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瑞幸库迪开打价格战咖啡市场谁会笑到最后

.93亿元，同比增长66.9%，也是继海底捞、蜜雪冰城后的第三家全年营收破百亿的国内餐饮企业。　　咖啡市场是一片充满机会的蓝海已是共识，对市场上的玩家来说，抢占先机在市场占有率、门店数量等的争夺上，谁也不想做输家，价格战也是一种最为常见的方式。对消费者来说，当商家为业绩冲锋之时，要努力提供适合当地消费水平和消费习惯的产品，讨好消费者也就成了必然的选项. 来源：金色财经

金色财经2023-04-13

2个月4家交易所,柴妈团队倒孙DSUN引爆b圈,自家酷狗上架DSUN夺宝,DEfI,为其生态赋能

kt 的金狗，柴妈模式原班人马打造，吃海底捞基本无碍酷狗柴妈创始人村长联合九妹4.3号开始的kt玩过柴妈b ，骆驼的都知道总量1000万Yi 和SHIB一样， (防刷号)钱包须持有0.01（约3U多一点）枚BNB才可以打卡总量的20%200万Yi ，全部用于免费打卡kt每人每天打卡kt 1Yi DSUN直推50%，间推25倒孙DSUN注册链接（tp或者小狐狸钱包DAPP里打开）：【https://www.dsundao.com/cn/index.html?code=5KckOW】酷狗kugouex（柴妈倒孙团队自己的交易公链平台）内涵夺宝，拼团，打卡，抽奖等各种生态布局，不是单一的交易平台，具有潜力发展前景，公链已经搭建好，当初柴妈的火爆很多人赚到了，流量都引流到酷狗，如今倒孙DSUN柴妈模式，一样获得广大用户热捧，酷狗kugouex是项目方必须要做大做强的项目，这是团队的核心项目，而不是把流量全部为其他jy所做嫁衣，酷狗未来1-3年成为主流jy所已是大势所趋！酷狗kugouex交易生态平台（浏览器打开）：【https://www.kugouex.pro/cn/mobile_register.html?code=BaCQNv】来源：金色财经

金色财经2023-04-08

空投大金狗倒孙DSUN首码,柴妈模式同一团队4月3晚9点打卡诸多生态近期上薄饼酷狗抹茶

倒孙DSUN，柴妈模式原班人马打造，吃海底捞基本无碍酷狗柴妈创始人村长联合九妹等一班团队打造！4.3号晚9点开始的kt玩过柴妈b ，骆驼的都知道总量1000万Yi 和SHIB一样， 4.5号 200万Yi 官方加池子。就有价格了，大家抓紧撸，每天倒计时完了一定要记得进去打卡，简单可撸海底捞 4月3晚9点开始打卡kt 每个人链接钱包后，每天可以打卡1Yi DSUNb DSUN TOKEN总量1000万Yi SUN代表镰刀，D代表DAO，意义非凡，用户当家做主，没有庄！我们成为b 圈一股清流，专门向做恶势力说不有了DSUN（DAO），就可以将大家连接一起总量的20%200万Yi ，全部用于免费打卡kt 每人每天打卡kt 1Yi DSUN 直推50%，间推25% 完全免费，快来加入倒孙国际联盟一起kt DSUN 当我们达成共识，一起倒孙 DSUN DAO 就会越来越强大，相信会有b 圈很多人加入，因为新韭菜，老韭菜X+ 孙割伤害的体无完肤！不要错过一个有组织意义的强大共识联盟kt ！注册链接（tp或者小狐狸钱包DAPP里打开）：【https://www.dsundao.com/cn/index.html?code=5KckOW】倒孙联盟DSUN（DAO）kt 社区：（陆叁伍叁柒贰柒柒柒）提前准备好TP，小狐狸钱包，打卡kt DSUN将会要提到钱包里上链的！来源：金色财经

