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美国银行2023年顶级选股，横跨各个行业

该股作为第一季度的投资对象。　　由于油价上涨，能源股在2022年创下了纪录，在标普500指数的其他板块表现不佳的情况下，能源股完成正回报。其中表现出色的是Exxon Mobil（XOM）。该股2022年股价飙升了80％，鉴于其3.4％的诱人股息收益率、强劲的现金流和高beta值，美国银行预计该公司未来会有更多的上升空间。　　保险公司Arch Capital Group（ACGL）的股票去年涨幅超过41％，但美国银行预计，该股将在新的一年里受益于利率波动的下降。　　美国银行认为，随着经济可能出现衰退，沃尔玛（WMT）也应该从消费者购买价格较低的产品这一行为中受益。　　Tractor Supply（TSCO）是该投行在2023年押注的另一支股票。美国银行吹捧了该公司强劲的资产负债表、对国内市场的关注以及股息增长的潜力等因素。

金融界2023-01-06

【原油收盘】美国原油库存低于预期沙特决定继续减产，国际油价小幅上涨近1%

导致油价出现上涨。周四(1月5日)国际油价上涨超1%，美油布油在连续两日下跌后有所上升。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行0.95美元，涨幅1.30%，现报73.79美元/桶。（WTI原油期货日线图，来源：FX168）布伦特(OIL0)原油交易价格上行1.00美元，涨幅1.28%，现报78.84美元/桶。（布伦特原油期货日线图，来源：FX168）西德克萨斯中质原油在每桶2美元的区间内波动。美国能源情报署(Energy Information Administration)的数据显示，上周美国原油和成品油出口增加133万桶，使库存保持在可控范围内。交易员将这些数据视为一个迹象，表明全球对美国原油的需求仍在持续，尽管人们担心中国抗击新冠疫情将推迟中国的经济复苏。 Tortoise Capital Advisors投资组合经理Rob Thummel说：“原油出口增加是市场反应更为乐观的原因。” Tortoise公司管理着约80亿美元的能源相关资产。早些时候，在国有控股的沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)下调向亚洲和欧洲的原油价格后，原油价格回吐涨幅，市场将这一信号解读为外界对于原油的需求仍然低迷。原油市场今年开局不佳，期货曲线继续显示市场供过于求。与此同时，石油市场正在努力应对市场参与度较低的问题，这可能会导致市场波动大于基本面数据所支持的水平。未平仓合约仍接近多年低点，令价格容易受到盘中大幅波动的影响。 SP Global的数据显示，中国国有石油巨头中海油在英国北海的Buzzard油田拥有超过43%的权益，在Golden Eagle油田拥有超过36%的权益，并在一个勘探区块拥有近多数权益。英国外交事务特别委员会(Foreign Affairs Select Committee)主席Alicia Kearns表示，中国“在许多关键能源领域日益增长的主导地位对我们的安全构成了非常现实的风险。”她呼吁英国政府以对待核工业的方式对待石油和天然气行业，此前政府收购了中国在Sizewell C公司20%的股份。

Sue2023-01-06

新一轮能源短缺危机将爆发？欧亚集团：2023年油价将暴涨37%

低油价产生矛盾。欧亚集团预计：　　“油价上涨将促使美国直接干预市场，并惩罚它认为（至少部分）出于政治动机的产油国。” 　　与此同时，由于缺乏来自俄罗斯的廉价天然气，欧盟今年二季度起重建天然气储备将对天然气市场带来压力，因此欧亚集团预计美国天然气价格将上涨。　　此外，该集团认为，中国经济复苏和全球对LNG（液化天然气）需求的增加，可能也会推动美国天然气价格上涨，预计将涨至每百万英热单位8美元甚至更高。　　去年，在欧洲需求的推动下，美国天然气价格一度突破每盎司8美元。随后受到北半球暖冬的影响，天然气需求被削弱，近期美国天然气价格已经回落至4.056美元附近。　　值得注意的是，在昨天欧洲天然气和ICE英国天然气双双深跌超11％的同时，美国天然气却反常上涨超4％。布雷默和库普坎称：　　“简而言之，近期能源市场的回调将是暂时的，新的能源短缺危机将爆发，这将给消费者和政府带来财政压力，并加深发达国家和发展中国家以及美国和海湾国家之间的分歧。”

