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股市连涨四个月创历史新高，桥水基金达里奥称泡沫言论“错位”

近期，股市呈现出强劲的上涨态势，自10月份低点以来，已经连续四个月上涨。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数更是频频刷新历史新高，展现出市场的强大活力。然而，这种由科技股主导的狭隘涨势，也引发了市场对于潜在泡沫的担忧，不少人开始将其与上世纪90年代末的互联网繁荣进行类比，担忧其最终以泡沫破灭收场。然而，对冲基金巨头桥水公司的创始人雷•达里奥却持有不同观点。他在周四通过领英平台发表文章，列出了自己对于泡沫判断的六项标准，并指出当前市场的泡沫言论似乎存在错位。达里奥的、标准包括：价格相对于传统价值衡量标准的高低；市场增长情况是否可持续；是否有大量新的和缺乏经验的买家被市场吸引；市场情绪是否普遍看涨；购买行为中债务融资的比例；以及远期和投机性购买行为的数量等。根据达里奥的分析，当前市场在这些指标上所处的位置，与过去的泡沫时期并无明显关联。他进一步指出，虽然所谓的“壮丽七股”——一组受人工智能热潮推动的巨型科技股在引领股市上涨，并在标准普尔500指数中的权重不断增加，但这并不意味着市场已经陷入全面泡沫。达里奥观察到，“壮丽七股”自2023年1月以来市值增长了80%以上，现在占标准普尔

金融界2024-03-01

英伟达股票再创新高,市值超亚马逊谷歌,成为美股第三!

富翁瑞·达利欧（Ray Dalio）的桥水基金证券备案文件显示，该基金在去年年底将英伟达的持股增加了458%至268489股。截至去年12月底，这些股票的价值为1.33亿美元。另一家基金公司Rokos Capital Management也增持了英伟达的股份。证券备案文件显示，截至去年12月底，该基金购买了超过25.4万股英伟达股票，这些股票价值超过1.26亿美元。更重要的原因在于，英伟达是AI时代的领头羊。就在AI浪潮兴起前的2022年10月，英伟达市值还不到3000亿美元，远远落后于亚马逊和Alphabet当时超过1万亿美元的市值。在聊天机器人ChatGPT横空出世点燃AI浪潮后，市场对英伟达AI芯片的需求激增。英伟达股价去年上涨了两倍有余，然而该公司堪称疯狂的涨势远未结束。 2024年刚进入第二个月，英伟达股价今年迄今为止已上涨了近50%，市值增加了约6000亿美元，超过了它在2023年最后七个月的市值增幅。 1月上旬，英伟达发布了具有高性能生成式AI功能的桌面端GPU——GeForce RTX 40 SUPER系列，包括RTX 4080 SUPER、RTX 4070 Ti SUPER和RTX 4070 Super，并且在AI相关组件和软件方面也取得了进展。最近英伟达还推出了 Chat with RTX，一款演示应用程序，让你能在个人电脑上运行自己的AI聊天机器人。无论是YouTube视频还是个人文档，都能用来生成摘要或获取基于个人数据的相关答案。整个过程完全在本地电脑上进行，你只需要一张拥有至少8GB VRAM的RTX 30或40系列显卡即可。因为以上原因，英伟达股价不断攀升至新高。英伟达后续还会继续上涨吗？ 2023年可以说是英伟达成立近30年以来最好的一年。由于大语言模型带动的训练和推理算力需求的增加，导致市场对英伟达AI芯片(H100、A100等)和HGX平台的采购需求也出现了飙升，受此影响，英伟达的股价在2023年上涨了近240%。因此，小编会在2024年继续看好英伟达，主要有两点理由。 1.个人电脑市场出现复苏迹象 2022年，宏观经济逆风重创了科技市场，并引发了抛售，纳斯达克100科技板块指数当时也下跌了40%。然而，随着通胀的缓解和对AI新兴行业的兴趣增加，科技行业在2023年开始出现复苏，并有可能在新的一年继续改善。根据Gartner的数据，2022年个人电脑的出货量下降了16%，原因是在疫情早期购买新电脑的消费者完全没有升级或换新电脑的动力，而且通货膨胀和利率上升也对消费者的可自由支出造成了影响。但这一数字在2023年第三季度已经有所改善，多家相关公司的季度业绩也表明，个人电脑市场正在复苏。在与个人电脑相关的业务方面，英伟达主要将其归为游戏业务，因为其硬件被消费者用来组装高性能的游戏电脑。随着个人电脑市场的复苏，英伟达的游戏业务收入已经同比增长了81%，环比增长了15%（截至10月29日的2024财年第三季度）。 2、英伟达仍将保持AI领域的主导地位 AMD和英特尔(INTC)等公司虽然也在搞GPU，但过去很多年他们主要还是在发展和推广中央处理器(CPU)，而英伟达则完全把GPU作为自己的战略和重点。因此，当科技公司在去年将业务重心转向AI以及为AI提供算力的GPU需求飙升时，英伟达在AI芯片领域的市场份额迅速达到了近90%。 AI芯片销量的飙升也反映在英伟达的财报中，截止2024财年第三季度，英伟达的收入同比增长了206%，营业收入增长1600%。市场对AI芯片需求的增加也使英伟达的数据中心收入在第三季度增长了279%。虽然英伟达在2023年因AI芯片市场缺乏竞争而获利，但这种情况在2024年可能会发生改变，因为AMD和英特尔已经宣布将在未来几个月推出新的AI芯片，而这让一些投资者开始对英伟达2024年的前景感到担忧。小编认为投资者完全没必要担心。因为据Grand View Research的预测，到2030年，AI市场的年复合增长率将达到37%。如果这一增长率能实现，那么到2030年，这个行业的市场规模将超过1万亿美元，这意味着即使出现新的竞争对手，英伟达也有足够的市场空间继续保持其在AI领域的主导地位。此外，虽然AMD和英特尔多年来一直在挑战英伟达在GPU市场的主导地位，但未能挑战成功（英伟达在GPU市场已经占据了80%以上的份额，AMD和英特尔在这个领域的市场份额在不断萎缩），所以，即使到了AI领域，这种竞争格局也不会发生明显的变化。鉴于英伟达在AI领域的领先地位和正在复苏的个人电脑业务，该公司在2024年及以后仍将拥有巨大的增长潜力。投资者如何购买英伟达股票购买英伟达股票需要开通一个美股账户，但是由于各种原因，导致很多华人投资者券商开户十分困难，这里小编认为我们要选择一个比较具有可信度的券商进行投资，像嘉信理财是全球知名的投资券商，开户嘉信理财就可以得到一个同名的银行账户，你可以通过入金USDT到多资产钱包BiyaPay然后出金法币到嘉信证券进行投资美股。 BiyaPay获得了美国证监会的授权，他们也开通了美股投资的业务，你也可以在BiyaPay直接进行美股投资。投资者可以在平台上搜索英伟达的股票代码，并购买英伟达的股票。投资者可以根据自己的投资策略，定期监控英伟达的股票价格，并在合适的时机买入或卖出英伟达的股票。结语英伟达的崛起代表着一个时代的到来——人工智能时代。我们作为投资者，一定要把一定的精力和仓位放在时代之上。你看好或者关注的东西，重要的是把这些东西变成仓位。我们发现有成就的人能不断迭代，当新事物来临时，他能够不断焕发出新的想法，跟上时代，并且身体力行，把迭代变成利益和效益。而那些被大浪淘沙淘掉的人，虽然知道这个机会，但是没有做或者做反了，比如炒概念。但如果投的是一个时代中被业务推动型的公司，那是完全不同的。所以，我们没有理由不去迎接这个时代。来源：金色财经

