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以史为鉴：黄金在9月回报都是负的今年会不一样吗？

金价上涨的可能因素是美联储在8月20日杰克逊霍尔会议后计划在月底降息。问题在于降息幅度是25个基点还是50个基点。联邦基金利率通常跟随美国2年期国债收益率的走势，而后者上周跌至3.87%的新低，远低于当前5.25%-5.5%的联邦基金目标利率。这增加了降息50个基点的可能性。互换市场目前认为这种情况发生的概率为38%，而一周前这一概率为24%。更大幅度的降息可能会进一步削弱美元，从而预期金价将进一步上涨。然而，这可能会被市场已经充分计入该风险的情况所抵消，金价在过去两周一直维持在2,500美元左右。#黄金技术分析# 美元徘徊在两周高点附近。美元走强削弱了黄金对其他货币持有者的吸引力。 “由于缺乏新的积极催化剂，金价无法重新回到历史高点附近。如果我们看到美国经济数据显示经济疲软，美联储采取大幅降息的说法，黄金将会上涨，”OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong说，“今年金价可能高达2640美元，当美联储确认它正在启动一个长期降息周期时，金价可能会触及这一高点。” 投资者将关注将于周五公布的美国8月非农就业报告。接受路透社调查的经济学家预计，美国将增加16.5万个就业岗位。在此之前，ISM调查、JOLTS职位空缺和ADP就业报告也受到投资者关注。交易员目前预计，美联储在9月17日至18日的政策会议上降息50个基点的可能性为31%，降息25个基点的可能性为69%。上周公布的数据显示，美国7月消费者支出回升，反对降息50个基点。高盛在一份报告中说，黄金“仍然是我们对冲地缘政治和金融风险的首选工具，美联储即将降息和新兴市场央行正在进行的购买行为也为其提供了额外支持。因此，我们建议做多黄金。”

