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白银价格开年6连涨！2025年表现有望超黄金？

继续处在供应短缺中以外。业内人士认为，特朗普上台后的一系列措施也将利好这种工业金属。特朗普承诺缩短任何在美国投资10亿美元或以上的业务许可时间，最终可能会给白银行业的公司带来福音。 Krauth预计银价将在2025年第一季度达到35美元/盎司这一水平，然后在晚些时候达到40美元或更高。 TD Securities表示，2025年下半年美国和中国经济的强劲增长将刺激需求，白银市场可能面临供应紧张。与此同时，蓬勃发展的太阳能需求也为银价提供了基本支撑，因为这一需求持续超出预期。 TD Securities预计，2025年第一季度银价将达到33.25美元/盎司，第二季度为33美元/盎司，第三季度为34美元/盎司，第四季度达到36美元/盎司的峰值。摩根士丹利认为，虑到潜在的赤字扩张，白银追涨潜力强劲，今年可能涨至38美元/盎司。花旗指出，白银的前景是几十年来最强的，今年银价有望涨至40美元/盎司。原文链接

投资慧眼01-09 15:31

今年开始布局中国！汇丰：港股中国股票将上涨21% 两大利好上调评级至“增持”

今年开局疲软之际，市场担心美国当选总统特朗普(Donald Trump)重返政坛并誓言提高关税，导致地缘紧张局势加剧。MSCI中国指数较10月高点下跌19%，接近熊市。不过，汇丰银行的策略师表示，降低利率，加上促进旅游业和重振低迷的本地房地产行业的举措，将支撑香港股市。他们表示：“中国经济前景有所改善，近期政策基调的转变表明政府稳定经济的决心。这对A股市场来说是个好兆头，我们认为香港市场将长期受益。” 尽管人们预期中国将出台进一步的刺激措施，但人们对中国经济复苏力度的担忧仍然存在，一些市场观察人士对中国可能出现的通货紧缩螺旋发出警告，称其类似于日本在20世纪90年代经历的那种情况。投资者目前正关注3月份举行的全国人民代表大会，以了解中国的2025年增长目标以及刺激消费的具体计划。回顾2024年1月，汇丰预测2024年恒生国企指数将上涨约24%。当年年底，该指数上涨26%，与预测极为靠近。 “最近的政策举措表明，收入增长立即下降的风险已经避免，”策略师在最新报告中写道。“在家庭拥有超过20万亿美元现金储蓄的情况下，这对于缓解尾部风险和恢复市场信心至关重要。” 汇丰的乐观看法与高盛集团等一些同行形成了鲜明对比。高盛集团于11月将香港股市的评级下调至“减持”，原因是房地产和零售业表现疲软。鉴于通货紧缩压力和地缘紧张局势加剧，摩根士丹利也看跌中国股市。与此同时，汇丰银行也将对印度的评级从增持下调至中性，理由是国内经济放缓和估值过高可能会限制今年的回报。近几个月来，由于企业盈利疲软和外国资金撤离，Nifty 50指数的涨势已失去动力。印度政府本周将本财年的经济增长预期下调至疫情爆发以来的最低水平。汇丰将韩国股票评级从“减持”上调至“中性”，因为近期的抛售为增加持股提供了“良好机会”。汇丰策略师表示，韩国的地缘变化对收益的影响应该不大。

