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恒力期货能化日报20240717
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油品 LPG 方向：偏多行情回顾：沙特阿美公司7月CP出台，其中丙烷580美元/吨，丁烷565美元/吨，较上月价格均持平。折合人民币到岸成本：丙烷5183元/吨左右，丁烷5063元/吨左右。逻辑： 1.国内液化气商品量为 53.98 万吨左右，较上周下降 0.49 万吨，产量同比高位。本周炼厂库容率26.09%，环比下降 0.76%。港口库存240万吨，环比增加5万吨。 2.燃烧需求淡季，化工需求小幅走弱，PDH开工率率76.9%，环比下降0.35%。MTBE开工率62.1%，环比下跌1.9%。 3.山东民用气5110元/吨（+10），华东民用气4869元/吨（+11）。华南民用气4955元/吨（+5）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：区间震荡【3550，3700】行情回顾：低价流通货源偏多，下游需求逐步改善，国内库存小幅去库，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为48万吨，环比增加3万吨。6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63% 。7月份国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降7.2万吨，降幅3.33%。 2.社库275万吨，环比下降1%，厂库115万吨，环比增加0.2%。炼厂周度出货量38.4万吨，环比下降6%，山东出货量下降，山东现货3550（0）。7月份天气转好，道路施工旺季来临。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：偏弱，但不建议追空盘面： 1、PX09合约收盘价8390 (-32, -0.69%)，持仓增加4593手至8.45万手(多空增仓)； 2、PX 9-1月差-26（+4），PX09-CFRC 89（+7）； 3、仓单32（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为1010美元/吨（-4，-0.49%），尾盘实货9月在1006/1010商谈，10月在997/1014商谈，均无成交； 2、估值与利润：MOPJ 价格为695.125美元/吨（-7.875），PXN $315 (+3)； 3、供给：供应增加，PX负荷提升至88.1%附近（+1.7%），亚洲PX装置负荷上升至78.7%附近（+2.1%）； 4、需求：PTA上周负荷上升至80.4%（+3.3%），本周三房巷120万吨装置计划外短停； 5、下游：TA现货加工费326(-4)，TA09盘面加工费333（-9）；长丝产销4-5成，短纤平均产销20%； 6、消息面：传聚酯厂减产5%。策略：择机多PX空原油。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向：偏弱理由：基差企稳、下游产销偏弱。逻辑：今日PTA期货震荡收跌，TA2409合约收盘价5828，较昨日结算价下跌52点，跌幅0.88%，持仓86.1万手，日内增仓1.09万手至87.14万手，TA9-1价差为-20。现货方面，今日主流现货基差在09+36，7月主港在09+35~42成交；成本方面，PXN位于315美元/吨附近（环比+1.14%），PTA加工费在326元/吨附近（环比-1.09%）；供给方面，PTA上周负荷为80.4%，本周三房巷120万吨装置计划外短停；需求方面，上周聚酯开工下降至86.1%，加弹、织造及印染的开工均有所下滑，分别为80%，70%和73%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成，轻纺城市场总销量564万米（+29）。1-6月纺织服装累计出口1431.8亿美元，增长1.5%。平衡表显示，7月份PTA小幅累库。策略：关注9/1正套机会。风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。乙二醇方向：偏弱理由：整体开工负荷上升，下游产销偏弱行情回顾：今日MEG期货跌幅较大，EG2409合约收盘价4677，持仓下降5.93万手至37.73万手，EG9-1价差为15。现货方面，基差走弱，现货主流围绕09升水44左右商谈成交，华东主港地区MEG港口库存约64.7万吨，环比上期下降2万吨；供给方面，乙二醇上周整体开工负荷上升至66.98%，其中煤制乙二醇开工负荷71.32%；需求方面，上周聚酯开工继续下降至86.1%，加弹、织机及印染的开工均有所下滑，分别为80%，70%和73%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成。策略：无风险提示：油价异动、终端淡季快速兑现。煤化工尿素方向：震荡整理，关注区间2000-2250 逻辑：1.现货端，昨日主流地区继续稳中有继续下调，成交一般。供应恢复缓慢，昨日尿素行业日产18.16万吨，较上一工作日增加0.16万吨，较去年同期增加1.6万吨；七月还有新增投产计划，日产或将新增4800吨。市场传闻九月山西停车计划，多在九月后，对当前产量影响不大，或有一定情绪扰动，需跟踪实际情况。需求方面，工业按需采购，复合肥秋季生产还未全面启动，少量补货，需求以农需为主。内蒙等地现货供应仍偏紧。降雨增多后农需有增加预期，七月中旬后高塔复合肥也有启动预期，但目前整体需求仍较为分散。截至7月10日，尿素工厂库存24.90万吨，较上周增加1.80万吨（+7.79%），比去年同期高10.14万吨。整体而言，当前供应和政策压力仍存，下方有低位库存、需求补位支撑，短期盘面预计震荡偏弱，底部仍有一定支撑，中长期上方压力较大。