金色财经2023-04-05

港股午评：恒指涨0.84％，京东涨近7％，阿里股价重返100港元上方

，颐海国际涨超7％，呷哺呷哺涨超4％，海底捞、九毛九涨超1％；　　个股聚焦　　阿里巴巴涨3.92％，股价时隔逾一个月重回100港元上方；　　京东集团涨近7％，拟分拆京东产发、京东工业独立上市；　　中联重科绩后上涨6.25％，2022年股东应占溢利23.47亿元；　　奈雪的茶大涨超15％，公司2022年归母亏损减少近90％；　　康龙化成大跌超18％，实控人及主要股东拟合计减持不超8.1％股份；

金融界2023-03-31

港股餐饮板块走强奈雪的茶涨14%

，呷哺呷哺（00520.HK）涨4％，海底捞（06862.HK）涨4％。　　3月30日晚间，奈雪的茶发布2022年业绩，公司权益股东应占亏损4.69亿元，同比减少89.63％。

金融界2023-03-31

海底捞全年营收347.4亿元同比减少15.5% 人均消费105元

　　海底捞全年营收347.4亿元人民币，同比减少15.5％，预估370.8亿元人民币。公司拥有人应占溢利13.7亿元。顾客人均消费从2021年的人民币102.3元增加至2022年的人民币104.9元。外卖业务的收入从2021年的人民币6.3亿元增加103.3％至2022年的人民币12.8亿元。

