1年期LPR与10年国债到期收益率。在市场利率持续下行背景下，9月15日起，多家国有大行和股份制银行下调个人活期存款和定期存款在内的多个品种利率。此外，央行还要求“推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本”等。在货币供给方面，央行则通过公开市场操作、PSL投放、专项再贷款等增加货币供给，在总量和结构上提升对实体经济支持效率。后续无论是在LPR调降、增加货币供给等，宽信用仍有充裕的政策空间。　　持续宽信用对资本市场影响的展望　　当前A股估值整体处于较低水平，宽信用有助于改善企业盈利水平，信托公司资产配置可加大权益资产和黄金资产比重。　　（一）宽信用对流动性短期影响不大　　一般情况下，宽信用可能会产生利率上行压力，宽信用是今年货币政策的重点，但市场流动性整体保持流动性合理充裕。在上半年经济增速回落后，市场长短期利率一度接近2020年4月疫情初期水平。随着经济有所修复，市场利率亦有所抬升。不过在经济修复尚不稳固、全球经济可能出现衰退的压力下，短期利率快速上行的可能性不大。不过，在中美利率倒挂的压力下，随着经济数据的好转，利率中枢可能会抬升。　　　　（二）宽信用有助于改善企业利润水平　　随着宽信用的不断落地，企业筹资活动现金流充足，有助于提升其扩张意愿。从上市公司三季报反映的情况来看，根据平安证券的统计，2022年第三季度全A非金融企业筹资活动现金流净额同比增速达到90.5％，增速较第一季度大幅上升30.9％。其中，汽车、建材、有色金属、基础化工和电力设备及新能源行业资本开支累计增速达到30％以上。全A非金融资本开支增速回升显示对于未来盈利预期的好转。　　（三）持续宽信用下的信托公司资产配置策略　　当前，欧美央行暴力加息和全球经济衰退预期是资产配置的主要扰动项。虽然近期的人民币汇率贬值、外资流出等对权益投资构成压力，但在持续宽信用背景下，整体配置策略上可适度加大权益资产和黄金资产比重。在权益资产方面，10月末，A股市场波动增大，上证指数一度跌破3000点，但从估值的角度来看，市场估值不仅跌破了2008年10月底的1664点，而且低于2016年1月底的2638点和2005年6月的998点估值水平，仅仅比2019年初的2440点略高，具有较好的性价比，可结合三季报预期向好方向，采取均衡配置；美元和美债双双走强，国际黄金价格持续走低，但在全球地缘局势动荡和全球经济衰退背景下，需提升黄金配置比重。世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年第三季度，全球央行总计购买了近400吨黄金，是2021年同期的四倍多，更创出了单季度购买量的历史纪录；在债券投资方面，当前利率大幅上行和下行空间有限，债券市场估值相对股市已经偏高，纯债基金配置性价比减弱，可适度选择混合类债券基金。（文章来源：中诚信托）