金色财经2024-02-19

桥水基金联席首席投资官鲍勃·普林斯：桥水仍在进一步深入投资中国市场

1月25日，全球头号对冲基金桥水基金联席首席投资官鲍勃·普林斯参加亚洲金融论坛时表示，桥水仍在进一步深入投资中国市场。

金融界2024-01-25

桥水基金称“适度看多”中国股市

全球最大对冲基金桥水最近告诉投资者，该公司“适度看多”中国股市，认为目前的估值具有吸引力。据知情人士透露，该公司的中国私募基金管理部门在本月早些时候的路演中对当地投资者说，这些股票值得持有。这家总部位于上海的公司还表示，对中国债券也“适度看多”，认为政策将保持宽松，以支持经济增长，并且有降低利率的空间。知情人士说，由于讨论是私人的，他们要求不具名。知情人士说，桥水的All Weather Plus策略（投资于包括债券和股票在内的资产）去年不计费用上涨了10.8%，尽管股票资产对其系统性All Weather投资组合的贡献为负3.1%，但债券和大宗商品的投资实现了正增长。其团队的积极管理使利润增加了0.9%。上周有报道称，在本月的最新一轮融资后，桥水在中国的管理资产规模增至约400亿元人民币（约合55.6亿美元），这标志着其资产规模在过去一年增长了一倍。

金融界2024-01-25

亿万富翁Howard Marks：投资加密货币和黄金都缺乏内在价值

产更有价值。在4月份，亿万富翁投资者、桥水基金公司的创始人兼首席执行官Ray Dalio承认持有一些比特币，但他指出，其波动性需要投资者更多的关注。他当时说：“我不明白为什么人们更愿意选择比特币而不是黄金。如果你放眼国际，黄金是中央银行的第三大储备资产。”