颜辞01-09 15:11

CWG Markets：特朗普考虑全面加征关税, 美元周三明显上涨

CWG Markets01-09 14:59

ACY证券：英镑崩盘！股债汇齐跌，养老金危机再现？特朗普强硬关税立场助推美元！

英镑崩盘！股债汇齐跌，养老金危机再现？特朗普强硬关税立场助推美元！ 2022年9月，英镑因养老金危机跌至历史新低的场景，如今再度上演！昨日，英镑再遭重挫，而另一边，特朗普考虑宣布全国紧急状态，并进一步强化关税政策，为美元注入更多动能。外汇市场风云再起，大宗商品同样剧烈波动，交易者面临前所未有的挑战与机遇！昨日发生了什么？美元：其实美元昨日自身的驱动并不算强，在良好的失业金人数和稍弱的ADP就业人数的对冲下，美元的数据行情波动并不大。甚至在数据发布后，美元一度小幅回落。昨日的主要驱动还是集中在欧系货币当中。欧元：德国零售与工厂订单数据均不及预期，引发欧元回落，带动多数非美货币持续贬值。欧元区大幅回落的经济景气指数也加剧了欧元的回调。不过关键的行情发生在英镑上。英镑：英镑在欧市尾盘暴跌，而且是股债汇齐崩。英镑的暴跌也拖累了一众非美货币，也令美元大幅上涨。英镑昨日表现远差于其他货币。 2022年英国养老金危机英国国债利率飙升的同时英镑大跌，这种情况很罕见。上一次出现这种情况还是2022年9月的英国养老金危机。当时由于美国不断加息，英债利率随美债利率一同上涨，对英国的养老金系统提出挑战。9月份英国首相发布迷你预算，引发了市场对英国债务可持续性的担忧，引发英国国债抛售潮。养老金系统性崩溃加剧了这个情况，市场开始纷纷抛售英镑、英债和英股，引发股债汇同跌。最终英国央行介入，停止紧缩，恢复购债，才解决了这个危机。当前的行情与之类似。由于近期美债利率不断逼近5%，连带英债利率上涨，经济学家警告，英国财政部借贷空间被进一步压缩。这个消息引发了市场恐慌，英债再度遭到抛售。如果没有央行的介入，那么英镑的短线空头动能将持续下去。商品货币（澳元、纽元、加元）：商品货币依旧保持对美元的敏感，美元涨，澳元与纽元便跌的凶。今早低于预期的澳洲零售数据，进一步带动澳元与纽元下跌。不过加元倒是表现平稳。其他货币表现趋同，跟随英镑暴跌后，便持续震荡回暖。黄金与铜：美联储理事沃勒表示支持进一步降息，其发言引发短债利率大跌（尽管长债利率仍在上涨）。连带黄金与铜价同步上涨，不过金价最终表现不如铜。原油：欧元区经济景气指数的下滑连带油价见顶回落。英国国债抛售引发市场恐慌，加剧了油价跌势。再加上美国能源署披露，美国当周对加拿大原油的进口量再度创下历史新高。同时，精炼油库存增长远超市场预期，供应预期上升引发原油价格进一步下跌。全球股市水平震荡，并未有太大的波动。今日重要事件（澳洲东部时间）： 18:00 德国11月进口月率*：预期0.7% 前值-0.1% 21:00 欧元区11月零售销售月率：预期0.3% 前值：-0.5% 次日01:00-06:00 多位美联储官员发表讲话 *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情英国国债大规模抛售可能不会自动缓解，更可能出现连锁反应。因此在央行出手干预前，应该保持对英镑的看空。不过需要以突破看空为主。特朗普正计划宣布全国紧急状态，以推进新关税政策，同时讨论美联储重组可能性。这将短线内对美元产生上行推动。虽然非农仍具有决定性做空，但日内交易美元暂时转为看涨。因此日内以英镑兑美元看空为主。如果想要规避美元的不确定性，同时考虑到欧洲天然气价格继续回落，也可以考虑看涨欧元兑英镑。原油仍然和前两日策略一直，价格过高，保持突破做空。强弱趋势策略 – 英镑兑美元 GDPUSD 交易策略：（趋势跟随）突破1.233或1.235跟随做空，直到央行干预阻力参考：1.236；1.24（止损）支撑参考： 1.235；1.233（突破）；1.23 技术面：100均线持续向下，空头动能明显。交易策略应该采用回踩或突破做空，考虑到央行可能干预，突破做空的风险相对更低。关注前低点1.233的突破机会。强弱趋势策略 – 欧元兑英镑 EURGBP 交易策略：（趋势跟随）突破0.835后跟涨，配合CCI趋势指标入场与离场阻力参考：0.835（突破）；0.837 支撑参考：0.83250（止损）技术面：通过欧镑表现，更能体会英镑暴跌的动能。受到昨日英镑暴跌影响，100均线微微抬头。驱动欧镑的消息面就是英国国债抛售的力度，因此交易策略应该以跟随趋势突破跟随为主，但需要提前设好止损。多单入场配合CCI突破+100线，回归中心则是离场信号。价值背离策略 – 西德克萨斯原油 USWTI 交易策略：（均值回归）72.7下方跟随看空阻力参考：72.7-73（突破止损）支撑参考：71.7；70.7 技术面：100均线出现拐点，同时价格跌破头部颈线72.7关口，交易策略以跟随做空为主。目标位置可以看斐波那契回调线位置。 2025-01-09

