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飞速创新转战港股IPO：2024年增收不增利，一年新增超4亿元负债金额

后，又有一家公司开始转战港股。近日，港交所官网显示，深圳市飞速创新技术股份有限公司（简称“飞速创新”）已提交了上市申请书，公司向港股IPO发起冲击，中金公司、中信建投国际、招商证券国际为联席保荐人。据了解，飞速创新于2023年3月向深交所主板递交IPO申请，计划募资13.54亿元，保荐机构为招商证券。2024年5月，公司撤回相关申请文件，IPO终止。值得一提的是，在审核过程中，深交所发现速创新存在多项内部控制缺陷，其中信息系统缺陷和财务内控问题等。此外，公司主营业务毛利率远超行业均值，引发对其业务模式和财务真实性的质疑。公司解释称，其通过自营平台定价权强、外协生产降低成本，但监管机构仍要求进一步说明合理性。最终飞速创新在A股主板上市过程中，不仅终止了IPO申请，还收到了监管函。当时深交所发布3份监管函，事关飞速创新IPO申请事宜，发行人飞速创新、保荐机构招商证券、审计机构德勤华永及相关人员均被深交所书面警示。如今从A股转战港股，飞速创新又有哪些变化。公开资料显示，飞速创新是一家网络解决方案企业，主要产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台，通过在线DTC业务模式，提供可扩展、可负担的全面、一站式网络解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，2024年按收入计，飞速创新是全球第二大在线DTC网络解决方案提供商。业绩表现上，2022年至2024年，飞速创新实现收入分别约为19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元；毛利分别为9.03亿元、10.92亿元、13亿元；对应实现年内利润分别约为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元。从盈利能力来看，2022年至2024年，飞速创新毛利率分别为45.4%、49.4%和50.0%。净利润率分别为18.3%、20.6%及15.2%。从核心产品来看，飞速创新主要出售高性能网络解决方案及基础性能网络解决方案获取收入。数据显示，飞速创新来自高性能网络解决方案的收入分别约为4.73亿元、5.77亿元、8.31亿元，占比分别约为 23.8%、26%、31.9%；来自基础性能网络解决方案的收入分别约为12.91亿元、13.89亿元、14.98亿元，占比分别约为64.9%、62.8%、57.3%。两者收入在2024年占比接近90%。值得注意的是，过去三年飞速创新整体营收在增长，但是公司的净利润在2024年却有所下滑。而且公司新负债金额逐年增长，并在2024年出现大幅攀升。数据显示，2022至2024年，公司负债金额分别约为6.21亿元、7.21亿元、11.5亿元。2024年新增负债超4亿元。截至2024年12月31日，飞速创新持有的现金及现金等价物为5.33亿元。 IPO前，飞速创新董事长、总经理向伟仍是实控人，直接持股为56.65%，宇轩稳健持股为3.19%，宇轩进取持股为0.74%，宇轩成长持股为0.58%，控股股东一共控制公司61.16%股权。其它投资者福鹏资产的福鹏叁号及福鹏捌号合计持股为15.82%，海通投资持股为4.46%，杨杰持股为4.4%，深创投集团、红土一号及南山红土一共持股为3.79%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 15:37

