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2月11日财经早餐：黄金创近三个月最大涨幅，美股收涨

2.62%，创4个月以来收盘新高。国际油价上涨。值得注意的是，据最新报导显示，美国总统特朗普(Donald Trump)已签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，其中铝关税将从10%上调至25%，于3月4日生效。另外，美国政府还在考虑对汽车、芯片和药品征收关税，并于接下来的两天内实施对等关税。宏观要闻黄金历史新高不断、交易量大增周一（2月10日）世界黄金协会表示，在关税担忧、美元走软和债券收益率的推动下，以所有主要货币计价的黄金本月收盘均创下历史新高。截至1月底，全球黄金ETF总资产管理规模升至2940亿美元，再创纪录水平，持有量增加34吨。1月份全球市场黄金日平均交易量环比增长20%。纽约商品交易所(COMEX)交易量环比激增60%，从而推动全球交易所的交易量增加了39%。俄罗斯原油产量低于欧佩克+目标，油价反弹近2% 随着美国政府关税政策不断推出，对全球经济前景的施压本应对油价构成打压。不过，WTI原油连续两日上涨，企稳于70美元关口上方。据知情人士透露，俄罗斯数据显示，俄罗斯1月份日产量降至896.2万桶，较其在欧佩克+供应协议下的目标低1.6万桶/日。与此同时，市场同样在担忧美国将扩大对俄罗斯和伊朗的制裁范围。美银：美股的全球主导地位正在减弱，建议做多中国股票美国银行策略师预计，美国股市在2025年初停止了持续上涨后，其领先优势将继续消退。包括Michael Hartnett在内的策略师指出，今年迄今为止，巴西、德国、英国、中国和加拿大等股市的回报率都高于标普500指数，这是因为所谓的美股七巨头未能提供他们长期以来所提供的推动力。他们建议做多中国股票。在债券方面，美国银行预计美国国债收益率将降至4%以下，因为特朗普希望解决政府支出问题，阻止债务螺旋式上升，同时也希望国会批准他的减税计划。惠誉预计2025年全球GDP增速将放缓至2.6% 惠誉预计2025年全球GDP增速将从2024年的2.8%放缓至2.6%，关税上升可能对全球经济带来广泛影响。尽管增速放缓，不过幅度并不算太大。预计美国的关税税率将从目前大约2.3%的水平，显著上升至7.5%至7.75%之间，增幅大约为5.5个百分点。我们预期这次关税上调将覆盖更广泛的范围。市场行情美股：美股三大指数收涨。道指涨0.38%，标普500指数涨0.67%，纳指涨0.98%。欧股：欧洲股市全线上涨，欧洲STOXX 600指数涨0.6%。德国DAX 30指数涨0.57%。法国CAC 40指数涨0.42%。英国富时100指数涨0.8%。债市：美国十年期基准公债殖利率约4.5%，日内升1个基点。商品：黄金微涨1.6%，报2913美元/盎司。WTI原油涨1.98%，报71.84美元/桶。外汇：美元指数涨0.22%，报108.33。美元/日圆涨0.38%，欧元/美元跌0.19%。加密货币：比特币24小时内涨1.0%，目前报97438美元。以太币24小时内涨1.28%，目前报2661.60美元。港股：恒指夜市期指收报21576点，上涨9点，较昨日恒指收市21521点，高水54点，成交17599张。国指夜市期指收报7956点，较昨日国指收市高水9点。全球公司要闻超微电脑大涨超17%，即将公布2025年第一财季财报超微电脑(SMCI.US) 收涨17.56%报42.65美元，成交53.52亿美元，总市值249.74亿美元。超微电脑将于美东时间周二（2月11日）盘后公布其2025年第一财季财报报告。分析师预计，非公认会计准则每股收益（EPS）为0.75美元，比去年同期的0.34美元增长了一倍多。预计收入约为61.26亿美元，与2023年第一季度的21.2亿美元相比，将实现近三倍增长。 Mistral AI的超级助手Le Chat登顶法国免费APP榜首！ Mistral AI的超级助手Le Chat登顶法国免费APP榜首！开发者们激动表示，谢谢Mistral AI，欧洲终于在AI竞赛中有了一席之地。另外，Mistral AI官宣了即将推出首个AI集群，建在巴黎大区埃松省（Essonne），配备最新芯片完全由「脱碳能源」驱动。马克龙也宣布，法国将投资1090亿欧元建设欧洲版「星际之门」。进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，美国钢铁(X.N)涨近5% 日本钢铁龙头、全球第四大钢企日本制铁（Nippon Steel）对美国钢铁公司（U.S. Steel）的收购案持续引发全球关注。日本制铁正考虑对其收购计划进行重大调整。 OpenAI准备于2025年上半年将自研AI芯片设计交由其进行制造据路透社报导，OpenAI正在推进计划，通过自主研发第一代内部人工智能(AI)芯片来减少对英伟达芯片供应的依赖。最新消息显示，OpenAI有望在2026年实现在台积电实现量产的目标。消息人士称，在OpenAI内部，这款专注于训练的芯片被视为加强OpenAI与其他芯片供应商谈判筹码的战略工具。今日要闻前瞻中国M2、1月社融英国央行行长贝利发表讲话联准会主席鲍威尔发表半年度货币政策证词克利夫兰联储主席哈玛克就经济前景发表讲话 EIA公布月度短期能源展望报告 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话原文链接