ACY证券01-09 14:57

easyMarkets易信：美联储通胀担忧加剧，市场聚焦就业数据与政策路径

反应：外汇：周三，美元指数因市场对特朗普可能宣布全国经济紧急状态的预期而受到提振，最终收涨0.29%，报108.99。截至纽约汇市尾市，欧元兑美元报1.0309，低于前一交易日的1.0355；英镑兑美元报1.2357，低于前一交易日的1.2490；美元兑日元报158.46，高于前一交易日的157.78。贵金属：受美国“小非农”数据不及预期影响，黄金延续涨势。现货黄金最终收涨0.49%，报2661.72美元/盎司；现货白银收涨0.17%，报30.11美元/盎司。原油： WTI原油冲高回落，触及74.64美元后跌势不止，最终收跌1.49%，报73.25美元/桶；布伦特原油收跌1.29%，报76.13美元/桶。市场对全球经济增长和需求前景的担忧拖累了油价表现。股指：美股周三涨跌不一，道指收涨0.25%，标普500指数涨0.16%，纳指微跌0.06%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.67%。欧股多数收跌，德国DAX30指数收跌0.05%；英国富时100指数收涨0.07%；欧洲斯托克50指数收跌0.31%。港股方面，恒生指数跌0.86%，恒生科技指数跌1.09%。财经热点及其他值得关注的信息：美联储会议纪要显示通胀担忧，市场关注就业报告美联储12月会议纪要揭示了委员们对通胀上行风险增加的担忧，导致市场对2025年降息幅度可能低于预期的担忧加剧。会议纪要表明，美联储接近放慢政策宽松步伐的合适水平，并将2025年的降息预期从4次下调至2次。自2024年9月以来，美联储已降息一个百分点，市场定价显示今年可能再降息一到两次。交易员认为1月会议维持利率不变的可能性接近100%。投资者在消化一系列经济数据后，等待周五的12月就业报告。LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇指出，预测利率、经济增长和通胀路径越来越困难，就业数据可能引发市场波动。美联储纪要显示，美国经济稳健扩张，劳动力市场缓解，失业率低位，通胀虽缓和但仍高于目标。预计2025年通胀率与2024年相似，2027年降至2%。 ADP数据显示，12月私营部门就业机会少于预期，工资增长速度为三年半来最慢。新增就业岗位12.2万个，工资同比增长4.6%。首次申请失业保险人数为20.1万人，为2024年2月以来最低。劳工统计局的非农就业数据预计新增15.5万个岗位，显示就业市场放缓。美联储政策制定者关注就业数据以规划货币政策。ADP数据可能证明工资未对通胀构成压力。教育、卫生服务、建筑业、休闲和酒店业以及金融活动等行业就业机会显着增长。美股现企稳迹象，中国CPI与英国国债收益率成焦点美国股市周三显示出企稳迹象，市场上涨的背后受到“坏消息”提振——ADP报告显示，12月美国民间就业增长大幅放缓，从11月的14.6万个降至12.2万个，低于市场预期的14万个。然而，上周初请失业金人数降至20.1万人，为11个月最低，与ADP数据形成对比。与此同时，美联储会议纪要暗示通胀下降可能暂时停滞，对降息持谨慎态度。美联储理事沃勒表示，通胀将继续降温，为进一步降息创造条件。个股表现整体偏弱，英伟达股价连续下跌，量子计算概念股暴跌43%，散户热衷的高投机性股票开始承压。美元和美债收益率存在进一步上涨的风险，美元指数盘中突破109水平，10年期美债收益率攀升至4.7%。市场对高收益率的接受程度增强，或对风险资产形成一定压力。贵金属方面，黄金守住涨幅，受中国央行连续第二个月买入黄金的支撑。分析师认为，中国购金行动对金价的推动作用远未结束，未来仍需关注其外汇储备的调整动向。中国市场方面，预计12月CPI同比微升0.1%，PPI同比跌幅收窄至2.4%。市场普遍预期中国央行或在春节前降准，以支持经济增长。英国市场方面，30年期国债收益率触及5.25%，为1998年以来最高，引发对英国财政健康的担忧。英镑表现疲软，为主要货币中跌幅最大的货币。市场预计英国央行将对降息保持谨慎，而国债收益率的上升可能迫使政府通过增税或进一步借贷来缓解财政压力。投资者需关注英国财政部在未来数月可能面临的政策调整压力。美联储喉舌Nick的观点 Nick通过社交媒体传达的信息表明，美联储对当前通胀和政策路径的立场依然谨慎且具延续性。通过引用美联储会议纪要和理事Chris Waller的讲话，他强调了以下几点：第一，近期高于预期的通胀数据以及贸易和移民政策可能的变化，暗示通胀回落至目标水平的过程可能比预期更长；第二，尽管12个月通胀下降进展有限，但Waller对通胀前景持乐观态度，预计核心通胀6个月年化率将继续下滑，并强调基数效应可能进一步压低同比数据；第三，Waller明确表示仍需进一步降息以推动通胀达到2%的目标。 Nick的观点意在传递美联储内部对降息路径的坚决立场，同时回应市场对暂停或放缓政策调整的呼声。这一信息可能引导市场预期继续偏向利率宽松，同时对美元形成中期支撑，并对风险资产产生一定压力。总的来说，Nick暗示美联储政策将继续关注通胀进展，并保持灵活调整的可能性。加密货币方面新闻根据The Block报道，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 在接受周三彭博电视采访时重申，认为加密行业“充斥着不良行为者”，并称其工作是基于前任主席 Jay Clayton 等人的基础之上展开的。Gensler 强调，大多数加密货币应归类为证券，并敦促加密企业向 SEC 注册，这一立场引发了行业争议。Gensler 将行业分为比特币和“其他所有”，认为加密市场更多依赖情绪而非基本面。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 21:15，美国将公布12月ADP就业人数，市场预测值为14万人，前值为14.6万人； 21:30，美国将公布至1月4日当周初请失业金人数，市场预测值21.8万人，前值为21.1；次日03:00，美联储将公布12月货币政策会议纪要，市场密切留意更多关于未来政策路径的线索，尤其是关于美联储是否真正转鹰方面的线索。技术面分析黄金 (Gold/USD)：枢轴点（Pivot）：2640.00 后市看法：如果价格收在2640.00以上，下一个目标位为2670.00和2700.00。备选方案：如果价格收在2640.00以下，则下一个目标位看至2630.00和2600.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：2670.00，2700.00 • 支撑位：2630.00，2600.00 欧元对美元 (EUR/USD)：枢轴点（Pivot）：1.0340 后市看法：如果价格收在1.0340以上，下一个目标位为1.0385和1.0420。备选方案：如果价格收在1.0340以下，则下一个目标位看至1.0300和1.0265。支撑位和阻力位： • 阻力位：1.0385，1.0420 • 支撑位：1.0300，1.0265 美元对日元 (USD/JPY)：枢轴点（Pivot）：157.92 后市看法：如果价格收在157.92以上，下一个目标位为158.80和159.00。备选方案：如果价格收在157.92以下，则下一个目标位看至157.50和157.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：158.80，159.00 • 支撑位：157.50，157.00 原油 (WTI Crude/USD)：枢轴点（Pivot）：73.70 后市看法：如果价格收在73.70以上，下一个目标位为74.50和75.65。备选方案：如果价格收在73.70以下，则下一个目标位看至73.00和72.15。支撑位和阻力位： • 阻力位：74.50，75.65 • 支撑位：73.00，72.15 比特币 (BTC/USD)：枢轴点（Pivot）：95195.00 后市看法：如果价格收在95195.00以上，下一个目标位为98000.00和100000.00。备选方案：如果价格收在95195.00以下，则下一个目标位看至93000.00和90000.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：98000.00，100000.00 • 支撑位：93000.00，90000.00 结论美联储会议纪要及就业数据表明，政策路径更加依赖数据驱动，降息进程可能缓慢。美元和美债收益率的上涨反映了市场对高收益率的接受，但对风险资产形成压制。中国和英国市场的动态则表明，全球政策环境的不确定性仍对市场产生重要影响。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-01-09

