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港股开盘：恒指跌0.23%、科指跌0.29%，科网股回调、机器人概念股走高

长和 (00001.HK)发布声明回应港口交易：绝不可能在任何不合法或不合规的情况下进行。宁德时代香港招股公开发售部分已获21倍超额认购，吸引了517亿港元的融资认购。贵州茅台：目前没有港股上市的相关计划。招商证券(06099.HK)发布公告，张浩川于2025年5月12日因个人原因辞任副总裁。荣昌生物(09995.HK)：抗体偶联药物RC278获得药物临床试验申请受理通知书。中国中车(01766.HK)及下属企业近期签订若干项重大合同，涉资约547.4亿元。泰凌医药(01011.HK)：康辰药业主动提出在保护所有股东权益的基础上对联营公司的资产进行拆分，解散联营关系，各自独立经营。中国恒大(03333.HK)：CEG清盘人及CEG Holdings临时清盘人已于5月12日向香港法院提出联合申请兖矿能源 (01171.HK)：青海盐湖拟以3亿美元左右现金认购高地资源股份并成为其最大股东。宝龙地产 (01238.HK)：清盘申请的聆讯已改期至7月21日举行。舜宇光学科技 (02382.HK)：4月手机镜头出货量1.03亿件，环比增长9.2%，同比增长1.3%；车载镜头出货量1156.6万件，环比增长17.8%，同比增长28.9%。主要由于客户需求提升及产品结构改善。机构观点中信证券：2024年4季度开始大量A股上市公司寻求A+H两地上市，并且趋势在不断增强，仅2025年4月单月披露港股上市计划的公司数量及市值总和就已超过2025年1季度，A股公司的港股发行潮预计将发生在2025年下半年。从披露上市到正式IPO之前，公司股价或因对外交流收紧表现平淡，伴随港股IPO后积极的信息逐渐释放，股价和预期可能同步上涨。从基本面角度，H股折价显著提升了绩优公司的相对股息回报的同时，后续折价率的收敛亦提供了回报空间。此外，本批拟A+H两地上市的龙头公司在港股乃至海外资本市场都具备较强的稀缺性。从筹码角度，港股自去年9月以来流动性和估值持续改善，同时A股公司在港股上市发行的流通股又相对有限，叠加入通预期带来的估值溢价，优质A股资产在港股发行时有较大概率引发抢筹。建议关注A+H两地上市浪潮带来的A股资产港股重估的阶段性机遇。华泰证券：依然看好港股相对收益表现，适度转向进攻。产业上，港股板块中，关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；政策环境改善有助于风险偏好提振估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力；美国经济硬数据转弱或提升全球资金再配置需求。