投资慧眼02-11 15:42

【原油收评】油价上涨，尽管特朗普关税计划引发全球贸易战担忧

周一（2月10日），尽管美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）最新的关税计划——针对钢铁和铝——加剧了全球贸易战的担忧，但国际原油价格仍出现反弹。

Linlin02-11 03:22

市场周评：特朗普关税政策引发市场震荡黄金六周连涨

/桶，美国对伊朗原油出口实施新制裁后，油价上涨，但对贸易战的担忧导致周线收跌。股市表现上周五，美国三大股指集体收跌：指数收盘点位涨跌幅道琼斯工业指数 44303.40 -0.99% 标普500指数 6025.99 -0.95% 纳斯达克指数 19523.40 -1.36% 黄金市场避险情绪推升黄金价格，现货金报2861.46美元/盎司，盘中触及历史高位2886.62美元。分析师David Meger表示：“特朗普关税政策的不确定性仍然是推动黄金市场上涨的核心因素。” 原油市场油价上周五上涨，但周线收跌：品种收盘价涨跌幅布伦特原油 74.66美元/桶 +0.5% 美原油 71.00美元/桶 +0.55% 汇率市场美元指数报108.04，上涨0.353%。市场关注特朗普即将宣布的全球关税政策。英镑兑美元报1.2413，英国央行下调利率至4.5%。国际要闻以色列代表团抵达卡塔尔多哈，就加沙停火协议展开谈判。特朗普计划削减联邦资金，迫使纽约州取消征收拥堵费。新西兰调整“黄金签证”政策，以吸引富裕移民。国内要闻 1月中国境内航线日均执行航班量同比增长27.49%。国家统计局：1月份居民消费价格同比上涨0.5%。工信部：三大基础电信企业全面接入DeepSeek开源大模型。专家点评 David Meger：“黄金市场的核心焦点仍然是特朗普关税政策的不确定性。”（2025年2月9日） John Kilduff：“特朗普政府计划征收关税的报道抑制了油价的涨势。”（2025年2月9日） Joseph Trevisani：“非农就业数据未形成明显趋势，市场走势仍需进一步观察。”（2025年2月9日）编辑观点近期市场的核心驱动因素依然是美国的贸易政策。黄金价格六连涨，显示避险情绪上升，而全球市场的不确定性促使投资者纷纷寻求避险资产。美股走势受就业数据及关税政策影响，短期内市场可能继续震荡。未来几周，投资者需密切关注美国政府政策变化以及美联储对通胀和就业数据的解读。名词解释现货黄金：指国际黄金市场上即时成交的黄金买卖，价格受市场供需影响波动。美元指数（DXY）：衡量美元兑六种主要货币的汇率指数，反映美元在外汇市场的强弱。布伦特原油：国际油价基准之一，主要用于欧洲和其他地区的定价标准。非农就业数据：美国劳工统计局发布的就业数据，被视为衡量美国经济健康状况的重要指标。今年相关大事件 2025年2月10日：特朗普宣布全球关税政策，引发市场震荡。 2025年1月15日：美联储维持利率不变，强调关注通胀数据。 2025年1月5日：欧元区通胀率升至3.2%，欧洲央行暗示调整货币政策。来源：今日美股网