易信easyMarkets01-09 14:56

特朗普顾问团正考虑重塑美联储领导层

据知情人士透露，特朗普的顾问们正在考虑如何重组美联储的领导层，包括提升美联储理事鲍曼担任下一任美联储监管副主席。这些消息是在巴尔宣布他将辞去监管副主席职务，但保留其在美联储理事会的席位之后传出的。特朗普的顾问们也开始拟定一份可能取代鲍威尔的候选人名单，鲍威尔的任期将于2026年5月结束，他们密切关注现任美联储官员的利率评论，以决定加入或移除候选人的名字。虽然特朗普在第一个任期内选择了鲍威尔作为主席，但他已多次表示对这一决定感到不满。据熟悉此事的人士称，特朗普的顾问目前考虑接替鲍威尔的人选包括：目前被任命为白宫国家经济委员会主任的哈塞特（Kevin Hassett）、前布什（George W． Bush）政府的官员拉里·林赛（Larry Lindsey）和马克·萨默林（Marc Sumerlin）、前世界银行行长大卫·马尔帕斯（David Malpass）、前美联储官员沃什（Kevin Warsh）以及美联储理事鲍曼。知情人士说，美联储理事沃勒之前曾被视为美联储主席人选之一，但在他去年支持9月份降息50个基点后，他可能不再受到认真考虑。去年，特朗普称，在总统大选前几周，美联储实行比往常幅度更大的降息是“试图让某人继续执政的政治举动”。克利夫兰联储主席哈马克也被传有可能在特朗普第二个任期内获得美联储理事会的一个席位。鲍曼、哈塞特、萨默林、沃勒和哈马克拒绝评论，而沃什、马尔帕斯和林赛未回应置评请求。特朗普过渡团队也未立即回应置评请求。巴尔的决定限制了选择巴尔决定保留其作为美联储理事会普通成员的席位，直到2032年，这意味着特朗普无法提名来自美联储外部的新候选人来填补巴尔的监管副主席职位。相反，他必须选择美联储理事会中的成员来任职监管副主席。特朗普周二在新闻发布会上说，巴尔的替代者将“很快”宣布。下一个美联储空缺席位预计要到2026年1月才会出现，届时美联储理事库格勒的任期将到期。在四位可能被提升为副主席的现任美联储理事中，有两位是特朗普任命的：鲍曼和沃勒。鲍曼由特朗普于2018年提名进入美联储，她当时担任堪萨斯州的州银行委员。她在银行监管方面发表过广泛演讲，经常面向社区银行听众。她强烈反对巴尔关于银行资本要求的提议，该提议是旨在防止银行倒闭和金融危机的巴塞尔协议III的一部分，她认为增加资本的要求可能会抑制借贷活动，尤其是在银行业健康的时候。她主张银行需要更好的监督。鲍曼还批评了美联储在2023年处理硅谷银行及其他银行倒闭的方式。尽管鲍曼的大部分公开讲话都集中在银行业中，但她也成为美联储更为鹰派的货币政策制定者之一，她经常表达对通胀压力的关注。她在去年9月份成为19年来第一位在FOMC投下反对票的理事。她投票反对超常规的50个基点的降息，赞成降息25个基点。众议员弗伦奇·希尔（French Hill）在本周早些时候说：“鲍曼作为美联储理事做得非常出色”，如果特朗普提名她担任该角色（即监管副主席），那将是一个好的决定。哈马克去年被任命为克利夫兰联储主席，在此之前，她在高盛度过了三十年，担任各种与机构债券、利率和回购交易有关的角色。她也曾是财政部借款咨询委员会的主席，该委员会由华尔街交易商和债务投资者组成，为财政部提供咨询服务。潜在争斗巴尔在周一表示，他选择辞去美联储最高银行监管者的职务，是因为他权衡后认为，即使与即将上任的特朗普政府斗争并成功留任，对于美联储来说也将会造成损失。他说：“根据我的律师和美联储总法律顾问的说法，如果这变成诉讼，我将在法律上胜出。但是即使不进行诉讼，或者即便进行了并且我胜诉，这也会造成巨大的干扰，这在我看来不是明智的做法。”