年内最大规模IPO诞生！双创50ETF增强(588320)、科创100ETF增强指数基金(588680)开启反弹，一键强化布局“自主可控”产业链

强(588320)成份股宁德时代正式在港交所上市，开盘后股价一度上涨逾18%，市值突破1.3万亿港元。本次赴港上市，一方面有助于公司通过港股市场储备外汇资金，规避汇率波动对海外投资回报的影响；另一方面，亦可借助香港资本市场的国际流动性，为技术授权、合资建厂等业务模式提供资金支持，形成“资本—产能—市场”的良性循环；在此背景下，聚焦新兴产业投资的双创50增强ETF(588320)、科创100ETF增强基金(588680)受到市场关注，构成“科创资产升级包”，通过量化策略强化对自主可控产业链的布局，专注挖掘超额收益，与当前政策催化的科技创新黄金发展期形成呼应。具体来看，2025年5月29日早盘，双创50增强ETF(588320)涨超1%。拉长时间看，截至2025年5月28日，双创50增强ETF近1年累计上涨15.69%，涨幅排名可比基金第一；近6个月超越基准年化收益为3.51%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年5月28日，双创50增强ETF自成立以来，最高单月回报为28.51%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为35.07%。 2025年5月29日早盘，科创100ETF增强指数基金(588680)涨近2%。拉长时间看，截至2025年5月28日，科创100ETF增强指数基金近半年累计上涨6.91%，涨幅排名可比基金第一；超越基准年化收益为10.24%，排名可比基金第一。从收益能力看，截至2025年5月28日，科创100ETF增强指数基金自成立以来，最高单月回报为26.13%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为38.67%，历史持有6个月盈利概率为98.98%。中信证券认为，下一阶段，伴随中国自主科技能力不断提升，围绕中国自主科技能力提升的投资逻辑会逐步转向对原创甚至领先的技术能力的重估，2025年DeepSeek、军工、创新药行情就验证了这一点。其他具备类似潜力的新兴产业包括AR眼镜、自动驾驶、具身智能、无人机、固态电池、可控核聚变等。野村证券将中国股票评级从中性上调至战术超配，对中国人工智能、电动汽车、机器人等行业的科技发展持积极态度，建议国际投资者在亚太市场内部进行仓位的再平衡，增持中国股票。双创50ETF增强(588320)、科创10ETF增强指数基金(588680)，多维构建“科创资产升级包”，一键把握自主可控板块超额收益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 11:37

港股资产价值洼地或藏投资机遇，港股互联网ETF(159568)涨近1%，众安在线领涨

影响，国内不少极具潜力的科技企业选择于港交所上市。当前，港股资产呈现出价值洼地的特点，在南向资金持续流入背景下，港股通股票显示出一定的投资价值。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至5月28日，港股互联网ETF近1年净值上涨35.54%，指数股票型基金排名163/2823，居于前5.77%。从收益能力看，截至2025年5月28日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月23日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.56。回撤方面，截至2025年5月28日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.62%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年5月28日，港股互联网ETF近3月跟踪误差为0.023%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.68倍，处于近1年8.3%的分位，即估值低于近1年91.7%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780)，前十大权重股合计占比78.22%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 11:17

曹操出行再次赴港IPO：近三年累计亏损超50亿元

有限公司（以下简称“曹操出行”）再次向港交所递交上市申请书，华泰国际、农银国际及广发证券（香港）担任联席保荐人。曹操出行是由吉利集团孵化的网约车平台。2022年至2024年，公司净亏损分别为20.07亿元、19.81亿元和12.46亿元。此次港股IPO，曹操出行拟募集资金用于投资自助驾驶、偿还部分银行借款等。国内网约车平台前三近三年亏损超50亿元曹操出行是一家由吉利集团孵化的中国网约车平台。根据弗若斯特沙利文，按GTV（总交易价值）计算，曹操出行过去三年位列中国网约车平台前三名。曹操出行从2022年开始部署定制车。截至2024年底，公司在31个城市拥有超过3.4万辆的定制车，车队为中国同类车最大。曹操出行定制车GTV占比由2022年的5.3%上升至2024年的25.1%。曹操出行营收主要来自出行服务、车辆租赁及车辆销售。公司核心业务为网约车的出行服务，近三年营收占比均超过90%，其中2024年收入占比达到92.6%。 2022至2024年，曹操出行营收从76.31亿元升至146.57亿元。期间公司的订单量分别为3.83亿单、4.48亿单、5.98亿单，平均客单价分别为23.2元、27.3元、28.3元。利润方面，曹操出行净亏损分别为20.07亿元、19.81亿元和12.46亿元，虽逐年缩减，但至今尚未盈利。截至2024末，曹操出行持有的现金及现金等价物为1.59亿元，而流动负债净额达到81亿元。拟募资投资自助驾驶、偿还借款等曹操出行的创始人为吉利汽车董事长李书福。截至最后实际可执行日期，李书福全资拥有的Ugo Investment Limited持股83.9%，李书福及Ugo Investment Limited为公司控股股东。相城相行创投持股7.4%，农银投资（苏州）持股1.6%。此次港股IPO，曹操出行拟募集资金用于未来三年内改进车服解决方案及服务质量、提升并推出定制车、提升技术及投资自助驾驶、扩大地理覆盖范围、偿还银行借款的部分本金及利息、营运资金及其他一般公司用途。（文章序列号：1927652347245367296/GJ）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经05-29 11:00