今日美股网02-11 00:12

下周看点：1月CPI、PPI、金融数据数据将公布，中介机构IPO服务将被规范

月末，临近春节食品价格季节性回升。国际油价上涨带动国内成品油价格回升。预计1月CPI 同比增长0.3%，较2024年12月增速0.1%有所回升。1月制造业PMI 原材料购进价格指数和出厂价格指数回升，南华工业品指数也出现回升。预计1月PPI同比下降2.1%，较2024年12月同比跌幅2.3%收窄。浙商证券预计1月CPI同比增速为0.6%，对应1月环比增速为0.8%，主要受到春节假期错位影响，环比动能相对偏强，服务价格受节日效应总体稳中有升。PPI方面，预计1月PPI同比增速为-2.3%，环比增速为-0.2%。库存周期难以对价格形成有效支撑，中游制造业产能出清或需经历较长一段时间。从供需平衡的角度看，目前的政策强度更多指向提振信心，对终端需求和供需缺口弥合的实质性改善仍需观察，特别是具有针对性的增量地产、消费等总需求侧政策陆续出台，才有可能进一步判定PPI的筑底信号。 1月金融数据或将公布除CPI、PPI外，1月新增贷款、M2、社会融资总规模等金融数据也或将公布。西部证券认为，春节前票据利率有所回升，反映票据需求改善，但今年春节偏早，可能不利于1月信贷投放。预计1月新增贷款4.6万亿元，低于去年同期4.92万亿元。1月政府净融资高于同期。预计1月新增社融6.4万亿元，接近去年同期6.47万亿元;存量社融同比增长7.8%，较去年12月增速8%回落。今年春节早，财政存款可能提前投放，有利于M2 增速。预计1月M2同比增长7.5%。浙商证券预计，1月人民币贷款新增5万亿元，同比多增800亿元，对应增速回落0.1个百分点至7.5%;社融新增7.2万亿元，同比多增7282亿元，对应增速提升0.1个百分点至8.1%;M2 增速为7.2%，小幅回落0.1个百分点;M1 增速为-0.3%，回落1.5个百分点，调整口径后平滑M1春节错位的季节性影响。中介机构IPO服务将被规范《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》(下称《规定》)自2025年2月15日起施行。《规定》共19条，明确中介机构执业规范、中介机构的收费原则和监管措施。中金公司分析，《规定》明确区分了投行业务保荐费用与承销费用，并不改变投行目前“保荐+承销”收费模式，而是着眼于收费的合理性、规范性，避免不当行为，因此，预计《规定》不会对投行目前规范化的业务开展与收费行为造成不利影响。中信证券认为，《规定》明确，地方各级人民政府自本规定施行之日起，不得以股票公开发行上市结果为条件给予发行人或中介机构奖励，避免中介机构为获取上市奖励而丧失独立性，盲目助推股票发行上市。同时，规范中介机构收费方式可促使企业对于上市决策更趋于理性、谨慎，有利于鼓励更多优质企业进入资本市场。

金融界02-08 07:48

特朗普加征关税与美国产量激增，原油市场连续三周下跌，WTI跌至71美元，全球需求前景承压

应，但整体需求前景的不确定性仍然压制了油价上涨空间。名词解释 WTI：西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate），是全球重要的原油价格基准之一。布伦特原油：来自北海的轻质原油，是国际原油市场的主要价格基准之一。制裁伊朗石油：美国政府针对伊朗石油行业实施的经济制裁，旨在限制其石油出口。 2025年相关大事件 2025年2月：美国政府扩大对伊朗石油制裁，涉及更多国家和企业。 2025年1月：中国宣布对美国产品加征新一轮关税，涉及能源领域。来源：今日美股网