金融界2023-01-06

供需风暴正在酝酿！欧亚集团预计：油价今年重回100美元

价能够降得更低。　　欧亚集团预计：“油价上涨将促使美国直接干预市场，并惩罚（至少部分）在它看来出于政治动机控制产油量的产油国的举动。” 　　天然气价格也将再度回升　　与此同时，欧亚集团预计，由于缺乏廉价的俄罗斯天然气的供应，美国天然气价格将上涨，欧盟从今年第二季度开始重建天然气储存的压力也会显现。　　欧亚集团预计，随着中国经济复苏和全球对LNG需求的增加，可能会推动美国LNG价格接近每百万英热单位8美元以上。　　去年，由于欧洲需求推动天然气价格上涨，美国天然气价格一度突破每百万英热单位8美元的水平。不过，之后由于冬季天气异常温暖，天然气价格目前已经跌回至4.056美元左右。　　布雷默和库普坎写道：“简而言之，今冬能源市场的喘息将是暂时的——新的能源短缺加剧将会是未来的飓风中心，将会增加消费者压力、给政府带来财政压力、加深发达国家和发展中国家以及美国和海湾国家之间的分歧。”

金融界2023-01-05

2022年巨震一幕恐重演！中国即将敞开大门金融市场恐遭遇另一次重大冲击

表面上看，中国重新开放导致的通胀预期和油价上涨，可能会让投资者感觉像是2021年通胀担忧的重演，不过今年股市和债市出现新一轮大幅下跌的可能性不大。这是因为服务业通胀对美联储决策者和利率预期的影响要大于商品通胀，而商品通胀则更直接地受到中国举措的影响。新年的头两个交易日，几乎所有人都在关注2023年经济衰退的预期，法国和德国通胀放缓的迹象，以及表明劳动力市场仍然紧张的美国经济数据。目前还没有出现对中国重新开放普遍担忧的迹象，尽管石油期货在新的一年开始时因亚洲国家新冠感染病例激增而大幅下跌。 Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang表示，中国重新开放的影响“没有反映在”金融市场上，交易员预计联邦基金利率在美联储开始降息之前将达到4.9%左右的峰值。 “风险在于中国搞砸了，美联储可能不得不重启加息，这取决于中国的形势”，其他主要央行也会跟进。 “原因可能是中国向世界释放了巨大的需求，但没有为全球经济提供那么多，这可能会导致全球通胀上升，”他在电话中说。在上海和北京等城市似乎难以找到足够的工作人口之际，廉价中国制造商品的缺失“可能是西方央行必须应对的另一个挑战……从宏观角度来看，世界上最大的经济体之一突然重新开放真的会造成不稳定，我们不知道这将如何解决，也不知道需要多长时间。” 与此同时，他表示，2023年“我们可能会看到股市以非常波动的方式做出反应，并可能看到利润压缩成为一个非常大的故事”。如果公司利润在利率上升的时候下降，“我们可能会看到公司估值受到非常大的打击，但会有赢家和输家。这就像打麻将一样，所有的牌都被打乱了。” 截至周三下午盘中，美国三大股指均走高，标普500指数领涨0.4%。美国国债收益率继续走低，基准10年期国债收益率在3.7%左右。