金融界2023-03-30

深度 | 连锁餐饮行业股权激励的本质与逻辑

就是公司是否要求门店的利润必须增长。海底捞张勇曾说过：当我要考核利润的时候，我就发现给客人的西瓜不甜了，拖把掉毛了一半还在用。一家门店的利润是有上限的，如果无限追求利润增长，只能倒逼员工降低服务质量，降低成本，反而会引起顾客的不满。所以，行业内普遍采用的是利润分配的方法，一个月多赚10万或少赚10万，对店长的收入影响可能只有3000，他也就没必要非得控制成本，能把更多精力放在把控顾客满意度、服务、产品、卫生等方面。超额利润分享的方法也有用武之地。如果门店长期亏损，需要扭亏为盈的，更加适合采用超额利润分享，倒逼门店团队控制成本，让门店活下去。活下去并不容易，而且即使能活下去，门店可能也仅仅实现了盈亏平衡，短期没有太多利润用来做分红激励，按照上面利润分享思路，起不到激励员工的作用。这时候不妨采用减亏的超额利润分享，假设前一年亏损100万，今年目标是减亏50万，如果最终实现了盈亏平衡，那么相当于超额完成了50万的目标，而这50万，就可以作为分红的基数，提取一定比例用来分红。净利润VS经营利润无论是“利润分享”还是“超额利润分享”，要起到激励的作用，先得说清楚利润是什么，是毛利润、是净利润么？从虚拟股利润分红的角度看，这个利润当然应该是净利润。作为股东，分享的就是公司的净利润，公司的“未分配利润”是正的，弥补了历史亏损，才能分红。但是，如果真的只按净利润分红，可能是很难做起来的。一家店早期的房租成本、装修折旧成本、原料成本，人工成本，都需要一段时间才能回本，在一线城市，速度快的可能要1-2年，速度慢的可能要3年，甚至更久。那么，在回本之前，没有净利润，按利润分红的方式显然是不可取的。如果不分红，核心人员就会离职，更加得不偿失。在门店回本之前，更加适合采用“经营利润”来核算分红。抛开前期投入的房租、装修固定成本，如果门店经营能够盈利，就可以按照经营利润分红。在门店完全收回前期投资成本之后，再按照净利润分红。如果门店处于亏损，就按照超额利润分红，以求达到扭亏为盈的目标，而此处的超额利润，仍然按照经营利润核算，不考虑前期投入的固定成本。众筹模式企业都有做大做强的需求，要扩张门店，就要解决两个问题：第一是资金，第二是人员培养。先来说说资金，如果想快速扩张，最好的方式就是加盟，通过小规模直营跑通标准化流程后，就可以吸引加盟商的资金。可是，如果我的产品过于复杂呢，做茶饮可以招加盟商，做北京烤鸭就必须直营，因为产品的工艺复杂，无法培训加盟商。并且有的产品开放加盟，也存在降低产品口碑的风险。那么，直营企业要扩张，资金从哪儿来呢？另一个渠道是风险投资。企业获得外部投资后，资金可以用于招兵买马，快速扩张，冲击IPO。可是，如果企业还不想那么快上市，或者还不具备IPO条件，没有获得融资呢？那么，还剩下的一个渠道，就是企业内部融资，让员工众筹开店。比如西贝，内部由资深的餐饮行业人士成立了十几个开店团队，在全国各地开店，总部投资60%，开店团队投资40%，双方合资成立，这就减轻了总部资金的负担，提升了扩张速度。再比如近几年发展迅速的半天妖烤鱼，开店超过上千家，已经在韩国首尔设立分店。在没有任何融资的情况下，采用的主要是员工众筹模式。总部开发部、中后台部门、区域运营、门店团队、外部供应商都有投资，共同出资组建每一家门店，这也就要求总部的各部门认真关心每一家门店的经营情况，即使是人力、财务等支持人员，个人收入也和门店的盈利密切相关。表：员工投资入股比例再来谈谈人员培养。优秀的店长和厨师长都是被行业内疯抢的关键人才。解决人才供给的途径有三个：外聘、调派、培养。在优秀人才争夺激励的情况下，内部培养成为了重要途径。为了鼓励内部人才培养，海底捞推出的方案是店长可以享受徒弟店、徒孙店的分红。单店的收入是有上限的，但是培养徒弟是无限的，一个优秀的店长可能只管一家店，但可以培养十个、二十个徒弟，再去享受徒弟门店的分红，哪怕每个门店只有1%，也能打破个人收入的天花板。只要他在海底捞工作，他的收入就是没有上限的。在收入上鼓励优秀人才培养新人，基于适当的激励政策，自然能引导人才成长，开拓出“人才辈出、良将如潮”的局面。餐饮行业应该选择境内上市还是香港上市？ 2022年后，由于受到资本的垂青，餐饮企业申报IPO呈现加速状态。老乡鸡、蜜雪冰城、德州扒鸡、老娘舅等企业都已经开始冲击IPO。图：2022年申报A股IPO的餐饮企业上市板块的选择由于各上市板块具有不同的上市规则，在上市前3年，最好能有明确的目标，才能有的放矢。