风起2024-09-04

Arthur Hayes：失控的美国财政赤字对比特币价格有何影响？

尔于 2023 年 8 月 23 日在杰克逊霍尔会议上暗示，他们将在即将召开的 9 月会议上暂停加息。美联储加息的次数越多，政府为赤字融资的成本就越高。美联储可以通过提高赤字融资成本来制止这种肆意支出。支出是美联储试图平息通胀的主要驱动因素，但它拒绝继续加息以取得成功。因此，市场将为美联储完成工作。讲话后，10 年期美国国债收益率开始从约 4.4% 迅速上升至 5%。考虑到即使在 2022 年通胀率为 9% 的情况下，10 年期收益率也仅在 2% 左右徘徊，这相当令人震惊；18 个月后，在通胀率降至约 3% 后，10 年期收益率正向 5% 迈进。利率上升导致股市回调 10%，更重要的是，重新引发了人们对美国地区银行因国债投资组合亏损而再次倒闭的担忧。面对政府赤字融资成本上升、股市下跌导致资本利得税收入减少以及潜在的银行业危机，坏女孩耶伦介入，提供美元流动性并结束溃败。正如我在文章《坏女孩》中所写，耶伦给出了前瞻性指引，即美国财政部将发行更多国库券 (T-bills)。这样做的净效应是将资金从美联储的逆回购计划 (RRP) 中撤出，投入国库券，这些国库券可以在整个金融系统中重新利用。该公告于 2024 年 11 月 1 日发布，开启了股票、债券以及最重要的加密货币的牛市。 2023年8月底至10月底，比特币一直震荡，但在耶伦注入流动性之后，比特币开始起飞，并在今年3月创下历史新高。 BTC后市行情如何？历史从不重演，但总是押韵的。我在上一篇文章《Sugar High》（可点击金色财经文章《Arthur Hayes：美国的牛顿政治物理学对BTC意味着什么》）中没有意识到这一点，我在那篇文章中谈到了鲍威尔薪资调整的影响。我有点不安，因为我对即将到来的降息对风险市场的积极影响持有一致的看法。在去首尔的路上，我碰巧看了一眼我的彭博观察名单，我在那里跟踪 RRP 的每日变化。我注意到它比上次检查时走高了，这令人费解，因为我预计它会继续下跌，因为美国财政部发行了净国库券 (T-bill)。我深入挖掘了一下，发现上涨始于 8 月 23 日，也就是鲍威尔调整薪资政策的那一天。接下来，我考虑了 RRP 飙升是否可以用粉饰门面来解释。金融机构通常会在季度末谎报其资产负债表状况。关于 RRP，金融机构通常会在季度末将资金存入该设施，并在下一周将其取出。第三季度将于 9 月 30 日结束，因此粉饰门面并不能解释激增的原因。然后我想，货币市场基金 (MMF) 会不会为了寻求最高和最安全的短期美元收益率而出售国库券，并在 RRP 中存入现金，因为国库券收益率下降了？我在下面绘制了一张 1 个月（白色）、3 个月（黄色）和 6 个月（绿色）国库券的图表。垂直线标记了以下日期：红线 - 日本央行加息的时间，蓝线 - 日本央行屈服并宣布如果他们认为市场反应不佳，未来将不会考虑加息的时间，紫线 - 杰克逊霍尔演讲的那天。货币市场基金基金经理必须决定如何从新存款和到期国库券中获得最大收益。RRP 收益率为 5.3%，如果收益率略高，资金将投资于国库券。从 7 月中旬开始，3 个月和 6 个月国库券收益率跌至 RRP 收益率以下。然而，这主要是由于市场预期美联储将大幅宽松政策，因为强势日元引发套利交易解除。1 个月国库券收益率仍略高于 RRP 收益率，这是有道理的，因为美联储尚未给出 9 月降息的前瞻性指引。为了证实我的猜测，我绘制了 RRP 余额图表。 RRP 余额普遍下降，直到 8 月 23 日鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话，宣布 9 月降息（上图中垂直白线表示）。美联储将于 9 月 18 日召开会议，联邦基金利率将至少下调 5.00% 至 5.25%。这证实了 3 个月和 6 个月国库券的预期走势，1 个月国库券收益率开始缩小差距。RRP 收益率只会在降息后的第二天下降。