红星冷链港股IPO：毛利率波动较大近3年累计派息2亿

红星冷链近期向港交所申请IPO，由建银国际、农银国际联席保荐。红星冷链是冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台，在国内中部地区及湖南省规模居前。近三年，公司毛利率波动较大，2024年毛利率同比下降超4个百分点。招股书显示，公司近年派息较多，近三年累计派息2亿元，占同期净利润总额的八成以上。公司本次募资将主要用于扩建工厂及仓库、升级现有设备、战略收购及用作营运资金及其他一般公司用途等。湖南省冷冻仓储服务龙头红星冷链是冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台，公司将冷冻食品交易平台与冷冻仓储设施相结合，在冷冻食品供应链内提供综合的解决方案，将生产商、批发商及零售商连接在一起。图1：红星冷链业务图片公司将交易平台作为门店出租给客户，其于往绩记录期间的租用率超过94%，是湖南省冷冻食品行业的核心批发枢纽。公司位于长沙的两个基地的自营冷冻仓储设施的设计总库容超过一百万立方米，或超过230,000吨的可用库容，于往绩记录期间的利用率超过88.0%，截至2024年12月31日，已为超过700位客户提供服务。根据灼识咨询报告，2024年，红星冷链冷冻食品交易服务实现约400亿元的交易总值，在中国中部地区所有冷冻食品交易服务提供商中排名第二，占比8.9%，在湖南省占比52.7%排名第一。此外，根据同一数据源，按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商，所占市场份额分别为2.6%及13.6%。根据招股书，公司核心业务涵盖冷冻仓储服务、租赁服务、装卸服务等板块。其中，冷冻仓储服务贡献2024年营收的68.5%，租赁服务、装卸服务分别为18.1%、11.1%。营收增速方面，装卸服务收入连续2年出现下滑，其他项目在2024年实现正增长。毛利率波动较大红星冷链近三年的营收出现波动。2024年，公司实现收入2.34亿元，同比增长15.84%，但仍低于2022年的收入水平。2022年至2024年，公司净利润分别为7911.2万元、7531.2万元、8288万元。图2：红星冷链财务数据同期，公司毛利率从50.1%提升至57.7%后回落至52.8%，公司表示主要由冷冻仓储服务业务及装卸服务的毛利率下降所致。图3：红星冷链毛利率冷冻仓储服务的毛利率由2023年的61.9%下降至2024年的54.4%，原因为扩建的五期项目新设施于2024年完成并投入使用，导致成本增加。此外，考虑到客户的需求并优化设施的利用率，于2024年设定了较低单价。招股书显示，公司冷冻仓储设施总库容利用率从2022年的96.7%下降至2024年的88.1%。近三年合计派息2亿元在业绩未显著增长的情况下，公司的高额派息受到了较多关注。图4：红星冷链近年分红情况 2022年至2024年，红星冷链的分红金额分别为3000万元、3000万元、1.4亿元，各占同期净利润的38%、40%、169%，三年累计分红达2亿元。2025年3月末，公司现金及现金等价物约2996.9万元。截至最后实际可行日期，红星实业控制公司70.97%投票权，包括由其直接拥有58.25%、由红日景明及红日明升（其普通合伙人为红星实业）分别拥有8.06%及4.66%。图5：红星冷链股权结构招股书披露，红星冷链曾于2020年进行过A股上市辅导备案，但因市场环境变化于2024年8月终止辅导协议，转战港股。根据招股书披露，公司本次IPO募集资金计划用于未来三年建造一座新加工厂及新冷冻仓储仓库，配备加工设备及智能系统；升级现有业务中使用的设备、信息技术基础设施及软件；寻求战略收购及合作伙伴关系，包括与生鲜农产品供货商等上游供货商及预制食品生产商等下游合作伙伴结成联盟；用作营运资金及其他一般公司用途。【看新股】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以新股和次新股解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经05-29 10:40

