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中国新数据出炉！12月制造业PMI增速放缓寄望特朗普关税只是说说？

第四次下降。疲软的外部经济条件和新一轮美国关税威胁对这个全球最大商品出口国构成了重大风险。尽管一些中国出口商及其美国买家可能因为预期特朗普关税而近期加速发货，但中国褐皮书发布的一份报告显示，这种最后时刻的推动可能正在减弱。 “中国褐皮书”表示：“在预计2025年关税实施之前提前进行的贸易活动已结束。同比增速的唯一希望是特朗普的关税言论只停留在口头。” 自去年底北京推出一系列政策支持措施以来，一些行业的经济活动已经趋于稳定。市场正关注北京的下一步政策动向，因为政策制定者将提振内需作为优先任务。尽管如此，中国制造商对2025年的产出持乐观态度，但乐观程度降至自9月以来的最低水平。他们对增长和贸易前景的担忧，尤其是在美国关税威胁的情况下，给基于新产品和政策推动的销售增长预期带来了挑战。采购库存的增长放缓，而12月产成品库存则有所积累。人员配备水平连续第四个月下降，但裁员率较11月有所缓和。平均售价自9月以来首次下降，与投入价格的进一步上升形成对比。受访者表示，他们吸收了成本增长并进一步降低销售价格以支持销售。出口收费也有所下降。财新智库经济学家王喆表示：“今年的外部环境预计将更加复杂，需要提前政策准备和即时应对。”他呼吁官方采取措施增加家庭收入并改善民生。过去一年，财新的调查结果总体上强于官方调查数据，因为出口表现强劲。这两项调查涵盖不同的样本规模、地点和业务类型，其中私营调查更关注小型和出口导向型企业。政策制定者承诺将在2025年提高养老金并扩大消费品以旧换新计划，同时表示将努力增加居民收入并“大力促进消费”。中国国家主席习近平在周二的新年致辞中承认外部环境带来的新挑战。同日，他表示，中国有望实现2024年约5%的官方增长目标，经济“总体稳定”。

风起01-02 11:04

会员

彭博社：中国股市4年来首次年度上涨后续仍有上涨空间前提是……

Ng说：“我相信，面对可能损害出口的美国关税，政府这次认真保护经济基线和促进国内需求。”“不幸的是，鉴于特朗普的就职典礼，第一季度对中国股市来说将动荡不安。”

佳华1682024-12-31

1.7万亿人民币！中国央行年底加大流动性注入力度

分析师表示，随着中国经济面临越来越大的美国关税威胁和持续的通缩压力，中国央行可能会继续加大直接逆回购和购买国债的力度，以确保银行体系有充足的现金流。

欧罗巴2024-12-31

人民币利率仍有下调空间！中国央行行长潘功胜：货币政策调整力度应加大

凸显了国际贸易动态的潜在变化，尤其是在美国关税上调的前景下。此类变动具有更广泛的影响：它们可能改变各国的经济互动方式，重塑贸易政策并影响全球的战略财政决策。

圈内人 1评论2024-12-31

中国经济重要信号！中国中央政府敦促地方政府为新年发放现金

济的关键。 (截图来源：彭博社) 随着美国关税可能迫在眉睫，中国已发出信号，将在2025年将政策重点转向消费，从而增加公共借贷和支出。尽管在春节等传统节日期间发放现金补贴是惯常做法，但政府此前采取了不同寻常的措施，在10月1日国庆节前发放补贴。这一决定被认为是为了刺激私人支出。根据中国民政部的数据显示，截至今年6月，全国约有4000万人旨在保障最低生活水平的补贴。另有474万人被认为处于“极端贫困”状态，需要特别援助。