因此，从现在到 9 月 18 日，该工具在所有合适的收益工具中提供最高的收益率。可以预见的是，随着货币市场基金经理最大化当前和未来的利息收入，鲍威尔讲话后 RRP 余额立即开始上升。虽然比特币在鲍威尔发布薪资调整消息当天最初飙升至 64,000 美元，但在过去一周内回吐了 10% 的法定美元价格。我认为比特币是跟踪美元法定流动性状况的最敏感工具。一旦 RRP 开始上涨至约 1200 亿美元，比特币就会暴跌。不断上涨的 RRP 会消除货币，因为它们在美联储的资产负债表上处于惰性状态，无法在全球金融体系中重新利用。比特币波动性极大，因此我接受批评，即我可能对一周的价格走势解读过深。但我对事件的解释与观察到的价格走势非常吻合，无法用随机噪音来解释。验证我的理论很容易。假设美联储在 9 月会议前不降息，我预计国库券收益率将稳固地低于 RRP。因此，RRP 应该会继续上升，比特币最好在这些水平附近波动，最坏的情况是缓慢下跌至 50,000 美元。让我们看看情况如何。我的观点转变让我的手悬停在购买按钮上。我不会出售加密货币，因为我是短期看跌者。正如我将解释的那样，我的悲观情绪是暂时的。失控的赤字美联储没有采取任何措施来控制通胀最重要的因素：政府支出。只有当政府无法承担赤字融资成本时，政府才会减少支出或增加税收。美联储所谓的限制性政策只是说说而已，它的独立性是一个教给易受骗的经济学家追随者的可爱故事。如果美联储不收紧条件，债券市场就会收紧。就像美联储 2023 年暂停加息后 10 年期国债收益率意外上升一样，美联储 2024 年的降息将刺激收益率向危险的 5% 迈进。为什么 5% 收益率的 10 年期美国国债对美国治下的金融体系的健康如此危险？要回答这个问题，这是因为这是坏女孩耶伦去年认为有必要介入并注入流动性的水平。她比我更了解随着债券收益率的上升，银行体系有多糟糕；根据她的行为，我只能猜测问题的严重程度。就像一条狗，她让我习惯于在受到某些刺激时期待回应。5% 的 10 年期美国国债收益率将阻止牛市的强劲发展。它还将重新引发人们对非“大到不能倒”银行资产负债表健康状况的担忧。抵押贷款利率将上升，降低住房负担能力，这是本届选举周期美国选民面临的一个大问题。所有这些都可能在美联储降息之前实现。鉴于这些情况以及耶伦对民主党满洲候选人卡马拉·哈里斯的坚定忠诚，这些红底将席卷整个“自由”市场。显然，坏女孩耶伦只有在尽一切可能确保卡马拉·哈里斯当选美国总统后才会停下来。首先，她将开始削减国库一般账户 (TGA)。耶伦甚至可能就她希望耗尽 TGA 的愿望提供前瞻性指引，以便市场迅速做出她希望的反应……加大力度！然后，她将指示鲍威尔停止量化紧缩 (QT)，并可能重启量化宽松 (QE)。所有这些货币政策对风险资产，尤其是比特币都是利好的。假设美联储继续降息，货币供应注入的规模必须足够大，以抵消不断上升的 RRP 。耶伦必须迅速采取行动，否则情况可能会演变成一场对美国经济的全面选民信心危机。这将意味着哈里斯在投票箱前的死亡……除非奇迹般地发现一些邮寄选票。正如斯大林可能说过的那样，“重要的不是投票的人；而是计票的人。”我开玩笑……我开玩笑 ;)。如果这种情况发生，我预计干预将在 9 月底开始。从现在到那时，比特币充其量只会继续下跌，而山寨币可能会跌入更深的低谷。我曾公开表示，牛市将在 9 月重新开始。我改变了主意，但这丝毫不影响我的定位。我仍然以无杠杆的方式做多。我投资组合中唯一的补充就是增加可靠的 shitcoin 项目的头寸规模，这些项目的折扣越来越大，低于我对公允价值的认知。一旦法定流动性水龙头可预测地提高，那些用户支付真金白银使用产品的项目的代币将激增。对于那些拥有月度 PNL 目标的专业交易员或使用杠杆的周末战士来说，soz，我的短期市场预测并不比抛售加密货币好。我有一个长期偏见，即运行系统的笨蛋会诉诸印钞来解决所有问题。我写这些文章是为了将当前的金融和政治事件置于背景中，并观察我的长期假设是否仍然有效。但我保证有一天我的短期预测会更准确……也许……我希望 ;)。来源：金色财经

