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华尔街日报：特朗普贸易战的第一个受害者，密歇根州经济

华尔街日报的报道说，许多密歇根州人希望特朗普关税让当地付出的这些代价最终是值得的，但汽车行业——这个支撑了全州十分之一就业岗位的产业，正全面进入“战斗模式”，努力遏制特朗普关税带来的最严重影响。 Dwight Burdette, CC BY 3.0 , via Wikimedia Commons 如果说特朗普的贸易战有一个现实中的战场，那就是密歇根。企业和工人已经感受到初步冲击，这可能会对这个州的经济造成巨大打击。密歇根近20%的经济依赖汽车产业，而这个行业越来越依赖来自加拿大、墨西哥和中国的零部件和整车——这些进口商品在最近几周被特朗普加征了高额关税。这类贸易已经发展到如此规模，以至于尽管密歇根整体经济排名全美第14，但在进出口总量方面却位列全国第五。底特律的汽车行业高管已进入“战斗状态”。他们正在囤积进口零部件，与供应商就价格上涨问题争执不休，并设立“战情室”来制定削减成本的策略。密歇根州最大汽车工厂的工人也开始勒紧裤腰带，以防止关税引发裁员，因为这可能导致汽车价格暴涨、需求下降。企

加美财经04-09 00:00

一道罕见的亮光！特朗普贸易战引发2.4亿资金逃串 TA却逆风录得流入……

特朗普祭出新一轮对等关税，上周数字资产投资产品资金流出2.4亿美元，但XRP代币却逆风录得流入，成为一道罕见的亮光。

秉哥说市04-08 13:55

从供应链断裂到品牌抵制 82%企业确认涨价潮！CEO揭秘：特朗普贸易战如何点燃全球衰退风暴

市场经历了房地产崩盘、互联网泡沫、全球疫情，以及俄乌冲突和近年来失控的通货膨胀的双重逆风，但没有因特朗普的政策而出现衰退。现在情况已经改变了。

佳华16804-07 23:56

与特朗普贸易战开打，中国将TA作为致命武器！

中国扩大了关键矿物作为贸易武器的使用，对稀土出口实施限制，威胁到从电动汽车到武器等高科技制造业广泛使用的关键材料的全球供应。

风起04-07 14:20

关税恐慌蔓延！投资者疯狂涌入美债避险，但有一个致命问题

滞，但这件事恐怕会彻底颠覆美债…… 因特朗普贸易战可能引发全球经济衰退的担忧，投资者正蜂拥买入美国国债。至少目前，他们暂时忽视了惩罚性关税可能再次推高通胀的风险。在美国国债市场的一轮强劲反弹中，两年期美债收益率一度触及2022年以来的最低水平。交易员们正在押注美债价格将进一步上涨，并预期美联储将更激进地降息以避免经济停滞。尽管短期内这种看涨情绪或许合理，但AlphaSimplex Group的Kathryn Kaminski警告称，专注于经济增长放缓的投资者忽视了美联储主席鲍威尔关于关税对通胀影响的言论，这可能会让他们付出代价。 “市场对增长疲软和需求破坏的可能性做出了强烈反应，”Kaminski表示。“这将使美联储陷入困境：他们可能因经济疲软而降息，但通胀可能让这一过程变得更加复杂。市场似乎已经开始将关税消息解读为非常负面，我们认为现在做多债券是正确的选择。” 然而，滞胀，即经济放缓与物价高企并存的局面，可能会彻底颠覆债券市场。上周五，鲍威尔承认，关税可能让政策制定变得困难。他表示：“虽然关税极有可能至少在短期内导致通胀上升，但其影响也可能是长期的。”他还重申，美联储并不急于调整利率。然而，与美联储会议挂钩的期货合约显示，市场预期美联储到2026年12月的降息次数已从不到三次增加到接近四次。上周的其他期货交易则预计，美联储可能会缓慢行动，最终导致明年更大的降息幅度。这种市场定位表明，美联储官员面临艰难抉择，因为他们在短期内关注的是关税带来的通胀冲击。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen因此将其对下一次降息的预测从6月推迟至明年。 “美联储等待降息的时间越长，未来需要采取的总降息幅度就越大，”摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示。机构指出，尽管鲍威尔承认关税的影响可能比预期更大，但他似乎更关注通胀及其预期，而非经济增长。值得注意的是，他并未提及金融市场或金融状况。美联储看跌期权的触发点似乎仍然遥不可及。自上周三以来，投资者显然正在通过买入债券来避险，因为他们押注美国可能陷入经济衰退。在特朗普宣布对美国贸易伙伴实施新的关税后，对政策敏感的两年期美国国债收益率一度暴跌超过0.4%，至接近3.5%，为2022年9月以来的最低水平。与此同时，10年期美债收益率短暂跌破4%，为去年10月以来首次。在美债上涨之际，日元和瑞士法郎也有所走强，因交易员在寻求避险资产，澳元则领跌，其兑美元汇率创下自2008年10月以来最大跌幅。 “如果特朗普坚持强硬立场，我们将看到更多风险资产受挫，”悉尼AT Global Markets首席分析师Nick Twidale表示。“谈判拖延数月对全球贸易来说不是好事，也与市场期望的迅速撤回关税不符。” “我们正处于极端的宏观经济不确定性时期，”太平洋投资管理公司（PIMCO）集团首席投资官Daniel Ivascyn表示。“此次冲击的本质与其他过去几十年的冲击不同，因为当前通胀已经处于高位，并且可能进一步上升。” 美国3月消费者价格指数（CPI）将于周四公布。通胀同比增速预计将继续保持在美联储2%的目标之上，但这一数据尚未反映关税的全面影响。此外，市场中一些人正在讨论外国投资者是否会减少购买美国国债作为报复措施。根据最新美国政府数据，中国和日本是美国国债的最大海外持有者，其中中国已连续三年削减其美债持仓，日本的持仓也有所下降。上周，美国两年期国债隐含的通胀预期飙升至2022年以来的新高，而美联储正密切关注这些指标，认为它们可以驱动实际通胀的变化。鲍威尔在2019年甚至表示，通胀预期是“实际通胀最重要的驱动因素”。通常情况下，市场更关注较长期的通胀预期，因为它们被认为排除了短期噪音。美联储青睐的长期通胀预期指标之一——五年远期通胀率目前约为2.3%，低于今年1月的峰值2.47%。 “这是一个非常不稳定的局势，结果尚未确定，这给市场带来了巨大的波动性，”WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示。“要让美债收益率继续下跌，你需要看到经济开始出现疲软迹象。但另一方面，通胀又会如何发展？”