金融界01-09 14:45

美国银行警告：若特朗普引爆关税炸弹，美联储或终止降息

美国银行预计，出于对通胀的担忧，特朗普政府的激进关税可能会迫使美联储进入观望模式。该银行的美国经济学家Aditya Bhave周三在给客户的一份报告中表示，“越来越多的迹象表明通胀呈上升趋势”，考虑到政府换届的时机，美联储可能已经完成了本周期的最后一次降息。 “甚至在我们考虑财政宽松或关税之前，通胀已经是一个令人担忧的问题。这些政策变化将对美联储的核心PCE预测构成上行风险（我们的预测是2025年底为2.8%），”Bhave说。他指的是个人消费支出价格指数，这是美联储首选的通胀指标。 “因此，如果特朗普在就职后不久宣布征收高额的进口关税，美联储可能不会进一步降息，”他补充道。进口关税是政府对的海关对进口货物征收的一种税收。虽然这些费用不是由美国消费者直接支付的，但经济学家警告说，其中一些成本将以商品价格上涨的形式转嫁给消费者。至少在短期内，这可能会造成通胀上升。美联储在去年12月发布的经济预测摘要（SEP）显示，政策制定者们预计2025年还会降息两次，但美联储主席鲍威尔表示，只有部分成员在做出预测时考虑了特朗普政策的潜在影响。特朗普在其第一任期内提高了关税，并承诺在他的第二个任期内扩大关税。CNN周三报道称，特朗普正在考虑宣布国家紧急状态，以证明征收普遍关税是合理的。然而，关税的适用范围仍存在不确定性。特朗普的一些知名支持者反对征收普遍关税的观点。在围绕特朗普关税计划的不确定性出现之际，近几个月通胀数据已经停滞在美联储2%的目标上方。投资者一直在下调对2025年美联储降息的预期。美联储的基准隔夜贷款利率目前为4.25%至4.50%。CME的FedWatch工具显示，联邦基金期货市场认为美联储在1月份暂停降息的可能性为93%。而对于全年降息前景的预测则很分散，截至周三上午，最有可能的是到12月底总共只减少一次。最近几周，美国国债收益率也一直在稳步攀升，这是交易员预计利率将在更长时间内保持较高水平的另一个迹象。截至发稿，10年期美国国债收益率报4.67%，远高于去年年底的水平。