天马行空 1评论2024-12-30

美元今年涨疯了！全球市场进入未知领域，小心特朗普宣布关税政策

治不确定性和特朗普当选总统后可能实施的美国关税政策的担忧。今年，法国CAC 40指数表现不佳，下降超过3%，主要受到政治风险增加的影响；而德国DAX指数在不包括股息的情况下，领涨欧洲股市，涨幅约为15%。巴黎La Financiere de L’Echiquier的交易主管David Kruk表示，由于假期交易量减少，2024年最后几个交易日欧洲股市可能缺乏明确的驱动因素。他表示：“可能会有一些对冲基金的空头回补，这可能会稍微推动市场，但这些是技术性的波动，而非基于基本面的因素。” 美股等待特朗普美国股指期货在周四华尔街交易平淡后下跌，标准普尔500指数预计本周将上涨1.8%。标普500指数周四收平，而以科技股为主的纳斯达克100指数下跌0.1%，在假期后的交易中，喜忧参半的失业救济数据未能改变市场对美联储政策的预期。数据显示，美国常规失业救济申请人数升至三年多来的最高水平，进一步表明失业人员找到新工作的时间变长。初请失业救济人数则下降至219,000人（截至12月21日的一周）。分析师表示，股市可能会发生变化，因为投资者将从假期中返回，并重新评估特朗普上台后对美国高估值股市的通胀风险。 Gabelli Funds投资组合经理John Belton在给客户的报告中表示：“令人兴奋的理由被高估值和一系列未知因素所平衡。如果特朗普行情暂时消退，我们也不会感到意外。” 稍早MSCI亚太指数连续第五个交易日上扬，这是自7月以来最长的连涨，本周预计上涨1.5%。而东京日经指数本周上涨2%，在日元兑美元跌至五个月来的最低点158后，东京股市跳涨，此前日本央行行长植田和男周三的讲话未明确给出下月加息的信号。在亚洲其他地区，香港和中国大陆股市波动。澳大利亚股市上涨，而韩国股市则因国内政治动荡而下跌。 “我认为投资者在进入2025年时将继续谨慎对待亚洲股市，”abrdn的投资总监Xin-Yao Ng表示，“我希望特朗普能尽快宣布他的关税政策，因为除了对贸易的直接影响外，还会有很多间接影响，比如通胀。” 债券市场上，美国国债收益率因市场对美联储加息预期的上升而攀升，10年期美国国债收益率周五升至4.607%，为5月以来的最高水平。追踪利率预期的两年期美国国债收益率约为4.33%。美国债务趋势也推动了欧元区国债收益率的上升，德国基准10年期国债收益率上涨5个基点，至2.372%。美元迈向9年来最佳表现货币市场方面，美元指数（衡量美元相对于主要竞争货币的汇率）上涨0.08%，达到了108.16，接近月度上涨2.2%的水平，预计全年将上涨6.6%，这将是2015年以来的最佳年表现。特朗普的当选以及美联储的耐心政策支持了美元今年的强势。美元兑日元本月也接近上涨5.5%，并预计2024年兑日元上涨11.8%，而欧元则接近两年来的最低点。周五日元略微反弹，受日本财政部长加藤胜信的言论影响，表示政府将对外汇市场的过度波动采取适当措施。周五发布的数据还显示，东京的通胀在第二个月加速，零售销售也超出预期。日本最新的经济表现表明，日本央行可能需要在未来几个月继续考虑紧缩政策。日本央行12月会议的意见总结显示，委员会成员对是否加息的时机持有不同看法，部分原因是对美国经济的不确定性。央行方面，美联储主席鲍威尔本月早些时候表示，官员“将在进一步降息方面保持谨慎”，这是在预计的季度降息之后的表态。美国经济还将面临当选总统唐纳德·特朗普在本月就职后的影响。特朗普提议的放松监管、减税、加征关税和更严格的移民政策被经济学家视为既有助于经济增长又可能推高通胀的措施。与此同时，交易员预期日本央行将继续保持宽松的货币政策，而欧洲央行则可能继续降息。市场预计，美联储将在2025年降息37个基点，但直到6月之前，货币市场完全没有定价降息。到那时，欧央行预计将把存款利率降至2%，因为欧元区经济放缓。比特币小幅上涨，此前该加密货币的反弹迹象有所减弱。商品市场方面，铁矿石价格跌至五周来的最低点，跌破每吨100美元，原因是中国工业利润疲弱，凸显了该国经济的疲软。石油价格下跌，黄金价格持平。