金融界04-07 11:40

金价一度跌穿2990美元！特朗普关税下，市场大量资金涌向这“避险资产”……

90美元，但随后反弹缩小跌幅。美国总统特朗普贸易战引发的抛售加剧。由于担心特朗普贸易战将引发全球经济衰退，震惊的投资者纷纷涌入美国国债市场，至少目前他们忽略了同样的惩罚性关税可能引发另一轮通胀风险。 (来源:FX168) 在美国政府债券上涨导致两年期国债收益率触及2022年以来的最低水平之后，交易员们正在为进一步上涨做准备，并认为美联储采取最激进的降息措施以防止经济停滞的可能性更大。尽管短期内看涨情绪可能是合理的，但AlphaSimplex Group的Kathryn Kaminski表示，专注于经济增长放缓的投资者忽视了美联储主席鲍威尔关于关税对通胀影响的评论，这将自食其果。 AlphaSimplex首席策略师兼投资组合经理Kaminski表示：“市场对经济增长放缓和需求破坏的可能性反应强烈。这应该会让美联储陷入困境，他们可能会基于经济增长放缓而降息，但通胀可能会使这一过程变得更加复杂。市场似乎越来越倾向于将关税消息视为非常糟糕的消息，我们认为现在做多债券是正确的选择。” (来源:Bloomberg) 彭博社解释，滞胀(Stagflation)指的是经济放缓和物价上涨，将颠覆债券市场。鲍威尔在周五的讲话中承认，关税可能会使政策实施变得困难。 Kaminski续称：“尽管关税很可能至少会导致通胀暂时上升，但其影响也可能会更加持久。” 他重申，美联储并不急于调整利率。尽管如此，与美联储2026年会议相关的期货合约活动已从预计不到3次降息，变为12月的近4次降息。上周进行的其他期货交易预计，美联储可能只会缓慢采取行动，这一结果最终将导致明年降息幅度更大。这种立场表明美联储官员处境艰难，因为他们关注的是关税实施带来的短期通胀冲击。摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)就提出了这一观点，他将下一次降息时间从6月推迟到明年。摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra提到：“美联储等待降息的时间越长，他们需要采取的降息总量就越多。” “尽管承认关税似乎会比预期的更大，但(鲍威尔)似乎更关注对通胀和通胀预期的潜在影响，而不是增长。值得注意的是，他没有提到金融市场或金融状况；美联储看跌期权的执行价格似乎还遥不可及，”彭博宏观策略师卡梅伦·克里斯(Cameron Crise)说道。自上周三以来，投资者显然一直在债券市场避险，因为他们押注美国可能陷入经济衰退。在特朗普公布对美国贸易伙伴征收关税后，对政策敏感的美国国债收益率一度下跌逾0.4%。这使得2年期国债收益率接近3.5%——这是自2022年9月以来的最低水平。与此同时，10年期国债收益率自10月份以来首次短暂跌破4%。 (来源:Bloomberg) 太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)集团首席投资官丹尼尔·伊瓦斯辛(Daniel Ivascyn)表示：“我们正处于一个极度宏观不确定的时期。鉴于通胀已经上升并且可能继续上升，这次冲击的性质与过去几十年的其他冲击不同。” 美国3月份消费者物价通胀数据将于周四公布。