夏洛特2023-01-05

兴业投资：衰退担忧&美元走强，美油跌破77美元

始发生；OPEC+成员国减产势必会推动油价上涨，但可能不会成为油价上涨背后的关键驱动力。接下来，市场焦点将转向美国石油学会(API)的每周原油库存报告。此前，截至12月23日当周，API原油库存减少130万桶至4.158亿桶，前值减少306.9万桶，预期减少157.5万桶。若库存下降将会缓解油价下跌压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、地缘政治局势和全球疫情发展。美元指数美元指数周二早盘回补此前跳空高开缺口后自103.469水平强势上扬，突破104.00心理关口，触及104.859的半月高点，因投资者预计12月FOMC会议纪要将对政策前景持强硬态度，美股表现低迷，提振了美元的避险需求。标普全球市场情报公布的调查显示，美国12月制造业采购经理人指数(PMI)终值录得46.2，为2020年5月以来新低，与初值和预期值相符。标普全球市场情报高级经济学家Sian Jones在评估调查结果时称：“12月份PMI数据表明，2022年最后一个月的开局较为低迷，因为美国制造商的新订单出现了新的、坚实的下降。对需求前景的担忧拖累了招聘决定。由于企业表现谨慎，就业岗位的增加幅度很小，而且主要与聘用技术人员有关。市场对前景的信心减弱，因为基础数据也突显出企业在未来几个月削减成本和调整以适应更疲弱的需求环境的努力。” 周四凌晨3点公布的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要将是关键触发因素，但在此之前，投资者将关注美国12月ISM制造业PMI。预计该数据可能降至48.5，而上月数据为49.0。由于美联储的利率，当前产能的投资决策和扩张计划下降，正在影响制造业活动。花旗集团策略师前瞻美联储12月会议纪要时指出，该纪要可能会突显鸽派和鹰派在终端利率应升至多高的问题上存在分歧。我们还将寻找有关在2月会议上决定加息规模的任何指引，但不指望会有任何具体指引。我们继续预计2月份将加息50个基点。布朗兄弟哈里曼分析师指出，今年联邦公开市场委员会(FOMC)有可能转向鸽派立场。在12月的会议上，美联储将加息幅度下调至50个基点。然而，鲍威尔主席在他的新闻发布会上传达了一个非常鹰派的信息，因此会议纪要应该有助于提供更多信息。我们仍然认为，市场低估了美联储。全球利率隐含概率(WIRP)显示，2月1日加息25个基点已经完全反映在市场价格中，而加息50个基点的可能性超过30%。3月22日再次加息25个基点已经完全被市场消化，近50%的可能性在第二季度再次加息25个基点，这将使联邦基金利率上限升至5.25%。不过，掉期市场仍在消化年底前将出现宽松周期的预期，我们认为这种情况不会发生。今年联邦公开市场委员会可能会转向鸽派立场。古尔斯比、哈克、洛根和卡什卡利现在是FOMC的投票成员。哈克和洛根被认为是中间派，卡什卡利已经转变为鹰派，古尔斯比是个未知数。虽然我们不愿称这些新有投票权的委员为鸽派，但他们取代了由布拉德、梅斯特、乔治和柯林斯组成的一批着名鹰派人士，这些人在2023年不再有投票权。美联储理事会的所有7名成员和威廉姆斯(纽约联邦储备银行是永久投票权)今年都将继续有投票权。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14日均线转跌，20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在75.80-78.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4日高点77.40，突破后将上探2022年12月23日低点78.00，然后是2022年12月29日高点78.80和2022年12月28日高点79.85，以及2022年12月30日高点80.55和2022年12月27日高点81.15；而下方支持留意1月4日低点76.55，跌破后将下探2022年12月21日低点75.80，然后是2022年12月15日低点75.30和2022年12月14日低点74.90，以及2022年12月18日低点74.40和2022年12月19日低点74.00。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价下测中轨；14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。 1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在80.85-83.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4日高点82.70，突破将上探2022年12月15日高点83.15，然后是2022年12月29日高点83.80和2022年12月28日高点84.80，以及2022年12月30日高点85.95和1月3日高点86.95；而下方支持留意1月3日低点81.75，跌破将下探2022年12月23日低点81.30，然后是2022年12月20日高点80.80和2022年12月14日低点80.10，以及2022年12月21日低点79.50和2022年12月8日高点79.15。周三关注：美国12月ISM制造业PMI 美国11月JOLTs职位空缺美联储12月货币政策会议纪要美国API每周原油库存报告 2023-01-04

