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2008年来从未如此悲观！美银调查：投资者全部“缴械投降”

势，今年以来，标普500指数跌入技术性熊市，欧洲股市创下2008年以来最大六个月跌幅。近期，随着市场对于经济衰退的担忧不断升温以及欧洲潜在天然气“断气日”的不断迫近，市场不确定性进一步提升。本月美银基金经理调查的其他亮点还包括：投资者非常看好现金和防御类股，如必需品股、公用事业股、医疗保健股，但看跌股票，尤其是欧盟、银行、科技和消费类股票，同时他们也削减了对资源类股的敞口。最拥挤的交易包括做多美元、做多石油等大宗商品、做多ESG资产、增持现金和做空美国国债。股市方面，投资者最看跌欧元区和日本股票。此外，投资者最看好现金，最看跌股票。过去4周，投资者增加了对债券、必需品、公用事业、医疗保健的敞口，同时削减了对股票、欧元区、材料和银行的敞口。

小小新新2022-07-20

“中考”成绩全面开花兴业基金固收团队实力彰显

及资金利率处在低位，债券市场也难以进入熊市，预判整体利率水平处于震荡状态，而信用利差维持低位，套息、骑乘、信用债策略是目前阶段较好的投资策略。A股仍然受疫情影响存在一定不确定性，但相对可以确定的是4月底的低点是集中了美联储加息、俄乌冲突、国内疫情三个负面因素共振的结果，至暗时刻已经过去，下半年市场风格或将有所切换，主题性投资机会可能更受关注。

财股源源2022-07-20

比特币终将超越黄金！贝莱德前高管：加密货币易于移动和存储 “经受多次考验、熊市证明价值”

加密货币易于移动和存储，经受多次考验与熊市证明其价值。他强调称，即使是到现在，许多知名的金融影响者也表示，人们应该只将投资加密作为一种多元化战略。这究竟是为什么？因为存在风险，但如果有回报，投资者将获得非常高的回报。多德(Edward Dowd)说：“比特币最终将超越黄金。” (来源:Tech Story) 根据多德的观点，由于它的构建方式，比特币有能力成为比黄金更大的资产。比特币可用于进行数字交易，它是去中心化的并且具有透明度。另一方面，黄金难以移动和存储，难以进行交易，而且它绝对不是去中心化的。 “但这并不意味着黄金会消失，与黄金相比，比特币将成为一种更受欢迎的投资选择。即使是现在，将部分资金投入黄金也不是一项糟糕的投资，”他继续提到。他也分析说，比特币经受住了时间的考验，并将继续存在。比特币经历了多次熊市，有数千篇文章在上面发表，说它是欺诈、骗局，甚至已经死了。这并没有改变它目前价值超过22000美元的事实。 “现在有人可能会问，有这么多加密货币。它们怎么会变得有价值？好吧，他们不会。就像互联网时代只有强大而强大的公司才能生存一样，加密货币也是如此。就像那个时候一样，科技股价格波动很大，加密货币现在就是这种情况。” 那这对比特币投资者意味着什么？多德解释称：“通过计算比特币的当前价格及其市值，我们可以注意到，要突破黄金的市值，比特币需要上涨到每枚硬币600万美元以上。考虑到在那段时间黄金的价格也在上涨，比特币需要走高很多。对于投资者来说，这意味着他们可能在未来十年通过投资比特币获得巨额回报。” 加密货币问世以来，吸引越来越多的资本投入，让它和“中心化”的金融市场连结越来越深，而现有金融体制当权者对它的批评，以及支持者对它的支付使用与投资，恰好如加密货币强调的去中心化，让金融和价值的界线越来越模糊。本质的迷思：稀少性不表示创造价值比特币为首的加密货币集体大跌之后，再度有人问起，加密货币的本质是什么？它是一种货币吗？数年前加密货币崛起时，摩根士丹利的首席全球策略师Ruchir Sharma曾表示，比特币可能会结束美元的统治，或者至少是数位货币对美元的霸权构成了重大威胁。英国金融时报的头条更不祥地提出，比特币的崛起反映了美国的衰落。不到几年，批评比特币的声浪出现，股神巴菲特将加密货币比做17世纪的荷兰郁金香热，经济学家Nouriel Roubini甚至称比特币为“所有骗局之父”。各国央行总裁纷纷质疑比特币的实际功能，5月23日的达沃斯论坛上，国际货币基金组织(IMF)总裁Kristalina Georgieva说，比特币可能被称为硬币，但它不是金钱，它不是一种稳定的价值储存手段，一些加密货币更类似于数字时代的庞氏骗局，因为它们没有实物资产的支持。法国中央银行总裁Villeroy则从支付的观点去评论说，做为货币必须是一种可靠的支付方式、必须有人对价值负责、被普遍接受为一种交换手段，加密货币事实上并非如此。从加密货币对各国央行升息反映来定义它的属性，今年6月之前最热门的辩论之一，就是央行即将升息，一般而言因为债券的收益率更好，市场都会抛售收益率差的股票，那比特币等加密货币动向如何？矛盾的是，2020年澳洲联储与美联储等宣布降息，以稳定国内和全球市场时，比特币、黄金、标准普尔500指数出现前所未有的同步上涨现象，但2022年美联储宣布升息后，比特币也上涨2.4%。 2021年4月加拿大领先全球挂牌3档以太币ETF，分别是Ether ETF、CI Galaxy Ethereum ETF及Evolve Ether ETF，规模达11亿美元。2021年5月11日，澳大利亚的比特币/以太币ETF也挂牌上线。加密货币问世以来，已吸引越来越多的资本投入，让它和“中心化”的金融市场连结越来越深，价格行为虽然不能和股价技术分析吻合，却充分反映人性的贪婪与恐惧。有趣的是，现有金融体制当权者对它的批评，以及支持者对它的支付使用与投资，恰好如加密货币强调的去中心化，让金融和价值的界线越来越模糊了。#NFT与加密货币#