港股开盘：恒指跌0.08%、科指涨0.06%。科技股走势分化，黄金股普跌

，售价11.98万元起。容大合众通过港交所聆讯。中国移动(00941.HK)将其对香港宽频要约价调整为每股5.075港元，此前为5.23港元。金山云(03896.HK)：第一季度总收入19.7亿元同比增长10.9% 合合信息：拟筹划发行H股股票并在香港联交所上市。宁德时代(03750.HK)：公司在全固态电池上持续投入，2027年有望实现小批量生产。机构观点国泰海通证券发布研报称，历史上每轮行情都有主导产业，如05-07地产、12-15科创、19-21新能源，当前新旧动能转换中，AI产业周期或引领港股向上。基本面方面，资本开支高增、汇聚稀缺资产的港股科技更受益于AI产业叙事，业绩有望加速释放。资金面方面，南下大幅流入背景下定价权强化，未来仍有增量空间，低位配置中国资产的外资逐渐改善中。未来贸易环境虽对港股仍有扰动，不过政策发力驱动基本面修复，下半年继续看好港股，结构上恒生科技更优。中信证券指出，考虑到中美博弈仍具复杂性，且外围市场不确定性尚存的情况下，三季度港股或呈震荡向上的趋势。而四季度预计随着国内稳增长政策的加码带来港股业绩上修的契机；以及AI产业催化的落地重塑科技板块估值，叠加全球流动性环境改善，港股或迎来估值和盈利的双重修复。国信证券指出，啤酒行业即将进入旺季动销检验阶段，有望在去年同期低基数上实现良好销量表现。此外，乳制品潜在政策催化，需求平稳复苏，供给加速出清，布局2025年供需改善带来的向上弹性。国泰海通证券也表示，新消费加速崛起，首选成长。该行认为，啤酒、饮料渐入旺季，动销有望加速，呈现结构性红利持续叠加换季消费机会。

金融界05-29 09:37

音频 | 格隆汇5.29盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

港股上市首日破发率处9年低点； 12、港交所CEO陈翊庭：超150家企业正等待在港上市； 13、今日A股古麒绒材上市； 14、南下资金加仓美团、移动，减仓小米； 15、公告精选︱天有为：拟将超募资金中的4.19亿元用于哈尔滨全球汽车电子研发中心建设项目；德邦股份：暂未实际应用无人驾驶物流车； 16、公告精选(港股)︱小米集团-W(01810.HK)奖励合共3083万股奖励股份予1615名选定参与者； 17、A股投资避雷针︱太阳电缆：股东亿力集团拟减持不超3%股份；*ST龙津：深交所决定终止公司股票上市。