金融界01-09 14:45

中国消费市场利空！彭博社：中国历史最大签证计划“失败” 欧美业务剧烈下滑

迷经济和促进投资的能力。在美国当选总统特朗普(Donald Trump)重返白宫后紧张局势再次爆发之前，这也是一次未能在国外树立更好形象的机会。彭博情报高级航空分析师蒂姆·巴克斯表示： “由于新冠疫情、中国的政策和地缘局势，中国作为旅游目的地和商业目的地的整体吸引力已经受损。免签政策在一定程度上有所帮助，但无法弥补人们远离中国的事实。” 疫情爆发后，外国游客数量急剧下降，促使中国展开有史以来最大规模的旅游推广活动。中国重新开放边境的两年间，尽管历来倾向于互免签证，但中国方面已单方面放宽了越来越多国家的签证政策。 (来源:Bloomberg) 中国目前已单方面向38个国家的公民提供免签入境。疫情爆发前，只有新加坡、日本和文莱的公民可以单方面免签入境中国。中国还扩大了一项政策，为计划停留10天或更短时间的过境旅客提供免签入境，该政策目前适用于54个国家。巴克斯说：“他们在没有互惠原则的情况下向一些国家的公民提供签证豁免，这表明他们有某种程度的绝望。” 迫在眉睫的美国贸易战威胁到中国出口，吸引外国消费者回归是中国振兴世界第二大经济体宏伟计划的重要支柱。中国正在应对自1999年以来最长的通货紧缩，国内品牌陷入价格战，中国消费者的家庭储蓄率位居世界最高之列。如果不能说服西方游客相信中国是一个值得一去的度假胜地，也有可能加剧中国在疫情期间关闭边境三年后开始的孤立局面。自那以后，中国与许多西方民主国家之间爆发了一系列贸易争端，这些敌对情绪现在反映在亚洲国家与美国及其盟友之间的旅游关系几乎脱钩。令人担忧的是，中国通过免签政策吸引的游客并不是消费大户。世界旅游及旅游理事会与牛津经济研究院联合开展的研究显示，2019年国际游客人数达到顶峰，为中国带来1320亿美元。该组织估计，到2024年，外国人的消费额仅为980亿美元，下降26%。盖伊·鲁宾(Guy Rubin)于1999年与妻子Nancy Kim共同创立Imperial Tours，他说，他的美国客户现在占业务的近40%，而新冠疫情之前这一比例约为90%。Imperial Tours提供中国境内的豪华旅行，自称是探索中国文化遗产以及高档餐厅和酒店的一种方式。 “美国人普遍害怕中国，”鲁宾说，“人们个别说他们不受地缘政治的影响，但我们清楚地看到这种说法有多不真实。”由于帝国旅游公司专门经营中国旅游，因此不得不将韩国也纳入其中。鲁宾还表示，许多美国人发现签证程序“非常烦人”。“我们的美国旅客正在利用过境签证豁免计划，但我们必须花费大量时间来解释这些计划的运作方式。”相反，他说，更健康的需求来自与中国贸易往来更密切的国家，如中东。即使是那些被吸引前往中国的人——2024年前九个月，在近2300万外国游客中，只1300万人是免签证入境的——最初也心存疑虑。在国家层面，中国没有按国家细分游客人数，但彭博行业研究对航班和票务分析公司ForwardKey数据进行分析后发现，来自中国近邻国家的游客占了最大优势。2024年，马来西亚前往中国的往返机票预订量较2019年激增69%，而泰国的往返机票预订量则增长30%。尽管大多数免签证优惠都惠及富裕的欧洲国家，但并未带来大量游客。来自德国和法国的往返机票预订量下降38%，而来自意大利的机票预订量下降29%。仔细研究中国的游客人数(其中确实按某些国籍细分数据)，可以发现全国各地的情况可能都一样。约有10%的外国游客在中国停留。与往返机票预订数据类似，数据显示马来西亚、越南和俄罗斯的游客大量涌入，可能是因为俄罗斯人发现由于制裁而无法前往其他目的地。加拿大、瑞士和德国游客则避而远之。 (来源:Bloomberg) 限制游客的一个现实情况是航班短缺，至少是国际航空公司的航班短缺。航空分析公司Cirium数据显示，2024年，往返中国的国际航班运力恢复到2019年的74%。在这些与中国的跨境航班中，外国航空公司仅恢复了疫情前运力的58%，而中国航空公司88%的恢复率则黯然失色。欧洲航空公司无法使用俄罗斯领空，而且除了飞行时间更长之外，绕行俄罗斯的燃油成本也高得多。许多航空公司已经大幅削减了飞往中国的航班，因为再加上需求不足，这些航线无利可图。中国航空公司不受空域限制，它们迅速填补了外国航空公司退出后留下的空白。由于人们对前往俄罗斯的兴趣有限，即使不使用俄罗斯领空的旅行也不太可行。日本航空公司首席财务官斋藤裕二表示，入境中国的游客数量仍仅为疫情前水平的40%左右。“我们认为这种情况会持续下去，”他说，并将其描述为“新常态”。其他已在中国运营数十年的航空公司已彻底退出中国市场。维珍航空有限公司于7月退出中国市场，而汉莎航空、北欧航空、澳洲航空有限公司和英国航空也因财务状况不可持续而取消了航线。宿务太平洋航空首席执行官Mike Szucs表示：“市场已经不存在了。”这家菲律宾航空公司还大幅削减了航班。经济关系的变化是需求低迷的一个重要原因，由于监管日益复杂和地缘紧张，西方公司一直不愿加大对华投资，这也阻碍了旅游业的发展。ForwardKeys数据分析显示，前往中国的商务旅行预订量仅为2019年水平的52%，而去年休闲旅行预订量则恢复79%，出差的人并没有留下来享受中国提供的其他服务。 Savanti Travel是一家专门从事商务预订的公司，过去经常为许多国际高管组织前往中国的旅行。“现在，这些会议都在东京或首尔举行，出差后他们就去日本其他地方或巴厘岛了，”创始人Leigh Rowan说。“情况发生了根本性的变化。” 皮尤研究中心的一项调查显示，世界各地人们对中国的看法发生了变化，发达国家民众对中国的经济影响力和军事实力持积极看法的人数正在减少。例如，日本游客在一系列针对日本公民的袭击事件后变得谨慎，而美国和加拿大的游客明显远离中国，因为这两个国家的反华情绪已经加深。 (来源:Bloomberg) 彭博分析最后提到，除了航空物流和地缘局势，中国对许多人来说仍然是一个令人望而生畏的地方。即使在上海和北京这样的枢纽，英语的使用也并不广泛，而且中国有自己的移动支付系统，不鼓励使用现金，如果不学普通话，很难搞懂。互联网也受到严格审查，因此无法访问谷歌或Instagram等网站。