小萧2022-07-20

加密货币突然大爆发！超级大多头：比特币将在5年内飙升至50万美元

ratz表示，尽管加密货币市场目前处于熊市，但比特币仍将在未来5年内达到50万美元。尽管许多分析师都在争论最近加密领域的情绪变化是否只是昙花一现，但看涨的声音开始变得更加明显，Novogratz预测，比特币在未来5年的价格目标为50万美元。 “这是一个关于两件事的故事——它与普及(adoption)和全球经济有关。虽然这是普及过程中的一个障碍，但这当然不是180度大转弯，”Novogratz在彭博加密峰会上表示。“我们继续看到一些机构……还没有参与进来，它们认为这是一个机会。” 他补充说，比特币市场目前还没有大幅反弹，但它即将到来。他说：“(机构)现在还没全力投入，因为在机构工作的人更谨慎一些。但一旦我们获得了这种平衡，并开始新的叙事，他们会回来的，”他解释道。 Novogratz指出，归根结底，这将归结为央行无力恢复审慎的财政政策。他说：“当我观察全球形势时，我看不到财政审慎会如何被重新装箱。我们的债务与GDP之比超过了140%。(这种情况)几乎永远不会在债务重组或恶性通胀的情况下结束。今年我们有9%的通货膨胀。当通胀高企时，人们会非常愤怒。” 截至发稿时，比特币的交易价格在23000美元以上，当日上涨8%，本周迄今上涨16.3%。尽管出现了反弹，但比特币仍较去年11月创下的历史高点下跌了66%。其他加密货币也出现了强劲的反弹，以太坊本周上涨近42%，Solana本周上涨35%，Cardano本周上涨18%，Polygon本周上涨64%。加密货币的大涨与以太坊2.0升级的消息有关。以太坊2.0升级的重磅消息正在币圈发酵，市场乐观看待最新发布的关键日期。其最后一次测试在8月完成后，暂定在9月19日正式合并升级，也就是所谓的The?Merge将会来临。这种合并是以太坊备受期待的从工作量证明(PoW)到权益证明共识机制(PoS)的过渡，预计它将削减区块链的能源使用，因此碳排放量减少多达99%，以解决对其主要批评之一。据分析师称，比特币开始对负面消息做出积极反应，但技术图表信号仍保持谨慎。 “经过周末的反弹，比特币已经从50日均线2.32万美元下方上升至盘整阶段。在盘整阶段，中期指标没有明显改善，因此中期内仍看空，”Fairlead Strategies创始人兼执行合伙人Katie Stockton在一份报告中称。“根据我们的短期指标，我们预计50日移动均线和云阻力的测试将失败。”