短期市场仍有下行可能，盘面注意回调风险。 2.7月8日，印度招标价格CFR西海岸最低350.5美元，东海岸最低365美元（折算国内2295），此价格下中国出口优势一般。国内尚未有企业参与印度招标，库存暂低加上政策施压，短时出口可能性不大向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价，厂库小幅去库风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：高位回调。理由：远期利空压制，高度有限。逻辑：盘面延续烯烃侧消息面扰动，日内止跌反弹。港口基差约09+5/+10，主要是前期期现货跌速不一致所致，暂无明确的预期好转信号。内地方面，局部略有阴跌，同时价格波动收窄。维持观点，已停车烯烃重启意愿在MA2409主力期间难以定论，未来主要在01合约上博弈。短期内港口的供需状态难以改善，反弹高度受到累库压力的抑制，未脱离2500-2600点窄区间波动；MA91月差预计将缓慢回落。策略：高位回调。风险提示：油价异动；关注累库进度。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：目前碱厂现货送到价在2000-2050元/吨，期现报价走低至1840元/吨，市场成交依旧清淡，玻璃厂原料库存天数下降至19.6天，较前期下降2天，刚需支撑依旧较强，但由于当前浮法及光伏玻璃基本面较弱，对纯碱存在情绪面负反馈，及由于上半年下游的持续补库，未来几周或以消耗原料库存的方式在减弱刚需的支撑强度，同时也是对上游碱厂现货价格的施压。从供给端的装置不稳定性来看，进入夏季供给端的主动权掌握在上游端，中游以及下游都会相对被动一些，后续或需要等到现货价格给到足够低的位置以及原料库存天数进一步消耗，才能使得下游再次补库给到纯碱价格支撑，目前看临近7月底存在补库可能性较大，而向上空间的打开则需要碱厂供给端计划外变动增多。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：投产进度放量、进口碱到港、玻璃冷修策略建议：暂观望，下方支撑1800-1850 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱行情跟踪：目前现货价格仍以偏弱为主，沙河现货价格降至1430元/吨，湖北玻璃价格走弱至1360元/吨，全国范围的产销没有明显好转，目前时有时无的需求好转仍集中在中游和下游的库存周转层面，刚需端看，下游订单目前维持低位，仍在消耗自身原片库存，短期暂没有补库驱动，整体玻璃仍在受到自下而上的负反馈中。中期看，目前除沙河外，其他区域下游库存较干，旺季之前下游补库的潜在驱动是存在的，8月的向上驱动主要来自于季节性旺季预期下的下游补库，玻璃全国范围的产销已经1个多月没有放量，在季节性旺季前是否会有一波脉冲式的补库也是值得思考的潜在向上驱动。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：暂观望，下方支撑1400-1450 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-07-17
沙特ETF在华上市次日继续涨停，溢价率超15%，为啥如此受到追捧？
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拉伯指数前十大权重股分别是拉吉希银行、沙特阿美、沙特国家银行、沙特国际电力和水务公司、沙特电信、沙特基础工业、沙特阿拉伯采矿、利雅得银行、阿林玛银行和沙特英国银行。为啥一上市便如此受到追捧？沙特是中东地区最大的经济体，2016年其“2030愿景”横空出世并受到中国投资者关注。在“2030愿景”引领下，沙特正努力摆脱对化石燃料的依赖，转向更多元化的经济结构。华泰柏瑞基金认为，在沙特政府提出的“2030愿景”改革下，沙特的产业结构正在经历着从单一的石油支柱型到多元化扩散的转型升级过程，这种结构性的转变或将带来更多新的经济增长点，使得沙特的生产能力和经济稳定性更进一步，GDP增速或将随之拾级而上。华泰柏瑞基金表示：“快速增长的国家GDP和日益健康的经济结构，赋予沙特股市更多投资机会，给予了富时沙特阿拉伯指数更多的成长性和弹性空间，或相较于原油等大类资产或也更具有想象力。” 南方基金表示，沙特ETF有望成为这一转型的见证者和参与者，其标的指数涵盖了金融、原材料、能源、公用事业、通信等沙特优势产业，助力投资者一键投资沙特优质上市公司。财联社报道称，沙特ETF能够在首发阶段、上市后均获得投资者关注，原因主要有以下几点：一是稀缺性。这两只沙特ETF分别跟踪在港交所上市的南方东英沙特ETF，后者则直投富时沙特阿拉伯指数，该指数简单理解就是沙特版的“沪深300”，成分股中金融与资源类企业占比较高，因此具有较高分红属性，指数前十大权重股平均股息率3.59%，具有一定红利属性，沙特土豪的“红利”基金噱头十足。对于普通投资者而言，富时沙特阿拉伯指数里有沙特阿美石油巨头，感知度好；对于机构投资者而言，“含油率”又没那么高，反而银行等金融占比不低，一定程度上分散风险。二是沙特主权基金在A股频频出手，投向石油领域上市公司，积累了一定的“观众缘”。三是近期中沙在资本市场互动频繁。从古时丝绸之路到如今的“一带一路”战略，中国与阿拉伯国家之间有着深厚悠久的友好关系，近年来更不断深化战略互信、拓展务实合作，金融领域互动也是频繁。（综合时代财经、财联社、银柿财经等）
金融界2024-07-17
构建中沙资本市场桥梁南方沙特ETF今起正式上市
