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三个原因说明人民币存在升值的潜力

币基金组织(IMF)最新数据显示，去年第四季度，美元在各国央行外汇储备中的占比为58.4%，但低于20世纪90年代末欧元刚刚问世时的70%左右。因此，在国际贸易中货币结算多元化趋势会导致美国“铸币税”减少，这会导致美元存在贬值的潜在压力。综上所述，从经济增长基本面来看，由于中美经济周期错位，美国经济在商业银行信贷紧缩、高利率和高通胀等因素冲击下不断减速，甚至存在轻度衰退的可能，而中国经济走在复苏的道路上，从而人民币兑美元存在升值的驱动力。另外中美利差缩窄和国际贸易“去美元化”等因素也支撑人民币汇率。投资者可以考虑运用芝商所新推出的美元/离岸人民币期权合约(CNH)来对冲风险和管理风险。芝商所此前已推出人民币/美元（CNY/USD）无本金交割期货（NDF）的期权合约，新推出的美元/离岸人民币期权以芝商所现有美元/离岸人民币（USD/CNH）现金结算期货为标的，是可实物交割的期权合约。 $SP500指数主连 2306(ESmain)$ $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $WTI原油主连 2306(CLmain)$

老虎证券2023-04-21

国博电子：国博电子积极布局以GaN为代表的第三代化合物半导体领域

元，同比上升41.0%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入7.99亿元，同比下降5.14%；单季度归母净利润1.19亿元，同比上升55.84%；单季度扣非净利润1.09亿元，同比上升50.73%；负债率32.31%，投资收益50.85万元，财务费用-298.0万元，毛利率30.67%。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级7家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为112.6。近3个月融资净流入7093.8万，融资余额增加；融券净流入433.5万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国博电子（688375）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）国博电子（688375）主营业务：源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-21

台积电2023Q1业绩电话会分析师问答

和施工中。我认为，截至 2022 年第四季度末，这个数字创下了历史新高，超过 400 亿美元，这意味着有 400 亿美元的投资。你投入了资金，但你还没有收获这笔投资。但是没有产生任何收入。但现在我认为你说你正在收紧 2023 年的资本支出，但你重申了 320 亿美元至 360 亿美元的资本支出。这似乎是在 400 亿美元的基础上增加的。预计今年会有更多投资。所以我的问题真的是关于这个。您是否期望在 2024 年及以后有更高的增量收入机会来证明 400 亿美元以上，也许是另外 320 亿美元的投资？或者是你投入资金、投入投资到收获投资之间的周期时间，产生的收入比平时长一点？所以希望你能澄清这一点。 Wendell Huang 去年底在建的400亿资产主要来自2个节点，一个N3节点和N5节点。N3 节点，那是因为我们正在增加 N3 节点。而 N5，我们继续增加我们的容量。这两个加在一起，你会看到去年年底在建的一个更大的资产。据我所见，这个数字将在未来几年逐渐下降。 Charles Shi 也许这个问题的另一部分是因为你正在处理 320 亿美元到 360 亿美元，我很难调和这个数字是如何下降的，至少在接下来的一年左右的时间里，在接下来的 12 个月里地平线。我该如何调和呢？或者你是否期望明年会有可观的收入台积电的增量收入？ Wendell Huang 正如我们所说，现在谈论明年还为时过早。但我们也表示，如果我们继续看到那里未来的增长机会，我们将继续投资。 Charles Shi 关于 CHIPS 法案。我听说您对另一位分析师的问题提供了一些帮助。但是你能量化美国 CHIPS 法案的潜在好处吗？制造业激励措施，据我所知，包括赠款和投资税收抵免？我知道这与我们未来的建模有点相关。也许如果可以的话，我能问一下你们的一位美国同行似乎更倾向于投资税收抵免而不是赠款。他们似乎只想要投资税收抵免，而不是赠款。台积电对这两个不同的融资机会有何想法？ Wendell Huang 查尔斯，正如我所说，我们正在处理申请，因此我们无法透露任何细节。我现在不会分享更多信息。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-04-21