金融界昨天09:36

【TradingKey财经早餐】中美贸易关税大减！美股狂飙，亚马逊与Meta大涨8%！美元强势回升，原油飙涨，黄金遭到重挫！

议，愿与普京在土耳其直接会谈长和回应港口交易：绝不可能在任何不合法或不合规的情况下进行原文链接

TradingKey昨天08:46

早报 (05.13）| 特朗普“宏大减税法案”公布！贸易冲突大缓和，高盛将降息预期从7月推迟至12月；阿里巴巴正式发布Qwen3模型

可能暂时缓解。 5. 长和发布声明回应港口交易：绝不可能在任何不合法或不合规的情况下进行 6. 阿里巴巴Qwen正式发布Qwen3 阿里巴巴Qwen宣布，5月12日正式发布 Qwen3 的量化模型！现在，用户可以通过 Ollama、LM Studio、SGLang 和 vLLM 部署 Qwen3——GGUF、AWQ 和 GPTQ 等多种格式可供选择，轻松实现本地部署。在 Hugging Face 和 ModelSope 上查找 Qwen3 系列中的所有模型。 7. 比尔·盖茨：对中国技术封锁起到反作用美国微软公司创始人比尔·盖茨近日表示，美国对中国的技术封锁起到了完全相反的效果，不仅未能限制中国科技发展，反而让中国在芯片制造等领域实现了全速发展。想要限制中国的发展是很难的，将技术完全占为已有的想法并不现实。盖茨还表示，美国的关税政策制造了大量的不确定性，对各行各业都会造成巨大的影响，而这种不确定性会导致企业无法正常开展投资活动。 8. 苹果考虑提高秋季发布的iPhone产品系列价格知情人士透露，苹果正在考虑提高秋季推出的iPhone系列产品的价格，以配合新功能和新设计。该公司寻找关税以外的理由来解释这一举动。苹果CEO库克一直面临着贸易冲突的压力，他在3月份宣布加征关税之前已经增加了库存，并将面向美国市场的生产转移到了印度，本月早些时候表示，4月至6月当季运往美国的大部分iPhone将产自印度。不过，印度尚未准备好生产高端iPhone。 9. 宁德时代首日招股据报已获足额认购宁德时代昨日起至5月15日招股，预期5月20日挂牌。彭博引述消息指，宁德时代首日接受认购已获得足够多的投资者意向。宁德时代此次发售1.18亿股H股，香港公开发售占7.5%，其余为国际发售，每股发售价将不高于263港元，集资最多310.06亿港元。一手100股，入场费26565.24港元。该公司将以“S条例”形式进行发行，即不允许向美国境内投资者发售，并免除发行人的某些美国监管备案义务。宁德时代拟将所得款项净额中，约90%用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设，及约10%用于营运资金及其他一般企业用途。 10. 沃尔核材：筹划发行H股股票并申请在香港联交所主板上市沃尔核材公告称，公司拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，以推进国际化战略，提升国际品牌形象和核心竞争力。该事项尚需提交公司股东会审议，并取得相关政府机关、监管机构、证券交易所的批准、核准或备案。公司正积极推进相关工作，但发行能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有重大不确定性。 11. 日产汽车全球裁员约15% 因经营业绩持续恶化，日产汽车公司为改善经营状况，已决定在日本国内外追加裁员超过1万人。结合此前计划，日产汽车整体将削减约15%的员工，规模达2万人。日产汽车预计将在13日的财报发布会上公布相关计划。 1. 中美关税时间线全梳理据玉渊谭天，当地时间5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方大幅降低双边关税水平，这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。 2. 