金色财经2024-09-04

经济走向“软着陆” 为何美联储的努力仍未获得民众满意？

胀而必须减少经济活动或增加失业。” 在杰克逊霍尔会议上，英格兰银行行长安德鲁·贝利辩称，中央银行不能保证高通货膨胀永远不会出现——只能保证在出现时会努力将其压低。贝利表示，“中央银行的考验不是我们永远不会有通货膨胀。制度的考验是，一旦遇到这些冲击，你将如何将其带回目标。” 尽管如此，福布斯建议从通货膨胀激增中吸取一些教训，包括是否允许通货膨胀在过长时间内保持过高。美联储长期以来因启动加息过晚而受到批评。通货膨胀首次在2021年春季激增。然而，美联储在误以为高通货膨胀将是“暂时”的情况下，直到近一年后才开始加息。她说：“也许我们应该重新考虑……我们现在似乎的情况：‘只要它在四到五年后恢复，那就没问题。’也许四到五年太长了。” “我们愿意接受多少失业或增长放缓，以缩短通货膨胀过高的时间长度？”

Heidi2024-09-04

路透深度：美联储9月会降息50个基点吗？

理事、劳工经济学家阿德里安娜·库格勒在杰克逊霍尔会议上表示，临界点可能已经到来，每个求职者所能获得的职位空缺数量下降到一定水平，超过这个水平，失业率（目前为 4.3%）可能会大幅上升。（图源：路透社）美联储理事克里斯托弗·沃勒也密切关注这一点。自 7 月底央行会议召开以来，沃勒一直没有公开谈论货币政策，但他计划在周五美国劳工部公布 8 月份就业报告后发表最新讲话。不同的声音亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克数月来一直表示，他认为央行今年只需降息一次，而且要等到第四季度。和他的许多同事一样，他看到通胀下降的速度比预期的要快。8 月底，博斯蒂克告诉雅虎财经，他现在希望比之前预测的更早降息，以防止就业市场受到“过度损害”。他改变主意的另一个原因是商界领袖告诉他的事情。博斯蒂克说：“我选区的一些人告诉我，我们应该在 7 月份采取行动……但到了 1 月份，却没人这么说。” 尽管在美联储上次会议之前，呼吁纾困的联系人并不是绝大多数，但博斯蒂克表示，他计划继续与联系人讨论经济前景的实际表现，而不仅仅是政府数据。最新的消费者信心调查显示，就业信心出现恶化，而历史上失业率的上升往往伴随着就业信心的下降。（图源：路透社）芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比 (Austan Goolsbee) 提出了另一个降息的理由：即使美联储将政策利率维持在 5.25%-5.50% 的区间内，美联储的目标同比通胀指标也已从去年同期的 3.3% 下降至7 月份的 2.5%。（图源：路透社）利率差距不断扩大意味着借贷成本在实际意义上稳步上升——如果经济过热，这是一种适当的挤压，但如果经济不是过热，则是一种过度的扼杀，古尔斯比认为。如果如他在 8 月底所说的那样，就业市场“几乎从所有指标来看”都在降温，情况可能就更是如此了。

Linlin2024-09-03

本月有望将 10 美元变成 1000 美元的5大加密货币!

币近期下跌原因：降息预期未达预期：自杰克逊霍尔会议后，比特币下跌了10%，主要是因为美联储降息预期未如预期般影响市场。 RRP增加：隔夜逆回购（RRP）增加了1200亿美元，高利率吸引资金流向RRP，削弱了市场流动性。流动性影响：RRP的高利率使得货币市场基金从国债转向RRP，进一步削弱了市场流动性。当前市场情况：市场情绪转变：比特币市场情绪从看空转为中性，价格在关键支撑位附近波动，显示出调整迹象。 CEX交易量回升：8月份CEX现货交易量环比增加8.03%，市场活跃度提升，交易者对市场复苏持谨慎乐观态度。宏观经济影响：市场关注美国非农就业数据及其对美联储利率决策的影响，将对短期市场走势产生重要影响。个人观点：过去两年，9月份市场普遍表现疲软，但市场的低迷往往预示着潜在的机会！即使今年9月依旧平淡无奇，但10月和11月也依然有可能会带来强劲的反弹！这是你抓住底部反弹机会的绝佳时机！目前值得关注的 5 种加密货币 VET 目前价格在 0.0191-0.0245 美元区间。尽管过去一周和一个月分别下跌了16%和14%，但 VET 仍展现强劲潜力！突破 0.0278 美元阻力位后，可能飙升至 0.0333 美元。RSI 为 45.43，MACD 接近正值区域，现已突破 0.0210 美元移动平均线或将引发强劲涨势！ APT 价格徘徊在 5.67-7.13 美元。虽然一周下跌15%，但过去一个月上涨4%。突破 8.07 美元阻力位后，可能反弹至 9.52 美元，预示20%的上涨潜力。市场情绪回暖，APT 有望成为增长黑马！ DOT 当前价格在 3.79-4.61 美元。虽然过去一周和一个月分别跌了13%和18%，但 RSI 为 46.64，显示出看涨反转的机会。现已突破 4.169 美元的10天均线，可能飙升至 5.14 美元，带来20%的涨幅！ ONDO 价格在 0.54-0.69 美元区间，潜在反弹迹象明显。虽然过去一周跌了17%，过去一个月跌了23%，但过去六个月上涨近20%。突破 0.79 和 0.95 美元的阻力位，ONDO 或将上涨37%！RSI 为 43.25，MACD 中性，可能准备强劲突破！ TON 价格在 4.77-5.85 美元。尽管最近下跌了9.72% 和 15.73%，但六个月内上涨了100.89%，显示长期潜力。RSI 为 42.53，MACD 为 0.017，显示可能出现逆转。突破 6.51 和 7.59 美元阻力位，可能实现30%的涨幅！来源：金色财经