今日美股网02-08 00:13

【原油收评】美中贸易战忧虑与充足供应施压市场，油价大幅下跌

伊朗的制裁，可能导致供应紧缩，进而支撑油价上涨，尤其是在OPEC+减产执行情况弱于预期的背景下。” 据美国能源信息署（EIA）估计，伊朗2023年原油出口收入达530亿美元，2022年为540亿美元。根据OPEC数据，2024年伊朗原油产量已达到2018年以来的最高水平。油市面临两大对立因素 SEB银行首席大宗商品分析师比亚尼·席尔德罗普（Bjarne Schieldrop）指出：“当前油市正处于两股相互拉扯的力量之间，一方面，美中贸易战升级可能打击全球原油需求增长；另一方面，伊朗原油供应可能突然中断，给市场带来不确定性。”

Linlin02-06 04:26

2025春节档总票房突破97亿，史诗级大爆发！规模最大的消费ETF(159928)盘中价创4个多月新低，资金逢跌加仓8600万份！

月末，临近春节食品价格季节性回升，国际油价上涨带动国内成品油价格回升。预计1月CPI同比增长0.3%，较12月增速0.1%有所回升。1月制造业PM原材料购进价格指数和出厂价格指数回升，南华工业品指数也出现回升。预计1月PPI同比下降2.1%，较12月同比跌幅2.3%收窄。（来源：西部证券20250204《春节消费活跃，CPI可能回升》）此外，西部证券表示春节假期是观测当年消费趋势的“超级窗口”。基于今年春节假期消费数据，对2025年消费趋势作出如下判断：趋势一：居民消费意愿不低，供给侧质量和价格将决定消费热度。今年春节档电影票房已超过93亿，创下历史新高，这表明2024年观影消费的低迷并非消费意愿不足，而是受到供给侧质量和居民闲暇时间的影响。此外，在“以旧换新”政策的提振下春节期间家电3C消费市场火热，苏宁易购全国门店以旧换新订单量同比增长92%，这也说明居民的消费意愿并非进入“低欲望”时代，消费能力的不足可能是症结所在。趋势二：消费或将进入“分众时代”。今年春节消费数据有两个不寻常之处：一是公路营业客运量增速明显快于民航和铁路客运量。表明部分居民转向开销更少的出游方式，如周边游、县域游等。与此同时，春节假期出境游订单保持30%的增速。二是航司执行率和民航客运量走势出现背离。国内航司执行率（不含港澳台）和国际航司执行率较去年同期分别回落0.8和1.2个百分点。然而，交通运输部数据显示民航客运量同比增加5.5%。这表明热门出游目的地仍然是“强者恒强”，但其他目的地热度或变得更加分散。趋势三：消费能力和消费场景可能出现“双下沉”。消费能力下沉主要体现在春节假期低能级城市的消费潜力更足。春节三线及以下城市居民购买的出境游机票量同比增长超过一倍，三、四线城市春节档平均票价也高于二线城市。消费场景下沉则体现在县域旅游热度增长较快。今年春节假期县城酒店预订量也呈现出了井喷式增长。往前看，2025年三、四线城市的消费增长或仍好于一、二线城市，县域经济依然是消费增长的重要引擎。（来源：西部证券20250204《从春节假期数据看2025年消费新趋势》）【机构：政策与需求协同发力，春节消费势头较好】野村东方表示，春节消费表现较好：（1）电影票房：2025年春节档（1月28日至2月3日）电影总票房达82.9亿元，同比增加26%。（2）餐饮：春节假期前4天（1月28日至31日）全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长5.4%，重点监测餐饮企业营业额同比增长5.1%。白酒方面，据酒类营销数据，2025年春节白酒市场整体动销情况不及预期，较2024年同期下滑了10%左右，但相比2024年中秋，整体提升了20%-30%左右。高端酒价格稳健： 2025年散飞批价从1月初的2200元波动回落至2190元后，逐渐上涨至2240元，截至2月4日散飞批价为2230元，增幅约0.5%；普五八代价格维持在950元。大众品方面，（1）啤酒：春节期间餐饮需求的复苏将拉动啤酒消费修复，展望2025年，需求有望随着餐饮终端场景修复而逐步修复，预计啤酒消费有望呈现量增价稳局面，高端化进程仍面临压力。（2）饮料：年货节期间，海河乳品在其抖音直播间展示天津地方特色解说；咖啡是许多年轻人的早餐搭子，“冻梨美式”走红，在年货圈中异军突起。（3）休闲食品：据抖音电商，年货节期间，品牌坚果礼包成交额同比增长263%，碧根果和松子最受消费者喜爱，成交额同比增长174%和670%。（4）乳品：伊利和蒙牛押宝春节档大片释放品牌势能，发力礼盒市场。（5）肉制品：据抖音电商，各类海鲜水产和牛羊肉制品受到消费者喜爱，舟山带鱼日均成交额同比增长371%，潮汕牛肉丸日均成交额同比增长306%，大连海参周期内成交额同比增长50%。（来源：野村东方20250204《政策与需求协同发力，春节消费势头较好》）【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股41只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至1月24日，前十大成分股权重占比高达66.53%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比34.89%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.02%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.32%），调味品龙头海天味业（4.79%）和饮料龙头东鹏饮料（3.51%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-05 14:44