特朗普据悉在海湾之行期间寻求达成1万亿美元交易美国官员以及阿拉伯官员透露，特朗普总统将于周一启程前往海湾地区，计划带回价值1万亿美元的交易和投资承诺。特朗普对沙特、卡塔尔和阿联酋的访问几乎都是为了钱，议程除了商业还是商业。特朗普上台后，沙特王储承诺在未来四年向美国投资6000亿美元。在沙特签署的协议将包括至少1000亿美元的军售以及大型能源和矿产交易。据知情人士透露，预计卡塔尔还将宣布2000亿至3000亿美元的交易和投资，包括与波音公司的巨额商用飞机交易，以及以20亿美元购买MQ-9死神无人机的交易。 3. 高盛：料人民币一年内升至7 高盛表示，监于中美贸易谈判的势头和人民币汇价被低估，预计人民币汇率将在12个月内升至1美元兑7元人民币。高盛报告称，目前预测美元兑人民币汇率在3个月内将达到7.2，6个月内将升至7.1。高盛指出，中国出口强劲也将推动人民币走高，中国政府较可能使用其他政策工具来支持经济，而非贬值人民币。 1. 中国信通院：3月国内市场手机出货量2276.5万部同比增长6.5% 中国信通院数据显示，3月国内市场手机出货量2276.5万部，同比增长6.5%。5G手机1942.4万部，同比增长9.5%，占同期手机出货量的85.3%。1-3月，国内市场手机出货量6967万部，同比增长3.3%，5G手机6104.3万部，同比增长8.2%，占同期手机出货量的87.6%。 2. 五部门：加大广州南沙海洋产业商业航天、全域无人产业的支持力度中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》。其中提出，支持海洋产业和未来产业发展。鼓励金融机构在依法合规、风险可控的前提下，加大海洋产业，商业航天、全域无人产业的支持力度。鼓励股权投资基金投资海洋高技术产业，强化对重大海洋基础设施建设项目、涉海企业等领域的金融服务。支持保险机构按市场化原则发展海上保险。 3. 俄罗斯石油产量将持续恢复至1080万桶/日俄罗斯副总理诺瓦克表示，由于全球需求增长、国内投资和税收变化，俄罗斯有望在不久的将来将其石油产量持续提高至1080万桶/日。他表示，随着需求的增长，到2050年，欧佩克+国家在全球石油市场的份额将从49%增加到52%。诺瓦克称：“我们计划在未来几年内将产量恢复至每年5.4亿吨水平（相当于1080万桶/日），该产量指标将维持至2050年。这要求我们及时补充资源储备，首要任务是增加大量难开采资源储量并应用更先进的开采技术。” 昨日，A股方面，沪指涨0.82%报3369点，深证成指涨1.72%，创业板指涨2.63%。全天成交1.34万亿元，较前一交易日增量1185亿元，全市场超4100股上涨。航天军工、机器人、通信设备板块等板块涨幅居前，贵金属、创新药板块走弱。港股方面，恒生科技指数一度飙涨超6%，最终大幅收涨5.16%，恒生指数、国企指数分别上涨2.98%、3.01%。市场大涨，南下资金却大幅净卖出185.28亿港元。大型科技股拉升走强，京东、阿里巴巴涨超6%，百度涨5%，腾讯涨4.6%，美团涨2.48%；大金融、中字头、苹果概念、汽车、家电、海运大涨，黄金股、药品股走低。主力动向，南下资金昨日净卖出港股185.28亿港元，创2021年2月24日以来单日新高，也是历史第二大单日净卖出。净买入比亚迪电子1.21亿、中国海洋石油1.13亿；净卖出盈富基金56.02亿、腾讯控股36.65亿、小米集团-W 21.16亿、中芯国际9.14亿、恒生中国企业7.56亿、小鹏汽车-W 6.66亿、美团-W 4.67亿、农业银行3.29亿、中国移动2.84亿、阿里巴巴-W 2.39亿。龙虎榜中，昨日共有40只个股上榜，净买入额前三为中航成飞、拓斯达、襄阳轴承，净卖出额前三为南方精工、万向钱潮、宜宾纸业。两市融资余额：截至5月9日，上交所融资余额报9092.18亿元，深交所融资余额报8780.56亿元，两市合计17872.74亿元，较前一交易日减少46.22亿元。