兴业投资2023-01-04

HYCM兴业投资原油日评:衰退担忧&美元走强，美油跌破77美元

始发生；OPEC+成员国减产势必会推动油价上涨，但可能不会成为油价上涨背后的关键驱动力。　　接下来，市场焦点将转向美国石油学会（API）的每周原油库存报告。此前，截至12月23日当周，API原油库存减少130万桶至4.158亿桶，前值减少306.9万桶，预期减少157.5万桶。若库存下降将会缓解油价下跌压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、地缘政治局势和全球疫情发展。　　美元指数　　美元指数周二早盘回补此前跳空高开缺口后自103.469水平强势上扬，突破104.00心理关口，触及104.859的半月高点，因投资者预计12月FOMC会议纪要将对政策前景持强硬态度，美股表现低迷，提振了美元的避险需求。　　标普全球市场情报公布的调查显示，美国12月制造业采购经理人指数（PMI）终值录得46.2，为2020年5月以来新低，与初值和预期值相符。标普全球市场情报高级经济学家Sian Jones在评估调查结果时称：“12月份PMI数据表明，2022年最后一个月的开局较为低迷，因为美国制造商的新订单出现了新的、坚实的下降。对需求前景的担忧拖累了招聘决定。由于企业表现谨慎，就业岗位的增加幅度很小，而且主要与聘用技术人员有关。市场对前景的信心减弱，因为基础数据也突显出企业在未来几个月削减成本和调整以适应更疲弱的需求环境的努力。” 　　周四凌晨3点公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要将是关键触发因素，但在此之前，投资者将关注美国12月ISM制造业PMI。预计该数据可能降至48.5，而上月数据为49.0。由于美联储的利率，当前产能的投资决策和扩张计划下降，正在影响制造业活动。　　花旗集团策略师前瞻美联储12月会议纪要时指出，该纪要可能会突显鸽派和鹰派在终端利率应升至多高的问题上存在分歧。我们还将寻找有关在2月会议上决定加息规模的任何指引，但不指望会有任何具体指引。我们继续预计2月份将加息50个基点。　　布朗兄弟哈里曼分析师指出，今年联邦公开市场委员会（FOMC）有可能转向鸽派立场。在12月的会议上，美联储将加息幅度下调至50个基点。然而，鲍威尔主席在他的新闻发布会上传达了一个非常鹰派的信息，因此会议纪要应该有助于提供更多信息。我们仍然认为，市场低估了美联储。全球利率隐含概率（WIRP）显示，2月1日加息25个基点已经完全反映在市场价格中，而加息50个基点的可能性超过30％。3月22日再次加息25个基点已经完全被市场消化，近50％的可能性在第二季度再次加息25个基点，这将使联邦基金利率上限升至5.25％。不过，掉期市场仍在消化年底前将出现宽松周期的预期，我们认为这种情况不会发生。今年联邦公开市场委员会可能会转向鸽派立场。古尔斯比、哈克、洛根和卡什卡利现在是FOMC的投票成员。哈克和洛根被认为是中间派，卡什卡利已经转变为鹰派，古尔斯比是个未知数。虽然我们不愿称这些新有投票权的委员为鸽派，但他们取代了由布拉德、梅斯特、乔治和柯林斯组成的一批著名鹰派人士，这些人在2023年不再有投票权。美联储理事会的所有7名成员和威廉姆斯（纽约联邦储备银行是永久投票权）今年都将继续有投票权。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价下测中轨；14日均线转跌，20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在75.80-78.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4日高点77.40，突破后将上探2022年12月23日低点78.00，然后是2022年12月29日高点78.80和2022年12月28日高点79.85，以及2022年12月30日高点80.55和2022年12月27日高点81.15；而下方支持留意1月4日低点76.55，跌破后将下探2022年12月21日低点75.80，然后是2022年12月15日低点75.30和2022年12月14日低点74.90，以及2022年12月18日低点74.40和2022年12月19日低点74.00。　　布伦特原油　　日图：保利加通道趋平，油价下测中轨；14和20日均线看涨；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价紧随下轨发展，14和20均线看跌；随机指标进入超卖区。　　1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展，14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在80.85-83.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4日高点82.70，突破将上探2022年12月15日高点83.15，然后是2022年12月29日高点83.80和2022年12月28日高点84.80，以及2022年12月30日高点85.95和1月3日高点86.95；而下方支持留意1月3日低点81.75，跌破将下探2022年12月23日低点81.30，然后是2022年12月20日高点80.80和2022年12月14日低点80.10，以及2022年12月21日低点79.50和2022年12月8日高点79.15。　　周三关注：　　美国12月ISM制造业PMI 　　美国11月JOLTs职位空缺　　美联储12月货币政策会议纪要　　美国API每周原油库存报告