港股午评：探底回升！恒指仍跌0.69%，影视股、中资券商股普跌，黄金股全线拉升

近10%，阿里影业跌1%；机构指短期内油价上涨或对航司一季度盈利造成压力，航空股普遍下跌，中国国航跌幅最大；昨日大幅上涨的半导体股回调，中芯国际一度跌超4%，中资券商股、内房股、汽车股、餐饮股等热门板块齐跌。另一方面，机构预计未来油运供需有望好于预期，港口及海运股逆势走强，中远海能录得4连涨行情，避险情绪推动金价屡创新高，黄金股全线拉升，山东黄金大涨超8%领衔。板块方面海运股逆势上涨中远海能涨近7%录得4连涨。消息上，光大证券研报称，2025年随宏观经济向好，中国原油需求有望贡献一定增量，且OPEC+即将进入增产周期，25年油运需求依然有望得到增长。由于20-22年原油轮新签合同量较低，24年运力增长较为缓慢，叠加VLCC船队老龄化严重，随着拆解周期临近，我们看好原油轮拆解量有望逐渐对冲远期新增运力投放。黄金股走俏现货黄金站上2850美元续刷新高。消息上，早盘现货黄金涨至0.42%，站上2850美元/盎司，续刷新高。中信建投认为，黄金股有望盈利修复。在流动性宽裕背景下，消费相对确定叠加供应受限的基本金属也仍是推荐配置的方向。内房股普跌，远洋集团跌近6%，融创中国跌5%。消息上，中指研究院发布的最新报告显示，2024年，房地产行业共实现债券融资5653.1亿元，同比下降18.4%。2024年延续了下降态势，降幅较上年扩大。其中，信用债同比下降18.5%，海外债同比下降69.5%，ABS同比下降13.6%，海外债在低水平上继续下降，信用债成为融资绝对主力，ABS融资占比超三分之一。9月以来，在上年低基数影响下，债券融资总额单月同比连续回正，房企融资略有回暖，其可持续性有待观察。个股方面百融云连续第5日上涨，累涨超38%。国元国际曾发布研报指出，百融云-W在2024年加大对AI技术的投资，积极响应国家普惠金融的号召，围绕金融机构的财富管理深度挖掘价值。公司当前已经在智能语音与数字人技术方面取得了显著突破，尤其是在语义理解和人机交互方面，技术水平远超行业平均。小菜园逆势拉升涨8%创上市新高，机构称有望纳入港股通。消息面上，恒生综指及港股通新一轮检讨结果将于2月公布，于3月初生效，机构已对此进行预测，提供出参考名单。其中，中金估算此次小菜园等24只股份符合纳入港股通的标准。分析人士指出，入通对小菜园来说意义重大。一旦入通，小菜园将直接解锁内地资金的流入通道，有望获得更多南向资金的关注、青睐，以及被动资金如指数基金的增配，短期流动性便将显著提升。农夫山泉大跌6.68%。最近，农夫山泉的创始人钟睒睒却旗帜鲜明地表示，农夫山泉将“绝对不打价格战”。分析称，首先，当前，整个饮用水市场都面临着巨大的压力。一方面，消费者对于饮用水的品质和健康属性要求越来越高，这促使企业不断升级产品，提高品质标准。另一方面，市场上品牌众多，竞争激烈，为了在市场中脱颖而出，不少品牌选择了价格战这一看似直接有效的策略。从每瓶2元的售价，到如今12瓶9.9元的促销价，瓶装水市场的价格体系正在发生翻天覆地的变化。这场价格战不仅涉及农夫山泉，还包括娃哈哈、康师傅、今麦郎等多个知名品牌，有的品牌甚至将单瓶售价降至四毛多。