圈内人01-09 14:37

特朗普阵营传大消息！彭博:特朗普团队着手重塑美联储领导层 TA或成副主席

)报道称，据知情人士透露，美国候任总统特朗普(Donald Trump)的顾问们正在考虑如何重塑美联储的领导层，包括让美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)升职担任负责金融监管的副主席。 (截图来源：彭博社) 此前，巴尔(Michael Barr)周一宣布，他将辞去美联储副主席一职，同时保留其在美联储理事会的席位。特朗普的顾问们也开始起草一份接替美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的潜在继任者名单，他们正在密切关注现任美联储官员对利率的评论，进而在候选人中进行增减。鲍威尔主席的任期将于2026年5月结束。虽然特朗普在第一个任期内选择鲍威尔担任美联储主席，但他一再对这一决定表示不满。据知情人士透露，特朗普的顾问目前正在考虑接替鲍威尔的人选包括：即将担任白宫国家经济委员会主任的哈塞特(Kevin Hassett)、前小布什政府的白宫官员林赛(Larry Lindsey)和萨默林(Marc Sumerlin)、前世界银行行长马尔帕斯(David Malpass)、前美联储官员瓦尔许(Kevin Warsh)，以及美联储理事鲍曼。知情人士说，美联储理事沃勒(Christopher Waller)此前一直被认为有可能担任美联储主席，但在去年9月份支持降息50个基点后，他可能不会再被特朗普团队认真考虑。就在总统大选前几周，特朗普称，美联储比往常幅度更大的降息是“是一种政治举措，目的是让某人继续留在任上”。据说克利夫兰联储主席哈马克(Beth Hammack)也有可能在特朗普第二任期进入美联储理事会。针对彭博社报道，鲍曼、哈塞特、萨默林、沃勒和哈马克拒绝置评，而瓦尔许、马尔帕斯和林赛没有回应置评请求。特朗普过渡团队没有立即回应置评请求。