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银行沙特国家银行、全球市值第四大的企业沙特阿美、全球新能源领军企业沙特国际电力和水务公司，以及全球知名化工企业沙特基础工业公司，均是沙特乃至全球范围内颇具影响力的巨头。不仅如此，富时沙特阿拉伯指数占比与投资者固有印象的石油作为沙特最出名的标签有所不同，其以石油和煤炭为代表的能源股占比仅为9.5%，而这与沙特于2016年公布的长期经济转型计划“沙特阿拉伯2030愿景”息息相关。在该愿景中，沙特着重以石油产业为主要经济来源去发展数字经济、旅游等新兴行业，从而不断释放投资机遇和经济新的增长点，为富时沙特阿拉伯指数增长提供强劲助力。据Bloomberg数据显示，截至2024年4月30日，该指数近6月、近1年、近3年累计收益为15.1%、8.4%和24.5%，长期表现亮眼。作为国内首批规范的基金管理公司之一，南方基金扎根于深圳这个改革开放的桥头堡，始终坚持国际化发展方向，争当资本市场对外开放的先行者。沙特ETF的顺利上市，是南方基金和境外子公司南方东英强强联合的成果。值得一提的是，南方东英是香港特别行政区领先的ETF发行商，提供股票、固定收益、杠杆与反向、主题、货币市场和虚拟资产等多种产品。2023年，在香港交易所成交最活跃的10只ETF中，有5只为南方东英发行的产品。
金融界2024-07-16
恒力期货能化日报20240716
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油品 LPG 方向：偏多行情回顾：沙特阿美公司7月CP出台，其中丙烷580美元/吨，丁烷565美元/吨，较上月价格均持平。折合人民币到岸成本：丙烷5183元/吨左右，丁烷5063元/吨左右。逻辑： 1.国内液化气商品量为 53.98 万吨左右，较上周下降 0.49 万吨，产量同比高位。本周炼厂库容率26.09%，环比下降 0.76%。港口库存240万吨，环比增加5万吨。 2.燃烧需求淡季，化工需求小幅走弱，PDH开工率率76.9%，环比下降0.35%。MTBE开工率62.1%，环比下跌1.9%。 3.山东民用气5110元/吨（+10），华东民用气4869元/吨（+11）。华南民用气4955元/吨（+5）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：区间震荡【3550，3750】行情回顾：低价流通货源偏多，下游需求逐步改善，国内库存小幅去库，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为48万吨，环比增加3万吨。6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63% 。7月份国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降7.2万吨，降幅3.33%。 2.社库275万吨，环比下降1%，厂库115万吨，环比增加0.2%。炼厂周度出货量38.4万吨，环比下降6%，山东出货量下降，山东现货3550（0）。7月份天气转好，道路施工旺季来临。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：震荡行情回顾：今日PX价格跌幅较明显，PX2409合约收盘价8422。成本端，石脑油在703美金附近，PX加工费回落至311美金附近。供应方面，本周中国PX装置负荷上升至90.23%附近，亚洲PX装置负荷上升至77.16%。供应端，九江石化90万吨重整检修，负荷有所下降；需求端，本周PTA负荷上升至80.4%附近，三房巷120万吨计划外短停。向上驱动：1.PTA负荷回升；2.库存去化；向下驱动：1.PX负荷回升策略：无风险提示：油价大幅波动风险。 PTA 方向：震荡行情回顾：今日PTA期货震荡收跌，主流现货基差在09+36，TA9-1：-18。成本端，PXN位于311美金/吨附近，PTA加工费在446元/吨附近，PTA加工费有所回升；供应端，本周PTA负荷上升至80.4%附近，三房巷120万吨计划外短停；需求端，聚酯开工率在86.2 %附近，聚酯产能上调至8317万吨，终端织造目前负荷调整至70%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. PTA出口较好；2. TA自身库存去化；向下驱动：1. 聚酯负荷下滑策略：无风险提示：油价大幅波动风险。乙二醇方向：震荡行情回顾：今日乙二醇期货偏弱震荡，EG2409合约以4739点收盘，基差表现偏强，现货成交至09合约升水52元/吨附近，EG9-1:45。华东主港地区MEG港口库存约64.7万吨附近，环比上期下降2万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷66.98%（+1.44%)，其中煤制乙二醇开工负荷71.32%（+2.26%）；煤化工方面，榆林化学180万吨装置已恢复正常运行，短期暂无检修计划；需求端，聚酯开工率在86.2 %附近，聚酯产能上调至8317万吨，终端织造目前负荷调整至70%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平；向下驱动：1. 月底前进口有回升预期；策略：无风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：震荡整理，关注区间2000-2250 逻辑：1.现货端，昨日主流地区继续稳中有继续下调，低价成交好转，下游补货依旧较为谨慎。供应方面，供应恢复缓慢，昨日尿素行业日产18.07万吨，较上一工作日减少0.07万吨，较去年同期增加1.94万吨；七月还有新增投产计划，日产或将新增4800吨。需求方面，工业按需采购，复合肥秋季生产还未全面启动，少量补货，需求以农需为主。内蒙等地现货供应仍偏紧。降雨增多后农需有增加预期，七月中旬后高塔复合肥也有启动预期，但目前整体需求仍较为分散。截至7月10日，尿素工厂库存24.90万吨，较上周增加1.80万吨（+7.79%），比去年同期高10.14万吨。整体而言，当前供应和政策压力仍存，下方有低位库存、需求补位支撑，短期盘面预计震荡偏弱，底部仍有一定支撑，中长期上方压力较大。