夏洛特2022-07-20

苹果消息打压人气！市场下滑，美元高位坚挺央行决议及美股财报逼近

担忧，即6月中旬以来的股市复苏只是沉重熊市中的短暂喘息。 “未来几周，企业头条新闻将真正推动市场活动，”Ameriprise Financial Inc.的全球市场策略师Anthony Saglimbene说。他说，重点是劳动力、投入成本和需求如何影响经济前景。在中国，官员们可能会允许业主暂时停止支付停滞的房地产项目的抵押贷款，而不会受到惩罚。有关部门正加紧防止房地产信心危机颠覆中国这个世界第二大经济体。与此同时，由于外国投资者继续从印度股市撤资，印度卢比汇率跌至历史新低。纽约梅隆投资管理公司策略师Lale Akoner说，全球市场的整体波动是“衡量我们是否看到通胀见顶和利率见顶”的一个迹象。她预计，未来6个月美元将继续走高。

厉害啦2022-07-19

【小萧说币】以太坊强涨傲视群雄！NFT成为区块链L2功臣合并下谈关键交易量、新市场数据

，尽管本益比在牛市不太有意义，但却是在熊市奠基底部的重要指标之一，但强调无法涵盖所有价值。他表示，以太坊是商品、金钱与股票的混合体，并估算三者的净现值(NPV)为230亿美金；但以太币却有1600亿的市值，有明显的溢价成长，而宏观经济环境将会决定这个溢价的维系。加密货币市场当前的消费与应用层面来看，NFT已经成为必不可少的重点市场，而这也带动以太坊的Layer 2发展。加密机构Chainalysis近期发布Web3报告，内容长达109页，作者Joel John则整理并精简报告内容。 Joel引用数据提到：“链上交易量在2021年第二季开始下降，但交易次数不减反升，直到2021年第四季后才逐渐走下坡。再者，尽管交易次数下降，但距离高点仅有10%跌幅，他认为这有几个原因。” 他认为两个面向散户的服务非常突出，即NFT与游戏。NFT交易量超过100亿美元，交易数超过1000万次。游戏方面交易量仅800万美元，交易数超过100万次。NFT在数据上远胜于游戏，而这点Joel认为，很可能是NFT涨幅远胜于游戏内资产的原因。从数据显示不同加密类别的钱包活跃天数，其中DEX的用户钱包在300多天后开始趋于平缓，假设去中心化金融(DeFi)用户平均活跃时间约1年，游戏、NFT钱包的活跃时间不到50天。Joel怀疑这可能代表用户初尝NFT领域后迅速离场，造成NFT钱包平均活跃天数较低。 NFT当前手续费占比迅速窜升，从各类别的手续费占比中，NFT在2021年7月仅贡献5%的手续费，现在已达到20至25%，是成长最快的类别。同时Joel也提到说：“从数据来看NFT，它实际并没有被熊市击垮，相较于2021年的400亿美元交易总额，今年才刚过半却已达到370亿美元的交易额。而Chainalysis报告发布时，约有75万活跃的NFT交易用户，略低于今年第一季创下历史新高的100万用户，且相较于2021年第一季，活跃用户已成长20倍之多。” 另外最值得关注的是，传统金融与大型机构的介入。数据来看，10%以下的交易价值低于1万美元，而10万美元及以上的NFT交易则占据90%。因此Joel认为，市场已被划分为二，且对于专注发展专案的创始人而言，后者对于专案发展可能更为重要。低端、散户能负担的NFT可能会在二层扩容，或是在Solana公链等低成本网路普及，将专注于低交易费及用户体验。与“艺术”能相提并论的NFT，只要存在交易确定性，此阶级的用户不会在乎几百美元的交易费。 Joel还提到一个存在代币奖励的NFT交易平台，虽然没提到名称，但应是指LooksRare。他提到令人印象深刻的刷量交易者，从未与其他人互动、不断买卖三个相同的NFT，交易量达到650000 ETH，并以1.14亿美元的Gas Fee获得价值1.85亿美元的代币奖励。#NFT与加密货币#