tqttier01-09 14:30

【九尘点金】美联储或无法暂停降息？！黄金技术多头氛围浓厚！

日行情概览&技术点位】周三，因外媒称特朗普正考虑宣布全国经济紧急状态，以便征收大量普遍关税，全球债券继续被抛售，美元指数得到提振，最终收涨0.29%，报108.99。基准的10年期美债收益率收报4.7060%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.2970%。因美国12月“小非农”不及预期，现货黄金延续涨势，最终收涨0.49%，报2661.72美元/盎司。现货白银最终收涨0.17%，报30.11美元/盎司。道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克 (Bart Melek) 表示，私营部门就业人数减少“推动了金价的走势，因为最终，就业人数减少意味着经济状况比许多人预期的要弱”。 “更重要的因素是周五公布的美国非农就业数据，市场预计该数据变化量为 163(千)；任何大幅高于这一数字的数据都将对黄金产生不利影响，”Melek 表示。交易员们对周五美国关键劳动力数据(将于美国东部时间上午 8:30 公布)和唐纳德·特朗普 1 月 20 日的就职典礼感到紧张，他们预计特朗普将推出一系列政策举措，标志着他开始第二任总统任期。美联储12月17日至18日会议纪要显示，官员们预计今年通胀将会缓解，但承认存在持续价格压力的风险，特别是在评估特朗普政策的潜在影响时。特朗普提议的关税可能会刺激美国通胀，使美联储降息能力变得复杂，并可能给金价带来压力。不过，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，通胀将在2025年继续下降，并允许央行进一步降低利率，尽管速度不确定。黄金被视为一种通胀对冲工具，但高利率降低了这种无收益资产的吸引力。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2715美元/2735美元日内支撑位：2645美元/2630美元九尘点金周三现货黄金依托趋势线冲高回落，目前日内行情围绕趋势线上方反复震荡，日内关注趋势线支撑情况，短期趋势线有望形成多头趋势；辅助指标多头趋势运行。 4小时趋势线形成多头趋势，短期依托趋势线高位区间震荡，后期或有望走的更高，日内关注回调趋势线支撑机会；辅助指标震荡偏多趋势运行，多空转换较快。建议：日内回调做多操作，严格带损。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】世界经济论坛(WEF)的一份旗舰报告称，由于地缘政治紧张局势和不稳定加剧，全球化趋势继续放松，并已到达一个关键节点。分析师认为，WEF最新调查结果所描述的环境可能会加强黄金作为避险资产和外汇多元化工具的作用。本周发布的WEF全球合作晴雨表警告称，全球合作已经“停滞不前” 该报告将这种下降趋势归因于过去七年晴雨表的“和平与安全”支柱受到严重侵蚀。WEF的分析师强调，地缘政治紧张局势加剧和竞争强化破坏了集体安全。此外，在中东、乌克兰和苏丹等地区发生的事件推动下，冲突及其引发的人道主义危机在过去一年中达到创纪录水平。 WEF的总裁兼CEO b.? rge Brende在一份声明中表示：“这份晴雨表是在全球极不稳定的时刻发布的，也是在许多新政府正在为今年和未来任期制定议程的时候。” 报告强调，全球合作的减少是在最迫切需要的时候出现的。分析人士指出：“随着定义后冷战时代的基本稳定的合作秩序让位于更加分散的格局，解决紧迫挑战的办法(从气候行动到技术治理)需要合作。” 尽管全球化程度总体下降，但报告强调了全球合作取得进展的领域，如疫苗分发、科学研究和可再生能源开发。 Brende表示：“晴雨表表明，合作不仅对解决关键的经济、环境和技术挑战至关重要，而且在当今动荡的背景下也是可能的。” 重振全球化面临的挑战。然而，分析人士仍然对全球化趋势复苏的前景持怀疑态度，特别是在即将上任的美国总统继续倡导美国优先政策的情况下。在WEF发布报告的同一天，美国当选总统特朗普在新闻发布会上发表了有争议的言论，暗示可能使用经济力量吞并加拿大。他说：“我们基本上是在保护加拿大，我们每年花费数千亿美元来照顾加拿大。我们输在了贸易逆差上。” 特朗普还提到了针对格陵兰岛和巴拿马运河的类似战略。他称：“人们甚至真的不知道丹麦对格陵兰岛是否有任何合法权利，但如果他们有，他们应该放弃它，因为我们的国家安全需要它。那是为了自由世界，我说的是保护自由世界。” 特朗普进一步提议将墨西哥湾更名为“美国湾”。黄金作为地缘政治不稳定的避风资产。 The Bear Traps Report的宏观策略师Craig Shapiro在社交媒体上写道，世界正在向一种新的全球秩序过渡。他写道：“旧的体系正在消亡，一个新的体系将出现——可能更加重商主义、多边主义，并以黄金为中心作为中性储备结算资产。” 大宗商品分析师一致认为，不断演变的多极世界可能会在2025年支撑金价。 Capitalight Research的研究主管Chantelle Schieven预测，由于地缘政治的不确定性日益加剧，金价可能在2025年下半年突破每盎司3000美元。她补充说，市场仍在评估特朗普的政策提议，她认为这些提议是交易性的，是更为广泛谈判的一部分。她说：“目前，我们正处于‘观望’状态，试图确定这些提议的可能性和影响。”“最大的未知数是，他会在多大程度上积极推行这些政策。” Sprott Inc.的管理合伙人Ryan McIntyre也赞同这种观点，他表示看好黄金前景，因为地缘政治的不确定性给高估的股市带来了压力。他称：“由于全球债务水平处于历史高位，黄金仍然是多极世界中最具吸引力的资产。长期地缘政治的不确定性将继续支撑黄金作为避险资产的地位，比任何短期价格波动都重要。” 【风险预警】 ☆22:00，2026年FOMC票委、费城联储主席哈克在一场有关2025年经济预测的活动上发表讲话； ☆22:05，2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯就经济前景发表讲话； ☆次日02:30，2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济和货币政策前景发表讲话； ☆次日02:35，美联储理事鲍曼发表讲话，主题为“对2024年的反思：货币政策、经济表现和银行监管经验教训”。

九尘点金01-09 14:24

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