短期市场仍有下行可能，盘面注意回调风险。 2.7月8日，印度招标价格CFR西海岸最低350.5美元，东海岸最低365美元（折算国内2295），此价格下中国出口优势一般。国内尚未有企业参与印度招标，库存暂低加上政策施压，短时出口可能性不大向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价，厂库小幅去库风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：高位回调。理由：远期利空压制，高度有限。逻辑：周一盘面表现坚挺，港口价格回暖，使得基差反弹至09-10/0。内地方面，内蒙古南北线约2125-2170元/吨，西北短期仍有一些检修支撑。另外，沿海烯烃消息面仍有一些扰动，但重点是眼下已停车烯烃重启意愿待定，这一点在MA2409主力期间难以看到结果，未来主要在01合约上博弈。短期内港口的供需状态难以改善，反弹高度受到累库压力的抑制。观点上，上方有回调压力，未脱离2500-2600点窄区间波动；MA91月差预计将缓慢回落；09mto处于震荡状态，主要关注单边节奏。策略：高位回调。风险提示：油价异动；关注累库进度。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：截止周一国内纯碱厂家总库存90.26万吨，较周四下降0.10万吨，降幅0.11%，周一远兴报价暂稳，目前碱厂现货送到价在2000-2050元/吨，期现报价在1860元/吨，纯碱刚需支撑依旧较强，但由于当前浮法及光伏玻璃基本面较弱，对纯碱存在情绪面负反馈，及由于上半年下游的持续补库，未来几周或以消耗原料库存的方式在减弱刚需的支撑强度，同时也是对上游碱厂现货价格的施压。从供给端的装置不稳定性来看，进入夏季供给端的主动权掌握在上游端，中游以及下游都会相对被动一些，上周浮法玻璃厂已再次补库，当前平均22天左右的原料库存天数已不算低，后续再次补库或需要等到现货价格给到足够低的位置以及原料库存天数进一步消耗，而向上空间的打开则需要碱厂供给端计划外变动增多。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：投产进度放量、进口碱到港、玻璃冷修策略建议：暂观望，下方支撑1800-1900 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱行情跟踪：目前现货价格仍以偏弱为主，沙河现货价格降至1430元/吨，全国范围的产销没有明显好转，目前时有时无的需求好转仍集中在中游和下游的库存周转层面，刚需端看，下游订单目前维持低位，仍在消耗自身原片库存，短期暂没有补库驱动，整体玻璃仍在受到自下而上的负反馈中。中期看，目前除沙河外，其他区域下游库存较干，旺季之前下游补库的潜在驱动是存在的，8月的向上驱动主要来自于季节性旺季预期下的下游补库，玻璃全国范围的产销已经1个多月没有放量，在季节性旺季前是否会有一波脉冲式的补库也是值得思考的潜在向上驱动。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：暂观望，下方支撑1400-1450 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-07-16
ETF市场日报 | 美股QDII集体大反攻！2只沙特ETF明日正式上市
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的投资组合中，一些全球知名的石油公司如沙特阿美，以及重要的金融机构例如拉吉希银行、沙特国家银行、利雅得银行、阿林玛银行和沙特英国银行，因其显著的市值和市场影响力而成为关键持仓。此外，原材料行业的领军企业，如沙特基础工业公司、沙特阿拉伯矿业公司和SABIC农业营养素公司，也在ETF的投资组合中占据了重要位置。天风证券认为，沙特阿拉伯股指的核心投资价值在于，其具有全球股指中稀缺的“实物资产国+发展中国家+汇率波动稳定”的贝塔。实物资产国的定位说明沙特在世界分工中提供资源，这与A股对应的中国资产（国际分工中以制造业为主），还有以金融和科技输出为主的美股天然形成了不同的权益资产属性，是全球组合配置中的一块量要拼图。发展中国家定位给则使得其或有更高的GDP增速和成长性。更重要的是，沙特货币挂钩美元，投资沙特里亚尔计价的资产类似于投资美元计价资产，在人民币对美元变值时，持有沙特里亚尔计价的沙特股指的中国投资者相当于赚得了汇率浮盈。我们实测发现，沙特股指对于中国投资者资产组合的加成作用明显，不仅能提高组合的alpha、夏普等收益指标，也能对冲波动和汇率风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-15
恒力期货能化日报20240715
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油品 LPG 方向：观望行情回顾：沙特阿美公司7月CP出台，其中丙烷580美元/吨，丁烷565美元/吨，较上月价格均持平。折合人民币到岸成本：丙烷5183元/吨左右，丁烷5063元/吨左右。逻辑： 1.国内液化气商品量为 53.98 万吨左右，较上周下降 0.49 万吨，产量同比高位。本周炼厂库容率26.09%，环比下降 0.76%。港口库存240万吨，环比增加5万吨。 2.本月燃烧需求下降，化工需求小幅走弱，PDH开工率率76.9%，环比下降0.35%。MTBE开工率62.1%，环比上涨1.9%。 3.山东民用气5090元/吨（-10），华东民用气4858元/吨（-25）。华南民用气4975元/吨（+5）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：区间震荡【3550，3750】行情回顾：低价流通货源偏多，下游需求逐步改善，国内库存小幅去库，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为45万吨，环比增加1万吨。