格隆汇02-05 12:15

港股午评：恒指跌超140点、科指跌0.61%，影视股及券商股普跌，黄金股集体拉升

近10%，阿里影业跌1%；机构指短期内油价上涨或对航司一季度盈利造成压力，航空股普遍下跌，中国国航跌幅最大；昨日大幅上涨的半导体股回调，中芯国际一度跌超4%，中资券商股、内房股、汽车股、餐饮股等热门板块齐跌。另一方面，机构预计未来油运供需有望好于预期，港口及海运股逆势走强，中远海能录得4连涨行情，避险情绪推动金价屡创新高，黄金股全线拉升，山东黄金大涨近18%领衔。企业新闻胜狮货柜(00716)：预计2024年净利润不少于3000万美元(约合2.34亿港元)，同比增长约54.34%。励晶太平洋(00575)：发布盈警，预期年度股东应占亏损约400万美元至约500万美元，亏损同比大幅减少。龙资源(01712)：JOKISIVU钻探进一步发现优质样段。友邦保险(01299)：斥资3.33亿港元回购619.7万股，回购价格为每股52.88-54.55港元。广汽集团(02238)：执行董事冯兴亚获选举为董事会新任董事长。中国东方航空股份(00670)：2月4日斥资441.62万港元回购180万股。渣打集团(02888)：委任Maria Ramos接替José Viñals担任集团主席。京基金融国际(01468)：与SIAM AI的合作使集团能够为客户提供运算能力。艾美疫苗(06660)：mRNA RSV疫苗体液免疫、细胞免疫显著高于国际上市产品，已在美国申报临床。机构观点中信证券：展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。浙商国际指出，港股市场基本面表现有亮点，且政策面仍在不断加码，因此该行对于港股市场的短期观点由谨慎转为谨慎乐观。而中长线来看，港股走势仍将回归基本面。后续若能实现政策端加码叠加经济数据持续改善的共振，市场有望启动第二阶段业绩驱动行情。中金公司：在当前外部扰动相对可控、内部呈现回暖态势但有所分化的情形下，我们认为两会前“足够力度”的财政政策兑现可能性仍有限。在此情形下，政策真空期市场可能更多体现为阶段波动后的震荡结构行情，静待企业年报业绩及两会政策动向以提供下一步方向。即便整体指数维持震荡，依然可以做出符合当下产业趋势和政策支持方向的结构性行情。春节期间，国内人工智能初创企业发布最新模型 DeepSeek-R1，引发全球关注。我们预计节后或将带动算力、芯片、数据服务及通信等相关产业需求，关注科技及人工智能结构性投资机会。国信证券：随着美债利率下行以及2025年1月港股市场各个板块业绩普遍上修，港股市场的估值修复正在路上。就后市配置而言，随着DeepSeek发布，多家企业更新或者发布了AI大模型，给了投资人更积极的期待；汽车、医药、消费等板块此前涨幅较小，随着国内促消费政策不断落地叠加板块自身业绩改善，未来一段时间也会有不错的表现。此外，金融股及高股息品种依然有较好的配置价值。华泰证券：对于港股市场可在此前哑铃配置的基础上，沿盈利预期变动情况寻找调仓或增配的方向：首先，建议增配DeepSeek发布催化下，盈利预期有所上修的港股互联网与科技硬件标的；其次，适当增配受益于春节消费数据回暖、盈利预期有所上修的大众消费板块；最后，盈利预期相对稳健的红利标的仍可作为底仓配置的选择。