目前餐饮企业的上市板块主要有两个：A股主板和港股。创业板定位于三创四新，是指上市企业须符合“创新、创造、创意”的大趋势，或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合。明确禁止了餐饮企业上市，所以餐饮企业如果想在A股上市，就只能选择主板。【创业板12个行业的IPO负面清单】 (一)农林牧渔业; (二)采矿业; (三)酒、饮料和精制茶制造业; (四)纺织业; (五)黑色金属冶炼和压延加工业; (六)电力、热力、燃气及水生产和供应业; (七)建筑业; (八)交通运输、仓储和邮政业; (九)住宿和餐饮业; (十)金融业; (十一)房地产业; (十二)居民服务、修理和其他服务业。 A股主板上市对于企业的净利润有硬性要求，书面要求其累计净利润不得低于3000万元，实际情况下，上市的要求会更高。图：A股主板上市要求对于借助资本力量快速扩张的餐饮企业，其短期内很难盈利，无法达到A股上市的标准，上市路径自然转移到了港股。相比A股，港股的上市条件就要宽松许多，其财务要求可以三选一，满足其中一项就可以上市，避免了餐饮企业盈利的硬性规定。图：港股上市财务要求比较容易满足的是年度收入5亿港元、上市市值超过20亿港元、前3年累计现金流1亿港元，正好迎合了资本方快速扩张、做大规模的发展方向。海外架构的搭建去港股上市，可以采用境外架构或H股架构，由于H股架构仍然收到证监会的审核，所以餐饮企业海外上市都会选择境外架构。在开曼注册上市主体公司，搭建红筹架构，甚至搭建信托架构，通过股权控制境内的运营实体公司，最终通过境外主体实现上市。图：海外上市VIE架构如果企业在融资时已经做好了去海外上市的打算，建议在获得融资后，尽快搭建海外红筹架构，避免影响上市进程。从股权激励角度来看，搭建红筹架构前，已经可以实施股权激励，两者并不影响。在搭建红筹架构前，企业如果开展真实的股权激励，建议以期权的方式实施，不要行权，可以避免员工纳税。在搭建红筹架构后，可以把境内的期权激励转换成海外的期权，持股比例不变，同样要求在上市后行权。这样做的好处是员工在上市前不必拿出真金白银买股和交税，在上市后又可以通过卖出股票来抵扣行权和税费成本，减轻了员工的资金负担，提高了股权激励的安全性，还能正常办理7号文外汇登记，满足了境外股权激励所有依法合规的要求。上市的重要事项自1990年我国上海、深圳证券交易所成立以来，A股上市企业仅有5000多家，冲击IPO的难度可想而知。对于餐饮企业，影响IPO的因素主要有两个： A、人力资源管理合规餐饮企业的创业者，大多从门店起步，属于劳动密集型企业，人员数量多，人力成本高，这也就导致了创始人对社保、公积金等方面的合规重视不够。在发展早期，一些企业的五险一金没有足额缴纳，也就潜伏着税务稽查的风险，也让管理者忽视了五险一金带来的人工成本。在企业做大后，如果准备上市，需要做到依法合规，按照法定标准给员工缴纳社保和公积金，而这是一笔不小的支出，需要管理者提前规划，充分权衡。很多企业也是因为忽略了社保合规，导致临门一脚时戛然而止。因此，一些餐饮企业计划买壳上市，通过购买港股已经上市的公司，再通过反向收购的方法，注入现有的经营资产，最终实现上市。当然，资本市场的风险更大，能否找到合适的壳公司，能否以合适的价格收购，这些都需要完善的规划和充足的准备。 B、清晰的股权结构在企业快速成长过程中，可能吸收很多外部投资的资金入股，以实现快速开店的目的。可是，由于时间仓促，也为了避免门店管理上的麻烦，这些外部众筹的股东几乎都是没有工商登记的。虽然内部依然按照投资额度分配收益，不会引起纠纷，可一旦进入到上市环节，就需要进行清理。上市，要求股权结构清晰。公司对门店到底控股多少，都需要明确登记，做到账证统一。而即时去补登记，也会面临缴纳股权转让的税费，这是一笔不小的开支。或者，企业可以清退外部投资的股份，清退就意味着之前投资的股东不再能享受门店分红，影响了他们的利益，也意味着公司需要付出一笔资金购买门店股权，对于公司现金流是个不小的挑战。如果计划上市的餐饮企业存在众筹入股的情况，建议早做准备，及时规范股权结构，避免影响IPO申报。结语 2023年，国家GDP的增长预期是5%，经济开始全面恢复。预计城镇新增就业人员1200万左右，粮食产量保持在1.3万亿斤以上，居民收入增长与经济增长基本同步。这些都在利好消费，利好餐饮业。这个与日常生活息息相关的行业，经历了三年的严寒之后，迎来了蓬勃发展的春天。 2023，祝越来越好。