小萧2022-07-19

【比特日报】站回2.2万！Celsius公布重组方案三箭资本遇内讧索赔币安比特币存量首超Coinbase

b3工具。赵长鹏补充说，币安正着眼于在熊市期间将几家公司作为潜在收购目标，但这些公司都不会围绕传统股票的交易展开。加密货币市场走势：比特币和其他主要加密货币在周日晚些时候继续上涨，周初交易中一度飙升至22800美元以上，原因是投资者对全球经济、央行货币紧缩和今年夏天晚些时候的以太坊合并#NFT与加密货币#的乐观情绪小幅复苏。按市值计算的最大加密货币最近交易价格约为22896美元，在过去24小时内上涨超过9%。比特币现在位于自6月中旬以来一直保持在18000至22000美元的区间之上，大约是在加密交易平台Celsius Network宣布停止提款和Coinbase，以及一些数字资产公司表示他们正在裁员时。按市值计算的第二大加密货币以太币的表现甚至更好，最近比前一天上涨19%以上，交易价格约为1600美元。市场继续寄希望于以太坊区块链从更能源密集型工作证明到更环保的股权证明协议的合并过渡，其他主要的山寨币呈现出不同的绿色，主要是在较深的一侧，ETC和SAND分别上涨13%和10%以上。尽管如此，鉴于长达数月的通胀上升、央行不确定性和衰退前景迫在眉睫的背景，市场观察人士仍对听起来过于乐观持谨慎态度。资产管理公司Arca投资组合管理副总裁Hassan Bassiri表示：“我在短期内看好一两个星期，但在那之后，你必须保持谨慎，因为你仍然面临所有这些宏观经济逆风。而且你仍然没有新的资本流入这个空间，只是我们互相交易。” “现在是市场上一个非常有趣的时期，”Bassiri 说。“当苹果消息传出时，市场立即回落，因此与传统市场仍有很强的相关性。但加密货币开始在短期内脱钩，所以很难说有很多能力会发生什么之所以会发生，是因为市场是玩家与玩家之间的竞争。” Bassiri 表示，过去一天的反弹源于以太坊的空头挤压。“如果市场结构是这样的，人们正在做空并且你可以开始对他们进行空头挤压，那可能会开始触发动量算法和额外的买家，”他指出。“你今天继续看到这一点，以太币有真正的理由移动，因为它有催化剂到来。”