金色财经2024-09-03

日本央行加息与美联储预期降息引发日元强势反弹，预计将影响未来货币政策走势

化美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上个月的杰克逊霍尔会议上表示，“是时候”降息了，而日本央行则在一对研究报告中暗示可能进一步加息，行长植田和男也在国会发言中表达了同样的观点。这些事件的发生使得策略师们更坚定地调低了对美元兑日元汇率的预测。市场对日元的重新评估在最近几周内，市场对日元的看法已经发生了根本性的转变，预计日元将在今年继续保持并可能进一步上涨。关键在于美国和日本之间的利差可能会缩小。这一利差的收窄将导致美联储和日本央行的政策从分化走向趋同。各大金融机构的预测 Macquarie Group Ltd.将其年末日元兑美元的预测从142下调至135，Standard Chartered Bank预计年底为140，2025年第一季度为136。与此同时，仍有一些策略师坚持认为日元将走弱。例如，美国银行证券日本分公司预计年末日元兑美元将在150至155之间。总体来看，市场普遍认为美联储的货币政策仍是日元未来走势的关键。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话之后，日元对美元汇率一度升至143.45，创下8月5日以来的最高水平。编辑总结随着日本央行和美联储政策的变化，市场对日元的走势进行了重新评估，预计日元在未来几个月内将继续保持强势。然而，随着美国经济数据的发布，尤其是就业数据的变化，日元的走势仍可能受到波动。名词解释 1. 美联储（Federal Reserve）：美国的中央银行，负责制定货币政策，通过调整利率来管理经济增长和通胀。 2. 日本央行（BOJ，Bank of Japan）：日本的中央银行，主要职责是维持金融稳定和调控货币政策。 3. 杰克逊霍尔会议：全球央行年会，每年在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行，是全球央行行长和经济学家讨论经济政策的重要平台。 2023年相关大事件 1. 2023年8月25日：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，暗示即将进行的降息。 2. 2023年7月31日：日本央行意外加息，导致市场对日元的看法发生重大转变。 3. 2023年9月1日：最新的美国就业数据发布，影响美联储的货币政策决定。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-03

美元走势波动引发日元前景转变，油价下跌受多重因素影响

继续上涨。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表示“降息时机已到”，而日本央行则在一系列研究报告中表示可能会进一步加息，这些因素都促使分析师调整了对美元/日元汇率的预测。过去几周，市场对美元/日元汇率的预测变得更加乐观，一些机构将年末目标从141调整至135，这显示了对日元的看好。尽管如此，一些分析师仍对日元的未来保持谨慎态度。他们认为，如果美国经济数据不如预期，美元可能进一步贬值，从而对日元产生进一步的影响。日本制造业活动缓慢复苏根据最新的调查数据，日本8月制造业活动的收缩速度有所放缓。最终的澳洲银行日本制造业采购经理人指数（PMI）在8月份上升至49.8，略高于7月份的49.1，并且比初步数据的49.5有所提升。然而，该指数仍低于50.0的荣枯线，表明制造业仍处于收缩状态。虽然8月份的生产和新订单有所回升，PMI指数显示出制造业的复苏迹象，但新订单的缩减仍然对经济增长构成威胁。尤其是来自中国和韩国等主要出口市场的需求疲软，使得新出口订单降至五个月来的最低水平。日本央行预计将继续加息以退出长期的刺激计划。尽管如此，消费的复苏为经济提供了支持，预示着制造业活动的逐步改善。油价下跌原因分析周一，油价延续了下跌趋势，原因是市场在考虑10月份OPEC+计划增加产量的同时，也对利比亚产量的大幅下降感到担忧。此外，中国和美国这两个世界最大石油消费国的需求疲软也加重了市场的不安。布伦特原油期货价格下跌了0.7%，至每桶76.36美元，而美国西德克萨斯中质原油下跌了0.7%，至每桶73.05美元。OPEC+计划从10月份开始提高产量，尽管这一举措可能对价格产生一定的压力。利比亚的产量下降进一步加剧了市场的不确定性。尽管利比亚恢复了国内的石油生产，但出口仍被停滞，这与中国制造业活动降至六个月低点的消息一起，压低了油价。编辑总结近期美元走势的波动以及日本制造业活动的缓慢复苏对全球市场产生了重要影响。美元因市场对美联储政策的重新评估而出现强劲上涨，而日元的前景则因为日本央行可能继续加息的预期而有所改善。此外，油价的下跌受到了OPEC+产量计划增加和全球需求疲软的双重影响，这显示了全球能源市场的复杂性。名词解释美元：美国的法定货币，是全球主要的储备货币。日元：日本的法定货币。 PMI（采购经理人指数）：反映制造业或服务业活动的经济指标，通常用于衡量经济健康状况。 OPEC+：石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的联合石油生产组织。今年相关大事件 2024年8月：美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表示，美联储将可能在未来降低利率。 2024年7月：日本央行宣布加息，并讨论了进一步的货币政策调整。 2024年6月：中国制造业活动降至六个月低点，促使政府考虑更多经济刺激措施。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-03