6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63% 。7月份国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降7.2万吨，降幅3.33%。 2.社库280万吨，厂库115万吨。炼厂周度出货量38.4万吨，环比下降6%，山东受降雨因素，出货量减少明显，山东现货3550（0）。7月份南方雨过天晴，道路施工旺季来临。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：震荡行情回顾：今日PX价格偏弱，PX2409合约收盘价8512。成本端，石脑油在705美金附近，PX加工费在321美金附近。供应方面，本周中国PX装置负荷上升至90.23%附近，亚洲PX装置负荷上升至77.16%。供应端，九江石化90万吨重整检修，负荷有所下降；需求端，本周PTA负荷上升至80.4%附近，中泰120万吨重启升温中，嘉通能源300万吨计划7月下检修。向上驱动：1.PTA负荷回升；2.库存去化；向下驱动：1.PX负荷回升策略：无风险提示：油价大幅波动风险。 PTA 方向：震荡行情回顾：今日PTA期货TA2409收于5918点，主流现货基差在09+36，TA9-1：-8。成本端，PXN位于321美金/吨附近，PTA加工费在426元/吨附近；供应端，本周PTA负荷上升至80.4%附近，中泰120万吨重启升温中，嘉通能源300万吨计划7月下检修；需求端，聚酯开工率在86.2 %附近，聚酯产能上调至8317万吨，终端织造目前负荷调整至70%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. PTA出口较好；2. TA自身库存去化；向下驱动：1. 聚酯负荷下滑策略：无风险提示：油价大幅波动风险。乙二醇方向：看涨行情回顾：今日乙二醇期货震荡回落，EG2409合约以4767点收盘，基差走强明显，现货成交至09合约升水51元/吨附近，EG9-1:76。华东主港地区MEG港口库存约66.7万吨附近，环比上期下降7.3万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷66.98%（+1.44%)，其中煤制乙二醇开工负荷71.32%（+2.26%）；煤化工方面，榆林化学180万吨装置已恢复正常运行，短期暂无检修计划；需求端，聚酯开工率在86.2 %附近，聚酯产能上调至8317万吨，终端织造目前负荷调整至70%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平；向下驱动：1. 月底前进口有回升预期；策略：低多风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：震荡整理，回调风险，关注区间2000-2250 逻辑：1.供应方面，供应恢复缓慢，截至上周五，尿素行业日产18.07万吨，较上一工作日减少0.01万吨，较去年同期增加2.01万吨；七月还有新增投产计划，日产或将新增4800吨。需求方面，工业按需采购，复合肥秋季生产还未全面启动，少量补货，需求以农需为主。内蒙等地现货供应仍偏紧。降雨增多后农需有增加预期，七月中旬后高塔复合肥也有启动预期，但目前整体需求仍较为分散。截至7月10日，尿素工厂库存24.90万吨，较上周增加1.80万吨（+7.79%），比去年同期高10.14万吨。成本端，近期煤炭偏弱运行，成本支撑一般。整体而言，当前供应和政策压力仍存，下方有低位库存、需求补位支撑，短期盘面预计震荡偏弱，底部仍有一定支撑，中长期上方压力较大。下周市场仍有下行可能，盘面注意回调风险。 2.7月8日，印度招标价格CFR西海岸最低350.5美元，东海岸最低365美元（折算国内2295），此价格下中国出口优势一般。国内尚未有企业参与印度招标，库存暂低加上政策施压，短时出口可能性不大向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价，厂库小幅去库风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：高位回调。理由：远期利空压制，高度有限。逻辑：上周后半周受烯烃侧消息面影响，盘面表现较为亢奋，伴随积极增仓。但目前仍停留在炒作层面，因为港口基差并未受到明显提振，依旧维持小贴水，约09-20左右。同时，可观察到个别已停车烯烃暂无足够原料，故重启意愿待定，这一点在MA2409主力期间难以看到结果，未来主要在01合约上博弈。但短期内港口的供需状态难以改善，反弹高度受到累库压力的抑制。观点上，上方有回调压力，未脱离2500-2600点窄区间波动；MA91月差预计将缓慢回落；09mto处于震荡状态，主要关注单边节奏策略：高位回调。风险提示：油价异动；关注累库进度。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：本周纯碱厂库碱厂90.36万吨，较周一下降2.16万吨，降幅2.33%，碱厂报价松动迹象，目前碱厂现货送到价在2000-2050元/吨，期现报价在1860元/吨，随着盘面下跌期现成交量环比走强，终端折机补库，目前重碱刚需支撑依旧较强，但由于当前浮法及光伏玻璃基本面较弱，对纯碱存在情绪面负反馈，及上半年下游的持续补库，未来几周或以消耗原料库存的方式在减弱刚需的支撑强度，同时也是对上游碱厂现货价格的施压。从供给端的装置不稳定性来看，进入夏季供给端的主动权掌握在上游端，中游以及下游都会相对被动一些，上周浮法玻璃厂已再次补库，当前平均22天左右的原料库存天数已不算低，后续再次补库或需要等到现货价格给到足够低的位置以及原料库存天数进一步消耗，而向上空间的打开则需要碱厂供给端计划外变动增多。