小萧2022-07-19

如果在加密领域有段位，你是「青铜」还是「王者」？

少输多，有些在牛市里能挣到一些钱，但在熊市吐回去大半，也有些在牛市里直接上杠杆合约，被312，519这些一波带走。黄金黄金-黄金段位的选手，一般在圈内都完整穿越过一轮牛熊，既见识过牛市的疯狂，也看到过熊市的可怕，所以风控和仓位管理意识要比白银段位好上一个台阶。这个段位的选手，对于比特币，以太坊的了解也更加深入，至少比特币白皮书是有读过的。他们内心深处多多少少是真的笃信区块链，Web3是会改变未来的，对于常见的公链，Defi项目能够如数家珍。每当市面上出现一个新的比较知名的项目，也能很快的找到资料对其做一个大概了解，甚至自己去官网看看白皮书之类。黄金段位的选手，有些完全不碰合约杠杆，有些则是把这些东西当作小赌怡情，或是“套保”等对冲风险之类的需求，真正回归衍生品原本的目的和意义。所以黄金段位的选手，整体下来往往是胜多负少，牛市赚到钱知道止盈套现，熊市虽然也会遭受利润回撤或是仓位亏损，但在自己的仓位管理和风控体系下能够做到一定程度的止损，所以通常挣得比亏的多。黄金段位的选手，一般信息获取渠道也是Twitter远大过微信群或是微博。白金白金 - 白金段位的选手，通常来讲已经有较多的经验，圈内，股市，黄金……多有涉猎，在圈内可能也穿越过一轮以上的牛熊。这个段位的选手，对于整个区块链行业发展的技术脉络有一个相对清晰的框架性思维，在深刻的理解比特币，以太坊的运作原理之外，对于圈内Defi，NFT，Gamfi，Web3，存储等面临的机遇和问题也都有着独到的见解。对新项目的信息获取渠道也比较多样化，且看得懂，在获取信息的同时，往往也向外输出自己的认知。圈内一些KOL，往往在这个段位。因此除了在每轮牛熊交替吃到BTC，ETH这样的Beta, 他们还能通过提前预判一些风口，从而抓住一些Alpha。比如去年有的抓到了Solana，有的抓到了Axie，也有抓到了Luna（只要在512之前能顺利止盈……），但凡抓住一个，都是几十倍甚至上百倍的收益。白金段位在熊市不一定能获利，但通常来讲能够保住多数牛市的利润，他们深切知道耐心的重要性，牛市手里有价值的Token能HODL住，熊市手里有U不轻易出手。慢就是快，在这个段位得到了比较好的呈现。钻石钻石 - 到了这个级别，基本上已经不是散户的段位了，属于一些“巨鲸”，或是VC的级别，比如曾经名噪一时的3AC（虽然现在破产了），或是Defi界大名鼎鼎的0xb1(前两天刚自爆其实是替Celsius做资管的）都算是这个级别的佼佼者。这个级别，无论在资金体量，一级市场的机会，大数据分析等多个维度都对普通散户形成碾压优势，换句话说，就是降维打击。Nansen上很多被标注的“Smart Money”地址，有不少应该就在这个段位。这些人（机构）牛市通过好的一级市场机会，加杠杆等手段狂赚，熊市也能通过做空，网格，期权等工具不怎么亏，甚至还能小赚。当然也有杠杆加太多风控没做好遇到黑天鹅一夜跌回青铜局的，比如刚才提到的3AC…… 基本上资产配置这些事情，做到钻石这个段位，差不多基本上到头了，再往上……就只能去大师局了。大师大师 - 到了这个段位，已经不是看你回报率，或是赚多少钱了，而是你对这个行业做出了多大贡献，或者说有多大的行业地位和影响力。比如17年那副牌里，Ace的几个大佬，在当时都可以算作这个段位。现如今，可以跻身这个段位的，比如CZ, SBF，Gavin Wood，Hayden，Stani，又比如A16Z，Paradigm…… 换句话说，整个行业，主要是在靠这些“大师”们，向前推进的。王者那么大师再往上会是什么段位？当然是终极的“王者“段位！王者 - 相信不用猜，你也一定能知道在这个段位的人是谁基本只有两个人有资格跻身王者：中本聪&V神。他们不只是行业的推动者，他们更是整个行业的缔造者。一个创造了比特币，让区块链技术横空出世，实现了从0到1的诞生；一个创造了以太坊，大大拓展了区块链的想象力和应用场景，实现了从1到100的飞跃。我想我们所有人，都应该感谢这两位缔造者，向两位“王者”致敬！

过山车起飞2022-07-19

部分空单获利了结！机构人士：商品下跌主基调未改

，商品的上涨周期就已结束，现在运行的是熊市周期，市场已经步入下行趋势中。”景川表示，接下来，随着商品的走弱，相关产业链利润将重新分配，并将逐步由下游向上游不断挤压。目前来看，美联储今年后期加息仍会延续，最早要到明年才会看到降息。所以，从流动性的角度看，最快也要今年年底或明年年初才会有所改善。在这个过程中，全球流动性趋紧，需求持续转弱，局部发生金融危机或者经济危机的大概率事件仍然是市场的压力所在。　　方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森认为，当前商品市场的下行行情仍处于早期阶段，下半年至明年初，随着经济衰退预期的实现，叠加美联储加息、缩表影响，大宗商品市场整体风险仍存。　　大类资产配置方面，景川认为，商品进入主跌浪，目前跌幅比较大的是有色板块和黑色板块，而能化方面，原油受供给端影响有一定支撑，还未完全开启下跌模式，未来随着需求的下行仍有下跌空间。由于短周期中国经济“出谷爬坡”，股市相对来说没那么悲观，之前的疫情已经把估值打压到了很低的位置，特别是IC指数，估值一度跌到历史最低，总体来说，股指仍具有一定的配置价值。下半年国内通胀会略有回升，但是需求的反弹空间存在不确定性，债券机会不大，整体维持振荡判断为主。 “风险资产的走弱仍需要警惕，尤其是股票和商品。”李彦森表示，海外资产主要机会将转向债性资产，美债已经出现触底反弹的态势。美股已经持续下跌，利空正逐步从利率上行的估值压力转向盈利下行的业绩压力，这对国内股市也将产生间接利空影响，但在国内经济修复、基本面强于海外的情况下，国内股票市场仍有上行空间。对于商品市场而言，整体跟随海外经济承压回落的同时，国内经济复苏可能对部分内需占比更高的品种有支持，如黑色产业链相关品种，或能带来相对好的表现。