台积电2023Q1业绩电话会高管解读财报

年第二季度的盈利能力发表一些评论。与第四季度相比，我们第一季度的毛利率环比下降 590 个基点至 56.3%，这主要是由于产能利用率较低。与我们第一季度的指引相比，我们的实际毛利率超过 3 个月前提供的范围的高端 80 个基点，这主要是由于更严格的成本控制措施。我们刚刚将第二季度的毛利率指引为 53% 的中点，这主要是由于台湾较低的产能利用率和较高的电力成本。继去年2022年下半年电价上涨15%后，今年4月1日起，台积电在台电价再涨17%。预计这将从我们第二季度的毛利率中扣除 60 个基点。我们预计电力成本上涨的影响将持续到今年下半年，并将我们的全年毛利率摊薄约 50 个基点。2023 年，我们的毛利率面临半导体周期性导致产能利用率下降、N3 产量增加、海外晶圆厂扩张和通胀成本（包括台湾更高的公用事业成本）的挑战。为了在 2023 年管理我们的盈利能力，我们将努力改善内部成本，同时继续推销我们的价值。剔除我们无法控制的汇率影响，我们继续预测长期毛利率为 53%，甚至更高。接下来，让我谈谈2023年的资本预算。每年，我们的资本支出都用于预期未来几年的增长。正如我之前所说，鉴于近期的不确定性，我们将继续谨慎地管理我们的业务，并在适当的时候收紧我们的资本支出。也就是说，我们支持客户结构性增长的承诺保持不变，我们严格的资本支出和产能规划仍然基于长期市场需求状况。因此，我们预计 2023 年的资本预算将在 320 亿美元至 360 亿美元之间。鉴于 2023 年的资本支出水平如此，我们重申，台积电仍致力于在年度和季度基础上持续稳定地增加现金股息。我们将继续与客户密切合作，规划我们的长期产能并投资于前沿和专业技术，以支持他们的发展，同时为我们的股东带来盈利增长。 C. C. Wei 首先，让我从我们的近期需求和库存开始。3 个月前，我们表示预计无晶圆厂半导体库存将在 2022 年第四季度开始逐渐减少，我们预计整个 2023 年上半年将出现更大幅度的减少。然而，由于宏观经济状况疲软和终端市场需求疲软，无晶圆厂半导体库存在第四季度继续增加，并以远高于我们预期的水平退出 2022 年。此外，渠道重新开放对终端市场需求的恢复也低于我们的预期。因此，23 年上半年的无晶圆厂半导体库存调整时间比我们此前预期的要长。在重新平衡到更健康的水平之前，它可能会延续到今年第三季度。对于 2023 年全年，我们预测半导体市场（不包括内存）将下降中个位数百分比，而代工行业预计将下降高个位数百分比。我们现在预计，在我们强大的技术领先地位和差异化支持下，我们的 2023 年全年收入以美元计算将下降低至中个位数百分比，并且我们的业务将比半导体前存储器和代工行业做得更好。我们以 67 亿美元的收入结束了第一季度，这接近我们以美元计算的指导范围的低端。进入 2023 年第二季度，我们预计我们的业务将继续受到客户库存调整的影响。我们现在预计，以美元计算，我们 2023 年上半年的收入将比去年同期下降约 10%，而此前的降幅为中高个位数百分比。话虽如此，我们认为我们正在度过第二季度台积电业务周期的底部。虽然我们预测只是逐步复苏，但对于 2023 年下半年的半导体前存储器行业，在客户新产品推出的支持下，台积电今年下半年的业务预计将强于上半年。接下来说一下我们的N3和N3E状态。我们的 3 纳米技术是半导体行业中率先实现大批量生产并具有良好良率的技术。由于客户对 N3 的需求超出了我们的供应能力，我们预计 N3 将在 2023 年得到 HPC 和智能手机应用程序支持的充分利用。N3 预计将从第三季度开始贡献可观的收入，到 2023 年，N3 将占我们晶圆总收入的中个位数百分比。N3 将进一步扩展我们的 N3 系列，提高性能、功率和产量，并为两者提供完整的平台支持HPC 和智能手机应用程序。 N3E 已通过资格认证并实现性能和良率目标，计划于 23 年下半年实现量产。尽管正在进行库存调整，但我们继续观察到 N3 和 N3E 的客户参与度很高，上半年和下半年的流片数量是 N5 的 2 倍多——在第二年，我对不起。我们的 3 纳米技术是 PPA 和晶体管技术中最先进的半导体技术。因此，我们预计客户对我们的 N3 技术有强烈的多收益需求，并相信我们的 3 纳米系列将成为台积电的另一个大型且持久的节点。现在我将谈谈我们的N2身份。我们的 N2 技术开发进展顺利，有望在 2025 年实现量产。我们的 N2 顶级神经症晶体管结构可为我们的客户提供最佳性能、成本和技术成熟度。我们的纳米片技术展示了出色的能效，我们的 N2 提供了完整的节点性能和功率优势，可以满足对节能计算日益增长的需求。在 N2，我们观察到客户对 HPC 和智能手机应用程序的高度兴趣和参与。我们的 2 纳米技术一经推出，在密度和能效方面都将成为业界最先进的半导体技术，并将进一步扩大我们在未来的技术领先地位。最后，我会谈谈台积电的全球足迹和人才发展状况。正如我们之前所说，我们正在扩大我们的全球制造足迹，以增加客户信任、扩大我们未来的增长潜力并吸引更多全球人才。在亚利桑那州，尽管在获得许可方面存在一些挑战，但我们的第四家工厂计划于 2024 年底开始生产 N4 加工技术。在日本，我们正在建设一家专业技术工厂，计划于 2024 年底开始量产。在欧洲，我们正在与客户和合作伙伴合作，根据客户需求和政府支持水平评估建立专注于汽车特定技术的专业工厂的可能性。在中国，我们正在按计划在南京扩展 28 纳米，以支持我们在中国的客户，我们将继续完全遵守所有规则和法规。同时，我们继续在台湾投资并扩大产能以支持客户的增长。在高雄，我们的工厂建设仍在继续，但我们已经调整了之前的 28 纳米扩展计划，现在专注于更先进节点的产能扩展，我们将保持灵活性。在人才发展方面，台积电成功的关键是坚持我们诚信、承诺、创新和客户信任的核心价值观，以及我们作为一个团队一起工作的纪律和精神。在美国和日本，我们从当地一流的学院和大学招聘，进展顺利。今天，我们在亚利桑那州雇佣了 900 多名美国员工，在日本雇佣了 370 多名员工。我们还计划在 2023 年在台湾招聘 6,000 多名员工。我们所有的招聘都是为了支持我们未来的增长潜力。除了为新的海外员工提供广泛的培训计划外，他们中的许多人还被带到台湾，在我们的晶圆厂获得 [音频不清晰] 的经验，以便他们可以进一步提高技术技能，同时融入台积电的运营、环境和文化。随着我们扩大全球足迹，我们的优先工作继续确定、吸引和聘用核心价值观和原则与 TSMC 一致的人才，以便我们能够在所有员工中建立 TSMC 文化，无论我们在哪里运营。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-04-21