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期向下驱动：投产进度放量、进口碱到港、玻璃冷修策略建议：暂观望，下方支撑1800-1900 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱行情跟踪：本周玻璃库存6358.3万重箱，环比+110.2万重箱，环比+1.76%，目前现货价格仍以偏弱为主，沙河现货价格降至1450元/吨，湖北现货价格最低价已降至1400元/吨，梅雨季已过，然而现货产销暂没有起色，目前时有时无的需求好转仍集中在中游和下游的库存周转层面，刚需端看，下游订单目前还处在走弱的阶段，同时也在降自身原片库存，整体玻璃仍在受到自下而上的负反馈中。中期看，目前除沙河外，其他区域下游库存较干，旺季之前下游的补库驱动是存在的，地产端看，目前地产销售已有所好转，但从二手房成交好转——下游家装单好转——玻璃需求好转这一链条作用仍需要时间，所以7-8仍以季节性旺季预期为主要向上驱动。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：暂观望，下方支撑1400-1450 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-07-15
亚洲首富之子将举办今年最奢华婚礼
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英国首相托尼·布莱尔和鲍里斯·约翰逊、沙特阿美首席执行官阿敏·纳赛尔、以及明星如阿黛尔、拉娜·德雷、德雷克和大卫·贝克汉姆。安巴尼家族尚未确认来宾名单。电视新闻频道播放了金·卡戴珊和职业摔跤手兼好莱坞演员约翰·塞纳等名人抵达的画面。为了应对大量乘飞机抵达孟买的宾客，警方已于周五至周一在婚礼会场周围实施交通管制。尽管孟买最近一周受到季风暴雨的侵袭，导致洪水泛滥和航班中断，但婚礼的盛大和奢华让很多人对印度日益加剧的不平等现象产生了疑问，印度的贫富差距正在不断扩大。这场婚礼还激起了孟买居民的愤怒，他们表示，拥堵的交通影响了他们的生活。新郎的父亲穆克什·安巴尼现年66岁，据《福布斯》报道，他是世界第九大富豪，净资产达1160亿美元，亦是亚洲首富。他的信实工业是一家庞大的企业集团，年收入超过1000亿美元，业务范围涵盖石化、石油和天然气、电信和零售等领域。安巴尼家族拥有的资产包括位于孟买的一栋价值10亿美元的27层家族大宅，内有三个直升机停机坪、一个可容纳160辆车的车库和一个私人电影院。阿纳特·安巴尼负责管理集团的可再生和绿色能源扩展，同时他还在家族故乡古吉拉特邦贾姆讷格尔经营着一家占地3000英亩(约1200公顷)的动物救助中心。据《Vogue》报道，新娘拉迪卡·麦钱特今年29岁，是制药大亨维伦·麦钱特的女儿，也是其公司Encore Healthcare的营销总监。安巴尼的批评者认为，安巴尼的公司在20世纪70年代和80年代国大党领导的政府期间以及2014年后总理纳伦德拉·莫迪执政期间都依赖政治关系。尽管如此，安巴尼家族的婚前庆典仍然十分奢华且群星云集。今年3月，他们为儿子举办了为期三天的婚前派对，邀请了1200名嘉宾，包括前世界领导人、科技巨头和宝莱坞巨星，蕾哈娜、阿肯和旁遮普歌手迪尔吉特·多桑杰也登台献艺，后者因在科切拉音乐节上的表演而声名鹊起。科技亿万富翁马克·扎克伯格和比尔·盖茨也出席了派对。这是长达数月的奢华婚前庆祝活动的开始，该庆祝活动占据了各大新闻头条，并在社交媒体上引发了狂热。据媒体报道，今年5月，这家人带着宾客从意大利乘船前往法国进行了一次为期三天的游轮旅行，凯蒂·佩里在游轮上演唱了她的热门歌曲《Firework》，Pitbull乐队也现场表演了歌曲。作为庆祝活动的一部分，安巴尼家族还于7月2日为50多对贫困夫妇组织了一场集体婚礼。上周，贾斯汀·比伯在婚礼前音乐会上为数百名宾客表演，宝莱坞明星阿莉雅·巴特、兰维尔·辛格和萨尔曼·汗也参与表演。 2018年，碧昂丝在安巴尼女儿的婚前庆祝活动上表演，这也让安巴尼家族登上了新闻头条。美国前国务卿希拉里·克林顿和约翰·克里也曾在印度西部城市乌代布尔与印度名人和宝莱坞明星会面。这场婚礼不仅展示了安巴尼家族的巨额财富和社会地位，也反映了印度社会中显著的贫富差距。这场奢华的婚礼虽然引人注目，但也激起了社会各界对印度日益加剧的不平等现象的关注。
Anna Sui2024-07-13
恒力期货能化日报20240712
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PG 方向：偏多行情回顾：盘面反弹，沙特阿美公司7月CP出台，其中丙烷580美元/吨，丁烷565美元/吨，较上月价格均持平。折合人民币到岸成本：丙烷5183元/吨左右，丁烷5063元/吨左右。逻辑： 1.国内液化气商品量为 54.57 万吨左右，较上周下降 1.27 万吨，产量同比高位。本周炼厂库容率26.8%，环比下降 0.7%。港口库存235万吨，环比增加4万吨。 2.本月燃烧需求下降，化工需求增加，PDH开工率率77.2%，环比上涨0.39%。MTBE开工率64.13%，环比上涨0.04%。 3.山东民用气5100元/吨（0），华东民用气4833元/吨（0）。华南民用气4970元/吨（0）。风险提示：宏观因素影响沥青方向：区间震荡【3550，3750】行情回顾：低价流通货源偏多，下游需求逐步改善，国内库存小幅去库，总库存同比高位。逻辑： 1.炼厂利润亏损，国内开工率低位，周产量为45万吨，环比增加1万吨。6月份国内沥青总产量为202.21万吨，环比下降26.6万吨，降幅11.63% 。7月份国内沥青总计划排产量为209万吨，环比下降7.2万吨，降幅3.33%。 2.社库280万吨，厂库115万吨。炼厂周度出货量38.4万吨，环比下降6%，山东受降雨因素，出货量减少明显，山东现货3550（-20）。7月份南方雨过天晴，道路施工旺季来临。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：震荡行情回顾：今日PX价格反弹，PX2409合约收盘价8544。