老虎证券2023-03-24

线下消费：透视区域经济发展核心要素，挖掘线下经济复苏获益赛道

右院（93％）、凑凑火锅（80％）、海底捞（64％）。　　▍投资建议：　　多维指标显示城市经济发展加速分化，城市发展核心动力及潜力产生较大差异。基于多维经济指标，挖掘具备较高经济发展潜力的城市。咖啡、中餐赛道在高消费活力城市布局比例较高且率先复苏；品牌侧，建议关注在全样本城市持续扩张且在高消费活力城市具备一定布局比例的咖啡店、中餐店、火锅店。　　▍风险因素：　　疫情反复带来的系统性风险；线下客流回暖不及预期；消费者消费意愿不及预期；样本有限，统计偏差风险；部分城市数据缺失导致的统计偏差风险。

金融界2023-03-24

浙商证券：给予乐惠国际买入评级

佳宜、盒马、麦德龙、大润发、丰茂烤串、海底捞等全国连锁系统合作，Ole、山姆、西贝等重点客户合作也在积极推进中。经销合作：已在长三角重点城市设立销售团队，累计开发终端持续提升；直销渠道：全国范围内小酒馆等终端数量在原有80家营业终端基础上持续提升，上海已开业酒馆约20家；线上业务：在京东、天猫、抖音等渠道开设店铺，并积极探索私域体系搭建。工厂复制：沈阳酒厂（年产5000吨)和长沙酒厂（年产1万吨)已正式投产，上海松江及宁波酒厂运营中（合计1.3万吨/年），年产2万吨武汉工厂选址立项，全国“百城百厂”战略加速推进。看好公司成为鲜啤领域的第一品牌。　　盈利预测与估值　　考虑公司前期精酿业务处于投入期，我们预计2022~2024年归母净利润分别为0.2/1.1/2.1亿元，增速为-52%/402%/82%，2022-2024年三年复合增速64%，PE209/42/23倍。看好公司装备业务迈上新台阶，鲜啤业务从“1-N”大规模复制加速，销量持续高增，维持“买入”评级。　　风险提示　　疫情影响需求；自主品牌鲜啤销售、精酿啤酒项目落地不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券王华君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为21.73%，其预测2022年度归属净利润为盈利2200万，根据现价换算的预测PE为204.79。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，乐惠国际（603076）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-23

港股收评：恒指跌2.65％、恒生科技指数跌2.75％银行股下挫渣打集团跌超7%，金蝶国际跌19%

性状况充裕。 . 　　消费股集体走弱，海底捞、携程跌超5％。中泰证券首席经济学家李迅雷近日表示，虽然中央经济工作会议提出要把恢复消费和扩大消费放在优先位置，但实际操作过程中可能面临四个障碍：第一，收入分化和财富分化已经是全球普遍现象；第二，中国经济过去主要靠投资拉动，从投资拉动模式向消费主导模式转型难度较大；第三，当前中国居民的杠杆率水平偏高，偿债压力较大；第四，居民的社会保障程度偏低。　　石油股下挫，昆仑能源跌5％。国际油价持续下挫，WTI原油自去年高点已腰斩。Again Capital合伙人John Kilduff认为，油价下跌并非由基本因素主导，而是由市场对投资风险的负面情绪所驱动，美国金融股周五再度出现急跌情况。SKCharting.com策略师Sunil Kumar Dixit估计，纽约期油价格可能要到62美元才有较佳技术支持。　　金蝶国际跌19％，瑞银发研报指，金蝶国际2022年全年经常性收入低于预期，管理层将其归因于第四季内的疫情影响，并维持2021至2023年ARR年复合增长率目标订为超过50％。该行预期，年内公司将发布基于云原生基础设施的Galaxy旗舰版，料将有助于维持公司在中型企业ERP市场的领先地位。瑞银将其目标价从22.8港元下调至22港元，以反映去年业绩表现，并轻微下调2023至2024年盈利增长预测。　　友联租赁跌近68％，友联租赁发布公告，于2023年3月14日（交易时段后），出租人、承租人及Celestial Pivot Limited （Celestial Pivot）就首份融资租赁协议订立终止协议，据此，出租人与承租人同意在当中所载条款及条件的规限下终止首份融资租赁协议。出租人及承租人同意承租人根据终止协议向出租人妥为支付所有未偿还金额后，首份融资租赁协议即告终止。订约方亦同意，于终止后，飞机的所有权及产权（作为租赁资产）应属Celestial Pivot且飞机并不受限于首份融资租赁协议的任何条款及条件。

金融界2023-03-20

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