格隆汇昨天08:07

音频 | 格隆汇5.13盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

“爆买”银行股； 7、长和发布声明回应港口交易：绝不可能在任何不合法或不合规的情况下进行； 8、阿里巴巴Qwen正式发布Qwen3； 9、今日A股天工股份上市，港股宁德时代申购； 10、南下资金净卖出港股185亿港元，单日净卖额创逾4年新高，大肆减仓腾讯、小米； 11、公告精选︱澳柯玛：拟总投资约3.6亿元在印尼新建年产50万台冰箱（柜）智能制造工厂； 12、公告精选(港股)︱荣昌生物(09995.HK)：维迪西妥单抗一线治疗HER2表达的尿路上皮癌Ⅲ期临床研究达到主要研究终点； 13、A股投资避雷针︱致欧科技：股东和谐博时、富邦凯瑞、天津德辉拟减持合计不超2.99%股份。

格隆汇昨天07:46

中美贸易谈判后重大突发！中国将主办一场峰会国家主席习近平将发表重要讲话

购香港长江和记实业位于巴拿马运河附近的港口业务，特朗普称赞此举是“收回”该水道，此举引发北京方面的担忧，并促使监管机构进行审查。

tqttier05-12 14:11

每周股票复盘：安通控股（600179）参加2025年黑龙江辖区上市公司投资者集体接待日活动

当前最新总市值125.25亿元，在航运港口板块市值排名21/35，在两市A股市值排名1255/5145。本周关注点公司公告汇总：安通控股将参加2025年黑龙江辖区上市公司投资者集体接待日活动公司公告汇总安通控股股份有限公司将参加由黑龙江省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的“2025年黑龙江辖区上市公司投资者集体接待日活动”。本次活动旨在进一步加强与投资者的互动交流，采用网络远程方式举行，投资者可通过登录“全景路演”网站（http://rs.p5w.net）、关注微信公众号（名称：全景财经）或下载全景路演APP参与互动交流。活动时间为2025年5月14日（周三）14:00-16:30。届时公司高管将在线就公司2024年度业绩、2025年第一季度业绩、公司治理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流。公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。欢迎广大投资者踊跃参与！安通控股股份有限公司董事会2025年5月10日以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-10 03:16