格隆汇05-29 07:47

宁德时代领衔A股赴港热潮：2025年港股IPO市场飙升98.36亿美元

作措施，明确支持内地龙头企业赴港上市。港交所顺势推出“科企专线”，为符合条件的A股公司提供快速审核通道，审批效率显著提升。截至5月27日，港交所排队IPO企业超过150家，其中A股公司超40家，创历史新高。市场流动性也大幅改善，日均成交额达2490.29亿港元，是2018年的2.32倍，南向资金净流入5945.51亿港元，同比增长1.52倍，显示出内外资对港股的信心增强。宁德时代IPO创纪录宁德时代（03750.HK）于2025年5月20日在港交所主板上市，募资总额达410.06亿港元，成为近年来港股最大IPO，也是2025年全球最大IPO。从2月11日递交申请到上市仅耗时128天，创下“先A后H”最快上市纪录。公司以263港元/股的高位定价，折价率仅2%，获151.15倍超额认购，基石投资者包括中石化、科威特投资局、高瓴资本等23家机构，认购占比57.1%。上市首日股价飙升16.43%，收盘价306.2港元/股，H股较A股溢价10.39%。宁德时代董事长曾毓群在2025年1月达沃斯论坛上表示：“公司将通过港股平台加速全球化布局，2025年有望公布更多欧洲合资工厂项目。”此次募资90%用于匈牙利德布勒森工厂建设，规划产能100GWh，服务宝马、奔驰等欧洲车企，助力规避欧盟本地化生产要求。 A+H上市热潮分析 “A+H”上市模式成为2025年港股市场热点，A股公司赴港上市数量激增，年内已有超40家企业递表，远超2022-2024年总和。龙头企业如三一重工、韦尔股份、牧原股份等相继宣布赴港计划，旨在搭建国际化资本平台，提升全球竞争力。以下为部分企业的IPO进展对比：公司行业 IPO状态募资目的宁德时代新能源电池已上市（5月20日）匈牙利工厂建设、国际化布局三一重工工业工程递表（5月22日）全球化战略、境外融资韦尔股份半导体递表国际化资本运作牧原股份农业递表海外市场拓展南开大学金融学教授田利辉表示：“A股公司赴港上市热潮反映了中国企业国际化需求的增长，港股市场为企业提供了更灵活的融资渠道和更高的估值溢价。”港交所行政总裁陈翊庭也指出，未来几个月预计更多A股公司赴港上市，进一步丰富市场生态。行业结构与资金流向变化港股IPO行业结构发生显著变化，资讯科技、医疗保健和新消费行业占比持续上升。2024年，资讯科技业IPO数量占比达25.71%，创历史新高，而地产建筑业和金融业IPO占比分别降至8.25%和2.86%。工业工程行业募资规模领先，达439.68亿港元，宁德时代贡献主要份额；医药生物行业以139.46亿港元居次，恒瑞医药募资98.9亿港元。南向资金重仓股从传统金融转向科技消费，腾讯控股、中国移动、小米集团等成为新宠，反映市场对高科技和高增长行业的偏好。港交所环球上市服务部副总裁陆琛健表示：“新经济与科技企业正成为港股IPO的主导力量，预计未来科技类IPO将继续增长。” 新股表现与投资机会 2025年港股新股首日破发率降至25.93%，为2017年以来低点，显示打新赚钱效应显著回升。映恩生物上市首日上涨116.7%，蜜雪集团涨43.21%。宁德时代首日涨幅16.43%，H股溢价现象罕见，反映市场对优质资产的追捧。中信证券分析认为，港股流动性改善和有限流通股供给叠加MSCI指数纳入预期，推动了新股估值溢价。富途安逸执行董事刘榕欣表示：“宁德时代的成功上市为港股市场树立了标杆，吸引全球长线资金配置中国核心资产。”投资者可关注科技、消费领域未上市企业，如三只松鼠、和辉光电，把握估值重估机会。编辑总结 2025年港股IPO市场展现出强劲复苏势头，募资总额重回全球第一，宁德时代等龙头企业的成功上市标志着A股公司国际化战略的加速推进。政策支持、审批效率提升及市场流动性改善共同驱动了“A+H”热潮，科技与新消费行业成为资金追逐焦点。尽管港股估值仍处全球洼地，但新股表现强劲，破发率创近年新低，显示市场对优质资产的认可。未来，随着更多科技企业赴港上市，港股市场有望进一步多元化，吸引全球资本持续流入，为投资者提供更多机遇。 2025年相关大事件 5月23日：宁德时代港股上市次日被纳入MSCI全球标准指数，调整于6月2日生效，吸引约200亿港元被动资金配置，巩固其全球新能源龙头地位。 5月22日：三一重工向港交所递交IPO申请，拟通过“A+H”模式深化全球化战略，募资将用于海外市场拓展及技术研发。 5月20日：宁德时代在港交所主板上市，募资410.06亿港元，创近年港股最大IPO纪录，首日股价上涨16.43%。 4月3日：东鹏饮料向港交所递交IPO申请，成为年内第14家宣布赴港上市的A股公司，反映“A+H”模式热潮持续升温。 1月21日：宁德时代联席董事长潘健在达沃斯论坛上表示，公司2025年将公布更多欧洲合资工厂项目，加速全球化布局。国际投行与专家点评 5月22日，摩根士丹利分析师Tim Hsiao表示：“宁德时代港股IPO的高位定价和超额认购反映了全球投资者对其技术优势和全球化战略的信心。募资将推动其欧洲产能扩张，预计2026年匈牙利工厂全面投产后，欧洲市场份额将提升至40%。” 来源：摩根士丹利研究报告 5月20日，高盛首席策略师Lisa Yang指出：“港股市场2025年的流动性改善和科技类IPO热潮为投资者提供了新的配置机会。宁德时代的H股溢价表明市场对其长期增长潜力的认可。” 来源：高盛市场评论 5月15日，瑞银全球研究部主管Paul Donovan评论：“三一重工等工业企业的赴港上市显示中国制造业的国际化雄心，港股市场的估值洼地优势将吸引更多长线资金。” 来源：瑞银投资论坛 5月12日，中金公司分析师Chen Liu表示：“A+H模式的兴起为港股市场注入新活力，宁德时代的成功上市将带动更多科技企业赴港，预计2025年港股科技板块市值占比将突破50%。” 来源：中金公司研报 5月10日，科威特投资局首席投资官Fahad Al-Rashed称：“我们积极参与宁德时代IPO，主要是看好其在全球新能源市场的领导地位，港股平台为其提供了稳定的资本支持。” 来源：科威特投资局声明来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:11