金融界2022-11-03

11月3日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

药、化学制品等行业个股较为青睐。　　权益资产吸引力显现险资研判加仓时间窗口　　作为A股市场的重要机构投资者、手握20多万亿元资金的险资动向备受市场关注。A股上市公司三季报披露完毕，险资机构的投资路线图随之出炉。数据显示，在已披露三季报的4900多家A股上市公司中，有691家公司前十大流通股股东名单中出现了险资身影。　　上海证券报　　逼近组合财务指标“红线” 多家上市公司“保壳”压力陡增　　伴随三季报收官，A股市场一批经营不佳且业绩亏损的公司正面临着“披星戴帽”风险。与此同时，还有部分存在退市风险的公司可能会因触发财务退市指标而告别A股市场。　　创历史新高机构今年以来调研超10万次明星基金经理密集出动　　公私募今年以来调研次数已超10万次，达到历史新高。值得一提的是，近期傅鹏博、朱少醒、邓晓峰等明星基金经理密集参与上市公司调研，或为调仓换股进行准备。　　证监会：欢迎更多国际机构参与中国市场　　中国证监会副主席方星海昨日在“国际金融领袖投资峰会”上表示，中国是世界经济增长的重要推动力，将持续对外开放，欢迎更多国际机构参与中国资本市场。他还表示，中国正全力推进建设高质量的资本市场，也将持续向国际投资者开放市场。　　科创板做市“开闸引流” 首批标的公司“水暖先知” 　　首批做市交易业务开闸以来，科创板交投持续活跃。截至11月2日收盘，科创50指数报1037.18点，上涨1.24%，连续3日涨幅超1%。483家科创板公司当天总成交额822.56亿元，成交量17.06亿股，换手率达1.33%。　　证券时报　　基建制造业投资双擎驱动经济大省发力产业升级　　今年以来多次被点名的国家经济发展“顶梁柱”大省近日已悉数公布三季度“成绩单”。总体而言，经济总量占全国总量比重为45%的6个经济大省主要经济指标稳中有进，亮点突出。具体到前三季度固定资产投资增速，浙江、河南领跑，好于全国大盘，四川与全国平均持平。分领域看，作为“主引擎”的制造业投资维持高位增长，多省高技术制造业投资增速超30%，基建投资则继续发挥稳投资压舱石作用。　　深圳先行山东示范财税改革步步深入　　过去三天，财税改革工作再次受到全市场关注。在今年密集发布稳增长保民生政策文件后，财政部以改革促发展，先后发布支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制、支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的实施意见，均涉及财政体制领域的改革试点工作。　　易纲：维护币值稳定和经济增长　　近日，人民银行行长易纲在《党的二十大报告辅导读本》中发表题为《建设现代中央银行制度》的署名文章。易纲在文章中指出，“自救”应成为当前和今后应对金融风险的主要方式。当前，我国社会主义市场经济体制已经全面确立，金融机构及股东作为市场主体，应当承担自主经营、自负盈亏、“自救”风险的主体责任。　　航班保底补贴条件放宽政策红包带飞股价　　民航业接连迎来政策利好。据财政部网站消息，10月31日财政部、民航局发布了关于调整国内客运航班运行财政补贴政策及做好清算工作的通知。其中，原补贴政策迎来重要调整，不再将航班量低于或等于4500班作为启动补贴的条件，补贴清算对象和范围相应调整，补贴标准不变。　　证券日报　　中债增进助力民营房企渡过阶段性难关十余家增信发债正在推进金额约200亿元　　人民银行行长易纲11月2日在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上接受访谈时表示，人民银行积极支持房地产行业健康发展。随着中国城镇化进程不断推进，相信房地产市场能保持平稳健康发展。　　“十四五”期间我国将基本建成高标准技术要素市场　　加快发展技术要素市场是加快完善社会主义市场经济体制的重要内容。科技部近期印发了《“十四五”技术要素市场专项规划》，明确“十四五”期间现代化技术要素市场体系和运行制度基本建立，统一开放、竞争有序、制度完备、治理完善的高标准技术要素市场基本建成。　　10月份造车新势力榜单：广汽埃安居首 “蔚小理”跌出前三　　截至11月2日，蔚来汽车、哪吒汽车、小鹏汽车、极氪汽车、广汽埃安和AITO问界等造车新势力先后公布10月份交付数据。从相关数据来看，各企业的表现不一，且排名较9月份发生明显变化，包括哪吒汽车在内率先入局的新势力先发优势依然明显，而以埃安、极氪为首脱胎于传统车企的新品牌崭露锋芒。　　保持房地产政策定力提升人民居住生活品质　　从刚刚公布的百强房企前10个月销售数据来看，当前我国房地产市场总体尚待回暖。据中指研究院监测数据显示，2022年1月份至10月份，百强房企销售总额为60954.6亿元，同比下降43.4%，降幅较上月收窄1.7个百分点。　　人民日报　　前9月新开工高速公路和普通国省道9645公里　　记者近日从交通运输部获悉：今年1至9月，全国新开工高速公路和普通国省道项目299个，建设总里程9645公里，项目总投资8826亿元。其中，9月份新开工重大项目34个，建设里程2132公里，投资额3853亿元，在今年已开工项目总投资中占比约43.7%。　　21世纪经济报道　　产品渗透率不足5% 互联网巨头以O2O模式入局助听器市场　　2018年大部分欧洲国家助听器产品的渗透率超过20%，其中英国、法国等地均超过了40%，而中国助听器产品的渗透率不超过5%。　　房企三季报中的冷暖：营收净利下滑龙头触底回升　　房地产市场持续在低位盘整，房企三季报中所传递出来的信号也同样平淡。随着房企三季报披露季收尾，房企今年第三季度的表现也浮出水面。　　第一财经　　专项债发行将突破4万亿元超万亿元明年额度或提前下达　　为了稳定宏观经济，今年以来新增的地方政府专项债券(下称“专项债”)发行规模即将突破4万亿元关口，创历史新高，11月份专项债发行迎来收尾。　　27省份最大城市盘点：3个非省会城市逆袭这些地方一二名差距大　　第一财经记者根据《2020中国人口普查分县资料》梳理发现，有24个省会城市城区人口规模位居所在省份第一，只有3个非省会城市城区人口规模超过了省会城市。在中西部不少省份中，第一大城市与第二大城市的城区人口规模差距较大。而在东部沿海地区，这一差距相对较小。　　经济参考报　　多部门联合施策优化供给激发消费市场潜力　　“双11”促销季正在进行。多个平台销售数据显示，高端家电、数码产品、“国潮”品牌等多个品类销售呈现大幅增长，其中升级品类增速明显。业界分析，优质的产品和服务已经成为激发消费市场活力的重要因素。　　机构扎堆调研业绩高增股　　数据显示，截至11月2日记者发稿时，按照调研日期统计，10月以来，共有662家公司接受机构调研813次，累计接待机构数量38147家，其中128家公司机构来访接待量超过100家。从调研内容看，10月处于上市公司三季报集中披露期，机构聚焦业绩主线，扎堆调研业绩成长性较好的个股。获机构调研的公司中，共有381家公司前三季度归母净利润实现正增长，占比近六成，其中，87家公司归母净利润同比增长超100%。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-03