阿泰尔 1评论2024-01-20

全球头号对冲基金的秘密！在华资产倍增近400亿元

来源：南华早报）据分销商和投资者称，桥水基金将在1月份为现有基金额外募集20亿元人民币，可见需求之强劲，几乎所有基金单位在1月15日开始的认购期的前四天内就被售出。这与许多本土基金在中国疲软的市场中，试图从投资者那里筹集资金时所面临的艰巨形成鲜明对比。尽管#中国经济#陷入困境，股市连年下跌，桥水基金在中国表现依然良好。消息人士称，该公司的All Weather Plus基金是一款以人民币计价的旗舰产品，投资于股票、债券和大宗商品，去年的净回报率为10.3%。过去一年，桥水在中国大陆的资产规模快速增长。知情人士透露，在招商银行发行的最新一轮融资中，该公司管理的资产预计将接近400亿，2023年初为200亿元人民币，进一步巩固了桥水作为美国最大外国对冲基金的地位。迄今为止，大多数外国管理人在中国的资产规模仍低于100亿元。路透社9月份报道称，桥水基金2023年的涨幅主要是由内地债券市场的上涨所推动。基金咨询公司Z-Ben Advisors董事总经理Peter Alexander表示，桥水基金的成功表明“中国根本不是一个难以发展的市场”。中国大陆的收益稀缺，使得桥水基金的产品对中国富有的投资者特别有吸引力。根据路透社看到的营销材料，桥水基金的第一只中国基金从2018年10月推出到2023年底的年化回报率为15.3%。相形之下，沪深300指数的年化回报率为2.9%；中国国债的年化回报率为4.7%。基金分销商Simuwang.com的数据显示，去年中国国内股票对冲基金平均亏损2.1%，而多资产对冲基金回报率为2.8%。

IreneLim2024-01-19

桥水基金达利欧前瞻美国大选：无论拜登还是特朗普对金融市场都构成威胁

当地时间周二，著名对冲基金桥水的创始人瑞·达利欧在接受媒体采访时对美国总统大选表达了悲观态度，他称，特朗普和拜登都对金融市场构成威胁。

金融界2024-01-17

桥水基金达利欧对美国总统大选持悲观态度，警告特朗普与拜登均对金融市场构成威胁

金融市场构成重大威胁。瑞·达利欧作为桥水基金的创始人，一直以其独到的市场洞察力和前瞻性判断而备受关注。此次他对于美国总统大选的看法，无疑引起了全球金融市场的广泛关注。在采访中，达利欧指出，当前美国总统大选的两位主要候选人——特朗普和拜登，在金融政策、经济理念等方面存在显著差异，而这种差异可能导致金融市场出现剧烈波动。他警告称，无论最终谁赢得大选，都可能会带来一系列不确定性和市场风险。达利欧进一步解释了他的担忧来源。他认为，特朗普政府的贸易政策和对外关系可能导致全球贸易紧张局势升级，从而对金融市场产生负面影响。而拜登虽然可能采取更加多边主义的政策，但其提出的税改和监管政策也可能对金融市场造成冲击。此外，达利欧还强调了金融市场在当前环境下的脆弱性。他表示，由于全球经济增长放缓、地缘政治风险上升等多重因素影响，金融市场已经处于高度敏感状态。因此，无论大选结果如何，投资者都应做好应对市场波动的准备。在采访的最后，达利欧呼吁全球各国政府和监管机构加强合作，共同应对金融市场面临的挑战。他认为，只有通过国际合作和有效监管，才能确保金融市场的稳定和持续发展。此次瑞·达利欧对于美国总统大选的悲观言论无疑给全球金融市场投下了一层阴影。然而，也有分析人士认为，达利欧的警告可能有助于提醒投资者和市场参与者保持警惕，并采取更加谨慎的投资策略以应对潜在的市场风险。

金融界2024-01-17

黄金ETF基金(159937)早盘飘红，机构：美降息后，大概率美元会进入新的下行周期，进而推动金价上升

具，这种做法与海外央行的投资策略相似。桥水基金前负责人达利欧表示，在不确定因素增多的全球市场环境下，黄金应该是投资组合的重要组成部分，因为黄金就像投资组合的“保险”，是很好的风险对冲工具。相关ETF方面，2024年1月15日早盘，黄金ETF基金（159937）持续震荡，截至目前，上涨0.45%，溢价率0.05%，盘中成交额破5700万。站在当前时点展望未来，招商基金表示，随着经济下行压力加大叠加通胀缓解，联储或于年中开始降息，从而引导美债名义利率与实际利率加速下行。尽管从美国稳定实际利率的角度来看，金价上行的驱动力不强，但美国降息后，大概率会造成美元进入新的下行大周期，进而推动金价上升。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-01-15