预计年度数据仍将高于美联储2%的目标，但该数据未考虑关税的影响。市场中有人在争论外国是否会减少购买美国国债以进行报复。根据美国政府的最新数据，中国和日本是美国主权债务的最大海外持有者，前者已连续三年削减美国国债储备，而日本的美国国债储备也出现下降。上周，美国两年期国债通胀预期飙升至2022年以来的新高，美联储密切关注这些指标，以帮助指导其货币政策决策，因为他们表示这些指标可以推动实际通胀的变动。鲍威尔早在2019年就曾称通胀预期是“实际通胀的最重要驱动因素”。通常，人们更看重长期通胀预期，因为它们被认为排除了短期噪音。美联储五年期远期通胀率是其青睐的长期通胀预期市场指标之一，目前约为2.3%——而今年1月份的峰值为2.47%。 Wisdom Tree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“这是一个非常不稳定的局面，结果也不是一成不变的，这给我们未来的市场带来了极大的波动。如果美国国债收益率要继续下跌，就需要看到经济开始崩溃。但另一方面，通胀会是多少呢？”

秉哥说市04-07 10:54

油价迎"双重暴击"，中东股市也崩了！

周跌幅高达11%。油价崩跌的背后，是特朗普贸易战以及OPEC+意外增产带来的"双重暴击"。一方面，在特朗普关税落地后，中国对美关税展开反击。作为全球最大的石油进口国，中国的动作也令市场加剧对全球经济和全球石油需求前景的担忧。另外，OPEC+意外决定增加下个月石油供应，也加剧了市场抛售。据悉，OPEC+5月将增产规模扩大至41.1万桶/日（原计划13.5万桶/日），本次增幅是原计划的三倍，远超预期。这也显著加剧了市场对供应过剩的担忧。因为当额外的 OPEC+石油开始进入市场时，价格可能会进一步下跌。此前巴黎国际能源署就预测，随着中国需求增长降温以及美洲各地供应增加，全球石油供应将过剩 60万桶/日。花旗集团和摩根大通预测，原油价格最终将跌至每桶 60 美元。不过摩根士丹利称，在情况进一步明朗之前，仍维持对今年下半年布伦特油价67.5美元/桶的预期，但风险偏向谨慎。目前，高盛因贸易紧张局势和OPEC+供应增加而下调油价预期。高盛预计，今年布伦特油价将为69美元/桶，此前预期为73美元/桶；WTI油价将为66美元/桶，此前预期为69美元/桶。到2026年，预计布伦特和WTI油价将分别跌至62美元/桶和59美元/桶。

格隆汇04-06 19:30

美国近60%关税恐激发中国大规模刺激，股市收复部分跌幅可以抄底吗？

松力度。将于4月9日生效的新关税标志着特朗普贸易战的急剧升级，并有可能加剧对中国增长前景的担忧。美国还宣布取消对来自中国大陆和香港的小额包裹豁免。目前允许价值800美元的包裹免税进入美国的豁免将于5月2日结束。受此消息影响，阿里巴巴集团控股有限公司和京东集团等中国电子商务平台运营商的股价下跌。乐观主义者认为，鉴于中国企业盈利改善和经济复苏的新迹象，特朗普最新关税引发的中国股市回调是一个买入机会。中国在人工智能领域的突破、刺激消费的努力以及有利于商业的政策转向都被誉为游戏规则的改变者。 “在快速抛售之后，不应有过多的担忧，”Shengqi资产管理有限公司基金经理Zeng Wenkai表示，“如果跌幅很大，我会立即增加仓位，尤其是中国科技股和黄金。”