金融界2023-01-04

海南矿业：公司资产负债率长期稳定在健康水平

有所提升。另一方面得益于成本控制，在油价上涨带来营收增加的情况下，洛克石油整个营业成本和去年比没有太多增长。四川八角场气田脱烃处理厂及压缩站预计明年一季度可以投产，预计能够提升八角场气田约25%的天然气产量。洛克也会继续落实成本控制，从人员及外包合作等方面不断优化，实施降本增效措施，使洛克保持较高的盈利能力。 3、八角场气田脱烃处理厂及压缩站建设进展以及项目投产后对天然气产量和售价的影响。洛克石油四川八角场气田脱烃处理厂及压缩站建设已完成征地及通电、通水、通路和地面平整工作，压缩机组装也已完成，正在推进管线施工及其他设备采购安装工作，预计明年一季度可以投产。届时如果能与中石油就销售方案达成一致，预计能够提升八角场气田约25%的天然气产量。此外，由于国内天然气作为民生保障，价格相对稳定，八角场气田整体气价还在跟中石油进行洽谈中，主要争取通过补贴的形式实现。另外，八角场的LNG项目产品会参考市场化的价格，预计每天会有10到20万立方米的天然气市场化销售。 4、请介绍下购买洛克49%股权的资金来源？是否会影响氢氧化锂项目的建设资金？本次交易的资金来源为Xinhai自有及自筹资金，不足部分公司将以股东或关联方借款或增资方式提供。从现金流的角度来看，公司现有的资金状况能够覆盖支付洛克49%股权交易对价和氢氧化锂项目建设的资金投入。另外，公司资产负债率长期稳定在健康水平，为后续公司进行融资提供了一定的空间。 5、洛克石油未来两年产量规划。天然气方面，八角场气田脱烃处理厂及压缩站预计明年一季度可以投产，投产后能够提升八角场气田约25%的天然气产量。因为整个八角场项目天然气储量丰富，未来两年甚至更长时间天然气能够不低于目前的产量水平，甚至有所增长。中长期看，在不考虑外延并购其他油气项目的情况下，天然气增量主要来自八角场气田；原油产量近两年预计相对稳定，后续有望稳步增长，未来的增量主要是来自中国南海珠江口03/33区块，另外，马来西亚新的项目在规划研究阶段。 6、此次洛克整体估值较2019年购买洛克石油51%股权时更便宜的原因是什么？一方面，整体评估比较保守，本次交易所依据的评估范围仅限于洛克石油现有确定储量的在产项目，未考虑如中国南海珠江口03/33区块勘探发现等未来新增储量、产量和收益的潜在价值。另一方面，这也体现了控股股东对海南矿业做大做强的支持，在夯实公司油气业务的同时，进一步增强了海南矿业作为复星智能制造板块核心企业的定位。 7、洛克石油未来勘探、开发的规划。作为一家中小型油气勘探开发公司，洛克在勘探规划方面非常谨慎，遵守“谨慎再谨慎，优中选优”的原则，主要在自身熟悉且内部评估有较大潜力的地方进行勘探安排。明年四川八角场已有项目开发计划，预计明年洛克的整体资本开支较今年会有所增长，但会通过自由现金流来完成自我闭环。 8、洛克石油未来现金分红规划。洛克石油经营性现金流状况良好，近三年内以现金方式累计向股东分红8000万美元。洛克石油分红安排原则上在不影响公司整体的运营和发展的情况下，希望能够保持过往的分红水平。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-03

【原油收盘】中国原油需求可能反弹市场情绪乐观，国际油价小幅上涨3%结束动荡一年

束动荡的一年。周三(12月28日)国际油价上涨近3%，追平此前两天的跌幅，美油布油双双回到高位。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.98美元，涨幅2.53%，现报80.38美元/桶。（WTI原油期货日线图，来源：FX168）布伦特(OIL0)原油交易价格上行2.49美元，涨幅2.98%，现报85.95美元/桶。（布伦特原油期货日线图，来源：FX168）西德克萨斯中质原油年内涨幅约5%，此前在2022年期间波动超过60美元。全球基准布伦特原油(Brent)在64美元/桶的区间内交易，为2008年以来最大，有时还经历了有记录以来最大的周波动。中国目前正在应对激增的新冠病毒病例，人们对全球新一轮疫情爆发的担忧日益加剧，但人们乐观地认为，中国作为全球最大的原油进口国，原油需求最终将出现反弹。在俄罗斯入侵乌克兰后不久，国际油价曾一度飙升至139美元以上，但随着人们对全球经济放缓的担忧加剧，涨幅已基本蒸发。与此同时，纽约汽油期货在盘中交易中升至一个月高点。美国能源情报署(Energy Information Administration)的数据显示，上周美国对汽油的四周平均需求跃升逾3%，为8月初以来最大单周涨幅。这帮助削减了国家库存，推高了汽油价格。 TC Energy Corp.重启了Keystone石油管道破裂的部分，此前该管道因泄漏被迫关闭了三个多星期。TC公司在一份声明中表示：“在完成维修、检查和测试后，我们对扩建部分进行了有控制的重启，Keystone管道系统现在可以运行到所有输油管点。” 这条巨大的原油管道每天可输送60多万桶原油，是连接加拿大油田和美国墨西哥湾沿岸炼油厂的主要管道，此前一段延伸至俄克拉荷马州库欣的输油管道发生泄漏。美国政府数据显示，12月初，美国堪萨斯州一个储油中心泄漏了1.4万桶石油，成为2010年以来美国陆上最大的石油泄漏事故之一。