中创物流收盘下跌1.10%，滚动市盈率15.61倍，总市值40.42亿元

，为进出口贸易参与主体提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流服务。公司的主要产品是跨境集装箱物流业务、工程和冷链物流业务、海外综合物流业务。公司连续被评为全国5A级综合服务型物流企业、全国民营物流五十强企业。在2024年的评选中，公司凭借数智化与产业的深度融合应用荣获“全国数智交通与物流行业创新实践企业”、“山东省物流信息化示范企业”等称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入20.71亿元，同比-12.95%；净利润6913.68万元，同比10.05%，销售毛利率7.19%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 22 中创物流 15.61 16.00 1.66 40.42亿行业平均 24.06 26.15 1.80 164.54亿行业中值 22.51 24.43 1.64 48.21亿 1 瑞茂通 -1728.74 71.64 0.60 47.70亿 2 胜通能源 -418.05 -164.71 1.85 27.82亿 3 飞力达 -356.89 -250.00 2.03 29.35亿 4 华鹏飞 -114.26 196.72 3.69 33.72亿 5 普路通 -89.49 -33.63 2.42 28.45亿 6 中科微至 -53.12 -43.45 1.05 36.82亿 7 长江投资 -36.10 -37.55 20.48 28.13亿 8 新宁物流 -34.09 -30.47 10.73 22.17亿 9 *ST原尚 -25.02 -27.69 2.58 14.78亿 10 龙洲股份 -6.52 -7.26 2.24 25.31亿 11 东航物流 7.70 7.57 1.13 203.52亿

金融界05-09 19:47

胜通能源：5月9日接受机构调研，国诚投资参与

施利用，逐步实现多源供气。公司依托沿海港口LNG接收站接收能力的快速增长，凭借庞大的车队规模和稳定的运输能力，巩固在LNG业务领域的市场地位。问：面对国际天然气价格回落和国内供需过剩致使LNG市场价格下滑，压缩主营业务盈利空间的状况，胜通能源计划怎样优化LNG采购渠道，以增强在价格波动市场中的盈利能力和抗风险能力？答：公司根据境内外LNG价格情况，积极寻找价差空间，除主要供应商中海油气电集团外，公司亦向中石化、其他LNG运营商进行询价寻找合适的采购资源。公司已获得国家管网托运商准入资格，可以择机进行窗口期采购。公司立足于国内LNG业务持续稳定发展，同时积极探索海外市场发展，深化海外市场布局，形成国际、国内业务联动，拓展上游采购渠道，增加供应的抗风险能力。2022年，公司于新加坡设立全资子公司，积极开展海外LNG业务，2024年度，新加坡子公司完成了2船LNG船货交易，实现收入6.56亿元。同时，2024年9月，公司新加坡全资子公司与中石化燃料油新加坡有限公司签订资源购销协议，具体见公告。以上业务的拓展有利于公司获取稳定的LNG资源，满足下游用户LNG用气需求，同时通过优化国际、国内市场供应结构，丰富公司业务范围与模式，提升在价格波动市场中的盈利能力和抗风险能力。问：胜通能源通过新加坡子公司进行套期保值业务，在实际操作中取得了哪些成效？未来如何进一步完善套期保值策略，更好地应对市场价格波动风险，保障公司盈利的稳定性？答：公司及新加坡子公司运用LNG相关的期纸货合约，结合已有的5年期长协资源和现货资源情况，通过实纸货结合的套期保值业务模式，优化资源成本价格，进一步降低采购成本风险和贸易风险，规避国际能源价格波动等因素对公司业务产生的不利影响。目前公司及新加坡全资子公司，在国际市场一线密切关注国际能源市场变化，及时跟踪国际能源价格波动，结合国际实货资源情况和国内LNG市场的价差情况，在既定的套期保值方案基础上，根据市场情况变化，动态调整和完善套期保值策略，优化实货资源贸易流向，以寻求实现预期风险管理目标。问：胜通能源在执行“进口LNG窗口一站通”5年期长期协议时，如何应对窗口期定价机制导致的长协资源采购单价偏高？后续有哪些具体措施进一步降低该协议对利润的影响，确保采购成本的竞争力？答：公司密切跟踪国际市场和国内市场的动态，通过窗口期协议，在现货资源具备价格优势时，采购现货资源平抑资源采购单价，同时利用新加坡子公司对窗口期长协资源价格进行套期保值，降低价格敞口风险；此外，公司利用租赁LNG储气库实现液价的错峰调配等措施积极应对因执行“进口LNG窗口一站通”5年期长期协议给公司带来的业绩波动风险。2025年是5年期长期协议的最后一年，公司将继续采取上述措施严格控制价格风险；未来，公司将在深耕国内LNG市场的基础上，继续积极对接上游国内和海外资源，通过采购渠道的多元化降低采购成本，通过开展套期保值业务进行价格风险管控，以此提升公司的盈利性和风险防范能力。问：随着行业发展，LNG面临煤炭、汽柴油等传统能源及其他新能源的竞争，胜通能源如何升LNG产品在能源市场中的竞争力，避免因能源替代而导致业绩下滑或业务转型风险？答：公司目前已形成包括LNG运输、批发贸易和加气站零售等业务的LNG业务产业链，公司将继续在全国重点区域开发终端客户或投资建设LNG加气站，形成供应网络，扩张零售业务模式，同时通过信息化项目的建设，进一步增强终端加气站点的数据挖掘能力，促进增值服务的延伸，提高终端销售能力。另一方面，公司也将积极谋划产业转型新赛道，围绕企业健康可持续发展，按照多元化、一体化、智慧化和国际化发展思路，持续提升公司盈利能力和抗风险能力。胜通能源（001331）主营业务：LNG的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务。胜通能源2025年一季报显示，公司主营收入16.75亿元，同比上升40.04%；归母净利润2956.8万元，同比上升52.95%；扣非净利润587.64万元，同比下降67.46%；负债率27.89%，投资收益-2934.9万元，财务费用-542.28万元，毛利率1.18%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-09 19:18