鲍威尔讲话后日元预测惊现大调整！这家机构极为看涨日元目标看向TA

政策仍是关键因素。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表鸽派讲话后，日元在美元普遍抛售中上涨至143.45日元兑1美元，这是自8月5日以来的最高水平。掉期交易员押注，美联储将在9月降息至少25个基点，降息50个基点的几率有四分之一。麦格理驻新加坡的策略师Gareth Berry表示，“杰克逊霍尔事件”导致麦格理的预测发生90%的变化。 Berry说：“鲍威尔实际上提前承诺了降息，甚至还暗示，假如劳动力市场恶化，他将采取更激进的宽松政策。 (截图来源：彭博社)

tqttier2024-09-02

小心“黑天鹅”意外突袭！知名金融博客：美联储降息恐掀大跌行情……

点，并保持谨慎。尽管美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上确认了这一转变，但过去一周几位美联储理事，包括拉斐尔·博斯蒂克的评论表明，他们仍然不急于降息，并对即将公布的数据感兴趣，但我认为这不会持续太久。” 博斯蒂克指出，仍在等待数据，以确定降息时机。博斯蒂克更愿意等待更长时间，即使这意味着要谨慎行事。六个月多来，降息25个基点的预期一直被市场所消化。市场交易的气氛似乎表明，大幅降息即将到来。但Fringe Finance强调：“事实并非如此。” 文章进一步解释说：“没有人会从房屋净值再融资中获得现金，将抵押贷款利率从7%降至6.75%。没有人会看到他们的信用卡利率降低。25个基点的降息对经济的齿轮毫无作用。” “正如我一段时间以来所说的那样，在第一次降息后，我不会对市场大跌感到惊讶。它最终可能会成为最终的抛售新闻事件，即第一次降息，”文章强调。 “在我们看来，自杰克逊霍尔会议以来，市场情绪已经表明这一消息可能已经被消化。鲍威尔讲话后，市场有所上涨，但涨幅不大，而且看起来很疲软。” (来源:ZeroHedge) “抛开短期偏差，总体而言，市场对我来说感觉非常疲惫。毫无疑问，我们不可能在利率维持在目前的水平的情况下，持续无数天、数周和数月而不遭受后果。我预测这些高利率最终会导致市场崩溃，这肯定是迟了。然而，如果利率保持在这个水平，我肯定不会错——只是时机不对。” 知名金融博客引述文章内容称，非农就业数据的修正只是多个指标之一，这些指标表明美国经济并不像看上去那么健康。过去一年大部分时间，美国的就业增长远低于最初报告的水平。美国劳工统计局的初步年度基准修正显示，3月份就业岗位比最初估计的少了818000个。这一初步修正是自2009年以来最大的下调。 “即使我们利用享乐主义调整来修正消费者物价指数(CPI)数据，通过增加政府就业岗位来提高就业率，同时利用杠杆高价购买股票，用信用卡支付家庭开支，美国经济、美国消费者和美国投资者的心理所剩无几。正如我在今年年初所说的那样，我仍然相信，当谈到逢低买入和暂时持有股票时，主要股、公用事业、矿业、大宗商品和能源都将是避风港。” “无论如何，市场都被严重高估了。我仍然相信，我对2022年的预测将成真，当美联储完全放弃量化紧缩政策并恢复不可避免的量化宽松政策时，我们最终将看到黄金价格大幅波动。我第一次写这篇文章时，黄金价格为每盎司1820美元，现在稳居每盎司2500美元以上，比我两个月前的上一次市场评估高出200美元。” 文章最后总结：“如果不是日元套利交易爆发或地缘政治引发恐慌，那么商业房地产、零售业的退出，或者一家公司突然出现大规模欺诈或未报告的负债，这都是意料之外的事情。除了传统的流动性不足和情绪的重大变化之外，还有许多黑天鹅因素可能引发抛售——我认为这两者都将发生。” “这次也不例外。”