Sue2022-12-31

欧美股市2022大盘点：能源股成大赢家，科技、地产拖后腿

P石油明年的回报率仍高达20％，对明年油价上涨的预期将增加资金从科技/成长股转向价值股的动力，油气与其他大宗商品制造商历来在经济低迷时期提供避风港。德勤认为，运营商更节制的资本支出和过去一年半油价回升带来的大量自由现金流，或令美国油气公司在2024年之前偿清过去十年累计的逾3000亿美元债务：　　“疫情之后能源需求快速反弹，但新能源却在关键时刻掉链子，全球转而拥抱更稳定、可靠且便宜的传统能源，使得传统能源获得了穿越周期的动力。” 　　2022年欧美股市其他赢家：防御型价值股和国防股　　在动荡不安且前景晦暗的欧美股市中，公用事业、医疗保健和必需消费品等防御型板块，俨然成为今年投资者的避风港，这些个股的盈利能力和一致性经过历史考验，“消费刚需”的属性令其在某种程度上不受经济放缓的影响，还能通过健康股息提供稳定回报。　　因此，电力配送及天然气输气公司Consolidated Edison、罐头食品龙头Campbell Soup和默克制药等今年股价均两位数跃升，爱迪生联合电气和默克屡创历史新高。　　截至周三，标普公用事业板块年内累跌1.2％、必需消费品跌3.1％、医疗保健跌4.2％，同期标普500指数则跌近21％。价值股居多的道指年内跌超9％，是美国表现最好的主要股指，且坚持站在200日均线上方，与重回七周低位的标普大盘和刷新2020年7月来最低的纳指对比鲜明。　　淡蓝色的道指表现相对最好，粉色为标普大盘，紫色为纳指，深蓝色为费城半导体指数　　数据显示，标普公用事业和医疗保健板块今年跑赢标普大盘的幅度为2000年以来最大，必需消费品板块跑赢指数大盘的幅度为2008年以来最高。据FactSet统计，标普公用事业和必需消费品板块的公司股息收益率分别为3％和2.6％，在该基准指数中派息率名列前茅。　　投资者的青睐还体现在：上述防御型板块估值相对其他行业已经偏高。标普必需消费品、公用事业和医疗保健股的未来12个月市盈率在年末分别为21、19和18倍，同期标普500指数市盈率为17倍。有分析称，盈利能力更可预测的公司将在欧美央行持续加息环境中大放异彩。　　此外，2月下旬俄乌冲突爆发出乎市场预料，西方政府援助和军事支出增加令欧美国防股大幅飙升。美股洛克希德马丁和诺斯罗普格鲁曼等大型军火商累涨近40％，德国国防承包商Rheinmetall AG涨超120％，是今年表现最好的欧洲股票，Thales SA、Dassault Aviation SA和SAAB AB等其他欧洲国防个股年内涨幅高达60％至80％，不少分析师认为双位数涨势将延续至未来一年。　　其他价值股中，欧洲大型制药公司表现出色，拥有广泛抗癌药物组合的阿斯利康累涨超30％，旗下肥胖药物Wegovy供不应求的丹麦药企Novo Nordisk涨25％。　　加息带来的利息收入回报还利好银行股，四季度欧洲银行股累涨19％，几乎抹去2022年全部跌幅。美国银行11月的调查显示，有一半的欧洲基金经理把银行股视为“利率走高时的投资天堂”。但深陷巨额亏损、业务重组、客户大量流失的瑞信是个意外，今年暴跌66％且屡创历史新低。　　2022年欧美股市最大输家：科技股　　低息、低通胀与疫情期间“居家经济”的红利不再，美股大型科技公司经历了堪称噩梦般的一年，2022年总共损失了近4万亿美元市值，标普通信服务和非必需消费品板块年内累跌约40％。　　明星科技股中，亚马逊和奈飞年内股价腰斩，Meta和特斯拉跌66％，谷歌跌40％，苹果和微软跌约30％。特斯拉年初曾是标普500指数中市值第五大的公司，Meta曾排名第六，突显变化之巨。