恒力期货能化日报20250509

加0.03%。炼厂库容率23.16%。港口库存284万吨，环比增加6.5%。 2. 2024年我国液化气产量约为5400万吨，进口量约3530万吨，其中丙烷2920万吨，丁烷610万吨。进口美国货占比超过50%。对原产于美国的进口商品加征关税，美国丙烷进口在中国市场已经完全丧失价格竞争力。预计主要通过中东货来填补未来美国货进口受阻的空缺。 3. 燃烧需求下降，化工需求走弱。PDH开工率62.65%。MTBE开工率65%，环比下跌2.1%。烷基化开工率44.7%，环比下跌0.25%。 4. 现货坚挺，山东民用气4780元/吨，华东民用气4938元/吨，华南民用气5180元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：06【3300，3500】逻辑： 1.主营炼厂综合利润有所修复，总体开工率为36%，带动产量增加。5月份国内沥青总排产量为231.8万吨，环比增加2.9万吨，增幅1.3%。 2.社库191万吨，厂库88万吨。山东现货3550元/吨附近。炼厂出货34万吨，环比减少21%，节后需求放缓以及成本端支撑减弱导致贸易商出货积极性较高。 3.现货维持北强难弱，山东现货3590元/吨，高价资源需求或有一定的压制，部分地区降雨对于刚需有所冲击。风险提示：宏观因素影响。芳烃 PX 方向：偏多盘面： 1、PX09合约收盘价6404（+134, +2.14%)，日内增仓13057手至14.5万手； 2、PX6-9月差+134（+62），PX09-CFRC 为-85（+22）； 3、仓单894（-417）。基本面： 1、实货：PX CFRC 778美元/吨（+10），PX商谈价格略有上涨，纸货9月在779/782商谈，6/8换月在-1/0商谈； 2、估值与利润：MOPJ价格为554.5美元/吨（-7.5），PXN $224(+18)； 3、供给：国内PX周度负荷73%（-0.2pct），亚洲PX周度负荷67.9%（-0.7pct），浙石化250万吨装置原计划4月25日重启，后推迟至5月5日附近，此前于3月24日按计划检修，辽阳石化70万吨装置计划5月下旬停车检修1周左右，福佳大化70万吨装置暂定5月下旬计划外停车检修一周，日本ENEOS 19万吨装置按计划于5月初检修45天； 4、需求：PTA负荷70.3%（-7.4pct），台化兴业150万吨装置5月5日计划内检修，预计5月底重启，虹港石化250万吨装置按计划于5月7日检修2周； 5、下游：PTA现货加工费359（-16），长丝平均产销5成偏下，短纤平均产销69%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。苯乙烯基本面： 1.万华烟台纯苯进口减量异常明显，3月我们统计到万华宁波+万华烟台总计进口12万吨纯苯；但是4月，万华烟台仅到港2.4万吨纯苯，万华宁波仅到7.59万吨纯苯。4月进口量预估45wt，5月预估43wt。但若辩证地去看目前进口量的减少，是中国纯苯的需求疲弱导致了韩国炼厂前期出货不畅，最后才传导到韩国炼厂降负，中国的进口减少。所以后续还是需要量化进口减少和需求减少量之间到底如何动态平衡 2.纯苯供需两弱：（1）需求端：福建申远5-6月80万吨环己酮轮捡，5月纯苯需求减半，6月减30%。万华福建苯胺计划5月10日-6月底停车检修，新投36万吨目前暂停。华鲁计划4月23日起，开始停车一套20万吨环己酮，下游配套40万吨己内酰胺降负荷，再停一套20万吨己二酸。河南神马，己二酸按50%运行，减少纯苯合约执行量。利华益，催化剂转化率低，预计5月份可能停车换剂。（2）供给端：纯苯装置检修回归较多，5月中石化纯苯排产环比增3wt。此外，裕龙石化+万华烟台裂解装置顺利投产已经产出合格纯苯，浙石化重整装置技改后新增1wt/月纯苯产量。 3.苯乙烯供应压力大。关注关税战后续变化，是否会导致市场修正此前被计价的多套轻烃路线苯乙烯工厂停车预期。此外多套苯乙烯装置将在5月检修回归。 4.苯乙烯出口驱动有限。出口方面，5月目前已知浙石化排船1.5wt、万华0.6wt、大沽1.2wt、海湾0.5wt、渤化0.3wt。 5.苯乙烯现实还算理想，但远期需求疲软。家电远期出口排产大幅下修，内销目前靠政策补贴仍未见大幅下滑。策略：空EB，6700点阻力位，短期注意止盈节奏。 PTA 方向：偏多理由：下游负荷维持高位，PTA自身检修较多。盘面：今日09合约以4546收盘，较上一交易日结算价上涨1.97%，日内增仓87090手至118.45万手，TA6-9价差为+92（+18）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大，5月主港在09+110~120附近商谈；PTA现货加工费359元/吨（-16），PTA 09盘面加工费351元/吨（+7） 2、供给：PTA负荷70.3%（-7.4pct）。虹港石化250万吨装置计划5月7日检修2周，台化兴业150万吨装置5月5日计划内检修，预计5月底重启，恒力惠州250万吨装置按计划于4月28日检修，台化兴业120万吨装置计划4月26日重启，逸盛大连225万吨装置计划4月26日开始检修6周，嘉通能源300万吨装置5月7日重启中，此前于4月25日起停车检修，嘉兴石化150万吨装置原计划5月中旬停车检修，目前有所推迟； 3、需求：下游聚酯负荷94%（+0.6pt）；江浙终端开工率回升，其中加弹恢复至77%（+3pct）、江浙织机65%（+4pct）、江浙印染开机维持在73%（-）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成偏下，今日直纺涤短工厂销售回落，截止下午3:00附近，平均产销69%，今日轻纺城市场总销量880万米（-57）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏多理由：基差偏强，下游负荷高位。盘面：今日EG2509合约收盘价4222（+13，+0.31%），日内增仓5515手至26.45万手，EG6-9价差为+25（+12）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水75-80元/吨附近，商谈4295-4300元/吨，下午几单09合约升水75-79元/吨附近成交。