成本端，石脑油在701美金附近，PX加工费在326美金附近。供应方面，本周中国PX装置负荷上升至90.23%附近，亚洲PX装置负荷上升至77.16%。供应端，福化80万吨装置已出产品，威联石化200万吨重启后进一步提负；需求端，本周PTA负荷上升至80.4%附近，中泰120万吨7.11重启，嘉通能源300万吨计划7月下检修。向上驱动：1.PTA负荷回升；2.库存去化；向下驱动：1.PXN维持高位；2.PX-MX回升明显策略：无风险提示：油价大幅波动风险。 PTA 方向：震荡行情回顾：今日PTA期货小幅收涨，主流现货基差在09+34，TA9-1：-8。成本端，PXN位于326美金/吨附近，PTA加工费在419元/吨附近，PTA加工费有所回落；供应端，本周PTA负荷上升至80.4%附近，中泰120万吨7.11重启，嘉通能源300万吨计划7月下检修；需求端，聚酯开工率在86.1 %附近，聚酯产能上调至8317万吨，终端织造目前负荷调整至73%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. PTA出口较好；2. TA自身库存去化；向下驱动：1. 聚酯负荷下滑策略：无风险提示：油价大幅波动风险。乙二醇方向：看涨行情回顾：今日乙二醇期货强势上行，EG2409合约以4802点收盘，现货基差在09合约升水43附近，EG9-1:83。华东主港地区MEG港口库存约66.7万吨附近，环比上期下降7.3万吨；供应端，本周乙二醇开工负荷66.98%（+1.44%)，其中煤制乙二醇开工负荷71.32%（+2.26%）；油制方面，北方化学20万吨7.10起检修一个月；煤化工方面，山西沃能30万吨计划7.20起停车一个月；需求端，聚酯开工率在86.1 %附近，聚酯产能上调至8317万吨，终端织造目前负荷调整至73%附近，下游订单较为分化，继续关注下游终端开工情况以及订单情况。向上驱动：1. 国产装置检修逐步落地；2.下游开工维持较高水平；向下驱动：1. 月底前进口有回升预期；策略：低多风险提示：原油大幅波动风险。煤化工尿素方向：震荡整理，关注区间2000-2250 逻辑：1.供应方面，供应恢复缓慢，昨日尿素日产18.08万吨，较上一工作日增加0.2万吨，较去年同期增加1.96万吨；七月还有新增投产计划，日产或将新增4800吨。需求方面，工业按需采购，复合肥秋季生产还未全面启动，少量补货，需求以农需为主。降雨增多后农需有增加预期，七月中旬后高塔复合肥也有启动预期，但目前整体需求仍较为分散。截至7月10日，尿素工厂库存24.90万吨，较上周增加1.80万吨（+7.79%），比去年同期高10.14万吨。成本端，近期煤炭偏弱运行，成本支撑一般。整体而言，当前供应和政策压力仍存，下方有低位库存、需求补位支撑，短期盘面预计震荡偏弱，底部仍有一定支撑，中长期上方压力较大 2.7月8日，印度招标价格CFR西海岸最低350.5美元，东海岸最低365美元（折算国内2295），此价格下中国出口优势一般。国内尚未有企业参与印度招标，库存暂低加上政策施压，短时出口可能性不大向上驱动：下游刚需，低位库存向下驱动：淡储，保供稳价，厂库小幅去库风险提示：天气情况、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化甲醇方向：高位回调。理由：远期利空压制，高度有限。逻辑：从10号夜盘起，受烯烃侧消息面影响，盘面表现较为亢奋，伴随积极增仓。港口方面，基差约09-20左右，波动较小；个别已停车烯烃暂无足够原料，故重启意愿待定，未来主要在01合约上博弈烯烃的问题。目前，推断消息面带来的更多是情绪上的反应，而偏高估值将受到累库压力的抑制，预计反弹行情持续时间不长。维持观点，上方有回调压力，未脱离2500-2600点窄区间博弈，关注是否减仓回落。策略：高位回调。风险提示：油价异动；关注累库进度。建材化工纯碱方向：短期偏弱行情跟踪：本周纯碱厂库碱厂90.36万吨，较周一下降2.16万吨，降幅2.33%，碱厂报价松动迹象，目前碱厂现货送到价在2000-2050元/吨，期现报价在1860元/吨，随着盘面下跌期现成交量环比走强，终端折机补库，目前重碱刚需支撑（浮法+光伏）依旧较强，但由于上半年下游的持续补库，未来几周或以消耗原料库存的方式在减弱刚需的支撑强度，同时也是对上游碱厂现货价格的施压。从供给端的装置不稳定性来看，进入夏季供给端的主动权掌握在上游端，中游以及下游都会相对被动一些，上周浮法玻璃厂已再次补库，当前平均22天左右的原料库存天数已不算低，后续再次补库或需要等到现货价格给到足够低的位置以及原料库存天数进一步消耗，而向上空间的打开则需要碱厂供给端计划外变动增多。向上驱动：下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产向下驱动：投产进度放量、进口碱到港策略建议：暂观望，下方支撑1800-1900 风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期偏弱行情跟踪：本周玻璃库存6358.3万重箱，环比+110.2万重箱，环比+1.76%，目前现货价格仍以偏弱为主，沙河现货价格降至1460元/吨，湖北现货价格最低价已降至1400元/吨，梅雨季已过，然而现货产销暂没有起色，目前时有时无的需求好转仍集中在中游和下游的库存周转层面，刚需端看，下游订单目前还处在走弱的阶段，同时也在降自身原片库存，整体玻璃仍在受到自下而上的负反馈中。中期看，目前除沙河外，其他区域下游库存较干，旺季之前下游的补库驱动是存在的，地产端看，目前地产销售已有所好转，但从二手房成交好转——下游家装单好转——玻璃需求好转这一链条作用仍需要时间，所以7-8仍以季节性旺季预期为主要向上驱动。向上驱动：地产政策提振、中游投机备货、宏观政策推动向下驱动：供给端高位、下游刚需减弱，期现商库存压力策略建议：暂观望，下方支撑1400-1450 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化