金融界02-05 12:05

特朗普加征关税引发贸易战，油价上涨近2%，美国炼油厂面临成本压力

文章导读油价上涨原因特朗普关税政策的影响美国炼油厂面临挑战 OPEC+会议的影响编辑观点名词解释相关大事件专家点评油价上涨原因根据TodayUSstock.com报道，由于美国总统唐纳德·特朗普对加拿大、墨西哥和中国征收关税，油价在周一上涨。此举引发了供应中断的担忧，尽管市场仍担心由此可能引发的经济性贸易战。截止格林威治时间0933，布伦特原油期货上涨78美分，或1.03%，报每桶76.45美元，最高触及77.34美元。美国西德克萨斯中质原油期货上涨1.36美元，或1.88%，报73.89美元，触及自1月24日以来的最高点75.18美元。特朗普关税政策的影响特朗普的关税政策，特别是对墨西哥、加拿大和中国商品征收的25%关税，以及对加拿大能源进口的10%关税，可能会引发一场贸易战，并对全球经济产生影响。专家指出，加拿大能源进口的相对温和立场可能是出于谨慎考虑，因其可能对美国国内能源市场产生更大的干扰，甚至可能影响总统降低能源成本的关键目标。高盛分析师预计，这些关税对全球油气价格的短期影响有限。美国炼油厂面临挑战加拿大和墨西哥是美国原油进口的主要来源，约占美国炼油厂加工成汽油和取暖油等燃料的四分之一。关税将增加美国炼油厂所需的重质原油的成本，这可能导致美国国内汽油价格上涨。Rystad Energy的穆凯什·萨德夫表示，随着炼油厂的原油供应和进口产品的减少，预计美国的汽油价格将上涨。 OPEC+会议的影响投资者还在关注OPEC+的会议，预计该组织将继续坚持其逐步增加产量的计划。Rystad的萨德夫表示，如果关税长期存在，可能导致加拿大和墨西哥的产量损失，从而有助于OPEC+逐步取消减产协议。编辑观点此次特朗普加征关税政策虽然在短期内可能推高油价，但其引发的贸易战风险以及全球经济潜在的负面影响，可能使油价上涨无法持续。长期来看，关税可能对美国炼油厂的成本结构造成压力，同时也可能影响全球原油市场的供应链。名词解释布伦特原油: 是全球最重要的石油基准之一，主要用于欧洲、非洲及中东地区。西德克萨斯中质原油(WTI): 是美国原油市场的重要基准，主要在美国境内交易。 OPEC+: 是一个由石油输出国组织（OPEC）和其他主要产油国（如俄罗斯）组成的合作组织，旨在协调石油生产和价格。相关大事件 2025年2月4日: 特朗普对加拿大、墨西哥和中国的关税正式生效。 2025年1月24日: 西德克萨斯中质原油期货价格触及75.18美元，为2025年首次突破75美元。专家点评 Rystad Energy的穆凯什·萨德夫表示，关税可能会导致美国炼油厂面临更高的原油采购成本，这可能会推高美国的汽油价格。同时，他也指出，长期的关税政策可能对美国及全球原油生产和消费模式产生更大影响。来源：今日美股网

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