欧罗巴2024-12-27

2025年投行全球市场展望：新政新宽松，股债汇商机会在哪？

计欧洲央行将采取更宽松的货币政策来应对美国关税冲击，2025年欧元兑美元汇率进一步走弱，可能跌破1欧元兑换1美元的平价。「欧元美元平价」成为华尔街的焦点，汇丰、摩根大通等大行均看空2025年欧元。小摩预计明年年初突破平价。尽管英镑是2024年兑美元表现最好的货币，但摩根大通认为这种情况很难在明年重演。总体上，英国经济放缓和英国央行降息给英镑带来的下行风险，会部分被明年关税风险的相对隔离和仍然较高的利率所抵消，明年回报将略小于近几年。对于处于加息周期的日本央行这个「另类」，分析师对2025年日元汇率升值还是贬值各执一词。汇丰的日元目标价为160、高盛为159，看涨日元至150下方的阵营包括巴克莱和野村证券等，摩根士丹利上看日元至138。 2024全年未降息的澳洲央行的前景同样复杂：摩根士丹利看涨明年澳币汇率表现为G7集团最佳，目标为0.72，理由是澳洲央行鹰派强硬、以及澳美贸易规模小使得美国关税影响小。花旗看好明年澳币升至0.71，理由有三：与美国的关税免疫、澳洲国内经济强劲、降息时机迟。而摩根大通则关注，澳币将因中国被拖入贸易战而承压。【2024年主要货币汇率走势图，来源：TradingView】商品市场：看涨黄金、看跌原油同样是或会被美元强势而拖累的大宗商品，华尔街分析师的共识却相反：看涨金价、看跌油价。地缘政治冲突升温、全球央行购金潮、降息潮等因素推升2024年黄金价格在今年10月底创下新高，达到每盎司2790美元。截至发稿（25日），金价报2617美元/盎司。展望2025年，高盛的黄金目标价为每盎司3000美元，摩根大通预计达到2950美元，瑞银预测为2900美元。瑞银指出金价继续上涨的几大因素：机构投资人增加黄金的战略配置、全球央行购金需求、中国和印度实物黄金需求仍稳健。【2024年金价油价走势图，来源：TradingView】尽管中东冲突、俄乌冲突还未停歇、OPEC增产不断延迟，今年油价在上半年上涨后持续低迷。全球原油需求预期下滑、原油供应继续增加仍是华尔街对2025年油价前景的担忧。 12月中上旬，两大国际原油机构纷纷下调明年原油需求预测：OPEC+连续5个月调降需求前景，IEA警告明年原油供应过剩，平均每日过剩量为140万桶。截至发稿，布伦特油价交投于73美元左右。花旗预计，2025年布伦特原油价格将降至60美元/桶，美国银行预计为每桶65美元。摩根士丹利预计明年第一季油价为每桶72美元，低于此前预测的77.5美元。摩根大通报告称，预计原油市场将从2024年的「平衡」转向2025年的「大量剩余」，布伦特原油每天过剩量为130万桶，全年均价为每桶73美元。不过，高盛认为，当布伦特油价跌破60美元时，美国供应应该会采取措施、OPEC组织也倾向于围绕当前价格决定增产或减产，因而在70美元附近有「底价」支撑。原文链接

投资慧眼2024-12-26

11月加拿大经济出现今年的首次萎缩，主因是石油天然气开采下滑，但房地产活动上升

策收紧、为期两个月的销售税假期、潜在的美国关税，以及围绕总理特鲁多未来的不确定性，都可能影响未来几个月的经济增长和通胀前景。加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁·格兰瑟姆在报告中表示：“虽然有证据表明，随着加拿大央行降息，经济中对利率敏感的领域已经出现改善，但新年仍需要进一步的降息来弥补产出缺口。” 目前，央行的基准隔夜利率为3.25%。格兰瑟姆表示，预计利率仍需略低于中性水平，到2025年可能降至2.25%。来源：加美财经

加美财经2024-12-25

黄金2620交投温和！小心特朗普重返白宫冲击市场，美联储也不敢轻举妄动

利率差距进一步扩大，以及特朗普政府提高美国关税，美元明年将进一步走强。” 美联储在12月继续降息，结束了一段时间的激进加息周期，但暗示2025年的降息幅度可能减少。投资者目前关注的是美联储明年降息的节奏有多缓慢。在美国当选总统唐纳德·特朗普明年1月重返白宫之前，由于特朗普计划的关税、减税和移民限制可能影响政策的不确定性，全球央行敦促对其利率路径保持谨慎。 OANDA亚太高级市场分析师Kelvin Wong表示，下一个市场关注点将是特朗普当选总统的贸易关税政策以及相关贸易伙伴的反应。他认为：“贸易关税可能是谈判策略之一，如果贸易伙伴不接受这些‘胡萝卜加大棒’的政策，他们可能通过其他形式的制裁反击美国产品，这可能导致市场波动，进而推高黄金作为避险资产的需求。” 美国投资者正在为2025年的一系列变化做准备，包括关税、放松管制以及税收政策，这些变化将在特朗普1月重返白宫后波及市场。今年，黄金价格多次创下历史新高，年初至今已上涨近27%，标志着自2010年以来的最佳年度表现。这主要得益于各国央行的强劲购买力、地缘政治紧张局势以及主要央行的货币政策宽松。

欧罗巴2024-12-24

中国经济突发重磅消息！路透独家爆料中国“史无前例”的财政刺激措施

视刺激消费以支持经济，以应对即将到来的美国关税带来的成长阻力。 12月23至24日，全国财政工作会议在北京召开。会议总结2024年财政工作，研究布置2025年重点任务。财政部党组书记、部长蓝佛安作工作报告。中国财政部会议后于周二发表声明称，中国将扩大财政支出规模，加快财政支出步伐。此次会议重申了高层领导人在本月早些时候的年度经济会议上的呼吁，包括提高总体预算赤字比率和发行更多政府债券。此外，财政部誓言将加强对消费品以旧换新计划的支持力度，并扩大政府投资。

tqttier2024-12-24

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