恒力期货2024-07-12
杰瑞股份：7月11日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与
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东实现整体协同发展。公司在中东地区与沙特阿美（Saudi ramco）、阿联酋阿布扎比国家石油公司（DNOC）、科威特国家石油公司（KOC）等战略客户建立了长期稳定的合作关系，客户质量较优。随着中东新一轮油气开发进程的逐步推进，对于设备及服务的需求将会提高，市场机会也会相应增加。问：请北美市场现况如何？答：随着北美市场现有设备的更新周期临近，对于旧设备的更新换代需求增加，将给市场带来业务机会；同时，涡轮压裂成套设备、电驱压裂成套设备、燃气轮机发电机组等清洁能源装备相较于传统设备更加节能环保、经济效益更加明显，结合市场对于ESG要求日益提高，相关设备的未来需求确定性强，对公司相关业务前景有积极影响。公司已在北美地区提前布局清洁能源设备业务，可满足北美客户的相关需求，目前北美市场中清洁能源设备的保有量较低，未来发展空间较大。公司的电驱压裂设备国产化程度高，压裂柱塞泵等核心部件可以实现自主研发制造，不受海外供应链因素的限制；同时，公司也在积极推动北美地区本地化建设，贴近客户，进一步加强产品交付能力和售后服务能力。问：请国内非常规油气资源开发的整体情况如何？答：在国家能源安全战略的驱动下，我国将大力提升油气勘探开发力度，推动油气增储上产，把保障国家能源安全放在首位，目标原油产量稳定在2亿吨以上，天然气保持快速上产态势。现阶段，国内页岩油、页岩气、深层煤岩气等非常规油气资源的勘探开发力度持续加大，相关非常规油气资源开发的资本开支增加，对公司钻完井设备、油气技术服务等业务需求增加。今年，公司在山西省某平台启动深层煤岩气压裂施工作业，针对煤岩气储层地质复杂、孔隙度低等技术挑战，公司采用全电驱压裂作业模式，选用具备大功率、高压力、大排量特点的电驱压裂成套设备，配备了14台6000型电驱压裂橇、2台电驱混砂橇和2台电驱仪表橇，可在高排量模式下实现24小时连续作业，为煤岩气高效稳定开发提供有力支持，对后续公司相关业务开展产生了积极影响。同时，随着我国“电代油、气代油”压裂模式不断发展，电驱压裂在节能减排、提速降碳方面优势愈加显著，电驱压裂市场环境发生积极变化，结合国内《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》相关政策，现有老旧压裂设备以旧换新的市场机会增加，对公司相关业务的开展将产生正向影响。问：请介绍下锂电池回收业务情况？答：公司已推出锂电池资源化收成套装备解决方案，并在国内外签订了多套设备销售合同，正在逐步交付发货；今年以来，公司也陆续获取了新的海内外设备销售订单。近期，公司正在河南郑州建设锂电池资源化循环利用标杆示范工厂，探索研究业务发展新模式。公司在锂电池收装备上的工艺路线以及装备制造方面颠覆式提升，通过精确拆解、筛分，电池粉收纯度和收率均可达到98%，突破性的提高了锂电池的收利用率，为锂电池高效、安全、清洁收提供了保障。中长期来看，锂电池收循环利用业务的市场空间广阔，未来公司将继续在海内外市场大力推广应用该设备，开启相关领域的新机遇、新局面。杰瑞股份（002353）主营业务：高端装备制造、油气工程及油气田技术服务、环境治理、新能源领域。杰瑞股份2024年一季报显示，公司主营收入21.31亿元，同比下降6.52%；归母净利润3.75亿元，同比上升6.84%；扣非净利润3.6亿元，同比上升4.89%；负债率37.29%，投资收益2068.13万元，财务费用-1793.69万元，毛利率35.72%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为40.88。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4311.46万，融资余额减少；融券净流入492.14万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-11
格隆汇ETF日报 | 这只沙特ETF即将登陆上交所！
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密跟踪。富时沙特阿拉伯指数涵盖了包括沙特阿美在内的多家沙特大中型上市公司，覆盖金融、材料、能源、公用事业和电信服务等多个关联沙特国民经济的重要领域，充分刻画了沙特的整体经济结构和增长机遇。四、今日行情点评今日A股大盘全天高开高走，三大指数全部上涨。截至收盘，沪指涨1.06%，深成指涨1.99%，创业板指涨2.06%。全市场近5000只个股上涨，逾百股涨超9%。量能明显放大，两市今日成交额7871亿，较上个交易日放量1095亿。盘面上，锂矿、光伏等新能源赛道股震荡走强，盛新锂能、永兴材料、融捷股份、鹿山新材等涨停。铜箔概念股持续活跃，宝明科技、光华科技、日久光电等涨停。有色金属概念股集体走强，北方铜业、国城矿业、盛屯矿业、莱绅通灵涨停。 CRO、创新药概念股冲高，昭衍新药涨停，美迪西涨超10%。白酒股走强，岩石股份、金种子酒、酒鬼酒涨超5%。银行股今日表现偏弱，齐鲁银行跌超3%。今日市场展开反攻，呈现放量普涨格局，三大指数集体涨超1%，创业板指涨超2%，沪指已重新站上5日均线，增量资金进场，今日成交额放量超千亿元，市场情绪已在企稳修复。中信建投认为，随着中报业绩陆续披露，超预期的业绩股成市场短期关注的焦点，机构也在对超预期的公司开展密集调研。随着中报的披露，上市公司公告回购、增持的数量也在增加，也一定程度上传递了积极信号。五、基金产品最新动态
格隆汇2024-07-11

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