6月下期货基差在09合约升水63-65元/吨附近，商谈4283-4285元/吨附近； 2、库存：截至5月8日，华东主港地区MEG港口库存总量69.2万吨，较周初库存增加1.6万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷68.99%（+0.56pct），其中煤制乙二醇开工负荷66.75%（+4.54pct），陕西延长10万吨装置5月8日重启中，此前于4月8日附近停车检修，中海壳牌35万吨装置按计划于2025年5月6日检修15-25天，新疆天业60万吨装置一条线五一期间出料，另一条线初步预计5月上旬重启； 4、需求：下游聚酯负荷94%（+0.6pt）；江浙终端开工率回升，其中加弹恢复至77%（+3pct）、江浙织机65%（+4pct）、江浙印染开机维持在73%（-）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5成偏下，今日直纺涤短工厂销售回落，截止下午3:00附近，平均产销69%，今日轻纺城市场总销量880万米（-57）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：震荡偏强逻辑：市场情绪趋缓，主流地区报价偏稳，多家尿素工厂停售，贸易商惜卖。当前降雨仍然延迟，需求跟进趋缓。本期尿素企业库存量106.50万吨，较上期减少12.16万吨。发改委会议后市场也流传出多个版本的出口传言，出口概率加大，短期带来的情绪扰动加上需求未来预期或带动价格继续反弹。不过，市场流传出的会议内容依旧强调保供稳价，对于当前尿素市场而言，过快拉涨价格容易受到政策调控，若价格大幅攀升，即便下发配额，也随时可能被叫停。盘面受反复情绪影响，尿素预计呈震荡走势，09 合约短期可关注下方 1850一线支撑，寻找低多机会。中长期投产压力不减，出口落地、下旬需求减量后价格继续承压。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：反弹空。理由：处于进口恢复+基差收缩期。逻辑：内地市场价格已在节前见顶回落，但以低库存姿态进入淡季，压力可控。主要问题仍在于港口市场，进口恢复预期早在4月已提前计入，价格转弱明显早于内地。4月末抵港已趋增，5月预计将正式体现进口回归压力。周四基差约09+160，预计基差将继续收缩，同时需关注二季度后期港口累库拐点。策略：反弹空；2300点以上仍承压。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.本周纯碱库存在170万吨，环比上周累库2.9万吨，当前碱厂陆续进入检修中，短期开工降低，但由于连云港碱业新投产已逐步进入试生产阶段，5月下旬后或对厂家心态产生一定影响；而需求端虽然刚需趋稳，但光伏抢装季基本近尾声，光伏玻璃供需面转弱预期下，预计供应端难有持续增量，也会对纯碱的刚需产生边际影响。 2.中长期来看，纯碱供需过剩难改，且由于当前各厂检修时间相对分散，企业阶段性供应压力缓解，但夏季检修带来的向上驱动也相对减弱，且部分装置投产会在下半年不断投放市场，需求端向上弹性主要看光伏玻璃的投产进度以及海外出口是否延续放量。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：9-1反套风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏空行情跟踪： 1.本周玻璃库存在6756万重箱，环比上周累库3.96%，玻璃逐渐进入需求淡季，后续供需面边际会稍有走弱，供应端大概率维持低位，处于冷修和点火并存的阶段，需求端仍处于长周期的走弱过程，但考虑到深加工订单仍在回暖，以及中游库存大幅去化，5月需求仍有一定刚需支撑，边际稍有弱化。 2.中长期来看，地产需求大方向走弱，需求决定高度，纵使玻璃供应端维持相对低位，也难有大幅向上弹性，供应端预计年内维持相对低位，供需双弱下主要关注阶段性的结构性机会，比如价格低位关注补库带来的反弹机会。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：价差在-300以下多FG空SA 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.本周厂家库存在38.84万吨，环比去库6.6%，5月烧碱供给端存在部分装置检修，但检修量并不大，且由于当下氯碱综合利润并不算低，厂家因亏损主动减产的概率较小，需求端来看，伴随着河北氧化铝投产，刚需端环比4月稍有走好，但非铝需求预计会进入淡季，整体对烧碱的利多支撑并不强，未到现货持续走强的阶段。 2.中长期看，氧化铝虽然存在阶段性减产预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，以及液氯价格弱给到的底部支撑，夏季烧碱价格存在阶段性改观机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：偏空风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：供应端来看，主产区原料价格维持稳定，但加工厂普遍陷入亏损。泰国胶水价格持续上涨，今报59泰铢/公斤，杯胶报价52.5-53泰铢，按53泰铢计算，泰混成本约1820美元，但远月泰混售价仅1725美元，仍有亏损。当前泰国东北部虽进入割胶季，但原料上量有限，工厂选择暂缓抛货以等待反弹机会。越南已全面开割，但初期产量偏少。越南3L和10号胶对华出口仍处于亏损。国内云南、海南受降雨影响割胶量有限，但胶水价13.5元/公斤附近会刺激胶农积极性，后期需关注天气变化。印尼原料小幅反弹，但工厂仍面临价格倒挂压力，惜售情绪升温。需求端持续承压，节后轮胎厂复工缓慢，全钢胎/半钢胎产能利用率分别降至41.69%和46.71%，成品库存高企叠加欧盟对华乘用车胎启动“双反”调查，出口前景进一步恶化。库存方面，国内天胶社会库存微增至135.5万吨，深色胶累库（青岛增0.9%）、浅色胶小幅去库。短期看，宏观情绪缓和及上游亏损支撑下，RU09在下跌后是有反弹驱动的，但中长期受制于中美博弈及原料放量预期（6-7月），上行空间有限。策略上，可轻仓参与RU09反弹，关注上方15300压力位；或考虑多远月NR空RU2601的跨品种套利。整体来看，橡胶市场缺乏趋势性驱动，短期反弹难改中期弱势，建议灵活操作，控制风险。策略建议：逢低短多风险提示：宏观情绪变化