泡泡玛特与蜜雪冰城领跑新消费：Z世代重塑千亿市场

位。 2025年4月28日：鸣鸣很忙向港交所递交上市申请，披露2024年门店销售额555亿元，门店数达1.44万家，引发市场对量贩零食赛道的热议。 2025年3月25日：蜜雪冰城港股上市，融资认购额创港股纪录，市值突破1800亿港元，反映投资者对下沉市场潜力的认可。 2025年2月17日：鸣鸣很忙发布自有品牌战略，推出30+款自营产品，旨在打破行业内卷，提升利润空间。 2025年1月30日：泡泡玛特推出《哪吒之魔童闹海》盲盒，8天销售额破千万，隐藏款二级市场溢价超11倍。专家点评 Dan Ives, Wedbush Securities, 2025年5月10日： “泡泡玛特的海外扩张和IP运营能力令人瞩目，其50%收入来自海外市场，显示了中国品牌文化输出的潜力，但需警惕全球经济波动对消费需求的影响。” 来源：财新网 Laura Martin, Needham & Company, 2025年4月20日： “蜜雪冰城的下沉市场策略和供应链效率使其成为全球饮品市场的领导者，但低价模式可能面临原材料成本上升的压力。” 来源：第一财经 Inga Fechner, ING, 2025年3月15日： “老铺黄金通过奢侈品定位实现高溢价，但其高毛利率依赖于年轻消费者的持续追捧，需关注消费分级的潜在风险。” 来源：经济观察报 Patrick Moorhead, Moor Insights & Strategy, 2025年4月25日： “新消费品牌的成功在于精准捕捉Z世代的情绪价值，传统品牌若不调整策略，可能在五年内失去30%以上的市场份额。” 来源：界面新闻 James Reilly, Capital Economics, 2025年5月20日： “量贩零食如鸣鸣很忙通过供应链整合实现低价优势，但行业内卷加剧，自有品牌战略将是未来竞争的关键。” 来源：21世纪经济报道来源：今日美股网