风起04-03 15:02

财新服务业PMI升至三个月高点之际，特朗普对中国几乎所有产品征收史上最大关税

政策调整的背后，是控制美国总统唐纳德·特朗普贸易战对海外销售影响的紧迫性，以实现今年约5%的增长目标。这些活动调查为中国3月份的经济增长发出积极信号，这促使渣打银行于周三上调中国第一季度的GDP增长预测，从同比4.8%上调至5.2%。该银行补充称，1月至2月强于预期的经济活动也是上调预测的原因之一。然而，美国总统唐纳德·特朗普周三宣布，他将对所有进口到美国的商品征收10%的基础关税，并对数十个国家实施更高的关税。其中，美国对中国几乎所有产品实施了史上最大幅度的关税上调。中国进口商品将被征收34%的关税，加上此前征收的20%，使得总新关税达到54%，这可能威胁到全球第二大经济体的增长势头和强劲的出口。在上个月发布的一项特别行动计划中，中国政策制定者承诺采取一系列措施来提振消费，包括补贴儿童保育成本和提高收入。尽管疲软的就业市场和中国长期的房地产危机仍拖累国内需求，但越来越多的消费者似乎愿意增加支出。德意志银行近期的一项调查显示，与去年相比，消费者信心大幅改善，这是民众正逐步受益于政府提振家庭信心努力的早期迹象。

风起04-03 10:35

特朗普宣布国家紧急状态！美股期货暴跌、道指期货狂泻超千点日股暴跌4%

的对等关税。美国彭博社称，此举标志着特朗普贸易战的急剧升级，有可能招致美国贸易伙伴的立即报复。彭博社指出，特朗普宣布对美国贸易征收一系列关税，增加了爆发全面贸易战的可能性，并可能导致美国经济陷入衰退，随后美国股指期货暴跌。特朗普宣布实施“对等关税”措施后，纳指期货跌幅扩大至4.25%，标普500指数期货跌超3%，道指期货跌1.94%。 (截图来源：彭博社) 周三纽约尾盘，受新一轮征税影响最严重的行业相关公司的股价大幅下跌。耐克公司(Nike Inc.)、盖璞公司(Gap Inc.)和Lululemon Athletica Inc.均下跌至少7%。这些公司依赖越南的商品和工厂。供应链严重依赖中国的苹果公司股价一度下跌6.9%。英伟达公司(Nvidia Corp.)和超微半导体公司(Advanced Micro Devices Inc.)等芯片制造商股价下跌，跨国公司卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)和波音公司(Boeing Co.)股价也下跌。 Bokeh Capital Partners 首席投资官Kim Forrest表示：“从短期来看，这很糟糕。从中长期来看，我希望总统身边的人不会让他把我们推入某种衰退。” 数周以来，经济学家们一直在警告称，高额关税可能会导致通胀上升，并损害美国就业，而这还未带来任何潜在好处。华尔街各大公司都在提高经济衰退的可能性，并下调美国股市年底的预期。日本股市暴跌4% 美国总统特朗普宣布对日本征收24%的关税，作为对全球贸易伙伴征收关税的一部分，日本股市应声暴跌。日元走强也拖累出口股下跌。 (截图来源：彭博社) 周四早盘，东证指数暴跌4%至2,544.41点，日经指数也暴跌4.1%至34,281.76点。悉尼 AT Global Markets首席分析师Nick Twidale表示：“总体而言，我认为这比预期要更糟糕。日本和亚洲大部分地区都受到了冲击——我认为今天亚洲股市和大多数货币都将遭受重创，尽管日元的情况有所不同，可能会因其避险地位而升值。” 特朗普还重申对汽车征收25%的关税，这可能会给今年表现落后于东证指数的汽车制造商带来压力。周四亚市早盘，日元兑美元延续涨势，升值0.8%。电器和运输业等出口企业是东证指数中跌幅最大的企业之一。由于对关税的担忧打击投资者的信心，日本基准东证指数今年下跌8%以上。以出口和科技股为主的日经225指数受到的打击更大，从去年12月的高点下跌15%以上，进入回调阶段。

天马行空04-03 09:23

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