恒力期货05-09 15:14

中美双重夹击下，伊朗原油找到运往中国的新办法——僵尸油轮？

的油轮于4月下旬在中国一个省政府管理的港口卸下约200万桶伊朗原油。然而，这艘船实际上是一艘名为Gather View的超大型原油运输船（VLCC），已被美国制裁，并冒用之前已经报废的船只身份，以逃避贸易打击。这是自山东省在今年1月下令禁止受制裁油轮靠港以来，首次有这种“僵尸船”进入山东省政府管理的港口。山东是全球最大的伊朗原油买家所在地。这一举动凸显了德黑兰和中国地方炼油厂（俗称“茶壶厂”）为维持这条贸易线而付出的努力。僵尸船冒充入港数据显示，这艘冒用Global身份的船舶，从马来西亚附近海域驶往山东省青岛港集团旗下的董家口港，4月25日靠港。这艘船在3月似乎也有过类似操作。伊朗原油对德黑兰至关重要，同时也是山东省私营炼油厂的生命线。过去，这种贸易通常通过在马来西亚附近海域进行船对船转运，以避开监管并掩盖货物来源。然而，美国通过多轮制裁，以及中国自1月以来的打击，使这一供应链陷入困境。贸易商因此纷纷寻找中国私营港口接收敏感货物，并寻找能够靠泊的小型油轮。然而，这次用受制裁的VLCC（超大型油轮）直接向政府管理的港口交付200万桶原油，背离了这一趋势。这是一场高风险赌博：一旦被当局发现，这批当时价值约1.2亿美元的货物可能被扣押，港口本身也可能像今年3月华南一个港口一样，遭到美国的二次制裁。 Kpler公司新加坡高级原油分析师Muyu Xu表示：“伊朗必须变得有创意，因为他们寻找新船只的速度，赶不上美国制裁的节奏。这就是我们看到他们采取这种策略的原因。” 僵尸船战术与制裁规避僵尸船，即用已报废船只身份伪装的船舶，正越来越多地被用来规避制裁，因为执法部门已经对暗影船队的传统操作手法越来越熟悉。在委内瑞拉石油贸易中，至少已有四艘这样的船出现，而去年底也有一艘僵尸船曾在中国两个港口卸货。 Gather View（冒充Global）4月25日靠泊董家口港，该港隶属山东港口集团。据Kpler和彭博的数据，这艘船之前在马来西亚附近海域，从伊朗国家石油公司旗下的另一艘油轮接收货物，之后又回到了该海域。山东港口集团未回应彭博的电邮置评请求。Kpler的许表示，目前没有明确证据表明港口检查程序中存在故意违规，但“在审查方面可能存在一些漏洞”。背景信息 Gather View此前名为MS Angia，2024年12月被美国财政部因参与伊朗石油贸易而制裁。它悬挂圣马力诺国旗。数据显示，这艘油轮悬挂圣马力诺国旗，从伊朗国家石油公司旗下的另一艘油轮上通过马来西亚附近的海上转运，随后返回该地区。至于原本的Global，则是一艘原油浮式储存装置（FSU），2021年底已在孟加拉国拆解，并未被任何政府制裁。目前，仍有较小规模的受制裁油轮货物运往中国私营港口，包括最近从山东港口集团分拆出来的东营港，该港已成为敏感货物的主要中转站。然而，与官方港口相比，这些替代路径的成本效益较低，后者能接收更大的VLCC。

风起05-09 09:55

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