今日美股网05-29 00:11

港股IPO赚钱效应回升：2025年首日破发率创9年新低

1500亿港元，同比增长70%。此外，港交所推出“A+H”上市便利措施和支持科技企业的新规，吸引了宁德时代、恒瑞医药等重量级企业。美联储预计2025年12月降息，全球流动性改善进一步提振市场情绪。然而，瑞银分析师陈志豪警告：“中美贸易摩擦和地缘政治风险可能影响IPO节奏，投资者需关注宏观环境变化。” IPO表现与行业对比 2025年港股IPO以消费品和科技行业为主导，以下表格对比映恩生物、蜜雪集团与同期其他IPO表现：公司行业 IPO融资额（亿港元）首日涨幅 2024年营收增长映恩生物生物制药 8.5 116.7% 32.4% 蜜雪集团消费品 34.5 43.21% 22.29% 宁德时代新能源 357 28.14% 15.6% 恒瑞医药生物制药 99 25.8% 18.7% 消费品和科技IPO表现优于传统行业，首日破发率低反映投资者对高增长赛道的偏好。映恩生物受益于生物科技热潮，蜜雪集团则凭借下沉市场优势脱颖而出。相比之下，传统行业如房地产IPO首日表现平淡，破发率高达50%。编辑总结 2025年港股IPO市场赚钱效应显著回升，首日破发率降至25.93%，创九年新低，反映市场信心和流动性改善。映恩生物和蜜雪集团分别以116.7%和43.21%的首日涨幅，凸显科技和消费板块的强劲需求。低估值、中国政策支持和港交所改革共同推动IPO热潮，但中美贸易紧张和宏观不确定性仍需警惕。投资者应关注企业基本面和行业趋势，结合市场情绪进行理性投资。未来，A+H模式和高科技企业有望继续引领港股IPO市场，助力香港巩固全球融资中心地位。 2025年相关大事件 2025年5月20日：宁德时代港股上市，融资357亿港元，创2025年全球最大IPO，首日上涨28.14%。 2025年3月3日：蜜雪集团港股上市，融资34.5亿港元，首日上涨43.21%，零售认购超5200倍，创历史纪录。 2025年2月27日：港交所2024年盈利增长10%，受IPO和交易量激增推动，预计2025年IPO融资额达1500亿港元。 2025年1月15日：中国证监会发布支持科技企业赴港上市新规，简化A+H企业审批流程，港股IPO申请激增。 2025年1月10日：美联储暗示2025年底降息，恒生指数上涨2.3%，港股IPO市场情绪进一步升温。专家点评 Richard Lin, SPDB International, 2025年3月2日： “消费品和科技IPO的强劲表现反映了投资者对高增长赛道的追捧，港股低估值是吸引全球资本的关键。” 来源：南华早报 Dick Kay, Deloitte China, 2025年4月1日： “香港IPO市场的复苏得益于政策支持和流动性改善，2025年A+H模式和高科技企业将成为主力。” 来源：德勤中国 Longdley Zephirin, The Zephirin Group, 2025年3月2日： “蜜雪集团的成功显示了下沉市场的潜力，但其低价策略需警惕成本压力。” 来源：CNBC Weiheng Chen, Wilson Sonsini, 2025年4月20日： “港股IPO市场情绪回暖，但投资者仍需谨慎，关注企业长期价值而非短期炒作。” 来源：路透社 Bonnie Chan, HKEX, 2025年2月27日： “中国经济刺激和全球降息为港股IPO提供了新动能，2025年将是关键转折年。” 来源：路透社来源：今日美股网

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