进击的巨人2022-07-19

加密货币今年遭遇残酷回落这个“寒冬”很不同

--将出现被称为“加密货币寒冬”的长期熊市。上一次这样的事件发生在2017年和2018年之间。但最近的暴跌有一点跟加密货币以往的衰退不同--最近的周期以一系列事件为标志，这些事件因其相互关联的性质和商业策略而在整个行业引起了传染。从2018年到2022年早在2018年，比特币和其他代币在2017年急剧攀升后急剧下滑。当时市场上充斥着所谓的首次代币发行，人们把钱投入到不断冒出来的加密货币企业中--但这些项目中的绝大多数最终都失败了。 “2017年的崩盘主要是由于炒作泡沫的破灭，”加密货币数据公司Kaiko的研究主任Clara Medalie告诉CNBC。但目前的崩盘始于今年早些时候，原因是宏观经济因素--包括导致美国联邦储备委员会和其他央行加息的猖獗的通货膨胀。这些因素在上一个周期并不存在。比特币和更广泛的加密货币市场的交易一直跟其他风险资产密切相关，尤其是股票。今年第二季度，比特币公布了十多年来最糟糕的季度。在同一时期，科技股的纳斯达克指数下跌超过22%。市场的这种急剧逆转让行业内从对冲基金到贷款人的许多人措手不及。苏塞克斯大学金融学教授Carol Alexander表示，另一个区别是，在2017年和2018年时，并没有华尔街的大玩家使用高杠杆头寸。可以肯定的是，今天的崩溃跟过去的崩溃有相似之处--最重要的是被高额回报的承诺引诱进入加密货币的新手交易员遭受了巨大的损失。但自从上次大熊市以来已经发生了很多变化。那么人们是如何走到这一步的？稳定币的不稳定 TerraUSD(UST)是一种算法稳定币，一种应该跟美元一对一挂钩的加密货币。它通过一个由算法控制的复杂机制运作。但UST失去了跟美元的挂钩，这导致其姐妹代币luna也发生崩溃。这给加密货币行业带来了冲击波，但也对接触UST的公司产生了连锁反应，特别是对冲基金Three Arrows Capital或3AC。 Medalie表示：“Terra区块链和UST稳定币的崩溃在经历了巨大的增长期之后普遍出乎意料。” 杠杆的性质由于集中式借贷计划和所谓的“去中心化金融”或DeFi的出现，加密货币投资者建立了大量的杠杆，DeFi是区块链上开发的金融产品的总称。但在这个周期中，杠杆的性质跟上个周期不同。量化交易公司 Cambrian Asset Management CEO Martin Green马丁-格林表示，2017年，杠杆主要是通过加密货币交易所的衍生品提供给零售投资者。当加密货币市场在2018年下跌时，那些由散户投资者开设的头寸在交易所自动清算，因为他们无法满足保证金要求，而这加剧了抛售。 “相比之下，导致2022年第二季度被迫卖出的杠杆是由投资收益率的加密货币零售储户提供给加密货币基金和借贷机构的。2020年以后，基于收益率的DeFi和加密货币‘影子银行’大量增加，”Green说道，“有很多无担保或担保不足的贷款因为信用风险和对手方风险没有得到警惕性的评估。当市场价格在今年第二季度下降时，基金、贷款人和其他人因为保证金要求而成为被迫卖家。” 补交保证金是指投资者不得不投入更多资金以避免用借来的现金进行的交易出现损失的情况。无法满足追加保证金的要求则导致了进一步的蔓延。高收益，高风险苏塞克斯大学的Alexander表示，最近加密资产动荡的核心是众多加密公司暴露在容易受到“攻击”的风险赌注中--包括terra。值得一看的是，通过一些高调的例子，这种传染病的一些情况是如何发生的。 