特斯拉、Meta和亚马逊今年市值均跌穿1万亿美元，苹果周三盘中市值一度失守2万亿美元。　　需求大起大落，全球半导体突然从疫情时的供应短缺转为过剩，曾经风头无两的芯片股暴跌。费城半导体指数一再刷新七周最低，年内跌36％，两年前美股表现最佳的AMD和英伟达跌超50％。　　统揽今年科技股颓势莫过于“牛市女皇木头姐”Cathie Wood旗下基金的“打脸”表现。专注于押注成长股的旗舰创新ETF ARKK跌近70％，大量持仓的特斯拉、数字货币交易所Coinbase、云视频会议供应商Zoom、流媒体Roku和远程医疗平台Teladoc Health均深度跳水。　　更高的利率和通胀、更慢的经济增长和疫情期间膨胀的估值，是成长股灾难的根源。华尔街见闻VIP文章《科技跑输周期，美股又开启5年新轮回？》提到，2022年道指罕见跑赢纳指，科技股带领的牛市不再，这是因为：　　“2022年与2011年一样，都受到滞涨的困扰，推动投资者进入道指避险。与2011年不同的是，FAANG盈利的高成长性消失殆尽，美联储也从2011年的偏鸽转向史诗级的加息，重创估值过高的纳指。” 　　华尔街见闻在总结三季度美股科技股财报时，援引高盛大宗商品主管Jeff Currie的言论称，美国科技公司三季报战况惨烈，堪称一场来自“旧经济的复仇”，科技股最糟糕的局面尚未到来：　　“过去十年间，美股受益于全球货币宽松，经历了一轮超长牛市，以FAANMG代表的科技类公司表现尤为亮眼，成为了推动纳指乃至整个美股不断走高的“发动机”。　　但随着美联储开启激进加息周期，潮水快速退去，次日风光无限的科技股业绩引擎陆续熄火。这可能仅仅是个开始，随着美联储继续瘦身资产负债表，科技股的估值预计还有回调空间。” 　　2022年欧美股市其他输家：加密货币、大麻基金、房地产　　有分析称，今年加密货币领域最能体现“当潮水褪去时，才知道谁在裸泳”。数字货币不仅受到高利率和经济低迷时期投资者集体避险的影响，行业大型玩家破产和欺诈丑闻也屡屡失控。　　加密货币交易所Coinbase和“币圈矿商”Marathon Digital 等上市公司暴跌超85％，来自Osprey、Grayscale、VanEck、Global X、Bitwise、First Trust、Invesco 和许多其他机构投资公司的加密货币相关基金，今年也都暴跌超70％。　　押注大麻股票的基金今年也暴雷，行业激烈竞争令大骂公司很难产生利润。美股AdvisorShares、Global X和Amplify的大麻ETF年内均暴跌超过60％。　　同时，欧美楼市在高利率环境下突显颓势，对利率敏感的房地产类股承压，欧股房地产行业将创2008年以来最大年度跌幅。分析指出，随着房地产价值的暴跌和按揭贷款成本进一步上升，对于过去多年因低息信贷而膨胀的欧美楼市而言，最糟糕的情况可能尚未到来。　　能源价格飙升和高通胀蔓延更多经济领域，由此带来的生活成本危机正冲击零售业。泛欧Stoxx 600指数的零售股是年内表现第二差的子版块且累跌30％，高通胀侵蚀的消费者支出，以及价格飞涨增加的公司投入成本，这些逆境都不太可能很快消退，欧美服装零售商备受冲击。　　Federated Hermes Limited的欧洲股票主管James Rutherford表示，随着零利率环境的结束，过去鼎盛的投机性投资几乎被清楚，人们终于开始认真审视企业的核心基本面及其未来前景。他认为，未来一年的选股将至关重要，并预测市场将在公司基本面和盈利能力等层面变得更加挑剔。

金融界2022-12-30

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