瑞·达利欧看涨美国电话电报，错了吗？

投资者喜爱。而且，亿万富翁瑞·达利欧的桥水基金最近买入美国电话电报，这进一步增加了该股背后的看涨共识。但是，有外国投资者认为桥水的看涨态度是错误的，他的逻辑是什么？一起来看看。作者：Samuel Smith 为什么瑞·达利欧的看涨态度是错误的作者表示，高股息股票在赢得投资组合席位之前应该通过四个关键测试：防御性和持久的商业模式强大的资产负债表安全且增长的股息支付足够高的当前股息收益率然而，当根据这些标准评估美国电话电报时，该公司在几个方面都存在不足，因此作者认为瑞·达利欧和多头的看涨是错误的。就防御性和持久的商业模式而言，尽管美国电话电报在电信领域拥有大规模的业务，并且在该领域有着悠久的历史记录，但它今天仍然处于非常脆弱的地位。电信行业的特点是激烈的竞争和持续需要高资本支出，以便在众多选择中生存下来，因此不像公用事业等其他更具防御性的行业那样提供相同水平的持久性和可预测性。相反，美国电话电报多年来在基础设施和收购方面的巨额投资使其背负了沉重的债务负担，而收入和利润却几乎没有增长。此外，仅仅是亚马逊进入该行业的威胁就导致美国电话电报的股价暴跌，进一步凸显了这种商业模式是多么脆弱。在其资本密集型和竞争性之间，美国电话电报似乎陷入了一个无休止的循环，债务和资本支出使其资产负债表紧张，而这些投资的回报却非常低。这种组合对可持续和可靠的长期股息增长来说不是好兆头。就其资产负债表而言，如前所述，美国电话电报由于多年来昂贵的资本支出和未能实现相应收入和EBITDA增长而拥有巨额债务。正如下图所示，过去十年中，美国电话电报的长期净债务总额增长了80.69%，而其EBITDA则惊人地下降了41.18%：数据来源：YCharts 随着利率上升，电信领域的竞争和资本支出需求空前高涨，美国电话电报的高债务水平给资产负债表带来了巨大压力，迫使管理层不久前削减股息，并在可预见的未来继续将削减债务的优先级置于股息增长之上。因此，股东们不太可能在未来几年看到资本回报的大幅增长，这可能也会限制总回报。这就引出了衡量一只优质派息股票的第三个标准：安全且不断增长的派息。美国电话电报再次未能通过这一测试，因为在管理层能够成功降低沉重的债务负担，同时满足其巨大的资本支出需求之前，它不太可能看到多少股息增长。华尔街分析师显然也认为这是最有可能的情况，他们预测到2027年每股股息的年复合增长率只有1%左右，这意味着随着时间的推移，股息可能会因通货膨胀而失去购买力。最重要的是，对美国电话电报有毒铅电缆的责任及其对股息的潜在影响的调查还在持续，这导致CEO在第二季度收益电话会议上做出回避回应，进一步质疑美国电话电报股息支付的安全性和增长潜力。最后，美国电话电报的最大的得分点在于其股息收益率高达6.5%，远高于标普500指数那微弱的1.4%。然而，与其历史相比，它却不太令人印象深刻，实际上低于其近五年的平均收益率6.78%，尽管在此期间利率大幅上升：数据来源：YCharts 尽管利率大多处于高位，且公司面临严重的增长阻力，但与历史平均水平大致相符的EV/EBITDA倍数相结合，美国电话电报的股息看起来就不那么令人印象深刻了，股票的总回报前景似乎相当疲弱。总结美国电话电报的商业模式受到激烈竞争和高资本支出要求的制约，加重了其沉重的债务负担和疲弱的增长前景。因此，其股息增长前景在可预见的未来似乎令人沮丧，其估值也不令人印象深刻。尽管其当前的股息收益率与标普500 ETF或大型股息ETF相比可能显得有吸引力，但除了当前收益外，几乎没有其他足够的理由值得购买。译者案：虽然巨额的债务确实困扰着美国电话电报，但是美国电话电报也在采取措施，改善自己的财务情况。比如说，美国电话电报与爱立信达成的价值高达140亿美元的开放式无线接入网络(ORAN)设备协议，这有望帮助美国电话电报大幅降低设备成本。在瑞银全球媒体与传播大会上，CEO John Stankey发表了以下声明： "我认为正如我们刚刚讨论的，ORAN这样的事情以及我们在资本支出的其他方面提高效率的做法，为我们在业务运营的框架内提供了新的机会。" 当然，具体的成效如何，或许只有等待时间来解答。 $美国电话电报(T)$

老虎证券2024-01-05

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