颜辞2024-09-02

下周预测：非农数据成为重中之重美联储降息导致美元承压黄金市场或遇冷油价受市场需求左右

缩减赌注。尽管如此，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议发表的鸽派讲话并没有让他们大幅改变鸽派观点。投资者仍预计今年年底利率将比当前水平低 100 个基点左右，同时预计 9 月 18 日会议上降息 50 个基点的可能性为 35%。在杰克逊霍尔会议上，鲍威尔表示“现在是政策调整的时候了”，降息时机“将取决于后续数据”。他还特别强调了劳动力市场，称他们“不会寻求或欢迎劳动力市场状况进一步降温”。这使得下周五的非农就业数据变得更加重要，因为进一步降温的迹象可能会让更多交易员相信美联储可能会以大胆降息 50 个基点来开始其宽松周期。这可能会推低美国国债收益率，并对美元施加更大压力。加拿大央行准备第三次连续降息加拿大央行定于周二公布利率决定，加拿大隔夜指数掉期 (OIS) 表明，连续第三次降息四分之一个百分点几乎是板上钉钉的事。降息幅度更大 50 个基点的可能性甚至高达 15%。在 7 月份的会议上，加拿大央行宣布连续第二次降息，为即将召开的会议采取更多行动敞开了大门。此后，月度 GDP 数据显示，5 月份经济较 4 月份放缓，6 月份接近停滞。就业报告显示，7 月份失业人数较 6 月份有所增加，最重要的是，通胀继续呈下降趋势。这些数据证实了央行将在本次会议上再次降息的预期，也表明决策者将维持高度宽松的立场。在这种情况下，加元可能会下跌，但考虑到今年剩余的每次会议都已预计会降息，美元/加元的整体前景不太可能改变。由于加元具有风险敏感性，因此近期资金不断流入，因为在美联储大幅降息的押注下，风险偏好依然高涨，而如果美国数据证实这一观点，美元/加元当前的下行趋势可能会保持不变。值得注意的是，加拿大就业数据将于周五与美国就业报告同时公布。黄金市场预测本周，15位分析师参与了Kitco News黄金调查，没有任何一种观点占据主导地位。5位专家，或33%，预计下周黄金价格会上涨，而另有5位分析师认为黄金价格会下跌。剩下的5位专家预测贵金属将进行横盘整理。与此同时，Kitco的在线投票中，共有199票，主流投资者总体上持看涨态度，但相比于上周的调查，热情有所降低。112位零售交易者，即56%，预计下周黄金价格会上涨。另有47位，即24%，预计黄金会下跌，剩下的40位，即20%，认为价格将在下周维持整理状态。原油价格预测路透社刊登了一条头条新闻，称多位消息人士证实，OPEC 将按照承诺重启生产。尽管报道提到这将是渐进式的，但它排除了 OPEC 在 9 月份首先评估并可能决定将目前的减产措施延长几个月至下次会议的可能性。由于伊拉克的石油产量已超过石油输出国组织 (OPEC) 及其盟友设定的配额，预计该国石油供应将下降。据路透社周四报道，一位直接知情人士透露，伊拉克计划从下个月开始将其石油产量削减至 385 万桶/日至 390 万桶/日。然而，全球原油需求减弱或将限制 WTI 原油价格上涨。市场对全球最大石油进口国中国经济的持续担忧继续抑制石油需求。另一方面，美国经济呈现温和增长，这对投资者信心产生了积极影响。第二季度，美国国内生产总值(GDP) 环比增长 3.0%，超过预期和之前的 2.8% 的增长率。美联储从 9 月开始降息的可能性越来越大，这可能会支撑 WTI 价格。