海螺水泥：截至2022年底，公司光储发电装机容量达475兆瓦，全年光伏发电约2.46亿千瓦时

，同比下降52.08%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入466.93亿元，同比上升0.96%；单季度归母净利润32.42亿元，同比下降70.2%；单季度扣非净利润30.45亿元，同比下降70.48%；负债率19.67%，投资收益13.51亿元，财务费用-16.51亿元，毛利率21.3%。该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级15家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为34.04。近3个月融资净流入8849.77万，融资余额增加；融券净流出662.07万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海螺水泥（600585）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标4星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）海螺水泥（600585）主营业务：报告期内,本集团的主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。根据市场需求,本集团的水泥品种主要包括32.5级水泥、42.5级水泥及52.5级水泥,产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目,以及城市房地产开发、水泥制品和农村市场等。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-21

华东医药24.4亿商誉悬顶仍溢价443%并购标的处理历史遗留不良资产2022年亏441万

结束此前连续两年下滑的趋势。其中，公司第四季度实现营业收入98.56亿元，同比增长14.13％，扣除非常性损益净利润5.09亿元，同比增长19.20％。　　此前的2020年和2021年，华东医药分别实现营业收入336.83亿元、345.63亿元，同比变动-4.97％、2.61％；净利润28.2亿元、23.02亿元，同比变动0.24％、-18.38％；扣除非经常性损益后的净利润为24.3亿元、21.89亿元，同比减少5.62％、9.91％。

金融界2023-04-21

兄弟科技：4月20日召开业绩说明会，投资者参与

比上升2895.04%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入7.6亿元，同比下降8.16%；单季度归母净利润3110.26万元，同比上升22.69%；单季度扣非净利润2538.51万元，同比上升29.01%；负债率40.81%，投资收益1417.21万元，财务费用2295.73万元，毛利率25.27%。该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，兄弟科技（002562）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-21

壹石通（688733）1761.08万股限售股将于4月21日解禁上市，占总股本8.82%

，同比上升22.95%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入1.49亿元，同比上升1.49%；单季度归母净利润3009.17万元，同比下降30.54%；单季度扣非净利润1764.19万元，同比下降49.82%；负债率24.39%，投资收益910.97万元，财务费用-25.47万元，毛利率40.41%。壹石通（688733）主营业务：先进无机非金属复合材料的研发、生产和销售。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-21

Meta市值在16个月内首次超过特斯拉

高排名都是第五位。特斯拉的估值是基于其第四季度报告附带的股票数量，一旦该公司披露了第一季度10-Q的最新股票数量，就会发生变化。　　Meta的股价已经从2022年11月的低点飙升了144％，首席执行官马克·扎克伯格和他的管理团队满足了华尔街的要求，进行了大规模裁员并采取了更慎重的支出方式。特斯拉的股价也出现了反弹，从2023年1月的近期低点飙升了52％。　　然而，特斯拉股价周四下跌超过10％，此前该公司在最新季度报告中公布的利润率低于预期，此前特斯拉汽车普遍降价。　　4月26日，社交媒体公司Meta将有机会证明其近期股价反弹的合理性，届时该公司将发布财报，显示其在艰难的广告环境下的表现。

金融界2023-04-21

数字认证：4月20日召开业绩说明会，投资者参与

元，同比下降7.55%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入5.3亿元，同比上升1.81%；单季度归母净利润7923.12万元，同比下降16.65%；单季度扣非净利润7903.64万元，同比下降13.45%；负债率40.02%，投资收益538.19万元，财务费用-150.62万元，毛利率54.61%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.98亿，融资余额增加；融券净流入213.26万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，数字认证（300579）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-21

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