创金合信添福平衡养老目标三年(FOF)(主代码：013735)基金经理变动

要的结构调整。在三季度初期，产品增加了权益资产的配置，并且以高端制造、煤炭、汽车产业链等相关方向为主要的配置方向。在三季度末期，组合也随着市场的调整对上述主要配置方向进行了减持。因为权益市场3季度在各个板块都承担了一些压力，前高后低，最终产品的权益部分在三季度上，表现相对弱势，虽然获得了对基准的相对收益，但没有获得绝对收益。

有连云2022-11-02

开盘：A股三大指数集体高开沪指涨0.21%，数字政务概念依旧活跃

，处于近年来最高位置，这意味着当前A股权益资产中长期配置性价比极高，进一步下跌空间有限，不宜过度悲观。配置思路上，考虑到产业周期及景气弹性边际变化均不大，行业配置上继续聚焦经济总需求弱相关方向，操作上逢低布局不追高：（1）内需稳定长逻辑+政策改善的：医药；（2）结构性景气：风/光/储、军工等；（3）成长型自主可控：信创、半导体设备/材料、军工等。

金融界2022-11-01

东方财富财经早餐 11月1日周二

东方财富网2022-11-01

这边风景独好！市场预期12月加息脚步放缓，标普500ETF（513500）有望延续涨势吗？

产配置工具，标普500ETF和其他国内权益资产及黄金等资产相关性相对较低，均衡配置各类资产可有效减少单一市场的依赖及风险。博时标普500ETF(代码：513500)是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。场外投资者也可以选择博时标普500ETF联接基金(A类：050025;C类：006075)进行定投或逢跌分批布局。

有连云2022-10-31

午评：A股低开高走创业板指涨1.48% 智慧政务概念掀涨停潮

，处于近年来最高位置，这意味着当前A股权益资产中长期配置性价比极高，进一步下跌空间有限，不宜过度悲观。另一方面，增量资金不足等因素的影响，叠加可能的外部因素风险，投资者应保持合理预期，耐心磨底。基本面组合偏弱背景下，需要持续关注流动性预期和风险偏好的变化，尤其是美债利率的下行，很可能是未来一个潜在积极因素。　　中金公司：建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长板块当前整体预期不算低、仓位依然相对重，系统性配置机会可能还需要观察，自下而上把握结构性机会，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。三季报业绩接近尾声，关注业绩可能超预期的细分领域。　　华安证券：配置上建议立足中长期逻辑把握确定性以维持均衡配置：其一是短期具备强催化剂的安全主题概念以及布局新能源赛道的中长期优势行情；其二是关注部分具备长逻辑的消费类设备更新改善以及生猪养殖链条；其三是把握油运及传统能源等高景气确定性。

金融界2022-10-31

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