周四，以在联邦公开市场委员会 (FOMC) 中持强硬立场而闻名的亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔博斯蒂克(Raphael Bostic) 暗示，现在可能是“采取行动”降息的时候了。这一迹象是对通胀进一步降温以及失业率高于预期的回应。目前油价在关键的 200 日移动均线附近徘徊。若持续突破该水平，可能预示着长期看涨趋势，若未能守住该水平，则可能跌至关键支撑位。虽然供应中断为油价提供了支撑，但需求不确定性和 OPEC+ 的潜在产量增加可能会限制油价的上涨潜力。交易员应保持警惕，关注利比亚、伊拉克和全球经济指标的发展，这些指标可能会左右市场走向。下周经济数据公布时间美国标普全球制造业 PMI终值将于 9 月 3 日公布，同时公布的还有建筑支出、RCM/TIPP 经济乐观指数和始终相关的 ISM 制造业 PMI。MBA 跟踪的每周抵押贷款申请将于 9 月 4 日首先公布，其次是贸易平衡结果、JOLTs 职位空缺、工厂订单、EIA 的美国原油库存报告和美联储的褐皮书。通常的每周首次申请失业救济人数、ADP 就业变化、标普全球服务业 PMI 终值和 ISM 服务业 PMI 都将于 9 月 5 日公布。最后，至关重要的非农就业人数和失业率将于 9 月 6 日公布。欧洲德国 HCOB 将于 9 月 2 日发布德国和欧元区的制造业 PMI 终值，随后将于 9 月 4 日发布服务业 PMI 终值，随后是欧元区的生产者价格。德国工厂订单将于 9 月 5 日发布，同时还将发布德国和欧元区的 HCOB 建筑业 PMI 以及欧元区的零售销售。9 月 6 日，德国将公布贸易平衡结果，随后将公布欧元区对第二季度 GDP 增长率的第三次估计。英国标普全球制造业 PMI 终值将于 9 月 2 日公布，随后 BRC 零售销售监测将于 9 月 3 日公布。标普全球服务业 PMI 终值将于 9 月 4 日公布，同时公布的还有新车销售和标普全球建筑业 PMI。哈利法克斯房价指数的发布将于 9 月 6 日结束英国的发布日程。日本资本支出数据和 Jibun Bank 制造业 PMI 终值将于 9 月 2 日公布。Jibun Bank 服务业 PMI 终值预计将于 9 月 4 日公布，而平均现金收入和外国债券投资数据将于 9 月 5 日公布。9 月 6 日，将公布家庭支出、先进同步指数和领先经济指数。澳洲 9 月 2 日，Judo Bank 制造业 PMI 终值将率先公布，随后是建筑许可初值和大宗商品价格。季度经常账户结果将于 9 月 3 日公布，随后是 Ai Group 行业指数、Judo Bank 服务业 PMI 终值和第二季度 GDP 增长率，这些结果预计均于 9 月 4 日发布。贸易平衡数据将于 9 月 5 日发布。住房贷款和住房投资贷款将于 9 月 6 日发布。下周各国央行行长讲话欧洲央行行长纳格尔将于 9 月 3 日发表讲话。澳大利亚央行行长布洛克于 9 月 5 日发表讲话。美联储威廉姆斯将于9月6日发表讲话。各国央行货币政策加拿大央行和尼日利亚央行将于 9 月 4 日举行会议。马来西亚国家银行将于 9 月 5 日决定利率

Heidi2024-09-01

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