Celsius是一家为用户提供超18%的加密货币存款收益率的公司，上个月暂停了客户的提款。Celsius的行为有点像一家银行。它将接受存入的加密货币并以高收益率将其借给其他玩家。这些其他玩家将使用它进行交易。而Celsius从收益中获得的利润将用于偿还存入加密货币的投资者。但当经济下滑时，这种商业模式受到了考验。Celsius继续面临流动性问题，其不得不暂停提现从而有效阻止加密货币版的银行挤兑。 “寻求高收益的玩家用法币换取加密货币将借贷平台作为托管人，然后这些平台用他们筹集的资金进行高风险的投资--否则他们怎么能支付如此高的利息？”Alexander说道。通过3AC的传染最近变得明显的一个问题是，加密货币公司在多大程度上依赖彼此的贷款。 Three Arrows Capital(3AC)是新加坡一家专注于加密货币的对冲基金，是市场低迷的最大受害者之一。3AC对luna有风险并在UST崩溃后遭受损失。据报道，3AC因未能满足加密货币贷款机构BlockFi的保证金要求而导致其头寸被清算。然后，该对冲基金拖欠了Voyager Digital提供的超过6.6亿美元的贷款。结果，3AC陷入清算，并根据《美国破产法》第15章申请了破产。 3AC资本因其对加密货币的高度杠杆化和看涨的押注而闻名，在市场崩溃期间，这些押注被破坏了，这突出了这种商业模式是如何被抽中的。当Voyager Digital申请破产时，该公司披露，它不仅欠加密货币亿万富翁Sam Bankman-Fried的Alameda Research 7500万美元，Alameda还欠Voyager 3.77亿美元。并且让事情更加复杂的是，Alameda拥有Voyager 9%的股份。 “总的来说，6月和整个第二季度对加密货币市场来说是非常困难的，我们看到一些最大的公司在很大程度上是由于极差的风险管理和最大的加密货币对冲基金3AC的崩溃所造成的传染，”Kaiko的Medalie说道，“现在很明显，几乎所有的大型集中式贷款机构都未能妥善管理风险，这使他们受到了一个单一实体崩溃的传染式事件的影响。3AC从几乎所有贷款人那里获得了贷款，而在更广泛的市场崩溃后，他们无法偿还这些贷款，并在客户的高额赎回中造成了流动性危机。” 震荡结束了吗？目前还不清楚市场动荡何时能最终平息。然而分析家们预计，随着加密货币公司努力偿还债务和处理客户提款未来还会有一些痛苦。 CoinShares的研究主管James Butterfill表示，下一个倒下的多米诺骨牌可能是加密货币交易所和矿商。 “我们觉得这种痛苦会蔓延到拥挤的交易所行业，”Butterfill说道，“鉴于它是一个如此拥挤的市场，而且交易所在某种程度上依赖于规模经济，目前的环境可能会凸显出更多的伤亡。” 甚至像Coinbase这样的老牌企业也受到了市场下滑的影响。上个月，Coinbase裁减了18%的员工以削减成本。这家美国加密货币交易所最近看到交易量随着数字货币价格的下跌而崩溃。与此同时，Butterfill指出，依靠专业计算设备在区块链上结算交易的加密货币矿工也可能陷入困境。“我们也看到了潜在压力的例子，据称矿工没有支付电费，可能暗指现金流问题，”他在上周的研究报告中指出，“这可能是我们看到一些矿工抛售其持有的股票的原因。” 矿工所扮演的角色需要付出沉重的代价--不仅仅是装备本身，还有保持机器昼夜运转所需的持续电力流。

币小白2022-07-18

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